PENGARUH FAKTOR FUNDAMENTAL DAN RISIKO SISTEMATIS TERHADAP HARGA SAHAM PROPERTI

DI BURSA EFEK INDONESIA

SKRIPSI

Oleh :

LINDA FEBRINA

NPM. 2013220071

SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI INDONESIA (STIE INDONESIA) BANJARMASIN

PROGRAM STUDI MANAJEMEN 2017

PENGARUH FAKTOR FUNDAMENTAL DAN RISIKO SISTEMATIS TERHADAP HARGA SAHAM PROPERTI

DI BURSA EFEK INDONESIA

SKRIPSI

Sebagai Kebulatan Studi Pada Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia

(STIE Indonesia) Banjarmasin

Oleh :

LINDA FEBRINA NPM. 2013220071

SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI INDONESIA (STIE INDONESIA) BANJARMASIN

PROGRAM STUDI MANAJEMEN 2017

RIWAYAT HIDUP

1. Nama : Linda Febrina

2. Jenis Kelamin : Wanita

3. Tempat, Tanggal Lahir : Ciamis, 01 Februari 1994

4. Agama : Islam

5. Status : Belim Menikah

6. Alamat Rumah : Jl. Bangau putih Rt.06 Rw.01 kelurahan pemurus dalam

no.11 Banjarmasin

7. Alamat Email : Lfebrina66@gmail.com

8. Pendidikan Formal :

a. Sekolah Dasar (2001-2006) : SDN Citeras 1

b. SLTA (2006-2009) : SMP Negeri 1 Malangbong

c. SMU (2009-2012) : SMA Negeri 9 Garut

d. Perguruan Tinggi (2013-2017) : STIE Indonesia Banjarmasin

9. Pengalaman Organisasi:

a. Anggota Himpunan Mahasiswa Jurusan Manajemen (HMJM) STIE Indonesia

10. Penghargaan :

a. Juara 2 bulutangkis antar SD se-kabupaten GARUT (2002)

b. Juara 3 basket antar SMP se-kabupaten GARUT (2007)

c. Juara 3 basket antar SMA se-kabupaten GARUT ( 2010)

d. Juara 3 basket kejurprov Banjarmasin (2014)

e. Juara 3 prapon basket wilayah 3 (2015)

f. Peserta PON 2016 di JAWA BARAT (2016)

Sesuatu yang akan menjadi kebanggaan,

Jika sesuatu itu dikerjakan,

Dan bukan hanya dipikirkan.

Sebuah cita-cita akan menjadi kesuksesan,

Jika kita awali dengan bekerja untuk mencapainya.

Bukan hanya menjadi impian.

I y a million friends.

A miracle is to make a friend who will always

y y .

T y y ,

Tak pernah lelah mendidik,

Tak pernah lelah menjaga.

T , I ……

Dear mom, I may not always like you.

We may have different arguments and fights sometimes.

But there's one thing that you should know that

I LOVE YOU ALWAYS AND FOREVER.

Untuk:

Yang tersayang Ibunda dan Sahabat

yang Terus Memotivasi Saya Untuk

Menyelesaikan Studi

RINGKASAN ISI

Linda Febrina. . Pengaruh Faktor Fundamental dan Risiko Sistematis Terhadap Harga Saham Properti Di Bursa Efek Indonesia. Pembimbing: Lisandri, S.E,.M.M.,Ak.,CA., Skripsi. Program Studi S1 Manajemen STIE Indonesia Banjarmasin. Tahun 2017.

Properti merupakan salah satu sektor yang sangat sensitif terhadap indikator ekonomi makro. Hal ini mengakibatkan harga saham properti di Bursa Efek Indonesia sangat berfluktuasi dan sangat sulit diprediksi. Penelitian ini dilakukan dengan tujuan untuk mengetahui faktor-faktor fundamental dan risiko sistematik yang mempengaruhi harga saham di sektor properti. Adapun faktor fundamental yang dipakai dalam penelitian ini adalah rasio keuangan yang terdiri dari return on equity, earning per share, debt to equity ratio, price earning ratio, dan risiko sistematis dengan menggunakan koefisien beta.

