ANALISIS PREDIKSI KEBANGKRUTAN PERUSAHAAN DENGAN

MENGGUNAKAN MODEL ALTMAN Z-SCORE, SPRINGATE,

ZMIJEWSKI, DAN GROVER (STUDI PADA PERUSAHAAN

PERTAMBANGAN SUB SEKTOR BATUBARA YANG TERDAFTAR DI

BURSA EFEK INDONESIA)

SKRIPSI

Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Mencapai

Derajat Sarjana Ekonomi

Oleh :

DAKWATUL KHAIROH

201210170311252

PROGRAM STUDI AKUNTANSI

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG

2017

iii

iv

PERNYATAAN ORISINALITAS SKRIPSI

Yang bertanda tangan dibawah ini, saya :

Nama : Dakwatul Khairoh

NIM : 201210170311252

Program Studi : Akuntansi

Surel : amwa.dkw15@gmail.com

Dengan ini menyatakan bahwa :

1. Skripsi ini adalah asli dan benar-benar hasil karya sendiri, baik sebagian maupun

keseluruhan, bukan hasil karya orang lain dengan mengatasnamakan saya serta

merupakan hasil penjiplakan dari hasil karya orang lain;

2. Karya dan pendapat orang lain yang dijadikan sebagai bahan rujukan (referensi)

dalam skripsi ini, secara tertulis dan secara jelas dicantumkan sebagai

bahan/sumber acuan dengan menyebutkan nama pengarang dan dicantumkan di

daftar pustaka sesuai dengan ketentuan penulisan ilmiah yang berlaku;

3. Pernyataan ini saya buat dengan sebenar-benarnya, dan apabila di kemudian hari

terdapat penyimpangan dan atau ketidakbenaran dalam pernyataan ini, maka

saya bersedia menerima sanksi akademis, dan sanksi-sanksi lainnya yang sesuai

dengan peraturan perundang-undangan yang berlaku.

Malang, 27 Januari 2017

Yang Membuat Pernyataan,

Dakwatul Khairoh

v

KATA PENGANTAR

Assalamualaikum Wr. Wb.

Puji syukur penulis haturkan kehadirat Allah SWT Yang Maha Kuasa atas

percikan kasih, hidayat, dan taufiq-Nya sehingga Skripsi dengan judul “Analisis

Prediksi Kebangkrutan Perusahaan Dengan Menggunakan Model Altman Z-Score,

Springate, Zmijewski, dan Grover (Studi Pada Perusahaan Pertambangan Sub

Sektor Batubara Yang Terdaftar Bursa Efek Indonesia)” ini dapat terselesaikan

pada waktu yang telah direncanakan.

Shalawat dan salam semoga tetap tercurahkan kepada Nabi Muhammad SAW

yang telah menuntun umatnya dari zaman jahiliyah menuju jalan kebenaran yang

berhiaskan ilmu dan kebahagiaan.

Selama proses penyusunan skripsi ini, banyak pihak yang telah memberikan

bantuan dan dukungan kepada penulis. Sebagai ungkapan syukur, dalam

kesempatan ini penulis ingin mengucapkan terima kasih kepada :

1. Dr. Idah Zuhroh, MM selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas

Muhammadiyah Malang.

2. Dra. Siti Zubaidah, MM.,A.,CA. selaku ketua Program Studi Akuntansi

Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang.

3. Drs. Setu Setyawan, MM dan Drs. Dhaniel Syam, MM.,Ak.,CA selaku Dosen

Pembimbing I dan II yang dengan sabar telah membimbing, mengarahkan,

memotivasi dan memberi masukan yang membangun untuk penulis selama

penyusunan skripsi.

4. Drs. Adi Prasetyo, M.Si. selaku Dosen Wali kelas Akuntansi E 2012.

5. Drs. Moh. Amir dan Dra. Wahdah selaku Orangtua tercinta yang telah

membesarkan, mendidik, mendoakan dan memberikan dukungan dengan

penuh kasih lahir dan batin bagi penulis.

6. Taufiqurrahman dan Ilham Miranda Dewantara selaku adik-adikku tersayang

yang selalu memberikan semangat, motivasi dan doanya.

