sebelum dan sesudah ex-dividend date abnormal return sebelum dan sesudah ex-dividend date skripsi...

ANALISIS ABNORMAL RETURN

SEBELUM DAN SESUDAH EX-DIVIDEND DATE

SKRIPSI

Diajukan untuk Memenuhi Salah Satu Syarat

Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi

Program Studi Akuntansi

Oleh:

Boromeus Febrian

NIM : 002114055

PROGRAM STUDI AKUNTANSI JURUSAN AKUNTANSI

FAKULTAS EKONOMI

UNIVERSITAS SANATA DHARMA

YOGYAKARTA

2008

i

ANALISIS ABNORMAL RETURN

SEBELUM DAN SESUDAH EX-DIVIDEND DATE

SKRIPSI

Diajukan untuk Memenuhi Salah Satu Syarat

Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi

Program Studi Akuntansi

Oleh:

Boromeus Febrian

NIM : 002114055

PROGRAM STUDI AKUNTANSI JURUSAN AKUNTANSI

FAKULTAS EKONOMI

UNIVERSITAS SANATA DHARMA

YOGYAKARTA

2008

iv

PERSEMBAHAN

Belajar tanpa selera tidak akan berhasil. Tanpa fighting spirit, maka kita bukan

apa-apa.

-Soe Hok Gie (aktivis mahasiswa)-

Percaya dan yakin pada diri sendiri, hanya itu resep paling manjur untuk

menaklukkan kehidupan.

-von Goethe (sastrawan Jerman)-

Skripsi ini kupersembahkan untuk :

Bunda Maria Yang Selalu Menolong

Papa dan Mama tercinta

Mas Loys dan keluarga

Kekasihku…Elly

vii

KATA PENGANTAR

Puji dan syukur kepada Tuhan Yang Maha Esa melalui putra-NYA Yesus

Kristus atas rahmat dan bimbingan-NYA, sehingga penulis dapat meyelesaikan

penelitian dan penulisan skripsi yang berjudul “ANALISIS ABNORMAL

RETURN SEBELUM DAN SESUDAH EX-DIVIDEND DATE”. Skripsi ini

disusun dalam rangka melengkapi salah satu syarat memperoleh gelar Sarjana

Ekonomi, Jurusan Akuntansi, Program Studi Akuntansi, Fakultas Ekonomi

Universitas Sanata Dharma.

Dalam penulisan skripsi ini, penulis mendapat banyak bantuan dari

berbagai pihak. Oleh karena itu, pada kesempatan ini penulis mengucapkan

banyak terima kasih kepada:

1. Drs. Alex Kahu Lantum, M.S. selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas

Sanata Dharma.

2. Ir. Drs. Hansiadi Yuli H., M.Si., Akt selaku Ketua Jurusan Akuntansi Fakultas

Ekonomi Universitas Sanata Dharma.

3. Drs. Fransiscus Asisi Joko Siswanto, MM, Akt selaku Dosen Pembimbing I

yang telah meluangkan waktu untuk memberikan bimbingan dan pengarahan

selama penyusunan skripsi ini.

4. Drs. YP. Supardiyono, M.Si., Akt selaku Dosen Pembimbing II yang bersedia

meluangkan waktu untuk memberikan bimbingan dan pengarahan selama

penyusunan skripsi ini.

viii

5. Drs. G. Anto Listianto, M.S.A., Akt yang telah memberi masukan dan saran

dalam perbaikan skripsi ini.

6. Seluruh Dosen Fakultas Ekonomi Universitas Sanata Dharma atas ilmu

pengetahuan yang diberikan selama penulis menempuh kuliah.

7. Para pegawai Sekretariat Fakultas Ekonomi, Perpustakaan Universitas Sanata

Dharma, dan seluruh pegawai di Universitas Sanata Dharma.

8. Seluruh petugas di Galeri Efek dan Bursa Berjangka Universitas Atma Jaya

Yogyakarta atas semua data dan bantuannya.

9. Keluarga tercinta Papa Andreas Gunawan, Mama Maria E. Suyuniastuti, mas

Aloysius Bernanda, mbak Valentina Desi Komalasari serta keponakanku Gaby

atas semua dukungan dan motivasi yang diberikan kepada penulis.

10. Maria Chatarina Elly Puspita Sari atas kasih sayang, perhatian dan doanya.

11. Rm. Fransiskus Borgias Tri Handoko S.M.F yang mendoakan dari Sintang,

Kalimantan Barat.

12. Komunitas Wisma Sang Penebus khususnya P.Sebastian Ani Dato C.Ss.R dan

P.Laurensius Lino Maran C.Ss.R.

13. Rekan-rekan Akuntansi A 2000, Kliwon, Tono, Hasto, Antok, Novsi, Dendi,

Gedhang, Dhungdung, Nana, Tian, Dhanty serta rekan lain yang tidak

mungkin disebutkan semua. Sahabatku di Jakarta, Babeh. Terima kasih atas

dukungan kalian selama ini.

14. Semua pihak yang telah membantu penulis dalam rangka penyusunan skripsi.

ix

Penulis menyadari masih banyak kekurangan dan kelemahan pada skripsi

ini. Oleh karena itu penulis mengharapakan masukan dari berbagai pihak terhadap

skripsi ini, sehingga dapat memberikan manfaat bagi yang membutuhkan.

Penulis

Boromeus Febrian

x

DAFTAR ISI

HALAMAN JUDUL ......................................................................... i

HALAMAN PERSETUJUAN PEMBIMBING .............................. ii

HALAMAN PENGESAHAN .......................................................... iii

HALAMAN PERSEMBAHAN ...................................................... iv

HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN KARYA TULIS ......... v

HALAMAN PERSETUJUAN PUBLIKASI KARYA ILMIAH .... vi

HALAMAN KATA PENGANTAR ................................................ vii

HALAMAN DAFTAR ISI ............................................................... x

HALAMAN DAFTAR TABEL ....................................................... xiii

ABSTRAK ........................................................................................ xiv

ABSTRACT ...................................................................................... xv

BAB I PENDAHULUAN............................................................... 1

A. Latar Belakang Masalah ......................................................... 1

B. Rumusan Masalah .................................................................. 2

C. Batasan Masalah ..................................................................... 3

D. Tujuan Penelitian .................................................................... 3

E. Manfaat Penelitian .................................................................. 4

F. Sistematika Penulisan ............................................................. 4

BAB II LANDASAN TEORI ......................................................... 5

A. Pasar Modal .......................................................................... 6

xi

B. Saham .................................................................................... 10

C. Dividen .................................................................................. 11

D. Studi Peristiwa ...................................................................... 16

E. Return dan Abnormal Return ................................................ 17

F. Periode Estimasi dan Periode Peristiwa ............................... 20

G. Efisiensi Pasar ...................................................................... 20

H. Telaah Studi Terdahulu ......................................................... 22

I. Perumusan Hipotesis ................................................................ 23

BAB III METODA PENELITIAN ................................................. 25

A. Jenis Penelitian ...................................................................... 25

B. Tempat dan Waktu Penelitian ............................................... 25

C. Populasi dan Sampel Penelitian ............................................ 25

D. Subjek dan Objek Penelitian ................................................. 26

E. Data yang Diperlukan ........................................................... 26

F. Teknik Pengumpulan Data .................................................... 26

G. Teknik Analisis Data dan Pengujian Hipotesis........................ 27

BAB IV GAMBARAN UMUM PERUSAHAAN ........................ 32

A. Sejarah Bursa Efek Jakarta ..................................................... 32

B. Indeks Harga Saham ............................................................... 34

C. Data Perusahaan ...................................................................... 35

BAB V ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN ....................... 37

A. Deskripsi Data ......................................................................... 37

B. Analisis Data dan Pengujian Hipotesis.................................... 37

xii

C. Pembahasan ............................................................................. 50

BAB VI PENUTUP ......................................................................... 53

A. Kesimpulan .............................................................................. 53

B. Keterbatasan Penelitian ........................................................... 53

C. Saran ........................................................................................ 54

DAFTAR PUSTAKA .......................................................................... 55

LAMPIRAN ...................................................................................... 57

xiii

DAFTAR TABEL

Halaman

Tabel 1: Daftar perusahaan yang membagikan

dividen meningkat .......................................... 35

Tabel 2: Daftar perusahaan yang membagikan

dividen menurun ............................................ 36

Tabel 3: Hasil uji beda dua rata-rata abnormal return

pada kelompok dividen naik ......................... 43

Tabel 4: Hasil uji beda dua rata-rata abnormal return

Pada kelompok dividen turun ....................... 49

xiv

ABSTRAK

ANALISIS ABNORMAL RETURN SEBELUM DAN SESUDAH EX-DIVIDEND DATE

Boromeus Febrian NIM: 002114055

Universitas Sanata Dharma Yogyakarta

2008

Tujuan penelitian ini untuk mengetahui ada tidaknya perbedaan abnormal return yang ditimbulkan oleh pengumuman ex-dividend date. Jenis penelitian yang dilakukan adalah studi empiris dengan menggunakan metodologi studi peristiwa.

Data yang digunakan adalah data sekunder berupa harga penutupan saham harian serta ideks harga saham gabungan selama 100 hari periode estimasi, 10 hari sebelum tanggal ex-dividen, 1 hari pada saat tanggal ex-dividend, dan 10 hari setelah tanggal ex-dividend. Sampel dalam penelitian adalah 27 perusahaan yang membagikan dividen tunai pada tahun 2006. Sampel dibagi dua, yaitu yang membagikan dividen naik dan dividen turun. Pengujian hipotesis dalam penelitian ini menggunakan uji t.

Hasil penelitian secara statistik menunjukkan bahwa tidak terdapat perbedaan rata-rata abnormal return yang signifikan antara sebelum dan sesudah ex-dividend date pada kelompok dividen meningkat. Pada kelompok dividen menurun didapatkan perbedaan rata-rata abnormal return yang signifikan pada sembilan hari sebelum dan sembilan hari sesudah ex-dividend date, dengan dua hari sebelum dan dua hari sesudah ex-dividend date.

xv

ABSTRACT

ABNORMAL RETURN ANALYSIS BEFORE AND AFTER EX-DIVIDEND DATE

Boromeus Febrian NIM : 002114055

Sanata Dharma University Yogyakarta

2008

The aim of this research was to find whether there was abnormal return difference, caused by ex-dividend date announcement. The research was an empirical study, using event study methodology.

The data used were secondary data in the form of stock’s closing price and composite index for 100 days estimation periods, ten days before and after ex-dividend date, and one at ex-dividend date. The research used 27 companies that shared the cash dividend in the year of 2006 as the samples. The samples were divided into two groups, companies that shared increased and decreased cash dividend. The hypothesis examination in this research used t test.

Statistically, there was no significance difference of average abnormal return before and after ex-dividend date on increased dividend groups. On decreased dividend groups, there was significance difference of average abnormal return on nine days before and after ex-dividend date, and two days before and after ex-dividend date.

1

BAB I

PENDAHULUAN

A. Latar Belakang Masalah

Pasar modal memiliki peran besar bagi perekonomian suatu negara karena

pasar modal menjalankan dua fungsi sekaligus, yaitu fungsi ekonomi dan

fungsi keuangan. Pasar modal dikatakan memiliki fungsi ekonomi karena

pasar modal menyediakan fasilitas yang mempertemukan dua kepentingan

yaitu pihak yang memiliki kelebihan dana (investor) dan pihak yang

memerlukan dana (issuer). Dengan adanya pasar modal maka pihak yang

memiliki kelebihan dana dapat menginvestasikan dana tersebut dengan

harapan memperoleh hasil (return) sedangkan pihak issuer dapat

memanfaatkan dana tersebut untuk pengembangan bisnisnya. Pasar modal

dikatakan memiliki fungsi keuangan karena memberikan kemungkinan dan

kesempatan memperoleh hasil bagi pemilik dana, sesuai dengan karakter

investasi yang dipilih.

Pasar modal berperan besar sebagai alternatif pembiayaan/pendanaan

jangka panjang perusahaan selain perbankan. Selain sebagai aspek pendanaan,

pasar modal hadir sebagai alternatif berinvestasi bagi para investor. Pasar

modal menyediakan berbagai jenis surat berharga sebagai sarana berinvestasi

seperti saham. Saham merupakan instrumen penyertaan yang memungkinkan

investor mendapatkan keuntungan finansial seperti dividen dan keuntungan

modal (capital gain).

2

Pembagian dividen tunai oleh perusahaan kepada pemegang saham akan

menyebabkan posisi kas suatu perusahaan semakin berkurang. Dari pihak

perusahaan dengan mengeluarkan sejumlah uang untuk membayar dividen

kepada pemegang saham, maka akan mempengaruhi cash flow perusahaan

yang nantinya dapat mengganggu operasi perusahaan. Sementara investor

mengharapkan perusahaan secara rutin membagikan dividen.

Penelitian yang dilakukan oleh Michaely (1991) seperti dikutip oleh

Pujiono (2002), menyatakan bahwa pembagian dividen tunai kepada

pemegang saham akan berdampak terhadap pendanaan perusahaan, karena

perusahaan mengeluarkan dana kas besar untuk pemegang saham. Semakin

besar dividen yang dibayar akan mengurangi besarnya laba ditahan, sehingga

posisi modal perusahaan akan turun. Hal ini membuat investor berpikiran

negatif sehingga harga saham perusahaan tersebut pada saat ex-dividend date

mengalami penurunan, sehingga terjadi abnormal return yang negatif.

Berdasarkan uraian di atas, penelitian ini dilakukan untuk mencoba

melihat pengaruh ex-dividend date terhadap abnormal return dengan adanya

pengumuman dividen tunai meningkat dan menurun di Bursa Efek Jakarta.

B. Rumusan Masalah

1. Apakah ada perbedaan rata-rata abnormal return antara sebelum dan

sesudah ex-dividend date dengan adanya pengumuman dividen tunai

meningkat di Bursa Efek Jakarta?

3

2. Apakah ada perbedaan rata-rata abnormal return antara sebelum dan


menurun di Bursa Efek Jakarta?

C. Batasan Masalah

Beberapa penelitian terdahulu mengenai studi peristiwa ex-dividend date,

lebih melihat pada pengaruhnya terhadap volume perdagangan saham dan

harga saham. Pada penelitian ini penulis membatasi masalah hanya pada

reaksi yang mungkin terjadi pada saat ex-dividend date karena pengumuman

dividen tunai. Reaksi tersebut diukur dengan menggunakan abnormal return.

D. Tujuan Penelitian

Penelitian dilakukan untuk :

1. Mengetahui ada tidaknya perbedaan rata-rata abnormal return yang

ditimbulkan oleh pengumuman dividen tunai meningkat pada saat sebelum

dan sesudah ex dividend date?

2. Mengetahui ada tidaknya perbedaan rata-rata abnormal return yang

ditimbulkan oleh pengumuman dividen tunai menurun pada saat sebelum

dan sesudah ex dividend date?

4

E. Manfaat Penelitian

1. Bagi Penulis:

Penelitian ini merupakan salah satu cara bagi penulis untuk melatih

kemampuan menganalisis suatu masalah, serta menerapkan ilmu yang

telah diperoleh

2. Bagi Universitas:

Penelitian ini diharapkan dapat memberikan tambahan informasi di

bidang pasar modal, dan bila diperlukan dapat dijadikan suatu bahan

referensi bagi penelitian berikutnya.

F. Sistematika Penulisan

BAB I Pendahuluan

Dalam bab ini dijelaskan secara singkat mengenai latar belakang

masalah, rumusan masalah, batasan masalah, tujuan penulisan,

serta sistematika penulisan.

BAB II Landasan Teori

Bab ini menjelaskan teori-teori yang menunjang penelitian yang

dilakukan.

BAB III Metoda Penelitian

Dalam bab ini dibahas mengenai jenis penelitian, tempat dan waktu

penelitian, subjek dan objek penelitian, data-data yang diperlukan,

teknik pengumpulan data, serta teknik analisis data.

5

BAB IV Gambaran Umum Perusahaan

Dalam bab ini diuraikan secara singkat mengenai sejarah Bursa

Efek Jakarta, dan data perusahaan yang dijadikan sampel dalam

penelitian ini.

BAB V Analisis Data dan Pembahasan

Dalam bab ini diuraikan mengenai analisis dan pembahasan data

dari penelitian yang telah dilakukan.

BAB VI Penutup

Dalam bab ini diuraikan kesimpulan yang merupakan ringkasan

dari hasil penelitian, keterbatasan penelitian, serta saran yang dapat

digunakan untuk penelitian selanjutnya.

6

BAB II

LANDASAN TEORI

A. Pasar Modal

1. Pengertian Pasar Modal

Secara teoritis, pasar modal merupakan perdagangan instrumen

keuangan (sekuritas) jangka panjang, baik dalam bentuk modal sendiri

(stock) maupun hutang (bonds), baik yang diterbitkan pemerintah maupun

oleh perusahaan swasta (Usman, dkk, 1998:11). Pasar modal adalah

pertemuan pihak yang memiliki kelebihan dana dengan pihak yang

membutuhkan dana dengan cara memperjualbelikan sekuritas (Tandelilin,

2001:17). Bursa efek merupakan tempat dimana terjadinya jual beli

sekuritas, jadi bursa efek adalah arti dari pasar modal secara fisik.

Dalam UU No. 8 tahun 1995 tentang Pasar Modal disebutkan bahwa

pasar modal adalah kegiatan yang bersangkutan dengan penawaran umum

dan perdagangan efek, perusahaan publik yang berkaitan dengan efek yang

diterbitkannya serta lembaga dan profesi yang berkaitan dengan efek.

Sedangkan pengertian bursa efek dalam UU No.8 tahun 1995 adalah pihak

yang menyelenggarakan dan meyediakan sistem dan atau sarana untuk

mempertemukan penawaran jual dan beli efek pihak-pihak lain dengan

tujuan memperdagangkan efek diantara mereka.

7

2. Faktor-faktor yang Berpengaruh terhadap Keberhasilan Pasar Modal

Adapun faktor- faktor yang mempengaruhi keberhasilan suatu pasar

modal adalah sebagai berikut (Husnan, 1996:8):

a. Supply sekuritas

Faktor ini berhubungan dengan banyaknya perusahaan yang

bersedia menerbitkan sekuritas di pasar modal

b. Demand akan sekuritas

Income per capita suatu negara dan distribusi pendapatan

mempengaruhi supply dan demand terhadap sekur itas.

c. Kondisi politik dan ekonomi

Kondisi politik yang stabil di suatu negara ikut membantu

pertumbuhan ekonomi yang pada akhirnya mempengaruhi supply dan

demand terhadap sekuritas.

d. Masalah hukum dan peraturan

Pembeli sekuritas mengandalkan diri pada informasi yang

disediakan oleh perusahaan-perusahaan yang menerbitkan sekuritas.

Peraturan yang melindungi pemodal dari informasi yang tidak benar

mutlak diperlukan.

e. Lembaga dan profesi penunjang pasar modal

Lembaga dan profesi penunjang perlu untuk bekerja secara

profesional sehingga kegiatan dan transaksi di bursa efek bisa

berlangsung dengan cepat, efisien, dan bisa dipercaya (Suta,

8

2000:191). Beberapa lembaga dan profesi penunjang pasar modal

adalah:

i. BAPEPAM

BAPEPAM merupakan singkatan dari Badan Pengawas Pasar

Modal. Perusahaan yang akan menerbitkan sekuritas harus

mendapatkan ijin dari BAPEPAM.

ii. Perusahaan Efek

Dalam UU Pasar Modal ditetapkan bahwa perusahaan efek

dapat melakukan kegiatan usaha sebagai penjamin emisi efek,

perantara pedagang efek dan manajer investasi.

iii. Bursa Efek

Bursa efek adalah lembaga yang menyelenggarakan kegiatan

perdagangan sekuritas di lantai bursa.

iv. Lembaga Penyimpanan dan Penyelesaian (LPP)

LPP pada dasarnya adalah pihak yang menyelenggarakan

kegiatan kustodian sentral bagi bank kustodian, dan perusahaan

efek.

v. Lembaga Kliring dan Penjaminan (LKP)

Peranan LKP adalah untuk melaksanakan kliring dan menjamin

penyelesaian transaksi.

vi. Kustodian

Kustodian hanya dapat diselenggarakan oleh LPP, perusahaan

efek, atau bank umum yang telah mendapat persetujuan Bapepam.

9

vii. Biro Administrasi Efek (BAE)

BAE menyediakan jasa kepada emiten dalam bentuk

pencatatan dan pemindah kepemilikan efek-efek.

viii. Lembaga Pemeringkat Efek

Apabila suatu emiten melakukan penawaran umum obligasi

atau surat utang la innya, maka ketentuan pasar modal menetapkan

bahwa obligasi yang dikeluarkan tersebut harus terlebih dahulu

diperingkat oleh suatu lembaga independen pemeringkat efek.

ix. Akuntan

Akuntan berperan dalam mengungkapkan informasi keuangan

perusahaan dan memberikan pendapat mengenai kewajaran atas

data yang disajikan dalam laporan keuangan.

x. Underwriter

Underwriter adalah penjamin emisi yang mengambil resiko

untuk menjualkan saham/obligasi emiten dengan mendapat suatu

imbalan.

xi. Wali Amanat (Trustee)

Wali Amanat merupakan pihak yang dipercaya untuk mewakili

kepentingan seluruh pemegang obligasi.

xii. Notaris

Dalam emisi saham, notaris berperan dalam membuat akta

perubahan anggaran dasar emiten, dan pembuatan perjanjian

penjamin emisi.

10

xiii. Konsultan hukum

Konsultan hukum memberikan pendapat hukum mengenai

emisi, emiten atau pihak lain yang terkait dengan kegiatan pasar

modal.

xiv. Perusahaan Penilai

Peranan perusahaan penilai dalam menentukan nilai wajar dari

harta milik perusahaan.

B. Saham

1. Pengertian Saham

Saham adalah sebuah surat berharga yang menunjukkan bahwa

pemegangnya turut serta atau berpartisipasi dalam modal suatu

perusahaan, pemegang saham turut memiliki sebagian kekayaan

perusahaan (Koetin, 1993 : 20). Saham adalah sebuah surat berharga yang

menunjukkan bahwa seseorang ikut memiliki sebuah perseroan terbatas

(Suadi, 1994 : 213).

Saham yang merupakan bukti kepemilikan PT mempunyai beberapa

hak ( Baridwan, 2000 : 393):

a. Hak untuk berpartisipasi dalam menentukan arah dan tujuan

perusahaan, yaitu melalui hak suara dalam rapat pemegang saham.

b. Hak untuk memperoleh laba dari perusahaan dalam bentuk dividen

yang dibagi oleh perusahaan.

c. Hak untuk membeli saham baru yang dikeluarkan perusahaan.

11

d. Hak untuk menerima pembagian aktiva perusahaan dalam hal

perusahaan dilikuidasi

2. Jenis – jenis Saham

Terdapat dua jenis saham (Baridwan, 2000 : 394 ), yaitu:

a. Saham Biasa (Common Stock)

Saham biasa adalah saham yang pelunasannya dilakukan dalam

urutan paling akhir bila perusahaan dilikuidasi. Bila saham perusahaan

yang dikeluarkan hanya satu macam maka saham itu selalu saham

biasa.

b. Saham Preferen (Preferred Stock)

Saham preferen merupakan saham yang mempunyai beberapa

kelebihan, biasanya kelebihan ini dihubungkan dengan pembagian

dividen atau pembagian aktiva pada saat likuidasi. Dividen dibagikan

terlebih dahulu untuk pemegang saham preferen, kalau ada kelebihan

baru dibagikan kepada pemegang saham biasa.

C. Dividen

1. Pengertian Dividen

Dividen adalah bagian laba bersih setelah bunga dan pajak yang

dibagikan kepada pemegang saham (Sulistyastuti, 2002:3). Dividen adalah

bagian keuntungan Perusahaan Terbuka untuk pemegang saham (Suadi,

1994:230). Dividen adalah pembagian kepada pemegang saham

12

perusahaan yang sebanding dengan jumlah lembar yang dimiliki

(Baridwan, 2000:434).

2. Bentuk – bentuk Dividen

Dividen dapat diberikan dalam berbagai bentuk. Dilihat dari bentuk

dividen yang didistribusikan kepada pemegang saham, dividen dapat

dibedakan menjadi beberapa jenis ( Baridwan, 2000:434):

a. Dividen kas (cash dividens)

Dividen yang paling umum dibagikan oleh perusahaan adalah

dalam bentuk kas. Pimpinan perusahaan perlu memperhatikan apakah

jumlah kas yang ada mencukupi untuk pembagian dividen tersebut.

b. Dividen aktiva selain kas (property dividens)

Aktiva yang dibagikan bisa berbentuk surat – surat berharga

perusahaan lain yang dimiliki oleh perusahaan, barang dagangan atau

aktiva – aktiva lain.

c. Dividen utang (scrip dividens)

Dividen utang timbul apabila laba tidak dibagi itu saldonya

mencukupi untuk pembagian dividen, tetapi saldo kas yang ada tidak

cukup. Sehingga pimpinan perusahaan akan mengeluarkan scrip

dividens yaitu janji tertulis untuk membayar jumlah tertentu di waktu

yang akan datang.

d. Dividen likuidasi (liquidating dividens)

Dividen likuidasi merupakan dividen yang diberikan kepada

pemegang saham sebagai akibat dilikuidasinya perusahaan.

13

e. Dividen saham (stock dividens)

Dividen saham adalah pembagian tambahan saham, tanpa dipungut

pembayaran kepada para pemegang saham.

3. Kebijakan Dividen

Kebijakan dividen berkaitan dengan penentuan pembagian pendapatan

antara penggunaan pendapatan untuk dibayarkan kepada para pemegang

saham sebagai dividen atau untuk digunakan di dalam perusahaan yang

berarti pendapatan tersebut harus ditahan di dalam perusahaan (Riyanto,

1999:265). Ada macam – macam kebijakan dividen yang dilakukan oleh

perusahaan, antara lain:

a. Kebijakan dividen yang stabil

Jumlah dividen per lembar saham yang dibayarkan relatif tetap

selama jangka waktu tertentu meskipun pendapatan per tahunnya

berfluktuasi.

b. Kebijakan dividen dengan penetapan jumlah dividen minimal plus

jumlah ekstra tertentu

Kebijakan ini menetapkan jumlah rupiah minimal dividen per

lembar saham setiap tahunnya. Dalam keadaan keuangan yang lebih

baik, perusahaan akan membayarkan dividen ekstra selain dividen

minimal. Bila keadaan keuangan memburuk maka yang dibayarkan

hanya dividen minimal saja.

14

c. Kebijakan dividen dengan penetapan dividend payout ratio yang

konstan

Perusahaan yang menjalankan kebijakan ini menetapkan dividen

payout ratio yang konstan. Ini berarti bahwa jumlah dividen per lembar

saham yang dibayarkan setiap tahunnya akan berfluktuasi sesuai

dengan perkembangan keuangan neto yang diperoleh setiap tahunnya.

d. Kebijakan dividen yang fleksibel

Dividen yang dibayarkan setiap tahunnya disesuaikan dengan

posisi finansial dan kebijakan finansial dari perusahaan yang

bersangkutan.

Faktor – faktor yang mempengaruhi kebijakan dividen suatu

perusahaan adalah sebagai berikut (Riyanto, 1999:267):

a. Posisi likuiditas perusahaan

Posisi kas atau likuiditas dari suatu perusahaan merupakan faktor

penting yang harus dipertimbangkan sebelum mengambil keputusan

untuk menetapkan besarnya dividen yang akan dibayarkan kepada

pemegang saham.

b. Kebutuhan dana untuk membayar hutang

Apabila perusahaan menetapkan bahwa pelunasan utangnya

diambil dari laba ditahan, berarti perusahaan harus menahan sebagian

besar dari pendapatannya untuk keperluan tersebut, yang berarti bahwa

hanya sebagian kecil saja dari pendapatan yang dapat dibayarkan

sebagai dividen.

15

c. Tingkat pertumbuhan perusahaan

Makin cepat tingkat pertumbuhan suatu perusahaan, makin besar

kebutuhan akan dana untuk membiayai pertumbuhan perusahaan

tersebut. Makin besar kebutuhan dana untuk membiayai pertumbuhan,

perusahaan akan cenderung untuk menahan pendapatannya daripada

dibayarkan sebagai dividen bagi para pemegang saham.

d. Pengawasan terhadap perusahaan

Apabila ekspansi dibiayai dengan penjualan saham baru, akan

melemahkan ‘kontrol’ dari kelompok yang dominan di dalam

perusahaan. Mempercayakan pada pembelanjaan intern dalam rangka

mempertahankan ‘kontrol’ terhadap perusahaan, berarti mengurangi

‘dividend payout ratio’.

4. Prosedur Pembagian Dividen

Pembagian dividen merupakan satu hal yang dinantikan oleh

pemegang saham. Berkaitan dengan jadwal pembagian dividen, terdapat

beberapa istilah yang perlu diketahui ( Basir dan Fakhrudin, 2005:103),

yaitu:

a. Declaration Date, merupakan tanggal pengumuman pembagian

dividen yang disampaikan emiten.

b. Cum–Dividend Date, merupakan tanggal terakhir perdagangan saham

yang masih mengandung hak untuk mendapatkan dividen.

c. Ex–Dividend Date, merupakan tanggal dimana perdagangan saham

sudah tidak mengandung hak untuk mendapatkan dividen. Jika

16

membeli pada tanggal ini atau sesudahnya, saham tersebut sudah tidak

lagi memberikan dividen. Sebaliknya jika seseorang ingin menjual

saham dan masih ingin mendapatkan hak dividen, maka ia harus

menjual pada tanggal ex-dividend atau sesudahnya.

d. Recording Date, merupakan tanggal pencatatan atau tanggal penentuan

para pemegang saham yang berhak mendapatkan dividen.

e. Dividend Payment, merupakan tanggal pembayaran dividen kepada

pemegang saham yang berhak.

D. Studi Peristiwa

Metodologi studi peristiwa (event study) merupakan salah satu metodologi

yang sering digunakan sebagai alat analisis dalam penelitian di bidang

ekonomi dan keuangan khususnya di pasar modal akhir-akhir ini (Budiarto,

2002:295). Tujuan dari studi peristiwa adalah mempelajari reaksi pasar

terhadap suatu peristiwa (event) yang informasinya dipublikasikan sebagai

suatu pengumuman.

Reaksi pasar terhadap pengumuman suatu peristiwa ditunjukkan dengan

perubahan harga dari sekuritas perusahaan yang bersangkutan. Reaksi ini

dapat diukur dengan menggunakan return sebagai nilai perubahan harga atau

dengan menggunakan abnormal return. Jadi studi peristiwa menganalisis

abnormal return dari sekuritas yang mungkin terjadi di sekitar pengumuman

dari suatu peristiwa.

17

E. Return dan Abnormal Return

1. Actual Return

Return sesungguhnya merupakan return yang terjadi pada waktu ke-t

yang merupakan selisih harga sekarang relatif terhadap harga sebelumnya

atau yang dihitung dengan rumus ( Budiarto, 2002:299):

1,

1,,,

−

−−=

ti

tititi P

PPR

2. Abhnormal return

Abnormal Return atau excess return merupakan kelebihan dari return

yang sesungguhnya terjadi terhadap return normal. Return normal

merupakan return ekspektasi (return yang diharapkan oleh investor).

Dengan demikian abnormal return adalah selisih antara return

sesungguhnya yang terjadi dengan return ekspektasi:

)( ititit RERAR −=

dimana:

itAR = abnormal reurn sekuritas ke- i pada periode peristiwa ke-t

itR = return yang sesungguhnya terjadi untuk sekuritas ke- i pada

periode peristiwa ke-t

)( itRE = return ekspektasi sekuritas ke- i untuk periode peris tiwa ke-t

3. Expected Return

Sedang return ekspektasi (expected return) merupakan return yang

harus diestimasi. Brown dan Warner (1985) seperti yang dikutip oleh

18

Jogiyanto (2003) mengestimasi return ekspektasi menggunakan model

estimasi mean-adjusted model, market model dan market-adjusted-model.

a. Mean-adjusted Model

Mean-adjusted model menganggap bahwa return ekspektasi

bernilai konstan yang sama dengan rata-rata return realisasi

sebelumnya selama periode estimasi. Persamaan dalam model ini

dapat dibuat sebagai berikut:

T

RRE

t

tjji

ti

∑==

2

1,

, )(

Keterangan:

E(Ri,t) = tingkat pengembalian yang diharapkan untuk

saham i pada periode ke t

Ri,j = return sesungguhnya saham ke- i pada periode

estimasi ke-j

T = lamanya periode estimasi yaitu dari t1 sampai

dengan t2

b. Market Model

Perhitungan return ekspektasi dengan market model dilakukan

dengan dua tahap, yaitu (1)membentuk model ekspektasi dengan

menggunakan data realisasi selama periode estimasi, (2)menggunakan

model ekspektasi tersebut untuk mengestimasi return ekspektasi di

periode jendela. Model return ekspektasi dapat dibentuk dengan

19

menggunakan teknik regresi Ordinary Least Square (OLS), dengan

persamaan:

titmiiti RRE ,,, .)( εβα ++=

Keterangan:

E(Ri,t) = tingkat pengembalian yang diharapkan untuk

saham i periode t

ai = intersep untuk saham ke i

ßi = koefisien slope yang merupakan beta dari saham

ke-i

Rm,t = tingkat pengembalian indeks pasar pada periode t

ei,t = kesalahan residu saham ke- i pada periode estimasi

c. Market-adjusted Model

Model ini menganggap bahwa penduga yang terbaik untuk

mengestimasi return suatu sekuritas adalah return indeks pasar pada

saat tersebut. Dengan menggunakan model ini, tidak perlu

menggunakan periode estimasi karena return sekuritas yang diestimasi

adalah sama dengan return indeks pasar.

tmti RRE ,, )( =

Keterangan:

E(Ri,t) = return ekspektasi saham i pada periode ke-t

Rm,t = return indeks pasar pada periode ke-t

20

F. Periode Estimasi dan Periode Peristiwa

Periode estimasi umumnya merupakan periode sebelum periode peristiwa

(Jogiyanto, 2003:435). Periode peristiwa disebut juga dengan periode

pengamatan atau periode jendela. Periode jendela secara umum juga

melibatkan hari sebelum tanggal peristiwa untuk melihat apakah ada

kebocoran informasi. Periode jendela sebagai periode pengamatan merupakan

periode yang akan dihitung nilai abnormal return-nya.

G. Efisiensi Pasar

Bentuk dari efisiensi pasar dapat ditinjau dari segi ketersediaan informasi

dan kecanggihan pelaku pasar dalam pengambilan keputusan berdasarkan

analisis dari informasi yang tersedia (Jogiyanto, 2003:370). Pasar efisien yang

ditinjau dari ketersediaan informasi disebut dengan efisiensi pasar secara

informasi (informationally efficient market), sedangkan pasar efisien yang

ditinjau dari kemampuan pelaku pasar mengambil keputusan berdasarkan

analisis atas informasi yang tersedia disebut efisiensi pasar secara keputusan

(decisionally efficient market).

1. Efisiensi Pasar secara Informasi

Fama (1970) seperti yang dikutip oleh Jogiyanto (2003: 371)

membedakan tiga macam bentuk utama dari efisiensi pasar berdasarkan

ketiga macam bentuk dari informasi, yaitu informasi masa lalu, informasi

sekarang yang dipublikasikan, dan informasi privat sebagai berikut:

21

a. Efisiensi pasar bentuk lemah

Pasar dikatakan efisien dalam bentuk lemah jika harga-harga dari

sekuritas secara penuh mencerminkan informasi masa lalu. Informasi

masa lalu ini merupakan informasi yang sudah terjadi.

b. Efisiensi pasar bentuk setengah kuat

Pasar efisien setengah kuat jika harga-harga sekuritas secara penuh

mencerminkan semua informasi yang dipublikasikan termasuk

informasi yang berada di laporan- laporan keuangan perusahaan.Dalam

pasar efisien setengah kuat, tidak ada investor yang dapat

menggunakan informasi untuk mendapatkan abnormal return dalam

jangka waktu yang lama.

c. Efisiensi pasar bentuk kuat

Pasar efisien dalam bentuk kuat jika harga-harga sekuritas secara

penuh mencerminkan semua informasi yang tersedia termasuk

informasi yang privat. Dalam pasar efisien bentuk kuat, tidak ada

investor yang dapat memperoleh abnormal return karena mempunyai

informasi privat.

Ketiga bentuk efisiensi pasar berhubungan satu sama lain dalam tingkatan

yang kumulatif. Efisiensi pasar bentuk lemah merupakan bagian dari bentuk

setengah kuat sedangkan bentuk setengah kuat merupakan bagian dari bentuk

kuat.

22

2. Efisiensi Pasar secara Keputusan

Informasi yang perlu diolah lebih lanjut menyebabkan ketersediaan

informasi saja tidak menjamin pasar akan efisien. Jogiyanto (2003:377)

menyebutkan bahwa efisiensi pasar dimana semua informasi tersedia dan

pelaku pasar dapat mengambil keputusan dengan canggih sebagai efisiensi

pasar secara keputusan (decisionally efficient market).

Efisiensi pasar secara keputusan sama dengan efisiensi pasar bentuk

setengah kuat menurut Fama (1970) seperti yang dikutip Jogiyanto

(2003:377) . Perbedaannya adalah, efisiensi pasar secara informasi hanya

mempertimbangkan satu faktor saja, yaitu ketersediaan informasi.

Efisiensi pasar secara keputusan mempertimbangkan dua faktor, yaitu

ketersediaan informasi dan kecanggihan pelaku pasar. Dengan

memperhatikan lebih banyak faktor, efisiensi bentuk setengah kuat secara

keputusan merupakan efisiensi pasar bentuk setengah kuat yang lebih

tinggi dibandingkan efisiensi pasar bentuk setengah kuat secara informasi

H. Telaah Studi Te rdahulu

Beberapa penelitian mengenai fenomena ex-dividend date antara lain:

1. Penelitian yang dilakukan oleh Pujiono (2002) terhadap perusahaan-

perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta dan Bursa Efek Singapura

dari tahun 1992-1996 memberikan hasil yang bervariasi. Variabel dividen

untuk sampel data Indonesia berpengaruh positif terhadap harga saham

pada waktu ex-dividend day, sedangkan variabel dividen untuk sampel

23

data Singapura menunjukkan pengaruh negatif terhadap harga saham pada

waktu ex-dividend day.

2. Sularso (2003) yang meneliti pengaruh pengumuman ex-dividend date di

Bursa Efek Jakarta pada tahun 2000-2002, mengambil sampel 14 saham.

Sampel dibagi dua yaitu dividen naik dan dividen turun. Metodologi event

study dipakai untuk mengamati pergerakan harga saham di pasar modal.

Untuk menguji reaksi harga dilakukan tes abnormal return terhadap

dividen naik dan dividen turun pada saat ex-dividend date. Dari penelitian

disimpulkan harga saham bereaksi negatif terhadap informasi

pengumuman dividen naik dan bereaksi positif terhadap informasi dividen

turun.

3. Penelitian yang dilakukan oleh Alim dan Na’im (2001) mengenai

pengaruh perubahan pajak terhadap volume perdagangan saham di sekitar

hari ex-dividend, menyimpulkan bahwa perubahan pajak mempunyai

pengaruh negatif terhadap volume perdagangan di sekitar hari ex-dividend.

Peneliti menguji pengaruh pemberlakuan UU Perpajakan tahun 1994, yang

dianggap tidak ada perbedaan hambatan pajak antara investor domestik

dan investor asing.

I. Perumusan Hipotesis

Mengenai hipotesis, Suharyadi (2004: 390) merangkum beberapa pendapat

antara lain: hipotesis adalah sebuah dugaan atau referensi yang dirumuskan

serta diterima untuk sementara yang dapat menerangkan fakta-fakta yang yang

24

diamati dan digunakan sebagai petunjuk dalam pengambilan keputusan (Good

dan Scates. 1954), hipotesis adalah suatu pernyataan mengenai nilai suatu

parameter populasi yang dimaksudkan untuk pengujian dan berguna untuk

pengambilan keputusan (Lind, 2003).

Secara umum pembagian dividen tunai direspon positif oleh investor,

apalagi jika dividen yang dibagikan cukup besar. Harga saham perusahaan

yang membagi dividen umumnya akan naik sampai dengan tanggal cum-

dividen, namun terkoreksi kembali ketika memasuki ex-dividend date. Reaksi

investor yang ditunjukkan dengan perubahan harga dari sekuritas yang

bersangkutan tersebut diukur dengan menggunakan abnormal return.

Berdasarkan uraian di atas, hipotesis dalam penelitian ini dapat

dirumuskan sebagai berikut:

H1: terdapat perbedaan rata-rata abnormal return yang signifikan

antara sebelum dan sesudah ex-dividend date dengan adanya

pengumuman dividen tunai meningkat

H2: terdapat perbedaan rata-rata abnormal return yang signifikan

antara sebelum dan sesudah ex-dividend date dengan adanya

pengumuman dividen tunai menurun

25

BAB III

METODA PENELITIAN

A. Jenis Penelitian

Penelitian yang dilakukan merupakan studi kasus di Bursa Efek Jakarta

dengan metode studi peristiwa (event study) mengenai pengaruh ex-dividend

date terhadap harga saham dengan adanya pengumuman dividen tunai

meningkat atau menurun.

B. Tempat dan Waktu Penelitian

Penelitian ini dilakukan di perpustakaan Universitas Sanata Dharma, serta

Galeri Efek dan Bursa Berjangka Universitas Atma Jaya Yogyakarta.

Penelitian dilaksanakan pada bulan Juli tahun 2007.

C. Populasi dan Sampel Penelitian

Populasi adalah kumpulan dari semua kemungkinan orang-orang, benda-

benda, dan ukuran lain yang menjadi objek perhatian atau kumpulan seluruh

objek yang menjadi perhatian. Sampel adalah bagian dari populasi tertentu

yang menjadi perhatian. Dalam penelitian ini, populasinya adalah seluruh

perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta. Teknik pengambilan sampel

dilakukan dengan metode purposive sampling, yaitu metode pengambilan

sampel dengan pertimbangan atau kriteria tertentu. Kriteria tersebut adalah:

26

1. Perusahaan-perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta dari tahun

2005-2006, serta mengeluarkan dividen tunai secara berturut-turut.

2. Data tanggal pengumuman dividen selama periode tersebut tersedia di

bursa atau media massa.

3. Bersih dari efek-efek penggangu seperti stock split, right issue.

D. Subjek dan Objek Penelitian

Subjek dari penelitian ini adalah perusahaan-perusahaan yang terdaftar di

Bursa Efek Jakarta. Objek yang ingin diteliti adalah reaksi pasar modal

terhadap pengumuman dividen pada waktu ex dividend date.

E. Data yang Diperlukan

1. Gambaran umum Pasar Modal Indonesia.

2. Data closing price saham perusahaan yang dijadikan sampel sepuluh hari

sebelum peristiwa sampai dengan sepuluh hari setelah peristiwa ex-

dividend date. Data closing price saham digunakan untuk menghitung

return harian saham.

F. Teknik Pengumpulan Data

Pengumpulan data dilakukan dengan cara mengambil data atau informasi

yang tersedia di Galeri Efek Universitas Atma Jaya Yogyakarta dalam bentuk

dokumentasi berupa data closing price saham dari perusahaan-perusahaan

yang dijadikan sampel.

27

G. Teknik Analisis Data dan Pengujian Hipotesis

1. Analisis Data

Analisis data yang dilakukan dalam penelitian ini dilakukan untuk

menjawab dua masalah penelitian adalah sebagai berikut:

a. Menghitung actual return

Penghitungan actual return pada periode estimasi dengan rumus

sebagai berikut:

1

1

−

−−=

t

titit P

PPR

Keterangan:

Rit = actual return

P = harga saham

b. Menghitung return pasar

Return pasar adalah tingkat keuntungan seluruh saham yang ada di

bursa.

1

1

−

−−=

t

ttmt IHSG

IHSGIHSGR

Keterangan:

Rmt = return indeks pasar saat t

IHSGt = Indeks Harga Saham Gabungan pada saat t

IHSGt-1 = Indeks Harga Saham Gabungan pada saat t-1

28

c. Menghitung Beta (ßi) dan Alpha (a i)

( ) ( )( )

( ) ( )2

2 ∑∑∑∑∑

−

−=

xxn

yxxyniβ

( )

n

xiyi ∑ ∑−

=β

α

Keterangan:

a i = nilai ekspektasi dari return sekuritas yang independen

terhadap return pasar

ßi = koefisien slope yang berupakan beta dari sekuritas ke- i

x = return pasar

y = return saham individual

n = periode estimasi

d. Menghitung return ekspektasi

E(Rit) = ai + ßi. E(Rm)

Keterangan:

E(Rit) = return ekpektasi

a i = nilai ekspektasi dari return sekuritas yang independen

terhadap return pasar

ßi = koefisien slope yang merupakan beta dari sekuritas ke- i

E(Rm) = return pasar dari indeks pasar selama periode peristiwa

e. Menghitung abnormal return saham

ARit = Rit – E(Rit)

29

Keterangan:

Arit = Abnormal return saham i pada saat t

Rit = return saham i pada saat t

E(Rit) = expected return saham i pada saat t

f. Menghitung rata-rata abnormal return seluruh saham pada waktu

tertentu.

n

ARAR it∑=

Keterangan:

AR = rata – rata abnormal return seluruh saham pada waktu

tertentu

ARit = abnormal return saham i pada hari t

n = jumlah saham yang diamati

g. Menghitung standar deviasi rata-rata abnormal return sebelum dan

sesudah ex-dividend date

( )1

1

10

2

−

−=

∑−

−

n

ARARt

t

sebelumsebelum

sebelumσ

( )1

1

10

2

−

−=

∑+

+

n

ARARt

t

sesudahsesudah

sesudahσ

Keterangan:

s sebelum = standar deviasi rata-rata abnormal return sebelum

ex- dividend date

30

ssesudah = standar deviasi rata-rata abnormal return sesudah

ex-dividend date

ARsebelum = abnormal return sebelum ex-dividend date

ARsesudah = abnormal return sesudah ex-dividend date

sebelumAR = rata-rata abnormal return sebelum ex-dividend

date

sesudahAR = rata-rata abnormal return sesudah ex-dividend

date


2. Pengujian hipotesis

Pengujian terhadap kedua hipotesis alternatif yang diajukan adalah

sebagai berikut

a. Menentukan formula hipotesis

H1 : terdapat perbedaan rata-rata abnormal return yang

signifikan antara sebelum dengan sesudah ex-dividend date

dengan adanya pengumuman dividen meningkat

H2 : terdapat perbedaan rata-rata abnormal return yang

signifikan antara sebelum dengan sesudah ex-dividend date

dengan adanya pengumuman dividen menurun

b. Menentukan level of significance (a)

Dalam penelitian ini menggunakan tingkat kepercayaan 95% atau

level of significance sebesar (100%-95%)= 5%, dan degree of freedom

n-1

31

c. Menghitung thitung

nn

ARARt

sebelumsesudah

sebelumsesudahhitung 22 σσ +

−=

d. Menentukan daerah keputusan

Ho diterima apabila : -t(a/2 ; n-1) = thitung = t(a/2 ; n-1)

Ho ditolak apabila : thitung < -t(a/2 ; n-1) atau thitung > t(a/2 ; n-1)

Ho diterima

Ho ditolak Ho ditolak

-t(a/2 ; n-1) t(a/2 ; n-1)

32

BAB IV

GAMBARAN UMUM PERUSAHAAN

A. Sejarah Bursa Efek Jakarta

Pada tahun 1912, dengan bantuan pemerintah kolonial Belanda, bursa efek

pertama di Indonesia didirikan di Batavia, pusat pemerintahan kolonial

Belanda yang dikenal sebagai jakarta saat ini. Bursa batavia sempat ditutup

selama periode Perang Dunia I dan kemudian dibuka lagi pada 1925. Selain

bursa Batavia, pemerintahan kolonial juga mengoperasikan bursa pararel di

Surabaya dan Semarang.

Namun kegiatan bursa saham ini dihentikan lagi ketika terjadi pendudukan

oleh tentara Jepang di Batavia. Pada 1952, tujuh tahun setelah Indonesia

memproklamirkan kemerdekaan, bursa saham dibuka lagi di Jakarta dengan

memperdagangkan saham dan obligasi yang diterbitkan oleh perusahaan-

perusahaan Belanda sebelum perang Dunia. Kegiatan bursa saham kemudian

berhenti lagi ketika pemerintah meluncurkan program nasionalisasi pada tahun

1956.

Tidak sampai tahun 1997, bursa saham kembali dibuka dan ditangani oleh

Badan Pelaksana Pasar Modal (BAPEPAM), sebuah institusi baru dibawah

Departemen Keuangan. Kegiatan perdagangan dan kapitalisasi pasar saham

pun mulai meningkat seiring dengan perkembangan pasar finansial dan sektor

swasta. Pada 13 Juli 1992, Bursa Efek Jakarta diswastakan dan menjadi salah

satu bursa saham yang dinamis di kawasan Asia. Swastanisasi ini

33

mengakibatkan beralihnya fungsi BAPEPAM menjadi Badan Pengawas Pasar

Modal.

Pada 22 Mei 1995, BEJ meluncurkan Jakarta Automated Trading System

(JATS), sebuah sitem perdagangan otomatis yang menggantikan sistem

perdagangan manual. Sistem baru ini dapat memfasilitasi perdagangan saham

dengan frekuensi yang lebih besar dan lebih menjamin kegiatan pasar yang

fair dan transparan dibanding sistem perdagangan manual. Pada bulan Juli

2000, BEJ menerapakn perdagangan tanpa warkat (Scripless Trading) dengan

tujuan untuk meningkatkan likuiditas pasar dan menghindari peristiwa saham

hilang dan pemalsuan saham, juga untuk mempercepat proses penyelesaian

transaksi. Tahun 2002, BEJ mulai menerapkan perdagangan jarak jauh

(Remote Trading), sebagai upaya meningkatkan akses pasar, efisiensi pasar,

kecepatan dan frekuensi perdagangan.

Pedagangan di lakukan pada hari yang disebut dengan exchange days yaitu

hari Senin sampai dengan Kamis mulai jam 09.30 – 12.00 WIB (sesi pagi) dan

jam 13.30 – 16.00 WIB (sesi sore), dan hari Jumat jam 09.30 – 11.30 WIB

(sesi pagi) dan jam 14.00 – 16.00 WIB (sesi sore). Kegiatan perdagangan di

lantai bursa dilakukan di Gedung Bursa Efek Jakarta yang beralamat di Jl.

Jenderal Sudirman Kav.52-53, Jakarta 12190.

34

B. Indeks Harga Saham

Indeks harga saham merupakan salah satu indikator utama yang

menggambarkan pergerakan harga saham. Adapaun beberapa macam indeks harga

saham yang dikeluarkan oleh Bursa Efek Jakarta (BEJ), yaitu:

1. Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG)

Indeks harga saham gabungan (IHSG) di BEJ meliputi pergerakan-

pergerakan harga untuk saham biasa dan saham preferen. IHSG pertamam kali

diperkenalkan pada tanggal 1 April 1983. Hari dasar penghitungan indeks

adalah tanggal 10 Agustus 1982 dengan nilai dasar 100.

2. Indeks Sektoral

Indeks sektoral adalah subindeks dari IHSG. Semua saham yang

tercatat di BEJ diklasifikasikan kedalam sembilan sektor menurut klasifikasi

industri yang telah ditetapkan BEJ dan diberi nama JASICA ( Jakarta Stock

Exchange Industrial Classification)

3. Indeks LQ-45

Indeks ini terdiri dari 45 saham dengan likuiditas (liquid) tinggi,

yang diseleksi melalui beberapa kriteria sebagai berikut:

a. Masuk dalam urutan 60 terbesar dari total transaksi saham di pasar

reguler (rata-rata nilai transaksi selama 12 bulan terakhir)

b. Urutan berdasarkan kapitalisasi pasar (rata-rata nilai kapitalisasi pasar

selama 12 bulan terakhir)

c. Telah tercatat di BEJ selama paling sedikit tiga bulan.

35

d. Kondisi keuangan dan prospek pertumbuhan perusahaan, frekuensi dan

jumlah hari transaksi di pasar reguler.

4. Jakarta Islamic Index ( JII )

Jakarta Islamic Index terdiri dari 30 jenis saham yang sesuai dengan

Syariah Islam. Penentuan kriteria pemilihan saham dalam Jakarta Islamic

Index melibatkan pihak Dewan Pengawas Syariah PT. Danareksa Investment

Mangement.

