analisis pengaruh rasio keuangan dan rasio non …analisis pengaruh rasio keuangan dan rasio non...

Click here to load reader

Post on 07-Jan-2020

11 views

Category:

Documents

0 download

Embed Size (px)

TRANSCRIPT

  • ANALISIS PENGARUH RASIO KEUANGAN DAN RASIO NON

    KEUANGAN TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEND PAYOUT RATIO

    (Studi pada Perusahaan Manufaktur yang Listed di BEI periode 2008-2010)

    0

    SKRIPSI

    Diajukan Untuk Memenuhi Tugas Dan Syarat-syarat Guna Memperoleh Gelar

    Sarjana Ekonomi Program Studi Akuntansi Pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis

    Universitas Muhammadiyah Surakarta

    Disusun oleh:

    SULHAN FARIS HIDAYAT

    B200080174

    FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

    UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA

    2012

  • ii

    PENGESAHAN

    Yang bertandatangan di bawah ini telah membaca skripsi dengan judul:

    “ANALISIS PENGARUH RASIO KEUANGAN DAN RASIO NON

    KEUANGAN TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEND PAYOUT RATIO

    (Studi pada Perusahaan Manufaktur yang Listed di BEI Periode 2008-2010)”

    Yang ditulis oleh:

    SULHAN FARIS HIDAYAT B 200 080 174

    Penandatangan berpendapat bahwa skripsi tersebut telah memenuhi syarat untuk

    diterima.

    Surakarta, Oktober 2012

    Pembimbing

    (Dr. Triyono, S.E.,M.Si.)

    Mengetahui

    Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis

    Universitas Muhammadiyah Surakarta

    (Dr. Triyono, SE, M.Si)

  • iii

    UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH

    SURAKARTA

    FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS Jl. A. Yani Tromol Pos I Pabelan, Kartasura Telep. (0271) 717417

    Surakarta-57102

    PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI Saya yang bertanda tangan di bawah ini :

    Nama : SULHAN FARIS HIDAYAT

    NIRM : 08.6.106.02030.50174

    Jurusan : AKUNTANSI

    Judul Skripsi : ANALISIS PENGARUH RASIO KEUANGAN DAN

    RASIO NON KEUANGAN TERHADAP

    KEBIJAKAN DIVIDEND PAYOUT RATIO (Studi

    pada Perusahaan Manufaktur yang Listed di BEI

    periode 2008-2010)

    Menyatakan dengan sebenarnya bahwa skripsi yang saya buat dan serahkan ini

    merupakan hasil karya sendiri, kecuali kutipan-kutipan dan ringkasan-ringkasan yang

    semuanya telah saya jelaskan sumbernya. Apabila dikemudian hari terbukti dan atau dapat

    dibuktikan bahwa skripsi ini hasil jiplakan, maka saya bersedia menerima sanksi apapun

    dari Fakultas Ekonomi dan atau gelar dan ijazah yang diberikan oleh Universitas

    Muhammadiyah Surakarta batal saya terima.

    Surakarta, 5 Oktober 2012

    Yang membuat pernyataan,

    ( SULHAN FARIS HIDAYAT )

  • iv

    MOTTO

    “Manusia BOLEH tidak memiliki kekayaan,

    kedudukan, keturunan,ilmu yang tinggi, kecantikan, kekuasaan, dll.

    Tetapi, manusia TIDAKBOLEH tidak memiliki Allah SWT dalam hidupnya”

    “Bermimpilah karena Tuhan akan memeluk mimpi-mimpimu’’

    (Andrea Hirata)

    “Dibelakangku ada kekuatan tidak terbatas,

    di depanku ada kemungkinan tidak berakhir, disekitarku ada kesempatan

    tidak terhitung. Mengapa harus takut?”

    (Stella Stuart)

    “Sungguh, bersama kesukaran itu pasti ada kemudahan. Oleh karena itu, jika

    kamu telah selesai dari suatu tugas, kerjakan tugas lain dengan

    sungguh-sungguh dan hanya kepada Tuhanmulah hendaknya kamu

    memohon dan mengharap.

    (QS. Al-Insyirah:6-8)”

    “Kebanggaan kita yang terbesar adalah bukan tidak pernah gagal,

    tetapi bangkit kembali setiap kali jatuh’’

    (Confusius)

  • v

    PERSEMBAHAN

    Persembahan ini merupakan wujud terimakasih saya kepada:

    Bapak, Ibu dan keluarga tercinta.

