kelompok 3 - biaya modal

8/19/2019 Kelompok 3 - Biaya Modal

1/41

Biaya Modal

(Cost Of Capita

1. Della Novria Zuari(22214664)

2. Endah Nisa Kartika(232146!)

3. "ilan# $itra

%a&adhan(2421446)

4. 'isna rilianti(26214116)

. *ilda Nur +yahutri(2,21422-)

6. asi Mardika (2,214361)


2/41

Fungsi BiayaModal

Jenis-JenisBiaya Modal

PengertianBiaya Modal

Pokok Bahasan


3/41

/en#ertian BiayaModal


4/41

Biaya &odal (,ost o0 ,aital) adalah iaya riil yan# dikeluarkan oleh erusahaan utk &e&eroleh dana a

erasal dari hutan# saha& re0eren saha& iasa danditahan untuk &endanai suatu investasi atau oerusahaan.

/enentuan esarnya iaya &odal di&aksudkan &en#etahui eraa esarnya iaya riil yan# harus dikelu

erusahaan untuk &e&eroleh dana yan# dierlukan.

Pengertian Biaya M


5/41

Konse iaya &odal erat kaitannya d# konse tin#kat

keuntun#an y# disyaratkan (required rate of return) y# dilihat dari 2 sisi yaitu investor ersh.

+isi investor tin##i rendahnya required rate of return &tin#kat keuntun#an (rate of return) y# &ener&inkan tirisiko dari aktiva yan# di&iliki.

+isi ersh y# &en##unakan dana (&odal) esarnya reqrate of return &eruakan iaya &odal (cost of capital) yharus dikeluarkan untuk &endaatkan &odal terseut.

Pengertian Biaya M


6/41

/erhitun#an iaya &odal san#at entin# karena5

1. Maksi&alisasi nilai erusahaan &en#haruskan iay(ter&asuk iaya &odal) di&ini&u&kan

2. Keutusan en#an##aran &odal ( aital ud#etin&e&erlukan esti&asi iaya &odal

3. Keutusan2 entin# lain seerti leasin# dan &odalkera u#a &e&erlukan esti&asi iaya &odal

Pengertian Biaya M


7/41

Biaya &odal dihitun# erdasarkan iaya untuk &asin#7

&asin# su&er dana (iaya &odal individual).

Na&un ika ersh &en##unakan eeraa su&er &o&aka iaya &odal yan# dihitun# adalah iaya &odal rarata terti&an# dari seluruh &odal yan# di#unakan.

Biaya &odal rata7rata terti&an# ini diseut den#an8weight average cost of capital” ( *,,).

Pengertian Biaya M


8/41

$un#si Biaya Modal


9/41

1. 9erkait den#an aak yan# dikenakan erusahaan

Biaya &odal yan# dikenakan ada &odal ina&an ed# iaya &odal dari &odal sendiri.

Konse erhitun#an iaya &odal didasarkan d erhitu

a. seelu& aak (before tax basis)

erlu disesuaikan dulu d# aak seelu& dilakuk

eritun#an iaya &odal rata7ratanya seerti oli#asi.

. setelah aak (after tax basis)

Fungsi Biaya Moda


10/41

2. +ea#ai Disount %ate

:ntuk &enentukan diteri&a atau ditolaknya suausulan investasi yaitu den#an &e&andin#kan tinkeuntun#an (rate o0 return) dari usulan investasi d

iaya &odalnya.

Fungsi Biaya Moda


11/41

;enis7;enis Biaya Modal


12/41

1. Biaya Modal Biaya hutan# an#ka endek seelu& aak yaseesar tin#kat un#a hutan#.

t > 9in#kat /aak


13/41

,ontoh 5

+uatu erusahaan &e&eli ahan aku seara

Bun#a dari kredit terseut seesar 1?@ tin#kat en#hasilan (taA rate) 4?@


14/41

2. Biaya Modal


15/41

Metode +in#kat 5

K d > ( N F N ) G n(N N) G 2

Di&ana 5 > Bun#a hutan# an#ka anan (oli#asi) tahun dala&

ruiah.N > Nilai ersih enualan oli#asin > :&ur oli#asi

Biaya Modal hutang jangka


16/41

,ontoh 5

/9. M9


17/41

Metode /resent Calue (Metode urate) 5

Besarnya Biaya Modal 5

N/C rk

kd > rk

/CI rk F /CI rDi&ana 5kd > Biaya Modal

N/C rk > Net /resent value ada tin#kat un#a rendahN/C r > Net /resent value ada tin#kat un#a tin##i