C. Data Perusahaan

Berdasarkan data tahun 2005-2006, terdapat 17 perusahaan yang

membagikan dividen meningkat dan 10 perusahaan membagikan dividen

menurun.

Tabel 1 Daftar perusahaan yang membagikan dividen meningkat No. Kode Perusahaan Nama Perusahaan 1. ANTA Anta Express Tour&Travel Service Tbk. 2. AUTO Astra Otoparts Tbk. 3. AHAP Asuransi Harta Aman Pratama Tbk. 4. UNSP Bakrie Sumatera Plantations Tbk. 5. BDMN Bank Danamon Indonesia Tbk. 6. BRAM Branta Mulia Tbk. 7. CMNP Citra Marga Nusaphala Persada Tbk. 8. CTBN Citra Tubindo Tbk. 9. DLTA Delta Djakarta Tbk. 10. FAST Fast Food Indonesia Tbk 11. MPPA Matahari Putra Prima Tbk. 12. MLBI Multi Bintang Indonesia Tbk. 13. RIGS Rig Tenders Indonesia Tbk. 14. SHDA Sari Husada Tbk. 15. IKBI Sumi Indo kabel Tbk. 16. TRIM Trimegah Securities Tbk 17. UNTR United Tractors tbk.

36

Tabel 2 Daftar perusahaan yang membagikan dividen menurun No. Kode Perusahaan Nama Perusahaan

1. AQUA Aqua Golden Mississipi Tbk. 2. ASGR Astra Graphia Tbk. 3. CTRS Ciputra Surya Tbk. 4. GDYR Goodyear Indonesia Tbk. 5. HEXA Hexindo Adiperkasa Tbk. 6. INDF Indofood Sukses Makmur Tbk. 7. INCI Intanwijaya International Tbk. 8. KAEF Kimia Farma Tbk. 9. TRST Trias Sentosa Tbk. 10. TINS Timah Tbk.

37

BAB V

ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN

A. Deskripsi Data

Data perusahaan yang dianalisis dalam penelitian ini adalah perusahaan

yang membagikan dividen tunai final pada tahun 2005 – 2006 secara berturut-

turut, dan bersih dari kebijakan perusahaan yang dapat mengganggu seperti

stock split, right issue dan merger.

Data harga saham dan IHSG yang dianalisis dimulai dari 110hari sebelum

tanggal peristiwa sampai sepuluh hari setelah tanggal peristiwa. Rinciannya

adalah seratus hari periode estimasi dari h-11 sampai h-110, dan 21 hari

periode jendela mulai dari sepuluh hari sebelum tanggal peristiwa sampai

sepuluh hari setelah tanggal peristiwa ex-dividend date.

B. Analisis Data dan Pengujian Hipotesis

1. Analisis Data

Analisis yang dilakukan untuk menjawab rumusan masalah pertama

“Apakah ada perbedaan rata-rata abnormal return antara sebelum dan


meningkat di Bursa Efek Jakarta?” adalah sebagai berikut:

38


Penghitungan actual return pada periode estimasi dengan contoh

perhitungan return harian saham Astra Otoparts Tbk pada tanggal 16

Mei 2006:

1

1

−

−−=

t

titit P

PPR

200615,

200615,200616,200616,

MeiAUTO

MeiAUTOMeiAUTOMeiAUTO P

PPR

−=

287528752950

200616,−

=MeiAUTOR

026087,0200616, =MeiAUTOR

Hasil perhitungan selengkapnya dapat dilihat pada lampiran1

hal59.



bursa. Contoh perhitungan return indeks pasar pada tanggal 16 Mei

2006:

1

1

−

−−=

t

ttmt IHSG

IHSGIHSGR

200615

200615200616200616,

Mei

MeiMeiMeim IHSG

IHSGIHSGR

−=

542,429.1542,429.1814,427.1

200616,−

=MeimR

001208,0200616, −=MeimR

39

Perhitungan return pasar pada periode estimasi digunakan untuk

menghitung Beta dan Alpha.

c. Menghitung Beta (ßi) dan Alpha (ai)

Sebagai contoh adalah penghitungan Beta dan Alpha dari Astra

Otoparts Tbk.

( ) ( )( )( ) ( )

22 ∑∑

∑∑∑−

−=

xxn

yxxyniβ

2)212114,0()017987,0(100)00384,0)(212114,0()0068966,0(100

−−−

=iβ

393724,0=iβ

( )n

xy ii

∑ ∑−=

βα

100)212114,0(393724,000384,0 −−

=iα

00087,0−=iα


Perhitungan return ekspektasi Astra Otoparts Tbk pada H-1 di

lampiran28 halaman 125 digunakan sebagai ilustrasi.


E(Rit) = -0,00087 + 0,393724 (-0,02379)

E(Rit) = -0,01024

Hasil perhitungan dari seluruh emiten dapat dilihat pada lampiran

28 hal 125.

40


Sebagai contoh, digunakan perhitungan abnormal return dari Astra

Otoparts Tbk pada H-1 yang terdapat pada lampiran 28 hal 125.


ARit = 0,00885 – (-0,01024)

= 0,0190896

Penghitungan abnormal return keseluruhan dapat dilihat pada

lampiran28 dimulai dari hal 125.


tertentu.

Sebagai contoh, digunakan penghitungan rata-rata abnormal return

pada H-1 untuk kelompok dividen naik. Hasil penghitungan

selengkapnya terdapat pada lampiran 29 halaman 152.

n

ARAR it∑=

17008377,0.........01909,000177,0 +++−

=AR

004526,0=AR



( )1

1

10

2

−

−=

∑−

−

n

ARARt

t

sebelumsebelum

sebelumσ

41

( )1

1

10

2

−

−=

∑+

+

n

ARARt

t

sesudahsesudah

sesudahσ

Keterangan:

ssebelum = standar deviasi rata-rata abnormal return sebelum

ex-dividend date


ex-dividend date




date


date


Perhitungan standar deviasi rata-rata abnormal return sebelum dan

sesudah ex-dividend date sampai dengan penghitungan t-hituung

menggunakan bantuan program SPSS 10.0 for Windows. Hasil

selengkapnya untuk kelompok dividen naik terdapat pada Tabel 3 di

halaman 43



Ho:tidak terdapat perbedaan rata-rata abnormal return yang

signifikan antara sebelum dengan sesudah ex- dividend date

42


Ha: terdapat perbedaan rata-rata abnormal return yang






n-1


nn

ARARt

sebelumsesudah


−=




Ho diterima


-t(a/2 ; n-1) t(a/2 ; n-1)

43

Pengujian hipotesis dalam penelitian ini menggunakan bantuan program

SPSS 10.0 for Windows dengan pengujian dua sisi (two tailed test). Tabel t

yang dipergunakan adalah t0,025, dengan derajat kebebasan (degree of freedom)

pengumuman dividen meningkat sebesar df= 17-1:16. Tabel t untuk

pengumuman dividen meningkat t0,025;16 adalah t(+/-)2,1199. Sebagai ilustrasi,

dipakai hasil penghitungan t-hitung pada H-1 dengan H+1, hasil penghitungan

t-hitung sebesar -0,187 berada pada area penerimaan Ho.

Tabel 3 Hasil uji beda rata-rata abnormal return pada dividen naik AAR

sebelum AAR

Sesudah Std.Dev sebelum

Std.Dev sesudah

T hitung

T tabel (+/-)

Kesimpulan

H-1 dan H+1

0,0045255

0,0069819

0,0167245

0,0498288

-0,187

2,1199

Ho Diterima

H-2 dan H+2

-0,0013248

0,0003682

0,0233191

0,0223548

-0,240

2,1199

Ho Diterima

H-3 dan H+3

-0,0001998

0,0036610

0,0184587

0,0196241

-0,507

2,1199

Ho Diterima

H-4 dan H+4

-0,0035995

-0,0116133

0,0205652

0,0580944

0,524

2,1199

Ho diterima

H-5 dan H+5

-0,0202936

-0,0120948

0,058555

0,0282023

-0,583

2,1199

Ho Diterima

H-6 dan H+6

0,0091649

-0,0015171

0,0207264

0,0164584

1,862

2,1199

Ho Diterima

H-7 dan H+7

-0,0019067

0,0009081

0,0125075

0,0221777

-0,475

2,1199

Ho Diterima

H-8 dan H+8

-0,0080771

-0,0020122

0,0230735

0,0123832

-0,804

2,1199

Ho Diterima

H-9 dan H+9

0,0001322

-0,0064844

0,0246221

0,0093884

0,990

2,1199

Ho Diterima

H-10 dan H+10

-0,0065011

-0,0038549

0,0175335

0,0223262

-0,351

2,1199

Ho Diterima

44

3. Analisis Data

Analisis yang dilakukan untuk menjawab rumusan masalah kedua

“Apakah ada perbedaan rata-rata abnormal return antara sebelum dan


menurun di Bursa Efek Jakarta?” adalah sebagai berikut:


Penghitungan actual return pada periode estimasi dengan contoh

return harian saham Astra Graphia Tbk tanggal 15 Mei 2006 pada

lampiran19 halaman104.

1

1

−

−−=

t

titit P

PPR

200612,

200612,200615,200615,

MeiAUTO

MeiAUTOMeiASGRMeiASGR P

PPR

−=

340340325

200615,−

=MeiASGRR

04412,0200615, −=MeiASGRR



bursa. Contoh perhitungan return indeks pasar pada tanggal 15 Mei

2006:

1

1

−

−−=

t

ttmt IHSG

IHSGIHSGR

45

200612

200612200615200615,

Mei

MeiMeiMeim IHSG

IHSGIHSGR

−=

780,525.1780,525.1542,429.1

200615,−

=MeimR

06307,0200615, −=MeimR

c. Menghitung Beta (ßi) dan Alpha (ai)

Penghitungan Beta dan Alpha dari Astra Graphia Tbk digunakan

sebagai contoh.

( ) ( )( )( ) ( )

22 ∑∑

∑∑∑−

−=

xxn

yxxyniβ

2)24319,0()01635,0(100)11191,0)(24319,0()01237,0(100

−−

=iβ

76792,0=iβ

( )n

xy ii

∑ ∑−=

βα

100)24319,0(76792,011191,0 −

=iα

000748,0−=iα


Perhitungan return ekspektasi Astra Graphia Tbk pada H-2 di

lampiran28 halaman 142 digunakan sebagai ilustrasi.


E(Rit) = -0,0007 + 0,76792 (0,01976)

E(Rit) = 0,014433

46

Hasil perhitungan dari seluruh emiten dapat dilihat pada lampiran

28, dimulai dari halaman125.


Sebagai contoh, digunakan perhitungan abnormal return dari Astra

Graphia Tbk pada H-2 yang terdapat pada lampiran 28 halaman142.


ARit = 0,015873 – (0,014433)

= 0,00144

Penghitungan abnormal return keseluruhan emiten dapat dilihat

pada lampiran28 halaman 125.


tertentu.

Sebagai contoh, digunakan penghitungan rata-rata abnormal return

pada H-2 untuk kelompok dividen turun. Hasil penghitungan

selengkapnya terdapat pada lampiran 30 halaman 154.

n

ARAR it∑=

1001427,0.........00144,000024,0 +++−

=AR

008946,0=AR

47



( )1

1

10

2

−

−=

∑−

−

n

ARARt

t

sebelumsebelum

sebelumσ

( )1

1

10

2

−

−=

∑+

+

n

ARARt

t

sesudahsesudah

sesudahσ

Keterangan:

ssebelum = standar deviasi rata-rata abnormal return sebelum

ex-dividend date


ex-dividend date




date


date


Perhitungan standar deviasi rata-rata abnormal return sebelum dan

sesudah ex-dividend date sampai dengan penghitungan t-hituung

menggunakan bantuan program SPSS 10.0 for Windows. Hasil

48

selengkapnya untuk kelompok dividen turun pada Tabel 4 di halaman

49.



Ho:tidak terdapat perbedaan rata-rata abnormal return yang



Ha: terdapat perbedaan rata-rata abnormal return yang






n-1


nn

ARARt

sebelumsesudah


−=

49




Pengujian hipotesis dalam penelitian ini menggunakan bantuan program

SPSS 10.0 for Windows dengan pengujian dua sisi (two tailed test). Tabel t

yang dipergunakan adalah t0,025, dengan derajat kebebasan (degree of freedom)

pengumuman dividen menurun sebesar df= 10-1:9. Tabel t untuk

pengumuman dividen menurun t0,025;9 adalah t(+/-)2,2622. Sebagai ilustrasi,

dipakai hasil penghitungan t-hitung pada H-2 dengan H+2, hasil penghitungan

t-hitung sebesar 3,195 berada pada area penolakan Ho.

Tabel 4 Hasil uji beda dua rata-rata abnormal return pada dividen turun AAR

Sebelum AAR


Std.Dev Sesudah

T hitung

T Tabel (+/-)

Kesimpulan

H-1 dan H+1

0,0003342

-0,0005424

0,0212454

0,0264204

0,096

2,2622

Ho Diterima

H-2 dan H+2

0,0089458

-0,0071569

0,0114721

0,0120589

3,195

2,2622

Ho Ditolak

H-3 dan H+3

0,0037822

-0,0105902

0,0121568

0,0207064

2,223

2,2622

Ho Diterma

Ho diterima


-t(a/2 ; n-1) t(a/2 ; n-1)

50

Tabel 4 lanjutan AAR

Sebelum AAR


Std.Dev Sesudah

T hitung

T Tabel (+/-)

Kesimpulan

H-4 dan H+4

0,0135654 0,0011845 0,0355335 0,0151362 1,093 2,2622 Ho Diterima

H-5 dan H+5

-0,0059255

-0,0003263

0,0159438

0,0120072

-0,765

2,2622

Ho Diterima

H-6 dan H+6

0,0073323

-0,0038181

0,0244186

0,0130717

1,204

2,2622

Ho Diterima

H-7 dan H+7

-0,0087755

0,0000990

0,0345779

0,0168758

-0,688

2,2622

Ho Diterima

H-8 dan H+8

0,0050269

0,0113452

0,0131337

0,0228339

-1,027

2,2622

Ho Diterima

H-9 dan H+9

-0,0128380

0,0045942

0,0177687

0,0125106

-2,328

2,2622

Ho Ditolak

H-10 dan H+10

0,0060512

-0,0028513

0,0120661

0,0212182

1,160

2,2622

Ho Diterima

C. Pembahasan

Penelitian awal mengenai fenomena ex-dividend date dilakukan oleh Elton

dan Gruber (1980), yang dikutip oleh Pujiono (2002) mencoba memberikan

penjelasan mengenai fenomena ex-dividend date yang didasarkan pada

perbedaan tarif pajak terhadap dividen. Penelitian oleh Michaely dan Murgia

(1995) yang dikutip Pujiono (2002) meneliti investor yang dibagi dalam dua

kelompok karena tarif pajak yang berbeda. Penelitian tersebut menyimpulkan

bahwa terdapat hasil yang cukup signifikan terhadap perdagangan pada ex-

dividend date yang termotivasi karena pajak.

Penelitian terhadap fenomena ex-dividend di Indonesia masih sangat

minim.. Penelitian yang dilakukan oleh Alim dan Na’im (2001) mengenai

pengaruh perubahan pajak terhadap volume perdagangan saham di sekitar hari

ex-dividend. Perubahan tarif pajak dikenakan terhadap transaksi saham sesuai

51

Undang-Undang Perpajakan tahun 1994, berdasarkan hasil penelitian tersebut

diperoleh kesimpulan perubahan pajak mepunyai pengaruh negatif terhadap

volume perdagangan saham di sekitar hari ex-dividend. Pujiono (2002)

meneliti dampak kebijakan dividen terhadap harga saham pada waktu ex-

dividend date terhadap perusahaan-perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek

Jakarta dan Bursa Efek Singapura. Kesimpulan yang didapat menunjukaan

variabel dividen untuk sampel data Indonesia berpengaruh positif terhadap

harga saham pada waktu ex-dividend date, sedangkan variabel dividen untuk

sampel data Singapura menunjukkan pengaruh negatif terhadap harga saham

pada waktu ex-dividend date. Sularso (2003) mengamati pengaruh

pengumuman dividen terhadap perubahan harga saham sebelum dan sesudah

ex-dividend di Bursa Efek Jakarta dan diperoleh kesimpulan bahwa terdapat

perubahan harga saham yang signifikan sebelum dan sesudah ex-dividend date

Pada pasar yang efisien harga sekuritas akan dengan cepat terevaluasi

dengan adanya informasi penting yang berkaitan dengan sekuritas tersebut

sehingga investor tidak akan bisa memanfaatkan informasi untuk

mendapatkan abnormal return di pasar. Berdasarkan hasil analisis yang

dilakukan dalam penelitian ini, pada kelompok dividen naik tidak adanya

perbedaan rata-rata abnormal return yang signifikan antara sebelum dan

sesudah ex-dividend date menunjukkan bahwa pasar efisien dalam bentuk

setengah kuat. Hal tersebut dikarenakan dalam bentuk pasar efisien setengah

kuat, tidak ada investor yang dapat menggunakan informasi yang

52

dipublikasikan, dalam hal ini pengumuman pembagian dividen meningkat

untuk mendapatkan abnormal return dalam jangka waktu yang lama.

Berdasarkan analisis terhadap kelompok dividen turun, adanya perbedaan

rata-rata abnormal return yang signifikan antara sebelum dan sesudah ex-

dividend date menunjukkan hasil yang kurang mendukung adanya efisiensi

pasar. Hal tersebut karena ada investor yang menikmati abnormal return

dalam jangka waktu tertentu.

Pasar yang efisien dalam bentuk setengah kuat pada kelompok dividen

naik, menunjukkan bahwa investor lebih bijaksana dalam mencermati

pengumuman dividen naik yang dikeluarkan oleh emiten. Hal tersebut dipicu

karena mayoritas emiten rutin membagi dividen lebih besar dibanding periode

sebelumnya, setidaknya pada waktu tiga tahun berturut-turut. Pada kelompok

dividen turun adanya perbedaan rata-rata abnormal return antara sebelum dan

sesudah ex-dividend date menunjukkan investor memberi perhatian lebih

kepada kondisi emiten, karena beberapa emiten di kelompok dividen turun

pada periode tahun 2005 membagikan dividen yang lebih besar dibandingkan

pada periode 2004.

53

BAB VI

PENUTUP

A. Kesimpulan

Berdasarkan analisis data yang telah dilakukan, penulis bisa mengambil

beberapa kesimpulan:

1. Tidak adanya perbedaan rata-rata abnormal return yang signifikan antara

sebelum dan sesudah ex-dividend date sebagai akibat pengumuman

dividen meningkat di Bura Efek Jakarta.

2. Terdapat perbedaan rata-rata abnormal return yang signifikan antara

sebelum dan sesudah ex-dividend date sebagai akibat adanya pengumuman

dividen menurun di Bursa Efek Jakarta.

B. Keterbatasan Penelitian

1. Dalam penelitian ini, penulis tidak memisahkan perusahaan-perusahaan

yang dijadikan sampel berdasarkan jenis usaha. Perbedaan jenis usaha

membawa konsekuensi perbedaan penilaian terhadap pengumuman

dividen.

2. Pada tiap-tiap kelompok dividen terjadi kondisi pasar efisien yang

berbeda-beda, bahkan dalam satu periode pengamatan sekalipun.

54

C. Saran

1. Investor diharapkan memperhatikan informasi mengenai dividen dalam

mengambil kesimpulan.

2. Dalam penelitian berikut hendaknya memisahkan perusahaan-perusahaan

yang dijadikan sampel berdasarkan jenis usahanya.

55

DAFTAR PUSTAKA

Alim, M.Nizarul dan Ainun Na’im. 2001. Pengaruh Perubahan Pajak Terhadap Volume Perdagangan Saham di Sekitar Hari Ex-Dividend. Jurnal Akuntansi dan Manajemen. Vol. Desember. hal 23 – 32

Baridwan, Zaki. 2000. Intermediate Accounting (Edisi 7). Yogyakarta: BPFE-UGM

Basir, Sale dan Hendy M. Fakhrudin. 2005. Aksi Korporasi : Strategi Untuk

Meningkatkan Nilai Saham Melalui Aksi Korporasi. Jakarta: Penerbit Salemba Empat

Budiarto, Arif dan Murtanto. 2002. Event Study: Telaah Metodologi dan

Penerapannya di Bidang Ekonomi dan Keuangan. Jurnal Bisnis dan Akuntansi. Vol. 4, No. 3. hal 295 – 320

Halim, Abdul dan Sarwoko. 1995. Dasar – dasar Pembelanjaan Perusahaan

(Edisi 3). Yogyakarta : UPP - AMP YKPN Husnan, Suad. 1996. Dasar-dasar Teori Portofolio dan Analisis Investasi.

Yogyakarta : UPP AMP YKPN Jogiyanto, H.M. 2003. Teori Portofolio dan Analisis Investasi (Edisi 2).

Yogyakarta : BPFE-UGM Koetin, E.A. 1993. Analisis Pasar Modal. Jakarta : Pustaka Sinar Harapan Pujiono. 2002. Dampak Kebijakan Dividen Terhadap Harga Saham pada

Waktu Ex-Dividend Day. Jurnal Riset Akuntansi Indonesia. Vol. 5, No.2. hal 148-161

Riyanto, Bambang. 1999. Dasar – dasar Pembelanjaan Perusahaan.

Yogyakarta : BPFE – UGM Suadi, Arief. 1994. Akuntansi Keuangan Menengah. Yogyakarta : STIE

YKPN Suharyadi dan Purwanto. 2004. Statistika untuk Ekonomi dan Keuangan

Modern. Jakarta : Penerbit Salemba Empat

56

Sularso, R. Andi. 2003. Pengaruh Pengumuman Dividen Terhadap Perubahan Harga Saham (Return) Sebelum dan Sesudah Ex-Dividend Date di Bursa Efek Jakarta (BEJ). Jurnal Akuntansi dan Keuangan. Vol. 5, No. 1. hal 1-17

Sulistyastuti, Dyah Ratih. 2002. Saham dan Obligasi : Ringkasan Teori dan

Soal Jawab. Yogyakarta : UAJY Suta, I Putu Gede Ary. 2000. Menuju Pasar Modal Modern. Jakarta : Yayasan

SAD Satria Bhakti Usman, Marzuki., Singgih, Riphat, Syahrir Ika. 1998. Pengetahuan Dasar

Pasar Modal. Jakarta : Jurnal Keuangan dan Moneter

57

Lampiran1 Penghitungan actual return dan return pasar selama periode estimasi untuk Astra Otoparts Tbk

Tanggal Emiten Harga

Penutupan Actual

Return (Y) IHSG Return

Pasar (X) X2 (XY) 16/12/2005 AUTO 3000 1,143.426 19/12/2005 AUTO 2900 -0.033333333 1,162.328 0.016531022 0.000273 -0.00055 20/12/2005 AUTO 2850 -0.017241379 1,163.034 0.000607402 3.69E-07 -1E-05 21/12/2005 AUTO 2775 -0.026315789 1,160.559 -0.002128055 4.53E-06 5.6E-05 22/12/2005 AUTO 2675 -0.036036036 1,164.017 0.002979599 8.88E-06 -0.00011 23/12/2005 AUTO 2650 -0.009345794 1,158.338 -0.004878795 2.38E-05 4.56E-05 27/12/2005 AUTO 2700 0.018867925 1,161.707 0.002908477 8.46E-06 5.49E-05 28/12/2005 AUTO 2775 0.027777778 1,164.143 0.002096914 4.4E-06 5.82E-05 29/12/2005 AUTO 2800 0.009009009 1,162.635 -0.001295374 1.68E-06 -1.2E-05 02/01/2006 AUTO 2825 0.008928571 1,171.709 0.007804685 6.09E-05 6.97E-05 03/01/2006 AUTO 2825 0 1,184.690 0.011078689 0.000123 0 04/01/2006 AUTO 2825 0 1,211.699 0.022798369 0.00052 0 05/01/2006 AUTO 2875 0.017699115 1,211.000 -0.000576876 3.33E-07 -1E-05 06/01/2006 AUTO 2925 0.017391304 1,222.249 0.009289017 8.63E-05 0.000162 09/01/2006 AUTO 2925 0 1,245.054 0.018658228 0.000348 0 11/01/2006 AUTO 2900 -0.008547009 1,261.283 0.013034776 0.00017 -0.00011 12/01/2006 AUTO 2900 0 1,256.253 -0.003988003 1.59E-05 0 13/01/2006 AUTO 2900 0 1,250.428 -0.004636805 2.15E-05 0 16/01/2006 AUTO 2800 -0.034482759 1,235.256 -0.012133446 0.000147 0.000418 17/01/2006 AUTO 2800 0 1,212.870 -0.018122559 0.000328 0 18/01/2006 AUTO 2775 -0.008928571 1,193.196 -0.016221029 0.000263 0.000145 19/01/2006 AUTO 2875 0.036036036 1,230.059 0.030894338 0.000954 0.001113 20/01/2006 AUTO 2825 -0.017391304 1,222.888 -0.005829802 3.4E-05 0.000101 23/01/2006 AUTO 2825 0 1,200.127 -0.018612498 0.000346 0 24/01/2006 AUTO 2825 0 1,207.220 0.005910208 3.49E-05 0 25/01/2006 AUTO 2850 0.008849558 1,230.117 0.018966717 0.00036 0.000168 26/01/2006 AUTO 2850 0 1,226.653 -0.002815992 7.93E-06 0 27/01/2006 AUTO 2900 0.01754386 1,229.709 0.002491332 6.21E-06 4.37E-05 30/01/2006 AUTO 2750 -0.051724138 1,232.321 0.00212408 4.51E-06 -0.00011 01/02/2006 AUTO 2850 0.036363636 1,240.695 0.006795307 4.62E-05 0.000247 02/02/2006 AUTO 2900 0.01754386 1,243.393 0.002174588 4.73E-06 3.82E-05 03/02/2006 AUTO 2900 0 1,244.126 0.000589516 3.48E-07 0 06/02/2006 AUTO 2900 0 1,245.649 0.001224153 1.5E-06 0 07/02/2006 AUTO 2925 0.00862069 1,259.362 0.011008719 0.000121 9.49E-05 08/02/2006 AUTO 2925 0 1,238.170 -0.016827568 0.000283 0 09/02/2006 AUTO 2925 0 1,246.640 0.006840741 4.68E-05 0 10/02/2006 AUTO 2950 0.008547009 1,253.105 0.00518594 2.69E-05 4.43E-05 13/02/2006 AUTO 2925 -0.008474576 1,252.404 -0.00055941 3.13E-07 4.74E-06 14/02/2006 AUTO 2925 0 1,230.378 -0.017586977 0.000309 0 15/02/2006 AUTO 2975 0.017094017 1,236.943 0.005335759 2.85E-05 9.12E-05 16/02/2006 AUTO 3000 0.008403361 1,237.874 0.000752662 5.67E-07 6.32E-06 17/02/2006 AUTO 2950 -0.016666667 1,243.475 0.004524693 2.05E-05 -7.5E-05 20/02/2006 AUTO 3000 0.016949153 1,247.414 0.003167736 1E-05 5.37E-05 21/02/2006 AUTO 2950 -0.016666667 1,236.089 -0.009078782 8.24E-05 0.000151

58

Lampiran1 lanjutan


Penutupan Actual


Pasar (X) X2 (XY) 22/02/2006 AUTO 3000 0.016949153 1,231.250 -0.003914767 1.53E-05 -6.6E-05 23/02/2006 AUTO 3000 0 1,224.164 -0.005755127 3.31E-05 0 24/02/2006 AUTO 2900 -0.033333333 1,216.140 -0.006554677 4.3E-05 0.000218 27/02/2006 AUTO 2900 0 1,235.423 0.015855905 0.000251 0 28/02/2006 AUTO 2850 -0.017241379 1,230.664 -0.003852122 1.48E-05 6.64E-05 01/03/2006 AUTO 2825 -0.00877193 1,239.270 0.006992973 4.89E-05 -6.1E-05 02/03/2006 AUTO 2850 0.008849558 1,249.678 0.008398493 7.05E-05 7.43E-05 03/03/2006 AUTO 2875 0.00877193 1,261.265 0.009271988 8.6E-05 8.13E-05 06/03/2006 AUTO 2850 -0.008695652 1,262.690 0.001129818 1.28E-06 -9.8E-06 07/03/2006 AUTO 2850 0 1,246.251 -0.013019031 0.000169 0 08/03/2006 AUTO 2850 0 1,233.596 -0.010154455 0.000103 0 09/03/2006 AUTO 2850 0 1,239.577 0.004848427 2.35E-05 0 10/03/2006 AUTO 2775 -0.026315789 1,247.422 0.006328772 4.01E-05 -0.00017 13/03/2006 AUTO 2700 -0.027027027 1,243.661 -0.003015018 9.09E-06 8.15E-05 14/03/2006 AUTO 2700 0 1,245.379 0.001381405 1.91E-06 0 15/03/2006 AUTO 2700 0 1,244.441 -0.000753184 5.67E-07 0 16/03/2006 AUTO 2700 0 1,273.797 0.023589708 0.000556 0 17/03/2006 AUTO 2775 0.027777778 1,305.178 0.024635794 0.000607 0.000684 20/03/2006 AUTO 2800 0.009009009 1,330.113 0.019104674 0.000365 0.000172 21/03/2006 AUTO 2800 0 1,327.142 -0.002233645 4.99E-06 0 22/03/2006 AUTO 2800 0 1,302.328 -0.018697321 0.00035 0 23/03/2006 AUTO 2825 0.008928571 1,305.623 0.002530085 6.4E-06 2.26E-05 24/03/2006 AUTO 2850 0.008849558 1,311.374 0.004404794 1.94E-05 3.9E-05 28/03/2006 AUTO 2900 0.01754386 1,325.219 0.010557629 0.000111 0.000185 29/03/2006 AUTO 2900 0 1,322.974 -0.00169406 2.87E-06 0 03/04/2006 AUTO 2900 0 1,329.313 0.004791477 2.3E-05 0 04/04/2006 AUTO 2925 0.00862069 1,326.448 -0.002155249 4.65E-06 -1.9E-05 05/04/2006 AUTO 2925 0 1,344.600 0.013684668 0.000187 0 06/04/2006 AUTO 2925 0 1,355.013 0.007744311 6E-05 0 07/04/2006 AUTO 3000 0.025641026 1,363.298 0.006114332 3.74E-05 0.000157 11/04/2006 AUTO 2950 -0.016666667 1,360.127 -0.002325977 5.41E-06 3.88E-05 12/04/2006 AUTO 2950 0 1,372.394 0.009019011 8.13E-05 0 13/04/2006 AUTO 3075 0.042372881 1,382.122 0.007088343 5.02E-05 0.0003 17/04/2006 AUTO 3025 -0.016260163 1,386.785 0.003373798 1.14E-05 -5.5E-05 18/04/2006 AUTO 3050 0.008264463 1,417.375 0.022058214 0.000487 0.000182 19/04/2006 AUTO 3050 0 1,453.227 0.025294647 0.00064 0 20/04/2006 AUTO 3075 0.008196721 1,464.528 0.007776486 6.05E-05 6.37E-05 21/04/2006 AUTO 3075 0 1,459.288 -0.003577945 1.28E-05 0 24/04/2006 AUTO 3000 -0.024390244 1,442.865 -0.011254118 0.000127 0.000274 25/04/2006 AUTO 2975 -0.008333333 1,458.784 0.01103291 0.000122 -9.2E-05 26/04/2006 AUTO 3000 0.008403361 1,481.719 0.015721999 0.000247 0.000132 27/04/2006 AUTO 3000 0 1,474.609 -0.004798481 2.3E-05 0 28/04/2006 AUTO 3000 0 1,464.406 -0.006919122 4.79E-05 0 01/05/2006 AUTO 3050 0.016666667 1,476.455 0.008227909 6.77E-05 0.000137

59

Lampiran 1 lanjutan


Penutupan Actual


Pasar (X) X2 (XY) 02/05/2006 AUTO 3025 -0.008196721 1,475.893 -0.000380641 1.45E-07 3.12E-06 03/05/2006 AUTO 3050 0.008264463 1,499.071 0.01570439 0.000247 0.00013 04/05/2006 AUTO 3000 -0.016393443 1,484.332 -0.009832089 9.67E-05 0.000161 05/05/2006 AUTO 2950 -0.016666667 1,483.061 -0.000856277 7.33E-07 1.43E-05 08/05/2006 AUTO 3000 0.016949153 1,507.926 0.016766 0.000281 0.000284 09/05/2006 AUTO 3000 0 1,532.624 0.016378788 0.000268 0 10/05/2006 AUTO 2975 -0.008333333 1,539.401 0.004421828 1.96E-05 -3.7E-05 11/05/2006 AUTO 2975 0 1,553.062 0.008874231 7.88E-05 0 12/05/2006 AUTO 2950 -0.008403361 1,525.780 -0.017566588 0.000309 0.000148 15/05/2006 AUTO 2875 -0.025423729 1,429.542 -0.063074624 0.003978 0.001604 16/05/2006 AUTO 2950 0.026086957 1,427.814 -0.001208779 1.46E-06 -3.2E-05 17/05/2006 AUTO 2950 0 1,462.158 0.024053553 0.000579 0 18/05/2006 AUTO 2950 0 1,400.847 -0.041931857 0.001758 0

-0.003836118 0.2121139 0.017987 0.006897

Lampiran2 Penghitungan actual return dan return pasar selama periode estimasi

untuk Anta Express Tour & Travel Service Tbk


Penutupan Actual


Pasar (X) X2 XY 23/01/2006 ANTA 70 1,200.127 24/01/2006 ANTA 80 0.142857143 1,207.220 0.005910208 3.5E-05 0.0008443 25/01/2006 ANTA 80 0 1,230.117 0.018966717 0.00036 0 26/01/2006 ANTA 80 0 1,226.653 -0.002815992 7.9E-06 0 27/01/2006 ANTA 80 0 1,229.709 0.002491332 6.2E-06 0 30/01/2006 ANTA 80 0 1,232.321 0.00212408 4.5E-06 0 01/02/2006 ANTA 80 0 1,240.695 0.006795307 4.6E-05 0 02/02/2006 ANTA 80 0 1,243.393 0.002174588 4.7E-06 0 03/02/2006 ANTA 80 0 1,244.126 0.000589516 3.5E-07 0 06/02/2006 ANTA 80 0 1,245.649 0.001224153 1.5E-06 0 07/02/2006 ANTA 80 0 1,259.362 0.011008719 0.00012 0 08/02/2006 ANTA 80 0 1,238.170 -0.016827568 0.00028 0 09/02/2006 ANTA 80 0 1,246.640 0.006840741 4.7E-05 0 10/02/2006 ANTA 80 0 1,253.105 0.00518594 2.7E-05 0 13/02/2006 ANTA 80 0 1,252.404 -0.00055941 3.1E-07 0 14/02/2006 ANTA 80 0 1,230.378 -0.017586977 0.00031 0 15/02/2006 ANTA 80 0 1,236.943 0.005335759 2.8E-05 0 16/02/2006 ANTA 80 0 1,237.874 0.000752662 5.7E-07 0 17/02/2006 ANTA 80 0 1,243.475 0.004524693 2E-05 0 20/02/2006 ANTA 80 0 1,247.414 0.003167736 1E-05 0 21/02/2006 ANTA 80 0 1,236.089 -0.009078782 8.2E-05 0 22/02/2006 ANTA 80 0 1,231.250 -0.003914767 1.5E-05 0 23/02/2006 ANTA 80 0 1,224.164 -0.005755127 3.3E-05 0

60

Lampiran2 lanjutan


Penutupan Actual


Pasar (X) X2 XY 24/02/2006 ANTA 80 0 1,216.140 -0.006554677 4.3E-05 0 27/02/2006 ANTA 70 -0.125 1,235.423 0.015855905 0.00025 -0.001982 28/02/2006 ANTA 70 0 1,230.664 -0.003852122 1.5E-05 0 01/03/2006 ANTA 90 0.285714286 1,239.270 0.006992973 4.9E-05 0.001998 02/03/2006 ANTA 90 0 1,249.678 0.008398493 7.1E-05 0 03/03/2006 ANTA 75 -0.166666667 1,261.265 0.009271988 8.6E-05 -0.001545 06/03/2006 ANTA 80 0.066666667 1,262.690 0.001129818 1.3E-06 7.532E-05 07/03/2006 ANTA 80 0 1,246.251 -0.013019031 0.00017 0 08/03/2006 ANTA 80 0 1,233.596 -0.010154455 0.0001 0 09/03/2006 ANTA 80 0 1,239.577 0.004848427 2.4E-05 0 10/03/2006 ANTA 80 0 1,247.422 0.006328772 4E-05 0 13/03/2006 ANTA 85 0.0625 1,243.661 -0.003015018 9.1E-06 -0.000188 14/03/2006 ANTA 75 -0.117647059 1,245.379 0.001381405 1.9E-06 -0.000163 15/03/2006 ANTA 80 0.066666667 1,244.441 -0.000753184 5.7E-07 -5.02E-05 16/03/2006 ANTA 80 0 1,273.797 0.023589708 0.00056 0 17/03/2006 ANTA 80 0 1,305.178 0.024635794 0.00061 0 20/03/2006 ANTA 85 0.0625 1,330.113 0.019104674 0.00036 0.001194 21/03/2006 ANTA 85 0 1,327.142 -0.002233645 5E-06 0 22/03/2006 ANTA 85 0 1,302.328 -0.018697321 0.00035 0 23/03/2006 ANTA 85 0 1,305.623 0.002530085 6.4E-06 0 24/03/2006 ANTA 85 0 1,311.374 0.004404794 1.9E-05 0 28/03/2006 ANTA 85 0 1,325.219 0.010557629 0.00011 0 29/03/2006 ANTA 80 -0.058823529 1,322.974 -0.00169406 2.9E-06 9.965E-05 03/04/2006 ANTA 80 0 1,329.313 0.004791477 2.3E-05 0 04/04/2006 ANTA 85 0.0625 1,326.448 -0.002155249 4.6E-06 -0.000135 05/04/2006 ANTA 90 0.058823529 1,344.600 0.013684668 0.00019 0.000805 06/04/2006 ANTA 85 -0.055555556 1,355.013 0.007744311 6E-05 -0.00043 07/04/2006 ANTA 85 0 1,363.298 0.006114332 3.7E-05 0 11/04/2006 ANTA 85 0 1,360.127 -0.002325977 5.4E-06 0 12/04/2006 ANTA 85 0 1,372.394 0.009019011 8.1E-05 0 13/04/2006 ANTA 85 0 1,382.122 0.007088343 5E-05 0 17/04/2006 ANTA 85 0 1,386.785 0.003373798 1.1E-05 0 18/04/2006 ANTA 80 -0.058823529 1,417.375 0.022058214 0.00049 -0.001298 19/04/2006 ANTA 80 0 1,453.227 0.025294647 0.00064 0 20/04/2006 ANTA 90 0.125 1,464.528 0.007776486 6E-05 0.0009721 21/04/2006 ANTA 90 0 1,459.288 -0.003577945 1.3E-05 0 24/04/2006 ANTA 90 0 1,442.865 -0.011254118 0.00013 0 25/04/2006 ANTA 85 -0.055555556 1,458.784 0.01103291 0.00012 -0.000613 26/04/2006 ANTA 85 0 1,481.719 0.015721999 0.00025 0 27/04/2006 ANTA 85 0 1,474.609 -0.004798481 2.3E-05 0 28/04/2006 ANTA 80 -0.058823529 1,464.406 -0.006919122 4.8E-05 0.000407 01/05/2006 ANTA 80 0 1,476.455 0.008227909 6.8E-05 0 02/05/2006 ANTA 80 0 1,475.893 -0.000380641 1.4E-07 0 03/05/2006 ANTA 85 0.0625 1,499.071 0.01570439 0.00025 0.0009815

61

Lampiran2 lanjutan


Penutupan Actual


Pasar (X) X2 XY 04/05/2006 ANTA 90 0.058823529 1,484.332 -0.009832089 9.7E-05 -0.000578 05/05/2006 ANTA 85 -0.055555556 1,483.061 -0.000856277 7.3E-07 4.757E-05 08/05/2006 ANTA 85 0 1,507.926 0.016766 0.00028 0 09/05/2006 ANTA 80 -0.058823529 1,532.624 0.016378788 0.00027 -0.000963 10/05/2006 ANTA 80 0 1,539.401 0.004421828 2E-05 0 11/05/2006 ANTA 80 0 1,553.062 0.008874231 7.9E-05 0 12/05/2006 ANTA 80 0 1,525.780 -0.017566588 0.00031 0 15/05/2006 ANTA 80 0 1,429.542 -0.063074624 0.00398 0 16/05/2006 ANTA 75 -0.0625 1,427.814 -0.001208779 1.5E-06 7.555E-05 17/05/2006 ANTA 75 0 1,462.158 0.024053553 0.00058 0 18/05/2006 ANTA 75 0 1,400.847 -0.041931857 0.00176 0 19/05/2006 ANTA 75 0 1,392.990 -0.00560875 3.1E-05 0 23/05/2006 ANTA 75 0 1,326.260 -0.047904149 0.00229 0 24/05/2006 ANTA 75 0 1,323.147 -0.002347202 5.5E-06 0 29/05/2006 ANTA 75 0 1,333.884 0.008114745 6.6E-05 0 30/05/2006 ANTA 75 0 1,366.170 0.024204504 0.00059 0 31/05/2006 ANTA 75 0 1,329.996 -0.026478403 0.0007 0 01/06/2006 ANTA 75 0 1,321.560 -0.006342876 4E-05 0 02/06/2006 ANTA 75 0 1,347.686 0.019769061 0.00039 0 05/06/2006 ANTA 70 -0.066666667 1,349.038 0.001003201 1E-06 -6.69E-05 06/06/2006 ANTA 70 0 1,316.945 -0.023789545 0.00057 0 07/06/2006 ANTA 70 0 1,287.178 -0.02260307 0.00051 0 08/06/2006 ANTA 65 -0.071428571 1,241.326 -0.035622113 0.00127 0.0025444 09/06/2006 ANTA 65 0 1,274.753 0.026928462 0.00073 0 12/06/2006 ANTA 65 0 1,273.110 -0.001288877 1.7E-06 0 13/06/2006 ANTA 65 0 1,236.568 -0.02870294 0.00082 0 14/06/2006 ANTA 65 0 1,234.198 -0.001916595 3.7E-06 0 15/06/2006 ANTA 65 0 1,241.650 0.006037929 3.6E-05 0 16/06/2006 ANTA 65 0 1,309.525 0.054665163 0.00299 0 19/06/2006 ANTA 65 0 1,295.051 -0.011052863 0.00012 0 20/06/2006 ANTA 70 0.076923077 1,294.970 -6.25458E-05 3.9E-09 -4.81E-06 21/06/2006 ANTA 65 -0.071428571 1,293.287 -0.001299644 1.7E-06 9.283E-05 22/06/2006 ANTA 70 0.076923077 1,303.450 0.007858271 6.2E-05 0.0006045 23/06/2006 ANTA 70 0 1,290.164 -0.010192949 0.0001 0 0.125099655 0.085224438 0.02557 0.0027243

62

Lampiran3 Penghitungan actual return dan return pasar selama periode estimasi untuk Asuransi Harta Aman Pratama Tbk


Penutupan Actual


Pasar (X) X2 XY 25/01/2006 AHAP 105 1,230.117 26/01/2006 AHAP 105 0 1,226.653 -0.002815992 7.93E-06 0 27/01/2006 AHAP 105 0 1,229.709 0.002491332 6.207E-06 0 30/01/2006 AHAP 105 0 1,232.321 0.00212408 4.512E-06 0 01/02/2006 AHAP 105 0 1,240.695 0.006795307 4.618E-05 0 02/02/2006 AHAP 105 0 1,243.393 0.002174588 4.729E-06 0 03/02/2006 AHAP 105 0 1,244.126 0.000589516 3.475E-07 0 06/02/2006 AHAP 105 0 1,245.649 0.001224153 1.499E-06 0 07/02/2006 AHAP 105 0 1,259.362 0.011008719 0.0001212 0 08/02/2006 AHAP 105 0 1,238.170 -0.016827568 0.0002832 0 09/02/2006 AHAP 105 0 1,246.640 0.006840741 4.68E-05 0 10/02/2006 AHAP 105 0 1,253.105 0.00518594 2.689E-05 0 13/02/2006 AHAP 105 0 1,252.404 -0.00055941 3.129E-07 0 14/02/2006 AHAP 105 0 1,230.378 -0.017586977 0.0003093 0 15/02/2006 AHAP 105 0 1,236.943 0.005335759 2.847E-05 0 16/02/2006 AHAP 105 0 1,237.874 0.000752662 5.665E-07 0 17/02/2006 AHAP 105 0 1,243.475 0.004524693 2.047E-05 0 20/02/2006 AHAP 105 0 1,247.414 0.003167736 1.003E-05 0 21/02/2006 AHAP 105 0 1,236.089 -0.009078782 8.242E-05 0 22/02/2006 AHAP 105 0 1,231.250 -0.003914767 1.533E-05 0 23/02/2006 AHAP 105 0 1,224.164 -0.005755127 3.312E-05 0 24/02/2006 AHAP 105 0 1,216.140 -0.006554677 4.296E-05 0 27/02/2006 AHAP 105 0 1,235.423 0.015855905 0.0002514 0 28/02/2006 AHAP 105 0 1,230.664 -0.003852122 1.484E-05 0 01/03/2006 AHAP 105 0 1,239.270 0.006992973 4.89E-05 0 02/03/2006 AHAP 105 0 1,249.678 0.008398493 7.053E-05 0 03/03/2006 AHAP 105 0 1,261.265 0.009271988 8.597E-05 0 06/03/2006 AHAP 105 0 1,262.690 0.001129818 1.276E-06 0 07/03/2006 AHAP 105 0 1,246.251 -0.013019031 0.0001695 0 08/03/2006 AHAP 105 0 1,233.596 -0.010154455 0.0001031 0 09/03/2006 AHAP 105 0 1,239.577 0.004848427 2.351E-05 0 10/03/2006 AHAP 100 -0.047619048 1,247.422 0.006328772 4.005E-05 -0.0003 13/03/2006 AHAP 100 0 1,243.661 -0.003015018 9.09E-06 0 14/03/2006 AHAP 100 0 1,245.379 0.001381405 1.908E-06 0 15/03/2006 AHAP 100 0 1,244.441 -0.000753184 5.673E-07 0 16/03/2006 AHAP 100 0 1,273.797 0.023589708 0.0005565 0 17/03/2006 AHAP 100 0 1,305.178 0.024635794 0.0006069 0 20/03/2006 AHAP 100 0 1,330.113 0.019104674 0.000365 0 21/03/2006 AHAP 100 0 1,327.142 -0.002233645 4.989E-06 0 22/03/2006 AHAP 110 0.1 1,302.328 -0.018697321 0.0003496 -0.00187 23/03/2006 AHAP 110 0 1,305.623 0.002530085 6.401E-06 0 24/03/2006 AHAP 110 0 1,311.374 0.004404794 1.94E-05 0 28/03/2006 AHAP 110 0 1,325.219 0.010557629 0.0001115 0

63

Lampiran3 lanjutan


Penutupan Actual


Pasar (X) X2 XY 29/03/2006 AHAP 110 0 1,322.974 -0.00169406 2.87E-06 0 03/04/2006 AHAP 120 0.090909091 1,329.313 0.004791477 2.296E-05 0.000436 04/04/2006 AHAP 110 -0.083333333 1,326.448 -0.002155249 4.645E-06 0.00018 05/04/2006 AHAP 110 0 1,344.600 0.013684668 0.0001873 0 06/04/2006 AHAP 115 0.045454545 1,355.013 0.007744311 5.997E-05 0.000352 07/04/2006 AHAP 115 0 1,363.298 0.006114332 3.739E-05 0 11/04/2006 AHAP 110 -0.043478261 1,360.127 -0.002325977 5.41E-06 0.000101 12/04/2006 AHAP 115 0.045454545 1,372.394 0.009019011 8.134E-05 0.00041 13/04/2006 AHAP 110 -0.043478261 1,382.122 0.007088343 5.024E-05 -0.00031 17/04/2006 AHAP 115 0.045454545 1,386.785 0.003373798 1.138E-05 0.000153 18/04/2006 AHAP 115 0 1,417.375 0.022058214 0.0004866 0 19/04/2006 AHAP 115 0 1,453.227 0.025294647 0.0006398 0 20/04/2006 AHAP 115 0 1,464.528 0.007776486 6.047E-05 0 21/04/2006 AHAP 120 0.043478261 1,459.288 -0.003577945 1.28E-05 -0.00016 24/04/2006 AHAP 120 0 1,442.865 -0.011254118 0.0001267 0 25/04/2006 AHAP 120 0 1,458.784 0.01103291 0.0001217 0 26/04/2006 AHAP 115 -0.041666667 1,481.719 0.015721999 0.0002472 -0.00066 27/04/2006 AHAP 115 0 1,474.609 -0.004798481 2.303E-05 0 28/04/2006 AHAP 115 0 1,464.406 -0.006919122 4.787E-05 0 01/05/2006 AHAP 115 0 1,476.455 0.008227909 6.77E-05 0 02/05/2006 AHAP 115 0 1,475.893 -0.000380641 1.449E-07 0 03/05/2006 AHAP 115 0 1,499.071 0.01570439 0.0002466 0 04/05/2006 AHAP 115 0 1,484.332 -0.009832089 9.667E-05 0 05/05/2006 AHAP 115 0 1,483.061 -0.000856277 7.332E-07 0 08/05/2006 AHAP 115 0 1,507.926 0.016766 0.0002811 0 09/05/2006 AHAP 115 0 1,532.624 0.016378788 0.0002683 0 10/05/2006 AHAP 115 0 1,539.401 0.004421828 1.955E-05 0 11/05/2006 AHAP 125 0.086956522 1,553.062 0.008874231 7.875E-05 0.000772 12/05/2006 AHAP 125 0 1,525.780 -0.017566588 0.0003086 0 15/05/2006 AHAP 125 0 1,429.542 -0.063074624 0.0039784 0 16/05/2006 AHAP 120 -0.04 1,427.814 -0.001208779 1.461E-06 4.84E-05 17/05/2006 AHAP 125 0.041666667 1,462.158 0.024053553 0.0005786 0.001002 18/05/2006 AHAP 125 0 1,400.847 -0.041931857 0.0017583 0 19/05/2006 AHAP 125 0 1,392.990 -0.00560875 3.146E-05 0 23/05/2006 AHAP 125 0 1,326.260 -0.047904149 0.0022948 0 24/05/2006 AHAP 125 0 1,323.147 -0.002347202 5.509E-06 0 29/05/2006 AHAP 125 0 1,333.884 0.008114745 6.585E-05 0 30/05/2006 AHAP 125 0 1,366.170 0.024204504 0.0005859 0 31/05/2006 AHAP 125 0 1,329.996 -0.026478403 0.0007011 0 01/06/2006 AHAP 125 0 1,321.560 -0.006342876 4.023E-05 0 02/06/2006 AHAP 125 0 1,347.686 0.019769061 0.0003908 0 05/06/2006 AHAP 110 -0.12 1,349.038 0.001003201 1.006E-06 -0.00012 06/06/2006 AHAP 110 0 1,316.945 -0.023789545 0.0005659 0 07/06/2006 AHAP 110 0 1,287.178 -0.02260307 0.0005109 0