    Bapak dan Ibu Dosen Universitas Muhammadiyah Surakarta fakultas

    ekonomi dan bisnis.

    Rekan-rekan seperjuangan, khususnya anak-anak jurusan akuntansi.

    Teman-temanku yang tidak bisa penulis sebutkan satu persatu.

  • vi

    KATA PENGANTAR

    Asalamu’alaikum wr.wb.

    Puji syukur Alhamdulillah penulis panjatkan kehadirat Allah SWT, yang telah

    melimpahkan rahmat dan hidayah-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan

    penyusunan skripsi dengan judul: “ANALISIS PENGARUH RASIO

    KEUANGAN DAN RASIO NON KEUANGAN TERHADAP KEBIJAKAN

    DIVIDEND PAYOUT RATIO (Studi pada Perusahaan Manufaktur yang

    Listed di BEI periode 2008-2010) ” sebagai syarat untuk memperoleh gelar

    sarjana S-1.

    Menyadari bahwa suatu karya dibidang apapun tidak terlepas dari

    kekurangan disebabkan karena keterbatasan kemampuan dan pengetahuan yang

    dimiliki penulis.Oleh karena itu kritik dan saran yang sifatnya membangun sangat

    diharapkan.

    Akhirnya dengan selesainya skripsi ini tidak lepas dari peran dan bantuan

    yang telah diberikan berbagai pihak, baik langsung maupun tidak langsung. Pada

    kesempatan ini kami sampaikan ucapan terima kasih yang tak terhingga kepada:

    A. Bapak Prof. Dr. Bambang Setiaji selaku Rektor Universitas Muhammadiyah

    Surakarta.

    B. Bapak Dr. Triyono, SE, M.Si, selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis

    Universitas Muhammadiyah Surakarta.

  • vii

    C. Bapak Dr. Fatchan Achyani, SE. M.Si, Selaku Ketua Jurusan Akuntansi

    Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.

    D. Bapak Dr. Triyono, SE, M.Si, selaku pembimbing skripsi yang dengan sabar

    dan tulus telah memberikan banyak masukan, arahan, bimbingan kepada

    penulis dalam penulisan demi kemajuan skripsi penulis.

    E. Bapak Drs. Suyatmin, SE, M.Si, selaku pembimbing akdemik yang selalu

    membantu membimbing penulis dari semester awal hingga akhir di Fakultas

    Ekonomi dan Bisnis UMS.

    F. Para dosen dan seluruh staf pengajar Fakultas Ekonomi dan Bisnis UMS yang

    telah memberikan bekal ilmu yang bermanfaat bagi saya.

    G. Para staf dan administrasi tata usaha jurusan akuntansi fakultas ekonomi dan

    bisnis UMS yang telah banyak membantu saya dalam menyelesaikan studi di

    program akuntansi fakultas ekonomi dan bisnis UMS.

    H. Kedua orang tuaku tercinta atas doa restu,kasih sayang, semangat, motivasi,

    dukungan baik moral maupun spiritual serta kesabaran yang berlimpah kepada

    saya selama ini.

    I. Keluarga besar kelas “E” Fakultas Ekonomi dan Bisnis Program Studi

    akuntansi angkatan 2008. “Karim, Tommy, Ragil, Lia, Arif, Doyox, Cuplis,

    Yeyen, Gepeng, Dita, Rama, Gita, Rici, Andy, Rahma, Norma, Yelly, Dwi,

    Evi, Apit” Atas kerjasamanya selama menyelesaikan program studi akuntansi

    ini.

    J. Semua pihak yang tidak dapat penulis sebutkan satu persatu yang telah banyak

    memberikan dukungan kepada penulis dalam menyelesaiakan skripsi.

  • viii

    Semoga Allah SWT memmbalas jasa serta budi baik yang stimpal kepada

    semua pihak yang telah membantu penulis didalam menyelesaikan skripsi

    ini.Harapan penulis, semoga karya sederhana ini dapat memberikan sumbangan

    dan manfaat khususnya bagi pengembangan dunia ekonomi.Amien.

    Wassalamu’alaikum Wr. Wb.

