tinjauan kebijakan moneter - september · pdf filekebijakan moneter bank indonesia yang...

Untuk informasi Lebih lanjut hubungi :Tim Outlook Jangka Pendek dan Diseminasi KebijakanBiro Kebijakan MoneterDirektorat Riset Ekonomi dan Kebijakan Moneter

Telepon : + 62 21 381 8180+ 62 21 381 8163+ 62 21 381 8119

Fax : + 62 21 345 2489Email : bkm_tod@bi.go.idWebsite : http://www.bi.go.id

Tinjauan Kebijakan Moneter - September 2010

1

Tinjauan Kebijakan MoneterSeptember 2010

Tinjauan Kebijakan Moneter (TKM) dipublikasikan secara bulanan

oleh Bank Indonesia setelah Rapat Dewan Gubernur (RDG) pada

setiap bulan Februari, Maret, Mei, Juni, Agustus, September,

November, dan Desember. Laporan ini dimaksudkan sebagai media

bagi Dewan Gubernur Bank Indonesia untuk memberikan penjelasan

kepada masyarakat luas mengenai evaluasi kondisi moneter terkini

atas asesmen dan prakiraan perekonomian Indonesia serta respon

kebijakan moneter Bank Indonesia yang dipublikasikan dalam Laporan

Kebijakan Moneter (LKM) secara triwulanan pada setiap bulan Januari,

April, Juli dan Oktober. Secara rinci, TKM menyampaikan hasil evaluasi

atas perkembangan terkini mengenai inflasi, nilai tukar dan kondisi

moneter selama bulan laporan, serta keputusan respon kebijakan

moneter yang ditempuh Bank Indonesia.

Dewan Gubernur

Darmin Nasution Gubernur

Hartadi A. Sarwono Deputi Gubernur

S. Budi Rochadi Deputi Gubernur

Muliaman D. Hadad Deputi Gubernur

Ardhayadi Mitroatmodjo Deputi Gubernur

Budi Mulya Deputi Gubernur

Halim Alamsyah Deputi Gubernur

Tinjauan Kebijakan Moneter - September 2010

2

Daftar Isi

I. Statement Kebijakan Moneter ................................................ 3

II. Perkembangan Ekonomi dan Kebijakan Moneter ................. 6

Perkembangan Ekonomi Dunia .................................................... 6

Pertumbuhan Ekonomi Indonesia ................................................ 9

Inflasi ........................................................................................ 13

Nilai Tukar Rupiah ...................................................................... 15

Kebijakan Moneter .................................................................... 17

Suku Bunga.......................................................................... 17

Dana, Kredit, dan Uang Beredar ........................................... 19

Pasar Saham......................................................................... 21

Pasar SBN ............................................................................. 22

Pasar Reksadana ................................................................... 22

Kondisi Perbankan................................................................ 23

III. Respon Kebijakan Moneter ................................................... 24

Pokok-Pokok Penjelasan ............................................................. 25

Tinjauan Kebijakan Moneter - September 2010

3

I. STATEMENT KEBIJAKAN MONETER

Proses pemulihan ekonomi global dikhawatirkan terhambat akibatProses pemulihan ekonomi global dikhawatirkan terhambat akibatProses pemulihan ekonomi global dikhawatirkan terhambat akibatProses pemulihan ekonomi global dikhawatirkan terhambat akibatProses pemulihan ekonomi global dikhawatirkan terhambat akibat

melambatnya kegiatan ekonomi di AS, China dan Jepang. melambatnya kegiatan ekonomi di AS, China dan Jepang. melambatnya kegiatan ekonomi di AS, China dan Jepang. melambatnya kegiatan ekonomi di AS, China dan Jepang. melambatnya kegiatan ekonomi di AS, China dan Jepang. Perlambatan

ekonomi di AS terutama disebabkan oleh tingkat pengangguran yang

masih tinggi sehingga konsumsi rumah tangga masih lemah. Daya beli

rumah tangga yang masih lemah tersebut menyebabkan kegiatan di sektor

industri melambat. Di Jepang, perlambatan ekonomi terutama bersumber

dari menurunnya kinerja ekspor yang dipicu oleh penguatan yen terhadap

dolar AS yang mencapai tingkat tertinggi selama 15 tahun terakhir.

Sementara itu pengetatan kebijakan perkreditan telah menurunkan

kegiatan investasi dan konsumsi di China. Kebijakan tersebut

menyebabkan perekonomian China mengalami perlambatan meskipun

pertumbuhannya masih berada pada level yang relatif tinggi.

Kinerja ekonomi domestik terus membaik, namun belum merata. Kinerja ekonomi domestik terus membaik, namun belum merata. Kinerja ekonomi domestik terus membaik, namun belum merata. Kinerja ekonomi domestik terus membaik, namun belum merata. Kinerja ekonomi domestik terus membaik, namun belum merata. Hal itu

ditandai dengan peranan konsumsi rumah tangga yang tinggi, sementara

peran investasi meski meningkat namun belum optimal. Dari sisi sektoral,

pertumbuhan yang tinggi terjadi pada sektor non-tradable, sementarasektor tradable khususnya sektor industri masih tumbuh terbatas.Beberapa kendala investasi menyebabkan kapasitas ekonomi masih

tumbuh terbatas. Dalam kondisi tersebut, upaya mendorong akselerasi sisi

permintaan harus disesuaikan sehingga kemampuan sisi penawaran dapat

meresponsnya.