64

Lampiran3 lanjutan


Penutupan Actual


Pasar (X) X2 XY 08/06/2006 AHAP 110 0 1,241.326 -0.035622113 0.0012689 0 09/06/2006 AHAP 110 0 1,274.753 0.026928462 0.0007251 0 12/06/2006 AHAP 110 0 1,273.110 -0.001288877 1.661E-06 0 13/06/2006 AHAP 110 0 1,236.568 -0.02870294 0.0008239 0 14/06/2006 AHAP 105 -0.045454545 1,234.198 -0.001916595 3.673E-06 8.71E-05 15/06/2006 AHAP 105 0 1,241.650 0.006037929 3.646E-05 0 16/06/2006 AHAP 110 0.047619048 1,309.525 0.054665163 0.0029883 0.002603 19/06/2006 AHAP 105 -0.045454545 1,295.051 -0.011052863 0.0001222 0.000502 20/06/2006 AHAP 105 0 1,294.970 -6.25458E-05 3.912E-09 0 21/06/2006 AHAP 135 0.285714286 1,293.287 -0.001299644 1.689E-06 -0.00037 22/06/2006 AHAP 135 0 1,303.450 0.007858271 6.175E-05 0 23/06/2006 AHAP 135 0 1,290.164 -0.010192949 0.0001039 0 26/06/2006 AHAP 135 0 1,283.853 -0.004891626 2.393E-05 0 27/06/2006 AHAP 135 0 1,285.627 0.001381778 1.909E-06 0 0.32222285 0.056837665 0.0252046 0.002865


untuk Bakrie Sumatera Plantations Tbk


Penutupan Actual


Pasar (X) X2 XY 13/01/2006 UNSP 430 1,250.428 16/01/2006 UNSP 420 -0.023255814 1,235.256 -0.012133446 0.000147 0.000282 17/01/2006 UNSP 410 -0.023809524 1,212.870 -0.018122559 0.000328 0.000431 18/01/2006 UNSP 410 0 1,193.196 -0.016221029 0.000263 0 19/01/2006 UNSP 415 0.012195122 1,230.059 0.030894338 0.000954 0.000377 20/01/2006 UNSP 405 -0.024096386 1,222.888 -0.005829802 3.4E-05 0.00014 23/01/2006 UNSP 400 -0.012345679 1,200.127 -0.018612498 0.000346 0.00023 24/01/2006 UNSP 405 0.0125 1,207.220 0.005910208 3.49E-05 7.39E-05 25/01/2006 UNSP 410 0.012345679 1,230.117 0.018966717 0.00036 0.000234 26/01/2006 UNSP 430 0.048780488 1,226.653 -0.002815992 7.93E-06 -0.00014 27/01/2006 UNSP 420 -0.023255814 1,229.709 0.002491332 6.21E-06 -5.8E-05 30/01/2006 UNSP 420 0 1,232.321 0.00212408 4.51E-06 0 01/02/2006 UNSP 420 0 1,240.695 0.006795307 4.62E-05 0 02/02/2006 UNSP 450 0.071428571 1,243.393 0.002174588 4.73E-06 0.000155 03/02/2006 UNSP 455 0.011111111 1,244.126 0.000589516 3.48E-07 6.55E-06 06/02/2006 UNSP 455 0 1,245.649 0.001224153 1.5E-06 0 07/02/2006 UNSP 465 0.021978022 1,259.362 0.011008719 0.000121 0.000242 08/02/2006 UNSP 500 0.075268817 1,238.170 -0.016827568 0.000283 -0.00127 09/02/2006 UNSP 520 0.04 1,246.640 0.006840741 4.68E-05 0.000274 10/02/2006 UNSP 540 0.038461538 1,253.105 0.00518594 2.69E-05 0.000199 13/02/2006 UNSP 550 0.018518519 1,252.404 -0.00055941 3.13E-07 -1E-05 14/02/2006 UNSP 520 -0.054545455 1,230.378 -0.017586977 0.000309 0.000959

65

Lampiran4 lanjutan


Penutupan Actual


Pasar (X) X2 XY 15/02/2006 UNSP 520 0 1,236.943 0.005335759 2.85E-05 0 16/02/2006 UNSP 520 0 1,237.874 0.000752662 5.67E-07 0 17/02/2006 UNSP 520 0 1,243.475 0.004524693 2.05E-05 0 20/02/2006 UNSP 520 0 1,247.414 0.003167736 1E-05 0 21/02/2006 UNSP 520 0 1,236.089 -0.009078782 8.24E-05 0 22/02/2006 UNSP 550 0.057692308 1,231.250 -0.003914767 1.53E-05 -0.00023 23/02/2006 UNSP 570 0.036363636 1,224.164 -0.005755127 3.31E-05 -0.00021 24/02/2006 UNSP 600 0.052631579 1,216.140 -0.006554677 4.3E-05 -0.00034 27/02/2006 UNSP 590 -0.016666667 1,235.423 0.015855905 0.000251 -0.00026 28/02/2006 UNSP 590 0 1,230.664 -0.003852122 1.48E-05 0 01/03/2006 UNSP 630 0.06779661 1,239.270 0.006992973 4.89E-05 0.000474 02/03/2006 UNSP 630 0 1,249.678 0.008398493 7.05E-05 0 03/03/2006 UNSP 620 -0.015873016 1,261.265 0.009271988 8.6E-05 -0.00015 06/03/2006 UNSP 610 -0.016129032 1,262.690 0.001129818 1.28E-06 -1.8E-05 07/03/2006 UNSP 610 0 1,246.251 -0.013019031 0.000169 0 08/03/2006 UNSP 610 0 1,233.596 -0.010154455 0.000103 0 09/03/2006 UNSP 620 0.016393443 1,239.577 0.004848427 2.35E-05 7.95E-05 10/03/2006 UNSP 610 -0.016129032 1,247.422 0.006328772 4.01E-05 -0.0001 13/03/2006 UNSP 630 0.032786885 1,243.661 -0.003015018 9.09E-06 -9.9E-05 14/03/2006 UNSP 650 0.031746032 1,245.379 0.001381405 1.91E-06 4.39E-05 15/03/2006 UNSP 660 0.015384615 1,244.441 -0.000753184 5.67E-07 -1.2E-05 16/03/2006 UNSP 650 -0.015151515 1,273.797 0.023589708 0.000556 -0.00036 17/03/2006 UNSP 680 0.046153846 1,305.178 0.024635794 0.000607 0.001137 20/03/2006 UNSP 720 0.058823529 1,330.113 0.019104674 0.000365 0.001124 21/03/2006 UNSP 730 0.013888889 1,327.142 -0.002233645 4.99E-06 -3.1E-05 22/03/2006 UNSP 730 0 1,302.328 -0.018697321 0.00035 0 23/03/2006 UNSP 690 -0.054794521 1,305.623 0.002530085 6.4E-06 -0.00014 24/03/2006 UNSP 700 0.014492754 1,311.374 0.004404794 1.94E-05 6.38E-05 28/03/2006 UNSP 700 0 1,325.219 0.010557629 0.000111 0 29/03/2006 UNSP 680 -0.028571429 1,322.974 -0.00169406 2.87E-06 4.84E-05 03/04/2006 UNSP 670 -0.014705882 1,329.313 0.004791477 2.3E-05 -7E-05 04/04/2006 UNSP 690 0.029850746 1,326.448 -0.002155249 4.65E-06 -6.4E-05 05/04/2006 UNSP 690 0 1,344.600 0.013684668 0.000187 0 06/04/2006 UNSP 680 -0.014492754 1,355.013 0.007744311 6E-05 -0.00011 07/04/2006 UNSP 680 0 1,363.298 0.006114332 3.74E-05 0 11/04/2006 UNSP 660 -0.029411765 1,360.127 -0.002325977 5.41E-06 6.84E-05 12/04/2006 UNSP 670 0.015151515 1,372.394 0.009019011 8.13E-05 0.000137 13/04/2006 UNSP 680 0.014925373 1,382.122 0.007088343 5.02E-05 0.000106 17/04/2006 UNSP 670 -0.014705882 1,386.785 0.003373798 1.14E-05 -5E-05 18/04/2006 UNSP 710 0.059701493 1,417.375 0.022058214 0.000487 0.001317 19/04/2006 UNSP 710 0 1,453.227 0.025294647 0.00064 0 20/04/2006 UNSP 710 0 1,464.528 0.007776486 6.05E-05 0 21/04/2006 UNSP 770 0.084507042 1,459.288 -0.003577945 1.28E-05 -0.0003 24/04/2006 UNSP 740 -0.038961039 1,442.865 -0.011254118 0.000127 0.000438

66

Lampiran4 lanjutan


Penutupan Actual


Pasar (X) X2 XY 25/04/2006 UNSP 740 0 1,458.784 0.01103291 0.000122 0 26/04/2006 UNSP 780 0.054054054 1,481.719 0.015721999 0.000247 0.00085 27/04/2006 UNSP 820 0.051282051 1,474.609 -0.004798481 2.3E-05 -0.00025 28/04/2006 UNSP 840 0.024390244 1,464.406 -0.006919122 4.79E-05 -0.00017 01/05/2006 UNSP 880 0.047619048 1,476.455 0.008227909 6.77E-05 0.000392 02/05/2006 UNSP 860 -0.022727273 1,475.893 -0.000380641 1.45E-07 8.65E-06 03/05/2006 UNSP 860 0 1,499.071 0.01570439 0.000247 0 04/05/2006 UNSP 890 0.034883721 1,484.332 -0.009832089 9.67E-05 -0.00034 05/05/2006 UNSP 870 -0.02247191 1,483.061 -0.000856277 7.33E-07 1.92E-05 08/05/2006 UNSP 950 0.091954023 1,507.926 0.016766 0.000281 0.001542 09/05/2006 UNSP 970 0.021052632 1,532.624 0.016378788 0.000268 0.000345 10/05/2006 UNSP 1030 0.06185567 1,539.401 0.004421828 1.96E-05 0.000274 11/05/2006 UNSP 1040 0.009708738 1,553.062 0.008874231 7.88E-05 8.62E-05 12/05/2006 UNSP 1060 0.019230769 1,525.780 -0.017566588 0.000309 -0.00034 15/05/2006 UNSP 1040 -0.018867925 1,429.542 -0.063074624 0.003978 0.00119 16/05/2006 UNSP 1020 -0.019230769 1,427.814 -0.001208779 1.46E-06 2.32E-05 17/05/2006 UNSP 1160 0.137254902 1,462.158 0.024053553 0.000579 0.003301 18/05/2006 UNSP 1040 -0.103448276 1,400.847 -0.041931857 0.001758 0.004338 19/05/2006 UNSP 1030 -0.009615385 1,392.990 -0.00560875 3.15E-05 5.39E-05 23/05/2006 UNSP 980 -0.048543689 1,326.260 -0.047904149 0.002295 0.002325 24/05/2006 UNSP 930 -0.051020408 1,323.147 -0.002347202 5.51E-06 0.00012 29/05/2006 UNSP 970 0.043010753 1,333.884 0.008114745 6.58E-05 0.000349 30/05/2006 UNSP 990 0.020618557 1,366.170 0.024204504 0.000586 0.000499 31/05/2006 UNSP 960 -0.03030303 1,329.996 -0.026478403 0.000701 0.000802 01/06/2006 UNSP 940 -0.020833333 1,321.560 -0.006342876 4.02E-05 0.000132 02/06/2006 UNSP 950 0.010638298 1,347.686 0.019769061 0.000391 0.00021 05/06/2006 UNSP 960 0.010526316 1,349.038 0.001003201 1.01E-06 1.06E-05 06/06/2006 UNSP 960 0 1,316.945 -0.023789545 0.000566 0 07/06/2006 UNSP 950 -0.010416667 1,287.178 -0.02260307 0.000511 0.000235 08/06/2006 UNSP 940 -0.010526316 1,241.326 -0.035622113 0.001269 0.000375 09/06/2006 UNSP 930 -0.010638298 1,274.753 0.026928462 0.000725 -0.00029 12/06/2006 UNSP 920 -0.010752688 1,273.110 -0.001288877 1.66E-06 1.39E-05 13/06/2006 UNSP 890 -0.032608696 1,236.568 -0.02870294 0.000824 0.000936 14/06/2006 UNSP 820 -0.078651685 1,234.198 -0.001916595 3.67E-06 0.000151 15/06/2006 UNSP 790 -0.036585366 1,241.650 0.006037929 3.65E-05 -0.00022 0.67481502 0.00528401 0.024369 0.0216

67

Lampiran5 Penghitungan actual return dan return pasar selama periode estimasi untuk Bank Danamon Indonesia Tbk.


Penutupan Actual


Pasar (X) X2 XY 28/12/2005 BDMN 4750 1,164.143 29/12/2005 BDMN 4750 0 1,162.635 -0.001295374 1.67799E-06 0 02/01/2006 BDMN 4750 0 1,171.709 0.007804685 6.09131E-05 0 03/01/2006 BDMN 4800 0.010526316 1,184.690 0.011078689 0.000122737 0.000117 04/01/2006 BDMN 5025 0.046875 1,211.699 0.022798369 0.000519766 0.001069 05/01/2006 BDMN 4950 -0.014925373 1,211.000 -0.000576876 3.32786E-07 8.61E-06 06/01/2006 BDMN 4950 0 1,222.249 0.009289017 8.62858E-05 0 09/01/2006 BDMN 4950 0 1,245.054 0.018658228 0.000348129 0 11/01/2006 BDMN 4850 -0.02020202 1,261.283 0.013034776 0.000169905 -0.00026 12/01/2006 BDMN 4850 0 1,256.253 -0.003988003 1.59042E-05 0 13/01/2006 BDMN 4725 -0.025773196 1,250.428 -0.004636805 2.15E-05 0.00012 16/01/2006 BDMN 4575 -0.031746032 1,235.256 -0.012133446 0.00014722 0.000385 17/01/2006 BDMN 4475 -0.021857923 1,212.870 -0.018122559 0.000328427 0.000396 18/01/2006 BDMN 4425 -0.011173184 1,193.196 -0.016221029 0.000263122 0.000181 19/01/2006 BDMN 4675 0.056497175 1,230.059 0.030894338 0.00095446 0.001745 20/01/2006 BDMN 4600 -0.016042781 1,222.888 -0.005829802 3.39866E-05 9.35E-05 23/01/2006 BDMN 4350 -0.054347826 1,200.127 -0.018612498 0.000346425 0.001012 24/01/2006 BDMN 4425 0.017241379 1,207.220 0.005910208 3.49306E-05 0.000102 25/01/2006 BDMN 4500 0.016949153 1,230.117 0.018966717 0.000359736 0.000321 26/01/2006 BDMN 4575 0.016666667 1,226.653 -0.002815992 7.92981E-06 -4.7E-05 27/01/2006 BDMN 4650 0.016393443 1,229.709 0.002491332 6.20674E-06 4.08E-05 30/01/2006 BDMN 4650 0 1,232.321 0.00212408 4.51171E-06 0 01/02/2006 BDMN 4750 0.021505376 1,240.695 0.006795307 4.61762E-05 0.000146 02/02/2006 BDMN 4725 -0.005263158 1,243.393 0.002174588 4.72883E-06 -1.1E-05 03/02/2006 BDMN 4625 -0.021164021 1,244.126 0.000589516 3.47529E-07 -1.2E-05 06/02/ 2006 BDMN 4650 0.005405405 1,245.649 0.001224153 1.49855E-06 6.62E-06 07/02/2006 BDMN 4650 0 1,259.362 0.011008719 0.000121192 0 08/02/2006 BDMN 4550 -0.021505376 1,238.170 -0.016827568 0.000283167 0.000362 09/02/2006 BDMN 4625 0.016483516 1,246.640 0.006840741 4.67957E-05 0.000113 10/02/2006 BDMN 4600 -0.005405405 1,253.105 0.00518594 2.6894E-05 -2.8E-05 13/02/2006 BDMN 4525 -0.016304348 1,252.404 -0.00055941 3.1294E-07 9.12E-06 14/02/2006 BDMN 4350 -0.038674033 1,230.378 -0.017586977 0.000309302 0.00068 15/02/2006 BDMN 4375 0.005747126 1,236.943 0.005335759 2.84703E-05 3.07E-05 16/02/2006 BDMN 4425 0.011428571 1,237.874 0.000752662 5.665E-07 8.6E-06 17/02/2006 BDMN 4400 -0.005649718 1,243.475 0.004524693 2.04728E-05 -2.6E-05 20/02/2006 BDMN 4200 -0.045454545 1,247.414 0.003167736 1.00345E-05 -0.00014 21/02/2006 BDMN 4125 -0.017857143 1,236.089 -0.009078782 8.24243E-05 0.000162 22/02/2006 BDMN 4175 0.012121212 1,231.250 -0.003914767 1.53254E-05 -4.7E-05 23/02/2006 BDMN 4125 -0.011976048 1,224.164 -0.005755127 3.31215E-05 6.89E-05 24/02/2006 BDMN 4125 0 1,216.140 -0.006554677 4.29638E-05 0 27/02/2006 BDMN 4225 0.024242424 1,235.423 0.015855905 0.00025141 0.000384 28/02/2006 BDMN 4275 0.01183432 1,230.664 -0.003852122 1.48388E-05 -4.6E-05 01/03/2006 BDMN 4250 -0.005847953 1,239.270 0.006992973 4.89017E-05 -4.1E-05

68

Lampiran5 lanjutan


Penutupan Actual


Pasar (X) X2 XY

02/03/2006 BDMN 4275 0.005882353 1,249.678 0.008398493 7.05347E-05 4.94E-05 03/03/2006 BDMN 4300 0.005847953 1,261.265 0.009271988 8.59698E-05 5.42E-05 06/03/2006 BDMN 4250 -0.011627907 1,262.690 0.001129818 1.27649E-06 -1.3E-05 07/03/2006 BDMN 4125 -0.029411765 1,246.251 -0.013019031 0.000169495 0.000383 08/03/2006 BDMN 4125 0 1,233.596 -0.010154455 0.000103113 0 09/03/2006 BDMN 4200 0.018181818 1,239.577 0.004848427 2.35072E-05 8.82E-05 10/03/2006 BDMN 4125 -0.017857143 1,247.422 0.006328772 4.00534E-05 -0.00011 13/03/2006 BDMN 4100 -0.006060606 1,243.661 -0.003015018 9.09033E-06 1.83E-05 14/03/2006 BDMN 4125 0.006097561 1,245.379 0.001381405 1.90828E-06 8.42E-06 15/03/2006 BDMN 4050 -0.018181818 1,244.441 -0.000753184 5.67287E-07 1.37E-05 16/03/2006 BDMN 4225 0.043209877 1,273.797 0.023589708 0.000556474 0.001019 17/03/2006 BDMN 4500 0.065088757 1,305.178 0.024635794 0.000606922 0.001604 20/03/2006 BDMN 4700 0.044444444 1,330.113 0.019104674 0.000364989 0.000849 21/03/2006 BDMN 4700 0 1,327.142 -0.002233645 4.98917E-06 0 22/03/2006 BDMN 4550 -0.031914894 1,302.328 -0.018697321 0.00034959 0.000597 23/03/2006 BDMN 4600 0.010989011 1,305.623 0.002530085 6.40133E-06 2.78E-05 24/03/2006 BDMN 4600 0 1,311.374 0.004404794 1.94022E-05 0 28/03/2006 BDMN 4750 0.032608696 1,325.219 0.010557629 0.000111464 0.000344 29/03/2006 BDMN 4800 0.010526316 1,322.974 -0.00169406 2.86984E-06 -1.8E-05 03/04/2006 BDMN 4925 0.026041667 1,329.313 0.004791477 2.29583E-05 0.000125 04/04/2006 BDMN 5075 0.030456853 1,326.448 -0.002155249 4.6451E-06 -6.6E-05 05/04/2006 BDMN 5150 0.014778325 1,344.600 0.013684668 0.00018727 0.000202 06/04/2006 BDMN 5150 0 1,355.013 0.007744311 5.99743E-05 0 07/04/2006 BDMN 5300 0.029126214 1,363.298 0.006114332 3.73851E-05 0.000178 11/04/2006 BDMN 5450 0.028301887 1,360.127 -0.002325977 5.41017E-06 -6.6E-05 12/04/2006 BDMN 5450 0 1,372.394 0.009019011 8.13426E-05 0 13/04/2006 BDMN 5600 0.027522936 1,382.122 0.007088343 5.02446E-05 0.000195 17/04/2006 BDMN 5500 -0.017857143 1,386.785 0.003373798 1.13825E-05 -6E-05 18/04/2006 BDMN 5600 0.018181818 1,417.375 0.022058214 0.000486565 0.000401 19/04/2006 BDMN 5950 0.0625 1,453.227 0.025294647 0.000639819 0.001581 20/04/2006 BDMN 5750 -0.033613445 1,464.528 0.007776486 6.04737E-05 -0.00026 21/04/2006 BDMN 5300 -0.07826087 1,459.288 -0.003577945 1.28017E-05 0.00028 24/04/2006 BDMN 5300 0 1,442.865 -0.011254118 0.000126655 0 25/04/2006 BDMN 5250 -0.009433962 1,458.784 0.01103291 0.000121725 -0.0001 26/04/2006 BDMN 5400 0.028571429 1,481.719 0.015721999 0.000247181 0.000449 27/04/2006 BDMN 5300 -0.018518519 1,474.609 -0.004798481 2.30254E-05 8.89E-05 28/04/2006 BDMN 5150 -0.028301887 1,464.406 -0.006919122 4.78743E-05 0.000196 01/05/2006 BDMN 5250 0.019417476 1,476.455 0.008227909 6.76985E-05 0.00016 02/05/2006 BDMN 5250 0 1,475.893 -0.000380641 1.44888E-07 0 03/05/2006 BDMN 5450 0.038095238 1,499.071 0.01570439 0.000246628 0.000598 04/05/2006 BDMN 5500 0.009174312 1,484.332 -0.009832089 9.667E-05 -9E-05 05/05/2006 BDMN 5300 -0.036363636 1,483.061 -0.000856277 7.33211E-07 3.11E-05 08/05/2006 BDMN 5350 0.009433962 1,507.926 0.016766 0.000281099 0.000158

69

Lampiran5 lanjutan


Penutupan Actual


Pasar (X) X2 XY 09/05/2006 BDMN 5600 0.046728972 1,532.624 0.016378788 0.000268265 0.000765 10/05/2006 BDMN 5600 0 1,539.401 0.004421828 1.95526E-05 0 11/05/2006 BDMN 5700 0.017857143 1,553.062 0.008874231 7.8752E-05 0.000158 12/05/2006 BDMN 5600 -0.01754386 1,525.780 -0.017566588 0.000308585 0.000308 15/05/2006 BDMN 5000 -0.107142857 1,429.542 -0.063074624 0.003978408 0.006758 16/05/2006 BDMN 4900 -0.02 1,427.814 -0.001208779 1.46115E-06 2.42E-05 17/05/2006 BDMN 5050 0.030612245 1,462.158 0.024053553 0.000578573 0.000736 18/05/2006 BDMN 4800 -0.04950495 1,400.847 -0.041931857 0.001758281 0.002076 19/05/2006 BDMN 4800 0 1,392.990 -0.00560875 3.14581E-05 0 23/05/2006 BDMN 4750 -0.010416667 1,326.260 -0.047904149 0.002294807 0.000499 24/05/2006 BDMN 4675 -0.015789474 1,323.147 -0.002347202 5.50936E-06 3.71E-05 29/05/2006 BDMN 4675 0 1,333.884 0.008114745 6.58491E-05 0 30/05/2006 BDMN 4825 0.032085561 1,366.170 0.024204504 0.000585858 0.000777 31/05/2006 BDMN 4600 -0.046632124 1,329.996 -0.026478403 0.000701106 0.001235 01/06/2006 BDMN 4625 0.005434783 1,321.560 -0.006342876 4.02321E-05 -3.4E-05 0.011511079 0.137635204 0.021388073 0.029143


untuk Branta Mulia Tbk.


Penutupan Actual


Pasar (X) X2 XY 23/01/2006 BRAM 1040 1,200.127 24/01/2006 BRAM 1040 0 1,207.220 0.005910208 3.49306E-05 0 25/01/2006 BRAM 1250 0.201923077 1,230.117 0.018966717 0.000359736 0.00383 26/01/2006 BRAM 1200 -0.04 1,226.653 -0.002815992 7.92981E-06 0.000113 27/01/2006 BRAM 1200 0 1,229.709 0.002491332 6.20674E-06 0 30/01/2006 BRAM 1200 0 1,232.321 0.00212408 4.51171E-06 0 01/02/2006 BRAM 1200 0 1,240.695 0.006795307 4.61762E-05 0 02/02/2006 BRAM 1250 0.041666667 1,243.393 0.002174588 4.72883E-06 9.06E-05 03/02/2006 BRAM 1250 0 1,244.126 0.000589516 3.47529E-07 0 06/02/2006 BRAM 1250 0 1,245.649 0.001224153 1.49855E-06 0 07/02/2006 BRAM 1250 0 1,259.362 0.011008719 0.000121192 0 08/02/2006 BRAM 1250 0 1,238.170 -0.016827568 0.000283167 0 09/02/2006 BRAM 1200 -0.04 1,246.640 0.006840741 4.67957E-05 -0.00027 10/02/2006 BRAM 1250 0.041666667 1,253.105 0.00518594 2.6894E-05 0.000216 13/02/2006 BRAM 1270 0.016 1,252.404 -0.00055941 3.1294E-07 -9E-06 14/02/2006 BRAM 1280 0.007874016 1,230.378 -0.017586977 0.000309302 -0.00014 15/02/2006 BRAM 1330 0.0390625 1,236.943 0.005335759 2.84703E-05 0.000208 16/02/2006 BRAM 1330 0 1,237.874 0.000752662 5.665E-07 0 17/02/2006 BRAM 1330 0 1,243.475 0.004524693 2.04728E-05 0 20/02/2006 BRAM 1330 0 1,247.414 0.003167736 1.00345E-05 0 21/02/2006 BRAM 1330 0 1,236.089 -0.009078782 8.24243E-05 0

70

Lampiran6 lanjutan


Penutupan Actual


Pasar (X) X2 XY 22/02/2006 BRAM 1330 0 1,231.250 -0.003914767 1.53254E-05 0 23/02/2006 BRAM 1310 -0.015037594 1,224.164 -0.005755127 3.31215E-05 8.65E-05 24/02/2006 BRAM 1310 0 1,216.140 -0.006554677 4.29638E-05 0 27/02/2006 BRAM 1310 0 1,235.423 0.015855905 0.00025141 0 28/02/2006 BRAM 1310 0 1,230.664 -0.003852122 1.48388E-05 0 01/03/2006 BRAM 1310 0 1,239.270 0.006992973 4.89017E-05 0 02/03/2006 BRAM 1200 -0.083969466 1,249.678 0.008398493 7.05347E-05 -0.00071 03/03/2006 BRAM 1200 0 1,261.265 0.009271988 8.59698E-05 0 06/03/2006 BRAM 1200 0 1,262.690 0.001129818 1.27649E-06 0 07/03/2006 BRAM 1200 0 1,246.251 -0.013019031 0.000169495 0 08/03/2006 BRAM 1200 0 1,233.596 -0.010154455 0.000103113 0 09/03/2006 BRAM 1200 0 1,239.577 0.004848427 2.35072E-05 0 10/03/2006 BRAM 1200 0 1,247.422 0.006328772 4.00534E-05 0 13/03/2006 BRAM 1200 0 1,243.661 -0.003015018 9.09033E-06 0 14/03/2006 BRAM 1200 0 1,245.379 0.001381405 1.90828E-06 0 15/03/2006 BRAM 1150 -0.041666667 1,244.441 -0.000753184 5.67287E-07 3.14E-05 16/03/2006 BRAM 1150 0 1,273.797 0.023589708 0.000556474 0 17/03/2006 BRAM 1150 0 1,305.178 0.024635794 0.000606922 0 20/03/2006 BRAM 1250 0.086956522 1,330.113 0.019104674 0.000364989 0.001661 21/03/2006 BRAM 1250 0 1,327.142 -0.002233645 4.98917E-06 0 22/03/2006 BRAM 1250 0 1,302.328 -0.018697321 0.00034959 0 23/03/2006 BRAM 1250 0 1,305.623 0.002530085 6.40133E-06 0 24/03/2006 BRAM 1250 0 1,311.374 0.004404794 1.94022E-05 0 28/03/2006 BRAM 1250 0 1,325.219 0.010557629 0.000111464 0 29/03/2006 BRAM 1250 0 1,322.974 -0.00169406 2.86984E-06 0 03/04/2006 BRAM 1250 0 1,329.313 0.004791477 2.29583E-05 0 04/04/2006 BRAM 1200 -0.04 1,326.448 -0.002155249 4.6451E-06 8.62E-05 05/04/2006 BRAM 1200 0 1,344.600 0.013684668 0.00018727 0 06/04/2006 BRAM 1200 0 1,355.013 0.007744311 5.99743E-05 0 07/04/2006 BRAM 1200 0 1,363.298 0.006114332 3.73851E-05 0 11/04/2006 BRAM 1200 0 1,360.127 -0.002325977 5.41017E-06 0 12/04/2006 BRAM 1200 0 1,372.394 0.009019011 8.13426E-05 0 13/04/2006 BRAM 1200 0 1,382.122 0.007088343 5.02446E-05 0 17/04/2006 BRAM 1200 0 1,386.785 0.003373798 1.13825E-05 0 18/04/2006 BRAM 1200 0 1,417.375 0.022058214 0.000486565 0 19/04/2006 BRAM 1200 0 1,453.227 0.025294647 0.000639819 0 20/04/2006 BRAM 1200 0 1,464.528 0.007776486 6.04737E-05 0 21/04/2006 BRAM 1200 0 1,459.288 -0.003577945 1.28017E-05 0 24/04/2006 BRAM 1200 0 1,442.865 -0.011254118 0.000126655 0 25/04/2006 BRAM 1200 0 1,458.784 0.01103291 0.000121725 0 26/04/2006 BRAM 1200 0 1,481.719 0.015721999 0.000247181 0 27/04/2006 BRAM 1200 0 1,474.609 -0.004798481 2.30254E-05 0 28/04/2006 BRAM 1200 0 1,464.406 -0.006919122 4.78743E-05 0 01/05/2006 BRAM 1200 0 1,476.455 0.008227909 6.76985E-05 0

71

Lampiran6 lanjutan


Penutupan Actual


Pasar (X) X2 XY 02/05/2006 BRAM 1200 0 1,475.893 -0.000380641 1.44888E-07 0 03/05/2006 BRAM 1200 0 1,499.071 0.01570439 0.000246628 0 04/05/2006 BRAM 1200 0 1,484.332 -0.009832089 9.667E-05 0 05/05/2006 BRAM 1200 0 1,483.061 -0.000856277 7.33211E-07 0 08/05/2006 BRAM 1200 0 1,507.926 0.016766 0.000281099 0 09/05/2006 BRAM 1200 0 1,532.624 0.016378788 0.000268265 0 10/05/2006 BRAM 1200 0 1,539.401 0.004421828 1.95526E-05 0 11/05/2006 BRAM 1200 0 1,553.062 0.008874231 7.8752E-05 0 12/05/2006 BRAM 1200 0 1,525.780 -0.017566588 0.000308585 0 15/05/2006 BRAM 1200 0 1,429.542 -0.063074624 0.003978408 0 16/05/2006 BRAM 1200 0 1,427.814 -0.001208779 1.46115E-06 0 17/05/2006 BRAM 1200 0 1,462.158 0.024053553 0.000578573 0 18/05/2006 BRAM 1200 0 1,400.847 -0.041931857 0.001758281 0 19/05/2006 BRAM 1200 0 1,392.990 -0.00560875 3.14581E-05 0 23/05/2006 BRAM 1200 0 1,326.260 -0.047904149 0.002294807 0 24/05/2006 BRAM 1200 0 1,323.147 -0.002347202 5.50936E-06 0 29/05/2006 BRAM 1200 0 1,333.884 0.008114745 6.58491E-05 0 30/05/2006 BRAM 1200 0 1,366.170 0.024204504 0.000585858 0 31/05/2006 BRAM 1200 0 1,329.996 -0.026478403 0.000701106 0 01/06/2006 BRAM 1200 0 1,321.560 -0.006342876 4.02321E-05 0 02/06/2006 BRAM 1200 0 1,347.686 0.019769061 0.000390816 0 05/06/2006 BRAM 1200 0 1,349.038 0.001003201 1.00641E-06 0 06/06/2006 BRAM 1200 0 1,316.945 -0.023789545 0.000565942 0 07/06/2006 BRAM 1200 0 1,287.178 -0.02260307 0.000510899 0 08/06/2006 BRAM 1200 0 1,241.326 -0.035622113 0.001268935 0 09/06/2006 BRAM 1200 0 1,274.753 0.026928462 0.000725142 0 12/06/2006 BRAM 1200 0 1,273.110 -0.001288877 1.6612E-06 0 13/06/2006 BRAM 1200 0 1,236.568 -0.02870294 0.000823859 0 14/06/2006 BRAM 1200 0 1,234.198 -0.001916595 3.67334E-06 0 15/06/2006 BRAM 1200 0 1,241.650 0.006037929 3.64566E-05 0 16/06/2006 BRAM 1200 0 1,309.525 0.054665163 0.00298828 0 19/06/2006 BRAM 1200 0 1,295.051 -0.011052863 0.000122166 0 20/06/2006 BRAM 1200 0 1,294.970 -6.25458E-05 3.91198E-09 0 21/06/2006 BRAM 1200 0 1,293.287 -0.001299644 1.68907E-06 0 22/06/2006 BRAM 1200 0 1,303.450 0.007858271 6.17524E-05 0 23/06/2006 BRAM 1200 0 1,290.164 -0.010192949 0.000103896 0 0.174475721 0.085224438 0.025573457 0.005197

72

Lampiran7 Penghitungan actual return dan return pasar selama periode estimasi untuk Citra Marga Nusaphala Persada Tbk


Penutupan Actual


Pasar (X) X2 XY 24/01/2006 CMNP 780 1,207.220 25/01/2006 CMNP 780 0 1,230.117 0.018966717 0.00036 0 26/01/2006 CMNP 780 0 1,226.653 -0.002815992 7.93E-06 0 27/01/2006 CMNP 780 0 1,229.709 0.002491332 6.21E-06 0 30/01/2006 CMNP 770 -0.012820513 1,232.321 0.00212408 4.51E-06 -2.7E-05 01/02/2006 CMNP 770 0 1,240.695 0.006795307 4.62E-05 0 02/02/2006 CMNP 770 0 1,243.393 0.002174588 4.73E-06 0 03/02/2006 CMNP 770 0 1,244.126 0.000589516 3.48E-07 0 06/02/2006 CMNP 770 0 1,245.649 0.001224153 1.5E-06 0 07/02/2006 CMNP 760 -0.012987013 1,259.362 0.011008719 0.000121 -0.00014 08/02/2006 CMNP 770 0.013157895 1,238.170 -0.016827568 0.000283 -0.00022 09/02/2006 CMNP 760 -0.012987013 1,246.640 0.006840741 4.68E-05 -8.9E-05 10/02/2006 CMNP 770 0.013157895 1,253.105 0.00518594 2.69E-05 6.82E-05 13/02/2006 CMNP 780 0.012987013 1,252.404 -0.00055941 3.13E-07 -7.3E-06 14/02/2006 CMNP 760 -0.025641026 1,230.378 -0.017586977 0.000309 0.000451 15/02/2006 CMNP 770 0.013157895 1,236.943 0.005335759 2.85E-05 7.02E-05 16/02/2006 CMNP 770 0 1,237.874 0.000752662 5.67E-07 0 17/02/2006 CMNP 770 0 1,243.475 0.004524693 2.05E-05 0 20/02/2006 CMNP 760 -0.012987013 1,247.414 0.003167736 1E-05 -4.1E-05 21/02/2006 CMNP 800 0.052631579 1,236.089 -0.009078782 8.24E-05 -0.00048 22/02/2006 CMNP 860 0.075 1,231.250 -0.003914767 1.53E-05 -0.00029 23/02/2006 CMNP 850 -0.011627907 1,224.164 -0.005755127 3.31E-05 6.69E-05 24/02/2006 CMNP 830 -0.023529412 1,216.140 -0.006554677 4.3E-05 0.000154 27/02/2006 CMNP 840 0.012048193 1,235.423 0.015855905 0.000251 0.000191 28/02/2006 CMNP 840 0 1,230.664 -0.003852122 1.48E-05 0 01/03/2006 CMNP 830 -0.011904762 1,239.270 0.006992973 4.89E-05 -8.3E-05 02/03/2006 CMNP 840 0.012048193 1,249.678 0.008398493 7.05E-05 0.000101 03/03/2006 CMNP 840 0 1,261.265 0.009271988 8.6E-05 0 06/03/2006 CMNP 840 0 1,262.690 0.001129818 1.28E-06 0 07/03/2006 CMNP 810 -0.035714286 1,246.251 -0.013019031 0.000169 0.000465 08/03/2006 CMNP 800 -0.012345679 1,233.596 -0.010154455 0.000103 0.000125 09/03/2006 CMNP 800 0 1,239.577 0.004848427 2.35E-05 0 10/03/2006 CMNP 800 0 1,247.422 0.006328772 4.01E-05 0 13/03/2006 CMNP 800 0 1,243.661 -0.003015018 9.09E-06 0 14/03/2006 CMNP 800 0 1,245.379 0.001381405 1.91E-06 0 15/03/2006 CMNP 810 0.0125 1,244.441 -0.000753184 5.67E-07 -9.4E-06 16/03/2006 CMNP 830 0.024691358 1,273.797 0.023589708 0.000556 0.000582 17/03/2006 CMNP 830 0 1,305.178 0.024635794 0.000607 0 20/03/2006 CMNP 840 0.012048193 1,330.113 0.019104674 0.000365 0.00023 21/03/2006 CMNP 840 0 1,327.142 -0.002233645 4.99E-06 0 22/03/2006 CMNP 830 -0.011904762 1,302.328 -0.018697321 0.00035 0.000223 23/03/2006 CMNP 820 -0.012048193 1,305.623 0.002530085 6.4E-06 -3E-05 24/03/2006 CMNP 830 0.012195122 1,311.374 0.004404794 1.94E-05 5.37E-05

73

Lampiran7 lanjutan


Penutupan Actual


Pasar (X) X2 XY 28/03/2006 CMNP 840 0.012048193 1,325.219 0.010557629 0.000111 0.000127 29/03/2006 CMNP 830 -0.011904762 1,322.974 -0.00169406 2.87E-06 2.02E-05 03/04/2006 CMNP 830 0 1,329.313 0.004791477 2.3E-05 0 04/04/2006 CMNP 820 -0.012048193 1,326.448 -0.002155249 4.65E-06 2.6E-05 05/04/2006 CMNP 820 0 1,344.600 0.013684668 0.000187 0 06/04/ 2006 CMNP 830 0.012195122 1,355.013 0.007744311 6E-05 9.44E-05 07/04/2006 CMNP 830 0 1,363.298 0.006114332 3.74E-05 0 11/04/2006 CMNP 820 -0.012048193 1,360.127 -0.002325977 5.41E-06 2.8E-05 12/04/2006 CMNP 830 0.012195122 1,372.394 0.009019011 8.13E-05 0.00011 13/04/2006 CMNP 830 0 1,382.122 0.007088343 5.02E-05 0 17/04/2006 CMNP 830 0 1,386.785 0.003373798 1.14E-05 0 18/04/2006 CMNP 840 0.012048193 1,417.375 0.022058214 0.000487 0.000266 19/04/2006 CMNP 850 0.011904762 1,453.227 0.025294647 0.00064 0.000301 20/04/2006 CMNP 850 0 1,464.528 0.007776486 6.05E-05 0 21/04/2006 CMNP 900 0.058823529 1,459.288 -0.003577945 1.28E-05 -0.00021 24/04/2006 CMNP 900 0 1,442.865 -0.011254118 0.000127 0 25/04/2006 CMNP 890 -0.011111111 1,458.784 0.01103291 0.000122 -0.00012 26/04/2006 CMNP 890 0 1,481.719 0.015721999 0.000247 0 27/04/2006 CMNP 880 -0.011235955 1,474.609 -0.004798481 2.3E-05 5.39E-05 28/04/2006 CMNP 870 -0.011363636 1,464.406 -0.006919122 4.79E-05 7.86E-05 01/05/2006 CMNP 870 0 1,476.455 0.008227909 6.77E-05 0 02/05/2006 CMNP 870 0 1,475.893 -0.000380641 1.45E-07 0 03/05/2006 CMNP 870 0 1,499.071 0.01570439 0.000247 0 04/05/2006 CMNP 870 0 1,484.332 -0.009832089 9.67E-05 0 05/05/2006 CMNP 850 -0.022988506 1,483.061 -0.000856277 7.33E-07 1.97E-05 08/05/2006 CMNP 870 0.023529412 1,507.926 0.016766 0.000281 0.000394 09/05/2006 CMNP 870 0 1,532.624 0.016378788 0.000268 0 10/05/2006 CMNP 860 -0.011494253 1,539.401 0.004421828 1.96E-05 -5.1E-05 11/05/2006 CMNP 870 0.011627907 1,553.062 0.008874231 7.88E-05 0.000103 12/05/2006 CMNP 860 -0.011494253 1,525.780 -0.017566588 0.000309 0.000202 15/05/2006 CMNP 790 -0.081395349 1,429.542 -0.063074624 0.003978 0.005134 16/05/2006 CMNP 750 -0.050632911 1,427.814 -0.001208779 1.46E-06 6.12E-05 17/05/ 2006 CMNP 760 0.013333333 1,462.158 0.024053553 0.000579 0.000321 18/05/2006 CMNP 730 -0.039473684 1,400.847 -0.041931857 0.001758 0.001655 19/05/2006 CMNP 740 0.01369863 1,392.990 -0.00560875 3.15E-05 -7.7E-05 23/05/2006 CMNP 710 -0.040540541 1,326.260 -0.047904149 0.002295 0.001942 24/05/2006 CMNP 720 0.014084507 1,323.147 -0.002347202 5.51E-06 -3.3E-05 29/05/2006 CMNP 720 0 1,333.884 0.008114745 6.58E-05 0 30/05/2006 CMNP 730 0.013888889 1,366.170 0.024204504 0.000586 0.000336 31/05/2006 CMNP 710 -0.02739726 1,329.996 -0.026478403 0.000701 0.000725 01/06/2006 CMNP 690 -0.028169014 1,321.560 -0.006342876 4.02E-05 0.000179 02/06/2006 CMNP 690 0 1,347.686 0.019769061 0.000391 0 05/06/2006 CMNP 690 0 1,349.038 0.001003201 1.01E-06 0 06/06/2006 CMNP 670 -0.028985507 1,316.945 -0.023789545 0.000566 0.00069

74

Lampiran7 lanjutan


Penutupan Actual


Pasar (X) X2 XY 07/06/2006 CMNP 650 -0.029850746 1,287.178 -0.02260307 0.000511 0.000675 08/06/2006 CMNP 600 -0.076923077 1,241.326 -0.035622113 0.001269 0.00274 09/06/2006 CMNP 620 0.033333333 1,274.753 0.026928462 0.000725 0.000898 12/06/2006 CMNP 610 -0.016129032 1,273.110 -0.001288877 1.66E-06 2.08E-05 13/06/2006 CMNP 580 -0.049180328 1,236.568 -0.02870294 0.000824 0.001412 14/06/2006 CMNP 590 0.017241379 1,234.198 -0.001916595 3.67E-06 -3.3E-05 15/06/2006 CMNP 590 0 1,241.650 0.006037929 3.65E-05 0 16/06/2006 CMNP 600 0.016949153 1,309.525 0.054665163 0.002988 0.000927 19/06/2006 CMNP 580 -0.033333333 1,295.051 -0.011052863 0.000122 0.000368 20/06/2006 CMNP 570 -0.017241379 1,294.970 -6.25458E-05 3.91E-09 1.08E-06 21/06/2006 CMNP 590 0.035087719 1,293.287 -0.001299644 1.69E-06 -4.6E-05 22/06/2006 CMNP 590 0 1,303.450 0.007858271 6.18E-05 0 23/06/2006 CMNP 590 0 1,290.164 -0.010192949 0.000104 0 26/06/2006 CMNP 590 0 1,283.853 -0.004891626 2.39E-05 0

-0.253826084 0.074422604 0.025562 0.020695


untuk Citra Tubindo Tbk


Penutupan Actual


Pasar (X) X2 XY 12/01/2006 CTBN 9000 1,256.253 13/01/2006 CTBN 9000 0 1,250.428 -0.004636805 2.15E-05 0 16/01/2006 CTBN 9000 0 1,235.256 -0.012133446 0.0001472 0 17/01/2006 CTBN 9000 0 1,212.870 -0.018122559 0.0003284 0 18/01/2006 CTBN 9000 0 1,193.196 -0.016221029 0.0002631 0 19/01/2006 CTBN 9000 0 1,230.059 0.030894338 0.0009545 0 20/01/2006 CTBN 9000 0 1,222.888 -0.005829802 3.399E-05 0 23/01/2006 CTBN 9000 0 1,200.127 -0.018612498 0.0003464 0 24/01/2006 CTBN 9000 0 1,207.220 0.005910208 3.493E-05 0 25/01/2006 CTBN 9000 0 1,230.117 0.018966717 0.0003597 0 26/01/2006 CTBN 9000 0 1,226.653 -0.002815992 7.93E-06 0 27/01/2006 CTBN 9000 0 1,229.709 0.002491332 6.207E-06 0 30/01/2006 CTBN 9000 0 1,232.321 0.00212408 4.512E-06 0 01/02/2006 CTBN 9000 0 1,240.695 0.006795307 4.618E-05 0 02/02/2006 CTBN 9000 0 1,243.393 0.002174588 4.729E-06 0 03/02/2006 CTBN 9000 0 1,244.126 0.000589516 3.475E-07 0 06/02/2006 CTBN 9000 0 1,245.649 0.001224153 1.499E-06 0 07/02/2006 CTBN 9000 0 1,259.362 0.011008719 0.0001212 0 08/02/2006 CTBN 9000 0 1,238.170 -0.016827568 0.0002832 0 09/02/2006 CTBN 9000 0 1,246.640 0.006840741 4.68E-05 0 10/02/2006 CTBN 9000 0 1,253.105 0.00518594 2.689E-05 0 13/02/2006 CTBN 9000 0 1,252.404 -0.00055941 3.129E-07 0

75

Lampiran8 lanjutan


Penutupan Actual


Pasar (X) X2 XY 14/02/2006 CTBN 9000 0 1,230.378 -0.017586977 0.0003093 0 15/02/2006 CTBN 9000 0 1,236.943 0.005335759 2.847E-05 0 16/02/2006 CTBN 9000 0 1,237.874 0.000752662 5.665E-07 0 17/02/2006 CTBN 9000 0 1,243.475 0.004524693 2.047E-05 0 20/02/2006 CTBN 9000 0 1,247.414 0.003167736 1.003E-05 0 21/02/2006 CTBN 9000 0 1,236.089 -0.009078782 8.242E-05 0 22/02/2006 CTBN 9000 0 1,231.250 -0.003914767 1.533E-05 0 23/02/2006 CTBN 9000 0 1,224.164 -0.005755127 3.312E-05 0 24/02/2006 CTBN 9000 0 1,216.140 -0.006554677 4.296E-05 0 27/02/2006 CTBN 9000 0 1,235.423 0.015855905 0.0002514 0 28/02/2006 CTBN 9000 0 1,230.664 -0.003852122 1.484E-05 0 01/03/2006 CTBN 9000 0 1,239.270 0.006992973 4.89E-05 0 02/03/2006 CTBN 9000 0 1,249.678 0.008398493 7.053E-05 0 03/03/2006 CTBN 9000 0 1,261.265 0.009271988 8.597E-05 0 06/03/2006 CTBN 9000 0 1,262.690 0.001129818 1.276E-06 0 07/03/2006 CTBN 9000 0 1,246.251 -0.013019031 0.0001695 0 08/03/2006 CTBN 9000 0 1,233.596 -0.010154455 0.0001031 0 09/03/2006 CTBN 9000 0 1,239.577 0.004848427 2.351E-05 0 10/03/2006 CTBN 9000 0 1,247.422 0.006328772 4.005E-05 0 13/03/2006 CTBN 9000 0 1,243.661 -0.003015018 9.09E-06 0 14/03/2006 CTBN 9000 0 1,245.379 0.001381405 1.908E-06 0 15/03/2006 CTBN 9000 0 1,244.441 -0.000753184 5.673E-07 0 16/03/2006 CTBN 9000 0 1,273.797 0.023589708 0.0005565 0 17/03/2006 CTBN 9000 0 1,305.178 0.024635794 0.0006069 0 20/03/2006 CTBN 9000 0 1,330.113 0.019104674 0.000365 0 21/03/2006 CTBN 9000 0 1,327.142 -0.002233645 4.989E-06 0 22/03/2006 CTBN 9000 0 1,302.328 -0.018697321 0.0003496 0 23/03/2006 CTBN 9000 0 1,305.623 0.002530085 6.401E-06 0 24/03/2006 CTBN 9000 0 1,311.374 0.004404794 1.94E-05 0 28/03/2006 CTBN 9000 0 1,325.219 0.010557629 0.0001115 0 29/03/2006 CTBN 9000 0 1,322.974 -0.00169406 2.87E-06 0 03/04/2006 CTBN 9000 0 1,329.313 0.004791477 2.296E-05 0 04/04/2006 CTBN 9000 0 1,326.448 -0.002155249 4.645E-06 0 05/04/2006 CTBN 9000 0 1,344.600 0.013684668 0.0001873 0 06/04/2006 CTBN 9000 0 1,355.013 0.007744311 5.997E-05 0 07/04/2006 CTBN 9000 0 1,363.298 0.006114332 3.739E-05 0 11/04/2006 CTBN 9000 0 1,360.127 -0.002325977 5.41E-06 0 12/04/2006 CTBN 9000 0 1,372.394 0.009019011 8.134E-05 0 13/04/2006 CTBN 9000 0 1,382.122 0.007088343 5.024E-05 0 17/04/2006 CTBN 9000 0 1,386.785 0.003373798 1.138E-05 0 18/04/2006 CTBN 9000 0 1,417.375 0.022058214 0.0004866 0 19/04/2006 CTBN 10000 0.111111111 1,453.227 0.025294647 0.0006398 0.002811 20/04/2006 CTBN 10000 0 1,464.528 0.007776486 6.047E-05 0 21/04/2006 CTBN 10000 0 1,459.288 -0.003577945 1.28E-05 0

76

Lampiran8 lanjutan


Penutupan Actual


Pasar (X) X2 XY 24/04/2006 CTBN 10000 0 1,442.865 -0.011254118 0.0001267 0 25/04/2006 CTBN 10000 0 1,458.784 0.01103291 0.0001217 0 26/04/2006 CTBN 10000 0 1,481.719 0.015721999 0.0002472 0 27/04/2006 CTBN 10000 0 1,474.609 -0.004798481 2.303E-05 0 28/04/2006 CTBN 10000 0 1,464.406 -0.006919122 4.787E-05 0 01/05/2006 CTBN 10000 0 1,476.455 0.008227909 6.77E-05 0 02/05/2006 CTBN 10000 0 1,475.893 -0.000380641 1.449E-07 0 03/05/2006 CTBN 10000 0 1,499.071 0.01570439 0.0002466 0 04/05/2006 CTBN 10500 0.05 1,484.332 -0.009832089 9.667E-05 -0.00049 05/05/2006 CTBN 10500 0 1,483.061 -0.000856277 7.332E-07 0 08/05/2006 CTBN 10000 -0.047619048 1,507.926 0.016766 0.0002811 -0.0008 09/05/2006 CTBN 10000 0 1,532.624 0.016378788 0.0002683 0 10/05/2006 CTBN 10000 0 1,539.401 0.004421828 1.955E-05 0 11/05/2006 CTBN 10000 0 1,553.062 0.008874231 7.875E-05 0 12/05/2006 CTBN 10000 0 1,525.780 -0.017566588 0.0003086 0 15/05/2006 CTBN 10000 0 1,429.542 -0.063074624 0.0039784 0 16/05/2006 CTBN 10000 0 1,427.814 -0.001208779 1.461E-06 0 17/05/2006 CTBN 10000 0 1,462.158 0.024053553 0.0005786 0 18/05/2006 CTBN 10000 0 1,400.847 -0.041931857 0.0017583 0 19/05/2006 CTBN 10000 0 1,392.990 -0.00560875 3.146E-05 0 23/05/2006 CTBN 10000 0 1,326.260 -0.047904149 0.0022948 0 24/05/2006 CTBN 10000 0 1,323.147 -0.002347202 5.509E-06 0 29/05/2006 CTBN 10000 0 1,333.884 0.008114745 6.585E-05 0 30/05/2006 CTBN 10000 0 1,366.170 0.024204504 0.0005859 0 31/05/2006 CTBN 10000 0 1,329.996 -0.026478403 0.0007011 0 01/06/2006 CTBN 10000 0 1,321.560 -0.006342876 4.023E-05 0 02/06/2006 CTBN 10000 0 1,347.686 0.019769061 0.0003908 0 05/06/2006 CTBN 10000 0 1,349.038 0.001003201 1.006E-06 0 06/06/2006 CTBN 10000 0 1,316.945 -0.023789545 0.0005659 0 07/06/2006 CTBN 10000 0 1,287.178 -0.02260307 0.0005109 0 08/06/2006 CTBN 10000 0 1,241.326 -0.035622113 0.0012689 0 09/06/2006 CTBN 10000 0 1,274.753 0.026928462 0.0007251 0 12/06/2006 CTBN 10000 0 1,273.110 -0.001288877 1.661E-06 0 13/06/2006 CTBN 10000 0 1,236.568 -0.02870294 0.0008239 0 14/06/2006 CTBN 10000 0 1,234.198 -0.001916595 3.673E-06 0 0.113492063 -0.005390724 0.0243544 0.001521