7. Elinda, Lissa, Nika, Leily, Reni, dan Nissa serta Vivid dan Ibnu teman-teman

seperjuangan Akuntansi E 2012 dalam menyelesaikan skripsi.

vi

8. Sahabat Najwa (Winna, Yuni, dan Sari) atas motivasi dan dukungan yang

membangun untuk segera menyelesaikan skripsi.

9. Ayu Azhari, Ulfa, Nurul, dan Dian selaku teman-teman perantauan yang telah

membantu dan menghibur dalam sedih dan senang penulis selama

penyusunan skripsi.

10. Kakak-kakak dan Adik-adik Korps Sukarela Palang Merah Indonesia (KSR-

PMI UMM) selaku keluarga kedua di Malang atas segala semangat dan

senyuman tulus, serta menjadi keluarga yang hangat bagi penulis.

11. Keluarga Besar PPEBK UMM (Bunda, Pak Yudi, Bu Novi, Mas Rofik, dan

Mas Ibron) atas sapaan hangat, dorongan, dan semangat untuk segera

menyelesaikan skripsi ini.

12. Keluarga Besar Poliklinik UMM (Mbak Lusi, Mbak Wulan, Bu Nani, dr.

Dilla, dr. Nuri, dan Neny) yang telah menginspirasi dan dengan sabar

mengajari serta membimbing penulis menjadi perempuan yang tangguh dan

tidak mudah putus asa.

13. Semua pihak yang secara langsung atau tidak langsung telah membantu

terselesaikannya penyusunan skripsi ini.

Dalam penyusunan skripsi ini penulis telah berusaha semaksimal mungkin

dengan segala kemampuan yang ada, namun penulis menyadari bahwa teknis

penulisan, tata bahasa, maupun isi yang tertuang dalam skripsi ini masih jauh dari

sempurna. Kritik dan saran yang membangun akan sangat membantu penulis

sebagai masukan dan referensi untuk tulisan-tulisan berikutnya. Akhir kata, semoga

penulisan skripsi ini dapat bermanfaat bagi penulis khususnya dan bagi pembaca

pada umumnya.

Wassalamualaikum Wr.Wb.

Malang, 27 Januari 2017

Penulis

vii

DAFTAR ISI

LEMBAR PERSETUJUAN............................................................................... ii

LEMBAR PENGESAHAN .............................................................................. iii

PERNYATAAN ORISINALITAS SKRIPSI ................................................... iv

KATA PENGANTAR ....................................................................................... v

DAFTAR ISI .................................................................................................... vii

DAFTAR TABEL ............................................................................................. ix

ABSTRAK ........................................................................................................ xi

ABSTRACT ....................................................................................................... xii

BAB I. PENDAHULUAN ................................................................................ 1

A. Latar Belakang .......................................................................................... 1

B. Rumusan Masalah ...................................................................................... 5

C. Batasan Masalah ........................................................................................ 5

D. Tujuan Penelitian . ...................................................................................... 6

E. Manfaat Penelitian ....................................................................................... 6

BAB II. KAJIAN PUSTAKA ........................................................................... 7

A. Penelitian Terdahulu .................................................................................... 7

B. Tinjauan Pustaka ......................................................................................... 9

1. Laporan Keuangan ............................................................................... 9

2. Analisis Laporan Keuangan ............................................................... 11

3. Kebangkrutan ...................................................................................... 13

4. Model Prediksi Kebangkrutan .............................................................. 17

a. Model Altman Z-Score .................................................................... 17

b. Model Springate ............................................................................. 20

c. Model Zmijewski .......................................................................... 22

d. Model Grover .................................................................................. 24

