model markowitz untuk memilih portofolio efisien … · penulis selama menjalankan perkuliahan di...
TRANSCRIPT
MODEL MARKOWITZ UNTUK MEMILIH PORTOFOLIO EFISIEN
PADA PERUSAHAAN SEMEN DI BURSA EFEK INDONESIA
Oleh:
SRI WAHYUDIANA
NPM: 13.1.02.08330
Program Studi: Manajemen
SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI INDONESIA (STIESIA)
SURABAYA
2017
MODEL MARKOWITZ UNTUK MEMILIH PORTOFOLIO EFISIEN
PADA PERUSAHAAN SEMEN DI BURSA EFEK INDONESIA
Oleh:
SRI WAHYUDIANA
NPM: 13.1.02.08330
Program Studi: Manajemen
SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI INDONESIA (STIESIA)
SURABAYA
2017
MODEL MARKOWITZ UNTUK MEMILIH PORTOFOLIO EFISIEN
PADA PERUSAHAAN SEMEN DI BURSA EFEK INDONESIA
Skripsi Diajukan untuk Memenuhi Salah Satu Syarat
Guna Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi
Program Studi: Manajemen
Konsentrasi: Manajemen Keuangan
Oleh:
SRI WAHYUDIANA
NPM: 13.1.02.08330
SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI INDONESIA
STIESIA SURABAYA
2017
DAFTAR RIWAYAT HIDUP
A. MAHASISWA
Nama : Sri Wahyudiana
NPM : 13.1.02.08330
Program Studi : S1 Manajemen
Tempat/Tanggal Lahir : Gilimanuk, 29 Agustus 1994
Agama : Islam
Jumlah Saudara/Anak ke : 4 (empat) / 3 (tiga)
Alamat Rumah : JalanPogot IV/191 Gilimanuk - Bali
B. ORANG TUA
Nama : Sulam
Alamat Rumah/Telepon : JalanPogot IV/191 Gilimanuk - Bali
Alamat Kantor/Telepon : -
Pekerjaan/Jabatan : Wiraswasta
C. RIWAYAT PENDIDIKAN
1. Tamat SD di SDN 3 Gilimanuk tahun 2007
2. Tamat SLTP di SMPN 4 Melaya tahun 2010
3. Tamat SLTA di SMAN 1 Melaya tahun 2013
4. Pendidikan Tinggi (PT)
Nama PT Tempat Semester Tahun Keterangan
STIESIA SURABAYA I-VIII 2013-2017 -
D. RIWAYAT PEKERJAAN
Tahun Bekerja di Pangkat/Golongan Jabatan
- - - -
Dibuat dengan sebenarnya
Sri Wahyudiana
KATA PENGANTAR
Dengan memanjatkan puji dan syukur atas kehadirat Allah SWT atas berkat
dan rahmat-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan tugas penulisan skripsi
yang berjudul “MODEL MARKOWITZ UNTUK MEMILIH PORTOFOLIO
EFISIEN PADA PERUSAHAAN SEMEN DI BURSA EFEK INDONESIA”.
Penelitian ini disusun guna memenuhi salah satu syarat untuk memperoleh gelar
Sarjana Ekonomi di Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA)
Surabaya.
Keberhasilan penulisan skripsi ini tentu tidak lepas dari bantuan, bimbingan,
pengarahan, maupun dorongan dari berbagai pihak, untuk itu saya sampaikan rasa
terima kasih yang sebesar-besarnya kepada :
1. Bapak Dr. Akhmad Riduwan, S.E., M.S.A., Ak., C.A. selaku Ketua Sekolah
Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya.
2. Ibu Dr. Triyonowati, M.Si.selaku Ketua Program Studi Manajemen Sekolah
Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya.
3. IbuNurulWidyawati, Dra. Ec. M.M.selaku dosen pembimbing yang telah
berkenan memberikan saran, bimbingan, nasehat, dukungan, motivasi, dan
arahan dengan penuh kesabaran dan ketelatenan sehingga penelitian ini dapat
terselesaikan dengan baik.
4. Ibu Dra. Ec. Sasi Agustin, M.M.selaku dosen wali yang telah mendukung dan
memberikan arahan serta dorongan selama masa kuliah.
5. Bapak dan Ibu dosen yang telah memberikan bekal ilmu pengetahuan kepada
penulis selama menjalankan perkuliahan di Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi
Indonesia (STIESIA) Surabaya.
6. Pihak manajemen dan pengelolah Bursa Efek Indonesia, yang telah
memberikan bantuan dan kerjasama yang baik dalam penelitian.
