enron - m. hafid yusuf

8/16/2019 ENRON - M. Hafid Yusuf

1/19

Pendahuluan

1.1 Latar Belakang

Enron Corporation merupakan perusahaan energi terbesar di Amerika Serikat yang bergerak

di bidang energi kelistrikan, gas alam, dan pipanisasi. Bisnis inti Enron bergerak dalam

industri energi, tetapi Enron juga melakukan perluasan usaha melalui diversifikasi,

contohnya seperti: komunikasi, perdagangan, future transaction, trading commodity non

energy dan kegiatan bisnis keuangan. al ini membuat Enron yang didirikan sekitar tahun

!"#$, sempat tercatat sebagai perusahaan ke tujuh terbesar di AS. Bisnisnya pun tidak hanya

berada di Amerika Serikat saja, melainkan juga bertebaran di %& negara lainnya. Enron pun

juga mengaku bah'a penghasilannya pada tahun (&&& berjumlah sekitar )!&! miliar.

*asus Enron mulai mencuat ke publik pada akhir tahun (&&!, tepatnya pada tanggal (

+esember (&&!. ada tanggal tersebut, secara tiba-tiba Enron mendaftarkan kebangkrutan

perusahaannya ke pengadilan dan memecat sekitar $&&& pega'ai. Sebelumnya, Enron juga

telah mengguncang pasar dengan berita bah'a pada tanggal ! /ktober (&&! Enron telah

mengalami kerugian pada kuartal ketiga sebesar ) !# juta.

0ernyata pihak Enron mengakui bah'a keuntungan yang didapatnya selama ini hanyalah

fiksi belaka. Setelah dilakukan revisi terhadap laporan keuangannya selama lima tahun

terakhir, terbukti bah'a Enron telah mengalami kerugian sebesar 1S) $# juta serta

tambahan hutang sebesar 1S) (,$ miliar. Semua kepalsuan dan penipuan yang dilakukan oleh

Enron ini bertujuan untuk membuat harga saham perusahaan tetap menarik di mata investor,

dengan cara menggelembungkan keuntungan dan mengurangi jumlah hutang yang

sebenarnya cukup tinggi.

+ampak kebangkrutan Enron tidak hanya berimbas terhadap Enron dan pihak-pihak yang

langsung berkaitan, tetapi juga pihak-pihak lain baik sebagai regulator, kompetitor, dan juga

pasar modal secara global karena adanya ketidakpercayaan dari investor.

1.2 Rumusan Masalah

a. Bagaimana kasus Enron bisa terjadi2 b. Apa dampak yang terjadi dari kebangkrutan Enron2

1


2/19


3/19

Pembahasan

2.1 Sekilas mengenai perusahaan Enron

Enron merupakan perusahaan yang terbentuk pada tahun !"#$ sebagai hasil merger antara

perusahaan 4 ouston 5atural 6as7 dengan sebuah perusahaan pemipaan minyak

48nter5orth7. ada tahun !"#9 Enron membeli perusahaan pembangkit listrik 4 ortland

6eneral Electric Corp7 senilai ) ( milyar. +an mengubah nama perusahaan tersebut menjadi

4Enron Capital and 0rade esources7 yang menjadi perusahaan Amerika terbesar yang

memperjualbelikan gas alam serta listrik.

Enron yang utamanya bergerak dalam bidang industri energi, kemudian melakukandiversifikasi usaha yang bertujuan untuk meningkatkan laba perusahaan. Salah satu bentuk

diversifikasi usaha tersebut seperti pembentukan 4Enron /nline7 ;E/


4/19

2.2 atuhn!a Perusahaan Enron

Bera'al dari sekadar perusahaan pipanisasi gas alam di 5egara Bagian 0e@as pada !"#$,

Enron berhasil menghipnotis begitu banyak investor melalui besarnya tingkat laba yang

dihasilkannya. 0idak ada yang curiga terhadap kondisi yang terjadi, hingga akhirnya pada !

/ktober (&&! secara mengejutkan Enron melaporkan telah mengalami kerugian sebesar )

juta dan menyebabkan harga saham Enron menurun secara drastis. 0idak ada yang

mengetahui penyebab salah satu perusahaan raksasa tersebut tiba-tiba mengalami kerugian

yang begitu besar. ada >& /ktober (&&!, akhirnya Securities Exchange Commission ;SEC=

melakukan investigasi terhadap transaksi-transaksi yang pernah dilakukan oleh Enron untuk

mengetahui penyebab timbulnya kerugian yang dialami Enron.