77

Lampiran9 Penghitungan actual return dan return pasar selama periode estimasi untuk Delta Djakarta Tbk


Penutupan Actual


Pasar (X) X2 XY 08/12/2005 DLTA 33000 1,158.319 09/12/2005 DLTA 33000 0 1,160.068 0.001509947 2.27994E-06 0 12/12/2005 DLTA 33000 0 1,175.007 0.012877693 0.000165835 0 13/12/2005 DLTA 35000 0.060606061 1,182.028 0.005975284 3.5704E-05 0.000362 14/12/2005 DLTA 35000 0 1,173.718 -0.00703029 4.9425E-05 0 15/12/2005 DLTA 36000 0.028571429 1,155.964 -0.015126291 0.000228805 -0.00043 16/12/2005 DLTA 36000 0 1,143.426 -0.010846359 0.000117643 0 19/12/2005 DLTA 36000 0 1,162.328 0.016531022 0.000273275 0 20/12/2005 DLTA 36000 0 1,163.034 0.000607402 3.68937E-07 0 21/12/2005 DLTA 36000 0 1,160.559 -0.002128055 4.52862E-06 0 22/12/2005 DLTA 36000 0 1,164.017 0.002979599 8.87801E-06 0 23/12/2005 DLTA 36000 0 1,158.338 -0.004878795 2.38026E-05 0 27/12/2005 DLTA 36000 0 1,161.707 0.002908477 8.45924E-06 0 28/12/2005 DLTA 36000 0 1,164.143 0.002096914 4.39705E-06 0 29/12/2005 DLTA 36000 0 1,162.635 -0.001295374 1.67799E-06 0 02/01/2006 DLTA 36000 0 1,171.709 0.007804685 6.09131E-05 0 03/01/2006 DLTA 36000 0 1,184.690 0.011078689 0.000122737 0 04/01/2006 DLTA 36000 0 1,211.699 0.022798369 0.000519766 0 05/01/2006 DLTA 36000 0 1,211.000 -0.000576876 3.32786E-07 0 06/01/2006 DLTA 36000 0 1,222.249 0.009289017 8.62858E-05 0 09/01/2006 DLTA 36000 0 1,245.054 0.018658228 0.000348129 0 11/01/2006 DLTA 36000 0 1,261.283 0.013034776 0.000169905 0 12/01/2006 DLTA 36000 0 1,256.253 -0.003988003 1.59042E-05 0 13/01/2006 DLTA 36000 0 1,250.428 -0.004636805 2.15E-05 0 16/01/2006 DLTA 36000 0 1,235.256 -0.012133446 0.00014722 0 17/01/2006 DLTA 36000 0 1,212.870 -0.018122559 0.000328427 0 18/01/2006 DLTA 36000 0 1,193.196 -0.016221029 0.000263122 0 19/01/2006 DLTA 36000 0 1,230.059 0.030894338 0.00095446 0 20/01/2006 DLTA 36000 0 1,222.888 -0.005829802 3.39866E-05 0 23/01/2006 DLTA 36000 0 1,200.127 -0.018612498 0.000346425 0 24/01/2006 DLTA 36000 0 1,207.220 0.005910208 3.49306E-05 0 25/01/2006 DLTA 36000 0 1,230.117 0.018966717 0.000359736 0 26/01/2006 DLTA 36000 0 1,226.653 -0.002815992 7.92981E-06 0 27/01/2006 DLTA 36000 0 1,229.709 0.002491332 6.20674E-06 0 30/01/2006 DLTA 36000 0 1,232.321 0.00212408 4.51171E-06 0 01/02/2006 DLTA 36000 0 1,240.695 0.006795307 4.61762E-05 0 02/02/2006 DLTA 36000 0 1,243.393 0.002174588 4.72883E-06 0 03/02/2006 DLTA 36000 0 1,244.126 0.000589516 3.47529E-07 0 06/02/2006 DLTA 36000 0 1,245.649 0.001224153 1.49855E-06 0 07/02/2006 DLTA 36000 0 1,259.362 0.011008719 0.000121192 0 08/02/2006 DLTA 36000 0 1,238.170 -0.016827568 0.000283167 0 09/02/2006 DLTA 36000 0 1,246.640 0.006840741 4.67957E-05 0 10/02/2006 DLTA 36000 0 1,253.105 0.00518594 2.6894E-05 0

78

Lampiran9 lanjutan


Penutupan Actual


Pasar (X) X2 XY 13/02/2006 DLTA 36000 0 1,252.404 -0.00055941 3.1294E-07 0 14/02/2006 DLTA 36000 0 1,230.378 -0.017586977 0.000309302 0 15/02/2006 DLTA 36000 0 1,236.943 0.005335759 2.84703E-05 0 16/02/2006 DLTA 36000 0 1,237.874 0.000752662 5.665E-07 0 17/02/2006 DLTA 36000 0 1,243.475 0.004524693 2.04728E-05 0 20/02/2006 DLTA 36000 0 1,247.414 0.003167736 1.00345E-05 0 21/02/2006 DLTA 36000 0 1,236.089 -0.009078782 8.24243E-05 0 22/02/2006 DLTA 36000 0 1,231.250 -0.003914767 1.53254E-05 0 23/02/2006 DLTA 36000 0 1,224.164 -0.005755127 3.31215E-05 0 24/02/2006 DLTA 36000 0 1,216.140 -0.006554677 4.29638E-05 0 27/02/2006 DLTA 30000 -0.166666667 1,235.423 0.015855905 0.00025141 -0.00264 28/02/2006 DLTA 33000 0.1 1,230.664 -0.003852122 1.48388E-05 -0.00039 01/03/2006 DLTA 33000 0 1,239.270 0.006992973 4.89017E-05 0 02/03/2006 DLTA 33000 0 1,249.678 0.008398493 7.05347E-05 0 03/03/2006 DLTA 28000 -0.151515152 1,261.265 0.009271988 8.59698E-05 -0.0014 06/03/2006 DLTA 28000 0 1,262.690 0.001129818 1.27649E-06 0 07/03/2006 DLTA 28000 0 1,246.251 -0.013019031 0.000169495 0 08/03/2006 DLTA 28000 0 1,233.596 -0.010154455 0.000103113 0 09/03/2006 DLTA 28000 0 1,239.577 0.004848427 2.35072E-05 0 10/03/2006 DLTA 28000 0 1,247.422 0.006328772 4.00534E-05 0 13/03/2006 DLTA 28000 0 1,243.661 -0.003015018 9.09033E-06 0 14/03/2006 DLTA 28000 0 1,245.379 0.001381405 1.90828E-06 0 15/03/2006 DLTA 28000 0 1,244.441 -0.000753184 5.67287E-07 0 16/03/2006 DLTA 27800 -0.007142857 1,273.797 0.023589708 0.000556474 -0.00017 17/03/2006 DLTA 27800 0 1,305.178 0.024635794 0.000606922 0 20/03/2006 DLTA 27800 0 1,330.113 0.019104674 0.000364989 0 21/03/2006 DLTA 27800 0 1,327.142 -0.002233645 4.98917E-06 0 22/03/2006 DLTA 32000 0.151079137 1,302.328 -0.018697321 0.00034959 -0.00282 23/03/2006 DLTA 32000 0 1,305.623 0.002530085 6.40133E-06 0 24/03/2006 DLTA 33000 0.03125 1,311.374 0.004404794 1.94022E-05 0.000138 28/03/2006 DLTA 33000 0 1,325.219 0.010557629 0.000111464 0 29/03/2006 DLTA 33000 0 1,322.974 -0.00169406 2.86984E-06 0 03/04/2006 DLTA 33000 0 1,329.313 0.004791477 2.29583E-05 0 04/04/2006 DLTA 33000 0 1,326.448 -0.002155249 4.6451E-06 0 05/04/2006 DLTA 33000 0 1,344.600 0.013684668 0.00018727 0 06/04/2006 DLTA 33000 0 1,355.013 0.007744311 5.99743E-05 0 07/04/2006 DLTA 33000 0 1,363.298 0.006114332 3.73851E-05 0 11/04/2006 DLTA 33000 0 1,360.127 -0.002325977 5.41017E-06 0 12/04/2006 DLTA 33000 0 1,372.394 0.009019011 8.13426E-05 0 13/04/2006 DLTA 29000 -0.121212121 1,382.122 0.007088343 5.02446E-05 -0.00086 17/04/2006 DLTA 29000 0 1,386.785 0.003373798 1.13825E-05 0 18/04/2006 DLTA 27000 -0.068965517 1,417.375 0.022058214 0.000486565 -0.00152 19/04/2006 DLTA 27000 0 1,453.227 0.025294647 0.000639819 0 20/04/2006 DLTA 27000 0 1,464.528 0.007776486 6.04737E-05 0

79

Lampiran9 lanjutan


Penutupan Actual


Pasar (X) X2 XY 21/04/2006 DLTA 27000 0 1,459.288 -0.003577945 1.28017E-05 0 24/04/2006 DLTA 27000 0 1,442.865 -0.011254118 0.000126655 0 25/04/2006 DLTA 32000 0.185185185 1,458.784 0.01103291 0.000121725 0.002043 26/04/2006 DLTA 28000 -0.125 1,481.719 0.015721999 0.000247181 -0.00197 27/04/2006 DLTA 28000 0 1,474.609 -0.004798481 2.30254E-05 0 28/04/2006 DLTA 32000 0.142857143 1,464.406 -0.006919122 4.78743E-05 -0.00099 01/05/2006 DLTA 32500 0.015625 1,476.455 0.008227909 6.76985E-05 0.000129 02/05/2006 DLTA 32500 0 1,475.893 -0.000380641 1.44888E-07 0 03/05/2006 DLTA 32500 0 1,499.071 0.01570439 0.000246628 0 04/05/2006 DLTA 32500 0 1,484.332 -0.009832089 9.667E-05 0 05/05/2006 DLTA 32500 0 1,483.061 -0.000856277 7.33211E-07 0 08/05/2006 DLTA 32500 0 1,507.926 0.016766 0.000281099 0 09/05/2006 DLTA 32500 0 1,532.624 0.016378788 0.000268265 0 10/05/2006 DLTA 32500 0 1,539.401 0.004421828 1.95526E-05 0 0.07467164 0.290327947 0.011882594 -0.01052


untuk Fast Food Indonesia Tbk


Penutupan Actual


Pasar (X) X2 XY 26/01/2006 FAST 1200 1,226.653 27/01/2006 FAST 1200 0 1,229.709 0.002491332 6.20674E-06 0 30/01/2006 FAST 1200 0 1,232.321 0.00212408 4.51171E-06 0 01/02/2006 FAST 1200 0 1,240.695 0.006795307 4.61762E-05 0 02/02/2006 FAST 1200 0 1,243.393 0.002174588 4.72883E-06 0 03/02/2006 FAST 1200 0 1,244.126 0.000589516 3.47529E-07 0 06/02/2006 FAST 1200 0 1,245.649 0.001224153 1.49855E-06 0 07/02/2006 FAST 1200 0 1,259.362 0.011008719 0.000121192 0 08/02/2006 FAST 1200 0 1,238.170 -0.016827568 0.000283167 0 09/02/2006 FAST 1200 0 1,246.640 0.006840741 4.67957E-05 0 10/02/2006 FAST 1200 0 1,253.105 0.00518594 2.6894E-05 0 13/02/2006 FAST 1200 0 1,252.404 -0.00055941 3.1294E-07 0 14/02/ 2006 FAST 1200 0 1,230.378 -0.017586977 0.000309302 0 15/02/2006 FAST 1200 0 1,236.943 0.005335759 2.84703E-05 0 16/02/2006 FAST 1200 0 1,237.874 0.000752662 5.665E-07 0 17/02/2006 FAST 1200 0 1,243.475 0.004524693 2.04728E-05 0 20/02/2006 FAST 1200 0 1,247.414 0.003167736 1.00345E-05 0 21/02/2006 FAST 1200 0 1,236.089 -0.009078782 8.24243E-05 0 22/02/2006 FAST 1200 0 1,231.250 -0.003914767 1.53254E-05 0 23/02/2006 FAST 1200 0 1,224.164 -0.005755127 3.31215E-05 0 24/02/2006 FAST 1200 0 1,216.140 -0.006554677 4.29638E-05 0

80

Lampiran10 lanjutan


Penutupan Actual


Pasar (X) X2 XY 27/02/2006 FAST 1200 0 1,235.423 0.015855905 0.00025141 0 28/02/2006 FAST 1200 0 1,230.664 -0.003852122 1.48388E-05 0 01/03/2006 FAST 1200 0 1,239.270 0.006992973 4.89017E-05 0 02/03/2006 FAST 1200 0 1,249.678 0.008398493 7.05347E-05 0 03/03/2006 FAST 1200 0 1,261.265 0.009271988 8.59698E-05 0 06/03/2006 FAST 1200 0 1,262.690 0.001129818 1.27649E-06 0 07/03/2006 FAST 1200 0 1,246.251 -0.013019031 0.000169495 0 08/03/2006 FAST 1200 0 1,233.596 -0.010154455 0.000103113 0 09/03/2006 FAST 1200 0 1,239.577 0.004848427 2.35072E-05 0 10/03/2006 FAST 1200 0 1,247.422 0.006328772 4.00534E-05 0 13/03/2006 FAST 1200 0 1,243.661 -0.003015018 9.09033E-06 0 14/03/2006 FAST 1200 0 1,245.379 0.001381405 1.90828E-06 0 15/03/2006 FAST 1200 0 1,244.441 -0.000753184 5.67287E-07 0 16/03/2006 FAST 1200 0 1,273.797 0.023589708 0.000556474 0 17/03/2006 FAST 1200 0 1,305.178 0.024635794 0.000606922 0 20/03/2006 FAST 1200 0 1,330.113 0.019104674 0.000364989 0 21/03/2006 FAST 1200 0 1,327.142 -0.002233645 4.98917E-06 0 22/03/2006 FAST 1200 0 1,302.328 -0.018697321 0.00034959 0 23/03/2006 FAST 1200 0 1,305.623 0.002530085 6.40133E-06 0 24/03/2006 FAST 1200 0 1,311.374 0.004404794 1.94022E-05 0 28/03/2006 FAST 1200 0 1,325.219 0.010557629 0.000111464 0 29/03/2006 FAST 1200 0 1,322.974 -0.00169406 2.86984E-06 0 03/04/2006 FAST 1200 0 1,329.313 0.004791477 2.29583E-05 0 04/04/ 2006 FAST 1200 0 1,326.448 -0.002155249 4.6451E-06 0 05/04/2006 FAST 1200 0 1,344.600 0.013684668 0.00018727 0 06/04/2006 FAST 1150 -0.041666667 1,355.013 0.007744311 5.99743E-05 -0.00032 07/04/2006 FAST 1150 0 1,363.298 0.006114332 3.73851E-05 0 11/04/2006 FAST 1150 0 1,360.127 -0.002325977 5.41017E-06 0 12/04/2006 FAST 1150 0 1,372.394 0.009019011 8.13426E-05 0 13/04/2006 FAST 1150 0 1,382.122 0.007088343 5.02446E-05 0 17/04/2006 FAST 1150 0 1,386.785 0.003373798 1.13825E-05 0 18/04/2006 FAST 1150 0 1,417.375 0.022058214 0.000486565 0 19/04/2006 FAST 1150 0 1,453.227 0.025294647 0.000639819 0 20/04/2006 FAST 1200 0.043478261 1,464.528 0.007776486 6.04737E-05 0.000338 21/04/2006 FAST 1250 0.041666667 1,459.288 -0.003577945 1.28017E-05 -0.00015 24/04/2006 FAST 1250 0 1,442.865 -0.011254118 0.000126655 0 25/04/2006 FAST 1200 -0.04 1,458.784 0.01103291 0.000121725 -0.00044 26/04/2006 FAST 1200 0 1,481.719 0.015721999 0.000247181 0 27/04/2006 FAST 1250 0.041666667 1,474.609 -0.004798481 2.30254E-05 -0.0002 28/04/2006 FAST 1250 0 1,464.406 -0.006919122 4.78743E-05 0 01/05/2006 FAST 1250 0 1,476.455 0.008227909 6.76985E-05 0 02/05/2006 FAST 1250 0 1,475.893 -0.000380641 1.44888E-07 0 03/05/2006 FAST 1250 0 1,499.071 0.01570439 0.000246628 0 04/05/2006 FAST 1250 0 1,484.332 -0.009832089 9.667E-05 0

81

Lampiran10 lanjutan


Penutupan Actual


Pasar (X) X2 XY 05/05/2006 FAST 1250 0 1,483.061 -0.000856277 7.33211E-07 0 08/05/2006 FAST 1400 0.12 1,507.926 0.016766 0.000281099 0.002012 09/05/2006 FAST 1400 0 1,532.624 0.016378788 0.000268265 0 10/05/2006 FAST 1400 0 1,539.401 0.004421828 1.95526E-05 0 11/05/2006 FAST 1400 0 1,553.062 0.008874231 7.8752E-05 0 12/05/2006 FAST 1400 0 1,525.780 -0.017566588 0.000308585 0 15/05/2006 FAST 1400 0 1,429.542 -0.063074624 0.003978408 0 16/05/2006 FAST 1400 0 1,427.814 -0.001208779 1.46115E-06 0 17/05/2006 FAST 1400 0 1,462.158 0.024053553 0.000578573 0 18/05/2006 FAST 1400 0 1,400.847 -0.041931857 0.001758281 0 19/05/2006 FAST 1400 0 1,392.990 -0.00560875 3.14581E-05 0 23/05/2006 FAST 1400 0 1,326.260 -0.047904149 0.002294807 0 24/05/2006 FAST 1400 0 1,323.147 -0.002347202 5.50936E-06 0 29/05/2006 FAST 1400 0 1,333.884 0.008114745 6.58491E-05 0 30/05/2006 FAST 1400 0 1,366.170 0.024204504 0.000585858 0 31/05/2006 FAST 1400 0 1,329.996 -0.026478403 0.000701106 0 01/06/2006 FAST 1400 0 1,321.560 -0.006342876 4.02321E-05 0 02/06/2006 FAST 1400 0 1,347.686 0.019769061 0.000390816 0 05/06/2006 FAST 1400 0 1,349.038 0.001003201 1.00641E-06 0 06/06/2006 FAST 1400 0 1,316.945 -0.023789545 0.000565942 0 07/06/2006 FAST 1400 0 1,287.178 -0.02260307 0.000510899 0 08/06/2006 FAST 1400 0 1,241.326 -0.035622113 0.001268935 0 09/06/2006 FAST 1400 0 1,274.753 0.026928462 0.000725142 0 12/06/2006 FAST 1400 0 1,273.110 -0.001288877 1.6612E-06 0 13/06/2006 FAST 1400 0 1,236.568 -0.02870294 0.000823859 0 14/06/2006 FAST 1400 0 1,234.198 -0.001916595 3.67334E-06 0 15/06/2006 FAST 1400 0 1,241.650 0.006037929 3.64566E-05 0 16/06/2006 FAST 1400 0 1,309.525 0.054665163 0.00298828 0 19/06/2006 FAST 1400 0 1,295.051 -0.011052863 0.000122166 0 20/06/2006 FAST 1400 0 1,294.970 -6.25458E-05 3.91198E-09 0 21/06/2006 FAST 1400 0 1,293.287 -0.001299644 1.68907E-06 0 22/06/2006 FAST 1450 0.035714286 1,303.450 0.007858271 6.17524E-05 0.000281 23/06/2006 FAST 1450 0 1,290.164 -0.010192949 0.000103896 0 26/06/2006 FAST 1450 0 1,283.853 -0.004891626 2.3928E-05 0 27/06/2006 FAST 1400 -0.034482759 1,285.627 0.001381778 1.90931E-06 -4.8E-05 28/06/2006 FAST 1400 0 1,272.053 -0.010558272 0.000111477 0 0.166376455 0.049095385 0.025308175 0.00147

82

Lampiran11 Penghitungan actual return dan return pasar selama periode estimasi untuk Matahari Putra Prima Tbk


Penutupan Actual


Pasar (X) X2 XY 09/11/2005 MPPA 940 1,052.821 10/11/2005 MPPA 890 -0.053191489 1,043.697 -0.008666241 7.51037E-05 0.000461 11/11/2005 MPPA 890 0 1,028.984 -0.014097003 0.000198726 0 14/11/2005 MPPA 890 0 1,017.733 -0.010934086 0.000119554 0 15/11/2005 MPPA 920 0.033707865 1,022.076 0.004267327 1.82101E-05 0.000144 16/11/2005 MPPA 920 0 1,025.829 0.003671938 1.34831E-05 0 17/11/2005 MPPA 920 0 1,033.281 0.007264369 5.27711E-05 0 18/11/2005 MPPA 940 0.02173913 1,054.985 0.021004935 0.000441207 0.000457 21/11/2005 MPPA 1020 0.085106383 1,062.457 0.007082565 5.01627E-05 0.000603 22/11/2005 MPPA 1060 0.039215686 1,066.294 0.00361144 1.30425E-05 0.000142 23/11/2005 MPPA 1010 -0.047169811 1,061.080 -0.004889833 2.39105E-05 0.000231 24/11/2005 MPPA 1020 0.00990099 1,078.179 0.016114713 0.000259684 0.00016 25/11/2005 MPPA 990 -0.029411765 1,074.400 -0.003504984 1.22849E-05 0.000103 28/11/2005 MPPA 1020 0.03030303 1,081.060 0.006198809 3.84252E-05 0.000188 29/11/2005 MPPA 1010 -0.009803922 1,082.278 0.001126672 1.26939E-06 -1.1E-05 30/11/2005 MPPA 1020 0.00990099 1,096.641 0.013271082 0.000176122 0.000131 01/12/2005 MPPA 990 -0.029411765 1,096.371 -0.000246206 6.06176E-08 7.24E-06 02/12/2005 MPPA 1010 0.02020202 1,119.417 0.021020257 0.000441851 0.000425 05/12/2005 MPPA 990 -0.01980198 1,120.578 0.001037147 1.07567E-06 -2.1E-05 06/12/2005 MPPA 990 0 1,123.435 0.002549577 6.50034E-06 0 07/12/2005 MPPA 980 -0.01010101 1,151.365 0.024861251 0.000618082 -0.00025 08/12/2005 MPPA 970 -0.010204082 1,158.319 0.006039788 3.6479E-05 -6.2E-05 09/12/2005 MPPA 970 0 1,160.068 0.001509947 2.27994E-06 0 12/12/2005 MPPA 970 0 1,175.007 0.012877693 0.000165835 0 13/12/2005 MPPA 950 -0.020618557 1,182.028 0.005975284 3.5704E-05 -0.00012 14/12/2005 MPPA 950 0 1,173.718 -0.00703029 4.9425E-05 0 15/12/2005 MPPA 930 -0.021052632 1,155.964 -0.015126291 0.000228805 0.000318 16/12/2005 MPPA 910 -0.021505376 1,143.426 -0.010846359 0.000117643 0.000233 19/12/2005 MPPA 930 0.021978022 1,162.328 0.016531022 0.000273275 0.000363 20/12/2005 MPPA 940 0.010752688 1,163.034 0.000607402 3.68937E-07 6.53E-06 21/12/2005 MPPA 960 0.021276596 1,160.559 -0.002128055 4.52862E-06 -4.5E-05 22/12/2005 MPPA 960 0 1,164.017 0.002979599 8.87801E-06 0 23/12/2005 MPPA 970 0.010416667 1,158.338 -0.004878795 2.38026E-05 -5.1E-05 27/12/2005 MPPA 950 -0.020618557 1,161.707 0.002908477 8.45924E-06 -6E-05 28/12/2005 MPPA 960 0.010526316 1,164.143 0.002096914 4.39705E-06 2.21E-05 29/12/2005 MPPA 960 0 1,162.635 -0.001295374 1.67799E-06 0 02/01/2006 MPPA 940 -0.020833333 1,171.709 0.007804685 6.09131E-05 -0.00016 03/01/2006 MPPA 930 -0.010638298 1,184.690 0.011078689 0.000122737 -0.00012 04/01/2006 MPPA 940 0.010752688 1,211.699 0.022798369 0.000519766 0.000245 05/01/2006 MPPA 940 0 1,211.000 -0.000576876 3.32786E-07 0 06/01/2006 MPPA 940 0 1,222.249 0.009289017 8.62858E-05 0 09/01/2006 MPPA 940 0 1,245.054 0.018658228 0.000348129 0 11/01/2006 MPPA 950 0.010638298 1,261.283 0.013034776 0.000169905 0.000139

83

Lampiran11 lanjutan


Penutupan Actual


Pasar (X) X2 XY 12/01/2006 MPPA 950 0 1,256.253 -0.003988003 1.59042E-05 0 13/01/2006 MPPA 970 0.021052632 1,250.428 -0.004636805 2.15E-05 -9.8E-05 16/01/2006 MPPA 940 -0.030927835 1,235.256 -0.012133446 0.00014722 0.000375 17/01/2006 MPPA 950 0.010638298 1,212.870 -0.018122559 0.000328427 -0.00019 18/01/2006 MPPA 940 -0.010526316 1,193.196 -0.016221029 0.000263122 0.000171 19/01/2006 MPPA 940 0 1,230.059 0.030894338 0.00095446 0 20/01/2006 MPPA 940 0 1,222.888 -0.005829802 3.39866E-05 0 23/01/2006 MPPA 910 -0.031914894 1,200.127 -0.018612498 0.000346425 0.000594 24/01/2006 MPPA 880 -0.032967033 1,207.220 0.005910208 3.49306E-05 -0.00019 25/01/2006 MPPA 910 0.034090909 1,230.117 0.018966717 0.000359736 0.000647 26/01/2006 MPPA 900 -0.010989011 1,226.653 -0.002815992 7.92981E-06 3.09E-05 27/01/2006 MPPA 910 0.011111111 1,229.709 0.002491332 6.20674E-06 2.77E-05 30/01/2006 MPPA 930 0.021978022 1,232.321 0.00212408 4.51171E-06 4.67E-05 01/02/2006 MPPA 950 0.021505376 1,240.695 0.006795307 4.61762E-05 0.000146 02/02/2006 MPPA 950 0 1,243.393 0.002174588 4.72883E-06 0 03/02/2006 MPPA 930 -0.021052632 1,244.126 0.000589516 3.47529E-07 -1.2E-05 06/02/2006 MPPA 940 0.010752688 1,245.649 0.001224153 1.49855E-06 1.32E-05 07/02/2006 MPPA 940 0 1,259.362 0.011008719 0.000121192 0 08/02/2006 MPPA 920 -0.021276596 1,238.170 -0.016827568 0.000283167 0.000358 09/02/2006 MPPA 920 0 1,246.640 0.006840741 4.67957E-05 0 10/02/2006 MPPA 910 -0.010869565 1,253.105 0.00518594 2.6894E-05 -5.6E-05 13/02/2006 MPPA 900 -0.010989011 1,252.404 -0.00055941 3.1294E-07 6.15E-06 14/02/2006 MPPA 880 -0.022222222 1,230.378 -0.017586977 0.000309302 0.000391 15/02/2006 MPPA 900 0.022727273 1,236.943 0.005335759 2.84703E-05 0.000121 16/02/2006 MPPA 880 -0.022222222 1,237.874 0.000752662 5.665E-07 -1.7E-05 17/02/2006 MPPA 890 0.011363636 1,243.475 0.004524693 2.04728E-05 5.14E-05 20/02/2006 MPPA 880 -0.011235955 1,247.414 0.003167736 1.00345E-05 -3.6E-05 21/02/2006 MPPA 860 -0.022727273 1,236.089 -0.009078782 8.24243E-05 0.000206 22/02/2006 MPPA 860 0 1,231.250 -0.003914767 1.53254E-05 0 23/02/2006 MPPA 850 -0.011627907 1,224.164 -0.005755127 3.31215E-05 6.69E-05 24/02/2006 MPPA 820 -0.035294118 1,216.140 -0.006554677 4.29638E-05 0.000231 27/02/2006 MPPA 790 -0.036585366 1,235.423 0.015855905 0.00025141 -0.00058 28/02/2006 MPPA 790 0 1,230.664 -0.003852122 1.48388E-05 0 01/03/2006 MPPA 850 0.075949367 1,239.270 0.006992973 4.89017E-05 0.000531 02/03/2006 MPPA 840 -0.011764706 1,249.678 0.008398493 7.05347E-05 -9.9E-05 03/03/2006 MPPA 870 0.035714286 1,261.265 0.009271988 8.59698E-05 0.000331 06/03/2006 MPPA 960 0.103448276 1,262.690 0.001129818 1.27649E-06 0.000117 07/03/2006 MPPA 900 -0.0625 1,246.251 -0.013019031 0.000169495 0.000814 08/03/2006 MPPA 880 -0.022222222 1,233.596 -0.010154455 0.000103113 0.000226 09/03/2006 MPPA 880 0 1,239.577 0.004848427 2.35072E-05 0 10/03/ 2006 MPPA 880 0 1,247.422 0.006328772 4.00534E-05 0 13/03/2006 MPPA 870 -0.011363636 1,243.661 -0.003015018 9.09033E-06 3.43E-05 14/03/2006 MPPA 910 0.045977011 1,245.379 0.001381405 1.90828E-06 6.35E-05 15/03/2006 MPPA 890 -0.021978022 1,244.441 -0.000753184 5.67287E-07 1.66E-05

84

Lampiran11 lanjutan


Penutupan Actual


Pasar (X) X2 XY 16/03/2006 MPPA 910 0.02247191 1,273.797 0.023589708 0.000556474 0.00053 17/03/2006 MPPA 900 -0.010989011 1,305.178 0.024635794 0.000606922 -0.00027 20/03/2006 MPPA 900 0 1,330.113 0.019104674 0.000364989 0 21/03/2006 MPPA 980 0.088888889 1,327.142 -0.002233645 4.98917E-06 -0.0002 22/03/2006 MPPA 1000 0.020408163 1,302.328 -0.018697321 0.00034959 -0.00038 23/03/2006 MPPA 1060 0.06 1,305.623 0.002530085 6.40133E-06 0.000152 24/03/2006 MPPA 1040 -0.018867925 1,311.374 0.004404794 1.94022E-05 -8.3E-05 28/03/2006 MPPA 1040 0 1,325.219 0.010557629 0.000111464 0 29/03/2006 MPPA 1030 -0.009615385 1,322.974 -0.00169406 2.86984E-06 1.63E-05 03/04/2006 MPPA 1010 -0.019417476 1,329.313 0.004791477 2.29583E-05 -9.3E-05 04/04/2006 MPPA 1020 0.00990099 1,326.448 -0.002155249 4.6451E-06 -2.1E-05 05/04/2006 MPPA 1010 -0.009803922 1,344.600 0.013684668 0.00018727 -0.00013 06/04/2006 MPPA 1010 0 1,355.013 0.007744311 5.99743E-05 0 07/04/2006 MPPA 1050 0.03960396 1,363.298 0.006114332 3.73851E-05 0.000242 0.147687333 0.264191792 0.011585307 0.007563


untuk Multi Bintang Indonesia Tbk Tanggal Emiten Harga

Penutupan Actual


Pasar (X) X2 XY

19/12/2005 MLBI 49000 1,162.328 20/12/2005 MLBI 49000 0 1,163.034 0.000607402 3.68937E-07 0 21/12/2005 MLBI 49000 0 1,160.559 -0.002128055 4.52862E-06 0 22/12/2005 MLBI 49000 0 1,164.017 0.002979599 8.87801E-06 0 23/12/2005 MLBI 49000 0 1,158.338 -0.004878795 2.38026E-05 0 27/12/2005 MLBI 49000 0 1,161.707 0.002908477 8.45924E-06 0 28/12/2005 MLBI 49000 0 1,164.143 0.002096914 4.39705E-06 0 29/12/2005 MLBI 50000 0.020408163 1,162.635 -0.001295374 1.67799E-06 -2.6E-05 02/01/2006 MLBI 50000 0 1,171.709 0.007804685 6.09131E-05 0 03/01/2006 MLBI 50000 0 1,184.690 0.011078689 0.000122737 0 04/01/2006 MLBI 50000 0 1,211.699 0.022798369 0.000519766 0 05/01/2006 MLBI 50000 0 1,211.000 -0.000576876 3.32786E-07 0 06/01/2006 MLBI 50000 0 1,222.249 0.009289017 8.62858E-05 0 09/01/2006 MLBI 50000 0 1,245.054 0.018658228 0.000348129 0 11/01/2006 MLBI 50000 0 1,261.283 0.013034776 0.000169905 0 12/01/2006 MLBI 50000 0 1,256.253 -0.003988003 1.59042E-05 0 13/01/2006 MLBI 50000 0 1,250.428 -0.004636805 2.15E-05 0 16/01/2006 MLBI 50000 0 1,235.256 -0.012133446 0.00014722 0 17/01/2006 MLBI 50000 0 1,212.870 -0.018122559 0.000328427 0 18/01/2006 MLBI 50000 0 1,193.196 -0.016221029 0.000263122 0 19/01/2006 MLBI 50000 0 1,230.059 0.030894338 0.00095446 0

85

Lampiran12 lanjutan Tanggal Emiten Harga

Penutupan Actual


Pasar (X) X2 XY

20/01/2006 MLBI 50000 0 1,222.888 -0.005829802 3.39866E-05 0 23/01/2006 MLBI 50000 0 1,200.127 -0.018612498 0.000346425 0 24/01/2006 MLBI 50000 0 1,207.220 0.005910208 3.49306E-05 0 25/01/2006 MLBI 50000 0 1,230.117 0.018966717 0.000359736 0 26/01/2006 MLBI 50000 0 1,226.653 -0.002815992 7.92981E-06 0 27/01/2006 MLBI 51000 0.02 1,229.709 0.002491332 6.20674E-06 4.98E-05 30/01/2006 MLBI 51000 0 1,232.321 0.00212408 4.51171E-06 0 01/02/2006 MLBI 51000 0 1,240.695 0.006795307 4.61762E-05 0 02/02/2006 MLBI 51000 0 1,243.393 0.002174588 4.72883E-06 0 03/02/2006 MLBI 51000 0 1,244.126 0.000589516 3.47529E-07 0 06/02/2006 MLBI 51000 0 1,245.649 0.001224153 1.49855E-06 0 07/02/2006 MLBI 51000 0 1,259.362 0.011008719 0.000121192 0 08/02/2006 MLBI 51000 0 1,238.170 -0.016827568 0.000283167 0 09/02/2006 MLBI 51000 0 1,246.640 0.006840741 4.67957E-05 0 10/02/2006 MLBI 51000 0 1,253.105 0.00518594 2.6894E-05 0 13/02/2006 MLBI 51000 0 1,252.404 -0.00055941 3.1294E-07 0 14/02/2006 MLBI 51000 0 1,230.378 -0.017586977 0.000309302 0 15/02/2006 MLBI 51000 0 1,236.943 0.005335759 2.84703E-05 0 16/02/2006 MLBI 51000 0 1,237.874 0.000752662 5.665E-07 0 17/02/2006 MLBI 51000 0 1,243.475 0.004524693 2.04728E-05 0 20/02/2006 MLBI 51000 0 1,247.414 0.003167736 1.00345E-05 0 21/02/2006 MLBI 51000 0 1,236.089 -0.009078782 8.24243E-05 0 22/02/2006 MLBI 51000 0 1,231.250 -0.003914767 1.53254E-05 0 23/02/2006 MLBI 51000 0 1,224.164 -0.005755127 3.31215E-05 0 24/02/2006 MLBI 51000 0 1,216.140 -0.006554677 4.29638E-05 0 27/02/2006 MLBI 51000 0 1,235.423 0.015855905 0.00025141 0 28/02/2006 MLBI 51000 0 1,230.664 -0.003852122 1.48388E-05 0 01/03/2006 MLBI 51000 0 1,239.270 0.006992973 4.89017E-05 0 02/03/2006 MLBI 51000 0 1,249.678 0.008398493 7.05347E-05 0 03/03/2006 MLBI 51000 0 1,261.265 0.009271988 8.59698E-05 0 06/03/2006 MLBI 51000 0 1,262.690 0.001129818 1.27649E-06 0 07/03/2006 MLBI 51000 0 1,246.251 -0.013019031 0.000169495 0 08/03/2006 MLBI 51000 0 1,233.596 -0.010154455 0.000103113 0 09/03/2006 MLBI 51000 0 1,239.577 0.004848427 2.35072E-05 0 10/03/2006 MLBI 51000 0 1,247.422 0.006328772 4.00534E-05 0 13/03/2006 MLBI 51000 0 1,243.661 -0.003015018 9.09033E-06 0 14/03/2006 MLBI 51000 0 1,245.379 0.001381405 1.90828E-06 0 15/03/2006 MLBI 51000 0 1,244.441 -0.000753184 5.67287E-07 0 16/03/2006 MLBI 51500 0.009803922 1,273.797 0.023589708 0.000556474 0.000231 17/03/2006 MLBI 51500 0 1,305.178 0.024635794 0.000606922 0 20/03/2006 MLBI 51500 0 1,330.113 0.019104674 0.000364989 0 21/03/2006 MLBI 52000 0.009708738 1,327.142 -0.002233645 4.98917E-06 -2.2E-05 22/03/2006 MLBI 52000 0 1,302.328 -0.018697321 0.00034959 0 23/03/2006 MLBI 52000 0 1,305.623 0.002530085 6.40133E-06 0

86


Penutupan Actual


Pasar (X) X2 XY

24/03/2006 MLBI 52000 0 1,311.374 0.004404794 1.94022E-05 0 28/03/2006 MLBI 52500 0.009615385 1,325.219 0.010557629 0.000111464 0.000102 29/03/2006 MLBI 52500 0 1,322.974 -0.00169406 2.86984E-06 0 03/04/2006 MLBI 52500 0 1,329.313 0.004791477 2.29583E-05 0 04/04/2006 MLBI 52100 -0.007619048 1,326.448 -0.002155249 4.6451E-06 1.64E-05 05/04/2006 MLBI 52000 -0.001919386 1,344.600 0.013684668 0.00018727 -2.6E-05 06/04/2006 MLBI 52000 0 1,355.013 0.007744311 5.99743E-05 0 07/04/2006 MLBI 52000 0 1,363.298 0.006114332 3.73851E-05 0 11/04/2006 MLBI 52000 0 1,360.127 -0.002325977 5.41017E-06 0 12/04/2006 MLBI 52000 0 1,372.394 0.009019011 8.13426E-05 0 13/04/2006 MLBI 52000 0 1,382.122 0.007088343 5.02446E-05 0 17/04/2006 MLBI 52000 0 1,386.785 0.003373798 1.13825E-05 0 18/04/2006 MLBI 52000 0 1,417.375 0.022058214 0.000486565 0 19/04/2006 MLBI 52000 0 1,453.227 0.025294647 0.000639819 0 20/04/2006 MLBI 52000 0 1,464.528 0.007776486 6.04737E-05 0 21/04/2006 MLBI 52000 0 1,459.288 -0.003577945 1.28017E-05 0 24/04/2006 MLBI 52000 0 1,442.865 -0.011254118 0.000126655 0 25/04/2006 MLBI 53000 0.019230769 1,458.784 0.01103291 0.000121725 0.000212 26/04/2006 MLBI 53000 0 1,481.719 0.015721999 0.000247181 0 27/04/2006 MLBI 53000 0 1,474.609 -0.004798481 2.30254E-05 0 28/04/2006 MLBI 53000 0 1,464.406 -0.006919122 4.78743E-05 0 01/05/2006 MLBI 53000 0 1,476.455 0.008227909 6.76985E-05 0 02/05/2006 MLBI 53000 0 1,475.893 -0.000380641 1.44888E-07 0 03/05/2006 MLBI 53000 0 1,499.071 0.01570439 0.000246628 0 04/05/2006 MLBI 53000 0 1,484.332 -0.009832089 9.667E-05 0 05/05/2006 MLBI 53000 0 1,483.061 -0.000856277 7.33211E-07 0 08/05/2006 MLBI 53000 0 1,507.926 0.016766 0.000281099 0 09/05/2006 MLBI 53000 0 1,532.624 0.016378788 0.000268265 0 10/05/2006 MLBI 53000 0 1,539.401 0.004421828 1.95526E-05 0 11/05/2006 MLBI 53000 0 1,553.062 0.008874231 7.8752E-05 0 12/05/2006 MLBI 53000 0 1,525.780 -0.017566588 0.000308585 0 15/05/2006 MLBI 53000 0 1,429.542 -0.063074624 0.003978408 0 16/05/2006 MLBI 53000 0 1,427.814 -0.001208779 1.46115E-06 0 17/05/2006 MLBI 55000 0.037735849 1,462.158 0.024053553 0.000578573 0.000908 18/05/2006 MLBI 55000 0 1,400.847 -0.041931857 0.001758281 0 19/05/2006 MLBI 55000 0 1,392.990 -0.00560875 3.14581E-05 0

0.116964392 0.189974129 0.017745145 0.001444

87

Lampiran13 Penghitungan actual return dan return pasar selama periode estimasi untuk Rig Tenders Indonesia Tbk

Tanggal Emiten Harga Penutupan

Actual Return (Y)

IHSG Return Pasar (X)

X2 XY

23/01/2006 RIGS 990 1,200.127 24/01/2006 RIGS 990 0 1,207.220 0.005910208 3.49306E-05 0 25/01/2006 RIGS 990 0 1,230.117 0.018966717 0.000359736 0 26/01/2006 RIGS 990 0 1,226.653 -0.002815992 7.92981E-06 0 27/01/2006 RIGS 990 0 1,229.709 0.002491332 6.20674E-06 0 30/01/2006 RIGS 990 0 1,232.321 0.00212408 4.51171E-06 0 01/02/2006 RIGS 1000 0.01010101 1,240.695 0.006795307 4.61762E-05 6.86E-05 02/02/2006 RIGS 1000 0 1,243.393 0.002174588 4.72883E-06 0 03/02/2006 RIGS 1000 0 1,244.126 0.000589516 3.47529E-07 0 06/02/2006 RIGS 1000 0 1,245.649 0.001224153 1.49855E-06 0 07/02/2006 RIGS 1000 0 1,259.362 0.011008719 0.000121192 0 08/02/2006 RIGS 1000 0 1,238.170 -0.016827568 0.000283167 0 09/02/2006 RIGS 1000 0 1,246.640 0.006840741 4.67957E-05 0 10/02/2006 RIGS 1050 0.05 1,253.105 0.00518594 2.6894E-05 0.000259 13/02/2006 RIGS 1050 0 1,252.404 -0.00055941 3.1294E-07 0 14/02/2006 RIGS 1050 0 1,230.378 -0.017586977 0.000309302 0 15/02/2006 RIGS 1050 0 1,236.943 0.005335759 2.84703E-05 0 16/02/2006 RIGS 1000 -0.047619048 1,237.874 0.000752662 5.665E-07 -3.6E-05 17/02/2006 RIGS 1000 0 1,243.475 0.004524693 2.04728E-05 0 20/02/2006 RIGS 1000 0 1,247.414 0.003167736 1.00345E-05 0 21/02/2006 RIGS 1000 0 1,236.089 -0.009078782 8.24243E-05 0 22/02/2006 RIGS 1000 0 1,231.250 -0.003914767 1.53254E-05 0 23/02/2006 RIGS 1050 0.05 1,224.164 -0.005755127 3.31215E-05 -0.00029 24/02/2006 RIGS 1050 0 1,216.140 -0.006554677 4.29638E-05 0 27/02/2006 RIGS 1000 -0.047619048 1,235.423 0.015855905 0.00025141 -0.00076 28/02/2006 RIGS 1000 0 1,230.664 -0.003852122 1.48388E-05 0 01/03/2006 RIGS 1000 0 1,239.270 0.006992973 4.89017E-05 0 02/03/2006 RIGS 1000 0 1,249.678 0.008398493 7.05347E-05 0 03/03/2006 RIGS 1000 0 1,261.265 0.009271988 8.59698E-05 0 06/03/2006 RIGS 1000 0 1,262.690 0.001129818 1.27649E-06 0 07/03/2006 RIGS 1000 0 1,246.251 -0.013019031 0.000169495 0 08/03/2006 RIGS 1000 0 1,233.596 -0.010154455 0.000103113 0 09/03/2006 RIGS 1000 0 1,239.577 0.004848427 2.35072E-05 0 10/03/2006 RIGS 1000 0 1,247.422 0.006328772 4.00534E-05 0 13/03/2006 RIGS 1000 0 1,243.661 -0.003015018 9.09033E-06 0 14/03/2006 RIGS 1020 0.02 1,245.379 0.001381405 1.90828E-06 2.76E-05 15/03/2006 RIGS 1000 -0.019607843 1,244.441 -0.000753184 5.67287E-07 1.48E-05 16/03/2006 RIGS 1020 0.02 1,273.797 0.023589708 0.000556474 0.000472 17/03/2006 RIGS 1010 -0.009803922 1,305.178 0.024635794 0.000606922 -0.00024 20/03/2006 RIGS 1000 -0.00990099 1,330.113 0.019104674 0.000364989 -0.00019 21/03/2006 RIGS 1000 0 1,327.142 -0.002233645 4.98917E-06 0 22/03/2006 RIGS 1000 0 1,302.328 -0.018697321 0.00034959 0 23/03/2006 RIGS 1000 0 1,305.623 0.002530085 6.40133E-06 0

88


Penutupan Actual


Pasar (X) X2 XY

24/03/2006 RIGS 1000 0 1,311.374 0.004404794 1.94022E-05 0 28/03/2006 RIGS 1000 0 1,325.219 0.010557629 0.000111464 0 29/03/2006 RIGS 1020 0.02 1,322.974 -0.00169406 2.86984E-06 -3.4E-05 03/04/2006 RIGS 1020 0 1,329.313 0.004791477 2.29583E-05 0 04/04/2006 RIGS 1020 0 1,326.448 -0.002155249 4.6451E-06 0 05/04/2006 RIGS 1020 0 1,344.600 0.013684668 0.00018727 0 06/04/2006 RIGS 1020 0 1,355.013 0.007744311 5.99743E-05 0 07/04/2006 RIGS 1020 0 1,363.298 0.006114332 3.73851E-05 0 11/04/2006 RIGS 1020 0 1,360.127 -0.002325977 5.41017E-06 0 12/04/2006 RIGS 1020 0 1,372.394 0.009019011 8.13426E-05 0 13/04/2006 RIGS 1020 0 1,382.122 0.007088343 5.02446E-05 0 17/04/2006 RIGS 1020 0 1,386.785 0.003373798 1.13825E-05 0 18/04/2006 RIGS 1020 0 1,417.375 0.022058214 0.000486565 0 19/04/2006 RIGS 1020 0 1,453.227 0.025294647 0.000639819 0 20/04/2006 RIGS 1020 0 1,464.528 0.007776486 6.04737E-05 0 21/04/2006 RIGS 1000 -0.019607843 1,459.288 -0.003577945 1.28017E-05 7.02E-05 24/04/2006 RIGS 1020 0.02 1,442.865 -0.011254118 0.000126655 -0.00023 25/04/2006 RIGS 1000 -0.019607843 1,458.784 0.01103291 0.000121725 -0.00022 26/04/2006 RIGS 1010 0.01 1,481.719 0.015721999 0.000247181 0.000157 27/04/2006 RIGS 1000 -0.00990099 1,474.609 -0.004798481 2.30254E-05 4.75E-05 28/04/2006 RIGS 1080 0.08 1,464.406 -0.006919122 4.78743E-05 -0.00055 01/05/2006 RIGS 1060 -0.018518519 1,476.455 0.008227909 6.76985E-05 -0.00015 02/05/2006 RIGS 1060 0 1,475.893 -0.000380641 1.44888E-07 0 03/05/2006 RIGS 1030 -0.028301887 1,499.071 0.01570439 0.000246628 -0.00044 04/05/2006 RIGS 1030 0 1,484.332 -0.009832089 9.667E-05 0 05/05/2006 RIGS 1030 0 1,483.061 -0.000856277 7.33211E-07 0 08/05/2006 RIGS 1030 0 1,507.926 0.016766 0.000281099 0 09/05/2006 RIGS 1030 0 1,532.624 0.016378788 0.000268265 0 10/05/2006 RIGS 1030 0 1,539.401 0.004421828 1.95526E-05 0 11/05/2006 RIGS 1030 0 1,553.062 0.008874231 7.8752E-05 0 12/05/2006 RIGS 1030 0 1,525.780 -0.017566588 0.000308585 0 15/05/2006 RIGS 980 -0.048543689 1,429.542 -0.063074624 0.003978408 0.003062 16/05/2006 RIGS 990 0.010204082 1,427.814 -0.001208779 1.46115E-06 -1.2E-05 17/05/2006 RIGS 1010 0.02020202 1,462.158 0.024053553 0.000578573 0.000486 18/05/2006 RIGS 970 -0.03960396 1,400.847 -0.041931857 0.001758281 0.001661 19/05/2006 RIGS 970 0 1,392.990 -0.00560875 3.14581E-05 0 23/05/2006 RIGS 950 -0.020618557 1,326.260 -0.047904149 0.002294807 0.000988 24/05/2006 RIGS 950 0 1,323.147 -0.002347202 5.50936E-06 0 29/05/2006 RIGS 950 0 1,333.884 0.008114745 6.58491E-05 0 30/05/2006 RIGS 950 0 1,366.170 0.024204504 0.000585858 0 31/05/2006 RIGS 930 -0.021052632 1,329.996 -0.026478403 0.000701106 0.000557 01/06/2006 RIGS 930 0 1,321.560 -0.006342876 4.02321E-05 0 02/06/2006 RIGS 930 0 1,347.686 0.019769061 0.000390816 0 05/06/2006 RIGS 930 0 1,349.038 0.001003201 1.00641E-06 0

89

Lampiran13 lanjtuan Tanggal Emiten Harga

Penutupan Actual


Pasar (X) X2 XY

06/06/2006 RIGS 930 0 1,316.945 -0.023789545 0.000565942 0 07/06/2006 RIGS 930 0 1,287.178 -0.02260307 0.000510899 0 08/06/2006 RIGS 930 0 1,241.326 -0.035622113 0.001268935 0 09/06/2006 RIGS 930 0 1,274.753 0.026928462 0.000725142 0 12/06/2006 RIGS 930 0 1,273.110 -0.001288877 1.6612E-06 0 13/06/2006 RIGS 930 0 1,236.568 -0.02870294 0.000823859 0 14/06/2006 RIGS 930 0 1,234.198 -0.001916595 3.67334E-06 0 15/06/2006 RIGS 930 0 1,241.650 0.006037929 3.64566E-05 0 16/06/2006 RIGS 930 0 1,309.525 0.054665163 0.00298828 0 19/06/2006 RIGS 930 0 1,295.051 -0.011052863 0.000122166 0 20/06/2006 RIGS 930 0 1,294.970 -6.25458E-05 3.91198E-09 0 21/06/2006 RIGS 930 0 1,293.287 -0.001299644 1.68907E-06 0 22/06/2006 RIGS 930 0 1,303.450 0.007858271 6.17524E-05 0 23/06/2006 RIGS 920 -0.010752688 1,290.164 -0.010192949 0.000103896 0.00011

-0.060552346 0.085224438 0.025573457 0.004833


untuk Sari Husada Tbk Tanggal Emiten Harga

Penutupan Actual


Pasar (X) X2 XY

19/01/2006 SHDA 3650 1,230.059 20/01/2006 SHDA 3650 0 1,222.888 -0.005829802 3.39866E-05 0 23/01/2006 SHDA 3650 0 1,200.127 -0.018612498 0.000346425 0 24/01/2006 SHDA 3650 0 1,207.220 0.005910208 3.49306E-05 0 25/01/2006 SHDA 3650 0 1,230.117 0.018966717 0.000359736 0 26/01/2006 SHDA 3650 0 1,226.653 -0.002815992 7.92981E-06 0 27/01/2006 SHDA 3650 0 1,229.709 0.002491332 6.20674E-06 0 30/01/2006 SHDA 3650 0 1,232.321 0.00212408 4.51171E-06 0 01/02/2006 SHDA 3700 0.01369863 1,240.695 0.006795307 4.61762E-05 9.31E-05 02/02/2006 SHDA 3725 0.006756757 1,243.393 0.002174588 4.72883E-06 1.47E-05 03/02/2006 SHDA 3725 0 1,244.126 0.000589516 3.47529E-07 0 06/02/2006 SHDA 3725 0 1,245.649 0.001224153 1.49855E-06 0 07/02/2006 SHDA 3725 0 1,259.362 0.011008719 0.000121192 0 08/02/2006 SHDA 3700 -0.006711409 1,238.170 -0.016827568 0.000283167 0.000113 09/02/2006 SHDA 3700 0 1,246.640 0.006840741 4.67957E-05 0 10/02/2006 SHDA 3750 0.013513514 1,253.105 0.00518594 2.6894E-05 7.01E-05 13/02/2006 SHDA 3750 0 1,252.404 -0.00055941 3.1294E-07 0 14/02/2006 SHDA 3750 0 1,230.378 -0.017586977 0.000309302 0 15/02/2006 SHDA 3750 0 1,236.943 0.005335759 2.84703E-05 0 16/02/2006 SHDA 3750 0 1,237.874 0.000752662 5.665E-07 0 17/02/2006 SHDA 3750 0 1,243.475 0.004524693 2.04728E-05 0

