PowerPoint Presentation

Analisis Kasus BisnisEKMA4478Oleh: Ancilla KustedjoEKMA4478Analisis Kasus Bisnis1Universitas Terbuka Korea Selatan

Modul 2Keputusan Investasi dan PendanaanEKMA4478Analisis Kasus Bisnis2

Kegiatan BelajarKeputusan InvestasiInteraksi Keputusan Investasi dan Keputusan PendanaanEKMA4478Analisis Kasus Bisnis3

Keputusan investasi

EKMA4478Analisis Kasus Bisnis4

Metode - MetodeEKMA4478Analisis Kasus Bisnis5

Kasus 1Sebagai manajer keuangan, anda diminta untuk memilih satu proyek yang akan didanai. Masing- masing proyek memuat estimasi usia masing masing proyek, proyeksi perhituangan laba setelah pajak, dan investasi proyek. Silahkan menggunakan metode penilaian investasiEKMA4478Analisis Kasus Bisnis6

Analisis Kasus 1Melakukan perhitungan untuk masing-masing proyek:

EKMA4478Analisis Kasus Bisnis7TahunProyeksi laba setelah pajakDepresiasiNet Cash InflowDiscount factor 10%, nPresent Value of Net Cash Inflow123456

Analisis Kasus 1 : Proyek A1. Memasukkan proyeksi laba setelah pajak pada masing-masing tahun

EKMA4478Analisis Kasus Bisnis8TahunProyeksi laba setelah pajakDepresiasiNet Cash InflowDiscount factor 10%, nPresent Value of Net Cash Inflow110.000.000.000210.000.000.000310.000.000.000410.000.000.000510.000.000.000610.000.000.000

Analisis Kasus 1 : Proyek AEKMA4478Analisis Kasus Bisnis9TahunProyeksi laba setelah pajakDepresiasiNet Cash InflowDiscount factor 10%, nPresent Value of Net Cash Inflow110.000.000.00010.000.000.000210.000.000.00010.000.000.000310.000.000.00010.000.000.000410.000.000.00010.000.000.000510.000.000.00010.000.000.000610.000.000.00010.000.000.000Jumlah PVPV PengeluaranNPV

Analisis Kasus 1 : Proyek A3. Menjumlahkan proyeksi laba setelah pajak dan depresiasi .net cash inflow = Laba setelah pajak + depresiasi

EKMA4478Analisis Kasus Bisnis10TahunProyeksi laba setelah pajakDepresiasiNet Cash InflowDiscount factor 10%, nPresent Value of Net Cash Inflow110.000.000.00010.000.000.00020.000.000.000210.000.000.00010.000.000.00020.000.000.000310.000.000.00010.000.000.00020.000.000.000410.000.000.00010.000.000.00020.000.000.000510.000.000.00010.000.000.00020.000.000.000610.000.000.00010.000.000.00020.000.000.000Jumlah PVPV PengeluaranNPV

Analisis Kasus 1 : Proyek AEKMA4478Analisis Kasus Bisnis11TahunProyeksi laba setelah pajakDepresiasiNet Cash InflowDiscount factor 10%, nPresent Value of Net Cash Inflow110.000.000.00010.000.000.00020.000.000.0000.90909210.000.000.00010.000.000.00020.000.000.0000.82645310.000.000.00010.000.000.00020.000.000.0000.75131410.000.000.00010.000.000.00020.000.000.0000.68301510.000.000.00010.000.000.00020.000.000.0000.62092610.000.000.00010.000.000.00020.000.000.0000.56447Jumlah PVPV PengeluaranNPV

Analisis Kasus 1 : Proyek A5. Kalikan discount factor dengan net cash inflow untuk mendapatkan angka present value of net cash inflowEKMA4478Analisis Kasus Bisnis12TahunProyeksi laba setelah pajakDepresiasiNet Cash InflowDiscount factor 10%, nPresent Value of Net Cash Inflow110.000.000.00010.000.000.00020.000.000.0000.9090918.181.800.000210.000.000.00010.000.000.00020.000.000.0000.8264516.529.000.000310.000.000.00010.000.000.00020.000.000.0000.7513115.026.200.000410.000.000.00010.000.000.00020.000.000.0000.6830113.660.200.000510.000.000.00010.000.000.00020.000.000.0000.6209212.418.400.000610.000.000.00010.000.000.00020.000.000.0000.5644711.289.400.000Jumlah PVPV PengeluaranNPV