5. Indikator Perhitungan Ketepatan Prediksi Kebangkrutan .................... 25

BAB III. METODOLOGI PENELITIAN ................................................... 28

A. Jenis Penelitian ......................................................................................... 28

B. Populasi dan Sampel ............................................................................... 28

viii

C. Jenis dan Sumber Data ............................................................................. 29

D. Teknik Pengumpulan Data ........................................................................ 29

E. Teknik Analisa Data ............................................................................... 29

BAB IV. HASIL DAN PEMBAHASAN ...................................................... 34

A. Gambaran Umum dan Objek Penelitian ................................................... 34

B. Penyajian Data ......................................................................................... 34

C. Analisis Data ............................................................................................. 40

1. Perhitungan Rasio Keuangan ............................................................... 40

a. Perhitungan Working Capital to Total Assets.................................. 40

b. Perhitungan Retained Earning to Total Assets ................................ 41

c. Perhitungan Earning Before Interest Tax to Total Assets ............... 42

d. Perhitungan Book Value of Equity to Book Value of Liabilities ...... 43

e. Perhitungan Earning Before Tax to Current Liabilities .................. 44

f. Perhitungan Sales to Total Assets ................................................... 45

g. Perhitungan Return on Assets ......................................................... 46

h. Perhitungan Debt Ratio ................................................................... 47

i. Perhitungan Current Ratio .............................................................. 47

2. Implementasi Hasil Perhitungan Model Prediksi Kebangkrutan ......... 48

a. Prediksi Kebangkrutan Model Altman Z-Score .............................. 48

b. Prediksi Kebangkrutan Model Springate ......................................... 52

c. Prediksi Kebangkrutan Model Zmijewski ....................................... 54

d. Prediksi Kebangkrutan Model Grover ............................................. 57

3. Perhitungan Ketepatan Model Prediksi Kebangkrutan ........................ 59

a. Perbandingan Hasil Prediksi ............................................................ 60

b. Perhitungan Tingkat Akurasi dan Tipe Error .................................. 62

D. Hasil Analisis dan Pembahasan ............................................................... 68

BAB V. PENUTUP ......................................................................................... 73

A. Kesimpulan ............................................................................................... 73

B. Keterbatasan .............................................................................................. 73

C. Saran ......................................................................................................... 74

DAFTAR PUSTAKA

LAMPIRAN

ix

DAFTAR TABEL

Halaman

Tabel 1.1 Konsumsi Batubara 2010-2015 --------------------------------------------- 3

Tabel 2.1 Kesalahan Tipe I dan II ----------------------------------------------------- 26

Tabel 4.1 Objek Penelitian ------------------------------------------------------------- 34

Tabel 4.2 Total Aset Lancar (Current Assets) --------------------------------------- 35

Tabel 4.3 Total Liabilitas Lancar (Current Liabilities) ---------------------------- 35

Tabel 4.4 Modal Kerja Bersih (Working Capital) --------------------------------- 36

Tabel 4.5 Total Aset (Total Assets) --------------------------------------------------- 36

Tabel 4.6 Nilai Buku Liabilitas (Book Value of Liabilities) ---------------------- 37

Tabel 4.7 Nilai Buku Ekuitas (Book Value of Equity) ------------------------------ 37

Tabel 4.8 Penjualan (Sales) ------------------------------------------------------------ 38

Tabel 4.9 Laba Sebelum Bunga dan Pajak (Earning Before Interest Tax) ------ 38

Tabel 4.10 Laba Sebelum Pajak (Earning Before Tax) ------------------------------ 39

Tabel 4.11 Laba Bersih (Net Income) ------------------------------------------------- 39

Tabel 4.12 Laba Ditahan (Retained Earnings) ---------------------------------------- 40

Tabel 4.13 Hasil Perhitungan Working Capital to Total Assets -------------------- 41

Tabel 4.14 Hasil Perhitungan Retained Earnings to Total Assets ----------------- 42

Tabel 4.15 Hasil Perhitungan EBIT to Total Assets --------------------------------- 43

Tabel 4.16 Hasil Perhitungan Book Value of Equity to Book Value of Liabilities --

44

Tabel 4.17 Hasil Perhitungan EBT to Total Assets ----------------------------------- 45

Tabel 4.18 Hasil Perhitungan Sales to Total Assets ---------------------------------- 45

Tabel 4.19 Hasil Perhitungan Return On Assets -------------------------------------- 46

Tabel 4.20 Hasil Perhitungan Debt Ratio ---------------------------------------------- 47

Tabel 4.21 Hasil Perhitungan Current Ratio ------------------------------------------ 48