Metode pengambilan sampel yang digunakan adalah purposive sampling. Dari populasi sebanyak empat puluh empat perusahaan properti yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia, diambil dua belas perusahaan yang memenuhi kriteria sampel yaitu yang memiliki laporan keuangan lengkap dari tahun 2012 sampai 2014, terdaftar di Bursa Efek Indonesia sejak 2012 sampai dengan 2014 dan sahamnya aktif diperdagangkan di lantai bursa. Pengujian hipotesis dilakukan dengan menggunakan analisis regresi linier berganda dengan terlebih dahulu melakukan uji asumsi klasik yang meliputi uji normalitas data, multikolonieritas, heteroskedastisitas, autokorelasi dan uji linearitas model.

Hasil penelitian menunjukkan bahwa secara serempak, faktor fundamental yang terdiri dari return on equity (ROE), earning per share (EPS), debt to equity ratio (DER), price earning ratio (PER), dan risiko sistematik (Beta) tidak memiliki pengaruh signifikasi terhadap harga saham properti. Dengan koefisien determinasi (R2) yang dihasilkan menunjukkan bahwa pola pergerakan harga saham bersifat acak, tidak dapat ditentukan, dan atau dipengaruhi sepenuhnya dengan hanya mengendalikan faktor fundamental perusahaan. Ini dikarenakan kebanyakan orientasi investor adalah capital gain oriented bukan dividend oriented. Secara parsial faktor fundamental price earning ratio (PER), memiliki pengaruh signifikan terhadap harga saham, sedangkan faktor fundamental yang lain serta risiko sistematik (Beta) tidak memiliki pengaruh terhadap harga saham properti di Bursa Efek Indonesia. Kata kunci : faktor fundamental, risiko sistematik, harga saham sektor properti Kepustakaan : 27, 2001-2014

ABSTRACT

The property is one sector which is highly sensitive to macroeconomic indicators. This resulted in property share prices in the Indonesia Stock Exchange becames very volatile and difficult to predict. This research was conducted with the aim to determine the fundamental factors and systematic risk that influence stock prices in the property sector. The fundamental factors are the financial ratios of return on equity, earnings per share, debt to equity ratio, price-earnings ratio, and systematic risk by using beta coefficient.

The sampling method used is purposive sampling. From a population of forty-four property companies listed on the Indonesia Stock Exchange, taken twelve companies that meet the criteria sample of which has a complete financial report from 2012 to 2014, listed on the Indonesia Stock Exchange since 2012 through 2014 and their shares are actively traded on bourses. Hypothesis testing is done by using multiple linear regression analysis by first doing a classic assumption test including normality test of data, multicoloniarity, heteroscedasticity, autocorrelation and linearity test models.

The results shows that simultaneously, the fundamental factors which consists of return on equity (ROE), earnings per share (EPS), debt to equity ratio (DER), the price earnings ratio (PER), and the systematic risk (beta) has no significance effect to the stock price of the property. With a coefficient of determination (R2) produced showed that the pattern of stock price movement is random, can not be determined, or influenced entirely by simply controlling the company's fundamentals. This is because most investors orientation is not a capital gains dividend oriented oriented. Partially fundamentals, the price earnings ratio (PER), has a significant influence on stock prices, while the other fundamental factors and systematic risk (beta) has no effect on the share price at the Indonesian Stock Exchange Listing. Keywords: fundamental factors, systematic risk, stock price of the property sector

KATA PENGANTAR

Puji syukur kepada Allah SWT atas rahmat dan karunia-Nya sehingga penelitian dan

penulisan skripsi dengan judul Pengaruh Faktor Fundamental dan Risiko Sistematis

Terhadap Harga Saham Properti di Bursa Efek Indonesia ini dapat diselesaikan. Penyusuna

skripsi ini dimaksudkan sebagai kebulatan studi untuk memcapai derajat Sarjana Ekonomi pada

Sekolah tinggi Ilmu Ekonomi (STIE Indonesia) Banjarmasin.

