kelompok 4 - bab 5 scott - perspektif informasi

8/20/2019 Kelompok 4 - Bab 5 Scott - Perspektif Informasi

1/32

THE VALUE RELEVANCE OFACCOUNTING

INFORMATION

Di susun oleh:

Erika Astriani

Novi Akhsani

Wiwit Setyawati


2/32

Sumber Utama (Scott, Bab 5!

"E#BA$ASAN:

%! "en&ertian "ers'ekti )normasi

*! Alasan "asar Bereaksi terha+a' )normasi

! -emuan tentan& .es'on "asar

/! 0ausation +an Association

5! Earnin&s .es'onse 0oeicients (E.01! E2traor+inary )tems

THE VALUE RELEVANCE

OFACCOUNTING INFORMATION


3/32

3 Information perspective berkaitan +en&an 'enyamaan

ke&unaan (usefulness inormasi +en&an kan+un&an

inormasi (information content !

3 Information perspective 'a+a 'ela'oran keuan&an a+alah

suatu 'en+ekatan yan& men&akui tan&&un&4awab in+ivi+ual

untuk mem're+iksi kiner4a masa +e'an 'erusahaan yan&

berkonsentrasi 'a+a 'enye+iaan inormasi yan& bermanaat

untuk tu4uan tersebut!

Pengertian Perspektif Informasi


4/32

Information perspective pada peaporan ke!angan

3 "en+ekatan ini men&akui bahwa 'asar akan bereaksi

terha+a' inormasi yan& bermanaat +ari mana'un

sumbernya, termasuk la'oran keuan&an!



5/32

3 A+a un&ka'an yan& menyatakan the proof of the pudding is in the eating !6

A'abila teori 'asar mo+al eisien +an teori ke'utusan

yan& men+asarinya meru'akan &ambaran realitas, maka

nilai sekuritas tentu +a'at +i're+iksi +en&an a+anya

inormasi baru!



6/32

Untuk membuktikan ini +i'erlukan 'enelitian em'iris +alam

akuntansi! Wala'un sulit +alam 'erancan&an riset

eks'erimen untuk men&u4i hal ini, riset akuntansi telah

menemukan bahwa:

'asar bereaksi seti+aknya terha+a' kom'onen

laba +alam inormasi akuntansi! Bukti tentan&hal ini 'ertama kali +itemukan oleh "a dan

"ro#n $%&'()*



7/32

3 7alau 'asar bereaksi, berarti bahwa inormasi +i&unakan

untuk 'en&ambilan ke'utusan! )nilah yan& +inyatakan

bahwa “bukti enak tidaknya puding adalah dengan

memakannya.”

3 Akuntan +a'at membantu menin&katkan ke&unaan

(useulness +en&an men&&unakan 'e+oman res'on 'asar

seba&ai +asar untuk menye+iakan inormasi yan&

+ibutuhkan oleh investor!



8/32

A'a alasan 'asar bereaksi terha+a' inormasi keuan&an8

%! 7eyakinan sebelumnya ( prior belief investor yan&

+i+asarkan 'a+a inormasi yan& telah terse+ia ti+ak sama!7eti+aksamaan tersebut +i'en&aruhi oleh besar9kecilnya

inormasi yan& +i'eroleh +an kemam'uan untuk

men&inter'retasi inormasi!

Aasan Pasar "ereaksi ter+adap

Informasi


9/32


*! Den&an masuknya inormasi baru beru'a laba,

seba&ian investor men4a+i lebih informed +an merevisieks'ektasinya (upward +en&an +atan&nya berita baik

ini! Namun seba&ian investor lain yan& sebelumnya

memiliki eks'ektasi yan& terlalu tin&&i mun&kin akan

men&inter'retasikan inormasi laba tersebut seba&ai berita buruk (downward !


Informasi


10/32


! )nvestor yan& merevisi eks'ektasinya upward akan

berse+ia membeli sekuritas 'a+a har&a sekaran&,se+an&kan investor yan& merevisi eks'ektasinya

downward akan melakukan sebaliknya!


Informasi


11/32


/! 7ita +a'at men&observasi 4umlah sekuritas yan&

+i'er+a&an&kan +en&an munculnya inormasi baru beru'a laba ini! Seharusnya volume 'er+a&an&an akan

semakin besar +en&an semakin besarnya 'erbe+aan

eks'ektasi antara investor yan& bersika' upward

+en&an yan& bersika' downward !