90


Penutupan Actual


Pasar (X) X2 XY

20/02/2006 SHDA 3750 0 1,247.414 0.003167736 1.00345E-05 0 21/02/2006 SHDA 3750 0 1,236.089 -0.009078782 8.24243E-05 0 22/02/2006 SHDA 3750 0 1,231.250 -0.003914767 1.53254E-05 0 23/02/2006 SHDA 3750 0 1,224.164 -0.005755127 3.31215E-05 0 24/02/2006 SHDA 3700 -0.013333333 1,216.140 -0.006554677 4.29638E-05 8.74E-05 27/02/2006 SHDA 3700 0 1,235.423 0.015855905 0.00025141 0 28/02/2006 SHDA 3700 0 1,230.664 -0.003852122 1.48388E-05 0 01/03/2006 SHDA 3700 0 1,239.270 0.006992973 4.89017E-05 0 02/03/2006 SHDA 3700 0 1,249.678 0.008398493 7.05347E-05 0 03/03/2006 SHDA 3700 0 1,261.265 0.009271988 8.59698E-05 0 06/03/2006 SHDA 3700 0 1,262.690 0.001129818 1.27649E-06 0 07/03/2006 SHDA 3700 0 1,246.251 -0.013019031 0.000169495 0 08/03/2006 SHDA 3650 -0.013513514 1,233.596 -0.010154455 0.000103113 0.000137 09/03/2006 SHDA 3650 0 1,239.577 0.004848427 2.35072E-05 0 10/03/2006 SHDA 3650 0 1,247.422 0.006328772 4.00534E-05 0 13/03/2006 SHDA 3500 -0.04109589 1,243.661 -0.003015018 9.09033E-06 0.000124 14/03/2006 SHDA 3500 0 1,245.379 0.001381405 1.90828E-06 0 15/03/2006 SHDA 3500 0 1,244.441 -0.000753184 5.67287E-07 0 16/03/2006 SHDA 3500 0 1,273.797 0.023589708 0.000556474 0 17/03/2006 SHDA 3500 0 1,305.178 0.024635794 0.000606922 0 20/03/2006 SHDA 3650 0.042857143 1,330.113 0.019104674 0.000364989 0.000819 21/03/2006 SHDA 3300 -0.095890411 1,327.142 -0.002233645 4.98917E-06 0.000214 22/03/2006 SHDA 3300 0 1,302.328 -0.018697321 0.00034959 0 23/03/2006 SHDA 3300 0 1,305.623 0.002530085 6.40133E-06 0 24/03/2006 SHDA 3300 0 1,311.374 0.004404794 1.94022E-05 0 28/03/2006 SHDA 3300 0 1,325.219 0.010557629 0.000111464 0 29/03/2006 SHDA 3400 0.03030303 1,322.974 -0.00169406 2.86984E-06 -5.1E-05 03/04/2006 SHDA 3400 0 1,329.313 0.004791477 2.29583E-05 0 04/04/2006 SHDA 3400 0 1,326.448 -0.002155249 4.6451E-06 0 05/04/2006 SHDA 3400 0 1,344.600 0.013684668 0.00018727 0 06/04/2006 SHDA 3400 0 1,355.013 0.007744311 5.99743E-05 0 07/04/2006 SHDA 3550 0.044117647 1,363.298 0.006114332 3.73851E-05 0.00027 11/04/2006 SHDA 3550 0 1,360.127 -0.002325977 5.41017E-06 0 12/04/2006 SHDA 3550 0 1,372.394 0.009019011 8.13426E-05 0 13/04/2006 SHDA 3550 0 1,382.122 0.007088343 5.02446E-05 0 17/04/2006 SHDA 3650 0.028169014 1,386.785 0.003373798 1.13825E-05 9.5E-05 18/04/2006 SHDA 3975 0.089041096 1,417.375 0.022058214 0.000486565 0.001964 19/04/2006 SHDA 3550 -0.106918239 1,453.227 0.025294647 0.000639819 -0.0027 20/04/2006 SHDA 3600 0.014084507 1,464.528 0.007776486 6.04737E-05 0.00011 21/04/2006 SHDA 3500 -0.027777778 1,459.288 -0.003577945 1.28017E-05 9.94E-05 24/04/2006 SHDA 3550 0.014285714 1,442.865 -0.011254118 0.000126655 -0.00016 25/04/2006 SHDA 3650 0.028169014 1,458.784 0.01103291 0.000121725 0.000311 26/04/2006 SHDA 3750 0.02739726 1,481.719 0.015721999 0.000247181 0.000431 27/04/2006 SHDA 4200 0.12 1,474.609 -0.004798481 2.30254E-05 -0.00058

91


Penutupan Actual


Pasar (X) X2 XY

28/04/2006 SHDA 5100 0.214285714 1,464.406 -0.006919122 4.78743E-05 -0.00148 01/05/2006 SHDA 4500 -0.117647059 1,476.455 0.008227909 6.76985E-05 -0.00097 02/05/2006 SHDA 4500 0 1,475.893 -0.000380641 1.44888E-07 0 03/05/2006 SHDA 4400 -0.022222222 1,499.071 0.01570439 0.000246628 -0.00035 04/05/2006 SHDA 3750 -0.147727273 1,484.332 -0.009832089 9.667E-05 0.001452 05/05/2006 SHDA 3750 0 1,483.061 -0.000856277 7.33211E-07 0 08/05/2006 SHDA 4100 0.093333333 1,507.926 0.016766 0.000281099 0.001565 09/05/2006 SHDA 4100 0 1,532.624 0.016378788 0.000268265 0 10/05/2006 SHDA 4100 0 1,539.401 0.004421828 1.95526E-05 0 11/05/2006 SHDA 4100 0 1,553.062 0.008874231 7.8752E-05 0 12/05/2006 SHDA 4100 0 1,525.780 -0.017566588 0.000308585 0 15/05/2006 SHDA 4100 0 1,429.542 -0.063074624 0.003978408 0 16/05/2006 SHDA 4100 0 1,427.814 -0.001208779 1.46115E-06 0 17/05/2006 SHDA 4000 -0.024390244 1,462.158 0.024053553 0.000578573 -0.00059 18/05/2006 SHDA 3900 -0.025 1,400.847 -0.041931857 0.001758281 0.001048 19/05/2006 SHDA 3900 0 1,392.990 -0.00560875 3.14581E-05 0 23/05/2006 SHDA 3550 -0.08974359 1,326.260 -0.047904149 0.002294807 0.004299 24/05/2006 SHDA 3550 0 1,323.147 -0.002347202 5.50936E-06 0 29/05/2006 SHDA 3450 -0.028169014 1,333.884 0.008114745 6.58491E-05 -0.00023 30/05/2006 SHDA 3450 0 1,366.170 0.024204504 0.000585858 0 31/05/2006 SHDA 3450 0 1,329.996 -0.026478403 0.000701106 0 01/06/2006 SHDA 3450 0 1,321.560 -0.006342876 4.02321E-05 0 02/06/2006 SHDA 3450 0 1,347.686 0.019769061 0.000390816 0 05/06/2006 SHDA 3450 0 1,349.038 0.001003201 1.00641E-06 0 06/06/2006 SHDA 3400 -0.014492754 1,316.945 -0.023789545 0.000565942 0.000345 07/06/2006 SHDA 3400 0 1,287.178 -0.02260307 0.000510899 0 08/06/2006 SHDA 3300 -0.029411765 1,241.326 -0.035622113 0.001268935 0.001048 09/06/2006 SHDA 3400 0.03030303 1,274.753 0.026928462 0.000725142 0.000816 12/06/2006 SHDA 3500 0.029411765 1,273.110 -0.001288877 1.6612E-06 -3.8E-05 13/06/2006 SHDA 3500 0 1,236.568 -0.02870294 0.000823859 0 14/06/2006 SHDA 3500 0 1,234.198 -0.001916595 3.67334E-06 0 15/06/2006 SHDA 3500 0 1,241.650 0.006037929 3.64566E-05 0 16/06/2006 SHDA 3500 0 1,309.525 0.054665163 0.00298828 0 19/06/ 2006 SHDA 3500 0 1,295.051 -0.011052863 0.000122166 0 20/06/2006 SHDA 3400 -0.028571429 1,294.970 -6.25458E-05 3.91198E-09 1.79E-06 21/06/2006 SHDA 3400 0 1,293.287 -0.001299644 1.68907E-06 0

0.007111246 0.063116817 0.02578822 0.008381

92

Lampiran15 Penghitungan actual return dan return pasar selama periode estimasi untuk Sumi Indo Kabel Tbk


Actual Return (Y)


X2 XY

29/12/2005 IKBI 430 1,162.635 02/01/2006 IKBI 430 0 1,171.709 0.007804685 6.09131E-05 0 03/01/2006 IKBI 430 0 1,184.690 0.011078689 0.000122737 0 04/01/2006 IKBI 430 0 1,211.699 0.022798369 0.000519766 0 05/01/2006 IKBI 430 0 1,211.000 -0.000576876 3.32786E-07 0 06/01/2006 IKBI 430 0 1,222.249 0.009289017 8.62858E-05 0 09/01/2006 IKBI 430 0 1,245.054 0.018658228 0.000348129 0 11/01/2006 IKBI 430 0 1,261.283 0.013034776 0.000169905 0 12/01/2006 IKBI 430 0 1,256.253 -0.003988003 1.59042E-05 0 13/01/2006 IKBI 430 0 1,250.428 -0.004636805 2.15E-05 0 16/01/2006 IKBI 430 0 1,235.256 -0.012133446 0.00014722 0 17/01/2006 IKBI 400 -0.069767442 1,212.870 -0.018122559 0.000328427 0.001264 18/01/2006 IKBI 400 0 1,193.196 -0.016221029 0.000263122 0 19/01/2006 IKBI 400 0 1,230.059 0.030894338 0.00095446 0 20/01/2006 IKBI 400 0 1,222.888 -0.005829802 3.39866E-05 0 23/01/2006 IKBI 400 0 1,200.127 -0.018612498 0.000346425 0 24/01/2006 IKBI 400 0 1,207.220 0.005910208 3.49306E-05 0 25/01/2006 IKBI 400 0 1,230.117 0.018966717 0.000359736 0 26/01/2006 IKBI 400 0 1,226.653 -0.002815992 7.92981E-06 0 27/01/2006 IKBI 400 0 1,229.709 0.002491332 6.20674E-06 0 30/01/2006 IKBI 400 0 1,232.321 0.00212408 4.51171E-06 0 01/02/2006 IKBI 420 0.05 1,240.695 0.006795307 4.61762E-05 0.00034 02/02/2006 IKBI 320 -0.238095238 1,243.393 0.002174588 4.72883E-06 -0.00052 03/02/2006 IKBI 250 -0.21875 1,244.126 0.000589516 3.47529E-07 -0.00013 06/02/2006 IKBI 250 0 1,245.649 0.001224153 1.49855E-06 0 07/02/2006 IKBI 250 0 1,259.362 0.011008719 0.000121192 0 08/02/2006 IKBI 250 0 1,238.170 -0.016827568 0.000283167 0 09/02/2006 IKBI 250 0 1,246.640 0.006840741 4.67957E-05 0 10/02/2006 IKBI 250 0 1,253.105 0.00518594 2.6894E-05 0 13/02/2006 IKBI 250 0 1,252.404 -0.00055941 3.1294E-07 0 14/02/2006 IKBI 250 0 1,230.378 -0.017586977 0.000309302 0 15/02/2006 IKBI 300 0.2 1,236.943 0.005335759 2.84703E-05 0.001067 16/02/2006 IKBI 300 0 1,237.874 0.000752662 5.665E-07 0 17/02/2006 IKBI 300 0 1,243.475 0.004524693 2.04728E-05 0 20/02/2006 IKBI 300 0 1,247.414 0.003167736 1.00345E-05 0 21/02/2006 IKBI 390 0.3 1,236.089 -0.009078782 8.24243E-05 -0.00272 22/02/2006 IKBI 390 0 1,231.250 -0.003914767 1.53254E-05 0 23/02/2006 IKBI 440 0.128205128 1,224.164 -0.005755127 3.31215E-05 -0.00074 24/02/2006 IKBI 420 -0.045454545 1,216.140 -0.006554677 4.29638E-05 0.000298 27/02/2006 IKBI 420 0 1,235.423 0.015855905 0.00025141 0 28/02/2006 IKBI 420 0 1,230.664 -0.003852122 1.48388E-05 0 01/03/2006 IKBI 420 0 1,239.270 0.006992973 4.89017E-05 0 02/03/2006 IKBI 420 0 1,249.678 0.008398493 7.05347E-05 0

93


Penutupan Actual


Pasar (X) X2 XY

03/03/2006 IKBI 420 0 1,261.265 0.009271988 8.59698E-05 0 06/03/2006 IKBI 420 0 1,262.690 0.001129818 1.27649E-06 0 07/03/2006 IKBI 450 0.071428571 1,246.251 -0.013019031 0.000169495 -0.00093 08/03/2006 IKBI 450 0 1,233.596 -0.010154455 0.000103113 0 09/03/2006 IKBI 450 0 1,239.577 0.004848427 2.35072E-05 0 10/03/2006 IKBI 450 0 1,247.422 0.006328772 4.00534E-05 0 13/03/2006 IKBI 450 0 1,243.661 -0.003015018 9.09033E-06 0 14/03/2006 IKBI 450 0 1,245.379 0.001381405 1.90828E-06 0 15/03/2006 IKBI 450 0 1,244.441 -0.000753184 5.67287E-07 0 16/03/2006 IKBI 450 0 1,273.797 0.023589708 0.000556474 0 17/03/2006 IKBI 450 0 1,305.178 0.024635794 0.000606922 0 20/03/2006 IKBI 450 0 1,330.113 0.019104674 0.000364989 0 21/03/2006 IKBI 450 0 1,327.142 -0.002233645 4.98917E-06 0 22/03/2006 IKBI 450 0 1,302.328 -0.018697321 0.00034959 0 23/03/2006 IKBI 450 0 1,305.623 0.002530085 6.40133E-06 0 24/03/2006 IKBI 450 0 1,311.374 0.004404794 1.94022E-05 0 28/03/2006 IKBI 450 0 1,325.219 0.010557629 0.000111464 0 29/03/2006 IKBI 450 0 1,322.974 -0.00169406 2.86984E-06 0 03/04/2006 IKBI 450 0 1,329.313 0.004791477 2.29583E-05 0 04/04/2006 IKBI 450 0 1,326.448 -0.002155249 4.6451E-06 0 05/04/2006 IKBI 450 0 1,344.600 0.013684668 0.00018727 0 06/04/2006 IKBI 500 0.111111111 1,355.013 0.007744311 5.99743E-05 0.00086 07/04/2006 IKBI 510 0.02 1,363.298 0.006114332 3.73851E-05 0.000122 11/04/2006 IKBI 510 0 1,360.127 -0.002325977 5.41017E-06 0 12/04/2006 IKBI 510 0 1,372.394 0.009019011 8.13426E-05 0 13/04/2006 IKBI 510 0 1,382.122 0.007088343 5.02446E-05 0 17/04/2006 IKBI 590 0.156862745 1,386.785 0.003373798 1.13825E-05 0.000529 18/04/2006 IKBI 590 0 1,417.375 0.022058214 0.000486565 0 19/04/2006 IKBI 590 0 1,453.227 0.025294647 0.000639819 0 20/04/2006 IKBI 590 0 1,464.528 0.007776486 6.04737E-05 0 21/04/2006 IKBI 620 0.050847458 1,459.288 -0.003577945 1.28017E-05 -0.00018 24/04/2006 IKBI 570 -0.080645161 1,442.865 -0.011254118 0.000126655 0.000908 25/04/2006 IKBI 570 0 1,458.784 0.01103291 0.000121725 0 26/04/2006 IKBI 620 0.087719298 1,481.719 0.015721999 0.000247181 0.001379 27/04/2006 IKBI 800 0.290322581 1,474.609 -0.004798481 2.30254E-05 -0.00139 28/04/2006 IKBI 800 0 1,464.406 -0.006919122 4.78743E-05 0 01/05/2006 IKBI 1000 0.25 1,476.455 0.008227909 6.76985E-05 0.002057 02/05/2006 IKBI 1000 0 1,475.893 -0.000380641 1.44888E-07 0 03/05/2006 IKBI 1000 0 1,499.071 0.01570439 0.000246628 0 04/05/2006 IKBI 1000 0 1,484.332 -0.009832089 9.667E-05 0 05/05/2006 IKBI 1000 0 1,483.061 -0.000856277 7.33211E-07 0 08/05/2006 IKBI 1000 0 1,507.926 0.016766 0.000281099 0 09/05/2006 IKBI 1000 0 1,532.624 0.016378788 0.000268265 0 10/05/2006 IKBI 1000 0 1,539.401 0.004421828 1.95526E-05 0

94


Penutupan Actual


Pasar (X) X2 XY

11/05/2006 IKBI 1000 0 1,553.062 0.008874231 7.8752E-05 0 12/05/2006 IKBI 1000 0 1,525.780 -0.017566588 0.000308585 0 15/05/2006 IKBI 1000 0 1,429.542 -0.063074624 0.003978408 0 16/05/2006 IKBI 1000 0 1,427.814 -0.001208779 1.46115E-06 0 17/05/2006 IKBI 1000 0 1,462.158 0.024053553 0.000578573 0 18/05/2006 IKBI 1000 0 1,400.847 -0.041931857 0.001758281 0 19/05/2006 IKBI 1000 0 1,392.990 -0.00560875 3.14581E-05 0 23/05/2006 IKBI 1000 0 1,326.260 -0.047904149 0.002294807 0 24/05/2006 IKBI 700 -0.3 1,323.147 -0.002347202 5.50936E-06 0.000704 29/05/2006 IKBI 700 0 1,333.884 0.008114745 6.58491E-05 0 30/05/2006 IKBI 750 0.071428571 1,366.170 0.024204504 0.000585858 0.001729 31/05/2006 IKBI 750 0 1,329.996 -0.026478403 0.000701106 0 01/06/2006 IKBI 550 -0.266666667 1,321.560 -0.006342876 4.02321E-05 0.001691 02/06/2006 IKBI 560 0.018181818 1,347.686 0.019769061 0.000390816 0.000359

0.586728229 0.158699639 0.02177721 0.006696


untuk Trimegah Securities Tbk Tanggal Emiten Harga

Penutupan Actual


Pasar (X) X2 XY

02/01/2006 TRIM 140 1,171.709 03/01/2006 TRIM 145 0.035714286 1,184.690 0.011078689 0.000123 0.000396 04/01/2006 TRIM 160 0.103448276 1,211.699 0.022798369 0.00052 0.002358 05/01/2006 TRIM 155 -0.03125 1,211.000 -0.000576876 3.33E-07 1.8E-05 06/01/2006 TRIM 155 0 1,222.249 0.009289017 8.63E-05 0 09/01/2006 TRIM 165 0.064516129 1,245.054 0.018658228 0.000348 0.001204 11/01/2006 TRIM 160 -0.03030303 1,261.283 0.013034776 0.00017 -0.00039 12/01/2006 TRIM 160 0 1,256.253 -0.003988003 1.59E-05 0 13/01/2006 TRIM 155 -0.03125 1,250.428 -0.004636805 2.15E-05 0.000145 16/01/2006 TRIM 155 0 1,235.256 -0.012133446 0.000147 0 17/01/2006 TRIM 155 0 1,212.870 -0.018122559 0.000328 0 18/01/2006 TRIM 145 -0.064516129 1,193.196 -0.016221029 0.000263 0.001047 19/01/2006 TRIM 150 0.034482759 1,230.059 0.030894338 0.000954 0.001065 20/01/2006 TRIM 150 0 1,222.888 -0.005829802 3.4E-05 0 23/01/2006 TRIM 150 0 1,200.127 -0.018612498 0.000346 0 24/01/2006 TRIM 145 -0.033333333 1,207.220 0.005910208 3.49E-05 -0.0002 25/01/2006 TRIM 145 0 1,230.117 0.018966717 0.00036 0 26/01/2006 TRIM 145 0 1,226.653 -0.002815992 7.93E-06 0 27/01/2006 TRIM 145 0 1,229.709 0.002491332 6.21E-06 0 30/01/2006 TRIM 145 0 1,232.321 0.00212408 4.51E-06 0 01/02/2006 TRIM 145 0 1,240.695 0.006795307 4.62E-05 0

95


Penutupan Actual


Pasar (X) X2 XY

02/02/2006 TRIM 145 0 1,243.393 0.002174588 4.73E-06 0 03/02/2006 TRIM 145 0 1,244.126 0.000589516 3.48E-07 0 06/02/2006 TRIM 150 0.034482759 1,245.649 0.001224153 1.5E-06 4.22E-05 07/02/2006 TRIM 150 0 1,259.362 0.011008719 0.000121 0 08/02/2006 TRIM 145 -0.033333333 1,238.170 -0.016827568 0.000283 0.000561 09/02/2006 TRIM 145 0 1,246.640 0.006840741 4.68E-05 0 10/02/2006 TRIM 155 0.068965517 1,253.105 0.00518594 2.69E-05 0.000358 13/02/2006 TRIM 155 0 1,252.404 -0.00055941 3.13E-07 0 14/02/2006 TRIM 150 -0.032258065 1,230.378 -0.017586977 0.000309 0.000567 15/02/2006 TRIM 150 0 1,236.943 0.005335759 2.85E-05 0 16/02/2006 TRIM 150 0 1,237.874 0.000752662 5.67E-07 0 17/02/2006 TRIM 155 0.033333333 1,243.475 0.004524693 2.05E-05 0.000151 20/02/2006 TRIM 150 -0.032258065 1,247.414 0.003167736 1E-05 -0.0001 21/02/2006 TRIM 150 0 1,236.089 -0.009078782 8.24E-05 0 22/02/2006 TRIM 145 -0.033333333 1,231.250 -0.003914767 1.53E-05 0.00013 23/02/2006 TRIM 150 0.034482759 1,224.164 -0.005755127 3.31E-05 -0.0002 24/02/2006 TRIM 150 0 1,216.140 -0.006554677 4.3E-05 0 27/02/2006 TRIM 150 0 1,235.423 0.015855905 0.000251 0 28/02/2006 TRIM 150 0 1,230.664 -0.003852122 1.48E-05 0 01/03/2006 TRIM 145 -0.033333333 1,239.270 0.006992973 4.89E-05 -0.00023 02/03/2006 TRIM 145 0 1,249.678 0.008398493 7.05E-05 0 03/03/2006 TRIM 155 0.068965517 1,261.265 0.009271988 8.6E-05 0.000639 06/03/2006 TRIM 150 -0.032258065 1,262.690 0.001129818 1.28E-06 -3.6E-05 07/03/2006 TRIM 150 0 1,246.251 -0.013019031 0.000169 0 08/03/2006 TRIM 145 -0.033333333 1,233.596 -0.010154455 0.000103 0.000338 09/03/2006 TRIM 145 0 1,239.577 0.004848427 2.35E-05 0 10/03/2006 TRIM 145 0 1,247.422 0.006328772 4.01E-05 0 13/03/2006 TRIM 145 0 1,243.661 -0.003015018 9.09E-06 0 14/03/2006 TRIM 145 0 1,245.379 0.001381405 1.91E-06 0 15/03/2006 TRIM 145 0 1,244.441 -0.000753184 5.67E-07 0 16/03/2006 TRIM 150 0.034482759 1,273.797 0.023589708 0.000556 0.000813 17/03/2006 TRIM 155 0.033333333 1,305.178 0.024635794 0.000607 0.000821 20/03/2006 TRIM 175 0.129032258 1,330.113 0.019104674 0.000365 0.002465 21/03/2006 TRIM 175 0 1,327.142 -0.002233645 4.99E-06 0 22/03/2006 TRIM 175 0 1,302.328 -0.018697321 0.00035 0 23/03/2006 TRIM 175 0 1,305.623 0.002530085 6.4E-06 0 24/03/2006 TRIM 170 -0.028571429 1,311.374 0.004404794 1.94E-05 -0.00013 28/03/2006 TRIM 175 0.029411765 1,325.219 0.010557629 0.000111 0.000311 29/03/2006 TRIM 170 -0.028571429 1,322.974 -0.00169406 2.87E-06 4.84E-05 03/04/2006 TRIM 180 0.058823529 1,329.313 0.004791477 2.3E-05 0.000282 04/04/2006 TRIM 175 -0.027777778 1,326.448 -0.002155249 4.65E-06 5.99E-05 05/04/2006 TRIM 180 0.028571429 1,344.600 0.013684668 0.000187 0.000391 06/04/2006 TRIM 180 0 1,355.013 0.007744311 6E-05 0 07/04/2006 TRIM 180 0 1,363.298 0.006114332 3.74E-05 0

96


Penutupan Actual


Pasar (X) X2 XY

11/04/2006 TRIM 170 -0.055555556 1,360.127 -0.002325977 5.41E-06 0.000129 12/04/2006 TRIM 170 0 1,372.394 0.009019011 8.13E-05 0 13/04/2006 TRIM 175 0.029411765 1,382.122 0.007088343 5.02E-05 0.000208 17/04/ 2006 TRIM 165 -0.057142857 1,386.785 0.003373798 1.14E-05 -0.00019 18/04/2006 TRIM 165 0 1,417.375 0.022058214 0.000487 0 19/04/2006 TRIM 165 0 1,453.227 0.025294647 0.00064 0 20/04/2006 TRIM 170 0.03030303 1,464.528 0.007776486 6.05E-05 0.000236 21/04/2006 TRIM 170 0 1,459.288 -0.003577945 1.28E-05 0 24/04/2006 TRIM 160 -0.058823529 1,442.865 -0.011254118 0.000127 0.000662 25/04/2006 TRIM 160 0 1,458.784 0.01103291 0.000122 0 26/04/2006 TRIM 160 0 1,481.719 0.015721999 0.000247 0 27/04/2006 TRIM 160 0 1,474.609 -0.004798481 2.3E-05 0 28/04/2006 TRIM 160 0 1,464.406 -0.006919122 4.79E-05 0 01/05/2006 TRIM 170 0.0625 1,476.455 0.008227909 6.77E-05 0.000514 02/05/2006 TRIM 165 -0.029411765 1,475.893 -0.000380641 1.45E-07 1.12E-05 03/05/2006 TRIM 155 -0.060606061 1,499.071 0.01570439 0.000247 -0.00095 04/05/2006 TRIM 160 0.032258065 1,484.332 -0.009832089 9.67E-05 -0.00032 05/05/2006 TRIM 160 0 1,483.061 -0.000856277 7.33E-07 0 08/05/2006 TRIM 165 0.03125 1,507.926 0.016766 0.000281 0.000524 09/05/2006 TRIM 165 0 1,532.624 0.016378788 0.000268 0 10/05/2006 TRIM 165 0 1,539.401 0.004421828 1.96E-05 0 11/05/2006 TRIM 165 0 1,553.062 0.008874231 7.88E-05 0 12/05/2006 TRIM 160 -0.03030303 1,525.780 -0.017566588 0.000309 0.000532 15/05/2006 TRIM 150 -0.0625 1,429.542 -0.063074624 0.003978 0.003942 16/05/2006 TRIM 145 -0.033333333 1,427.814 -0.001208779 1.46E-06 4.03E-05 17/05/2006 TRIM 150 0.034482759 1,462.158 0.024053553 0.000579 0.000829 18/05/2006 TRIM 150 0 1,400.847 -0.041931857 0.001758 0 19/05/2006 TRIM 150 0 1,392.990 -0.00560875 3.15E-05 0 23/05/2006 TRIM 135 -0.1 1,326.260 -0.047904149 0.002295 0.00479 24/05/2006 TRIM 135 0 1,323.147 -0.002347202 5.51E-06 0 29/05/2006 TRIM 140 0.037037037 1,333.884 0.008114745 6.58E-05 0.000301 30/05/2006 TRIM 145 0.035714286 1,366.170 0.024204504 0.000586 0.000864 31/05/2006 TRIM 140 -0.034482759 1,329.996 -0.026478403 0.000701 0.000913 01/06/2006 TRIM 135 -0.035714286 1,321.560 -0.006342876 4.02E-05 0.000227 02/06/2006 TRIM 135 0 1,347.686 0.019769061 0.000391 0 05/06/2006 TRIM 135 0 1,349.038 0.001003201 1.01E-06 0

0.021449518 0.151898155 0.021717 0.026186

97

Lampiran17 Penghitungan actual return dan return pasar selama periode estimasi untuk United Tractors Tbk.


Actual Return (Y)


X2 XY

22/12/2005 UNTR 3600 1,164.017 23/12/2005 UNTR 3600 0 1,158.338 -0.004878795 2.38026E-05 0 27/12/2005 UNTR 3650 0.013888889 1,161.707 0.002908477 8.45924E-06 4.04E-05 28/12/2005 UNTR 3625 -0.006849315 1,164.143 0.002096914 4.39705E-06 -1.4E-05 29/12/2005 UNTR 3675 0.013793103 1,162.635 -0.001295374 1.67799E-06 -1.8E-05 02/01/2006 UNTR 3675 0 1,171.709 0.007804685 6.09131E-05 0 03/01/2006 UNTR 3700 0.006802721 1,184.690 0.011078689 0.000122737 7.54E-05 04/01/2006 UNTR 3875 0.047297297 1,211.699 0.022798369 0.000519766 0.001078 05/01/2006 UNTR 3900 0.006451613 1,211.000 -0.000576876 3.32786E-07 -3.7E-06 06/01/2006 UNTR 4000 0.025641026 1,222.249 0.009289017 8.62858E-05 0.000238 09/01/2006 UNTR 4050 0.0125 1,245.054 0.018658228 0.000348129 0.000233 11/01/2006 UNTR 3975 -0.018518519 1,261.283 0.013034776 0.000169905 -0.00024 12/01/2006 UNTR 3950 -0.006289308 1,256.253 -0.003988003 1.59042E-05 2.51E-05 13/01/2006 UNTR 3875 -0.018987342 1,250.428 -0.004636805 2.15E-05 8.8E-05 16/01/2006 UNTR 3775 -0.025806452 1,235.256 -0.012133446 0.00014722 0.000313 17/01/2006 UNTR 3775 0 1,212.870 -0.018122559 0.000328427 0 18/01/2006 UNTR 3700 -0.01986755 1,193.196 -0.016221029 0.000263122 0.000322 19/01/2006 UNTR 3850 0.040540541 1,230.059 0.030894338 0.00095446 0.001252 20/01/2006 UNTR 3800 -0.012987013 1,222.888 -0.005829802 3.39866E-05 7.57E-05 23/01/2006 UNTR 3700 -0.026315789 1,200.127 -0.018612498 0.000346425 0.00049 24/01/2006 UNTR 3725 0.006756757 1,207.220 0.005910208 3.49306E-05 3.99E-05 25/01/2006 UNTR 3750 0.006711409 1,230.117 0.018966717 0.000359736 0.000127 26/01/2006 UNTR 3775 0.006666667 1,226.653 -0.002815992 7.92981E-06 -1.9E-05 27/01/2006 UNTR 3775 0 1,229.709 0.002491332 6.20674E-06 0 30/01/2006 UNTR 3825 0.013245033 1,232.321 0.00212408 4.51171E-06 2.81E-05 01/02/2006 UNTR 3850 0.006535948 1,240.695 0.006795307 4.61762E-05 4.44E-05 02/02/2006 UNTR 3850 0 1,243.393 0.002174588 4.72883E-06 0 03/02/2006 UNTR 3850 0 1,244.126 0.000589516 3.47529E-07 0 06/02/2006 UNTR 3825 -0.006493506 1,245.649 0.001224153 1.49855E-06 -7.9E-06 07/02/2006 UNTR 3875 0.013071895 1,259.362 0.011008719 0.000121192 0.000144 08/02/2006 UNTR 3775 -0.025806452 1,238.170 -0.016827568 0.000283167 0.000434 09/02/2006 UNTR 3875 0.026490066 1,246.640 0.006840741 4.67957E-05 0.000181 10/02/2006 UNTR 3925 0.012903226 1,253.105 0.00518594 2.6894E-05 6.69E-05 13/02/2006 UNTR 3900 -0.006369427 1,252.404 -0.00055941 3.1294E-07 3.56E-06 14/02/2006 UNTR 3850 -0.012820513 1,230.378 -0.017586977 0.000309302 0.000225 15/02/2006 UNTR 4050 0.051948052 1,236.943 0.005335759 2.84703E-05 0.000277 16/02/2006 UNTR 4000 -0.012345679 1,237.874 0.000752662 5.665E-07 -9.3E-06 17/02/2006 UNTR 4050 0.0125 1,243.475 0.004524693 2.04728E-05 5.66E-05 20/02/2006 UNTR 4050 0 1,247.414 0.003167736 1.00345E-05 0 21/02/2006 UNTR 4000 -0.012345679 1,236.089 -0.009078782 8.24243E-05 0.000112 22/02/2006 UNTR 4000 0 1,231.250 -0.003914767 1.53254E-05 0 23/02/2006 UNTR 3900 -0.025 1,224.164 -0.005755127 3.31215E-05 0.000144 24/02/2006 UNTR 3975 0.019230769 1,216.140 -0.006554677 4.29638E-05 -0.00013

98


Penutupan Actual


Pasar (X) X2 XY

27/02/2006 UNTR 4000 0.006289308 1,235.423 0.015855905 0.00025141 9.97E-05 28/02/2006 UNTR 3975 -0.00625 1,230.664 -0.003852122 1.48388E-05 2.41E-05 01/03/2006 UNTR 4000 0.006289308 1,239.270 0.006992973 4.89017E-05 4.4E-05 02/03/2006 UNTR 4050 0.0125 1,249.678 0.008398493 7.05347E-05 0.000105 03/03/2006 UNTR 4100 0.012345679 1,261.265 0.009271988 8.59698E-05 0.000114 06/03/2006 UNTR 4150 0.012195122 1,262.690 0.001129818 1.27649E-06 1.38E-05 07/03/2006 UNTR 4100 -0.012048193 1,246.251 -0.013019031 0.000169495 0.000157 08/03/2006 UNTR 4050 -0.012195122 1,233.596 -0.010154455 0.000103113 0.000124 09/03/2006 UNTR 4000 -0.012345679 1,239.577 0.004848427 2.35072E-05 -6E-05 10/03/2006 UNTR 4025 0.00625 1,247.422 0.006328772 4.00534E-05 3.96E-05 13/03/2006 UNTR 4100 0.01863354 1,243.661 -0.003015018 9.09033E-06 -5.6E-05 14/03/2006 UNTR 4075 -0.006097561 1,245.379 0.001381405 1.90828E-06 -8.4E-06 15/03/2006 UNTR 4025 -0.012269939 1,244.441 -0.000753184 5.67287E-07 9.24E-06 16/03/2006 UNTR 4175 0.037267081 1,273.797 0.023589708 0.000556474 0.000879 17/03/2006 UNTR 4225 0.011976048 1,305.178 0.024635794 0.000606922 0.000295 20/03/2006 UNTR 4250 0.00591716 1,330.113 0.019104674 0.000364989 0.000113 21/03/2006 UNTR 4250 0 1,327.142 -0.002233645 4.98917E-06 0 22/03/ 2006 UNTR 4100 -0.035294118 1,302.328 -0.018697321 0.00034959 0.00066 23/03/2006 UNTR 4100 0 1,305.623 0.002530085 6.40133E-06 0 24/03/2006 UNTR 4150 0.012195122 1,311.374 0.004404794 1.94022E-05 5.37E-05 28/03/2006 UNTR 4400 0.060240964 1,325.219 0.010557629 0.000111464 0.000636 29/03/2006 UNTR 4500 0.022727273 1,322.974 -0.00169406 2.86984E-06 -3.9E-05 03/04/2006 UNTR 4525 0.005555556 1,329.313 0.004791477 2.29583E-05 2.66E-05 04/04/2006 UNTR 4450 -0.016574586 1,326.448 -0.002155249 4.6451E-06 3.57E-05 05/04/2006 UNTR 4550 0.02247191 1,344.600 0.013684668 0.00018727 0.000308 06/04/2006 UNTR 4775 0.049450549 1,355.013 0.007744311 5.99743E-05 0.000383 07/04/2006 UNTR 5175 0.083769634 1,363.298 0.006114332 3.73851E-05 0.000512 11/04/2006 UNTR 5150 -0.004830918 1,360.127 -0.002325977 5.41017E-06 1.12E-05 12/04/2006 UNTR 5600 0.087378641 1,372.394 0.009019011 8.13426E-05 0.000788 13/04/2006 UNTR 5250 -0.0625 1,382.122 0.007088343 5.02446E-05 -0.00044 17/04/2006 UNTR 5300 0.00952381 1,386.785 0.003373798 1.13825E-05 3.21E-05 18/04/2006 UNTR 5250 -0.009433962 1,417.375 0.022058214 0.000486565 -0.00021 19/04/2006 UNTR 5600 0.066666667 1,453.227 0.025294647 0.000639819 0.001686 20/04/2006 UNTR 5450 -0.026785714 1,464.528 0.007776486 6.04737E-05 -0.00021 21/04/2006 UNTR 5400 -0.009174312 1,459.288 -0.003577945 1.28017E-05 3.28E-05 24/04/2006 UNTR 5450 0.009259259 1,442.865 -0.011254118 0.000126655 -0.0001 25/04/2006 UNTR 5450 0 1,458.784 0.01103291 0.000121725 0 26/04/2006 UNTR 5500 0.009174312 1,481.719 0.015721999 0.000247181 0.000144 27/04/2006 UNTR 5500 0 1,474.609 -0.004798481 2.30254E-05 0 28/04/2006 UNTR 5450 -0.009090909 1,464.406 -0.006919122 4.78743E-05 6.29E-05 01/05/2006 UNTR 5750 0.055045872 1,476.455 0.008227909 6.76985E-05 0.000453 02/05/2006 UNTR 5650 -0.017391304 1,475.893 -0.000380641 1.44888E-07 6.62E-06 03/05/2006 UNTR 5800 0.026548673 1,499.071 0.01570439 0.000246628 0.000417 04/05/2006 UNTR 5900 0.017241379 1,484.332 -0.009832089 9.667E-05 -0.00017

99


Penutupan Actual


Pasar (X) X2 XY

05/05/2006 UNTR 5900 0 1,483.061 -0.000856277 7.33211E-07 0 08/05/2006 UNTR 5750 -0.025423729 1,507.926 0.016766 0.000281099 -0.00043 09/05/2006 UNTR 5950 0.034782609 1,532.624 0.016378788 0.000268265 0.00057 10/05/2006 UNTR 6000 0.008403361 1,539.401 0.004421828 1.95526E-05 3.72E-05 11/05/2006 UNTR 6100 0.016666667 1,553.062 0.008874231 7.8752E-05 0.000148 12/05/2006 UNTR 5900 -0.032786885 1,525.780 -0.017566588 0.000308585 0.000576 15/05/2006 UNTR 5450 -0.076271186 1,429.542 -0.063074624 0.003978408 0.004811 16/05/2006 UNTR 5650 0.036697248 1,427.814 -0.001208779 1.46115E-06 -4.4E-05 17/05/2006 UNTR 5850 0.03539823 1,462.158 0.024053553 0.000578573 0.000851 18/05/2006 UNTR 5700 -0.025641026 1,400.847 -0.041931857 0.001758281 0.001075 19/05/2006 UNTR 5600 -0.01754386 1,392.990 -0.00560875 3.14581E-05 9.84E-05 23/05/2006 UNTR 5250 -0.0625 1,326.260 -0.047904149 0.002294807 0.002994 24/05/2006 UNTR 5250 0 1,323.147 -0.002347202 5.50936E-06 0 29/05/2006 UNTR 5400 0.028571429 1,333.884 0.008114745 6.58491E-05 0.000232

0.441155875 0.146378577 0.020097536 0.02357


untuk Aqua Golden Mississipi Tbk Tanggal Emiten Harga

Penutupan Actual


Pasar (X) X2 XY

25/01/2006 AQUA 87000 1,230.117 26/01/2006 AQUA 87000 0 1,226.653 -0.002815992 7.93E-06 0 27/01/2006 AQUA 87000 0 1,229.709 0.002491332 6.21E-06 0 30/01/2006 AQUA 87000 0 1,232.321 0.00212408 4.51E-06 0 01/02/2006 AQUA 87000 0 1,240.695 0.006795307 4.62E-05 0 02/02/2006 AQUA 87000 0 1,243.393 0.002174588 4.73E-06 0 03/02/2006 AQUA 87000 0 1,244.126 0.000589516 3.48E-07 0 06/02/2006 AQUA 85000 -0.022988506 1,245.649 0.001224153 1.5E-06 -2.8E-05 07/02/2006 AQUA 90000 0.058823529 1,259.362 0.011008719 0.000121 0.000648 08/02/2006 AQUA 85000 -0.055555556 1,238.170 -0.016827568 0.000283 0.000935 09/02/2006 AQUA 85000 0 1,246.640 0.006840741 4.68E-05 0 10/02/2006 AQUA 85000 0 1,253.105 0.00518594 2.69E-05 0 13/02/2006 AQUA 85000 0 1,252.404 -0.00055941 3.13E-07 0 14/02/2006 AQUA 85000 0 1,230.378 -0.017586977 0.000309 0 15/02/2006 AQUA 85000 0 1,236.943 0.005335759 2.85E-05 0 16/02/2006 AQUA 85000 0 1,237.874 0.000752662 5.67E-07 0 17/02/2006 AQUA 80000 -0.058823529 1,243.475 0.004524693 2.05E-05 -0.00027 20/02/2006 AQUA 80000 0 1,247.414 0.003167736 1E-05 0 21/02/2006 AQUA 80000 0 1,236.089 -0.009078782 8.24E-05 0 22/02/2006 AQUA 70000 -0.125 1,231.250 -0.003914767 1.53E-05 0.000489 23/02/2006 AQUA 70000 0 1,224.164 -0.005755127 3.31E-05 0

100


Penutupan Actual


Pasar (X) X2 XY

24/02/2006 AQUA 70000 0 1,216.140 -0.006554677 4.3E-05 0 27/02/2006 AQUA 70000 0 1,235.423 0.015855905 0.000251 0 28/02/2006 AQUA 70000 0 1,230.664 -0.003852122 1.48E-05 0 01/03/2006 AQUA 70000 0 1,239.270 0.006992973 4.89E-05 0 02/03/2006 AQUA 70000 0 1,249.678 0.008398493 7.05E-05 0 03/03/2006 AQUA 70000 0 1,261.265 0.009271988 8.6E-05 0 06/03/2006 AQUA 69000 -0.014285714 1,262.690 0.001129818 1.28E-06 -1.6E-05 07/03/2006 AQUA 69000 0 1,246.251 -0.013019031 0.000169 0 08/03/2006 AQUA 69000 0 1,233.596 -0.010154455 0.000103 0 09/03/2006 AQUA 69000 0 1,239.577 0.004848427 2.35E-05 0 10/03/2006 AQUA 69000 0 1,247.422 0.006328772 4.01E-05 0 13/03/2006 AQUA 69000 0 1,243.661 -0.003015018 9.09E-06 0 14/03/2006 AQUA 80000 0.15942029 1,245.379 0.001381405 1.91E-06 0.00022 15/03/2006 AQUA 80000 0 1,244.441 -0.000753184 5.67E-07 0 16/03/2006 AQUA 80000 0 1,273.797 0.023589708 0.000556 0 17/03/2006 AQUA 80000 0 1,305.178 0.024635794 0.000607 0 20/03/2006 AQUA 80000 0 1,330.113 0.019104674 0.000365 0 21/03/2006 AQUA 80000 0 1,327.142 -0.002233645 4.99E-06 0 22/03/2006 AQUA 80000 0 1,302.328 -0.018697321 0.00035 0 23/03/2006 AQUA 80000 0 1,305.623 0.002530085 6.4E-06 0 24/03/2006 AQUA 80000 0 1,311.374 0.004404794 1.94E-05 0 28/03/2006 AQUA 80000 0 1,325.219 0.010557629 0.000111 0 29/03/2006 AQUA 80000 0 1,322.974 -0.00169406 2.87E-06 0 03/04/2006 AQUA 80000 0 1,329.313 0.004791477 2.3E-05 0 04/04/2006 AQUA 80000 0 1,326.448 -0.002155249 4.65E-06 0 05/04/2006 AQUA 80000 0 1,344.600 0.013684668 0.000187 0 06/04/2006 AQUA 80000 0 1,355.013 0.007744311 6E-05 0 07/04/2006 AQUA 80000 0 1,363.298 0.006114332 3.74E-05 0 11/04/2006 AQUA 80000 0 1,360.127 -0.002325977 5.41E-06 0 12/04/2006 AQUA 80000 0 1,372.394 0.009019011 8.13E-05 0 13/04/2006 AQUA 80000 0 1,382.122 0.007088343 5.02E-05 0 17/04/2006 AQUA 80000 0 1,386.785 0.003373798 1.14E-05 0 18/04/2006 AQUA 80000 0 1,417.375 0.022058214 0.000487 0 19/04/2006 AQUA 80000 0 1,453.227 0.025294647 0.00064 0 20/04/2006 AQUA 80000 0 1,464.528 0.007776486 6.05E-05 0 21/04/2006 AQUA 80000 0 1,459.288 -0.003577945 1.28E-05 0 24/04/2006 AQUA 80000 0 1,442.865 -0.011254118 0.000127 0 25/04/2006 AQUA 80000 0 1,458.784 0.01103291 0.000122 0 26/04/2006 AQUA 80000 0 1,481.719 0.015721999 0.000247 0 27/04/2006 AQUA 80000 0 1,474.609 -0.004798481 2.3E-05 0 28/04/2006 AQUA 80000 0 1,464.406 -0.006919122 4.79E-05 0 01/05/2006 AQUA 80000 0 1,476.455 0.008227909 6.77E-05 0 02/05/2006 AQUA 80000 0 1,475.893 -0.000380641 1.45E-07 0 03/05/2006 AQUA 80000 0 1,499.071 0.01570439 0.000247 0

101


Penutupan Actual


Pasar (X) X2 XY

04/05/2006 AQUA 80000 0 1,484.332 -0.009832089 9.67E-05 0 05/05/2006 AQUA 80000 0 1,483.061 -0.000856277 7.33E-07 0 08/05/2006 AQUA 80000 0 1,507.926 0.016766 0.000281 0 09/05/2006 AQUA 80000 0 1,532.624 0.016378788 0.000268 0 10/05/2006 AQUA 80000 0 1,539.401 0.004421828 1.96E-05 0 11/05/2006 AQUA 80000 0 1,553.062 0.008874231 7.88E-05 0 12/05/2006 AQUA 80000 0 1,525.780 -0.017566588 0.000309 0 15/05/2006 AQUA 80000 0 1,429.542 -0.063074624 0.003978 0 16/05/2006 AQUA 80000 0 1,427.814 -0.001208779 1.46E-06 0 17/05/2006 AQUA 80000 0 1,462.158 0.024053553 0.000579 0 18/05/2006 AQUA 80000 0 1,400.847 -0.041931857 0.001758 0 19/05/2006 AQUA 80000 0 1,392.990 -0.00560875 3.15E-05 0 23/05/2006 AQUA 80000 0 1,326.260 -0.047904149 0.002295 0 24/05/2006 AQUA 90000 0.125 1,323.147 -0.002347202 5.51E-06 -0.00029 29/05/2006 AQUA 90000 0 1,333.884 0.008114745 6.58E-05 0 30/05/2006 AQUA 90000 0 1,366.170 0.024204504 0.000586 0 31/05/2006 AQUA 90000 0 1,329.996 -0.026478403 0.000701 0 01/06/2006 AQUA 90000 0 1,321.560 -0.006342876 4.02E-05 0 02/06/2006 AQUA 90000 0 1,347.686 0.019769061 0.000391 0 05/06/2006 AQUA 90000 0 1,349.038 0.001003201 1.01E-06 0 06/06/2006 AQUA 90000 0 1,316.945 -0.023789545 0.000566 0 07/06/2006 AQUA 90000 0 1,287.178 -0.02260307 0.000511 0 08/06/2006 AQUA 90000 0 1,241.326 -0.035622113 0.001269 0 09/06/2006 AQUA 90000 0 1,274.753 0.026928462 0.000725 0 12/06/2006 AQUA 90000 0 1,273.110 -0.001288877 1.66E-06 0 13/06/2006 AQUA 90000 0 1,236.568 -0.02870294 0.000824 0 14/06/2006 AQUA 90000 0 1,234.198 -0.001916595 3.67E-06 0 15/06/2006 AQUA 90000 0 1,241.650 0.006037929 3.65E-05 0 16/06/2006 AQUA 90000 0 1,309.525 0.054665163 0.002988 0 19/06/2006 AQUA 90000 0 1,295.051 -0.011052863 0.000122 0 20/06/2006 AQUA 90000 0 1,294.970 -6.25458E-05 3.91E-09 0 21/06/2006 AQUA 90000 0 1,293.287 -0.001299644 1.69E-06 0 22/06/2006 AQUA 90000 0 1,303.450 0.007858271 6.18E-05 0 23/06/2006 AQUA 90000 0 1,290.164 -0.010192949 0.000104 0 26/06/2006 AQUA 90000 0 1,283.853 -0.004891626 2.39E-05 0 27/06/2006 AQUA 90000 0 1,285.627 0.001381778 1.91E-06 0

0.066590514 0.056837665 0.025205 0.001688

102

Lampiran19 Penghitungan actual return dan return pasar selama periode estimasi untuk Astra Graphia Tbk.