Analisis Kasus 1 : Proyek A6. Jumlahkan pada bagian present value EKMA4478Analisis Kasus Bisnis13TahunProyeksi laba setelah pajakDepresiasiNet Cash InflowDiscount factor 10%, nPresent Value of Net Cash Inflow110.000.000.00010.000.000.00020.000.000.0000.9090918.181.800.000210.000.000.00010.000.000.00020.000.000.0000.8264516.529.000.000310.000.000.00010.000.000.00020.000.000.0000.7513115.026.200.000410.000.000.00010.000.000.00020.000.000.0000.6830113.660.200.000510.000.000.00010.000.000.00020.000.000.0000.6209212.418.400.000610.000.000.00010.000.000.00020.000.000.0000.5644711.289.400.000Jumlah PV87.105.000.000PV PengeluaranNPV

Analisis Kasus 1 : Proyek A7. Hitung present value pengeluaran (investasi awal)EKMA4478Analisis Kasus Bisnis14TahunProyeksi laba setelah pajakDepresiasiNet Cash InflowDiscount factor 10%, nPresent Value of Net Cash Inflow110.000.000.00010.000.000.00020.000.000.0000.9090918.181.800.000210.000.000.00010.000.000.00020.000.000.0000.8264516.529.000.000310.000.000.00010.000.000.00020.000.000.0000.7513115.026.200.000410.000.000.00010.000.000.00020.000.000.0000.6830113.660.200.000510.000.000.00010.000.000.00020.000.000.0000.6209212.418.400.000610.000.000.00010.000.000.00020.000.000.0000.5644711.289.400.000Jumlah PV87.105.000.000PV Pengeluaran60.000.000.000NPV

Analisis Kasus 1 : Proyek A8. Menghitung nilai NPV dengan rumus metode perhitungan (1)EKMA4478Analisis Kasus Bisnis15TahunProyeksi laba setelah pajakDepresiasiNet Cash InflowDiscount factor 10%, nPresent Value of Net Cash Inflow110.000.000.00010.000.000.00020.000.000.0000.9090918.181.800.000210.000.000.00010.000.000.00020.000.000.0000.8264516.529.000.000310.000.000.00010.000.000.00020.000.000.0000.7513115.026.200.000410.000.000.00010.000.000.00020.000.000.0000.6830113.660.200.000510.000.000.00010.000.000.00020.000.000.0000.6209212.418.400.000610.000.000.00010.000.000.00020.000.000.0000.5644711.289.400.000Jumlah PV87.105.000.000PV Pengeluaran60.000.000.000NPV27.105.000.000

Analisis Kasus 1 : Proyek AEKMA4478Analisis Kasus Bisnis16

Payback PeriodInvestasi Awal : 60.000.000.000cash flow:Tahun 1 : 20.000.000.000Tahun 2 : 20.000.000.000Tahun 3 : 20.000.000.000Tahun 4 : 20.000.000.000Tahun ke-3 investasi awal sudah kembali payback period(PP) = 3

Analisis Kasus 1 : Proyek AMenghitung ARR: investasi awal dan investasi akhirEKMA4478Analisis Kasus Bisnis17TahunInvestasi AwalDepresiasiInvestasi AkhirRata-rata InvestasiLaba setelah PajakRate of Return160.000.000.00010.000.000.00050.000.000.000250.000.000.00010.000.000.00040.000.000.000340.000.000.00010.000.000.00030.000.000.000430.000.000.00010.000.000.00020.000.000.000520.000.000.00010.000.000.00010.000.000.000610.000.000.00010.000.000.000-JumlahRata-rataARR

Analisis Kasus 1 : Proyek AMenghitung ARR: rata-rata investasiEKMA4478Analisis Kasus Bisnis18TahunInvestasi AwalDepresiasiInvestasi AkhirRata-rata Investasi(investasi awal + investasi akhir) / 2Laba setelah PajakRate of Return160.000.000.00010.000.000.00050.000.000.00055.000.000.000250.000.000.00010.000.000.00040.000.000.00045.000.000.000340.000.000.00010.000.000.00030.000.000.00035.000.000.000430.000.000.00010.000.000.00020.000.000.00025.000.000.000520.000.000.00010.000.000.00010.000.000.00015.000.000.000610.000.000.00010.000.000.000-5.000.000.000JumlahRata-rataARR

Analisis Kasus 1 : Proyek AMenghitung ARR: laba setelah pajakEKMA4478Analisis Kasus Bisnis19TahunInvestasi AwalDepresiasiInvestasi AkhirRata-rata Investasi(investasi awal + investasi akhir) / 2Laba setelah PajakRate of Return160.000.000.00010.000.000.00050.000.000.00055.000.000.00010.000.000.000250.000.000.00010.000.000.00040.000.000.00045.000.000.00010.000.000.000340.000.000.00010.000.000.00030.000.000.00035.000.000.00010.000.000.000430.000.000.00010.000.000.00020.000.000.00025.000.000.00010.000.000.000520.000.000.00010.000.000.00010.000.000.00015.000.000.00010.000.000.000610.000.000.00010.000.000.000-5.000.000.00010.000.000.000JumlahRata-rataARR

