Bonds Rating (Peringkat Obligasi)

Peringkat obligasi adalah peringkat yang diberikan oleh suatu perusahaan penilai obligasi mengenai bonafiditas dari penerbit obligasi (ada empat predikat), misalnya perusahaan Standard & Poor’s mendapat predikat BBB atau baik; bank-bank komersial diizinkan untuk membeli obligasi yang diterbitkan oleh perusahaan dengan predikat ini; obligasi jenis ini juga dapat diterima sebagai gadai/fidusia seperti dana pensiun; obligasi dengan predikat yang lebih rendah dari BBB dikenal sebagal obligasi sampah (Junk bond) dan dianggap sebagai investasi spekulatif (bond quality).

LANDASAN TEORI

Pengertian ObligasiAda beberapa pengertian obligasi, antara lain :

1) Obligasi adalah surat utang jangka panjang yang dapat dipindahtangankan yang berisi janji dari pihak yang menerbitkan untuk membayar imbalan berupa bunga pada periode tertentu dan melunasi pokok utang pada waktu yang telah ditentukan kepada pihak pembeli obligasi tersebut.

2) Menurut Fabozzi, obligasi merupakan instrument utang yang meminta penerbit membayar kembali kepada investor sejumlah uang yang dipinjam (pokok utang ditambah bunga selama periode tertentu).

3) Menurut Purwanta dan Fakhruddin, obligasi adalah surat berharga yang menunjukkan bahwa perusahaan yang mengeluarkan obligasi meminjam sejumlah dana kepada masyarakat dan memiliki kewajiban untuk membayar bunga secara berkala maupun pokok utang pada waktu yang telah ditentukan kepada pembeli obligasi tersebut.

4) Menurut Manurung, obligasi yaitu surat utang yang dikeluarkan sebuah badan hokum dengan jangka waktu minimum lima tahun.

5) Menurut Fakhruddin, obligasi adalah surat utang jangka menengah-panjang yang dapat dipindahtangankan, yang berisi janji dari pihak yang menerbitkannya untuk membayar imbalan berupa bunga pada periode tertentu dan melunasi pokok utang pada waktu yang telah ditentukan kepada pihak pembeli obligasi tersebut.

Penerbit obligasi1. Obligasi pemerintah-treasury bond

a. diterbitkan oleh pemerintahb. asumsi karena dimiliki pemerintah,makatidak memiliki risiko gagal bayarc. tidak bebas risiko karena harga obligasi pemerintah cenderung turun jika tingkat suku

bunga meningkat.2. Obligasi perusahaan-corporate bond

a. diterbitkan oleh perusahaanb. memiliki risiko gagal bayarc. semakin tinggi tingkat risiko gagal bayar , semakin tinggi tingkat bunga yang harus

dibayar oleh perusahaan penerbit 3. Obligasi pemerintah daerah-municipal bond

a. diterbitkan oleh negara bagian atau pemerintah lokalb. memiliki risiko gagal bayarc. keuntungan bebas pajak pemerintah pusat atau daerah jika pemegang obligasi adalah

penduduk penerbit obligasid. tingkat bunga yang jauh lebih rendah dibanding obligasi perusahaan yang memiliki

risiko gagal bayar yang sama

4. Obligasi luar negeri-foreign bonda. diterbitkan oleh pemerintah luar negeri atau perusahaan asingb. memiliki risiko gagal bayarc. risiko akan bertambah jika obligasi tersebut adalah dalam mata uang selain mata uang

dari negara investor ( ex. kita memiliki obligasi dalam yen-jepang akan kehilangan uang sekalipun perusahaan tidak mengalami gagal bayar,karena risiko mengalami penurunan relatif)

Istilah dalam obligasii. Nilai pari (par value) adalah nilai nominal yang dinyatakan dalam obligasi.ii. Pembayaran kupon, jumlah bunga yang ditentukan untuk dibayar setiap periodenya

