pengaruh rasio keuangan terhadap peringkat obligasirepository.ump.ac.id/2174/1/cover_bagus...

SKRIPSI

Disusun untuk Memenuhi Sebagian Syarat

Mencapai Derajat Sarjana S-1

Oleh:

BAGUS PRASETYATAMA

1002030042

PROGRAM STUDI AKUNTANSI S1

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH PURWOKERTO

2016

PENGARUH RASIO KEUANGAN TERHADAP PERINGKAT OBLIGASI

( Pada Lembaga Korporasi Non Keuangan Yang Terdaftar di BEI

Tahun 2012-2014 )

ii

HALAMAN PERSETUJUAN

SKRIPSI

Disusun oleh:

BAGUS PRASETYATAMA

1002030042

Diperiksa dan disetujui oleh:

Pembimbing

(Rina Mudjiyanti, SE.,M.Si) NIK. 2160292


( Pada Lembaga Korporasi Non Keuangan Yang Terdaftar di BEI Tahun

2012-2014 )

Pengaruh Rasio Keuangan…, Bagus Prasetyatama, Fakultas Ekonomi Dan Bisnis UMP, 2016

iii

HALAMAN PENGESAHAN

Oleh :

BAGUS PRASETYATAMA

1002030042

Telah dipertahankan didepan panitia ujian skripsi pada hari Selasa, tanggal 23 Februari 2016 SUSUNAN PANITIA UJIAN SKRIPSI

Ketua, Sekretaris Dekan, Kaprodi Akuntansi S1, Akhmad Darmawan, SE., M.Si Hadi Pramono, SE., M.Si, Ak CA NIK. 2160148 NIP. 197511232005011001 Penguji I Penguji II Rina Mudjiyanti, SE.,M.Si Hadi Pramono, SE., M.Si, Ak CA NIK. 2160292 NIP. 197511232005011001 Penguji III Hardiyanto Wibowo, SE., M.Si, Ak CA NIK. 2160277

Mengetahui

Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Purwokerto

Akhmad Darmawan, SE., M.Si NIK. 2160148

PENGARUH RASIO KEUANGAN TERHADAP PERINGKATOBLIGASI

( Pada Lembaga Korporasi Non Keuangan Yang Terdaftar di BEI Tahun

2012-2014 )


iv

SURAT PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI

Yang bertanda tangan di bawah ini, saya :

Nama : Bagus Prasetyatama

Nim : 1002030042

Program Studi : Akuntansi S1

Fakultas : Ekonomi

Universitas : Muhammadiyah Purwokerto

Menyatakan dengan sebenar-benarnya bahwa skripsi ini adalah hasil karya

saya dan bukan hasil jiplakan dari hasil karya orang lain.

Demikian pernyataan ini saya nyatakan secara jujur, dan apabila kelak di

kemudian hari terbukti ada unsur penjiplakan, maka saya bersedia

mempertanggungjawabkan sesuai dengan ketentuan yang berlaku.

Purwokerto, 22 Februari 2016

Yang menyatakan,

Bagus Prasetyatama

1002030042


v

MOTTO

“Sesungguhnya Allah menyukai hamba yang berkarya dan terampil

(ahli/profesional). Barang siapa bersusah payah mencari nafkah untuk

keluarganya, maka nilainya sama dengan seorang mujahid di jalan

Allah SWT” – Hadist Nabi (HR. Ahmad)

“Hidup tidak menghadiahkan barang satupun kepada manusia tanpa

bekerja keras”

“Cara terbaik untuk keluar dari suatu persoalan adalah

memecahkannya”

“Ceroboh dan tidak bisa menahan emosi adalah sikap yang bisa

berakibat fatal”

“Lakukanlah apa yang kamu cintai, konsistenlah dengan itu, maka

kesuksesan akan menyertaimu”

“Kesalahan akan membuat seseorang belajar untuk menjadi lebih baik

lagi dimasa yang akan datang”

HALAMAN PERSEMBAHAN


vi

Alhamdulillah puji syukur bagi Allah SWT atas segala rakhmat dan

hidayah-Nya yang telah memberikan kekuatan, kesabaran, dan kesehatan untukku

dalam mengerjakan skripi ini :

1. Aku persembahkan cinta dan sayangku kepada keluarga besarku terutama

Bapakku, Ibuku, Adikku, dan Mba Endang yang telah menjadi motivasi dan

inspirasi yang tiada henti memberikan dukungannya secara langsung maupun

doa untukku.

2. Terima kasih yang tak terhingga untuk dosen-dosenku, terutama

pembimbingku yang tak pernah lelah dan sabar memberikan bimbingan dan

arahan kepadaku.

3. Terima kasih ku persembahkan kepada Maulia Rachma yang senantiasa

menjadi penyemangat dan menemani hariku.

4. Teruntuk teman- teman angkatanku 2012 terutama akuntansi B yang selalu

membantu, berbagi keceriaan, dan melewati setiap suka dan duka selama

kuliah, terima kash banyak.

KATA PENGANTAR


vii

Assalamu’alaikum Wr.Wb.

Alhamdulillahirobbil’alamin segala puji dan syukur penulis panjatkan

kehadirat Allah SWT atas berkat, rahmat serta karunia-Nya sehingga penulis

dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul “PENGARUH RASIO KEUANGAN

TERHADAP PERINGKAT OBLIGASI”. Sholawat serta salam semoga tetap

terlimpah kepada Rosulullah SAW.