    Surakarta, Oktober 2012

    Penulis

    SULHAN FARIS HIDAYAT

  • ix

    DAFTAR ISI

    Halaman

    HALAMAN JUDUL .................................................................................... i

    HALAMAN PENGESAHAN ....................................................................... ii

    HALAMAN KEASLIAN SKRIPSI .............................................................. iii

    HALAMAN MOTTO ................................................................................... iv

    HALAMAN PERSEMBAHAN .................................................................... v

    KATA PENGANTAR .................................................................................. vi

    DAFTAR ISI ................................................................................................ ix

    DAFTAR TABEL ........................................................................................ xiii

    DAFTAR LAMPIRAN ................................................................................. xiv

    DAFTAR GAMBAR .................................................................................... xv

    ABSTRAKSI ................................................................................................ xvi

    BAB I PENDAHULUAN ...................................................................... 1

    A. Latar Belakang Masalah ........................................................ 1

    B. Batasan Masalah ................................................................... 6

    C. Perumusan Masalah .............................................................. 6

    D. Tujuan Penelitian .................................................................. 7

    E. Manfaat Penelitian ................................................................ 7

    F. Sistematika Penulisan ........................................................... 8

    BAB II TINJAUAN PUSTAKA ............................................................. 10

    A. Landasan Teori ..................................................................... 10

    1. Dividen ........................................................................... 10

  • x

    2. Macam – Macam Dividen ............................................... 12

    3. Prosedur Pembagian Dividen ........................................... 13

    4. Teori Kebijakan Dividen ................................................. 14

    5. Dividend Payout Ratio .................................................... 17

    B. Rasio Keuangan dan Non Keuangan yang Mempengaruhi

    Dividend Payout Ratio .......................................................... 18

    1. Rasio Keuangan ............................................................. 18

    a. Liquiditas .................................................................. 18

    b.Profitabilitas ............................................................... 19

    c. Pertumbuhan Perusahaan (Growth) .............................. 20

    2. Rasio non Keuangan ....................................................... 20

    a. Ukuran Perusahaan (Firm size) .................................... 20

    b.Insider ownership ........................................................ 21

    c. Instituonal ownership .................................................. 21

    C. Penelitian Terdahulu ............................................................. 22

    D. Kerangka Pemikiran .............................................................. 26

    E. Pengembangan Hipotesis ...................................................... 28

    1. Rasio Keuangan ................................................................ 28

    a. Pengaruh Liquiditas terhadap dividend payout ratio ..... 28

    b. Pengaruh Profitabilitas terhadap

    dividend payout ratio ................................................... 29

    c. Pengaruh pertumbuhan perusahaan (Growth) terhadap

    dividend payout ratio .................................................. 30

  • xi

    2. Rasio non Keuangan ...................................................... 31

    a. Pengaruh ukuran perusahaan (Firm size) terhadap

    dividend payout ratio ................................................ 31

    b. Pengaruh insider ownership terhadap dividend payout

    ratio........................................................................ 33

    c. Pengaruh instituonal ownership terhadap dividend

    payout ratio ............................................................. 34

    BAB III METODE PENELITIAN ............................................................ 36

    A. Ruang Lingkup Penelitian ..................................................... 36

    B. Populasi dan Sampel ............................................................. 36

    C. Teknik Pengumpulan Data .................................................... 37

    D. Data dan Sumber Data .......................................................... 37

    E. Definisi operasional dan Pengukuran Variabel ...................... 38

    F. Metode Analisis Data ............................................................ 41

    1. Analisis Statistik Deskriptif ............................................. 41

    2. Uji Asumsi Klasik ........................................................... 42

    3. Model Regresi ................................................................. 44

    4. Uji Ketepatan Model ....................................................... 45

    BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN ................................. 48

    A. Deskripsi Data dan Statistik Deskriptif .................................. 48

    B. Pengujian Asumsi Klasik ...................................................... 51

    1. Uji Normalitas ................................................................. 51

    2. Uji Heteroskedastisitas .................................................... 52

  • xii

    3. Uji Multikolinieritas ........................................................ 52

    4. Uji Autokorelasi .............................................................. 53

    C. Analisis Regresi berganda ..................................................... 54

    D. Ketepatan Model Penduga..................................................... 55

    1. Uji F ................................................................................ 55

    2. Koefisien Determinasi (R2) .............................................. 55

    E. Uji Hipotesis Secara Parsial (Uji t) ........................................ 56

    F. Pembahasan .......................................................................... 59

    BAB V PENUTUP .................................................................................. 67

    A. Kesimpulan ........................................................................... 67

    B. Keterbatasan Penelitian ......................................................... 70

    C. Saran..................................................................................... 71

    DAFTAR PUSTAKA

    LAMPIRAN

  • xiii

    DAFTAR TABEL

    Tabel IV.1 Prosedur Penentuan Sampel ........................................................ 48