Informasi


12/32

"a+a tahun %1;, Ball +an Brown (BB memulai tra+isi riset

em'iris 'asar mo+al! BB men&u4i sam'el *1% 'erusahaan

'ublik yan& ter+atar +i Nebruari tahun berikutnya!

Tem!an tentang Respon Pasar

"a and "ro#n $%&'()


13/32

BB men&u4i a'akah kan+un&an laba yan& +iumumkan lebih besar +ari eks'ektasi 'asar ( good news atau lebih kecil +arieks'ektasi 'asar (bad news!

$al ini membutuhkan 'roksi eks'ektasi 'asar! BB

men&&unakan laba tahun lalu seba&ai 'roksi!

BB menemukan bahwa +alam rentan& waktu sem'it, narrowwin+ow, yaitu % bulan (+alam bulan >ebruari tersebut, investormen+a'atkan keuntun&an abnormal 'ositi (keuntun&an +i atasrata9rata 'asar untuk 'en&umuman ?N +an keru&ian abnormalne&ati (keru&ian +i bawah rata9rata 'asar untuk 'en&umumanBN!


"a and "ro#n $%&'()


14/32

"ola tersebut ternyata konsisten! "en&umuman laba ?N,

+en&an sam'el %!*%, menun4ukkan keuntun&an abnormal

'ositi +alam bulan 'en&umuman laba yan& sama! Demikian

4u&a +en&an 'en&umuman laba BN, +en&an sam'el %!%@,menun4ukkan keru&ian abnormal ne&ati +alam bulan

'en&umuman yan& sama!

-emuan ini menun4ukkan bahwa 'asar bereaksi terha+a'inormasi laba yan& +iumumkan!


"a and "ro#n $%&'()


15/32

"en&u4ian kemu+ian +ikemban&kan +en&an rentan& waktulebih lebar, wi+er win+ow, yaitu %; bulan (%% bulan sebelum bulan 'en&umuman, +an 1 bulan setelah bulan 'en&umuman!

-in&kat keuntun&an +an keru&ian abnormal cen+erun& berkuran& +en&an bertambahnya +imensi waktu! "a+a kasusini, saham +en&an 'en&umuman ?N yan& +i'eroleh %% bulansebelum 'en&umuman +an +i4ual akhir bulan ke 1 setelah 'en&umuman mem'eroleh keuntun&an 1 +i atas keuntun&an

rata9rata 'asar! Se+an&kan saham +en&an 'en&umuman BNyan& +ibeli %% bulan sebelum 'en&umuman +an +i4ual akhir bulan ke 1 setelah 'en&umuman mem'eroleh keru&ian +i bawah 'asar!


"a and "ro#n $%&'()


16/32

.eaksi investor terha+a' 'en&umuman berkuran& +en&an

bertambahnya +imensi waktu!

.eaksi 'asar terha+a' inormasi akuntansi +alam narrow

window lebih tin&&i karena +alam waktu sin&kat ti+ak ter4a+ike4a+ian tertentu yan& mem'en&aruhi 'asar, kecuali inormasilaba!

Se+an&kan reaksi 'asar terha+a' inormasi akuntansi +alamwider window berkuran& karena +alam waktu yan& relati 'an4an& +a'at ter4a+i hal9hal lain selain 'en&umuman labayan& terkait +en&an saham!


"a and "ro#n $%&'()


17/32

Beaver (%1; men&u4i volume 'er+a&an&an sekitar

'en&umuman earnin&s! A+a 5@1 'en&umuman earnin&s +ari

sebanyak %/ 'erusahaan +i N


18/32

"enin&katan volume 'er+a&an&an +i min&&u @ menun4ukkan bukti bahwa 'asar bereaksi terha+a' 'en&umuman earnin&s +ana+a kan+un&an inormasi +ari 'en&umuman earnin&s! $al ini 4u&a men4a+i bukti bahwa inormasi earnin&s +i'er&unakanoleh investor +alam 'en&ambilan ke'utusan!

olume 'er+a&an&an +i bawah normal 'a+a min&&u9min&&usebelum min&&u 'en&umuman karena ti+ak a+a inormasi yan&si&niikan yan& +a'at +i4a+ikan oleh investor untuk merevisi

'robabilitas tentan& return masa +e'an +ihara'kan yan& telah+ibuat! 7arena itu, be&itu a+a 'en&umuman earnin&s, reaksinyamuncul +en&an ce'at karena investor se&era merevisieks'ektasinya!