7. Bapak dan Ibu serta kakak-kakakdanadik saya yang telah memberikan
bantuan moril, materiil, semangat, dan doa sehingga dapat terselesaikannya
skripsi ini.
8. Teman-teman kelas SM-2 angkatan 2013 yang telah memberikan dukungan
dan semangat serta selalu setia menemani dan saling memberikan masukan
dalam penulisan skripsi hingga selesai.
9. SahabatkuDevinta, Errina, Fida, Aida, Fira, Karin, WildadanChelyyang
selalumemberikankehangatan,
bersamadalamsukadandukasertamenjadikeluargakedua di tempat perantauan.
Akhirnya saya berharap semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi semua
pihak terutama yang terkait atau yang menaruh perhatian terhadap skripsi ini.
Surabaya, 25 Februari 2017
Sri Wahyudiana
DAFTAR ISI
HALAMAN SAMPUL LUAR SKRIPSI ....................................................... i
HALAMAN SAMPUL DALAM SKRIPSI .................................................. ii
HALAMAN JUDUL SKRIPSI ..................................................................... iii
HALAMAN PENGESAHAN TIM PENGUJI ............................................. iv
HALAMAN PERNYATAAN ........................................................................ v
HALAMAN DAFTAR RIWAYAT HIDUP ................................................ vi
KATA PENGANTAR ................................................................................. vii
DAFTAR ISI ................................................................................................. ix
DAFTAR TABEL ......................................................................................... xi
DAFTAR GAMBAR ................................................................................... xii
DAFTAR LAMPIRAN ................................................................................ xii
INTISARI .................................................................................................... xiv
ABSTRACT ......................................................................................................xv
BAB 1 : PENDAHULUAN ........................................................................... 1
1.1 Latar Belakang Masalah ..............................................................1
1.2 Rumusan Masalah ....................................................................... 5
1.3 Tujuan Penelitian .........................................................................5
1.4 Manfaat Penelitian ...................................................................... 6
1.5 Ruang Lingkup Penelitian ........................................................... 7
BAB 2 : TINJAUAN TEORETIS ................................................................ 8
2.1 Tinjauan Teoretis ........................................................................ 8
2.1.1 Pasar Modal ...................................................................... 8
2.1.2 Investasi .......................................................................... 10
2.1.3 Saham .............................................................................. 15
2.1.4 Teori Portofolio ............................................................... 17
2.1.5 Diversifikasi .....................................................................21
2.1.6 ModelPortofolioMarkowitz ............................................ 33
2.2 Penelitian Terdahulu ..................................................................36
2.3 Rerangka Pemikiran ...................................................................38
BAB 3 : METODA PENELITIAN .............................................................39
3.1 Jenis Penelitian dan Gambaran Ojek Penelitian .........................39
3.2 Teknik Pengambilan Sampel .....................................................39
3.3 Teknik Pengumpulan Data ........................................................ 41
3.4 Variabel dan Definisi Operasional Variabel ............................. 41
3.5 Teknik Analisis Data ..................................................................44
3.5.1 Menghitung tingkat keuntungan .....................................
Masing-masing saham ......................................................44
3.5.2 Menghitungtingkat keuntungan yang diharapkan .................
Masing-masing saham ......................................................45
3.5.3 Menghitung risiko investasi masing-masing saham .........45
3.5.4 Pembentukan portofolio ....................................................46
3.5.5 Menghitungkeuntunganportofolio ....................................46
3.5.6 Menghitung koefisien korelasi ..........................................47
3.5.7 Menghitung risiko portofolio ............................................47
3.5.8 Menentukan portofolio yang efisien .................................47
BAB 4 : HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN ............................48