(umumnya setiap 6 bulan).iii. Tingkat bunga kupon, tingkat bunga tahunan yang dinyatakan dalam obligasiContoh : obligasi , nilai pari $1.000 bunganya $100 pertahun. berapa tingkat bunga kupon ? - $100/$1.000 = 10 % * biasanya ketika obligasi diterbitkan , pembayaran kupon ditetapkan pada tingkat yang memungkinkan mendekati nilai parinya dan ini dapat menjadi tingkat bunga kupon yang tetap.

obligasi tingkat bunga mengambang (floating rate bond) obligasi yang tingkat suku bunganya berfluktuasi sesuai dengan perubahan yang terjadi pada tingkat suku bunga pasar secara umum banyak ketentuan tambahan yang ditetapkan misalnya : 1) dapat dikonversi ke utang dengan suku bunga tetap, 2) ada batas atas dan bawah

obligasi dengan kupon nol obligasi yang tidak membayarkan bunga tahunan, tetapi dijual dengan diskon di bawah nilai pari , sehingga memerlukan kompensasi kepada para investornyadalam bentuk apresiasi modal (daripada pendapatan bunga)tanggal jatuh tempo penerbitan tanggal 3 januari 2003, jatuh tempo 2 januari 2018, maka ada 15 tahun. tidak ada yang membatasi jangka waktu obligasi, terserah penerbit.provisi penebusan (call provision)- pendanaan kembali provisi dalam kontrak obligasi yang memberikan hak kepada penerbit untuk menebus kembali obligasi dengan syarat-syarat tertentu sebelum tanggal jatuh tempo normal jumlah penebusan disebut premi penebusan(call premium) biasanya lebih besar dari nilai pari, dan biasanya disesuaikan dengan jumlah bunga kupon yang akan dibayarkan penebit. seringkali obligasi tidak dapat ditebus (karena memiliki proteksi penebusan) dapat merugikan investor

operasi pendanaan kembali perusahaan menjual obligasi ketika suku bunga tinggi (harga obligasi rendah). jika penerbitan itu dapat ditebus, perusahaan akan dapat menjual penerbitan baru sekuritas dengan imbal hasil yang rendah jika dan ketika tingkat suku bunga jatuh.hasil penjualan

penerbitan baru dapat untuk melunasi penerbitan dengan suku bunga tinggi dan akhirnya mengurangi beban bunga.provisi dana pelunasan provisi dalam sebuah kontrak obligasi yang mengharuskan emiten setiap tahun membayar kembali sebagian dari obligasi yang diterbitkan yang memfasilitasi pembayaran kembali penerbitan obligasi secara tertib penebusan untuk dana pelunasan umumnya tidak ada premi penebusan dapat merugikan pemegang obligasidana pelunasan melalui pengawas keuangan di pasar terbuka metode :jika tingkat bunga tinggi –maka harga obligasi turun ---perusahaan akan beli di pasar terbuka dengan diskonjika tingkat bunga turun- maka harga obligasi naik --- perusahaan akan menebus obligasitujuan penebusan untuk dana pelunasan berbeda dengan untuk pendanaan kembalifitur lain obligasi dapat dikonversi waran obligasi yang dapat dijual obligasi pendapatan obligasi indeksobligasi yang dapat dikonversi obligasi yang dapat dipertukarkan atas opsi pemegangnya dengan saham biasa dari perusahaan emitenwaran opsi jangka panjang untuk membeli saham biasa dalam jumlah tertentu pada harga yang telah ditentukanobligasi yang dapat dijual obligasi dengan provisi yang memungkinkan investor obligasi untuk menjual kembaliu obligasi kepada perusahaan sebelum tanggal jatuh tempo dengan harga yang telah disepakati sebelumnya

obligasi pendapatan obligasi yang membayarkan bunga hanya jika bunga tersebut telah diterimaobligasi indeks obligasi yang pembayaran bunganya didasarkan pada indeks inflasi sehingga akan melindungi pemegangnya dari inflasi

Referensihttp://sharianomics.wordpress.com/2011/01/29/definisi-peringkat-obligasi/http://digilib.petra.ac.id/viewer.php?page=2&qual=high&submitval=prev&fname=%2Fjiunkpe%2Fs1%2Feman%2F2009%2Fjiunkpe-ns-s1-2009-31405198-13281-bond_rating-chapter2.pdf&submit.x=23&submit.y=14