1 pasar sekuritas efisien
TRANSCRIPT
-
8/10/2019 1 Pasar Sekuritas Efisien
1/19
KELOMPOK 4 :
1. Bagus Rahmad
2. M. Marzuki Ridwan3. Susi Wulandari
4. Ristika Pra Dewi
5. Ika Setiawati
-
8/10/2019 1 Pasar Sekuritas Efisien
2/19
Arti Efisiensi
Implikasiterhadappelaporankeuangan
CAPM
AsimetriInformasi(Adverse
Selection &Moral Hazard)
Pengungkapanpenuh
PASAR SEKURITAS EFISIEN
-
8/10/2019 1 Pasar Sekuritas Efisien
3/19
Pasar sekuritas yangquicklydanfully reflect
semua informasirelevan yang tersedia
Definisi.
-
8/10/2019 1 Pasar Sekuritas Efisien
4/19
Investor adalah penerima harga (price taker)
Informasi tersedia secara luas kepada semua
pelaku pasar pada saat bersamaan dan hargauntuk memperoleh tersebut lebih murah
Informasi dihasilkan secara acak (random)
Investor beraksi dengan menggunakaninformasi secara penuh dan cepat
-
8/10/2019 1 Pasar Sekuritas Efisien
5/19
Strong Form
Semi-Strong
Weak Form
Semua informasi: publik dan privat Semua informasi publik
Informasi harga dan return historis
-
8/10/2019 1 Pasar Sekuritas Efisien
6/19
Perubahan darisatu metodaakuntansi keyang lain.
EfisiensiSecurities
Market berjalanbersamaan
denganpengungkapan
penuh.
Perusahaantidak perlu
terlalumemperhatikan
investor yangnaif.
Pasar modalefisien tertarikpada informasi
yang relevan dariberbagai sumber.
Akuntanberkompetisi
dengan penyediainfo yang lain
-
8/10/2019 1 Pasar Sekuritas Efisien
7/19
Beaver
(2010)
Ball dan
Brown(2010)
Francis
danSchipper
-
8/10/2019 1 Pasar Sekuritas Efisien
8/19
Pendekatan
analisisfundamental
Pendekatan
prediksi
Pendekatanperwujudaninformasi nilai
relevansi
Pendekatanpengukuran
relevansi nilai
-
8/10/2019 1 Pasar Sekuritas Efisien
9/19
Definisi CAPM Kata Kunci CAPM adalah model
yang menghubungkan
tingkat return yangdiharapkan dari suatuaset berisiko denganrisiko dari aset tersebut
pada kondisi pasar yangseimbang menggunakanvariabel beta
1. Return Vs Resiko
2. Pasar seimbang
3. Variabel Beta
-
8/10/2019 1 Pasar Sekuritas Efisien
10/19
Menyederhanakanhubungan Resiko Vs
Return
Mengestimasikan
return suatu sekuritas
-
8/10/2019 1 Pasar Sekuritas Efisien
11/19
1. Berdasar model Markowitz, masing-masing investor akan
mendiversifikasikan portofolionya dan memilih portofolio optimalberdasar preferensi investor terhadap return dan risiko
2. Semua investor mempunyai distribusi probabilitas di masa depanyang identik
3. Semua investor mempunyai satu periode waktu yang sama
4. Semua investor dapat meminjam (borrowing) dan meminjamkan(lending) uang pada tingkat return yang bebas risiko (risk free rate ofreturn)
5. Tidak ada biaya transaksi
6. Tidak ada pajak pendapatan
7. Tidak ada inflasi
8. Terdapat banyak sekali investor dan tidak ada satu investor pun yangdapat mempengaruhi harga suatu sekuritas. Investor adalah pricetaker
9. Pasar dalam kondisi seimbang (equilibrium)
-
8/10/2019 1 Pasar Sekuritas Efisien
12/19
Jika semua asumsi diatas terpenuhi maka akanterbentuk pasar yang seimbang, dimana investor tidak
akan dapat memperoleh abnormal return(return ekstra)
-
8/10/2019 1 Pasar Sekuritas Efisien
13/19
SifatDasar
Manusia
InsiderTrading
Asimetri
Informasi
PengambilanKeputusan
Investor
EfisiensiPasar
Modal
-
8/10/2019 1 Pasar Sekuritas Efisien
14/19
Bid-AskSpread
EarningForecast
Error
-
8/10/2019 1 Pasar Sekuritas Efisien
15/19
Kinerja
Laporan Keuangan
Prospek ke depan
Management Discussion and Analysis
(MD&A)
-
8/10/2019 1 Pasar Sekuritas Efisien
16/19
Membantu investor saat ini dan caloninvestor untuk memahami LaporanKeuangan
Membahas informasi yang tidak
sepenuhnya tercermin dalam LaporanKeuangan
Membahas trend dan risiko yangpenting
Membantu investor menentukanapakah kinerja masa lalu merupakanindikasi kinerja masa depan
-
8/10/2019 1 Pasar Sekuritas Efisien
17/19
Full Disclosure
signal
Good Performance
-
8/10/2019 1 Pasar Sekuritas Efisien
18/19
Membuatkeputusan yang
lebih baik
1
Meningkatkankemampuan pasarmodal untuk
mengarahkan investasike penggunaan yanglebih produktif
2
Manfaat Full Disclosure
-
8/10/2019 1 Pasar Sekuritas Efisien
19/19
Bagaimana agarinvestor tetapmenggunakanlaporan keuangansebagai informasi?
KonsepFull
Disclosure