    Tabel IV.2 Deskripsi Data ............................................................................. 49

    Tabel IV.3 Hasil Uji Normalitas.................................................................... 51

    Tabel IV.4 Hasil Uji Heteroskedastisitas ....................................................... 52

    Tabel IV.5 Hasil Uji Multikolinieritas ........................................................... 52

    Tabel IV.6 Hasil Uji Regresi Linier Berganda ............................................... 54

  • xiv

    DAFTAR LAMPIRAN

    Lampiran 1. Laporan Sampel Penelitian

    Lampiran 2. Laporan Data Mentah Penelitian

    Lampiran 3. Laporan Data Olah Penelitian

    Lampiran 4. Hasil Output SPSS Statistik Deskriptif

    Lampiran 5. Hasil Output SPSS Uji Normalitas

    Lampiran 6. Hasil Output SPSS Uji Autokorelasi

    Lampiran 7. Hasil Output SPSS Uji Multikolinieritas

    Lampiran 8. Hasil Output SPSS Uji Heteroskedasitas

    Lampiran 9. Hasil Output SPSS Uji Regresi Linier Berganda

  • xv

    DAFTAR GAMBAR

    Gambar II.1 Kerangka Konseptual ................................................................ 27

  • xvi

    ABSTRAKSI Dividen adalah pembagian laba kepada para pemegang saham oleh

    perusahaan. Pembagian laba dividen yang akan dibagikan kepada para pemegang saham tergantung dari kebijakan masing – masing perusahaan. Oleh karena itu, dalam menentukan kebijakan dividen seorang manajer perlu mempertimbangkan faktor – faktor yang mempengaruhi kebijakan dividen. Penelitian ini akan menguji pengaruh rasio keuangan liquiditas, profitabilitas, growth dan pengaruh rasio non keuangan firm size, insider ownership, instituonal ownership terhadap kebijakan dividend payout ratio.

    Pengambilan sampel penelitian ini menggunakan metode purposive sampling, sampel sebanyak 10 perusahaan yang sesuai dengan kriteria yang telah ditentukan dengan jangka waktu penelitian 2008-2010,data diperoleh dari Indonesian Capital Marketing Directory.

    Teknik analisis data dalam penelitian ini menggunakan analisis regresi linier berganda. Uji hipotesis menggunakan t statistik untuk menguji koefisien regresi parisal serta F statistik untuk menguji ketepatan model. Selain itu sebelumnya juga dilakukan uji asumsi klasik yang meliputi uji Normalitas, uji Multikolinearitas, uji Heteroskedastisitas, dan uji Autokorelasi. Hasil penelitian menunjukkan bahwa tidak ditemukan adanya penyimpangan asumsi klasik, hal ini menunjukkan bahwa data yang tersedia telah memenuhi syarat untuk digunakan model regresi linear berganda. Dari hasil analisis menunjukkan hasil bahwa variabel Liquiditas dan Profitabilitas berpengaruh positif dan signifikan terhadap dividend payout ratio.Variabel Growth menunjukan pengaruh negatif dan signifikan terhadap dividend payout ratio. Variabel Firm size berpengaruh positif dan tidak signifikan terhadap dividend payout ratio. Variabel insider ownership menunjukan pengaruh negatif dan signifikan terhadap dividend payout ratio dan variabel instituonal ownership berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap dividend payout ratio. Dan hasil estimasi regresi menunjukkan kemempuan prediksi dari semua variabel tersebut terhadap dividend payout ratio sebesar 53,7%.Sedangkan sebanyak 46,3% masih banyak dipengaruhi variabel lain diluar model yang belum dimasukkan dalam penelitian ini.

    Kata kunci: Liquiditas, Profitabilitas, Growth, Firm Size, Insider ownership,

    Instituonal ownership, Dividend payout ratio