"ea,er $%&'()


19/32

$asil riset Beaver ini men+ukun& decision usefulness, yaitusuatu 'en+ekatan yan& men&akui tan&&un&4awab in+ivi+ualuntuk mem're+iksi kiner4a 'erusahaan masa +e'an yan&

berkonsentrasi 'a+a 'enye+iaan inormasi yan& bermanaatuntuk tu4uan tersebut!

"en+ekatan ini men&akui bahwa 'asar akan bereaksi terha+a'inormasi yan& bermanaat +ari mana'un sumbernya,termasuk la'oran keuan&an! 7alau 'asar bereaksi, berarti

bahwa inormasi +i&unakan untuk 'en&ambilan ke'utusan!)nilah yan& +inyatakan +en&an un&ka'an bahwa the proof ofthe pudding is in the eating !6


"ea,er $%&'()


20/32

Beaver men&&unakan volume 'er+a&an&an seba&ai in+ikator

decision usefulness! $al ini +ilakukan karena a+anya

an&&a'an bahwa volume 'er+a&an&an lebih te'at +i&unakan

untuk men&&ambarkan eks'ektasi +an reaksi investor secara

in+ivi+ual!

olume 'er+a&an&an +ian&&a' lebih sensiti terha+a'

inormasi akuntansi! Se+an&kan har&a men&&ambarkan

eks'ektasi +an reaksi 'asar, bukan investor in+ivi+ual! 7arenaitu, volume 'er+a&an&an lebih te'at +i&unakan +ari'a+a

har&a!


"ea,er $%&'()


21/32

3 Dalam stu+i BB +itemukan bahwa a+a 'erbe+aan returnantara narrow window +en&an wider window!

C A'abila reaksi 'asar terha+a' inormasi la'orankeuan&an +iamati +alam narrow window, +a'at+iar&umentasi bahwa inormasi akuntansi a+alahcause ('enyebab reaksi 'asar! Alasannya a+alahkarena +alam narrow window belum ter+a'atinormasi lain yan& masuk ke 'asar! Sean+ainya'una+a inormasi lain yan& masuk, misalnya

'en&umuman +ivi+en +an stock split , maka 'erusahaan tersebut +ikeluarkan +ari sam'el! #aka,stu+i +en&an narrow window +a'at +ikate&orikanseba&ai causation!


Ca!sation dan Asso-iation


22/32

Dalam stu+i BB +itemukan bahwa a+a 'erbe+aan returnantara narrow window +en&an wider window!

C Sebaliknya, a'abila reaksi 'asar terha+a' inormasi

la'oran keuan&an +iamati +alam wider window, +a'at+ikatakan bahwa inormasi akuntansi berhubun&ansecara 'ositi terha+a' return 'asar! Alasannya a+alahkarena +alam wider window, +imun&kinkan su+ah

banyak inormasi lain yan& masuk ke 'asar selaininormasi tentan& laba! 7arena itu, stu+i tentan& wider

window +ikate&orikan seba&ai association!


Ca!sation dan Asso-iation


23/32

E.0 a+alah koeisien yan& men&ukur besarnya keuntun&anabnormal sebuah sekuritas seba&ai res'on terha+a'

kom'onen ti+ak +ihara'kan (unexpected component

inormasi keuan&an!

Se'erti +i4elaskan sebelumnya, BB menemukan keuntun&an

abnormal 'ositi terha+a' berita baik +an ne&ati terha+a'

berita buruk secara rata9rata! #en&a'a 'asar meres'on lebih

kuat terha+a' berita baik atau berita buruk 'a+a suatu 'erusahaan +iban+in&kan 'erusahaan lain8 "enyebab hal ini

a+alah E.0 yan& berbe+a!

Earnings Response Coeffi-ients $ERC)


24/32

3 >aktor yan& menentukan 'erbe+aan E.0:

%! Beta! Semakin tin&i beta (semakin tin&&i risikokeuntun&an +ihara'kan masa +e'an, semakin ren+ahreaksi investor terha+a' 4umlah earnin&s ti+ak+ihara'kan!

*! 0a'ital structure! A'abila tin&kat levera&e 'erusahaantin&&i, 'en&umuman inormasi laba lebih meru'akan

berita baik ba&i kre+itor +ari'a+a ba&i 'eme&an&saham! 7arena itu, reaksi 'asar lebih ren+ah terha+a'

berita baik 'erusahaan +en&an tin&kat levera&e yan&tin&&i +iban+in&kan tin&kat levera&e lebih ren+ah!