Perkembangan inflasi IHK di bulan Agustus 2010 diwarnai olehPerkembangan inflasi IHK di bulan Agustus 2010 diwarnai olehPerkembangan inflasi IHK di bulan Agustus 2010 diwarnai olehPerkembangan inflasi IHK di bulan Agustus 2010 diwarnai olehPerkembangan inflasi IHK di bulan Agustus 2010 diwarnai oleh

meningkatnya tekanan dari sisi fundamental, sementara tekananmeningkatnya tekanan dari sisi fundamental, sementara tekananmeningkatnya tekanan dari sisi fundamental, sementara tekananmeningkatnya tekanan dari sisi fundamental, sementara tekananmeningkatnya tekanan dari sisi fundamental, sementara tekanan

nonfundamental, khususnya kelompok nonfundamental, khususnya kelompok nonfundamental, khususnya kelompok nonfundamental, khususnya kelompok nonfundamental, khususnya kelompok volatile foodvolatile foodvolatile foodvolatile foodvolatile food, mereda. , mereda. , mereda. , mereda. , mereda. Tekananinflasi inti di bulan Agustus 2010 terutama bersumber dari penyesuaian

biaya pendidikan seiring dengan pola musiman tahun ajaran baru, serta

kenaikan tarif angkutan udara. Selain itu, kenaikan kelompok pangan

olahan akibat tingginya inflasi kelompok bahan pangan (volatile food)serta pengaruh musiman kenaikan permintaan menjelang hari raya

keagamaan turut memberi tekanan pada inflasi kelompok inti. Dari sisi

eksternal, dampak imported inflation akibat kenaikan harga komoditasglobal dan inflasi mitra dagang belum memberikan tekanan berarti pada

inflasi inti, seiring dengan tren apresiasi rupiah. Dari sisi nonfundamental,

tekanan inflasi selama Agustus 2010 terutama bersumber dari kenaikan

tarif dasar listrik untuk rumah tangga. Sementara itu, tekanan inflasi dari

Tinjauan Kebijakan Moneter - September 2010

4

kelompok volatile food menunjukkan penurunan seiring dengan terjadinyapanen pada beberapa komoditas bumbu dan sayur mayur. Dengan

berbagai perkembangan tersebut, inflasi IHK pada bulan Agustus 2010

tercatat sebesar 0,76% (mtm), atau menurun dibanding periode

sebelumnya. Namun secara tahunan, tekanan inflasi masih menunjukkan

peningkatan, yaitu dari 6,22% (yoy) di Juli 2010 menjadi 6,44% (yoy).

Neraca Pembayaran Indonesia (NPI) diperkirakan masih mencatat surplus.Neraca Pembayaran Indonesia (NPI) diperkirakan masih mencatat surplus.Neraca Pembayaran Indonesia (NPI) diperkirakan masih mencatat surplus.Neraca Pembayaran Indonesia (NPI) diperkirakan masih mencatat surplus.Neraca Pembayaran Indonesia (NPI) diperkirakan masih mencatat surplus.

Hal itu terutama didukung oleh kinerja transaksi modal dan finansial (TMF)

terkait dengan meningkatnya aliran modal masuk kelompok investasi

portofolio yang cukup tinggi. Sementara dari sisi transaksi berjalan, impor

menunjukkan pertumbuhan yang relatif tinggi. Peningkatan impor

tersebut merupakan respons dari meningkatnya kegiatan ekonomi

domestik, termasuk persiapan menjelang hari raya keagamaan. Dengan

berbagai perkembangan tersebut, cadangan devisa per 31 Agustus 2010

mencapai 81,3 miliar dolar AS atau setara dengan 6,1 bulan impor dan

pembayaran utang luar negeri Pemerintah.

Selama bulan Agustus 2010, nilai tukar rupiah bergerak denganSelama bulan Agustus 2010, nilai tukar rupiah bergerak denganSelama bulan Agustus 2010, nilai tukar rupiah bergerak denganSelama bulan Agustus 2010, nilai tukar rupiah bergerak denganSelama bulan Agustus 2010, nilai tukar rupiah bergerak dengan

kecenderungan menguat, ditopang persepsi positif terhadapkecenderungan menguat, ditopang persepsi positif terhadapkecenderungan menguat, ditopang persepsi positif terhadapkecenderungan menguat, ditopang persepsi positif terhadapkecenderungan menguat, ditopang persepsi positif terhadap

perekonomian dan imbal hasil instrumen rupiah yang tinggi. perekonomian dan imbal hasil instrumen rupiah yang tinggi. perekonomian dan imbal hasil instrumen rupiah yang tinggi. perekonomian dan imbal hasil instrumen rupiah yang tinggi. perekonomian dan imbal hasil instrumen rupiah yang tinggi. Kuatnya daya

tarik tersebut mendorong kembali masuknya dana asing yang cukup

signifikan ke instrumen di pasar keuangan. Pada periode laporan, rata-rata

nilai tukar rupiah tercatat sebesar Rp8.972 per USD, atau menguat 0,78%

mtm. Pada akhir Agustus 2010, rupiah ditutup pada level Rp9.035 per

USD atau melemah 0,95% (point to point) dibandingkan dengan akhir Juli2010. Penguatan nilai tukar rupiah tersebut dibarengi volatilitas yang

sedikit meningkat. Selama Agustus 2010 volatilitas per