Actual Return (Y)


X2 XY

15/12/2005 ASGR 300 1,155.964 16/12/2005 ASGR 300 0 1,143.426 -0.010846359 0.000118 0 19/12/2005 ASGR 300 0 1,162.328 0.016531022 0.000273 0 20/12/2005 ASGR 305 0.016666667 1,163.034 0.000607402 3.69E-07 1.01E-05 21/12/2005 ASGR 300 -0.016393443 1,160.559 -0.002128055 4.53E-06 3.49E-05 22/12/2005 ASGR 295 -0.016666667 1,164.017 0.002979599 8.88E-06 -5E-05 23/12/2005 ASGR 295 0 1,158.338 -0.004878795 2.38E-05 0 27/12/2005 ASGR 300 0.016949153 1,161.707 0.002908477 8.46E-06 4.93E-05 28/12/2005 ASGR 300 0 1,164.143 0.002096914 4.4E-06 0 29/12/2005 ASGR 295 -0.016666667 1,162.635 -0.001295374 1.68E-06 2.16E-05 02/01/2006 ASGR 300 0.016949153 1,171.709 0.007804685 6.09E-05 0.000132 03/01/2006 ASGR 300 0 1,184.690 0.011078689 0.000123 0 04/01/2006 ASGR 300 0 1,211.699 0.022798369 0.00052 0 05/01/2006 ASGR 305 0.016666667 1,211.000 -0.000576876 3.33E-07 -9.6E-06 06/01/2006 ASGR 305 0 1,222.249 0.009289017 8.63E-05 0 09/01/2006 ASGR 315 0.032786885 1,245.054 0.018658228 0.000348 0.000612 11/01/2006 ASGR 315 0 1,261.283 0.013034776 0.00017 0 12/01/2006 ASGR 305 -0.031746032 1,256.253 -0.003988003 1.59E-05 0.000127 13/01/2006 ASGR 305 0 1,250.428 -0.004636805 2.15E-05 0 16/01/2006 ASGR 305 0 1,235.256 -0.012133446 0.000147 0 17/01/2006 ASGR 295 -0.032786885 1,212.870 -0.018122559 0.000328 0.000594 18/01/2006 ASGR 295 0 1,193.196 -0.016221029 0.000263 0 19/01/2006 ASGR 305 0.033898305 1,230.059 0.030894338 0.000954 0.001047 20/01/2006 ASGR 295 -0.032786885 1,222.888 -0.005829802 3.4E-05 0.000191 23/01/2006 ASGR 285 -0.033898305 1,200.127 -0.018612498 0.000346 0.000631 24/01/2006 ASGR 290 0.01754386 1,207.220 0.005910208 3.49E-05 0.000104 25/01/2006 ASGR 290 0 1,230.117 0.018966717 0.00036 0 26/01/2006 ASGR 295 0.017241379 1,226.653 -0.002815992 7.93E-06 -4.9E-05 27/01/2006 ASGR 310 0.050847458 1,229.709 0.002491332 6.21E-06 0.000127 30/01/2006 ASGR 320 0.032258065 1,232.321 0.00212408 4.51E-06 6.85E-05 01/02/2006 ASGR 315 -0.015625 1,240.695 0.006795307 4.62E-05 -0.00011 02/02/2006 ASGR 305 -0.031746032 1,243.393 0.002174588 4.73E-06 -6.9E-05 03/02/2006 ASGR 310 0.016393443 1,244.126 0.000589516 3.48E-07 9.66E-06 06/02/2006 ASGR 305 -0.016129032 1,245.649 0.001224153 1.5E-06 -2E-05 07/02/2006 ASGR 305 0 1,259.362 0.011008719 0.000121 0 08/02/2006 ASGR 295 -0.032786885 1,238.170 -0.016827568 0.000283 0.000552 09/02/2006 ASGR 305 0.033898305 1,246.640 0.006840741 4.68E-05 0.000232 10/02/2006 ASGR 300 -0.016393443 1,253.105 0.00518594 2.69E-05 -8.5E-05 13/02/2006 ASGR 295 -0.016666667 1,252.404 -0.00055941 3.13E-07 9.32E-06 14/02/2006 ASGR 300 0.016949153 1,230.378 -0.017586977 0.000309 -0.0003 15/02/2006 ASGR 300 0 1,236.943 0.005335759 2.85E-05 0 16/02/2006 ASGR 295 -0.016666667 1,237.874 0.000752662 5.67E-07 -1.3E-05 17/02/2006 ASGR 320 0.084745763 1,243.475 0.004524693 2.05E-05 0.000383

103


Penutupan Actual


Pasar (X) X2 XY

20/02/2006 ASGR 310 -0.03125 1,247.414 0.003167736 1E-05 -9.9E-05 21/02/2006 ASGR 310 0 1,236.089 -0.009078782 8.24E-05 0 22/02/2006 ASGR 300 -0.032258065 1,231.250 -0.003914767 1.53E-05 0.000126 23/02/2006 ASGR 300 0 1,224.164 -0.005755127 3.31E-05 0 24/02/2006 ASGR 295 -0.016666667 1,216.140 -0.006554677 4.3E-05 0.000109 27/02/2006 ASGR 310 0.050847458 1,235.423 0.015855905 0.000251 0.000806 28/02/2006 ASGR 300 -0.032258065 1,230.664 -0.003852122 1.48E-05 0.000124 01/03/2006 ASGR 305 0.016666667 1,239.270 0.006992973 4.89E-05 0.000117 02/03/2006 ASGR 305 0 1,249.678 0.008398493 7.05E-05 0 03/03/2006 ASGR 310 0.016393443 1,261.265 0.009271988 8.6E-05 0.000152 06/03/2006 ASGR 315 0.016129032 1,262.690 0.001129818 1.28E-06 1.82E-05 07/03/2006 ASGR 305 -0.031746032 1,246.251 -0.013019031 0.000169 0.000413 08/03/2006 ASGR 300 -0.016393443 1,233.596 -0.010154455 0.000103 0.000166 09/03/2006 ASGR 305 0.016666667 1,239.577 0.004848427 2.35E-05 8.08E-05 10/03/2006 ASGR 310 0.016393443 1,247.422 0.006328772 4.01E-05 0.000104 13/03/2006 ASGR 310 0 1,243.661 -0.003015018 9.09E-06 0 14/03/2006 ASGR 310 0 1,245.379 0.001381405 1.91E-06 0 15/03/2006 ASGR 305 -0.016129032 1,244.441 -0.000753184 5.67E-07 1.21E-05 16/03/2006 ASGR 305 0 1,273.797 0.023589708 0.000556 0 17/03/2006 ASGR 310 0.016393443 1,305.178 0.024635794 0.000607 0.000404 20/03/2006 ASGR 310 0 1,330.113 0.019104674 0.000365 0 21/03/2006 ASGR 315 0.016129032 1,327.142 -0.002233645 4.99E-06 -3.6E-05 22/03/2006 ASGR 305 -0.031746032 1,302.328 -0.018697321 0.00035 0.000594 23/03/2006 ASGR 305 0 1,305.623 0.002530085 6.4E-06 0 24/03/2006 ASGR 305 0 1,311.374 0.004404794 1.94E-05 0 28/03/2006 ASGR 305 0 1,325.219 0.010557629 0.000111 0 29/03/2006 ASGR 305 0 1,322.974 -0.00169406 2.87E-06 0 03/04/2006 ASGR 305 0 1,329.313 0.004791477 2.3E-05 0 04/04/2006 ASGR 300 -0.016393443 1,326.448 -0.002155249 4.65E-06 3.53E-05 05/04/2006 ASGR 310 0.033333333 1,344.600 0.013684668 0.000187 0.000456 06/04/2006 ASGR 305 -0.016129032 1,355.013 0.007744311 6E-05 -0.00012 07/04/2006 ASGR 305 0 1,363.298 0.006114332 3.74E-05 0 11/04/2006 ASGR 310 0.016393443 1,360.127 -0.002325977 5.41E-06 -3.8E-05 12/04/2006 ASGR 305 -0.016129032 1,372.394 0.009019011 8.13E-05 -0.00015 13/04/2006 ASGR 310 0.016393443 1,382.122 0.007088343 5.02E-05 0.000116 17/04/2006 ASGR 310 0 1,386.785 0.003373798 1.14E-05 0 18/04/2006 ASGR 320 0.032258065 1,417.375 0.022058214 0.000487 0.000712 19/04/ 2006 ASGR 310 -0.03125 1,453.227 0.025294647 0.00064 -0.00079 20/04/2006 ASGR 310 0 1,464.528 0.007776486 6.05E-05 0 21/04/2006 ASGR 310 0 1,459.288 -0.003577945 1.28E-05 0 24/04/2006 ASGR 310 0 1,442.865 -0.011254118 0.000127 0 25/04/2006 ASGR 315 0.016129032 1,458.784 0.01103291 0.000122 0.000178 26/04/2006 ASGR 315 0 1,481.719 0.015721999 0.000247 0 27/04/2006 ASGR 310 -0.015873016 1,474.609 -0.004798481 2.3E-05 7.62E-05

104


Penutupan Actual


Pasar (X) X2 XY

28/04/2006 ASGR 315 0.016129032 1,464.406 -0.006919122 4.79E-05 -0.00011 01/05/2006 ASGR 310 -0.015873016 1,476.455 0.008227909 6.77E-05 -0.00013 02/05/2006 ASGR 315 0.016129032 1,475.893 -0.000380641 1.45E-07 -6.1E-06 03/05/2006 ASGR 315 0 1,499.071 0.01570439 0.000247 0 04/05/2006 ASGR 315 0 1,484.332 -0.009832089 9.67E-05 0 05/05/2006 ASGR 315 0 1,483.061 -0.000856277 7.33E-07 0 08/05/2006 ASGR 360 0.142857143 1,507.926 0.016766 0.000281 0.002395 09/05/2006 ASGR 345 -0.041666667 1,532.624 0.016378788 0.000268 -0.00068 10/05/2006 ASGR 340 -0.014492754 1,539.401 0.004421828 1.96E-05 -6.4E-05 11/05/2006 ASGR 345 0.014705882 1,553.062 0.008874231 7.88E-05 0.000131 12/05/2006 ASGR 340 -0.014492754 1,525.780 -0.017566588 0.000309 0.000255 15/05/2006 ASGR 325 -0.044117647 1,429.542 -0.063074624 0.003978 0.002783 16/05/2006 ASGR 325 0 1,427.814 -0.001208779 1.46E-06 0 17/05/2006 ASGR 325 0 1,462.158 0.024053553 0.000579 0

0.111918539 0.243199398 0.016346 0.012371


untuk Ciputra Surya Tbk Tanggal Emiten Harga

Penutupan Actual


Pasar (X) X2 XY

03/02/2006 CTRS 570 1,244.126 06/02/2006 CTRS 570 0 1,245.649 0.001224153 1.49855E-06 0 07/02/2006 CTRS 580 0.01754386 1,259.362 0.011008719 0.000121192 0.000193 08/02/2006 CTRS 550 -0.051724138 1,238.170 -0.016827568 0.000283167 0.00087 09/02/2006 CTRS 540 -0.018181818 1,246.640 0.006840741 4.67957E-05 -0.00012 10/02/2006 CTRS 540 0 1,253.105 0.00518594 2.6894E-05 0 13/02/2006 CTRS 530 -0.018518519 1,252.404 -0.00055941 3.1294E-07 1.04E-05 14/02/2006 CTRS 510 -0.037735849 1,230.378 -0.017586977 0.000309302 0.000664 15/02/2006 CTRS 510 0 1,236.943 0.005335759 2.84703E-05 0 16/02/2006 CTRS 520 0.019607843 1,237.874 0.000752662 5.665E-07 1.48E-05 17/02/2006 CTRS 520 0 1,243.475 0.004524693 2.04728E-05 0 20/02/2006 CTRS 510 -0.019230769 1,247.414 0.003167736 1.00345E-05 -6.1E-05 21/02/2006 CTRS 500 -0.019607843 1,236.089 -0.009078782 8.24243E-05 0.000178 22/02/2006 CTRS 470 -0.06 1,231.250 -0.003914767 1.53254E-05 0.000235 23/02/2006 CTRS 475 0.010638298 1,224.164 -0.005755127 3.31215E-05 -6.1E-05 24/02/2006 CTRS 465 -0.021052632 1,216.140 -0.006554677 4.29638E-05 0.000138 27/02/2006 CTRS 485 0.043010753 1,235.423 0.015855905 0.00025141 0.000682 28/02/2006 CTRS 490 0.010309278 1,230.664 -0.003852122 1.48388E-05 -4E-05 01/03/2006 CTRS 505 0.030612245 1,239.270 0.006992973 4.89017E-05 0.000214 02/03/ 2006 CTRS 510 0.00990099 1,249.678 0.008398493 7.05347E-05 8.32E-05 03/03/2006 CTRS 510 0 1,261.265 0.009271988 8.59698E-05 0

105


Penutupan Actual


Pasar (X) X2 XY

06/03/2006 CTRS 520 0.019607843 1,262.690 0.001129818 1.27649E-06 2.22E-05 07/03/2006 CTRS 500 -0.038461538 1,246.251 -0.013019031 0.000169495 0.000501 08/03/2006 CTRS 500 0 1,233.596 -0.010154455 0.000103113 0 09/03/2006 CTRS 480 -0.04 1,239.577 0.004848427 2.35072E-05 -0.00019 10/03/2006 CTRS 490 0.020833333 1,247.422 0.006328772 4.00534E-05 0.000132 13/03/2006 CTRS 490 0 1,243.661 -0.003015018 9.09033E-06 0 14/03/2006 CTRS 495 0.010204082 1,245.379 0.001381405 1.90828E-06 1.41E-05 15/03/2006 CTRS 495 0 1,244.441 -0.000753184 5.67287E-07 0 16/03/2006 CTRS 515 0.04040404 1,273.797 0.023589708 0.000556474 0.000953 17/03/2006 CTRS 530 0.029126214 1,305.178 0.024635794 0.000606922 0.000718 20/03/2006 CTRS 540 0.018867925 1,330.113 0.019104674 0.000364989 0.00036 21/03/2006 CTRS 570 0.055555556 1,327.142 -0.002233645 4.98917E-06 -0.00012 22/03/2006 CTRS 570 0 1,302.328 -0.018697321 0.00034959 0 23/03/2006 CTRS 580 0.01754386 1,305.623 0.002530085 6.40133E-06 4.44E-05 24/03/2006 CTRS 600 0.034482759 1,311.374 0.004404794 1.94022E-05 0.000152 28/03/2006 CTRS 600 0 1,325.219 0.010557629 0.000111464 0 29/03/2006 CTRS 590 -0.016666667 1,322.974 -0.00169406 2.86984E-06 2.82E-05 03/04/2006 CTRS 580 -0.016949153 1,329.313 0.004791477 2.29583E-05 -8.1E-05 04/04/ 2006 CTRS 580 0 1,326.448 -0.002155249 4.6451E-06 0 05/04/2006 CTRS 590 0.017241379 1,344.600 0.013684668 0.00018727 0.000236 06/04/2006 CTRS 640 0.084745763 1,355.013 0.007744311 5.99743E-05 0.000656 07/04/2006 CTRS 630 -0.015625 1,363.298 0.006114332 3.73851E-05 -9.6E-05 11/04/2006 CTRS 640 0.015873016 1,360.127 -0.002325977 5.41017E-06 -3.7E-05 12/04/2006 CTRS 630 -0.015625 1,372.394 0.009019011 8.13426E-05 -0.00014 13/04/2006 CTRS 640 0.015873016 1,382.122 0.007088343 5.02446E-05 0.000113 17/04/2006 CTRS 650 0.015625 1,386.785 0.003373798 1.13825E-05 5.27E-05 18/04/2006 CTRS 700 0.076923077 1,417.375 0.022058214 0.000486565 0.001697 19/04/2006 CTRS 720 0.028571429 1,453.227 0.025294647 0.000639819 0.000723 20/04/2006 CTRS 770 0.069444444 1,464.528 0.007776486 6.04737E-05 0.00054 21/04/2006 CTRS 840 0.090909091 1,459.288 -0.003577945 1.28017E-05 -0.00033 24/04/2006 CTRS 810 -0.035714286 1,442.865 -0.011254118 0.000126655 0.000402 25/04/2006 CTRS 790 -0.024691358 1,458.784 0.01103291 0.000121725 -0.00027 26/04/2006 CTRS 800 0.012658228 1,481.719 0.015721999 0.000247181 0.000199 27/04/2006 CTRS 780 -0.025 1,474.609 -0.004798481 2.30254E-05 0.00012 28/04/2006 CTRS 780 0 1,464.406 -0.006919122 4.78743E-05 0 01/05/2006 CTRS 820 0.051282051 1,476.455 0.008227909 6.76985E-05 0.000422 02/05/2006 CTRS 800 -0.024390244 1,475.893 -0.000380641 1.44888E-07 9.28E-06 03/05/2006 CTRS 790 -0.0125 1,499.071 0.01570439 0.000246628 -0.0002 04/05/2006 CTRS 870 0.101265823 1,484.332 -0.009832089 9.667E-05 -0.001 05/05/2006 CTRS 880 0.011494253 1,483.061 -0.000856277 7.33211E-07 -9.8E-06 08/05/2006 CTRS 880 0 1,507.926 0.016766 0.000281099 0 09/05/2006 CTRS 850 -0.034090909 1,532.624 0.016378788 0.000268265 -0.00056 10/05/2006 CTRS 850 0 1,539.401 0.004421828 1.95526E-05 0 11/05/2006 CTRS 860 0.011764706 1,553.062 0.008874231 7.8752E-05 0.000104

106


Penutupan Actual


Pasar (X) X2 XY

12/05/2006 CTRS 850 -0.011627907 1,525.780 -0.017566588 0.000308585 0.000204 15/05/2006 CTRS 780 -0.082352941 1,429.542 -0.063074624 0.003978408 0.005194 16/05/2006 CTRS 770 -0.012820513 1,427.814 -0.001208779 1.46115E-06 1.55E-05 17/05/2006 CTRS 810 0.051948052 1,462.158 0.024053553 0.000578573 0.00125 18/05/2006 CTRS 770 -0.049382716 1,400.847 -0.041931857 0.001758281 0.002071 19/05/2006 CTRS 760 -0.012987013 1,392.990 -0.00560875 3.14581E-05 7.28E-05 23/05/2006 CTRS 690 -0.092105263 1,326.260 -0.047904149 0.002294807 0.004412 24/05/2006 CTRS 680 -0.014492754 1,323.147 -0.002347202 5.50936E-06 3.4E-05 29/05/2006 CTRS 640 -0.058823529 1,333.884 0.008114745 6.58491E-05 -0.00048 30/05/2006 CTRS 660 0.03125 1,366.170 0.024204504 0.000585858 0.000756 31/05/2006 CTRS 660 0 1,329.996 -0.026478403 0.000701106 0 01/06/2006 CTRS 650 -0.015151515 1,321.560 -0.006342876 4.02321E-05 9.61E-05 02/06/2006 CTRS 650 0 1,347.686 0.019769061 0.000390816 0 05/06/2006 CTRS 650 0 1,349.038 0.001003201 1.00641E-06 0 06/06/2006 CTRS 620 -0.046153846 1,316.945 -0.023789545 0.000565942 0.001098 07/06/2006 CTRS 530 -0.14516129 1,287.178 -0.02260307 0.000510899 0.003281 08/06/2006 CTRS 500 -0.056603774 1,241.326 -0.035622113 0.001268935 0.002016 09/06/2006 CTRS 530 0.06 1,274.753 0.026928462 0.000725142 0.001616 12/06/2006 CTRS 510 -0.037735849 1,273.110 -0.001288877 1.6612E-06 4.86E-05 13/06/2006 CTRS 490 -0.039215686 1,236.568 -0.02870294 0.000823859 0.001126 14/06/2006 CTRS 485 -0.010204082 1,234.198 -0.001916595 3.67334E-06 1.96E-05 15/06/2006 CTRS 490 0.010309278 1,241.650 0.006037929 3.64566E-05 6.22E-05 16/06/2006 CTRS 555 0.132653061 1,309.525 0.054665163 0.00298828 0.007252 19/06/2006 CTRS 600 0.081081081 1,295.051 -0.011052863 0.000122166 -0.0009 20/06/2006 CTRS 590 -0.016666667 1,294.970 -6.25458E-05 3.91198E-09 1.04E-06 21/06/2006 CTRS 570 -0.033898305 1,293.287 -0.001299644 1.68907E-06 4.41E-05 22/06/2006 CTRS 590 0.035087719 1,303.450 0.007858271 6.17524E-05 0.000276 23/06/2006 CTRS 600 0.016949153 1,290.164 -0.010192949 0.000103896 -0.00017 26/06/2006 CTRS 590 -0.016666667 1,283.853 -0.004891626 2.3928E-05 8.15E-05 27/06/2006 CTRS 590 0 1,285.627 0.001381778 1.90931E-06 0 28/06/2006 CTRS 570 -0.033898305 1,272.053 -0.010558272 0.000111477 0.000358 29/06/2006 CTRS 590 0.035087719 1,274.744 0.002115478 4.47525E-06 7.42E-05 30/06/2006 CTRS 600 0.016949153 1,310.263 0.027863634 0.000776382 0.000472 03/07/2006 CTRS 660 0.1 1,327.755 0.013349992 0.000178222 0.001335 04/07/2006 CTRS 680 0.03030303 1,337.868 0.007616616 5.80128E-05 0.000231 05/07/2006 CTRS 680 0 1,338.323 0.000340093 1.15663E-07 0

0.261824055 0.086206375 0.026263412 0.040115

107

Lampiran21 Penghitungan actual return dan return pasar selama periode estimasi untuk Goodyear Indonesia Tbk


Actual Return (Y)


X2 XY

06/01/2006 GDYR 8000 1,222.249 09/01/2006 GDYR 8000 0 1,245.054 0.018658228 0.000348 0 11/01/2006 GDYR 7900 -0.0125 1,261.283 0.013034776 0.00017 -0.00016 12/01/2006 GDYR 8000 0.012658228 1,256.253 -0.003988003 1.59E-05 -5E-05 13/01/2006 GDYR 8000 0 1,250.428 -0.004636805 2.15E-05 0 16/01/2006 GDYR 8000 0 1,235.256 -0.012133446 0.000147 0 17/01/2006 GDYR 8000 0 1,212.870 -0.018122559 0.000328 0 18/01/2006 GDYR 8000 0 1,193.196 -0.016221029 0.000263 0 19/01/2006 GDYR 8000 0 1,230.059 0.030894338 0.000954 0 20/01/2006 GDYR 8000 0 1,222.888 -0.005829802 3.4E-05 0 23/01/2006 GDYR 8000 0 1,200.127 -0.018612498 0.000346 0 24/01/2006 GDYR 8100 0.0125 1,207.220 0.005910208 3.49E-05 7.39E-05 25/01/2006 GDYR 8400 0.037037037 1,230.117 0.018966717 0.00036 0.000702 26/01/2006 GDYR 8400 0 1,226.653 -0.002815992 7.93E-06 0 27/01/2006 GDYR 8400 0 1,229.709 0.002491332 6.21E-06 0 30/01/2006 GDYR 8400 0 1,232.321 0.00212408 4.51E-06 0 01/02/2006 GDYR 8400 0 1,240.695 0.006795307 4.62E-05 0 02/02/2006 GDYR 8400 0 1,243.393 0.002174588 4.73E-06 0 03/02/2006 GDYR 8400 0 1,244.126 0.000589516 3.48E-07 0 06/02/2006 GDYR 8400 0 1,245.649 0.001224153 1.5E-06 0 07/02/2006 GDYR 8400 0 1,259.362 0.011008719 0.000121 0 08/02/2006 GDYR 8400 0 1,238.170 -0.016827568 0.000283 0 09/02/2006 GDYR 8400 0 1,246.640 0.006840741 4.68E-05 0 10/02/2006 GDYR 8400 0 1,253.105 0.00518594 2.69E-05 0 13/02/2006 GDYR 8400 0 1,252.404 -0.00055941 3.13E-07 0 14/02/2006 GDYR 8400 0 1,230.378 -0.017586977 0.000309 0 15/02/2006 GDYR 8400 0 1,236.943 0.005335759 2.85E-05 0 16/02/2006 GDYR 8400 0 1,237.874 0.000752662 5.67E-07 0 17/02/2006 GDYR 8400 0 1,243.475 0.004524693 2.05E-05 0 20/02/2006 GDYR 8400 0 1,247.414 0.003167736 1E-05 0 21/02/2006 GDYR 8400 0 1,236.089 -0.009078782 8.24E-05 0 22/02/2006 GDYR 8400 0 1,231.250 -0.003914767 1.53E-05 0 23/02/2006 GDYR 8400 0 1,224.164 -0.005755127 3.31E-05 0 24/02/2006 GDYR 8300 -0.011904762 1,216.140 -0.006554677 4.3E-05 7.8E-05 27/02/ 2006 GDYR 8300 0 1,235.423 0.015855905 0.000251 0 28/02/2006 GDYR 8300 0 1,230.664 -0.003852122 1.48E-05 0 01/03/2006 GDYR 8300 0 1,239.270 0.006992973 4.89E-05 0 02/03/2006 GDYR 8300 0 1,249.678 0.008398493 7.05E-05 0 03/03/2006 GDYR 8300 0 1,261.265 0.009271988 8.6E-05 0 06/03/2006 GDYR 8300 0 1,262.690 0.001129818 1.28E-06 0 07/03/2006 GDYR 9000 0.084337349 1,246.251 -0.013019031 0.000169 -0.0011 08/03/2006 GDYR 9000 0 1,233.596 -0.010154455 0.000103 0 09/03/2006 GDYR 9000 0 1,239.577 0.004848427 2.35E-05 0

108


Penutupan Actual


Pasar (X) X2 XY

10/03/2006 GDYR 9000 0 1,247.422 0.006328772 4.01E-05 0 13/03/2006 GDYR 9000 0 1,243.661 -0.003015018 9.09E-06 0 14/03/2006 GDYR 9000 0 1,245.379 0.001381405 1.91E-06 0 15/03/2006 GDYR 9000 0 1,244.441 -0.000753184 5.67E-07 0 16/03/2006 GDYR 9000 0 1,273.797 0.023589708 0.000556 0 17/03/2006 GDYR 9000 0 1,305.178 0.024635794 0.000607 0 20/03/2006 GDYR 9000 0 1,330.113 0.019104674 0.000365 0 21/03/2006 GDYR 9000 0 1,327.142 -0.002233645 4.99E-06 0 22/03/2006 GDYR 9000 0 1,302.328 -0.018697321 0.00035 0 23/03/2006 GDYR 9000 0 1,305.623 0.002530085 6.4E-06 0 24/03/2006 GDYR 8500 -0.055555556 1,311.374 0.004404794 1.94E-05 -0.00024 28/03/2006 GDYR 8500 0 1,325.219 0.010557629 0.000111 0 29/03/2006 GDYR 8500 0 1,322.974 -0.00169406 2.87E-06 0 03/04/2006 GDYR 8300 -0.023529412 1,329.313 0.004791477 2.3E-05 -0.00011 04/04/2006 GDYR 8300 0 1,326.448 -0.002155249 4.65E-06 0 05/04/2006 GDYR 8300 0 1,344.600 0.013684668 0.000187 0 06/04/2006 GDYR 8300 0 1,355.013 0.007744311 6E-05 0 07/04/2006 GDYR 8300 0 1,363.298 0.006114332 3.74E-05 0 11/04/2006 GDYR 8300 0 1,360.127 -0.002325977 5.41E-06 0 12/04/2006 GDYR 8300 0 1,372.394 0.009019011 8.13E-05 0 13/04/2006 GDYR 8300 0 1,382.122 0.007088343 5.02E-05 0 17/04/2006 GDYR 8300 0 1,386.785 0.003373798 1.14E-05 0 18/04/2006 GDYR 8300 0 1,417.375 0.022058214 0.000487 0 19/04/2006 GDYR 8300 0 1,453.227 0.025294647 0.00064 0 20/04/2006 GDYR 8300 0 1,464.528 0.007776486 6.05E-05 0 21/04/2006 GDYR 8300 0 1,459.288 -0.003577945 1.28E-05 0 24/04/2006 GDYR 8300 0 1,442.865 -0.011254118 0.000127 0 25/04/2006 GDYR 8300 0 1,458.784 0.01103291 0.000122 0 26/04/2006 GDYR 8300 0 1,481.719 0.015721999 0.000247 0 27/04/2006 GDYR 8300 0 1,474.609 -0.004798481 2.3E-05 0 28/04/2006 GDYR 8300 0 1,464.406 -0.006919122 4.79E-05 0 01/05/2006 GDYR 8300 0 1,476.455 0.008227909 6.77E-05 0 02/05/2006 GDYR 8300 0 1,475.893 -0.000380641 1.45E-07 0 03/05/2006 GDYR 8300 0 1,499.071 0.01570439 0.000247 0 04/05/2006 GDYR 8300 0 1,484.332 -0.009832089 9.67E-05 0 05/05/2006 GDYR 8300 0 1,483.061 -0.000856277 7.33E-07 0 08/05/2006 GDYR 8300 0 1,507.926 0.016766 0.000281 0 09/05/2006 GDYR 8300 0 1,532.624 0.016378788 0.000268 0 10/05/2006 GDYR 8300 0 1,539.401 0.004421828 1.96E-05 0 11/05/2006 GDYR 8300 0 1,553.062 0.008874231 7.88E-05 0 12/05/2006 GDYR 8300 0 1,525.780 -0.017566588 0.000309 0 15/05/2006 GDYR 8300 0 1,429.542 -0.063074624 0.003978 0 16/05/2006 GDYR 8300 0 1,427.814 -0.001208779 1.46E-06 0 17/05/2006 GDYR 8300 0 1,462.158 0.024053553 0.000579 0

109


Penutupan Actual


Pasar (X) X2 XY

18/05/2006 GDYR 8300 0 1,400.847 -0.041931857 0.001758 0 19/05/2006 GDYR 8300 0 1,392.990 -0.00560875 3.15E-05 0 23/05/2006 GDYR 8300 0 1,326.260 -0.047904149 0.002295 0 24/05/2006 GDYR 8300 0 1,323.147 -0.002347202 5.51E-06 0 29/05/2006 GDYR 8300 0 1,333.884 0.008114745 6.58E-05 0 30/05/2006 GDYR 8300 0 1,366.170 0.024204504 0.000586 0 31/05/2006 GDYR 8300 0 1,329.996 -0.026478403 0.000701 0 01/06/2006 GDYR 8300 0 1,321.560 -0.006342876 4.02E-05 0 02/06/2006 GDYR 8300 0 1,347.686 0.019769061 0.000391 0 05/06/2006 GDYR 8300 0 1,349.038 0.001003201 1.01E-06 0 06/06/2006 GDYR 7800 -0.060240964 1,316.945 -0.023789545 0.000566 0.001433 07/06/2006 GDYR 7800 0 1,287.178 -0.02260307 0.000511 0 08/06/2006 GDYR 7800 0 1,241.326 -0.035622113 0.001269 0 09/06/2006 GDYR 7800 0 1,274.753 0.026928462 0.000725 0

-0.017198079 0.054222689 0.024059 0.000619


untuk Hexindo Adiperkasa Tbk Tanggal Emiten Harga

Penutupan Actual


Pasar (X) X2 XY

26/01/2006 HEXA 960 1,226.653 27/01/2006 HEXA 960 0 1,229.709 0.002491332 6.20674E-06 0 30/01/2006 HEXA 960 0 1,232.321 0.00212408 4.51171E-06 0 01/02/2006 HEXA 960 0 1,240.695 0.006795307 4.61762E-05 0 02/02/2006 HEXA 970 0.010416667 1,243.393 0.002174588 4.72883E-06 2.27E-05 03/02/2006 HEXA 960 -0.010309278 1,244.126 0.000589516 3.47529E-07 -6.1E-06 06/02/2006 HEXA 950 -0.010416667 1,245.649 0.001224153 1.49855E-06 -1.3E-05 07/02/2006 HEXA 950 0 1,259.362 0.011008719 0.000121192 0 08/02/2006 HEXA 930 -0.021052632 1,238.170 -0.016827568 0.000283167 0.000354 09/02/2006 HEXA 950 0.021505376 1,246.640 0.006840741 4.67957E-05 0.000147 10/02/2006 HEXA 960 0.010526316 1,253.105 0.00518594 2.6894E-05 5.46E-05 13/02/2006 HEXA 940 -0.020833333 1,252.404 -0.00055941 3.1294E-07 1.17E-05 14/02/2006 HEXA 940 0 1,230.378 -0.017586977 0.000309302 0 15/02/2006 HEXA 1000 0.063829787 1,236.943 0.005335759 2.84703E-05 0.000341 16/02/2006 HEXA 970 -0.03 1,237.874 0.000752662 5.665E-07 -2.3E-05 17/02/2006 HEXA 980 0.010309278 1,243.475 0.004524693 2.04728E-05 4.66E-05 20/02/2006 HEXA 960 -0.020408163 1,247.414 0.003167736 1.00345E-05 -6.5E-05 21/02/2006 HEXA 950 -0.010416667 1,236.089 -0.009078782 8.24243E-05 9.46E-05 22/02/2006 HEXA 950 0 1,231.250 -0.003914767 1.53254E-05 0 23/02/2006 HEXA 940 -0.010526316 1,224.164 -0.005755127 3.31215E-05 6.06E-05 24/02/2006 HEXA 940 0 1,216.140 -0.006554677 4.29638E-05 0

110


Penutupan Actual


Pasar (X) X2 XY

27/02/2006 HEXA 940 0 1,235.423 0.015855905 0.00025141 0 28/02/2006 HEXA 930 -0.010638298 1,230.664 -0.003852122 1.48388E-05 4.1E-05 01/03/2006 HEXA 940 0.010752688 1,239.270 0.006992973 4.89017E-05 7.52E-05 02/03/2006 HEXA 950 0.010638298 1,249.678 0.008398493 7.05347E-05 8.93E-05 03/03/2006 HEXA 950 0 1,261.265 0.009271988 8.59698E-05 0 06/03/2006 HEXA 950 0 1,262.690 0.001129818 1.27649E-06 0 07/03/2006 HEXA 930 -0.021052632 1,246.251 -0.013019031 0.000169495 0.000274 08/03/2006 HEXA 930 0 1,233.596 -0.010154455 0.000103113 0 09/03/2006 HEXA 930 0 1,239.577 0.004848427 2.35072E-05 0 10/03/2006 HEXA 930 0 1,247.422 0.006328772 4.00534E-05 0 13/03/2006 HEXA 930 0 1,243.661 -0.003015018 9.09033E-06 0 14/03/2006 HEXA 930 0 1,245.379 0.001381405 1.90828E-06 0 15/03/2006 HEXA 920 -0.010752688 1,244.441 -0.000753184 5.67287E-07 8.1E-06 16/03/2006 HEXA 920 0 1,273.797 0.023589708 0.000556474 0 17/03/2006 HEXA 950 0.032608696 1,305.178 0.024635794 0.000606922 0.000803 20/03/2006 HEXA 960 0.010526316 1,330.113 0.019104674 0.000364989 0.000201 21/03/2006 HEXA 970 0.010416667 1,327.142 -0.002233645 4.98917E-06 -2.3E-05 22/03/2006 HEXA 940 -0.030927835 1,302.328 -0.018697321 0.00034959 0.000578 23/03/2006 HEXA 940 0 1,305.623 0.002530085 6.40133E-06 0 24/03/2006 HEXA 950 0.010638298 1,311.374 0.004404794 1.94022E-05 4.69E-05 28/03/2006 HEXA 980 0.031578947 1,325.219 0.010557629 0.000111464 0.000333 29/03/2006 HEXA 990 0.010204082 1,322.974 -0.00169406 2.86984E-06 -1.7E-05 03/04/2006 HEXA 1010 0.02020202 1,329.313 0.004791477 2.29583E-05 9.68E-05 04/04/2006 HEXA 1000 -0.00990099 1,326.448 -0.002155249 4.6451E-06 2.13E-05 05/04/2006 HEXA 1000 0 1,344.600 0.013684668 0.00018727 0 06/04/2006 HEXA 1040 0.04 1,355.013 0.007744311 5.99743E-05 0.00031 07/04/2006 HEXA 1100 0.057692308 1,363.298 0.006114332 3.73851E-05 0.000353 11/04/2006 HEXA 1000 -0.090909091 1,360.127 -0.002325977 5.41017E-06 0.000211 12/04/2006 HEXA 1040 0.04 1,372.394 0.009019011 8.13426E-05 0.000361 13/04/2006 HEXA 1080 0.038461538 1,382.122 0.007088343 5.02446E-05 0.000273 17/04/2006 HEXA 1080 0 1,386.785 0.003373798 1.13825E-05 0 18/04/2006 HEXA 1050 -0.027777778 1,417.375 0.022058214 0.000486565 -0.00061 19/04/2006 HEXA 1090 0.038095238 1,453.227 0.025294647 0.000639819 0.000964 20/04/2006 HEXA 1180 0.082568807 1,464.528 0.007776486 6.04737E-05 0.000642 21/04/2006 HEXA 1170 -0.008474576 1,459.288 -0.003577945 1.28017E-05 3.03E-05 24/04/2006 HEXA 1150 -0.017094017 1,442.865 -0.011254118 0.000126655 0.000192 25/04/2006 HEXA 1160 0.008695652 1,458.784 0.01103291 0.000121725 9.59E-05 26/04/2006 HEXA 1160 0 1,481.719 0.015721999 0.000247181 0 27/04/2006 HEXA 1130 -0.025862069 1,474.609 -0.004798481 2.30254E-05 0.000124 28/04/2006 HEXA 1120 -0.008849558 1,464.406 -0.006919122 4.78743E-05 6.12E-05 01/05/2006 HEXA 1110 -0.008928571 1,476.455 0.008227909 6.76985E-05 -7.3E-05 02/05/2006 HEXA 1090 -0.018018018 1,475.893 -0.000380641 1.44888E-07 6.86E-06 03/05/2006 HEXA 1100 0.009174312 1,499.071 0.01570439 0.000246628 0.000144 04/05/2006 HEXA 1050 -0.045454545 1,484.332 -0.009832089 9.667E-05 0.000447

111


Penutupan Actual


Pasar (X) X2 XY

05/05/2006 HEXA 1050 0 1,483.061 -0.000856277 7.33211E-07 0 08/05/2006 HEXA 1070 0.019047619 1,507.926 0.016766 0.000281099 0.000319 09/05/2006 HEXA 1070 0 1,532.624 0.016378788 0.000268265 0 10/05/2006 HEXA 1050 -0.018691589 1,539.401 0.004421828 1.95526E-05 -8.3E-05 11/05/2006 HEXA 1060 0.00952381 1,553.062 0.008874231 7.8752E-05 8.45E-05 12/05/2006 HEXA 1050 -0.009433962 1,525.780 -0.017566588 0.000308585 0.000166 15/05/2006 HEXA 1000 -0.047619048 1,429.542 -0.063074624 0.003978408 0.003004 16/05/2006 HEXA 960 -0.04 1,427.814 -0.001208779 1.46115E-06 4.84E-05 17/05/2006 HEXA 940 -0.020833333 1,462.158 0.024053553 0.000578573 -0.0005 18/05/2006 HEXA 880 -0.063829787 1,400.847 -0.041931857 0.001758281 0.002677 19/05/2006 HEXA 870 -0.011363636 1,392.990 -0.00560875 3.14581E-05 6.37E-05 23/05/2006 HEXA 900 0.034482759 1,326.260 -0.047904149 0.002294807 -0.00165 24/05/2006 HEXA 870 -0.033333333 1,323.147 -0.002347202 5.50936E-06 7.82E-05 29/05/2006 HEXA 870 0 1,333.884 0.008114745 6.58491E-05 0 30/05/2006 HEXA 870 0 1,366.170 0.024204504 0.000585858 0 31/05/2006 HEXA 850 -0.022988506 1,329.996 -0.026478403 0.000701106 0.000609 01/06/2006 HEXA 810 -0.047058824 1,321.560 -0.006342876 4.02321E-05 0.000298 02/06/2006 HEXA 830 0.024691358 1,347.686 0.019769061 0.000390816 0.000488 05/06/2006 HEXA 820 -0.012048193 1,349.038 0.001003201 1.00641E-06 -1.2E-05 06/06/2006 HEXA 800 -0.024390244 1,316.945 -0.023789545 0.000565942 0.00058 07/06/2006 HEXA 790 -0.0125 1,287.178 -0.02260307 0.000510899 0.000283 08/06/2006 HEXA 790 0 1,241.326 -0.035622113 0.001268935 0 09/06/2006 HEXA 770 -0.025316456 1,274.753 0.026928462 0.000725142 -0.00068 12/06/2006 HEXA 770 0 1,273.110 -0.001288877 1.6612E-06 0 13/06/2006 HEXA 750 -0.025974026 1,236.568 -0.02870294 0.000823859 0.000746 14/06/2006 HEXA 740 -0.013333333 1,234.198 -0.001916595 3.67334E-06 2.56E-05 15/06/2006 HEXA 720 -0.027027027 1,241.650 0.006037929 3.64566E-05 -0.00016 16/06/2006 HEXA 730 0.013888889 1,309.525 0.054665163 0.00298828 0.000759 19/06/2006 HEXA 710 -0.02739726 1,295.051 -0.011052863 0.000122166 0.000303 20/06/2006 HEXA 710 0 1,294.970 -6.25458E-05 3.91198E-09 0 21/06/2006 HEXA 730 0.028169014 1,293.287 -0.001299644 1.68907E-06 -3.7E-05 22/06/2006 HEXA 760 0.04109589 1,303.450 0.007858271 6.17524E-05 0.000323 23/06/2006 HEXA 770 0.013157895 1,290.164 -0.010192949 0.000103896 -0.00013 26/06/2006 HEXA 750 -0.025974026 1,283.853 -0.004891626 2.3928E-05 0.000127 27/06/2006 HEXA 760 0.013333333 1,285.627 0.001381778 1.90931E-06 1.84E-05 28/06/2006 HEXA 760 0 1,272.053 -0.010558272 0.000111477 0

-0.201484447 0.049095385 0.025308175 0.01482

112

Lampiran23 Penghitungan actual return dan return pasar selama periode estimasi untuk Indofood Sukses Makmur Tbk


Actual Return (Y)


X2 XY

06/02/2006 INDF 910 1,245.649 07/02/2006 INDF 900 -0.010989011 1,259.362 0.011008719 0.000121 -0.00012 08/02/2006 INDF 880 -0.022222222 1,238.170 -0.016827568 0.000283 0.000374 09/02/2006 INDF 890 0.011363636 1,246.640 0.006840741 4.68E-05 7.77E-05 10/02/2006 INDF 880 -0.011235955 1,253.105 0.00518594 2.69E-05 -5.8E-05 13/02/2006 INDF 890 0.011363636 1,252.404 -0.00055941 3.13E-07 -6.4E-06 14/02/2006 INDF 880 -0.011235955 1,230.378 -0.017586977 0.000309 0.000198 15/02/2006 INDF 870 -0.011363636 1,236.943 0.005335759 2.85E-05 -6.1E-05 16/02/2006 INDF 870 0 1,237.874 0.000752662 5.67E-07 0 17/02/2006 INDF 870 0 1,243.475 0.004524693 2.05E-05 0 20/02/2006 INDF 840 -0.034482759 1,247.414 0.003167736 1E-05 -0.00011 21/02/2006 INDF 840 0 1,236.089 -0.009078782 8.24E-05 0 22/02/2006 INDF 840 0 1,231.250 -0.003914767 1.53E-05 0 23/02/2006 INDF 840 0 1,224.164 -0.005755127 3.31E-05 0 24/02/2006 INDF 840 0 1,216.140 -0.006554677 4.3E-05 0 27/02/2006 INDF 850 0.011904762 1,235.423 0.015855905 0.000251 0.000189 28/02/2006 INDF 840 -0.011764706 1,230.664 -0.003852122 1.48E-05 4.53E-05 01/03/2006 INDF 830 -0.011904762 1,239.270 0.006992973 4.89E-05 -8.3E-05 02/03/2006 INDF 830 0 1,249.678 0.008398493 7.05E-05 0 03/03/2006 INDF 840 0.012048193 1,261.265 0.009271988 8.6E-05 0.000112 06/03/2006 INDF 840 0 1,262.690 0.001129818 1.28E-06 0 07/03/2006 INDF 840 0 1,246.251 -0.013019031 0.000169 0 08/03/2006 INDF 810 -0.035714286 1,233.596 -0.010154455 0.000103 0.000363 09/03/ 2006 INDF 820 0.012345679 1,239.577 0.004848427 2.35E-05 5.99E-05 10/03/2006 INDF 820 0 1,247.422 0.006328772 4.01E-05 0 13/03/2006 INDF 810 -0.012195122 1,243.661 -0.003015018 9.09E-06 3.68E-05 14/03/2006 INDF 820 0.012345679 1,245.379 0.001381405 1.91E-06 1.71E-05 15/03/2006 INDF 830 0.012195122 1,244.441 -0.000753184 5.67E-07 -9.2E-06 16/03/2006 INDF 850 0.024096386 1,273.797 0.023589708 0.000556 0.000568 17/03/2006 INDF 870 0.023529412 1,305.178 0.024635794 0.000607 0.00058 20/03/2006 INDF 860 -0.011494253 1,330.113 0.019104674 0.000365 -0.00022 21/03/2006 INDF 870 0.011627907 1,327.142 -0.002233645 4.99E-06 -2.6E-05 22/03/2006 INDF 860 -0.011494253 1,302.328 -0.018697321 0.00035 0.000215 23/03/2006 INDF 870 0.011627907 1,305.623 0.002530085 6.4E-06 2.94E-05 24/03/2006 INDF 880 0.011494253 1,311.374 0.004404794 1.94E-05 5.06E-05 28/03/2006 INDF 890 0.011363636 1,325.219 0.010557629 0.000111 0.00012 29/03/2006 INDF 890 0 1,322.974 -0.00169406 2.87E-06 0 03/04/2006 INDF 900 0.011235955 1,329.313 0.004791477 2.3E-05 5.38E-05 04/04/2006 INDF 870 -0.033333333 1,326.448 -0.002155249 4.65E-06 7.18E-05 05/04/2006 INDF 880 0.011494253 1,344.600 0.013684668 0.000187 0.000157 06/04/2006 INDF 890 0.011363636 1,355.013 0.007744311 6E-05 8.8E-05 07/04/ 2006 INDF 890 0 1,363.298 0.006114332 3.74E-05 0 11/04/2006 INDF 880 -0.011235955 1,360.127 -0.002325977 5.41E-06 2.61E-05

113


Penutupan Actual


Pasar (X) X2 XY

12/04/2006 INDF 920 0.045454545 1,372.394 0.009019011 8.13E-05 0.00041 13/04/2006 INDF 950 0.032608696 1,382.122 0.007088343 5.02E-05 0.000231 17/04/2006 INDF 950 0 1,386.785 0.003373798 1.14E-05 0 18/04/2006 INDF 990 0.042105263 1,417.375 0.022058214 0.000487 0.000929 19/04/2006 INDF 970 -0.02020202 1,453.227 0.025294647 0.00064 -0.00051 20/04/2006 INDF 970 0 1,464.528 0.007776486 6.05E-05 0 21/04/2006 INDF 960 -0.010309278 1,459.288 -0.003577945 1.28E-05 3.69E-05 24/04/2006 INDF 950 -0.010416667 1,442.865 -0.011254118 0.000127 0.000117 25/04/2006 INDF 950 0 1,458.784 0.01103291 0.000122 0 26/04/2006 INDF 1030 0.084210526 1,481.719 0.015721999 0.000247 0.001324 27/04/2006 INDF 1020 -0.009708738 1,474.609 -0.004798481 2.3E-05 4.66E-05 28/04/2006 INDF 1130 0.107843137 1,464.406 -0.006919122 4.79E-05 -0.00075 01/05/2006 INDF 1150 0.017699115 1,476.455 0.008227909 6.77E-05 0.000146 02/05/2006 INDF 1120 -0.026086957 1,475.893 -0.000380641 1.45E-07 9.93E-06 03/05/2006 INDF 1140 0.017857143 1,499.071 0.01570439 0.000247 0.00028 04/05/2006 INDF 1210 0.061403509 1,484.332 -0.009832089 9.67E-05 -0.0006 05/05/2006 INDF 1180 -0.024793388 1,483.061 -0.000856277 7.33E-07 2.12E-05 08/05/2006 INDF 1180 0 1,507.926 0.016766 0.000281 0 09/05/2006 INDF 1180 0 1,532.624 0.016378788 0.000268 0 10/05/2006 INDF 1170 -0.008474576 1,539.401 0.004421828 1.96E-05 -3.7E-05 11/05/2006 INDF 1180 0.008547009 1,553.062 0.008874231 7.88E-05 7.58E-05 12/05/2006 INDF 1160 -0.016949153 1,525.780 -0.017566588 0.000309 0.000298 15/05/2006 INDF 1020 -0.120689655 1,429.542 -0.063074624 0.003978 0.007612 16/05/2006 INDF 1050 0.029411765 1,427.814 -0.001208779 1.46E-06 -3.6E-05 17/05/2006 INDF 1060 0.00952381 1,462.158 0.024053553 0.000579 0.000229 18/05/2006 INDF 1000 -0.056603774 1,400.847 -0.041931857 0.001758 0.002374 19/05/2006 INDF 1010 0.01 1,392.990 -0.00560875 3.15E-05 -5.6E-05 23/05/2006 INDF 970 -0.03960396 1,326.260 -0.047904149 0.002295 0.001897 24/05/2006 INDF 920 -0.051546392 1,323.147 -0.002347202 5.51E-06 0.000121 29/05/2006 INDF 950 0.032608696 1,333.884 0.008114745 6.58E-05 0.000265 30/05/2006 INDF 970 0.021052632 1,366.170 0.024204504 0.000586 0.00051 31/05/2006 INDF 940 -0.030927835 1,329.996 -0.026478403 0.000701 0.000819 01/06/2006 INDF 910 -0.031914894 1,321.560 -0.006342876 4.02E-05 0.000202 02/06/2006 INDF 970 0.065934066 1,347.686 0.019769061 0.000391 0.001303 05/06/2006 INDF 1000 0.030927835 1,349.038 0.001003201 1.01E-06 3.1E-05 06/06/2006 INDF 990 -0.01 1,316.945 -0.023789545 0.000566 0.000238 07/06/2006 INDF 950 -0.04040404 1,287.178 -0.02260307 0.000511 0.000913 08/06/2006 INDF 910 -0.042105263 1,241.326 -0.035622113 0.001269 0.0015 09/06/2006 INDF 950 0.043956044 1,274.753 0.026928462 0.000725 0.001184 12/06/2006 INDF 940 -0.010526316 1,273.110 -0.001288877 1.66E-06 1.36E-05 13/06/2006 INDF 870 -0.074468085 1,236.568 -0.02870294 0.000824 0.002137 14/06/2006 INDF 870 0 1,234.198 -0.001916595 3.67E-06 0 15/06/2006 INDF 860 -0.011494253 1,241.650 0.006037929 3.65E-05 -6.9E-05 16/06/2006 INDF 930 0.081395349 1,309.525 0.054665163 0.002988 0.004449

114


Penutupan Actual


Pasar (X) X2 XY

19/06/2006 INDF 920 -0.010752688 1,295.051 -0.011052863 0.000122 0.000119 20/06/2006 INDF 900 -0.02173913 1,294.970 -6.25458E-05 3.91E-09 1.36E-06 21/06/2006 INDF 880 -0.022222222 1,293.287 -0.001299644 1.69E-06 2.89E-05 22/06/2006 INDF 880 0 1,303.450 0.007858271 6.18E-05 0 23/06/2006 INDF 870 -0.011363636 1,290.164 -0.010192949 0.000104 0.000116 26/06/2006 INDF 870 0 1,283.853 -0.004891626 2.39E-05 0 27/06/2006 INDF 860 -0.011494253 1,285.627 0.001381778 1.91E-06 -1.6E-05 28/06/2006 INDF 850 -0.011627907 1,272.053 -0.010558272 0.000111 0.000123 29/06/2006 INDF 870 0.023529412 1,274.744 0.002115478 4.48E-06 4.98E-05 30/06/2006 INDF 880 0.011494253 1,310.263 0.027863634 0.000776 0.00032 03/07/2006 INDF 890 0.011363636 1,327.755 0.013349992 0.000178 0.000152 04/07/2006 INDF 920 0.033707865 1,337.868 0.007616616 5.8E-05 0.000257 05/07/2006 INDF 910 -0.010869565 1,338.323 0.000340093 1.16E-07 -3.7E-06 06/07/2006 INDF 930 0.021978022 1,340.021 0.001268752 1.61E-06 2.79E-05

0.068051525 0.086250975 0.026264 0.031577


untuk Intanwijaya International Tbk.


