ANALISIS EVA DAN MVA UNTUK MENILAI KINERJA

KEUANGAN PERUSAHAAN PADA PT. GUDANG GARAM, Tbk.

SKRIPSI

Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Mencapai

Derajad Sarjana Ekonomi

Oleh:

HUSEN RIFAI

201010170311417

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG

APRIL 2015

ii

iii

iv

v

PERNYATAAN ORISINALITAS SKRIPSI

Saya menyatakan dengan sebenar-benarnya bahwa skripsi dengan judul

“Analisis EVA dan MVA untuk Menilai Kinerja Keuangan Perusahaan pada PT.

Gudang Garam, Tbk”. merupakan karya tulis yang saya tulis sendiri untuk

memenuhi gelar akademik. Naskah Skripsi ini tidak terdapat didalam karya ilmiah

yang pernah diajukan oleh orang lain untuk memperoleh gelar akademik di suatu

Perguruan Tinggi, dan tidak terdapat karya atau pendapat yang pernah diteliti atau

diterbitkan oleh orang lain, kecuali yang secara tertulis dikutip dalam naskah ini

dan disebutkan dalam sumber kutipan dan daftar pustaka.

Malang, April 2015

Husen Rifai

201010170311417

vi

KATA PENGANTAR

Assalamu’alaikum Wr. Wb

Dengan memanjat puji syukur kehadirat Allah SWT, atas limpahan rahmat

dan hidayahNya, peneliti dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul “Analisis

EVA dan MVA untuk Menilai Kinerja Keuangan Perusahaan pada PT.

Gudang Garam, Tbk”. Skripsi ini dibuat untuk memenuhi syarat dalam

menempuh gelar kesarjaan adapun tujuan peneliti menulis skripsi ini adalah untuk

menganalisis kinerja keuangan perusahaan PT. Gudang Garam, Tbk dengan

menggunakan EVA dan MVA. Selama proses penyusunan skripsi ini, penulis

banyak mendapat bantuan, inspirasi dan motivasi dari berbagai pihak, yaitu:

1. Ayah dan Ibu sebagai motivator yang selalu memberikan dukungan berupa

doa, materi, nasehat dan kasih sayang serta Adikku Faridatussaidah terima

kasih atas doanya.

2. Dra. Siti Zubaidah, MM. Ak., dan Achmad Syaiful Hidayat Anwar, SE.,

M.Sc., selaku pembimbing Skripsi.

3. Dr. Nazaruddin Malik, M.Si., selaku Dekan Fakultas Ekonomi & Bisnis

Universitas Muhammadiyah Malang.

4. Dra. Siti Zubaidah, MM. Ak., selaku Ketua Program Studi Akuntansi.

5. Bapak Ach. Syaiful Hidayat Anwar, SE., M.Sc., selaku Dosen Wali kelas H

angkatan 2010.

6. Segenap Bapak dan Ibu Dosen Program Studi Akuntansi dan Staf Tata Usaha

FEB-UMM terimakasih atas didikan, bantuan dan bimbingannya selama ini.

vii

7. Seluruh teman-teman kuliah seperjuangan yang sudah banyak membantu dan

memberi motivasi dari awal kuliah sampai akhir kuliah, terimakasih atas

semuanya selama ini.

8. Seluruh teman-teman kontrakan senang dan sedih dilalui bersama-sama,

terimakasih atas semuanya selama ini.

9. Seluruh pihak yang tidak dapat disebutkan satu persatu, yang telah banyak

membantu penulis dalam menyelesaikan skripsi ini.

Disadari bahwa dengan kekurangan dan keterbatasan yang dimiliki

peneliti, oleh karena itu peneliti mengharapkan saran yang membangun agar

tulisan ini bermanfaat bagi yang membutuhkan.

Wassalamu’alaikum Wr. Wb.

Malang, April 2015

Peneliti

viii

DAFTAR ISI

JUDUL ..................................................................................................................... i

LEMBAR PERSETUJUAN SKRIPSI .................................................................... ii

LEMBAR PENGEHSAHAN SKRIPSI ................................................................. iii

KARTU KENDALI BIMBINGAN SKRIPSI ..................................................... iv

PERNYATAAN ORISINALITAS ........................................................................ v

KATA PENGANTAR ......................................................................................... vi

DAFTAR ISI ........................................................................................................ viii

DAFTAR TABEL .................................................................................................... x

ABSTRAK ............................................................................................................ xi

ABSTRACT ........................................................................................................ xii

