analisis pengaruh rasio-rasio keuangan

Click here to load reader

Post on 26-Jan-2017

235 views

Category:

Documents

1 download

Embed Size (px)

TRANSCRIPT

  • i

    ANALISIS PENGARUH RASIO-RASIO KEUANGAN, PERTUMBUHAN ASSET DAN UKURAN

    PERUSAHAAN TERHADAP DIVIDEN PER SHARE (Studi Empiris: di Bursa Efek Jakarta Periode Tahun 2002-2004)

    Tesis

    Diajukan sebagai salah satu syarat untuk menyelesaikan Program Pasca Sarjana

    Pada Program Magister Manajemen Universitas Diponegoro

    Disusun Oleh:

    Tesdi Priono T, S.Kom NIM. C4A004199

    PROGRAM STUDI MAGISTER MANAJEMEN PROGRAM PASCA SARJANA UNIVERSITAS DIPONEGORO

    SEMARANG 2006

  • ii

    SERTIFIKASI

    Saya, Tesdi Priono T, S.Kom, yang bertanda tangan dibawah ini menyatakan

    bahwa tesis yang saya ajukan ini adalah hasil karya saya sendiri yang belum pernah

    disampaikan untuk mendapatkan gelar pada program Magister Manajemen ini

    ataupun pada program lainnya. Karya ini adalah milik saya, karena itu

    pertanggungjawabannya sepenuhnya berada di pundak saya

    Tesdi Priono T, S.Kom 22 Desember 2006

  • iii

    PENGESAHAN TESIS

    Yang bertanda tangan dibawah ini menyatakan bahwa tesis berjudul:

    ANALISIS PENGARUH RASIO-RASIO KEUANGAN, PERTUMBUHAN ASSET DAN UKURAN

    PERUSAHAAN TERHADAP DIVIDEN PER SHARE (Studi Empiris: di Bursa Efek Jakarta Periode Tahun 2002-2004)

    yang disusun oleh Tesdi Priono T, S.Kom, NIM C4A004199 telah dipertahankan di depan Dewan Penguji pada tanggal 22 Desember 2006 dan

    dinyatakan telah memenuhi syarat untuk diterima

    Pembimbing Utama Pembimbing Anggota Drs. Kholiq Mahfud, MSi Dr. Purbayu BS, MS

    Semarang, 22 Desember 2006 Universitas Diponegoro Program Pascasarjana

    Program Studi Magister Manajemen Ketua Program

    Prof. Dr. H. Suyudi Mangunwihardjo

  • iv

    ABSTRACT

    This study is performed to examine the effect of Return on Investment (ROI), Cash ratio, Current ratio, Debt to Total Asset (DTA), Earning per Share (EPS), Asset Growth and Size toward Dividend per Share (DPS) in companies that is listed in BEJ. The objective of this study is to scale and analyze the effect of the company financial ratios performance (Return on Investment (ROI), Cash ratio, Current ratio, Debt to Total Asset (DTA), and Earning per Share (EPS)), Asset Growth and Size toward DPS in companies that is listed in BEJ over period 2002-2004.

    Sampling technique used here is purposive sampling on criterion (1) the company that trade their stocks in Bursa Efek Jakarta; (2) the company that represents their financial report per December 2002-2004; and (3) the company that continually share their dividend per December 2002-2004. The data is obtained based on Indonesian Capital Market Directory (ICMD 2005) publication. It is gained sample amount of 41 companies from 330 companies those are listed in BEJ. The analysis technique used here is multiple regression with the least square difference and hypothesis test using t-statistic to examine partial regression coefficient and f-statistic to examine the mean of mutual effect with level of significance 0,05 or 5%. In addition, classical assumption is also performed including normality test, multicolinearity test, heteroscedasticity test and autocorrelation test.

    From the analysis result, it indicates that ROI, DTA, EPS and Asset Growth variable partially significant toward DPS of the company in BEJ on 2002-2004 period on the level of significance less than 5%, while it indicates that Cash Ratio and size partially not significant toward DPS. While simultaneously (Return on Investment (ROI), Cash ratio, Current ratio, Debt to Total Asset (DTA), Earning per Share (EPS), Asset Growth and Size) proof significantly influent DPS in BEJ in the level less than 5%. Predictable of the seven variables toward DPS is 43,8% as indicated by adjusted R square that is 43,8% while the rest 56,2% is affected by other factors is not included into the study model. Keywords: Return on Investment (ROI), Cash ratio, Current ratio, Debt to Total

    Asset (DTA), Earning per Share (EPS), Asset Growth, Size and Dividend per Share (DPS)

  • v

    ABSTRAK

    Penelitian ini dilakukan untuk menguji pengaruh variabel Return on Investment (ROI), Cash ratio, Current ratio, Debt to Total Asset (DTA), Earning per Share (EPS), Pertumbuhan Asset (Asset Growth) dan Ukuran Perusahaan (Size) terhadap Dividend per Share (DPS) pada perusahaan yang listed di BEJ periode 2002-2004.