/CI rk > /resent value outJo=s ada tin#kat un#a rendah/CI r > /resent value outJo=s ada tin#kat un#a tin##i

Biaya Modal hutang jangka p

Biaya Modal Individ


18/41

3. Biaya Modal +aha& /re0eren (ost o0 re0erred stok ak)

Biaya riil yan# harus diayar ika ersh &en##undana d# &enual saha& re0eren.

k dierhitun#kan seesar tin#kat keuntun#an disyaratkan (reuired rate o0 return) oleh inve&e#an# saha& re0eren. rtinya tin#kat keuntu

yan# diharakan oleh investor &eruakan iaya harus ditan##un# e&iten.

Biaya Modal Individ

Biaya Modal sahm prefe


19/41

Biaya &odal saha& re0eren &e&unyai si0at a&uantara hutan# dan saha& iasa.

• Me&unyai si0at hutan# karena saha& re&en#andun# ke=aian teta utk &e&e&ayaran dividen seara eriodik.

• Me&iliki si0at seerti saha& iasa karena saha& re&eruakan ukti kee&ilikan erusahaan &en#eluarkan saha& re0eren terseut.




20/41

%u&us 5

k > D G /o

di&ana 5

k > Biaya saha& re0eren

D > Dividen saha& re0eren

/o > D G /net




21/41

,ontoh 5

/9. N"K+ &enual saha& re0eren den#an no&in1.???. har#a ual saha& re0eren seesar %. 1L.-?dividen tahun seesar %.1.??7. Biaya eneritan sa(Joatation ost) setia le&ar seesar %. 1?.


22/41

4. Biaya Modal +aha& Biasa dan 'aa Ditahan atau BModal +endiri (euitas atau ke)

iaya yan# dikeluarkan ersh yan# &e&eroleh danaden#an &enual saha& iasa atau &en##unakan laaditahan untuk investasi.

/erusahaan daat &e&a#ikan laa setelah aak ya

dieroleh sea#ai dividen atau &enahannya dala& elaa ditahan. 'aa ditahan yan# di#unakan untuk invke&ali terseut erlu dierhitun#kan iaya &odalny

Biaya Modal Individ


23/41

Biaya Ekuitas

Biaya Ekuitas


24/41

:ntuk &en#hitun# iaya ekuitas (ke) di#unakan dua &

endekatan yaitu 5

1. /endekatan &odel Diskonto Dividen (Dividen DiscoModel)

2. /endekatan ,/M (Capital Asset ricing Model)

Biaya Ekuitas

Biaya Ekuitas

Biaya Ekuitas


25/41

Model Diskonto Dividen (Dividend Discount Model

&enelaskan iaya ekuitas (ke) &r tk diskonto

&enyei&an#kan nilai sekaran# dr keseluruhan divid

le&ar saha& y# diharakan di &asa akan datan# seiaya &odal &r 0aktor diskonto dr dividen y# ada.

%u&us (ika tdk ada ertu&uhan dividen)

D1 D2 D∝

/o > 77777777 77777777 7777777

(1ke)1 (1ke)2 (1ke)∝

Dt /o > ∑ 777777777777777

t>1 ( 1 ke )1

y


26/41

;ika dividen diharakan &en#ala&i ertu&uhan (#roseesar # er tahun &aka iaya ekuitas 5

Do (1 #)t

/o > ∑ 777777777777777t>1 ( 1 ke )t

aila diasu&sikan ah=a iaya ekuitas (ke) leih dariada tin#kat ertu&uhan dividennya &aka ru&

&enadi 5 D1

/o > 7777777777

ke 7 #


27/41

di &ana D1 > Do (1#) sehin##a ru&us iaya ekuitaadalah 5

D1

ke > 7777777777 # /o

Di&ana 5

/o > Dividen yan# diteri&a untuk eriode t

ke > 9in#kat keuntun#an yan# disyaratkan investor

# > #ro=th (ertu&uhan)

Do &eruakan dividen yan# diteri&a ada =aktu t >


28/41

,ontoh 5

;ika dividen saha& /9. 99 diharakan tu&uh esarer tahun sedan#kan dividen yan# diharakan ada

erta&a seesar %. 16?7 dan har#a asar saha&sekaran# %. 2.16?7 eraakah iaya ekuitasnya

Biaya Ekuitas


29/41

Pendekatan CPM (Capital Asset Pricing Model)

Model ,/M &r &odel enetaan iaya &od

&en#analisis tin#kat return saha& i atau !i diharakan d# return asar (&arket return atau %teradi.