BAB I: PENDAHULUAN

A. Latar Belakang ................................................................................................. 1

B. Rumusan Masalah ............................................................................................ 5

C. Tujuan Penelitian ............................................................................................. 5

D. Manfaat Penelitian ........................................................................................... 5

BAB II: TINJAUAN PUSTAKA

A. Landasan Penelitian Terdahulu ........................................................................ 6

B. Landasan Teori ................................................................................................ 8

1. Pengertian Laporan Keuangan ................................................................... 8

2. Nilai Tambah Ekonomi (EVA) ................................................................ 10

3. Kelebihan dan Keunggulan Utama EVA ................................................. 15

4. Nilai Tambah Pasar (MVA) ...................................................................... 17

5. Hubungan EVA dan MVA ........................................................................ 21

ix

BAB III: METODE PENELITIAN

A. Obyek Penelitian ............................................................................................ 24

B. Jenis Penelitian ................................................................................................ 24

C. Data dan Sumber Data .................................................................................... 24

D. Teknik Pengumpulan Data .............................................................................. 24

E. Teknik Analisis Data ....................................................................................... 25

BAB IV: HASIL PENELITIAN

A. Gambaran Umum ............................................................................................ 27

B. Penyajian Data ................................................................................................ 30

C. Analisis Data ................................................................................................... 32

D. Pembahasan ..................................................................................................... 37

BAB V: KESIMPULAN DAN SARAN

A. Kesimpulan ..................................................................................................... 41

B. Keterbatasan Penelitian ................................................................................... 42

C. Saran ............................................................................................................... 42

DAFTAR PUSTAKA ......................................................................................... xiii

LAMPIRAN ........................................................................................................ xiv

x

DAFTAR TABEL

No Judul Halaman

1. Tabel 4.1 Ringkasan Laba(Rugi) Usaha Tahun 2011-2012 30

2. Tabel 4.2 Ringkasan Neraca Tahun 2011-2013 31

3. Tabel 4.3 Ringkasan Statistik Saham Tahun 2011-2013 32

4. Tabel 4.4 Hasil perhitungan NOPAT tahun 2011-2013 33

5. Tabel 4.5 Hasil perhitungan Invested Capital tahun 2011-2013 33

6. Tabel 4.6 Hasil perhitungan WACC tahun 2011-2013 34

7. Tabel 4.7 Hasil perhitungan Capital Charges tahun 2011-2013 34

8. Tabel 4.8 Hasil perhitungan EVA tahu 2011-2013 35

9. Tabel 4.9 Hasil perhitungan Kapitalisasi Pasar tahun 2011-2013 36

10. Tabel 4.10 Hasil perhitungan MVA tahun 2011-2013 36

xi

DAFTAR PUSTAKA

Brigham, E.F. and J.F. Houston., 2010, Dasar-Dasar Manajemen Keuangan;

Buku 1, Edisi kesebelas, Salemba Empat, Jakarta.

___________________________. 2006, Dasar-Dasar Manajemen Keuangan;

Buku 1, Edisi kesepuluh, Salemba Empat, Jakarta.

Ernawati, W.J., Gulo, W.A., 2001, Analisis Economic Value Added (EVA) dan

Market Value Added (MVA) sebagai Alat Pengukur Kinerja Keuangan

PT SA; Jurnal Manajemen dan Organisasi, 2 (2) : 123-133.

Hanafi, M.M., 2004, Manajemen Keuangan; BPFE-YOGYAKARTA,

Yogyakarta.

_____, M.M. dan A. Halim. 2003, Analisis Laporan Keuangan; Edisi Revisi, UPP

AMP-YKPN, Yogyakarta.

Poerwati, Tjahjaning dan Zuliyati, 2008, Pentingnya Laporan Nilai Tambah

dalam Pelaporan (Financial Value Added/FVA) sebagai Pengukur

Kinerja dan Penciptaan Nilai Perusahaan; Fokus Ekonomi, 7 (1) :7 13.

PT. Bursa Efek Indonesia. 2010. www.idx.co.id. Maret, 20, 2015

PT. Gudang Garam Tbk. 2013. www.gudanggaramtbk.com. Maret, 20, 2015

Rahardjo, Budi. 2001, Akuntansi dan Keuangan untuk Manajer Non Keuangan;

Edisi Pertama, Andi Offset, Yogyakarta.

Rudianto, 2013, Akuntansi Manajemen Informasi untuk Pengambilan keputusan

Strategis; Erlangga, Jakarta.

Sugiyono, 2011, Metode Penelitian Administrasi; Alfabeta, Bandung.

Suratno, B.I., 2005, Economic Value Added: Dari Suatu Alat Penilaian Kinerja

Manajemen Menuju Konsep Pemerataan Pendapatan; Jurnal

Pendidikan Akuntansi Indonesi, 4 (2) : 133 154.

Syahlina, L.Y., 2013, Analisis Kinerja Keuangan dengan Menggunakan Metode

EVA (Economic Value Added) dan MVA (Market Value Added) pada

Perusahaan Tambang Batu Bara yang Listing di Bursa Efek Indonesia;

eJournal Administrasi Bisnis, 1 (2) : 114 125.

Warsosno, 2003, Manajemen Keuangan Perusahaan; Jilid I, Edisi ketiga,

Bayumedia, Malang.

Winarto, Jacinta, 2010, Penilaian Kinerja Keuangan Perusahaan dengan

Menggunakan Metode Market Value Added (MVA) : 1 9.