Penutupan Actual


Pasar (X) X2 XY 20/01/2006 INCI 360 1,222.888 23/01/2006 INCI 350 -0.027777778 1,200.127 -0.018612498 0.000346 0.000517 24/01/2006 INCI 355 0.014285714 1,207.220 0.005910208 3.49E-05 8.44E-05 25/01/2006 INCI 360 0.014084507 1,230.117 0.018966717 0.00036 0.000267 26/01/2006 INCI 360 0 1,226.653 -0.002815992 7.93E-06 0 27/01/2006 INCI 360 0 1,229.709 0.002491332 6.21E-06 0 30/01/2006 INCI 360 0 1,232.321 0.00212408 4.51E-06 0 01/02/2006 INCI 360 0 1,240.695 0.006795307 4.62E-05 0 02/02/2006 INCI 360 0 1,243.393 0.002174588 4.73E-06 0 03/02/2006 INCI 355 -0.013888889 1,244.126 0.000589516 3.48E-07 -8.2E-06 06/02/2006 INCI 355 0 1,245.649 0.001224153 1.5E-06 0 07/02/2006 INCI 365 0.028169014 1,259.362 0.011008719 0.000121 0.00031 08/02/2006 INCI 360 -0.01369863 1,238.170 -0.016827568 0.000283 0.000231 09/02/2006 INCI 360 0 1,246.640 0.006840741 4.68E-05 0 10/02/2006 INCI 355 -0.013888889 1,253.105 0.00518594 2.69E-05 -7.2E-05 13/02/2006 INCI 355 0 1,252.404 -0.00055941 3.13E-07 0 14/02/2006 INCI 350 -0.014084507 1,230.378 -0.017586977 0.000309 0.000248 15/02/2006 INCI 350 0 1,236.943 0.005335759 2.85E-05 0 16/02/2006 INCI 350 0 1,237.874 0.000752662 5.67E-07 0 17/02/2006 INCI 350 0 1,243.475 0.004524693 2.05E-05 0 20/02/2006 INCI 350 0 1,247.414 0.003167736 1E-05 0

115

Lampiran24 lanjutan


Penutupan Actual


Pasar (X) X2 XY 21/02/2006 INCI 345 -0.014285714 1,236.089 -0.009078782 8.24E-05 0.00013 22/02/2006 INCI 350 0.014492754 1,231.250 -0.003914767 1.53E-05 -5.7E-05 23/02/2006 INCI 350 0 1,224.164 -0.005755127 3.31E-05 0 24/02/2006 INCI 350 0 1,216.140 -0.006554677 4.3E-05 0 27/02/2006 INCI 380 0.085714286 1,235.423 0.015855905 0.000251 0.001359 28/02/2006 INCI 355 -0.065789474 1,230.664 -0.003852122 1.48E-05 0.000253 01/03/2006 INCI 355 0 1,239.270 0.006992973 4.89E-05 0 02/03/2006 INCI 360 0.014084507 1,249.678 0.008398493 7.05E-05 0.000118 03/03/2006 INCI 365 0.013888889 1,261.265 0.009271988 8.6E-05 0.000129 06/03/2006 INCI 365 0 1,262.690 0.001129818 1.28E-06 0 07/03/2006 INCI 360 -0.01369863 1,246.251 -0.013019031 0.000169 0.000178 08/03/2006 INCI 355 -0.013888889 1,233.596 -0.010154455 0.000103 0.000141 09/03/2006 INCI 360 0.014084507 1,239.577 0.004848427 2.35E-05 6.83E-05 10/03/2006 INCI 355 -0.013888889 1,247.422 0.006328772 4.01E-05 -8.8E-05 13/03/2006 INCI 355 0 1,243.661 -0.003015018 9.09E-06 0 14/03/2006 INCI 355 0 1,245.379 0.001381405 1.91E-06 0 15/03/2006 INCI 355 0 1,244.441 -0.000753184 5.67E-07 0 16/03/2006 INCI 355 0 1,273.797 0.023589708 0.000556 0 17/03/2006 INCI 355 0 1,305.178 0.024635794 0.000607 0 20/03/2006 INCI 355 0 1,330.113 0.019104674 0.000365 0 21/03/2006 INCI 360 0.014084507 1,327.142 -0.002233645 4.99E-06 -3.1E-05 22/03/2006 INCI 355 -0.013888889 1,302.328 -0.018697321 0.00035 0.00026 23/03/2006 INCI 360 0.014084507 1,305.623 0.002530085 6.4E-06 3.56E-05 24/03/2006 INCI 355 -0.013888889 1,311.374 0.004404794 1.94E-05 -6.1E-05 28/03/2006 INCI 360 0.014084507 1,325.219 0.010557629 0.000111 0.000149 29/03/2006 INCI 360 0 1,322.974 -0.00169406 2.87E-06 0 03/04/2006 INCI 355 -0.013888889 1,329.313 0.004791477 2.3E-05 -6.7E-05 04/04/2006 INCI 355 0 1,326.448 -0.002155249 4.65E-06 0 05/04/2006 INCI 370 0.042253521 1,344.600 0.013684668 0.000187 0.000578 06/04/2006 INCI 370 0 1,355.013 0.007744311 6E-05 0 07/04/2006 INCI 375 0.013513514 1,363.298 0.006114332 3.74E-05 8.26E-05 11/04/2006 INCI 370 -0.013333333 1,360.127 -0.002325977 5.41E-06 3.1E-05 12/04/2006 INCI 365 -0.013513514 1,372.394 0.009019011 8.13E-05 -0.00012 13/04/2006 INCI 365 0 1,382.122 0.007088343 5.02E-05 0 17/04/2006 INCI 370 0.01369863 1,386.785 0.003373798 1.14E-05 4.62E-05 18/04/2006 INCI 370 0 1,417.375 0.022058214 0.000487 0 19/04/2006 INCI 365 -0.013513514 1,453.227 0.025294647 0.00064 -0.00034 20/04/2006 INCI 370 0.01369863 1,464.528 0.007776486 6.05E-05 0.000107 21/04/2006 INCI 375 0.013513514 1,459.288 -0.003577945 1.28E-05 -4.8E-05 24/04/2006 INCI 370 -0.013333333 1,442.865 -0.011254118 0.000127 0.00015 25/04/2006 INCI 385 0.040540541 1,458.784 0.01103291 0.000122 0.000447 26/04/2006 INCI 395 0.025974026 1,481.719 0.015721999 0.000247 0.000408 27/04/2006 INCI 405 0.025316456 1,474.609 -0.004798481 2.3E-05 -0.00012 28/04/2006 INCI 395 -0.024691358 1,464.406 -0.006919122 4.79E-05 0.000171

116

Lampiran24 lanjutan


Penutupan Actual


Pasar (X) X2 XY 01/05/2006 INCI 395 0 1,476.455 0.008227909 6.77E-05 0 02/05/2006 INCI 385 -0.025316456 1,475.893 -0.000380641 1.45E-07 9.64E-06 03/05/2006 INCI 380 -0.012987013 1,499.071 0.01570439 0.000247 -0.0002 04/05/2006 INCI 370 -0.026315789 1,484.332 -0.009832089 9.67E-05 0.000259 05/05/2006 INCI 360 -0.027027027 1,483.061 -0.000856277 7.33E-07 2.31E-05 08/05/2006 INCI 360 0 1,507.926 0.016766 0.000281 0 09/05/2006 INCI 360 0 1,532.624 0.016378788 0.000268 0 10/05/2006 INCI 360 0 1,539.401 0.004421828 1.96E-05 0 11/05/2006 INCI 360 0 1,553.062 0.008874231 7.88E-05 0 12/05/2006 INCI 365 0.013888889 1,525.780 -0.017566588 0.000309 -0.00024 15/05/2006 INCI 350 -0.04109589 1,429.542 -0.063074624 0.003978 0.002592 16/05/2006 INCI 350 0 1,427.814 -0.001208779 1.46E-06 0 17/05/2006 INCI 355 0.014285714 1,462.158 0.024053553 0.000579 0.000344 18/05/2006 INCI 345 -0.028169014 1,400.847 -0.041931857 0.001758 0.001181 19/05/2006 INCI 345 0 1,392.990 -0.00560875 3.15E-05 0 23/05/2006 INCI 340 -0.014492754 1,326.260 -0.047904149 0.002295 0.000694 24/05/2006 INCI 340 0 1,323.147 -0.002347202 5.51E-06 0 29/05/2006 INCI 310 -0.088235294 1,333.884 0.008114745 6.58E-05 -0.00072 30/05/2006 INCI 315 0.016129032 1,366.170 0.024204504 0.000586 0.00039 31/05/2006 INCI 315 0 1,329.996 -0.026478403 0.000701 0 01/06/2006 INCI 310 -0.015873016 1,321.560 -0.006342876 4.02E-05 0.000101 02/06/2006 INCI 310 0 1,347.686 0.019769061 0.000391 0 05/06/2006 INCI 320 0.032258065 1,349.038 0.001003201 1.01E-06 3.24E-05 06/06/2006 INCI 315 -0.015625 1,316.945 -0.023789545 0.000566 0.000372 07/06/2006 INCI 300 -0.047619048 1,287.178 -0.02260307 0.000511 0.001076 08/06/2006 INCI 310 0.033333333 1,241.326 -0.035622113 0.001269 -0.00119 09/06/2006 INCI 305 -0.016129032 1,274.753 0.026928462 0.000725 -0.00043 12/06/2006 INCI 300 -0.016393443 1,273.110 -0.001288877 1.66E-06 2.11E-05 13/06/2006 INCI 300 0 1,236.568 -0.02870294 0.000824 0 14/06/2006 INCI 290 -0.033333333 1,234.198 -0.001916595 3.67E-06 6.39E-05 15/06/2006 INCI 290 0 1,241.650 0.006037929 3.65E-05 0 16/06/2006 INCI 290 0 1,309.525 0.054665163 0.002988 0 19/06/2006 INCI 280 -0.034482759 1,295.051 -0.011052863 0.000122 0.000381 20/06/2006 INCI 290 0.035714286 1,294.970 -6.25458E-05 3.91E-09 -2.2E-06 21/06/2006 INCI 295 0.017241379 1,293.287 -0.001299644 1.69E-06 -2.2E-05 22/06/2006 INCI 295 0 1,303.450 0.007858271 6.18E-05 0 -0.175619647 0.07680489 0.025816 0.010211

117

Lampiran25 Penghitungan actual return dan return pasar selama periode estimasi untuk Kimia FarmaTbk


Penutupan Actual


Pasar (X) X2 XY 23/12/2005 KAEF 145 1,158.338 27/12/2005 KAEF 150 0.034482759 1,161.707 0.002908477 8.45924E-06 0.0001 28/12/2005 KAEF 150 0 1,164.143 0.002096914 4.39705E-06 0 29/12/2005 KAEF 145 -0.033333333 1,162.635 -0.001295374 1.67799E-06 4.32E-05 02/01/2006 KAEF 145 0 1,171.709 0.007804685 6.09131E-05 0 03/01/2006 KAEF 150 0.034482759 1,184.690 0.011078689 0.000122737 0.000382 04/01/2006 KAEF 150 0 1,211.699 0.022798369 0.000519766 0 05/01/2006 KAEF 145 -0.033333333 1,211.000 -0.000576876 3.32786E-07 1.92E-05 06/01/2006 KAEF 150 0.034482759 1,222.249 0.009289017 8.62858E-05 0.00032 09/01/2006 KAEF 155 0.033333333 1,245.054 0.018658228 0.000348129 0.000622 11/01/2006 KAEF 165 0.064516129 1,261.283 0.013034776 0.000169905 0.000841 12/01/2006 KAEF 160 -0.03030303 1,256.253 -0.003988003 1.59042E-05 0.000121 13/01/2006 KAEF 165 0.03125 1,250.428 -0.004636805 2.15E-05 -0.00014 16/01/2006 KAEF 160 -0.03030303 1,235.256 -0.012133446 0.00014722 0.000368 17/01/2006 KAEF 160 0 1,212.870 -0.018122559 0.000328427 0 18/01/2006 KAEF 155 -0.03125 1,193.196 -0.016221029 0.000263122 0.000507 19/01/2006 KAEF 155 0 1,230.059 0.030894338 0.00095446 0 20/01/2006 KAEF 155 0 1,222.888 -0.005829802 3.39866E-05 0 23/01/2006 KAEF 150 -0.032258065 1,200.127 -0.018612498 0.000346425 0.0006 24/01/2006 KAEF 155 0.033333333 1,207.220 0.005910208 3.49306E-05 0.000197 25/01/2006 KAEF 155 0 1,230.117 0.018966717 0.000359736 0 26/01/2006 KAEF 155 0 1,226.653 -0.002815992 7.92981E-06 0 27/01/2006 KAEF 155 0 1,229.709 0.002491332 6.20674E-06 0 30/01/2006 KAEF 150 -0.032258065 1,232.321 0.00212408 4.51171E-06 -6.9E-05 01/02/2006 KAEF 155 0.033333333 1,240.695 0.006795307 4.61762E-05 0.000227 02/02/2006 KAEF 155 0 1,243.393 0.002174588 4.72883E-06 0 03/02/2006 KAEF 155 0 1,244.126 0.000589516 3.47529E-07 0 06/02/2006 KAEF 150 -0.032258065 1,245.649 0.001224153 1.49855E-06 -3.9E-05 07/02/2006 KAEF 155 0.033333333 1,259.362 0.011008719 0.000121192 0.000367 08/02/2006 KAEF 150 -0.032258065 1,238.170 -0.016827568 0.000283167 0.000543 09/02/2006 KAEF 155 0.033333333 1,246.640 0.006840741 4.67957E-05 0.000228 10/02/2006 KAEF 155 0 1,253.105 0.00518594 2.6894E-05 0 13/02/2006 KAEF 155 0 1,252.404 -0.00055941 3.1294E-07 0 14/02/2006 KAEF 150 -0.032258065 1,230.378 -0.017586977 0.000309302 0.000567 15/02/2006 KAEF 155 0.033333333 1,236.943 0.005335759 2.84703E-05 0.000178 16/02/2006 KAEF 160 0.032258065 1,237.874 0.000752662 5.665E-07 2.43E-05 17/02/2006 KAEF 160 0 1,243.475 0.004524693 2.04728E-05 0 20/02/2006 KAEF 160 0 1,247.414 0.003167736 1.00345E-05 0 21/02/2006 KAEF 160 0 1,236.089 -0.009078782 8.24243E-05 0 22/02/2006 KAEF 155 -0.03125 1,231.250 -0.003914767 1.53254E-05 0.000122 23/02/2006 KAEF 155 0 1,224.164 -0.005755127 3.31215E-05 0 24/02/2006 KAEF 160 0.032258065 1,216.140 -0.006554677 4.29638E-05 -0.00021 27/02/2006 KAEF 155 -0.03125 1,235.423 0.015855905 0.00025141 -0.0005

118

Lampiran25 lanjutan


Penutupan Actual


Pasar (X) X2 XY 28/02/2006 KAEF 155 0 1,230.664 -0.003852122 1.48388E-05 0 01/03/2006 KAEF 155 0 1,239.270 0.006992973 4.89017E-05 0 02/03/2006 KAEF 155 0 1,249.678 0.008398493 7.05347E-05 0 03/03/2006 KAEF 160 0.032258065 1,261.265 0.009271988 8.59698E-05 0.000299 06/03/2006 KAEF 170 0.0625 1,262.690 0.001129818 1.27649E-06 7.06E-05 07/03/2006 KAEF 165 -0.029411765 1,246.251 -0.013019031 0.000169495 0.000383 08/03/2006 KAEF 160 -0.03030303 1,233.596 -0.010154455 0.000103113 0.000308 09/03/2006 KAEF 160 0 1,239.577 0.004848427 2.35072E-05 0 10/03/2006 KAEF 160 0 1,247.422 0.006328772 4.00534E-05 0 13/03/2006 KAEF 160 0 1,243.661 -0.003015018 9.09033E-06 0 14/03/2006 KAEF 160 0 1,245.379 0.001381405 1.90828E-06 0 15/03/2006 KAEF 160 0 1,244.441 -0.000753184 5.67287E-07 0 16/03/2006 KAEF 165 0.03125 1,273.797 0.023589708 0.000556474 0.000737 17/03/2006 KAEF 160 -0.03030303 1,305.178 0.024635794 0.000606922 -0.00075 20/03/2006 KAEF 160 0 1,330.113 0.019104674 0.000364989 0 21/03/2006 KAEF 160 0 1,327.142 -0.002233645 4.98917E-06 0 22/03/2006 KAEF 160 0 1,302.328 -0.018697321 0.00034959 0 23/03/2006 KAEF 160 0 1,305.623 0.002530085 6.40133E-06 0 24/03/2006 KAEF 165 0.03125 1,311.374 0.004404794 1.94022E-05 0.000138 28/03/2006 KAEF 160 -0.03030303 1,325.219 0.010557629 0.000111464 -0.00032 29/03/2006 KAEF 165 0.03125 1,322.974 -0.00169406 2.86984E-06 -5.3E-05 03/04/2006 KAEF 155 -0.060606061 1,329.313 0.004791477 2.29583E-05 -0.00029 04/04/2006 KAEF 155 0 1,326.448 -0.002155249 4.6451E-06 0 05/04/2006 KAEF 160 0.032258065 1,344.600 0.013684668 0.00018727 0.000441 06/04/2006 KAEF 160 0 1,355.013 0.007744311 5.99743E-05 0 07/04/2006 KAEF 160 0 1,363.298 0.006114332 3.73851E-05 0 11/04/2006 KAEF 160 0 1,360.127 -0.002325977 5.41017E-06 0 12/04/2006 KAEF 160 0 1,372.394 0.009019011 8.13426E-05 0 13/04/2006 KAEF 160 0 1,382.122 0.007088343 5.02446E-05 0 17/04/2006 KAEF 160 0 1,386.785 0.003373798 1.13825E-05 0 18/04/2006 KAEF 160 0 1,417.375 0.022058214 0.000486565 0 19/04/2006 KAEF 165 0.03125 1,453.227 0.025294647 0.000639819 0.00079 20/04/2006 KAEF 160 -0.03030303 1,464.528 0.007776486 6.04737E-05 -0.00024 21/04/2006 KAEF 165 0.03125 1,459.288 -0.003577945 1.28017E-05 -0.00011 24/04/2006 KAEF 160 -0.03030303 1,442.865 -0.011254118 0.000126655 0.000341 25/04/2006 KAEF 165 0.03125 1,458.784 0.01103291 0.000121725 0.000345 26/04/2006 KAEF 165 0 1,481.719 0.015721999 0.000247181 0 27/04/2006 KAEF 170 0.03030303 1,474.609 -0.004798481 2.30254E-05 -0.00015 28/04/2006 KAEF 160 -0.058823529 1,464.406 -0.006919122 4.78743E-05 0.000407 01/05/2006 KAEF 170 0.0625 1,476.455 0.008227909 6.76985E-05 0.000514 02/05/2006 KAEF 170 0 1,475.893 -0.000380641 1.44888E-07 0 03/05/2006 KAEF 165 -0.029411765 1,499.071 0.01570439 0.000246628 -0.00046 04/05/2006 KAEF 165 0 1,484.332 -0.009832089 9.667E-05 0 05/05/2006 KAEF 175 0.060606061 1,483.061 -0.000856277 7.33211E-07 -5.2E-05

119

Lampiran25 lanjutan


Penutupan Actual


Pasar (X) X2 XY 08/05/2006 KAEF 170 -0.028571429 1,507.926 0.016766 0.000281099 -0.00048 09/05/2006 KAEF 170 0 1,532.624 0.016378788 0.000268265 0 10/05/2006 KAEF 170 0 1,539.401 0.004421828 1.95526E-05 0 11/05/2006 KAEF 165 -0.029411765 1,553.062 0.008874231 7.8752E-05 -0.00026 12/05/2006 KAEF 165 0 1,525.780 -0.017566588 0.000308585 0 15/05/2006 KAEF 160 -0.03030303 1,429.542 -0.063074624 0.003978408 0.001911 16/05/2006 KAEF 160 0 1,427.814 -0.001208779 1.46115E-06 0 17/05/2006 KAEF 165 0.03125 1,462.158 0.024053553 0.000578573 0.000752 18/05/2006 KAEF 160 -0.03030303 1,400.847 -0.041931857 0.001758281 0.001271 19/05/2006 KAEF 160 0 1,392.990 -0.00560875 3.14581E-05 0 23/05/2006 KAEF 155 -0.03125 1,326.260 -0.047904149 0.002294807 0.001497 24/05/2006 KAEF 155 0 1,323.147 -0.002347202 5.50936E-06 0 29/05/2006 KAEF 155 0 1,333.884 0.008114745 6.58491E-05 0 30/05/2006 KAEF 155 0 1,366.170 0.024204504 0.000585858 0 0.100985179 0.175461875 0.020659591 0.012465


untuk Trias Sentosa Tbk


Penutupan Actual


Pasar (X) X2 XY 12/01/2006 TRST 155 1,256.253 13/01/2006 TRST 155 0 1,250.428 -0.004636805 2.15E-05 0 16/01/2006 TRST 155 0 1,235.256 -0.012133446 0.000147 0 17/01/2006 TRST 150 -0.032258065 1,212.870 -0.018122559 0.000328 0.000585 18/01/2006 TRST 150 0 1,193.196 -0.016221029 0.000263 0 19/01/2006 TRST 150 0 1,230.059 0.030894338 0.000954 0 20/01/2006 TRST 145 -0.033333333 1,222.888 -0.005829802 3.4E-05 0.000194 23/01/2006 TRST 145 0 1,200.127 -0.018612498 0.000346 0 24/01/2006 TRST 145 0 1,207.220 0.005910208 3.49E-05 0 25/01/2006 TRST 145 0 1,230.117 0.018966717 0.00036 0 26/01/2006 TRST 150 0.034482759 1,226.653 -0.002815992 7.93E-06 -9.7E-05 27/01/2006 TRST 155 0.033333333 1,229.709 0.002491332 6.21E-06 8.3E-05 30/01/2006 TRST 155 0 1,232.321 0.00212408 4.51E-06 0 01/02/2006 TRST 150 -0.032258065 1,240.695 0.006795307 4.62E-05 -0.00022 02/02/2006 TRST 155 0.033333333 1,243.393 0.002174588 4.73E-06 7.25E-05 03/02/2006 TRST 155 0 1,244.126 0.000589516 3.48E-07 0 06/02/2006 TRST 155 0 1,245.649 0.001224153 1.5E-06 0 07/02/2006 TRST 155 0 1,259.362 0.011008719 0.000121 0 08/02/2006 TRST 155 0 1,238.170 -0.016827568 0.000283 0 09/02/2006 TRST 150 -0.032258065 1,246.640 0.006840741 4.68E-05 -0.00022 10/02/2006 TRST 145 -0.033333333 1,253.105 0.00518594 2.69E-05 -0.00017

120

Lampiran26 lanjutan


Penutupan Actual


Pasar (X) X2 XY 13/02/2006 TRST 145 0 1,252.404 -0.00055941 3.13E-07 0 14/02/2006 TRST 145 0 1,230.378 -0.017586977 0.000309 0 15/02/2006 TRST 145 0 1,236.943 0.005335759 2.85E-05 0 16/02/2006 TRST 150 0.034482759 1,237.874 0.000752662 5.67E-07 2.6E-05 17/02/2006 TRST 150 0 1,243.475 0.004524693 2.05E-05 0 20/02/2006 TRST 145 -0.033333333 1,247.414 0.003167736 1E-05 -0.00011 21/02/2006 TRST 145 0 1,236.089 -0.009078782 8.24E-05 0 22/02/2006 TRST 145 0 1,231.250 -0.003914767 1.53E-05 0 23/02/2006 TRST 145 0 1,224.164 -0.005755127 3.31E-05 0 24/02/2006 TRST 145 0 1,216.140 -0.006554677 4.3E-05 0 27/02/2006 TRST 145 0 1,235.423 0.015855905 0.000251 0 28/02/2006 TRST 145 0 1,230.664 -0.003852122 1.48E-05 0 01/03/2006 TRST 145 0 1,239.270 0.006992973 4.89E-05 0 02/03/2006 TRST 150 0.034482759 1,249.678 0.008398493 7.05E-05 0.00029 03/03/2006 TRST 145 -0.033333333 1,261.265 0.009271988 8.6E-05 -0.00031 06/03/2006 TRST 145 0 1,262.690 0.001129818 1.28E-06 0 07/03/2006 TRST 140 -0.034482759 1,246.251 -0.013019031 0.000169 0.000449 08/03/2006 TRST 145 0.035714286 1,233.596 -0.010154455 0.000103 -0.00036 09/03/2006 TRST 140 -0.034482759 1,239.577 0.004848427 2.35E-05 -0.00017 10/03/2006 TRST 145 0.035714286 1,247.422 0.006328772 4.01E-05 0.000226 13/03/2006 TRST 145 0 1,243.661 -0.003015018 9.09E-06 0 14/03/2006 TRST 145 0 1,245.379 0.001381405 1.91E-06 0 15/03/2006 TRST 145 0 1,244.441 -0.000753184 5.67E-07 0 16/03/2006 TRST 145 0 1,273.797 0.023589708 0.000556 0 17/03/2006 TRST 145 0 1,305.178 0.024635794 0.000607 0 20/03/2006 TRST 145 0 1,330.113 0.019104674 0.000365 0 21/03/2006 TRST 145 0 1,327.142 -0.002233645 4.99E-06 0 22/03/2006 TRST 140 -0.034482759 1,302.328 -0.018697321 0.00035 0.000645 23/03/2006 TRST 145 0.035714286 1,305.623 0.002530085 6.4E-06 9.04E-05 24/03/2006 TRST 140 -0.034482759 1,311.374 0.004404794 1.94E-05 -0.00015 28/03/2006 TRST 145 0.035714286 1,325.219 0.010557629 0.000111 0.000377 29/03/2006 TRST 145 0 1,322.974 -0.00169406 2.87E-06 0 03/04/2006 TRST 140 -0.034482759 1,329.313 0.004791477 2.3E-05 -0.00017 04/04/2006 TRST 140 0 1,326.448 -0.002155249 4.65E-06 0 05/04/2006 TRST 145 0.035714286 1,344.600 0.013684668 0.000187 0.000489 06/04/2006 TRST 150 0.034482759 1,355.013 0.007744311 6E-05 0.000267 07/04/2006 TRST 145 -0.033333333 1,363.298 0.006114332 3.74E-05 -0.0002 11/04/2006 TRST 150 0.034482759 1,360.127 -0.002325977 5.41E-06 -8E-05 12/04/2006 TRST 145 -0.033333333 1,372.394 0.009019011 8.13E-05 -0.0003 13/04/2006 TRST 145 0 1,382.122 0.007088343 5.02E-05 0 17/04/2006 TRST 145 0 1,386.785 0.003373798 1.14E-05 0 18/04/2006 TRST 150 0.034482759 1,417.375 0.022058214 0.000487 0.000761 19/04/2006 TRST 150 0 1,453.227 0.025294647 0.00064 0 20/04/2006 TRST 145 -0.033333333 1,464.528 0.007776486 6.05E-05 -0.00026

121

Lampiran26 lanjutan


Penutupan Actual


Pasar (X) X2 XY 21/04/2006 TRST 145 0 1,459.288 -0.003577945 1.28E-05 0 24/04/2006 TRST 140 -0.034482759 1,442.865 -0.011254118 0.000127 0.000388 25/04/2006 TRST 145 0.035714286 1,458.784 0.01103291 0.000122 0.000394 26/04/2006 TRST 150 0.034482759 1,481.719 0.015721999 0.000247 0.000542 27/04/2006 TRST 150 0 1,474.609 -0.004798481 2.3E-05 0 28/04/2006 TRST 145 -0.033333333 1,464.406 -0.006919122 4.79E-05 0.000231 01/05/2006 TRST 150 0.034482759 1,476.455 0.008227909 6.77E-05 0.000284 02/05/2006 TRST 145 -0.033333333 1,475.893 -0.000380641 1.45E-07 1.27E-05 03/05/2006 TRST 145 0 1,499.071 0.01570439 0.000247 0 04/05/2006 TRST 155 0.068965517 1,484.332 -0.009832089 9.67E-05 -0.00068 05/05/2006 TRST 155 0 1,483.061 -0.000856277 7.33E-07 0 08/05/2006 TRST 160 0.032258065 1,507.926 0.016766 0.000281 0.000541 09/05/2006 TRST 155 -0.03125 1,532.624 0.016378788 0.000268 -0.00051 10/05/2006 TRST 155 0 1,539.401 0.004421828 1.96E-05 0 11/05/2006 TRST 155 0 1,553.062 0.008874231 7.88E-05 0 12/05/2006 TRST 150 -0.032258065 1,525.780 -0.017566588 0.000309 0.000567 15/05/2006 TRST 140 -0.066666667 1,429.542 -0.063074624 0.003978 0.004205 16/05/2006 TRST 140 0 1,427.814 -0.001208779 1.46E-06 0 17/05/2006 TRST 140 0 1,462.158 0.024053553 0.000579 0 18/05/2006 TRST 135 -0.035714286 1,400.847 -0.041931857 0.001758 0.001498 19/05/2006 TRST 135 0 1,392.990 -0.00560875 3.15E-05 0 23/05/2006 TRST 130 -0.037037037 1,326.260 -0.047904149 0.002295 0.001774 24/05/2006 TRST 130 0 1,323.147 -0.002347202 5.51E-06 0 29/05/2006 TRST 135 0.038461538 1,333.884 0.008114745 6.58E-05 0.000312 30/05/2006 TRST 135 0 1,366.170 0.024204504 0.000586 0 31/05/2006 TRST 130 -0.037037037 1,329.996 -0.026478403 0.000701 0.000981 01/06/2006 TRST 130 0 1,321.560 -0.006342876 4.02E-05 0 02/06/2006 TRST 130 0 1,347.686 0.019769061 0.000391 0 05/06/2006 TRST 130 0 1,349.038 0.001003201 1.01E-06 0 06/06/2006 TRST 130 0 1,316.945 -0.023789545 0.000566 0 07/06/2006 TRST 125 -0.038461538 1,287.178 -0.02260307 0.000511 0.000869 08/06/2006 TRST 125 0 1,241.326 -0.035622113 0.001269 0 09/06/2006 TRST 135 0.08 1,274.753 0.026928462 0.000725 0.002154 12/06/2006 TRST 130 -0.037037037 1,273.110 -0.001288877 1.66E-06 4.77E-05 13/06/2006 TRST 130 0 1,236.568 -0.02870294 0.000824 0 14/06/2006 TRST 130 0 1,234.198 -0.001916595 3.67E-06 0 -0.142632842 -0.005390724 0.024354 0.015348

122

Lampiran27 Penghitungan actual return dan return pasar selama periode estimasi untuk Timah Tbk


Penutupan Actual


Pasar (X) X2 XY 19/12/2005 TINS 1840 1,162.328 20/12/2005 TINS 1840 0 1,163.034 0.000607402 3.68937E-07 0 21/12/2005 TINS 1810 -0.016304348 1,160.559 -0.002128055 4.52862E-06 3.47E-05 22/12/2005 TINS 1810 0 1,164.017 0.002979599 8.87801E-06 0 23/12/2005 TINS 1790 -0.011049724 1,158.338 -0.004878795 2.38026E-05 5.39E-05 27/12/2005 TINS 1800 0.005586592 1,161.707 0.002908477 8.45924E-06 1.62E-05 28/12/2005 TINS 1800 0 1,164.143 0.002096914 4.39705E-06 0 29/12/2005 TINS 1820 0.011111111 1,162.635 -0.001295374 1.67799E-06 -1.4E-05 02/01/2006 TINS 1880 0.032967033 1,171.709 0.007804685 6.09131E-05 0.000257 03/01/2006 TINS 1860 -0.010638298 1,184.690 0.011078689 0.000122737 -0.00012 04/01/2006 TINS 1870 0.005376344 1,211.699 0.022798369 0.000519766 0.000123 05/01/2006 TINS 1950 0.042780749 1,211.000 -0.000576876 3.32786E-07 -2.5E-05 06/01/2006 TINS 1920 -0.015384615 1,222.249 0.009289017 8.62858E-05 -0.00014 09/01/2006 TINS 1940 0.010416667 1,245.054 0.018658228 0.000348129 0.000194 11/01/2006 TINS 1930 -0.005154639 1,261.283 0.013034776 0.000169905 -6.7E-05 12/01/2006 TINS 1910 -0.010362694 1,256.253 -0.003988003 1.59042E-05 4.13E-05 13/01/2006 TINS 1910 0 1,250.428 -0.004636805 2.15E-05 0 16/01/2006 TINS 1940 0.015706806 1,235.256 -0.012133446 0.00014722 -0.00019 17/01/ 2006 TINS 1900 -0.020618557 1,212.870 -0.018122559 0.000328427 0.000374 18/01/2006 TINS 1900 0 1,193.196 -0.016221029 0.000263122 0 19/01/2006 TINS 1930 0.015789474 1,230.059 0.030894338 0.00095446 0.000488 20/01/2006 TINS 1920 -0.005181347 1,222.888 -0.005829802 3.39866E-05 3.02E-05 23/01/2006 TINS 1860 -0.03125 1,200.127 -0.018612498 0.000346425 0.000582 24/01/2006 TINS 1890 0.016129032 1,207.220 0.005910208 3.49306E-05 9.53E-05 25/01/2006 TINS 1920 0.015873016 1,230.117 0.018966717 0.000359736 0.000301 26/01/2006 TINS 1950 0.015625 1,226.653 -0.002815992 7.92981E-06 -4.4E-05 27/01/2006 TINS 1910 -0.020512821 1,229.709 0.002491332 6.20674E-06 -5.1E-05 30/01/2006 TINS 1920 0.005235602 1,232.321 0.00212408 4.51171E-06 1.11E-05 01/02/2006 TINS 1950 0.015625 1,240.695 0.006795307 4.61762E-05 0.000106 02/02/2006 TINS 1940 -0.005128205 1,243.393 0.002174588 4.72883E-06 -1.1E-05 03/02/2006 TINS 1960 0.010309278 1,244.126 0.000589516 3.47529E-07 6.08E-06 06/02/2006 TINS 1950 -0.005102041 1,245.649 0.001224153 1.49855E-06 -6.2E-06 07/02/2006 TINS 1970 0.01025641 1,259.362 0.011008719 0.000121192 0.000113 08/02/2006 TINS 1940 -0.015228426 1,238.170 -0.016827568 0.000283167 0.000256 09/02/2006 TINS 1920 -0.010309278 1,246.640 0.006840741 4.67957E-05 -7.1E-05 10/02/2006 TINS 1950 0.015625 1,253.105 0.00518594 2.6894E-05 8.1E-05 13/02/2006 TINS 1920 -0.015384615 1,252.404 -0.00055941 3.1294E-07 8.61E-06 14/02/2006 TINS 1910 -0.005208333 1,230.378 -0.017586977 0.000309302 9.16E-05 15/02/2006 TINS 1910 0 1,236.943 0.005335759 2.84703E-05 0 16/02/2006 TINS 1890 -0.010471204 1,237.874 0.000752662 5.665E-07 -7.9E-06 17/02/2006 TINS 1900 0.005291005 1,243.475 0.004524693 2.04728E-05 2.39E-05 20/02/2006 TINS 1890 -0.005263158 1,247.414 0.003167736 1.00345E-05 -1.7E-05 21/02/2006 TINS 1890 0 1,236.089 -0.009078782 8.24243E-05 0

123

Lampiran27 lanjutan


Penutupan Actual


Pasar (X) X2 XY 22/02/2006 TINS 1920 0.015873016 1,231.250 -0.003914767 1.53254E-05 -6.2E-05 23/02/2006 TINS 1890 -0.015625 1,224.164 -0.005755127 3.31215E-05 8.99E-05 24/02/2006 TINS 1890 0 1,216.140 -0.006554677 4.29638E-05 0 27/02/2006 TINS 2000 0.058201058 1,235.423 0.015855905 0.00025141 0.000923 28/02/2006 TINS 2050 0.025 1,230.664 -0.003852122 1.48388E-05 -9.6E-05 01/03/2006 TINS 2225 0.085365854 1,239.270 0.006992973 4.89017E-05 0.000597 02/03/2006 TINS 2200 -0.011235955 1,249.678 0.008398493 7.05347E-05 -9.4E-05 03/03/2006 TINS 2175 -0.011363636 1,261.265 0.009271988 8.59698E-05 -0.00011 06/03/2006 TINS 2175 0 1,262.690 0.001129818 1.27649E-06 0 07/03/2006 TINS 2075 -0.045977011 1,246.251 -0.013019031 0.000169495 0.000599 08/03/2006 TINS 2075 0 1,233.596 -0.010154455 0.000103113 0 09/03/2006 TINS 2125 0.024096386 1,239.577 0.004848427 2.35072E-05 0.000117 10/03/2006 TINS 2075 -0.023529412 1,247.422 0.006328772 4.00534E-05 -0.00015 13/03/2006 TINS 2075 0 1,243.661 -0.003015018 9.09033E-06 0 14/03/2006 TINS 2075 0 1,245.379 0.001381405 1.90828E-06 0 15/03/2006 TINS 2075 0 1,244.441 -0.000753184 5.67287E-07 0 16/03/2006 TINS 2100 0.012048193 1,273.797 0.023589708 0.000556474 0.000284 17/03/2006 TINS 2050 -0.023809524 1,305.178 0.024635794 0.000606922 -0.00059 20/03/2006 TINS 2050 0 1,330.113 0.019104674 0.000364989 0 21/03/2006 TINS 2075 0.012195122 1,327.142 -0.002233645 4.98917E-06 -2.7E-05 22/03/2006 TINS 2050 -0.012048193 1,302.328 -0.018697321 0.00034959 0.000225 23/03/2006 TINS 2050 0 1,305.623 0.002530085 6.40133E-06 0 24/03/2006 TINS 2075 0.012195122 1,311.374 0.004404794 1.94022E-05 5.37E-05 28/03/2006 TINS 2075 0 1,325.219 0.010557629 0.000111464 0 29/03/2006 TINS 2025 -0.024096386 1,322.974 -0.00169406 2.86984E-06 4.08E-05 03/04/2006 TINS 2050 0.012345679 1,329.313 0.004791477 2.29583E-05 5.92E-05 04/04/2006 TINS 2050 0 1,326.448 -0.002155249 4.6451E-06 0 05/04/2006 TINS 2075 0.012195122 1,344.600 0.013684668 0.00018727 0.000167 06/04/2006 TINS 2150 0.036144578 1,355.013 0.007744311 5.99743E-05 0.00028 07/04/2006 TINS 2175 0.011627907 1,363.298 0.006114332 3.73851E-05 7.11E-05 11/04/2006 TINS 2175 0 1,360.127 -0.002325977 5.41017E-06 0 12/04/2006 TINS 2150 -0.011494253 1,372.394 0.009019011 8.13426E-05 -0.0001 13/04/2006 TINS 2150 0 1,382.122 0.007088343 5.02446E-05 0 17/04/2006 TINS 2175 0.011627907 1,386.785 0.003373798 1.13825E-05 3.92E-05 18/04/2006 TINS 2275 0.045977011 1,417.375 0.022058214 0.000486565 0.001014 19/04/2006 TINS 2325 0.021978022 1,453.227 0.025294647 0.000639819 0.000556 20/04/2006 TINS 2300 -0.010752688 1,464.528 0.007776486 6.04737E-05 -8.4E-05 21/04/2006 TINS 2300 0 1,459.288 -0.003577945 1.28017E-05 0 24/04/2006 TINS 2400 0.043478261 1,442.865 -0.011254118 0.000126655 -0.00049 25/04/2006 TINS 2400 0 1,458.784 0.01103291 0.000121725 0 26/04/2006 TINS 2525 0.052083333 1,481.719 0.015721999 0.000247181 0.000819 27/04/2006 TINS 2450 -0.02970297 1,474.609 -0.004798481 2.30254E-05 0.000143 28/04/2006 TINS 2425 -0.010204082 1,464.406 -0.006919122 4.78743E-05 7.06E-05 01/05/2006 TINS 2475 0.020618557 1,476.455 0.008227909 6.76985E-05 0.00017

124

Lampiran27 lanjutan


Penutupan Actual


Pasar (X) X2 XY 02/05/2006 TINS 2300 -0.070707071 1,475.893 -0.000380641 1.44888E-07 2.69E-05 03/05/2006 TINS 2300 0 1,499.071 0.01570439 0.000246628 0 04/05/2006 TINS 2250 -0.02173913 1,484.332 -0.009832089 9.667E-05 0.000214 05/05/2006 TINS 2325 0.033333333 1,483.061 -0.000856277 7.33211E-07 -2.9E-05 08/05/2006 TINS 2325 0 1,507.926 0.016766 0.000281099 0 09/05/2006 TINS 2300 -0.010752688 1,532.624 0.016378788 0.000268265 -0.00018 10/05/2006 TINS 2300 0 1,539.401 0.004421828 1.95526E-05 0 11/05/2006 TINS 2400 0.043478261 1,553.062 0.008874231 7.8752E-05 0.000386 12/05/2006 TINS 2400 0 1,525.780 -0.017566588 0.000308585 0 15/05/2006 TINS 2150 -0.104166667 1,429.542 -0.063074624 0.003978408 0.00657 16/05/2006 TINS 2100 -0.023255814 1,427.814 -0.001208779 1.46115E-06 2.81E-05 17/05/2006 TINS 2175 0.035714286 1,462.158 0.024053553 0.000578573 0.000859 18/05/2006 TINS 2025 -0.068965517 1,400.847 -0.041931857 0.001758281 0.002892 19/05/2006 TINS 2025 0 1,392.990 -0.00560875 3.14581E-05 0 0.127302826 0.189974129 0.017745145 0.017813

125

Lampiran 28 Penghitungan return ekspektasi dan abnormal return selama periode peristiwa untuk masing-masing emiten Kode Emiten a ß Rm E(R) R AR

H-10 ANTA 0.001163511 0.102652718 -0.004891626 0.000661373 0 -0.000661373 H-9 ANTA 0.001163511 0.102652718 0.001381778 0.001305355 0 -0.001305355 H-8 ANTA 0.001163511 0.102652718 -0.010558272 7.9676E-05 0 -7.9676E-05 H-7 ANTA 0.001163511 0.102652718 0.002115478 0.001380671 0 -0.001380671 H-6 ANTA 0.001163511 0.102652718 0.027863634 0.004023789 0.07142857 0.067404782 H-5 ANTA 0.001163511 0.102652718 0.013349992 0.002533924 -0.0666667 -0.069200591 H-4 ANTA 0.001163511 0.102652718 0.007616616 0.001945378 0 -0.001945378 H-3 ANTA 0.001163511 0.102652718 0.000340093 0.001198423 0 -0.001198423 H-2 ANTA 0.001163511 0.102652718 0.001268752 0.001293752 0 -0.001293752 H-1 ANTA 0.001163511 0.102652718 0.00588349 0.001767468 0 -0.001767468 H0 ANTA 0.001163511 0.102652718 -0.005990778 0.000548542 0 -0.000548542 H+1 ANTA 0.001163511 0.102652718 0.003071285 0.001478787 0.07142857 0.069949784 H+2 ANTA 0.001163511 0.102652718 0.001430118 0.001310317 0 -0.001310317 H+3 ANTA 0.001163511 0.102652718 -0.008795817 0.000260597 0 -0.000260597 H+4 ANTA 0.001163511 0.102652718 -0.022821093 -0.001179136 0 0.001179136 H+5 ANTA 0.001163511 0.102652718 -0.015063076 -0.000382754 -0.0666667 -0.066283912 H+6 ANTA 0.001163511 0.102652718 0.001636358 0.001331488 0 -0.001331488 H+7 ANTA 0.001163511 0.102652718 -0.00431865 0.00072019 0 -0.00072019 H+8 ANTA 0.001163511 0.102652718 0.027406567 0.00397687 0 -0.00397687 H+9 ANTA 0.001163511 0.102652718 -0.000769997 0.001084469 0 -0.001084469 H+10 ANTA 0.001163511 0.102652718 -0.00869253 0.0002712 0 -0.0002712

126

Lampiran28 lanjutan Kode Emiten a ß Rm E(R) R AR

H-10 AUTO -0.00087 0.393724 -0.00561 -0.00308 -0.0339 -0.030816 H-9 AUTO -0.00087 0.393724 -0.0479 -0.01973 0.017544 0.0372784 H-8 AUTO -0.00087 0.393724 -0.00235 -0.0018 0 0.0017977 H-7 AUTO -0.00087 0.393724 0.008115 0.002321 0 -0.002321 H-6 AUTO -0.00087 0.393724 0.024205 0.008656 0 -0.008656 H-5 AUTO -0.00087 0.393724 -0.02648 -0.0113 0 0.0112987 H-4 AUTO -0.00087 0.393724 -0.00634 -0.00337 -0.07759 -0.074215 H-3 AUTO -0.00087 0.393724 0.019769 0.00691 0.046729 0.0398189 H-2 AUTO -0.00087 0.393724 0.001003 -0.00048 0.008929 0.0094071 H-1 AUTO -0.00087 0.393724 -0.02379 -0.01024 0.00885 0.0190896 H0 AUTO -0.00087 0.393724 -0.0226 -0.00977 0 0.0097729 H+1 AUTO -0.00087 0.393724 -0.03562 -0.0149 -0.09649 -0.081592 H+2 AUTO -0.00087 0.393724 0.026928 0.009729 0.07767 0.067941 H+3 AUTO -0.00087 0.393724 -0.00129 -0.00138 0 0.001381 H+4 AUTO -0.00087 0.393724 -0.0287 -0.01217 0 0.0121745 H+5 AUTO -0.00087 0.393724 -0.00192 -0.00163 -0.04505 -0.043417 H+6 AUTO -0.00087 0.393724 0.006038 0.001504 -0.03774 -0.03924 H+7 AUTO -0.00087 0.393724 0.054665 0.020649 0.098039 0.0773897 H+8 AUTO -0.00087 0.393724 -0.01105 -0.00523 0 0.0052253 H+9 AUTO -0.00087 0.393724 -6.3E-05 -0.0009 0 0.0008981 H+10 AUTO -0.00087 0.393724 -0.0013 -0.00139 0 0.0013852

127


H-10 AHAP 0.003162 0.106535 -0.010558272 0.002037 0 -0.00204 H-9 AHAP 0.003162 0.106535 0.002115478 0.003387 -0.03704 -0.04042 H-8 AHAP 0.003162 0.106535 0.027863634 0.00613 0 -0.00613 H-7 AHAP 0.003162 0.106535 0.013349992 0.004584 0 -0.00458 H-6 AHAP 0.003162 0.106535 0.007616616 0.003973 0 -0.00397 H-5 AHAP 0.003162 0.106535 0.000340093 0.003198 0 -0.0032 H-4 AHAP 0.003162 0.106535 0.001268752 0.003297 0 -0.0033 H-3 AHAP 0.003162 0.106535 0.00588349 0.003788 0 -0.00379 H-2 AHAP 0.003162 0.106535 -0.005990778 0.002523 0 -0.00252 H-1 AHAP 0.003162 0.106535 0.003071285 0.003489 0 -0.00349 H0 AHAP 0.003162 0.106535 0.001430118 0.003314 0 -0.00331 H+1 AHAP 0.003162 0.106535 -0.008795817 0.002225 0 -0.00222 H+2 AHAP 0.003162 0.106535 -0.022821093 0.00073 0 -0.00073 H+3 AHAP 0.003162 0.106535 -0.015063076 0.001557 0 -0.00156 H+4 AHAP 0.003162 0.106535 0.001636358 0.003336 -0.23077 -0.23411 H+5 AHAP 0.003162 0.106535 -0.00431865 0.002702 0.05 0.047298 H+6 AHAP 0.003162 0.106535 0.027406567 0.006081 0 -0.00608 H+7 AHAP 0.003162 0.106535 -0.000769997 0.00308 0 -0.00308 H+8 AHAP 0.003162 0.106535 -0.00869253 0.002236 0 -0.00224 H+9 AHAP 0.003162 0.106535 0.003549093 0.00354 0 -0.00354 H+10 AHAP 0.003162 0.106535 0.003865344 0.003573 0 -0.00357

128


H-10 UNSP 0.006701 0.884905 0.054665 0.055075 0.075949 0.020874506 H-9 UNSP 0.006701 0.884905 -0.01105 -0.00308 0 0.00307934 H-8 UNSP 0.006701 0.884905 -6.3E-05 0.006646 -0.03529 -0.04194016 H-7 UNSP 0.006701 0.884905 -0.0013 0.005551 0.02439 0.018838913 H-6 UNSP 0.006701 0.884905 0.007858 0.013655 0.035714 0.022059072 H-5 UNSP 0.006701 0.884905 -0.01019 -0.00232 -0.01149 -0.00917585 H-4 UNSP 0.006701 0.884905 -0.00489 0.002373 0 -0.00237277 H-3 UNSP 0.006701 0.884905 0.001382 0.007924 0 -0.00792413 H-2 UNSP 0.006701 0.884905 -0.01056 -0.00264 0 0.002641675 H-1 UNSP 0.006701 0.884905 0.002115 0.008573 0.011628 0.003054519 H0 UNSP 0.006701 0.884905 0.027864 0.031358 0.022989 -0.00836955 H+1 UNSP 0.006701 0.884905 0.01335 0.018515 0.044944 0.026428956 H+2 UNSP 0.006701 0.884905 0.007617 0.013441 0.053763 0.040322069 H+3 UNSP 0.006701 0.884905 0.00034 0.007002 0.071429 0.064426229 H+4 UNSP 0.006701 0.884905 0.001269 0.007824 0 -0.00782412 H+5 UNSP 0.006701 0.884905 0.005883 0.011908 -0.01905 -0.03095534 H+6 UNSP 0.006701 0.884905 -0.00599 0.0014 -0.01942 -0.0208176 H+7 UNSP 0.006701 0.884905 0.003071 0.009419 0.019802 0.010382793 H+8 UNSP 0.006701 0.884905 0.00143 0.007967 0.019417 0.011450566 H+9 UNSP 0.006701 0.884905 -0.0088 -0.00108 -0.01905 -0.01796555 H+10 UNSP 0.006701 0.884905 -0.02282 -0.01349 -0.03883 -0.02534185

129


H-10 BDMN -0.00178 1.374033 0.019769061 0.025387 0.016216 -0.00917109 H-9 BDMN -0.00178 1.374033 0.001003201 -0.0004 0 0.000397611 H-8 BDMN -0.00178 1.374033 -0.023789545 -0.03446 -0.03191 0.002548778 H-7 BDMN -0.00178 1.374033 -0.02260307 -0.03283 -0.00549 0.02733891 H-6 BDMN -0.00178 1.374033 -0.035622113 -0.05072 -0.03867 0.012047982 H-5 BDMN -0.00178 1.374033 0.026928462 0.035225 0.045977 0.010752449 H-4 BDMN -0.00178 1.374033 -0.001288877 -0.00355 0.021978 0.025525025 H-3 BDMN -0.00178 1.374033 -0.02870294 -0.04121 -0.04301 -0.001795912 H-2 BDMN -0.00178 1.374033 -0.001916595 -0.00441 -0.04494 -0.040534312 H-1 BDMN -0.00178 1.374033 0.006037929 0.00652 0.005882 -0.00063792 H0 BDMN -0.00178 1.374033 0.054665163 0.073336 0.005848 -0.067487763 H+1 BDMN -0.00178 1.374033 -0.011052863 -0.01696 -0.01744 -0.000478815 H+2 BDMN -0.00178 1.374033 -6.25458E-05 -0.00186 -0.02959 -0.027723816 H+3 BDMN -0.00178 1.374033 -0.001299644 -0.00356 0.006098 0.009659358 H+4 BDMN -0.00178 1.374033 0.007858271 0.009021 0.006061 -0.002960878 H+5 BDMN -0.00178 1.374033 -0.010192949 -0.01578 -0.00602 0.009757399 H+6 BDMN -0.00178 1.374033 -0.004891626 -0.0085 -0.00606 0.002436694 H+7 BDMN -0.00178 1.374033 0.001381778 0.000123 -0.0061 -0.006220127 H+8 BDMN -0.00178 1.374033 -0.010558272 -0.01628 -0.02454 -0.008256416 H+9 BDMN -0.00178 1.374033 0.002115478 0.001131 -0.00629 -0.007420003 H+10 BDMN -0.00178 1.374033 0.027863634 0.03651 0.006329 -0.030180406

130


H-10 BRAM 0.001576 0.197955 -0.004891626 0.000608 0 -0.00060773 H-9 BRAM 0.001576 0.197955 0.001381778 0.00185 0 -0.001849581 H-8 BRAM 0.001576 0.197955 -0.010558272 -0.00051 0 0.00051401 H-7 BRAM 0.001576 0.197955 0.002115478 0.001995 0 -0.00199482 H-6 BRAM 0.001576 0.197955 0.027863634 0.007092 0 -0.007091794 H-5 BRAM 0.001576 0.197955 0.013349992 0.004219 0 -0.004218747 H-4 BRAM 0.001576 0.197955 0.007616616 0.003084 0 -0.003083798 H-3 BRAM 0.001576 0.197955 0.000340093 0.001643 0 -0.001643374 H-2 BRAM 0.001576 0.197955 0.001268752 0.001827 0.041667 0.03983946 H-1 BRAM 0.001576 0.197955 0.00588349 0.002741 0 -0.002740717 H0 BRAM 0.001576 0.197955 -0.005990778 0.00039 0 -0.000390147 H+1 BRAM 0.001576 0.197955 0.003071285 0.002184 0 -0.002184027 H+2 BRAM 0.001576 0.197955 0.001430118 0.001859 0 -0.00185915 H+3 BRAM 0.001576 0.197955 -0.008795817 -0.00017 0 0.000165124 H+4 BRAM 0.001576 0.197955 -0.022821093 -0.00294 0 0.002941496 H+5 BRAM 0.001576 0.197955 -0.015063076 -0.00141 0 0.001405758 H+6 BRAM 0.001576 0.197955 0.001636358 0.0019 0 -0.001899976 H+7 BRAM 0.001576 0.197955 -0.00431865 0.000721 0 -0.000721153 H+8 BRAM 0.001576 0.197955 0.027406567 0.007001 0 -0.007001315 H+9 BRAM 0.001576 0.197955 -0.000769997 0.001424 0 -0.001423627 H+10 BRAM 0.001576 0.197955 -0.00869253 -0.00014 0 0.000144677