25/32


! Earnings quality! Semakin tin&&i kualitas earnin&s

+ihara'kan semakin tin&&i E.0! 7ualitas earnin&s

a+alah besarnya 'robabilitas main +ia&onal +alam

kaitannya +en&an inormasi!

/! Growth opportunity! Berita baik +an berita buruk

men&im'likasikan 'ros'ek akan 'ertumbuhan laba!

Semakin tin&&i 'ertumbuhan laba akan semakin besar

reaksi 'asar (semakin tin&&i E.0!



26/32


5! The informativeness of price (irm sie! Semakin

inormati har&a ('roksinya a+alah irm sie, semakinse+ikit kan+un&an inormasi tentan& 'en&umuman laba!

.eaksi 'asar ti+ak terlalu besar atas 'en&umuman laba

'erusahaan besar yan& serin& muncul +alam 'erberitaan

+an me+ia massa!



27/32

3 7arakteristik e2traor+inary item:

C -i+ak +ihara'kan serin& ter4a+i se'an4an& tahun!

C -i+ak meru'akan aktivitas normal 'erusahaan!

C -i+ak ter&antun& 'a+a ke'utusan +an +eterminasi

mana4emen atau 'emilik!

3 "en&ertian yan& te&as tentan& e2traor+inary item harus

+ibuat! an&an sam'ai mana4emen melakukan classiicatory

smoothin&, yaitu melakukan income smoothin& +en&an

men&klasiikasi e2traor+inary item seba&ai unsur earnin&s

+ari aktivitas o'erasi normal!

E.traordinar/ Items


28/32

3 Den&an karakteristik tersebut, 'ersistensi (kemam'uanter4a+i terus9menerus laba karena e2traor+inary itemren+ah! Unsur9unsur ini harus +iun&ka'kan karena a'abilati+ak, 'asar akan salah menasirkan 'ersistensi earnin&s

'erusahaan!

3 7alau tahun ini a+a unsur e2traor+inaty item, maka tahun+e'an mun&kin earnin&snya akan lebih ren+ah! $al ini+isebabkan oleh unsur earnin&s tahun ini ti+ak hanya

'ermanent earnin&s (yan& 'ersisten teta'i 4u&a transitoryearnin&s (sementara yan& berasal +ari e2traor+inaty itemtersebut!

E.traordinar/ Items


29/32

3 High persistence (E.0 lebih +ari %! "erusahaanmen&umumkan telah berhasil men&emban&kan 'ro+uk baru!"erusahaan berhasil menemukan meto+e untukmenin&katkan eisiensi cuku' si&niikan! ?N ini akan+ireaksi 'asar lebih +ari % karena +ihara'kan net incomemasa +e'an akan lebih besar!

3 "ersistence o % (E.0 a+alah %! "erusahaan men&umumkan?N +en&an a+anya 'enin&katan net income yan& +isebabkan

oleh laba 'en4ualan aktiva teta' atau 'en&hentian suatuke&iatan usaha! $al ini ter4a+i karena ti+ak a+a alasan untukmen&hara'kan laba se'erti ini akan terulan& kembali!

E.traordinar/ Items


30/32

3 "ersistence o @ (E.0 a+alah @! "erusahaan men&umumkan

?N +en&an menin&katnya net income yan& +isebabkan oleh

'erubahan meto+e akuntansi, misalnya 'erusahaan

men&ka'italisasi biaya or&anisasi atau biaya 'romosi! -i+ak

a+a alasan ba&i 'asar untuk bereaksi terha+a' ?N ini!

E.traordinar/ Items


31/32

3 Dari 'embahasan +i atas +a'at +isim'ulkan bahwa +en&an

men&&unakan ke&unaan ke'utusan (decision usefulness

maka inormasi akuntansi akan lebih reliabel +an relevan!

3 7e&unaan ke'utusan meru'akan suatu 'en+ekatan terha+a'

la'oran keuan&an harus menekankan 'a+a karakteristik

kuantitati la'oran keuan&an, yaitu reliabilitas +an relevansi

Con-!sions on T+e InformationCon-!sions on T+e Information

Approa-+Approa-+


32/32

kelompok 4 - bab 5 scott - perspektif informasi

Documents