    Teknik sampling yang digunakan adalah purposive sampling dengan kriteria (1) perusahaan yang sahamnya aktif diperdagangkan di Bursa Efek Jakarta; (2) perusahaan yang selalu menyajikan laporan keuangan per desember 2002-2004 dan (3) perusahaan yang secara kontinyu membagikan dividen per desember 2002-2004. Data diperoleh berdasarkan publikasi Indonesian Capital Market Directory (ICMD 2005). Diperoleh jumlah sampel sebanyak 41 perusahaan dari 330 perusahaan yang terdaftar di BEJ. Teknik analisis yang digunakan adalah regresi berganda dengan persamaan kuadrat terkecil dan uji hipotesis menggunakan t-statistik untuk menguji koefisien regresi parsial serta f-statistik untuk menguji keberartian pengaruh secara bersama-sama dengan level of significance 5%. Selain itu juga dilakukan uji asumsi klasik yang meliputi uji normalitas, uji multikolinieritas, uji heteroskedastisitas dan uji autokorelasi.

    Dari hasil analisis menunjukkan bahwa variabel ROI, DTA, EPS, dan Pertumbuhan Asset secara parsial signifikan terhadap DPS perusahaan di BEJ periode 2002-2004 pada level of significance kurang dari 0,05 atau 5%, sementara variabel Cash Ratio, dan Ukuran Perusahaan tidak signifikan terhadap DPS. Sedangkan secara bersama-sama (Return on Investment (ROI), Cash ratio, Current ratio, Debt to Total Asset (DTA), Earning per Share (EPS), Pertumbuhan Asset (Asset Growth) dan Ukuran Perusahaan (Size)) terbukti signifikan berpengaruh terhadap DPS perusahaan di BEJ pada level kurang dari 0,05 atau 5%. Kemampuan prediksi dari keenam variabel tersebut terhadap DPS sebesar 43,8% sebagaimana ditunjukkan oleh besarnya adjusted R square sebesar 43,8% sedangkan sisanya 56,2% dipengaruhi oleh faktor lain yang tidak dimasukkan ke dalam model penelitian. Kata Kunci: Return on Investment (ROI), Cash ratio, Current ratio, Debt to Total

    Asset (DTA), Earning per Share (EPS), Pertumbuhan Asset (Asset Growth), Ukuran Perusahaan (Size) dan Dividen per Share (DPS)

  • vi

    KATA PENGANTAR

    Penulis panjatkan puji dan syukur kehadirat Allah SWT atas karunia dan

    rahmat yang telah dilimpahkan-Nya, khususnya dalam penyusunan laporan

    penelitian ini. Penulisan tesis ini dimaksudkan untuk memenuhi sebagian dari

    persyaratan guna memperoleh derajad sarjana S-2 Magister Manajemen pada

    Program Pasca Sarjana Universitas Diponegoro Semarang.

    Penulis menyadari bahwa baik dalam pengungkapan, penyajian dan

    pemilihan kata-kata maupun pembahasan materi tesis ini masih jauh dari sempurna.

    Oleh karena itu dengan penuh kerendahan hati penulis mengharapkan saran, kritik

    dan segala bentuk pengarahan dari semua pihak untuk perbaikan tesis ini.

    Pada kesempatan ini penulis mengucapkan terima kasih pada semua pihak

    yang telah membantu dalam penyusunan tesis ini, khususnya kepada:

    1. Bapak Drs. Kholiq Mahfud, MSi, selaku dosen pembimbing utama yang telah

    mencurahkan perhatian dan tenaga serta dorongan kepada penulis hingga

    selesainya tesis ini.

    2. Bapak Dr. Purbayu BS, MS, selaku dosen pembimbing anggota yang telah

    membantu dan memberikan saran-saran serta perhatian sehingga penulis dapat

    menyelesaikan tesis ini.

    3. Para staff pengajar Program Pasca Sarjana Magister Manajemen Universitas

    Diponegoro yang telah memberikan ilmu manajemen melalui suatu kegiatan

    belajar mengajar dengan dasar pemikiran analitis dan pengetahuan yang lebih

    baik.

  • vii

    4. Para staff administrasi Program Pasca Sarjana Magister Manajemen Universitas

    Diponegoro yang telah banyak membantu dan mempermudah penulis dalam

    menyelesaikan studi di Program Pasca Sarjana Magister Manajemen

    Universitas Diponegoro.

    5. Kedua orang tua yang saya hormati, yang telah memberikan segala cinta dan

    perhatiannya yang begitu besar sehingga penulis merasa terdorong untuk

    menyelesaikan cita-cita dan memenuhi harapan keluarga.

    6. Teman-teman kuliah, yang telah memberikan sebuah persahabatan dan

    kerjasama yang baik selama menjadi mahasiswa di Program Pasca Sarjana

    Magister Manajemen Universitas Diponegoro Semarang

    Hanya doa yang dapat penulis panjatkan semoga Allah SWT berkenan

    membalas semua kebaikan Bapak, Ibu, Saudara dan teman-teman sekalian. Akhir

    kata, semoga penelitian ini dapat bermanfaat bagi pihak yang berkepentingan.

    Semarang, 22 Desember 2006 Tesdi Priono T, S.Kom

  • viii

    DAFTAR ISI Halaman Judul ............................................................................................................. i

    Halaman Pernyataan Keaslian Tesis ............................................................................ ii

    Halaman Pengesahan Tesis.......................................................................................... iii

    Abstract ........................................................................................................................ iv

    Abstrak ......................................................................................................................... v

    Kata Pengantar ............................................................................................................. vi

    Bab I. PENDAHULUAN...