+alam kondisi yang semakin terdesak, Enron akhirnya membuka rahasia kesuksesannya

selama ini dalam menghasilkan laba ratusan juta dolar yaitu Enron mengakui bah'a

keuntungan yang dihasilkannya selama ini hanyalah tipuan dan fiktif belaka. al ini semakin

terbukti setelah dilakukan revisi terhadap laporan keuangan Enron selama beberapa tahun

terakhir, kerugian sebesar )$# juta dan tambahan utang )(,$ miliar berhasil dibukukan.

asil tersebut membuat kepercayaan investor semakin hilang dan berimbas pada pembatalan

rencana merger yang akan dilakukan oleh +ynergy. +alam pembicaraan yang terjadi pada "

5ovember (&&! tersebut, +ynegy berencana akan memiliki saham Enron sebesar % dan

sisanya sebesar > masih dimiliki oleh Enron. encana tersebut hanya tinggal angan-angan

saja ketika pada (# 5ovember (&&!, pihak +ynergy mengumumkan bah'a merger dengan

Enron telah dibatalkan.

Setelah batalnya rencana merger dengan +ynergy, pihak Enron akhirnya mengajukan

perlindungan dari gugatan pailit berdasark perundang-undangan Amerika Serikat yang

dikenal sebagai Chapter !! persyaratan bangkrut kepada pengadilan tepatnya pada tanggal (

+esember (&&! dan meninggalkan ribuan investor serta pega'ainya dalam bayang-bayang

Junk Stock terhadap saham yang telah mereka miliki. Aturan ini memberikan kesempatan

dalam periode tertentu kepada perusahaan yang kesulitan keuangan untuk melakukan

reorgasnisasi. +ampak yang lebih parah dialami oleh para pega'ai Enron, karena mereka

telah kehilangan pekerjaan dan tabungan pensiun yang telah di investasikan dalam bentuk

saham.

4


5/19

3enyikapi kondisi yang terjadi Enron menye'a penasehat dari Blackstone 6roup perusahaan

yang ahli dalam hal reorganisasi dan sebagai konsultan hukum pihak Enron mempercayai

46otshal 3anges7. erlindungan Chapter !! memiliki maksud dan tujuan untuk

mengadakan reorganisasi terhadap perusahaan dan tetap mempertahankan kegiatan

perusahaan. akim yang menangani kasus kebangkrutan ini memiliki ke'enangan yang luas

untuk mengarahkan kegiatan operasi perusahaan ketika kontrak dan sebagian besar transaksi

bisnis yang lain ditangguhkan sementara.

ika pada akhirnya perusahaan memang tidak dapat direorganisasi, maka akan dilanjutkan

dengan Chapter 9 untuk dilakukannya likuidasi atas aset perusahaan terkait. emegang saham

Enron akan cenderung kehilangan investasi yang mereka miliki karena mereka berada dalam

posisi terakhir antrean pembayaran dibelakang kreditur dengan jaminan dan kreditur tanpa

jaminan.

Secara singkat mengenai perkembangan kasus Enron:

• uli !"#$ - Enron terbentuk berdasarkan hasil merger antara ouston 6as Alam dan

8nter5orth yang berbasis di /maha.

•

(&&& - Enron mencapai peringkat 9 pada daftar Dortune $&&.

• !% Agustus (&&! - effrey Skilling mengundurkan diri sebagai CE/, dan *enneth Enron.

• (# 5ovember (&&! - +ynegy mengumumkan telah mengakhiri pembicaraan merger

dengan Enron.

5


6/19

• ( +esember (&&! - Enron mengajukan perlindungan Chapter !! yang menjadi

kebangkrutan terbesar dalam sejarah AS pada 'aktu itu dan meninggalkan ribuan

pekerja dengan saham yang tidak berguna dalam pensiun mereka.

• " anuari (&&( +epartemen *ehakiman Amerika Serikat membuka penyelidikan

kriminal terhadap kolapsnya Enron.

• !! anuari (&&( - SEC memperluas penyelidikan untuk memasukkan kepala auditor

Enron, Arthur Andersen, atas laporan pemusnahan dokumen.

• !$ anuari (&&( - 5FSE menghentikan sementara perdagangan saham Enron.

•

!9 anuari (&&( - Enron mengakhiri kemitraannya dengan Arthur Andersen.