Selama penelitian dan penyusunan laporan penelitian dalam skripsi ini tidak lepas dari

kendala. Alhamdullilah, kendala tersebut dapat diatasi berkat adanya bantuan, bimbingan, dan

dukungan berbagai pihak. Oleh karena itu ijinkanlah penulis menyampaikan rasa terima kasih

tang tulus kepada :

1. Bapak Drs. Jumirin Asyikin, M.Si.,Ak.,CA selaku Ketua STIE Indonesia Banjarmasin

yang telah memberikan kesempatan kepada penulis untuk mengikuti dan menyelesaikan

pendidikan Sarjana Ekonomi Jurusan Manajemen pada STIE Indonesia Banjarmasin.

2. Ibu Hj. Masithah Akbar. S.E.,M.M. selaku ketua prodi studi manajemen dan ibu Dra. Hj.

Noorbaiti, M.Si. selaku Sekertaris Program Studi Manajemen di STIE Indonesia

Banjarmasin

3. Ibu Lisandri, S.E., M.M., Ak., CA, selaku Dosen Pembimbing Skripsi yang dengan

penuh kesabaran membimbing, konsultasi selama proses persiapan, pelaksanaan

penelitian, dan penyusunan skripsi ini.

4. Ibu Dra. Ec. Lydia Goenadhi, M.Si, selaku Dosen Pembimbing Akademik yang dengan

penuh kesabaran membimbing, penulis setiap konsultasi akademik setiap semesternya.

Serta Bapak dan Ibu Dosen Pengasuh Mata Kuliah Program Studi Manajemen yang

dengan penuh dedikasi telah mengamalkan ilmunya dan mengarahkan penulis selama

menempuh studi di STIE Indonesia Banjarmasin.

5. Ibu Dra. Gemi Ruwanti, M.Si., Ak., CA, Hj. Antung Noorasiah, S.E., M.M., Ak,

Lisandri, S.E., M.M., Ak., CA, selaku Tim Penguji Proposal serta Tim Penguji Skripsi

yang banyak memberikan Kritik, masukan dan arahan untuk perbaikan skripsi ini.

6. Para Staf Administrasi STIE Indonesia Banjarmasin yang telah mendukung baik untuk

kelancaran perkuliahan maupun kelancaran penyelesaian penulisan skripsi ini.

7. Khususnya teman-teman Angkatan 2013 Program Studi Manajemen STIE Indonesia

Banjarmasin yang telah banyak membantu dan saling memotivasi untuk menyelesaikan

skripsi dan studi di STIE Indonesia Banjarmasin.

8. Yang tersayang Ibunda, nenek, Ayahanda dan keluarga semua atas segala pengorbanan

dan kesabarannya demi mendukung keberhasilan studi ini

9. Terima kasih juga untuk sahabat saya yg selalu mendukung , selalu ada dan selalu

mendoakan saya TRULY PALUPI OKTAVIANI berkat doa dan semangat mu akhirnya

skripsi ini beres ini semua untuk kamu sahabatku yg telah tenang dan damai bersamanya

terimakasih juga untuk DEA MAYCHELLIA DINI FARINA dan AYU SOLEHAH love

you untuk kalian berdua .

10. Terima kasih untuk coach Moses Foresto yang selalu memberikan semangat dan ilmunya,

terima kasih untuk teman teman PON KALSEL yang sudah selalu ada love u all.

Akhirnya kepada semua pihak dan handai taulan yang namanya tidak dapat disebutkan

satu persatu, semoga Allah SWT selalu melimpahkan rahmat , karunia, inayah dan hidayah-nya

kepada kita semua untuk senantiasa menimba ilmu bermanfaat dan menjadikan kita hamba-nya

yang selalu bersyukur.