Analisis Kasus 1 : Proyek AMenghitung ARR: rate of returnEKMA4478Analisis Kasus Bisnis20TahunInvestasi AwalDepresiasiInvestasi AkhirRata-rata Investasi(investasi awal + investasi akhir) / 2Proyeksi Laba setelah PajakRate of Return160.000.000.00010.000.000.00050.000.000.00055.000.000.00010.000.000.00018%250.000.000.00010.000.000.00040.000.000.00045.000.000.00010.000.000.00022%340.000.000.00010.000.000.00030.000.000.00035.000.000.00010.000.000.00029%430.000.000.00010.000.000.00020.000.000.00025.000.000.00010.000.000.00040%520.000.000.00010.000.000.00010.000.000.00015.000.000.00010.000.000.00067%610.000.000.00010.000.000.000-5.000.000.00010.000.000.000200%JumlahRata-rataARR

Analisis Kasus 1 : Proyek AMenghitung ARR: mengisi baris jumlahEKMA4478Analisis Kasus Bisnis21TahunInvestasi AwalDepresiasiInvestasi AkhirRata-rata Investasi(investasi awal + investasi akhir) / 2Proyeksi Laba setelah PajakRate of Return160.000.000.00010.000.000.00050.000.000.00055.000.000.00010.000.000.00018%250.000.000.00010.000.000.00040.000.000.00045.000.000.00010.000.000.00022%340.000.000.00010.000.000.00030.000.000.00035.000.000.00010.000.000.00029%430.000.000.00010.000.000.00020.000.000.00025.000.000.00010.000.000.00040%520.000.000.00010.000.000.00010.000.000.00015.000.000.00010.000.000.00067%610.000.000.00010.000.000.000-5.000.000.00010.000.000.000200%Jumlah180.000.000.00060.000.000.000Rata-rata30.000.000.00010.000.000.000ARR

Analisis Kasus 1 : Proyek AMenghitung ARREKMA4478Analisis Kasus Bisnis22TahunInvestasi AwalDepresiasiInvestasi AkhirRata-rata Investasi(investasi awal + investasi akhir) / 2Proyeksi Laba setelah PajakRate of Return160.000.000.00010.000.000.00050.000.000.00055.000.000.00010.000.000.00018%250.000.000.00010.000.000.00040.000.000.00045.000.000.00010.000.000.00022%340.000.000.00010.000.000.00030.000.000.00035.000.000.00010.000.000.00029%430.000.000.00010.000.000.00020.000.000.00025.000.000.00010.000.000.00040%520.000.000.00010.000.000.00010.000.000.00015.000.000.00010.000.000.00067%610.000.000.00010.000.000.000-5.000.000.00010.000.000.000200%Jumlah180.000.000.00060.000.000.000Rata-rata30.000.000.00010.000.000.000ARR(rata-rata laba setelah pajak / rata rata investasi)33%

Analisis Kasus 1: Proyek AEKMA4478Analisis Kasus Bisnis23

Perbandingan

EKMA4478Analisis Kasus Bisnis24

Interaksi Keputusan Investasi dan Keputusan Pendanaan

EKMA4478Analisis Kasus Bisnis25

Biaya Modal SendiriCapital Asset Pricing Model (CPAM) EKMA4478Analisis Kasus Bisnis26

Biaya Modal SendiriProyek dengan proporsi utangEKMA4478Analisis Kasus Bisnis27

Biaya Modal SendiriPendekatan Cash FlowEKMA4478Analisis Kasus Bisnis28

Biaya Modal SendiriPenyesuaian dengan rasio utangEKMA4478Analisis Kasus Bisnis29

Biaya UtangBiaya utang menunjukkan berapa biaya yang harus ditanggung oleh perusahaan karena perusahaan menggunakan dana yang berasal dari pinjaman

EKMA4478Analisis Kasus Bisnis30Ki = kd (1-t)dalam hal ini:Ki = biaya utang setelah pajakKd = biaya utang sebelum pajakt = tariff pajak

Biaya Saham PreferenSafam preferen adalah saham yang memberikan jaminan kepada pemiliknya untuk menerima deviden dalam jumlah tertentu berapapun laba (rugi) perusahaan.EKMA4478Analisis Kasus Bisnis31

EKMA4478Analisis Kasus Bisnis32

EKMA4478Analisis Kasus Bisnis33