131


H-10 CMNP -0.00315 0.818734 0.001382 -0.00202 -0.01695 -0.014932877 H-9 CMNP -0.00315 0.818734 -0.01056 -0.01179 0 0.011792003 H-8 CMNP -0.00315 0.818734 0.002115 -0.00142 0.017241 0.018656949 H-7 CMNP -0.00315 0.818734 0.027864 0.019665 0.016949 -0.002716174 H-6 CMNP -0.00315 0.818734 0.01335 0.007783 0.016667 0.008884156 H-5 CMNP -0.00315 0.818734 0.007617 0.003088 0 -0.0030884 H-4 CMNP -0.00315 0.818734 0.00034 -0.00287 -0.01639 -0.013524305 H-3 CMNP -0.00315 0.818734 0.001269 -0.00211 0.016667 0.01877548 H-2 CMNP -0.00315 0.818734 0.005883 0.001669 0.032787 0.031117455 H-10 CMNP -0.00315 0.818734 -0.00599 -0.00805 0 0.008052439 H0 CMNP -0.00315 0.818734 0.003071 -0.00063 0 0.000633018 H+1 CMNP -0.00315 0.818734 0.00143 -0.00198 0 0.001976698 H+2 CMNP -0.00315 0.818734 -0.0088 -0.01035 -0.03175 -0.021397011 H+3 CMNP -0.00315 0.818734 -0.02282 -0.02183 -0.01639 0.005438552 H+4 CMNP -0.00315 0.818734 -0.01506 -0.01548 0.016667 0.032146907 H+5 CMNP -0.00315 0.818734 0.001636 -0.00181 -0.01639 -0.014585601 H+6 CMNP -0.00315 0.818734 -0.00432 -0.00668 0.016667 0.023350078 H+7 CMNP -0.00315 0.818734 0.027407 0.019291 0.016393 -0.002897668 H+8 CMNP -0.00315 0.818734 -0.00077 -0.00378 -0.01613 -0.012351025 H+9 CMNP -0.00315 0.818734 -0.00869 -0.01026 0 0.010264456 H+10 CMNP -0.00315 0.818734 0.003549 -0.00024 -0.01639 -0.016151622

132


H-10 CTBN 0.001138 0.062686 0.006038 0.001517 0 -0.0015168 H-9 CTBN 0.001138 0.062686 0.054665 0.004565 0 -0.004565 H-8 CTBN 0.001138 0.062686 -0.011053 0.000445 0 -0.0004454 H-7 CTBN 0.001138 0.062686 -6.25E-05 0.001134 0 -0.0011344 H-6 CTBN 0.001138 0.062686 -0.0013 0.001057 0 -0.0010568 H-5 CTBN 0.001138 0.062686 0.007858 0.001631 0 -0.0016309 H-4 CTBN 0.001138 0.062686 -0.010193 0.000499 0 -0.0004993 H-3 CTBN 0.001138 0.062686 -0.004892 0.000832 0 -0.0008317 H-2 CTBN 0.001138 0.062686 0.001382 0.001225 0 -0.0012249 H-1 CTBN 0.001138 0.062686 -0.010558 0.000476 0 -0.0004764 H0 CTBN 0.001138 0.062686 0.002115 0.001271 0 -0.0012709 H+1 CTBN 0.001138 0.062686 0.027864 0.002885 0 -0.0028849 H+2 CTBN 0.001138 0.062686 0.01335 0.001975 0 -0.0019752 H+3 CTBN 0.001138 0.062686 0.007617 0.001616 0 -0.0016158 H+4 CTBN 0.001138 0.062686 0.00034 0.00116 0 -0.0011596 H+5 CTBN 0.001138 0.062686 0.001269 0.001218 0 -0.0012178 H+6 CTBN 0.001138 0.062686 0.005883 0.001507 0 -0.0015071 H+7 CTBN 0.001138 0.062686 -0.005991 0.000763 0 -0.0007628 H+8 CTBN 0.001138 0.062686 0.003071 0.001331 0 -0.0013308 H+9 CTBN 0.001138 0.062686 0.00143 0.001228 0 -0.0012279 H+10 CTBN 0.001138 0.062686 -0.008796 0.000587 0 -0.0005869

133


H-10 DLTA 0.003571 -0.97264 0.008874231 -0.00506 0 0.005060856 H-9 DLTA 0.003571 -0.97264 -0.017566588 0.020656 0 -0.020656482 H-8 DLTA 0.003571 -0.97264 -0.063074624 0.064919 0 -0.064919315 H-7 DLTA 0.003571 -0.97264 -0.001208779 0.004746 0 -0.004746259 H-6 DLTA 0.003571 -0.97264 0.024053553 -0.01982 0 0.019824838 H-5 DLTA 0.003571 -0.97264 -0.041931857 0.044355 -0.18462 -0.228970446 H-4 DLTA 0.003571 -0.97264 -0.00560875 0.009026 0 -0.009025837 H-3 DLTA 0.003571 -0.97264 -0.047904149 0.050164 0 -0.050163938 H-2 DLTA 0.003571 -0.97264 -0.002347202 0.005854 0 -0.005853533 H-1 DLTA 0.003571 -0.97264 0.008114745 -0.00432 0 0.004322151 H0 DLTA 0.003571 -0.97264 0.024204504 -0.01997 0 0.019971658 H+1 DLTA 0.003571 -0.97264 -0.026478403 0.029324 0.192453 0.163128381 H+2 DLTA 0.003571 -0.97264 -0.006342876 0.00974 0 -0.009739876 H+3 DLTA 0.003571 -0.97264 0.019769061 -0.01566 0 0.015657579 H+4 DLTA 0.003571 -0.97264 0.001003201 0.002595 0 -0.002594804 H+5 DLTA 0.003571 -0.97264 -0.023789545 0.026709 0 -0.026709164 H+6 DLTA 0.003571 -0.97264 -0.02260307 0.025555 0 -0.025555154 H+7 DLTA 0.003571 -0.97264 -0.035622113 0.038218 0 -0.038217967 H+8 DLTA 0.003571 -0.97264 0.026928462 -0.02262 0 0.022621083 H+9 DLTA 0.003571 -0.97264 -0.001288877 0.004824 0 -0.004824166 H+10 DLTA 0.003571 -0.97264 -0.02870294 0.031488 0 -0.031488118

134


H-10 FAST 0.001637 0.05491 0.002115478 0.001753 0 -0.001752966 H-9 FAST 0.001637 0.05491 0.027863634 0.003167 0 -0.003166785 H-8 FAST 0.001637 0.05491 0.013349992 0.00237 0 -0.002369848 H-7 FAST 0.001637 0.05491 0.007616616 0.002055 0 -0.002055031 H-6 FAST 0.001637 0.05491 0.000340093 0.001655 0 -0.001655481 H-5 FAST 0.001637 0.05491 0.001268752 0.001706 0 -0.001706473 H-4 FAST 0.001637 0.05491 0.00588349 0.00196 0 -0.001959866 H-3 FAST 0.001637 0.05491 -0.005990778 0.001308 0.028571 0.027263573 H-2 FAST 0.001637 0.05491 0.003071285 0.001805 0.006944 0.005138995 H-1 FAST 0.001637 0.05491 0.001430118 0.001715 0 -0.001715334 H0 FAST 0.001637 0.05491 -0.008795817 0.001154 0 -0.001153832 H+1 FAST 0.001637 0.05491 -0.022821093 0.000384 0 -0.000383711 H+2 FAST 0.001637 0.05491 -0.015063076 0.00081 0 -0.0008097 H+3 FAST 0.001637 0.05491 0.001636358 0.001727 -0.03448 -0.036209417 H+4 FAST 0.001637 0.05491 -0.00431865 0.0014 0 -0.001399672 H+5 FAST 0.001637 0.05491 0.027406567 0.003142 0 -0.003141688 H+6 FAST 0.001637 0.05491 -0.000769997 0.001595 0 -0.001594526 H+7 FAST 0.001637 0.05491 -0.00869253 0.00116 0 -0.001159504 H+8 FAST 0.001637 0.05491 0.003549093 0.001832 0 -0.001831685 H+9 FAST 0.001637 0.05491 0.003865344 0.001849 0 -0.001849051 H+10 FAST 0.001637 0.05491 0.013529551 0.00238 0 -0.002379708

135


H-10 MPPA -0.00026 0.658782 -0.002325977 -0.0018 -0.01905 -0.017251733 H-9 MPPA -0.00026 0.658782 0.009019011 0.005678 0 -0.005677986 H-8 MPPA -0.00026 0.658782 0.007088343 0.004406 0 -0.004406098 H-7 MPPA -0.00026 0.658782 0.003373798 0.001959 -0.00971 -0.01166776 H-6 MPPA -0.00026 0.658782 0.022058214 0.014268 0.009804 -0.004464055 H-5 MPPA -0.00026 0.658782 0.025294647 0.0164 -0.02913 -0.045526294 H-4 MPPA -0.00026 0.658782 0.007776486 0.004859 0.02 0.015140566 H-3 MPPA -0.00026 0.658782 -0.003577945 -0.00262 0 0.002620659 H-2 MPPA -0.00026 0.658782 -0.011254118 -0.00768 0 0.007677583 H-1 MPPA -0.00026 0.658782 0.01103291 0.007005 -0.0098 -0.016808628 H0 MPPA -0.00026 0.658782 0.015721999 0.010094 -0.0099 -0.019994783 H+1 MPPA -0.00026 0.658782 -0.004798481 -0.00342 -0.01 -0.006575274 H+2 MPPA -0.00026 0.658782 -0.006919122 -0.00482 -0.0202 -0.015380254 H+3 MPPA -0.00026 0.658782 0.008227909 0.005157 0 -0.005156823 H+4 MPPA -0.00026 0.658782 -0.000380641 -0.00051 -0.01031 -0.009794944 H+5 MPPA -0.00026 0.658782 0.01570439 0.010082 0 -0.010082193 H+6 MPPA -0.00026 0.658782 -0.009832089 -0.00674 0 0.006740776 H+7 MPPA -0.00026 0.658782 -0.000856277 -0.00083 -0.01042 -0.009588992 H+8 MPPA -0.00026 0.658782 0.016766 0.010782 0 -0.010781562 H+9 MPPA -0.00026 0.658782 0.016378788 0.010526 -0.01053 -0.02105279 H+10 MPPA -0.00026 0.658782 0.004421828 0.002649 0.074468 0.071818639

136


H-10 MLBI 0.001036 0.070311 -0.047904149 -0.00233 0 0.002332099 H-9 MLBI 0.001036 0.070311 -0.002347202 0.000871 -0.03636 -0.037234675 H-8 MLBI 0.001036 0.070311 0.008114745 0.001607 0 -0.001606625 H-7 MLBI 0.001036 0.070311 0.024204504 0.002738 0 -0.002737906 H-6 MLBI 0.001036 0.070311 -0.026478403 -0.00083 0 0.000825641 H-5 MLBI 0.001036 0.070311 -0.006342876 0.00059 0 -0.0005901 H-4 MLBI 0.001036 0.070311 0.019769061 0.002426 0 -0.002426047 H-3 MLBI 0.001036 0.070311 0.001003201 0.001107 0 -0.001106608 H-2 MLBI 0.001036 0.070311 -0.023789545 -0.00064 0 0.000636586 H-1 MLBI 0.001036 0.070311 -0.02260307 -0.00055 0 0.000553164 H0 MLBI 0.001036 0.070311 -0.035622113 -0.00147 0 0.001468541 H+1 MLBI 0.001036 0.070311 0.026928462 0.002929 0 -0.002929429 H+2 MLBI 0.001036 0.070311 -0.001288877 0.000945 0 -0.00094545 H+3 MLBI 0.001036 0.070311 -0.02870294 -0.00098 0 0.00098205 H+4 MLBI 0.001036 0.070311 -0.001916595 0.000901 0 -0.000901315 H+5 MLBI 0.001036 0.070311 0.006037929 0.001461 -0.06604 -0.067498338 H+6 MLBI 0.001036 0.070311 0.054665163 0.00488 0 -0.004879614 H+7 MLBI 0.001036 0.070311 -0.011052863 0.000259 0 -0.000258938 H+8 MLBI 0.001036 0.070311 -6.25458E-05 0.001032 0 -0.001031674 H+9 MLBI 0.001036 0.070311 -0.001299644 0.000945 0 -0.000944693 h+10 MLBI 0.001036 0.070311 0.007858271 0.001589 0 -0.001588592

137


H-10 RIGS -0.00077 0.191544 -0.004891626 -0.00171 0 0.001705728 H-9 RIGS -0.00077 0.191544 0.001381778 -0.0005 0 0.000504094 H-8 RIGS -0.00077 0.191544 -0.010558272 -0.00279 0 0.00279114 H-7 RIGS -0.00077 0.191544 0.002115478 -0.00036 0 0.000363559 H-6 RIGS -0.00077 0.191544 0.027863634 0.004568 0 -0.004568348 H-5 RIGS -0.00077 0.191544 0.013349992 0.001788 0 -0.001788346 H-4 RIGS -0.00077 0.191544 0.007616616 0.00069 0 -0.000690152 H-3 RIGS -0.00077 0.191544 0.000340093 -0.0007 0 0.000703623 H-2 RIGS -0.00077 0.191544 0.001268752 -0.00053 0 0.000525744 H-1 RIGS -0.00077 0.191544 0.00588349 0.000358 0 -0.000358182 H0 RIGS -0.00077 0.191544 -0.005990778 -0.00192 0 0.001916264 H+1 RIGS -0.00077 0.191544 0.003071285 -0.00018 0 0.000180479 H+2 RIGS -0.00077 0.191544 0.001430118 -0.00049 0 0.000494835 H+3 RIGS -0.00077 0.191544 -0.008795817 -0.00245 0.01087 0.013323118 H+4 RIGS -0.00077 0.191544 -0.022821093 -0.00514 0 0.005140011 H+5 RIGS -0.00077 0.191544 -0.015063076 -0.00365 0 0.003654009 H+6 RIGS -0.00077 0.191544 0.001636358 -0.00046 0 0.000455331 H+7 RIGS -0.00077 0.191544 -0.00431865 -0.0016 0 0.001595978 H+8 RIGS -0.00077 0.191544 0.027406567 0.004481 0 -0.0044808 H+9 RIGS -0.00077 0.191544 -0.000769997 -0.00092 0 0.000916254 H+10 RIGS -0.00077 0.191544 -0.00869253 -0.00243 0 0.002433768

138


H-10 SHDA -0.00013 0.325336 0.007858271 0.002422 0 -0.00242235 H-9 SHDA -0.00013 0.325336 -0.010192949 -0.00345 0 0.003450363 H-8 SHDA -0.00013 0.325336 -0.004891626 -0.00173 0 0.001725651 H-7 SHDA -0.00013 0.325336 0.001381778 0.000315 0 -0.00031531 H-6 SHDA -0.00013 0.325336 -0.010558272 -0.00357 0 0.003569215 H-5 SHDA -0.00013 0.325336 0.002115478 0.000554 0 -0.00055401 H-4 SHDA -0.00013 0.325336 0.027863634 0.008931 0 -0.00893081 H-3 SHDA -0.00013 0.325336 0.013349992 0.004209 0 -0.004209 H-2 SHDA -0.00013 0.325336 0.007616616 0.002344 0 -0.00234373 H-1 SHDA -0.00013 0.325336 0.000340093 -2.4E-05 0.029412 0.029435349 H0 SHDA -0.00013 0.325336 0.001268752 0.000279 0 -0.00027854 H+1 SHDA -0.00013 0.325336 0.00588349 0.00178 0 -0.00177988 H+2 SHDA -0.00013 0.325336 -0.005990778 -0.00208 0 0.002083245 H+3 SHDA -0.00013 0.325336 0.003071285 0.000865 0 -0.00086497 H+4 SHDA -0.00013 0.325336 0.001430118 0.000331 0 -0.00033104 H+5 SHDA -0.00013 0.325336 -0.008795817 -0.003 0 0.002995825 H+6 SHDA -0.00013 0.325336 -0.022821093 -0.00756 0 0.007558752 H+7 SHDA -0.00013 0.325336 -0.015063076 -0.00503 0 0.00503479 H+8 SHDA -0.00013 0.325336 0.001636358 0.000398 0 -0.00039814 H+9 SHDA -0.00013 0.325336 -0.00431865 -0.00154 -0.02857 -0.02703219 H+10 SHDA -0.00013 0.325336 0.027406567 0.008782 0 -0.00878211

139


H-10 IKBI 0.005442 0.267802 0.001003201 0.005711 -0.05357 -0.05928237 H-9 IKBI 0.005442 0.267802 -0.023789545 -0.00093 0 0.000928609 H-8 IKBI 0.005442 0.267802 -0.02260307 -0.00061 -0.0566 -0.05599291 H-7 IKBI 0.005442 0.267802 -0.035622113 -0.0041 0 0.004097396 H-6 IKBI 0.005442 0.267802 0.026928462 0.012654 0 -0.01265378 H-5 IKBI 0.005442 0.267802 -0.001288877 0.005097 0 -0.00509712 H-4 IKBI 0.005442 0.267802 -0.02870294 -0.00224 0 0.002244427 H-3 IKBI 0.005442 0.267802 -0.001916595 0.004929 0 -0.00492901 H-2 IKBI 0.005442 0.267802 0.006037929 0.007059 0 -0.00705925 H-1 IKBI 0.005442 0.267802 0.054665163 0.020082 0 -0.02008173 H0 IKBI 0.005442 0.267802 -0.011052863 0.002482 0 -0.0024823 H+1 IKBI 0.005442 0.267802 -6.25458E-05 0.005426 0 -0.00542553 H+2 IKBI 0.005442 0.267802 -0.001299644 0.005094 0 -0.00509423 H+3 IKBI 0.005442 0.267802 0.007858271 0.007547 0 -0.00754674 H+4 IKBI 0.005442 0.267802 -0.010192949 0.002713 0 -0.00271259 H+5 IKBI 0.005442 0.267802 -0.004891626 0.004132 0 -0.00413229 H+6 IKBI 0.005442 0.267802 0.001381778 0.005812 0 -0.00581232 H+7 IKBI 0.005442 0.267802 -0.010558272 0.002615 0 -0.00261475 H+8 IKBI 0.005442 0.267802 0.002115478 0.006009 0 -0.00600881 H+9 IKBI 0.005442 0.267802 0.027863634 0.012904 0 -0.01290422 H+10 IKBI 0.005442 0.267802 0.013349992 0.009017 0 -0.00901744

140


H-10 TRIM -0.00163 1.217177 -0.02379 -0.03059 -0.03704 -0.006446581 H-9 TRIM -0.00163 1.217177 -0.0226 -0.02915 0.038462 0.067607845 H-8 TRIM -0.00163 1.217177 -0.03562 -0.04499 -0.03704 0.007955746 H-7 TRIM -0.00163 1.217177 0.026928 0.031142 0 -0.031142325 H-6 TRIM -0.00163 1.217177 -0.00129 -0.0032 0.038462 0.041664704 H-5 TRIM -0.00163 1.217177 -0.0287 -0.03657 0 0.036570927 H-4 TRIM -0.00163 1.217177 -0.00192 -0.00397 0 0.003967209 H-3 TRIM -0.00163 1.217177 0.006038 0.005715 0 -0.005714853 H-2 TRIM -0.00163 1.217177 0.054665 0.064903 0 -0.064902794 H-10 TRIM -0.00163 1.217177 -0.01105 -0.01509 0.037037 0.052124699 H0 TRIM -0.00163 1.217177 -6.3E-05 -0.00171 -0.07143 -0.069718068 H+1 TRIM -0.00163 1.217177 -0.0013 -0.00322 0 0.00321627 H+2 TRIM -0.00163 1.217177 0.007858 0.007931 0 -0.007930531 H+3 TRIM -0.00163 1.217177 -0.01019 -0.01404 0 0.014040996 H+4 TRIM -0.00163 1.217177 -0.00489 -0.00759 0 0.007588348 H+5 TRIM -0.00163 1.217177 0.001382 4.75E-05 0 -4.74944E-05 H+6 TRIM -0.00163 1.217177 -0.01056 -0.01449 0 0.014485658 H+7 TRIM -0.00163 1.217177 0.002115 0.000941 0 -0.000940537 H+8 TRIM -0.00163 1.217177 0.027864 0.032281 0 -0.032280595 H+9 TRIM -0.00163 1.217177 0.01335 0.014615 0 -0.014614926 H+10 TRIM -0.00163 1.217177 0.007617 0.007636 0 -0.007636394

141


H-10 UNTR 0.002724 1.152919 0.024204504 0.03063 0.037037 0.006407275 H-9 UNTR 0.002724 1.152919 -0.026478403 -0.0278 -0.03571 -0.007910767 H-8 UNTR 0.002724 1.152919 -0.006342876 -0.00459 0 0.004588889 H-7 UNTR 0.002724 1.152919 0.019769061 0.025516 0.009259 -0.016256797 H-6 UNTR 0.002724 1.152919 0.001003201 0.003881 0.027523 0.023642394 H-5 UNTR 0.002724 1.152919 -0.023789545 -0.0247 -0.05357 -0.028867945 H-4 UNTR 0.002724 1.152919 -0.02260307 -0.02334 -0.00943 0.013901612 H-3 UNTR 0.002724 1.152919 -0.035622113 -0.03835 -0.04762 -0.009273573 H-2 UNTR 0.002724 1.152919 0.026928462 0.03377 0.04 0.006229735 H-1 UNTR 0.002724 1.152919 -0.001288877 0.001238 0.009615 0.008377423 H0 UNTR 0.002724 1.152919 -0.02870294 -0.03037 -0.02857 0.001796801 H+1 UNTR 0.002724 1.152919 -0.001916595 0.000514 -0.03922 -0.03972994 H+2 UNTR 0.002724 1.152919 0.006037929 0.009685 0 -0.009685175 H+3 UNTR 0.002724 1.152919 0.054665163 0.065748 0.056122 -0.009625983 H+4 UNTR 0.002724 1.152919 -0.011052863 -0.01002 -0.00483 0.005188204 H+5 UNTR 0.002724 1.152919 -6.25458E-05 0.002652 0 -0.002651822 H+6 UNTR 0.002724 1.152919 -0.001299644 0.001226 0.029126 0.027900665 H+7 UNTR 0.002724 1.152919 0.007858271 0.011784 0 -0.011783882 H+8 UNTR 0.002724 1.152919 -0.010192949 -0.00903 0.009434 0.018461674 H+9 UNTR 0.002724 1.152919 -0.004891626 -0.00292 -0.00935 -0.006430079 H+10 UNTR 0.002724 1.152919 0.001381778 0.004317 0 -0.004317011

142


H-10 AQUA 0.000629 0.065561 -0.010558272 -6.35669E-05 0 6.35669E-05 H-9 AQUA 0.000629 0.065561 0.002115478 0.000767334 0 -0.000767334 H-8 AQUA 0.000629 0.065561 0.027863634 0.002455404 0 -0.002455404 H-7 AQUA 0.000629 0.065561 0.013349992 0.001503878 0 -0.001503878 H-6 AQUA 0.000629 0.065561 0.007616616 0.001127993 0 -0.001127993 H-5 AQUA 0.000629 0.065561 0.000340093 0.000650939 0 -0.000650939 H-4 AQUA 0.000629 0.065561 0.001268752 0.000711822 0 -0.000711822 H-3 AQUA 0.000629 0.065561 0.00588349 0.001014368 0 -0.001014368 H-2 AQUA 0.000629 0.065561 -0.005990778 0.000235882 0 -0.000235882 H-1 AQUA 0.000629 0.065561 0.003071285 0.000829998 0 -0.000829998 H0 AQUA 0.000629 0.065561 0.001430118 0.000722402 0 -0.000722402 H+1 AQUA 0.000629 0.065561 -0.008795817 5.19811E-05 0 -5.19811E-05 H+2 AQUA 0.000629 0.065561 -0.022821093 -0.000867527 0 0.000867527 H+3 AQUA 0.000629 0.065561 -0.015063076 -0.000358905 0 0.000358905 H+4 AQUA 0.000629 0.065561 0.001636358 0.000735923 0 -0.000735923 H+5 AQUA 0.000629 0.065561 -0.00431865 0.000345508 0 -0.000345508 H+6 AQUA 0.000629 0.065561 0.027406567 0.002425438 0 -0.002425438 H+7 AQUA 0.000629 0.065561 -0.000769997 0.00057816 0 -0.00057816 H+8 AQUA 0.000629 0.065561 -0.00869253 5.87527E-05 0 -5.87527E-05 H+9 AQUA 0.000629 0.065561 0.003549093 0.000861323 0 -0.000861323 H+10 AQUA 0.000629 0.065561 0.003865344 0.000882057 0 -0.000882057

143


H-10 ASGR -0.0007484 0.767922 -0.04193 -0.03295 -0.01538 0.017564193 H-9 ASGR -0.0007484 0.767922 -0.00561 -0.00506 -0.01563 -0.010569518 H-8 ASGR -0.0007484 0.767922 -0.0479 -0.03754 -0.03175 0.005789033 H-7 ASGR -0.0007484 0.767922 -0.00235 -0.00255 0 0.002550866 H-6 ASGR -0.0007484 0.767922 0.008115 0.005483 0.032787 0.027303788 H-5 ASGR -0.0007484 0.767922 0.024205 0.017839 0.015873 -0.001965767 H-4 ASGR -0.0007484 0.767922 -0.02648 -0.02108 -0.01563 0.005456756 H-3 ASGR -0.0007484 0.767922 -0.00634 -0.00562 0 0.005619234 H-2 ASGR -0.0007484 0.767922 0.019769 0.014433 0.015873 0.001440309 H-10 ASGR -0.0007484 0.767922 0.001003 2.2E-05 -0.03125 -0.031271983 H0 ASGR -0.0007484 0.767922 -0.02379 -0.01902 -0.08065 -0.06162824 H+1 ASGR -0.0007484 0.767922 -0.0226 -0.01811 -0.05263 -0.034525778 H+2 ASGR -0.0007484 0.767922 -0.03562 -0.0281 -0.03704 -0.008933622 H+3 ASGR -0.0007484 0.767922 0.026928 0.019931 0.019231 -0.000699802 H+4 ASGR -0.0007484 0.767922 -0.00129 -0.00174 0 0.001738155 H+5 ASGR -0.0007484 0.767922 -0.0287 -0.02279 -0.03774 -0.014945822 H+6 ASGR -0.0007484 0.767922 -0.00192 -0.00222 -0.01961 -0.01738765 H+7 ASGR -0.0007484 0.767922 0.006038 0.003888 0 -0.003888264 H+8 ASGR -0.0007484 0.767922 0.054665 0.04123 0.04 -0.001230205 H+9 ASGR -0.0007484 0.767922 -0.01105 -0.00924 -0.01923 -0.009994631 H+10 ASGR -0.0007484 0.767922 -6.3E-05 -0.0008 0 0.000796428

144


H-10 CTRS 0.001305 1.523111 0.001268752 0.003238 0 -0.003237672 H-9 CTRS 0.001305 1.523111 0.00588349 0.010266 -0.01471 -0.024972312 H-8 CTRS 0.001305 1.523111 -0.005990778 -0.00782 -0.01493 -0.007105974 H-7 CTRS 0.001305 1.523111 0.003071285 0.005983 -0.01515 -0.021134645 H-6 CTRS 0.001305 1.523111 0.001430118 0.003483 -0.04615 -0.049637296 H-5 CTRS 0.001305 1.523111 -0.008795817 -0.01209 -0.01613 -0.004037248 H-4 CTRS 0.001305 1.523111 -0.022821093 -0.03345 -0.04918 -0.015726491 H-3 CTRS 0.001305 1.523111 -0.015063076 -0.02164 -0.03448 -0.012845243 H-2 CTRS 0.001305 1.523111 0.001636358 0.003798 0.017857 0.014059566 H-1 CTRS 0.001305 1.523111 -0.00431865 -0.00527 -0.01754 -0.012271298 H0 CTRS 0.001305 1.523111 0.027406567 0.043048 0.071429 0.028380105 H+1 CTRS 0.001305 1.523111 -0.000769997 0.000132 -0.01667 -0.016799098 H+2 CTRS 0.001305 1.523111 -0.00869253 -0.01193 0 0.011934466 H+3 CTRS 0.001305 1.523111 0.003549093 0.006711 0 -0.006710884 H+4 CTRS 0.001305 1.523111 0.003865344 0.007193 0 -0.007192569 H+5 CTRS 0.001305 1.523111 0.013529551 0.021912 0.033898 0.011986076 H+6 CTRS 0.001305 1.523111 0.005124035 0.00911 0 -0.009109696 H+7 CTRS 0.001305 1.523111 0.010646698 0.017521 0.04918 0.031659003 H+8 CTRS 0.001305 1.523111 0.014829294 0.023892 0.0625 0.038608118 H+9 CTRS 0.001305 1.523111 0.016527751 0.026479 0.058824 0.032344708 H+10 CTRS 0.001305 1.523111 -0.010505865 -0.0147 -0.04167 -0.02697029

145


H-10 GDYR -0.0001862 0.026132 -0.00129 -0.00022 0 0.000219832 H-9 GDYR -0.0001862 0.026132 -0.0287 -0.00094 0 0.000936226 H-8 GDYR -0.0001862 0.026132 -0.00192 -0.00024 0 0.000236236 H-7 GDYR -0.0001862 0.026132 0.006038 -2.8E-05 -0.10256 -0.10253574 H-6 GDYR -0.0001862 0.026132 0.054665 0.001242 0 -0.00124238 H-5 GDYR -0.0001862 0.026132 -0.01105 -0.00047 0 0.000474988 H-4 GDYR -0.0001862 0.026132 -6.3E-05 -0.00019 0 0.000187785 H-3 GDYR -0.0001862 0.026132 -0.0013 -0.00022 0 0.000220113 H-2 GDYR -0.0001862 0.026132 0.007858 1.92E-05 0 -1.9205E-05 H-1 GDYR -0.0001862 0.026132 -0.01019 -0.00045 0 0.000452516 H0 GDYR -0.0001862 0.026132 -0.00489 -0.00031 0 0.00031398 H+1 GDYR -0.0001862 0.026132 0.001382 -0.00015 0 0.000150041 H+2 GDYR -0.0001862 0.026132 -0.01056 -0.00046 0 0.000462063 H+3 GDYR -0.0001862 0.026132 0.002115 -0.00013 0 0.000130868 H+4 GDYR -0.0001862 0.026132 0.027864 0.000542 0 -0.00054199 H+5 GDYR -0.0001862 0.026132 0.01335 0.000163 0 -0.00016272 H+6 GDYR -0.0001862 0.026132 0.007617 1.29E-05 0 -1.289E-05 H+7 GDYR -0.0001862 0.026132 0.00034 -0.00018 0 0.000177263 H+8 GDYR -0.0001862 0.026132 0.001269 -0.00015 0 0.000152995 H+9 GDYR -0.0001862 0.026132 0.005883 -3.2E-05 0 3.24009E-05 H+10 GDYR -0.0001862 0.026132 -0.00599 -0.00034 0 0.000342704

146


H-10 HEXA -0.0023 0.590044 0.002115478 -0.00106 0 0.001056304 H-9 HEXA -0.0023 0.590044 0.027863634 0.014136 0.013158 -0.00097834 H-8 HEXA -0.0023 0.590044 0.013349992 0.005573 0.038961 0.033388488 H-7 HEXA -0.0023 0.590044 0.007616616 0.00219 0.0125 0.010310392 H-6 HEXA -0.0023 0.590044 0.000340093 -0.0021 0 0.002103859 H-5 HEXA -0.0023 0.590044 0.001268752 -0.00156 0 0.00155591 H-4 HEXA -0.0023 0.590044 0.00588349 0.001167 0.098765 0.097598444 H-3 HEXA -0.0023 0.590044 -0.005990778 -0.00584 -0.02247 -0.01663256 H-2 HEXA -0.0023 0.590044 0.003071285 -0.00049 0.034483 0.034975095 H-1 HEXA -0.0023 0.590044 0.001430118 -0.00146 0 0.001460696 H0 HEXA -0.0023 0.590044 -0.008795817 -0.00749 -0.06667 -0.059172221 H+1 HEXA -0.0023 0.590044 -0.022821093 -0.01577 -0.02381 -0.008039551 H+2 HEXA -0.0023 0.590044 -0.015063076 -0.01119 -0.02439 -0.013197841 H+3 HEXA -0.0023 0.590044 0.001636358 -0.00134 -0.05 -0.048660994 H+4 HEXA -0.0023 0.590044 -0.00431865 -0.00485 0 0.004852721 H+5 HEXA -0.0023 0.590044 0.027406567 0.013867 0.013158 -0.000708651 H+6 HEXA -0.0023 0.590044 -0.000769997 -0.00276 0 0.002758861 H+7 HEXA -0.0023 0.590044 -0.00869253 -0.00743 -0.01299 -0.005553511 H+8 HEXA -0.0023 0.590044 0.003549093 -0.00021 0.052632 0.052841988 H+9 HEXA -0.0023 0.590044 0.003865344 -2.4E-05 0.0125 0.012523807 H+10 HEXA -0.0023 0.590044 0.013529551 0.005678 0.049383 0.043704218

147


H-10 INDF -0.00036 1.203485 0.005883 0.006723 0 -0.006723191 H-9 INDF -0.00036 1.203485 -0.00599 -0.00757 0 0.007567316 H-8 INDF -0.00036 1.203485 0.003071 0.003339 0 -0.003338744 H-7 INDF -0.00036 1.203485 0.00143 0.001364 0.021505 0.020141753 H-6 INDF -0.00036 1.203485 -0.0088 -0.01094 -0.01053 0.000416823 H-5 INDF -0.00036 1.203485 -0.02282 -0.02782 -0.02128 0.006545755 H-4 INDF -0.00036 1.203485 -0.01506 -0.01849 -0.02174 -0.003253438 H-3 INDF -0.00036 1.203485 0.001636 0.001612 0.022222 0.020610392 H-2 INDF -0.00036 1.203485 -0.00432 -0.00555 0 0.005554934 H-1 INDF -0.00036 1.203485 0.027407 0.032626 0.076087 0.04346106 H0 INDF -0.00036 1.203485 -0.00077 -0.00128 -0.0202 -0.018917838 H+1 INDF -0.00036 1.203485 -0.00869 -0.01082 0.020619 0.031437391 H+2 INDF -0.00036 1.203485 0.003549 0.003914 -0.0101 -0.014014788 H+3 INDF -0.00036 1.203485 0.003865 0.004294 0.010204 0.0059097 H+4 INDF -0.00036 1.203485 0.01353 0.015925 0.050505 0.034579939 H+5 INDF -0.00036 1.203485 0.005124 0.005809 -0.01923 -0.025039967 H+6 INDF -0.00036 1.203485 0.010647 0.012456 0.029412 0.016956124 H+7 INDF -0.00036 1.203485 0.014829 0.017489 0.009524 -0.007965524 H+8 INDF -0.00036 1.203485 0.016528 0.019533 0.009434 -0.010099439 H+9 INDF -0.00036 1.203485 -0.01051 -0.013 0 0.013001156 H+10 INDF -0.00036 1.203485 0.006986 0.008049 -0.01869 -0.026741033

148


H-10 INCI -0.00206 0.40169 -0.01019 -0.00616 0 0.006159124 H-9 INCI -0.00206 0.40169 -0.00489 -0.00403 0 0.004029633 H-8 INCI -0.00206 0.40169 0.001382 -0.00151 0 0.001509667 H-7 INCI -0.00206 0.40169 -0.01056 -0.00631 0 0.00630587 H-6 INCI -0.00206 0.40169 0.002115 -0.00121 0.016949 0.0181641 H-5 INCI -0.00206 0.40169 0.027864 0.009128 -0.01667 -0.025794505 H-4 INCI -0.00206 0.40169 0.01335 0.003298 0.033898 0.030600457 H-3 INCI -0.00206 0.40169 0.007617 0.000995 0.016393 0.015398636 H-2 INCI -0.00206 0.40169 0.00034 -0.00193 0.016129 0.018057134 H-1 INCI -0.00206 0.40169 0.001269 -0.00156 -0.01587 -0.014317947 H0 INCI -0.00206 0.40169 0.005883 0.000299 -0.08065 -0.080943788 H+1 INCI -0.00206 0.40169 -0.00599 -0.00447 0.052632 0.057102731 H+2 INCI -0.00206 0.40169 0.003071 -0.00083 0 0.000831009 H+3 INCI -0.00206 0.40169 0.00143 -0.00149 -0.05 -0.04850975 H+4 INCI -0.00206 0.40169 -0.0088 -0.0056 0 0.005597909 H+5 INCI -0.00206 0.40169 -0.02282 -0.01123 0 0.011231727 H+6 INCI -0.00206 0.40169 -0.01506 -0.00812 0 0.008115407 H+7 INCI -0.00206 0.40169 0.001636 -0.00141 0.017544 0.018951265 H+8 INCI -0.00206 0.40169 -0.00432 -0.0038 0 0.003799474 H+9 INCI -0.00206 0.40169 0.027407 0.008944 0 -0.008944239 H+10 INCI -0.00206 0.40169 -0.00077 -0.00237 0 0.002374015

149


H-10 KAEF -4.95702E-05 0.60379 -0.026478403 -0.01604 0 0.016036976 H-9 KAEF -4.95702E-05 0.60379 -0.006342876 -0.00388 -0.03226 -0.02837873 H-8 KAEF -4.95702E-05 0.60379 0.019769061 0.011887 0.033333 0.021446534 H-7 KAEF -4.95702E-05 0.60379 0.001003201 0.000556 0 -0.00055615 H-6 KAEF -4.95702E-05 0.60379 -0.023789545 -0.01441 0 0.01441347 H-5 KAEF -4.95702E-05 0.60379 -0.02260307 -0.0137 0 0.013697087 H-4 KAEF -4.95702E-05 0.60379 -0.035622113 -0.02156 -0.03226 -0.0107002 H-3 KAEF -4.95702E-05 0.60379 0.026928462 0.01621 0.033333 0.017123756 H-2 KAEF -4.95702E-05 0.60379 -0.001288877 -0.00083 0 0.000827782 H-1 KAEF -4.95702E-05 0.60379 -0.02870294 -0.01738 -0.03226 -0.01487793 H0 KAEF -4.95702E-05 0.60379 -0.001916595 -0.00121 0 0.001206792 H+1 KAEF -4.95702E-05 0.60379 0.006037929 0.003596 0 -0.00359607 H+2 KAEF -4.95702E-05 0.60379 0.054665163 0.032957 0 -0.03295673 H+3 KAEF -4.95702E-05 0.60379 -0.011052863 -0.00672 0 0.006723183 H+4 KAEF -4.95702E-05 0.60379 -6.25458E-05 -8.7E-05 0 8.73348E-05 H+5 KAEF -4.95702E-05 0.60379 -0.001299644 -0.00083 0 0.000834283 H+6 KAEF -4.95702E-05 0.60379 0.007858271 0.004695 0 -0.00469518 H+7 KAEF -4.95702E-05 0.60379 -0.010192949 -0.0062 0 0.006203975 H+8 KAEF -4.95702E-05 0.60379 -0.004891626 -0.003 0 0.003003087 H+9 KAEF -4.95702E-05 0.60379 0.001381778 0.000785 0 -0.00078473 H+10 KAEF -4.95702E-05 0.60379 -0.010558272 -0.00642 -0.03333 -0.02690878

150


H-10 TINS -0.00065 1.010777 -0.047904149 -0.04907 -0.01728 0.031783642 H-9 TINS -0.00065 1.010777 -0.002347202 -0.00302 -0.04523 -0.042206447 H-8 TINS -0.00065 1.010777 0.008114745 0.007555 0 -0.00755501 H-7 TINS -0.00065 1.010777 0.024204504 0.023818 0.021053 -0.002765535 H-6 TINS -0.00065 1.010777 -0.026478403 -0.02741 -0.00515 0.022256305 H-5 TINS -0.00065 1.010777 -0.006342876 -0.00706 -0.01554 -0.008485622 H-4 TINS -0.00065 1.010777 0.019769061 0.019335 0.005263 -0.014071766 H-3 TINS -0.00065 1.010777 0.001003201 0.000367 0.005236 0.004868776 H-2 TINS -0.00065 1.010777 -0.023789545 -0.02469 -0.01042 0.014276442 H-1 TINS -0.00065 1.010777 -0.02260307 -0.02349 0 0.023493847 H0 TINS -0.00065 1.010777 -0.035622113 -0.03665 -0.09474 -0.058083647 H+1 TINS -0.00065 1.010777 0.026928462 0.026571 0.011628 -0.014943574 H+2 TINS -0.00065 1.010777 -0.001288877 -0.00195 -0.01149 -0.009544299 H+3 TINS -0.00065 1.010777 -0.02870294 -0.02966 -0.0407 -0.01103822 H+4 TINS -0.00065 1.010777 -0.001916595 -0.00258 -0.0303 -0.027718594 H+5 TINS -0.00065 1.010777 0.006037929 0.005456 0.01875 0.013294187 H+6 TINS -0.00065 1.010777 0.054665163 0.054607 0.02454 -0.03006722 H+7 TINS -0.00065 1.010777 -0.011052863 -0.01182 -0.01796 -0.006144907 H+8 TINS -0.00065 1.010777 -6.25458E-05 -0.00071 -0.0122 -0.011484716 H+9 TINS -0.00065 1.010777 -0.001299644 -0.00196 0.006173 0.008133676 H+10 TINS -0.00065 1.010777 0.007858271 0.007296 0.006135 -0.001160803

151


H-10 TRST -0.00139 0.629888 0.006038 0.002411 0 -0.002410844 H-9 TRST -0.00139 0.629888 0.054665 0.033041 0 -0.033040537 H-8 TRST -0.00139 0.629888 -0.011053 -0.00835 0 0.008354434 H-7 TRST -0.00139 0.629888 -6.25E-05 -0.00143 0 0.00143177 H-6 TRST -0.00139 0.629888 -0.0013 -0.00221 0.038462 0.040672541 H-5 TRST -0.00139 0.629888 0.007858 0.003557 -0.03704 -0.040594492 H-4 TRST -0.00139 0.629888 -0.010193 -0.00781 0.038462 0.046274324 H-3 TRST -0.00139 0.629888 -0.004892 -0.00447 0 0.004473548 H-2 TRST -0.00139 0.629888 0.001382 -0.00052 0 0.000522008 H-1 TRST -0.00139 0.629888 -0.010558 -0.00804 0 0.008042898 H0 TRST -0.00139 0.629888 0.002115 -6E-05 0 5.98596E-05 H+1 TRST -0.00139 0.629888 0.027864 0.016159 0 -0.016158585 H+2 TRST -0.00139 0.629888 0.01335 0.007017 0 -0.007016622 H+3 TRST -0.00139 0.629888 0.007617 0.003405 0 -0.003405239 H+4 TRST -0.00139 0.629888 0.00034 -0.00118 0 0.001178152 H+5 TRST -0.00139 0.629888 0.001269 -0.00059 0 0.000593202 H+6 TRST -0.00139 0.629888 0.005883 0.002314 0 -0.002313565 H+7 TRST -0.00139 0.629888 -0.005991 -0.00517 -0.03704 -0.031871147 H+8 TRST -0.00139 0.629888 0.003071 0.000542 0.038462 0.037919347 H+9 TRST -0.00139 0.629888 0.00143 -0.00049 0 0.000491559 H+10 TRST -0.00139 0.629888 -0.008796 -0.00693 0 0.006932749

152

Lampiran29 Rata-rata abnormal return harian saham pada periode peristiwa untuk kelompok dividen naik EMITEN ANTA AUTO AHAP UNSP BDMN BRAM CMNP CTBN DLTA FAST MPPA MLBI

H-10 -0.00066 -0.03082 -0.00204 0.020875 -0.00917 -0.00061 -0.01493 -0.00152 0.005061 -0.00175 -0.01725 0.002332 H-9 -0.00131 0.037278 -0.04042 0.003079 0.000398 -0.00185 0.011792 -0.00457 -0.02066 -0.00317 -0.00568 -0.03723 H-8 -8E-05 0.001798 -0.00613 -0.04194 0.002549 0.000514 0.018657 -0.00045 -0.06492 -0.00237 -0.00441 -0.00161 H-7 -0.00138 -0.00232 -0.00458 0.018839 0.027339 -0.00199 -0.00272 -0.00113 -0.00475 -0.00206 -0.01167 -0.00274 H-6 0.067405 -0.00866 -0.00397 0.022059 0.012048 -0.00709 0.008884 -0.00106 0.019825 -0.00166 -0.00446 0.000826 H-5 -0.0692 0.011299 -0.0032 -0.00918 0.010752 -0.00422 -0.00309 -0.00163 -0.22897 -0.00171 -0.04553 -0.00059 H-4 -0.00195 -0.07422 -0.0033 -0.00237 0.025525 -0.00308 -0.01352 -0.0005 -0.00903 -0.00196 0.015141 -0.00243 H-3 -0.0012 0.039819 -0.00379 -0.00792 -0.0018 -0.00164 0.018775 -0.00083 -0.05016 0.027264 0.002621 -0.00111 H-2 -0.00129 0.009407 -0.00252 0.002642 -0.04053 0.039839 0.031117 -0.00122 -0.00585 0.005139 0.007678 0.000637 H-1 -0.00177 0.01909 -0.00349 0.003055 -0.00064 -0.00274 0.008052 -0.00048 0.004322 -0.00172 -0.01681 0.000553 H0 -0.00055 0.009773 -0.00331 -0.00837 -0.06749 -0.00039 0.000633 -0.00127 0.019972 -0.00115 -0.01999 0.001469

H+1 0.06995 -0.08159 -0.00222 0.026429 -0.00048 -0.00218 0.001977 -0.00288 0.163128 -0.00038 -0.00658 -0.00293 H+2 -0.00131 0.067941 -0.00073 0.040322 -0.02772 -0.00186 -0.0214 -0.00198 -0.00974 -0.00081 -0.01538 -0.00095 H+3 -0.00026 0.001381 -0.00156 0.064426 0.009659 0.000165 0.005439 -0.00162 0.015658 -0.03621 -0.00516 0.000982 H+4 0.001179 0.012175 -0.23411 -0.00782 -0.00296 0.002941 0.032147 -0.00116 -0.00259 -0.0014 -0.00979 -0.0009 H+5 -0.06628 -0.04342 0.047298 -0.03096 0.009757 0.001406 -0.01459 -0.00122 -0.02671 -0.00314 -0.01008 -0.0675 H+6 -0.00133 -0.03924 -0.00608 -0.02082 0.002437 -0.0019 0.02335 -0.00151 -0.02556 -0.00159 0.006741 -0.00488 H+7 -0.00072 0.07739 -0.00308 0.010383 -0.00622 -0.00072 -0.0029 -0.00076 -0.03822 -0.00116 -0.00959 -0.00026 H+8 -0.00398 0.005225 -0.00224 0.011451 -0.00826 -0.007 -0.01235 -0.00133 0.022621 -0.00183 -0.01078 -0.00103 H+9 -0.00108 0.000898 -0.00354 -0.01797 -0.00742 -0.00142 0.010264 -0.00123 -0.00482 -0.00185 -0.02105 -0.00094 H+10 -0.00027 0.001385 -0.00357 -0.02534 -0.03018 0.000145 -0.01615 -0.00059 -0.03149 -0.00238 0.071819 -0.00159

153

Lampiran29 lanjutan EMITEN AR RIGS SHDA IKBI TRIM UNTR

H-10 0.001706 -0.00242 -0.05928 -0.00645 0.006407 -0.0065 H-9 0.000504 0.00345 0.000929 0.067608 -0.00791 0.000132 H-8 0.002791 0.001726 -0.05599 0.007956 0.004589 -0.00808 H-7 0.000364 -0.00032 0.004097 -0.03114 -0.01626 -0.00191 H-6 -0.00457 0.003569 -0.01265 0.041665 0.023642 0.009165 H-5 -0.00179 -0.00055 -0.0051 0.036571 -0.02887 -0.02029 H-4 -0.00069 -0.00893 0.002244 0.003967 0.013902 -0.0036 H-3 0.000704 -0.00421 -0.00493 -0.00571 -0.00927 -0.0002 H-2 0.000526 -0.00234 -0.00706 -0.0649 0.00623 -0.00132 H-1 -0.00036 0.029435 -0.02008 0.052125 0.008377 0.004526 H0 0.001916 -0.00028 -0.00248 -0.06972 0.001797 -0.0082

H+1 0.00018 -0.00178 -0.00543 0.003216 -0.03973 0.006982 H+2 0.000495 0.002083 -0.00509 -0.00793 -0.00969 0.000368 H+3 0.013323 -0.00086 -0.00755 0.014041 -0.00963 0.003661 H+4 0.00514 -0.00033 -0.00271 0.007588 0.005188 -0.01161 H+5 0.003654 0.002996 -0.00413 -4.7E-05 -0.00265 -0.01209 H+6 0.000455 0.007559 -0.00581 0.014486 0.027901 -0.00152 H+7 0.001596 0.005035 -0.00261 -0.00094 -0.01178 0.000908 H+8 -0.00448 -0.0004 -0.00601 -0.03228 0.018462 -0.00201 H+9 0.000916 -0.02703 -0.0129 -0.01461 -0.00643 -0.00648

H+10 0.002434 -0.00878 -0.00902 -0.00764 -0.00432 -0.00385

154

Lampiran30 Rata-rata abnormal return harian saham pada periode jendela untuk kelompok dividen turun EMITEN AR AQUA ASGR CTRS GDYR HEXA INDF INCI KAEF TRST TINS

H-10 6.36E-05 0.017564 -0.00324 0.00022 0.001056 -0.00672 0.006159 0.016037 -0.00241 0.031784 0.006051 H-9 -0.00077 -0.01057 -0.02497 0.000936 -0.00098 0.007567 0.00403 -0.02838 -0.03304 -0.04221 -0.01284 H-8 -0.00246 0.005789 -0.00711 0.000236 0.033388 -0.00334 0.00151 0.021447 0.008354 -0.00756 0.005027 H-7 -0.0015 0.002551 -0.02113 -0.10254 0.01031 0.020142 0.006306 -0.00056 0.001432 -0.00277 -0.00878 H-6 -0.00113 0.027304 -0.04964 -0.00124 0.002104 0.000417 0.018164 0.014413 0.040673 0.022256 0.007332 H-5 -0.00065 -0.00197 -0.00404 0.000475 0.001556 0.006546 -0.02579 0.013697 -0.04059 -0.00849 -0.00593 H-4 -0.00071 0.005457 -0.01573 0.000188 0.097598 -0.00325 0.0306 -0.0107 0.046274 -0.01407 0.013565 H-3 -0.00101 0.005619 -0.01285 0.00022 -0.01663 0.02061 0.015399 0.017124 0.004474 0.004869 0.003782 H-2 -0.00024 0.00144 0.01406 -1.9E-05 0.034975 0.005555 0.018057 0.000828 0.000522 0.014276 0.008946 H-1 -0.00083 -0.03127 -0.01227 0.000453 0.001461 0.043461 -0.01432 -0.01488 0.008043 0.023494 0.000334 H0 -0.00072 -0.06163 0.02838 0.000314 -0.05917 -0.01892 -0.08094 0.001207 5.99E-05 -0.05808 -0.02495

H+1 -5.2E-05 -0.03453 -0.0168 0.00015 -0.00804 0.031437 0.057103 -0.0036 -0.01616 -0.01494 -0.00054 H+2 0.000868 -0.00893 0.011934 0.000462 -0.0132 -0.01401 0.000831 -0.03296 -0.00702 -0.00954 -0.00716 H+3 0.000359 -0.0007 -0.00671 0.000131 -0.04866 0.00591 -0.04851 0.006723 -0.00341 -0.01104 -0.01059 H+4 -0.00074 0.001738 -0.00719 -0.00054 0.004853 0.03458 0.005598 8.73E-05 0.001178 -0.02772 0.001185 H+5 -0.00035 -0.01495 0.011986 -0.00016 -0.00071 -0.02504 0.011232 0.000834 0.000593 0.013294 -0.00033 H+6 -0.00243 -0.01739 -0.00911 -1.3E-05 0.002759 0.016956 0.008115 -0.0047 -0.00231 -0.03007 -0.00382 H+7 -0.00058 -0.00389 0.031659 0.000177 -0.00555 -0.00797 0.018951 0.006204 -0.03187 -0.00614 9.9E-05 H+8 -5.9E-05 -0.00123 0.038608 0.000153 0.052842 -0.0101 0.003799 0.003003 0.037919 -0.01148 0.011345 H+9 -0.00086 -0.00999 0.032345 3.24E-05 0.012524 0.013001 -0.00894 -0.00078 0.000492 0.008134 0.004594

H+10 -0.00088 0.000796 -0.02697 0.000343 0.043704 -0.02674 0.002374 -0.02691 0.006933 -0.00116 -0.00285

sebelum dan sesudah ex-dividend date abnormal return sebelum dan sesudah ex-dividend date skripsi...

Documents