Banjarmasin, 28 Februari 2017

Linda Febrina

v

DAFTAR ISI

HALAMAN JUDUL ........................................................................................ i

HALAMAN PERSETUJUAN ......................................................................... ii

BERITA ACARA UJIAN PROPOSAL SKRIPSI .......................................... iii

RIWAYAT HIDUP .......................................................................................... iv

RINGKASAN ISI ............................................................................................ v

ABSTRACT ..................................................................................................... vi

DAFTAR ISI .................................................................................................... vi

DAFTAR TABEL ............................................................................................ ix

DAFTAR GAMBAR ....................................................................................... x

BAB I PENDAHULUAN

1.1 Latar Belakang ....................................................................... 1 1.2 Rumusan Masalah .................................................................. 8 1.3 Batasan Masalah..................................................................... 9 1.4 Tujuan Penelitian ................................................................... 9 1.5 Manfaat Penelitian ................................................................. 9

1.5.1 Manfaat Akademis ........................................................ 9 1.5.2 Manfaat Praktis ............................................................. 9

BAB II TINJAUAN PUSTAKA

2.1 Landasan Teori ....................................................................... 9 2.1.1 Pemakaian Laporan Keuangan ...................................... 10 2.1.2 Pengertian Kinerja Keuangan ....................................... 13 2.1.3 Pengertian Saham .......................................................... 14 2.1.4 Jenis – Jenis Saham ....................................................... 16 2.1.5 Pengertian Harga Saham ............................................... 17 2.1.6 Metode Penilaian Saham ............................................... 18

2.2 Penelitian Terdahulu .............................................................. 26

vi

2.3 Kerangka Pemikiran ............................................................... 29 2.4 Perumusan Hipotesis .............................................................. 29

BAB III METODE PENELITIAN

3.1 Desain Penelitian .................................................................... 30 3.2 Jenis dan Sumber Data ........................................................... 30 3.3 Populasi dan Teknik Pengambilan Sampel ............................ 31

3.3.1 Populasi Penelitian ........................................................ 31 3.3.2 Teknik Pengambilan Sampel......................................... 31

3.4 Teknik Pengumpulan Data ..................................................... 32 3.5 Definisi Operasional Variabel ................................................ 33 3.6 Teknik Analisis Data .............................................................. 37

3.6.1 Uji Asumsi Klasik ......................................................... 38 3.6.2 Uji hipotesis .................................................................. 40

BAB IV HASIL PENELITIAN

4.1 Deskripsi Hasil Penelitian ...................................................... 43 4.2 Pengujian Hipotesis ................................................................ 50 4.3 Pembahasan hasil penelitian .................................................. 56

BAB V PENUTUP

5.1 Kesimpulan ............................................................................ 61 5.2 Saran ....................................................................................... 61 5.3 Keterbatasan ............................................................................ 62

DAFTAR PUSTAKA

vii

DAFTAR TABEL

Table 3.1 Penelitian Terdahulu ....................................................................... 28

Tabel 3.2 Sampel Penelitian ............................................................................. 32

Tabel 4.1 Deskriptif Statistik ........................................................................... 43

Tabel 4.2 VIF (Variance Inflating Factor) ...................................................... 47

Tabel 4.3 Uji Autokorelasi ............................................................................... 49

Tabel 4.4 Hasil regresi berganda “ Model Summary “ .................................... 50

Tabel 4.5 Coefficients ...................................................................................... 50

Tabel 4.6 ANOVA ........................................................................................... 52

Tabel 4.7 Uji Parsial (Uji t) .............................................................................. 53

viii

DAFTAR GAMBAR

Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran .................................................................... 29

Gambar 4.1 Diagram Normal P-P Plot ............................................................ 46

Gambar 4.2 Grafik Scatterplot ......................................................................... 48

ix

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran 1 Daftar Perusahaan Yang dijadikan Sampel

Lampiran 2 Tabulasi data Variabel Y dan Variabel X

Lampiran 3 Hasil Output Program SPSS

Lapuran Keuangan yang dijadikan sampel