REKSA DANA SYARI’AHBy : Nana Tauran Sidik & Yeni Herliani

PENGERTIANMenurut Undang-Undang Pasar Modal No. 8 Tahun 1995, Pasal I ayat 27,

Reksa Dana adalah suatu wadah yang dipergunakan untuk menghimpun dana dari masyarakat pemodal untuk selanjutnya diinvestasikan dalam portfolio efek oleh Manajer Investasi yang telah mendapat izin dari Bapepam.

Menurut Fatwa Dewan Syari’ah Nasional (DSN) No. 20/DSN-MUI/2001, Reksa Dana syari’ah adalah Reksa Dana yang beroperasi menurut ketentuan dan prinsip syari’ah Islam.

Reksa Dana syari’ah (Islamic Investment Funds) dalam hal ini memiliki pengertian yang sama dengan Reksa Dana konvensional, hanya saja cara pengelolaan dan kebijakan investasinya harus berdasarkan pada syari’at islam, baik dari segi akad, pelaksanaan investasi, maupun dari segi pembagian keuntungan.

PERKEMBANGAN RDS

Pada awal tahun 1996, Badan Pengawas Pasar Modal (Bapepam) RI mengeluarkan peraturan pelaksanaan tentang Reksa Dana berbentuk kontrak investasi kolektif (KIK). Peraturan-peraturan tersebut membuka peluang lahirnya Reksa Dana berbentuk KIK untuk tumbuh dan berkembang. Salah satunya adalah munculnya Reksa Dana syari’ah pertama di Indonesia pada tahun 1998 yang dikelola oleh PT danareksa Investment Management.

Di Indonesia, RDS meliputi, yaitu Danareksa Syari’ah Berimbang, Dana PNM Syari’ah, Rifan Syari’ah, dan Batasa Syari’ah.

PANDANGAN SYARI’AH TENTANG RDS

Pada dasarnya, setiap sesuatu dalam muamalat adalah dibolehkan selama tidak bertentangan dengan Islam.

Syari’ah dapat menerima usaha semacam Reksa Dana sepanjang hal yang tidak bertentangan dengan syari’ah. Setiap syarat yang tidak bertentangan dengan dsar-dasar syari’ah dan dapat disamakan hukumnya (diqiyaskan) dengan syarat-syarat yang sah.

Investasi hanya dilakukan pada instrumen keuangan yang sesuai dengan syari’ah Islam. Instrumen tersebut meliputi instrumen saham sesuai syari’ah, penempatan dalam deposito pada Bank Umum Syari’ah, dan surat Utang jangka panjang dan jangka pendek yang sesuai dengan prinsip syari’ah.

CIRI-CIRI DAN KARAKTERISTIK• Ciri-ciri: Mempunyai Dewan Syari’ah, sistem mudharabah,

tidak bertentangan dengan syari’ah islam.

• Karakteristik: pada instrumen keuangan yang sesuai dengan syari’ah, harus sesuai dengan syari’ah, Mekanisme operasional Reksa Dana syari’ah, terdiri dari wakalah serta mudharabah.

• Penghasilannya dari : saham, obligasi, surat berharga pasar uang, deposito yang semuanya berbasis syari’ah.

PROSES INVESTASI RDS

MEKANISME OPERASIONAL PELAKU RDS

Hubungan Investor dan Perusahaan

Hak dan Kewajiban Manajer Investasi dan Bank Kustodian

Kewajiban Manajer Investasi

PENGGOLONGAN RDSBerdasarkan bentuk hukum

1. Reksa Dana berbentuk Perseroan Terbatas (PT Reksa Dana)

2. Reksa Dana berbentuk Kontrak Investasi Kolektif (Reksa Dana KIK).

Berdasarkan sifat operasional

1. Reksa Dana Terbuka (open-end)

2. Reksa Dana tertutup (closed-end).

Berdasarkan jenis investasi

1. Reksa Dana Pasar Uang (Money Market Funds/MMF)

2. Reksa Dana Pendapatan Tetap (Fixed Income Fund/ FIF)

3. Reksa Dana Saham (Equity Funds/ EF)

4. Reksa Dana Campuran (Balance Fund/BF)

LEMBAGA-LEMBAGA FASILITATOR REKSA DANA

1.Bapepam-LK

2.Pengelola Investasi (Manajer Investasi)

3.Bank Kustodian

4.Notaris

5.Konsultan Hukum

6.Akuntan Publik

7.Agen Penjual

TATA CARA BERINVESTASI RDS

Setelah membaca prospektus penawaran Reksa Dana syari’ah,mengisi formulir pembelian Reksa Dana secara lengkap dan benar.

Mengisi formulir profil investasi nasabah.

Membayar pembelian unit penyertaan di bank yang sudah ditunjuk.Pembayaran dapat dilakukan dengan cek atau giro, transfer tunaiatau pemindahbukuan.

Menyerahkan formulir pembelian yang telah diisi lengkap dan kopianbukti transfer bank kepada petugas di Manajer Investasi dan jugamenyerahkan kopian kartu identitas yang masih berlaku.

Calon nasabah memenuhi persyaratan batasan minimum danmaksimum pembelian unit penyertaan sebesar 2% dari total yangditawarkan kepada masyarakat pemodal.

Investor berhak atas bagi hasil investasi sampai dengan ditariknyakembali unit penyertaan tersebut pada periode yang telah ditentukan.

KEUNTUNGAN DAN RISIKO RDS

• Keuntungan

1. Tingkat likuiditas yang baik

2. Manajer professional

3. Diversifikasi

4. Biaya rendah

• Risiko

1. Risiko Perubahan Kondisi Ekonomi dan Politik

2. Risiko berkurangnya nilai unit penyertaan

3. Risiko wanprestasi oleh pihak-pihak terkait.

4. Risiko likuiditas

5. Risiko kehilangan kesempatan transaksi pada saat pengajuan klaim asuransi.

KENDALA DAN STRATEGI RDS

• Kendala

1. relatif dikenal hanya pada kalangan masyarakat tertentu

2. Dualisme sistem dalam pasar modal

3. Untuk meningkatkan tumbuhnya Reksa Dana perlu dukungan

• strategi

1. memperbanyak alternatif

2. mensosialisasikan idealisme Reksa Dana syari’ah

3. Perlunya energi

PERBEDAAN