• (> anuari (&&( - *enneth


7/19


8/19

• 9 uli (&&% -


9/19

• September ( , (&& - Andre' Dasto' dijatuhi hukuman enam tahun penjara, empat

tahun lebih sedikit dari kesepakatan pembelaannya yang ditetapkan pada anuari

(&&%.

• !9 /ktober (&& - akim


10/19


11/19

2.3 Pen!ebab Bangkrutn!a Enron

• dari modal

keseluruhan, maka neraca partnership ini tidak perlu dikonsolidasi dengan neraca dari

induk perusahaan. 0etapi, partnership ini harus dijabarkan secara terbuka dalam

laporan akhir tahunan dari induk perusahaan agar pemegang saham dari induk

perusahaan mengetahui keberadaan operasi tersebut. 5amun yang menjadi masalah,

Enron tidak pernah mengungkapkan operasi dari partnership-partnershipnya tersebut

dalam laporan keuangan tahunan yang ditujukan kepada pemegang saham dan

Security E@change Commission ;SEC=. al ini tentu saja menipu banyak pihak, dan

membuat laporan keuangan Enron terlihat sangat menarik. Begitu juga ketika akan

mengajukan kredit kepada bank, Enron juga menggunakan nama partnership-

partnershipnya tersebut sehingga membuat catatan hutang Enron terlihat sangat kecil

yang secara tidak langsung menggambarkan betapa kuatnya kondisi keuangan

perusahaan dan untuk membuat rasio


12/19

muncul yaitu pemberian rating hanya berdasarkan analisa terhadap data yang

diberikan oleh perusahaan, aktivitas operasional dan aktivitas keuangan. Sedangkan

ada pendapat yang menyatakan bah'a seharusnya perlu diadakan pemeriksaan juga

terhadap total hutang perusahaan, karena total hutang juga memiliki pengaruh

terhadap kualitas suatu perusahaan.Begitu juga para partnership ;Spesial urpose

Entity= apakah harus ikut dianalisa apa tidak. 3enurunnya arus kas perusahaan akan

menimbulkan masalah pada manajemen keuangan. ertumbuhan perusahaan

membutuhkan adanya modal eksternal. 0ambahan modal dapat diperoleh dari hutang

baru dan ekuitas baru. 5amun, jika menerbitkan jumlah besar dari ekuitas baru akan

mendilusi laba dari jumlah saham yang dipegang oleh pemegang saham.


13/19

pertanyaan tersebut, tapi intinya dampak dari bangkrutnya Enron dapat dikurangi

apabila peringatan tersebut didengar dan diperhatikan oleh pihak-pihak yang memiliki

kuasa atas perusahaan.

• eraturan ukum Sekuritas di Amerika Serikat

Enron tidak akan berani memanfaatkan para S E nya untuk melakukan penggelapan

yang sangat kompleks apabila hukum sekuritas yang berlaku tidak memberikan celah

dengan membiarkan pembukuan terpisah antara induk perusahaan dan kongsi dagang

tersebut. ihak auditor ;Andersen= juga tidak melaksanakan peraturan, etika, dan

hukum yang diterapkan oleh ikatan akuntan publik ; American Institute of Certified

Public Accountants =, sehingga memberikan lebih banyak celah bagi Enron untuk

melaksanakan penyele'engan dalam hal pembukuan. Enron adalah salah satu contoh

dari perusahaan yang dibangun berdasarkan kebohongan besar, semua kegiatan

perusahaan hampir tak bisa lepas dari kebohongan, setiap kebohongan ditutupi dengan

kebohongan yang lain.

13


14/19

2." #ampak dari $ebangkrutan Enron

ada masa jayanya Enron ditasbihkan sebagai leader perusahaan-perusahaan di 5e'

Economy dengan berbagai macam pencapaiannya. Saat Enron diumumkan bangkrut telah

membuat banyak pihak;regulator, ekonom, akuntan, dan investor= terkejut dan geram.

*ebangkrutan Enron merusak pasar uang di Amerika Serikat dan luar negeri. al ini

menyebabkan peran dari regulator, komite audit, analisis finansial di pertanyakan karena

4kecolongan7 kasus sebesar ini. Secara operasi Enron bisa juga dikatan lembaga keuangan

namun secara regulasi mereka bukan lembaga keuangan yang sah. *asus Enron memberi

pelajaran bah'a perlunya deregulasi yang lebih ketat, terutama pada pelaporan laporan

keuangan untuk kebutuhan investasi.