Besarnya tin#kat rerturn saha& yan# diharakan

investor ini &eruakan iaya &odal yan# dikeluarkan oleh e&iten.


30/41

Model ,/M ini dien#aruhi oleh 3 0aktor yaitu 5

1. esarnya eta un#a eas risiko (ris" free rate %

2. risiko siste&atis y# ditunukkan oleh koesien eta

3. re&iu& risiko asar yan# ditunukkan oleh seliantara return asar den#an return saha& (%& F %i


31/41

%u&us &odel ,/M adalah 5

%i > %0 (%& F %i) β

di &ana 5

%i > 9in#kat reurn saha& yan# diharakan

%0 > 9in#kat return eas risiko

%& > %eturn orto0olio asar yan# diharakan

βi > Koesien eta saha& i


32/41

Dala& ru&us di atas terlihat ah=a esarnya returnsaha& i yan# diharakan (%i) dien#aruhi antara lainreturn asarnya (%&).

Besarnya en#aruh return asar terhada return sahindividual i ter#antun# ada esarnya koesien etasaha& i (βi).

Beta &r koesien y# &enunukkan sensitivitas tin#keuntun#an sekuritas (saha&) thd eruahan asar.

aila Beta > 1?? artinya suatu saha& &e&iliki stdeviasi atau risiko yan# sa&a den#an risiko rata7rataasar.


33/41

/orto0olio (en#anekara#a&an) investasi terdiri atasaha&2 d# eta > 1 &e&iliki standar deviasi y# saindeks asar.

rtinya ika risiko roto0olio saha& > 1 &aka sa&aden#an risiko asar yan# ada.

+edan#kan saha& atau sekuritas den#an koesien > ? erarti sekuritas itu akan eruah seesar

seten#ah dari risiko asar sehin##a har#a asar sekakan enderun# er#erak seten#ah kali eruahan


34/41

+ekuritas den#an koesien eta leih esar dari 1 (akan &e&erikan tin#kat keuntun#an leih esar drata2 asar ila kondisi asar &e&aik

;ika kondisi asar le&ah akan &e&erikan tin#katkeuntun#an leih rendah dari rata7rata asar.

Koesien eta sekuritas yan# &en#ukur eruahan terhada seuah sekuritas daat diari den#an&ere#resikan tin#kat keuntun#an sekuritas den#antin#kat keuntun#an orto0olio asar.


35/41

,ontoh 5

+euah erusahaan &elakukan investasi ada saha&M,I den#an &en#harakan tin#kat keuntun#an se

1@ dan tin#kat keuntun#an eas risiko seesar 1?@Dari data sela&a 1? tahun diketahui ah=a nilai etaadalah 12.


36/41

Biaya Keseluruhan

Biaya !eseluruhan


37/41

Biaya &odal keseluruhan adalah iaya &odal y#&e&erhitun#kan seluruh iaya atas &odal yan#di#unakan oleh erusahaan.

Konse iaya &odal erusahaan seara keseluruh(overall ost o0 aital) er&an0aat dala& enilaiausulan investasi an#ka anan#.

Misalnya dl& &enentukan royek investasi y# ha

dia&il daat ditentukan d# &e&andin#kan esiaya &odal yan# harus dikeluarkan (ost o0 aittk keuntun#an y# diroleh di&asa dt#.

Biaya !eseluruhan


38/41

untuk &enetakan iaya &odal dari erusahaan sekeseluruhan erlu dihitun# iaya &odal rata7rataterti&an#nya (=ei#hted avera#e ost o0 aital ata

*,,).

+ea#ai unsur eni&an#nya adalah roorsi danasetia enis atau su&er &odal yan# di#unakan dalinvestasi royek terseut.

Biaya !eseluruhan


39/41

,ontoh 5

/9. BE%+


40/41

Kasus 1 5

/9. %M &eneritkan oli#asi yan# &e&unyai =aktu tahun den#an nilai no&inal %. 2?.???.7

le&arnya. Bun#a yan# dita=arkan dala& eneoli#asi ini adalah @ ertahun.


41/41

kelompok 3 - biaya modal

Documents