Tabel 4.22 Hasil Perhitungan Model Altman Z-Score ------------------------------- 49

Tabel 4.23 Hasil Perhitungan Model Springate --------------------------------------- 52

Tabel 4.24 Hasil Perhitungan Model Zmijewski ------------------------------------- 55

Tabel 4.25 Hasil Perhitungan Model Grover ------------------------------------------ 57

x

Tabel 4.26 Perbandingan Hasil Model Prediksi Kebangkrutan -------------------- 60

Tabel 4.27 Perbandingan Hasil Prediksi dengan Status Perusahaan --------------- 62

Tabel 4.28 Rekapitulasi Tingkat Akurasi dan Tipe Error II Model Altman ------ 63

Tabel 4.29 Rekapitulasi Tingkat Akurasi dan Tipe Error II Model Springate --- 64

Tabel 4.30 Rekapitulasi Tingkat Akurasi dan Tipe Error II Model Zmijewski -- 65

Tabel 4.31 Rekapitulasi Tingkat Akurasi dan Tipe Error II Model Grover ------ 66

Tabel 4.32 Hasil Analisis Model Prediksi Kebangkrutan dan Akumulasi

Penilaian ---------------------------------------------------------------------- 68

Tabel 4.33 Rekapitulasi Hasil Perhitungan Tingkat Akurasi dan Tipe Eror II --- 70

DAFTAR PUSTAKA

Andriyanti, 2016. Analisis Ketepatan Model Altman, Springate, Zmijewski, Ohlson,

dan Grover sebagai detektor Kebangkrutan (Studi Kasus Pada Perusahaan

yang Delisting di Bursa Efek Indonesia (BEI) Pada 2010-2014). Skripsi

Fakultas Ekonomi Universitas Islam Negeri Maulana Malik Ibrahim

Malang.

Angga, S, Aditya. 2014. Perbandingan Model Prediksi Kebangkrutan Perusahaan

Publik (Model Altman, Springate, dan Ohlson). Tesis Program Studi

Magister Manajemen Universitas Atmajaya Yogyakarta.

Ariska, Nur. 2016. Analisis Metode Altman Z-Score dalam Mempediksi

Kebangkrutan Perusahaan Pertambangan Batubara yang Terdaftar di

Bursa Efek Indonesia. Skripsi Departemen Akuntansi Fakultas Ekonomi

dan Bisnis Universitas Hasanuddin Makassar.

Brimantyo, Harril & Achmad Husaini. 2012. Penerapan Analisis Altman Z-Score

Sebagai Salah Satu Alat Untuk Mengetahui Potensi Kebangkrutan

Perusahaan Pada Perusahaan Telekomunikasi yang Listing di BEI Periode

Tahun 2009- 2011. Jurnal Administrasi Bisnis Universitas Brawijaya

Burhanuddin, Rizky. 2015. Analisis Penggunaan Altman Z-Score dan Metode

Springate Untuk Mengetahui Potensi Terjadinya Financial Distress Pada

Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Dasar dan Kimia Sub Sektor Semen

Periode 2009-2013. Skripsi Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi dan

Bisnis Universitas Hasanuddin Makassar.

Darsono & Ashari. 2005. Pedoman Praktis Memahami Laoran Keuangan. Andi:

Yogyakarta.

Fatmawati, Mila. 2012. Penggunaan The Zmijewski Model, The Altman Model, dan

The Springate Model Sebagai Prediktor Delisting. Jurnal Keuangan dan

Perbankan, Vol.16, No. 1 Hlm. 56-65 (online)

http://jurkubank.wordpress.com (diakses 12 Desember 2015)

Ferdiansyah, Amifta P. 2015. Analisis Potensi Kebangkrutan Pada Perusahaan

Telekomunikasi yang Terdaftar di BEI dengan Menggunakan Model Altman

dan Springate. Skripsi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas

Muhammadiyah Malang.

Hanafi, M. Mamduh & Halim, Abdul. 2003. Analisis Laporan Keuangan.

Yogyakarta: AMP-YKPN.

Hanafi, M. Mamduh & Halim, Abdul. 2005. Analisis Laporan Keuangan.

Yogyakarta: AMP-YKPN.