Secara garis besar berikut dampak kebangkrutan EnronJ

• *arya'an

Sebanyak kurang lebih (!.&&& pega'ai Enron kehilangan pekerjaannya dan tabungan

pensiunan mereka yang telah diinvestasikan pada perusahaan. +alam praktek

normalnya, setiap pega'ai memiliki tabungan pensiun dan perusahaan memberikan

ta'aran agar tabungan tersebut ditanamkan dalam bentuk saham dan obligasi. +engan

maksud pada saat masa pensiun nanti jumlah tabungannya telah meningkat karena

telah ditambah dengan bunga investasi. 3ungkin karena melihat kondisi keuangan

Enron yang begitu menggiurkan, membuat para pega'ai begitu optimis dan tidak

begitu memikirkan mengenai risiko yang sebenarnya mengancam. ingga akhirnya

ketika semua fakta telah terbuka dan Enron berada dalam ambang kebangkrutan, dan

membuat semua pega'ai mungkin tidak bisa berbuat apa-apa. 0abungan pensiun yang

telah diinvestasikan dengan iming-iming ribuan dollar bunga yang akan didapat, saat

ini hanya isapan jempol semata.

• Akuntan

0idak dapat kita pungkiri peran akuntan dalam kasus ini tergolong penting, seperti

melakukan pemeriksaan dan memberikan kesaksian mengenai laporan keuangan.

ekerjaan ini tentu tidak mudah, banyak pihak dengan berbagai kepentingannya yang

mempengaruhi akuntan secara langsung maupun tidak langsung. +alam kasus ini

Andersen dise'a untuk melakukan audit dan juga menyediakan konsultasi untuk

14


15/19

Enron, dengan pembayaran yang begitu besar )$ juta untuk biaya audit dan )$& juta

untuk biaya konsultasi. 0entu saja sebagai perusahaan yang mencari keuntungan

sebesar-besarnya, akan lebih memaksimalkan kegiatan yang menghasilkan laba

terbesar.

0erlepas dari kondisi di atas, kita harus yakin bah'a masih banyak akuntan yang

bersih, professional dan berpegang teguh pada kode etik.

Undang-Undang Sarbanes Oxley

+iajukan oleh anggota senat aul Sarbanes dan 3ichael /@ley pada tanggal >& uli

(&&(:

!. 3emberi kejelasan dan kepastian mengenai +e'an penga'as 8ndependen yang

bertugas sepenuhnya untuk menga'asi pelaku pasar modal, dimana de'an ini

akan dia'asi oleh SEC.

(. 3enetapkan tanggung ja'ab baru terhadap komite audit dan pejabat perusahaan.

>. 3enetapkan aturan dan keharusan baru untuk pelaporan perusahaan

%. 3endefinisikan jasa non Audit yang dapat diberikan oleh *A kepada *lien

Audit yaitu melarang *A melakukan # jenis jasa audit kepada klien audit :

pembukuan, design dan system informasi keuangan, jasa penilai, jasa aktuaris,

outsorcing jasa internal audit, fungsi management S+3, broker pialang atau

penasehat investasi, jasa hukum dan jasa professional lainnya yang tidak

berhubungan dengan audit.

$. 3emperberat hukuman atas kecurangan yang dilakukan perusahaan

. 3engharuskan adanya peraturan yang mengatur benturan kepentingan

9. 3eningkatkan secara signifikan tanggung ja'ab dan anggaran SEC

#. 3engijinkan pemberian jasa lainnya dengan persetujuan terlebih dahulu dari

komite audit.• ihak 3anagement

+iharuskan adanya sertifikasi CE/KCD/ atas laporan berkala yang disampaikan SEC.

Setiap laporan tahunan yang dibuat perusahaan harus disertai lampiran mengenai

laporan dari management mengenai penaksiran internal control. Auditor independent

juga diharuskan untuk melaporkan penaksiran manajemen. Adanya pengungkapan

yang harus dilakukan mengenai perubahan ekuitas bagi semua pihak yang memiliki

15


16/19

saham minimal !& , pengungkapan mengenai off balance dan pengungkapan dari

'aktu ke 'aktu oleh perusahaan.

16


17/19

enutup

*esimpulan

Saran

17


18/19

%&%L'S'S ME&(E&%' $%S)S B%&($R)T&*%

PER)S%+%%& E&R,&

#isusun oleh-

M. +a id *usu /130 2 3 111 "

)R)S%& %$)&T%&S'

4%$)LT%S E$,&,M' #%& B'S&'S

18


19/19

)&'5ERS'T%S BR%6' %*% M%L%&(

2 1"

19

enron - m. hafid yusuf

Documents