4.1 Hasil Penelitian ..........................................................................48
4.1.1 Gambaran Umum Perusahaan Sampel ............................48
a. PT.Semen Indonesia (Persero) Tbk ........................48
b. PT.Indocement Tunggal Prakarsa Tbk ...................49
c. PT.Holcim Indonesia Tbk .......................................50
d. PT. Semen Baturaja (Persero) Tbk .........................51
4.1.2 Data Penelitian .................................................................52
4.2 Analisis Data Penelitian ..............................................................54
4.2.1 Perhitungan Return Realisasi Saham Individual ..............54
4.2.2 Tingkat Keuntungan yang Diharapkan ...........................
Masing-masing Saham ....................................................56
4.2.3 Perhitungan Deviasi Standar Masing-masing Saham ......58
4.2.4 Pembentukan Portofolio ................................................. 60
4.2.5 Tingkat Keuntungan Portofolio .......................................61
4.2.6 Perhitungan Koefisien Korelasi .......................................64
4.2.7 Perhitungan Deviasi Standar Portofolio ..........................66
4.2.8 MenentukanPortofolio Yang Efisien ...............................69
4.3 Pembahasan.................................................................................73
4.3.1 Harga saham bulanan dan dividen ....................................73
4.3.2 Portofolio saham efisien ...................................................74
BAB 5 : PENUTUP .......................................................................................76
5.1 Simpulan ....................................................................................76
5.2 Saran ..........................................................................................76
JADWAL PENELITIAN ...............................................................................78
DAFTAR PUSTAKA ....................................................................................79
LAMPIRAN ...................................................................................................80
DAFTAR TABEL
Tabel Halaman
1 KriteriaPengambilanSampel ....................................................... 40
2 Harga Saham Bulanan dan Dividen tahun 2014 ........................ 53
3 Return RealisasiSaham Individual tahun 2014 ..........................
DisajikanDalamPersentase. ........................................................ 55
4 Tingkat Keuntungan Saham Tertinggi dan ................................
Terendah Tahun 2014 ................................................................. 56
5 Tingkat Keuntungan yang Diharapkan ......................................
dari Masing-masing Saham ........................................................ 57
6 Expected Return dan Deviasi Standar ........................................
Saham Individual Tahun 2014 .................................................... 59
7 Kombinasi Portofolio Saham ...................................................... 61
8 Tingkat Keuntungan Portofolio dengan ....................................
Proporsi yang Sama (50% : 50%) ............................................... 62
9 Tingkat Keuntungan Portofolio dengan ....................................
Proporsi Berbeda (40% : 60%) ................................................... 63
10 Daftar Koefisien Korelasi Antar Saham .....................................
DisajikanDalamDesimal .............................................................. 65
11 Deviasi Standar Portofolio sahamdenganProporsi .....................
Sama (50% : 50%)DisajikandalamDesimal................................. 67
12 Deviasi Standar Portofolio sahamdenganProporsi .....................
Berbeda (40% : 60%) DisajikandalamDesimal ........................... 68
13 Tingkat Keuntungan dan Deviasi Standar Portofolio dengan . ..
Proporsi Sama (50% : 50%) ....................................................... 69
14 Tingkat Keuntungan dan Deviasi Standar Portofolio dengan ... ..
Porporsi Berbeda (40% : 60%) ................................................... 71
15 Portofolio Saham Yang Efisien .................................................. 73
DAFTAR GAMBAR
Gambar Halaman
1 Hubungan TingkatRisikodengan Tingkat ................................
Keuntungan yang Diharapkan .................................................. 20
2 Portofolio yang EfisiendanTidakEfisien .................................. 26
3 KurvaIndiferen ......................................................................... 29
4 Portofolio yang Optimal ........................................................... 30
5 HubunganRisikodanUtilitas ..................................................... 32
6 PortofolioEfisiendanPortofolio Optimal ................................. 34
7 RerangkaPemikiranPenelitian ................................................... 38
8 Tingkat Keuntungan dan Risiko Portofolio ............................
dengan Proporsi yang Sama (50% : 50%) ................................ 70
9 Tingkat Keuntungan dan Risiko Portofolio ............................
dengan Proporsi yang Berbeda (40% : 60%) ............................ 72
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran Halaman
1 Harga Saham Bulanan Tahun 2014 .........................................
PT. Semen Indonesia (Persero) Tbk.......................................... 80
2 Harga Saham Bulanan Tahun 2014 .........................................
PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk. .................................... 82
3 Harga Saham Bulanan Tahun 2014 .........................................
PT. Holcim Indonesia Tbk. ....................................................... 84
4 Harga Saham Bulanan Tahun 2014 .........................................
PT. Semen Baturaja (Persero) Tbk............................................ 86
5 Koefisien Korelasi Antar Saham .............................................. 87
6 Surat Pengantar ke Dosen Pembimbing ................................ 100
7 Kartu Konsultasi Bimbingan Skripsi .................................... 101
8 Surat Ijin Riset dari Bursa Efek Indonesia STIESIA ............ 102
9 Surat Keterangan Selesai Riset ............................................. 103
10 Berita Acara Bimbingan Skripsi ........................................... 104
11 Sertifikat Seminar .................................................................. 105