Harahap, Sofyan Syafri. 2008. Analisis Krtis Atas Laporan Keuangan. Jakarta: PT

Raja Grafindo Persada.

Hastuti, Rini Tri. 2015. Analisis Komparasi Model Prediksi Financial Distress

Altman, Springate, Grover, dan Ohlson Pada Perusahaan Manufaktur yang

Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2011-2013. Jurnal Fakultas

Ekonomi Tarumanegara.

Indriantoro & Supomo. 2002. Metodologi Penelitian Bisnis untuk Akuntansi dan

Manajemen, Edisi Pertama. Yogyakarta: BPFE

Jalil, Awaluddin. 2015. 70% Perusahaan Batubara di Samarinda Kolaps.

http://ekbis.sindonews.com/read/899654/34/70-perusahaan-batu-bara-di-

samarinda-kolaps-1410237477. (diakses 29 September 2016)

Kartikahadi, Hans et al. 2012. Akuntansi Keuangan Berdasarkan SAK Berbasis

IFRS (Buku 1). Jakarta: Salemba Empat.

Lesmana, Rico & Surjanto, Rudy. 2003. Financial Performance Analyzing. Jakarta:

Alex Media Komputindo

Meita, 2015. Analisis Penggunaan Metode Altman, Springate, dan Zmijewski

dalam Memprediksi Kebangkrutan Perusahaan Perambangan Batubara

Periode 2012-2014. Jurnal Fakultas Ekonomi Universitas Negeri Surabaya.

Nurcahyanti, Wahyu. 2015. Studi Komparatif Model Z-Score Altman, Springate,

dan Zmijewski dalam Mengidentifikasi Kebangkrutan Perusahaan yang

Terdaftar di BEI, Skripsi Fakultas Ekonomi Universitas Negeri Padang.

Pernyataan Standar Akuntansi Keuangan. 2015.

Peter & Yoseph. 2011. Analisis Kebangkrutan dengan Metode Z-Score Altman,

Springate, dan Zmijewski pada PT Indofood Sukses Makmur Tbk Periode

2005-2009. Jurnal Ilmiah Akuntansi Nomor 04 Tahun ke-2 Januari-April

2011.

Prihadi, Toto. 2011. Analisis Laporan Keuangan: Teori dan Aplikasi. Jakarta :

PPM.

Prihanthini & Sari. 2013. Prediksi Kebangkrutan dengan Model Grover, Altman Z-

Score, Springate, dan Zmijewski pada Perusahaan Food and Beverage di

Bursa Efek Indonesia. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana 5.2.

ISSN:2302-8556.

Rudianto, 2013. Akuntansi Manajemen, Informasi untuk pengambilan Keputusan

Strategis. Jakarta: Erlangga.

Pernyataan Standar Akuntansi Keuangan (2015)

Selfiyah, Elinda. 2016. Analisis Prediksi Kebangkrutan dengan Menggunakan

Model Altman Z-Score pada Perusahaan Subsector Otomotif dan

Komponen yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Skripsi Fakultas

Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang.

Sugiyono, 2013. Metode Penelitian Pendidikan (Pendekatan Kualitatif, Kuantitatif,

R&D). Bandung: Alfabeta

Sumbayak, Bernhard. 2015. Prospek Pertambangan Batubara 2015. Vibis

Consulting, (www.vibesmedia.com)

Suwardjono, 2005. Teori Akuntansi Perekayasaan Laporan Keuangan Ed.3.

Yogyakarta: BPFE:

Wild, Jhon. J.& K. R. Subramanyam. 2010. Analisis Laporan Keuangan. Jakarta:

Salemba Empat.

Wulandari, et al. 2014. Analisis perbandingan model Altman, Springate, Ohlson,

Fulmer, CA-Score, dan Zmijewski, dalam memprediksi financial distress

(Studi Empiris pada perusahaan Food and Beverage yang terdaftar di

Bursa Efek Indonesia Periode 2010-2012). JOM FEKON, Vol. 1 No. 2.

www.idx.co.id

www.sahamok.com

www.apbi-icma.org

www.iaiglobal.or.id

www.indonesia-investments.com