Skripsi ini disusun sebagai salah satu syarat untuk memperoleh gelar

Sarjana Ekonomi Jurusan Akuntansi pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Universitas Muhammadiyah Purwokerto. Dalam penyusunan skripsi ini, banyak

pihak yang membantu penulis baik secara langsung maupun tidak langsung,

secara moril maupun materiil. Oleh sebab itu, penulis mengucapkan terima kasih

yang tulus kepada :

1. Dr. H. Syamsuhadi Irsyad SH., M.H. selaku Rektor Universitas

Muhammadiyah Purwokerto.

2. Akhmad Darmawan, SE., M.Si. selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Universitas Muhammadiyah Purwokerto.

3. Hadi Pramono, SE., M.Si., Ak., CA. selaku Ketua Program Studi Akuntansi

S-1 Universitas Muhammadiyah Purwokerto.

4. Rina Mudjiyanti, SE.,M.Si. selaku dosen pembimbing yang telah meluangkan

waktunya untuk membimbing, mengarahkan dan memberi masukan sehingga

dapat menyelesaikan skripsi ini tepat pada waktunya.

5. Hadi Pramono, SE.,M.Si., Ak., CA. Selaku dosen penguji I terima kasih atas

masukan, arahan kepada penulis guna menyempurnakan skripsi ini.

6. Hardiyanto Wibowo, SE., M.Si., Ak. Selaku dosen penguji II terima kasih

atas masukan, arahan kepada penulis guna menyempurnakan skripsi ini.

7. Bapak, ibu dosen dan staf Tata Usaha Fakultas Ekonomi dan Bisnis yang

telah memberikan bekal ilmu pengetahuan selama ini dan segala bantuan

serta fasilitas yang diberikan.


viii

8. Kedua orang tuaku, Bapak Wachid Efendi dan Ibuku Gatit Kartika Yulianti ,

adik sepupuku Guntur , Tante kesayanganku , dan saudara-saudaraku

terimakasih atas doa, nasehat, arahan, semangat dan motivasinya.

9. Semua keluarga besar yang tidak bisa disebutkan satu persatu, terima kasih

untuk kalian semangat dan doanya, penulis tidak akan meraih gelar ini tanpa

semangat dari kalian.

10. Terima kasih untuk Maulia Rachma dan keluarga atas doa, dukungan,

motivasi, dan semangatnya.

11. Teman – teman seperjuangan akuntansi B 2012.

12. Terima kasih untuk semua sahabat yang selalu mendukung penulis .

13. Dan untuk semua pihak yang tidak disebutkan satu persatu, terima kasih

sudah membantu dalam penyelesaian skripsi ini.

14. Para responden yang tidak bisa disebutkan satu persatu, terima kasih atas

partisipasinya.

Penulis menyadari sepenuhnya dalam penulisan skripsi ini masih banyak

kekurangan dan kekeliruan. Oleh karena itu penulis mengharapkan saran dan

kritik dari berbagai pihak demi kesempurnaan skripsi ini. Semoga skripsi ini dapat

bermanfaat bagi kita semua, Amin.

Purwokerto , 24 Februari 2016

Penulis

Bagus Prasetyatama


ix

DAFTAR ISI

Halaman Cover................................................................................................. i

Halaman Persetujuan................................................................................. ....... ii

Halaman Pengesahan................................................................................. ...... iii

Surat Pernyataan Keaslian Skripsi ................................................................... . iv

Motto ................................................................................................................ v

Halaman Persembahan ..................................................................................... vi

Kata Pengantar.......................................................................................... ....... vii

Daftar Isi........................................................................................................... ix

Daftar Tabel.............................................................................................. ....... xii

Dartar Gambar................................................................................... ............... xiii

Abstrak...................................................................................................... ....... xiv

Abstract.................................................................................................... ........ xv

BAB I PENDAHULUAN

1.1 Latar Belakang Masalah......................................... ......................... 1

1.2 Perumusan Masalah.............................. ........................................... 6

1.3 Batasan Masalah.......................................................... .................... 6

1.4 Tujuan Penelitian...................................................... ....................... 7

1.5 Manfaat Penelitian.................................................................... ....... 7

BAB II TINJAUAN PUSTAKA

2.1Landasan Teori.......................................................................... ........ 9

2.1.1 Signaling Theory................................................... ................. 9

2.1.2 Definisi Obligasi....................................................... .............. 10

2.1.2.1 Karakteristik Obligasi............................................ .... 10

2.1.2.2 Jenis – jenis Obligasi............................................... ... 11

2.1.2.3 Manfaat Obligasi...................................................... .. 14

2.1.2.4 Peringkat Obligasi........................................... ........... 15

2.1.3 Rasio – Rasio Keuangan ......................................................... 17


x

2.2 Penelitian Terdahulu............................................................... .......... 22

2.3 Kerangka Pemikiran............................................................. ............ 23

2.4 Hipotesis Penelitian................................................................... ....... 24

BAB III METODE PENELITIAN

3.1 Jenis Penelitian...................................................................... ........... 28

3.2 Objek Penelitian................................................................................ 28

3.3 Data Yang Diperlukan.................................................................. .... 28

3.4 Populasi dan Sampel.................................................................... ..... 29

3.5 Definisi Operasional .................................................................... .... 30

3.6 Metode Analisis Data.................................................................. ..... 34

3.6.1 Pengujian Hipotesis........................................................ ........ 35

3.6.2 -2 Log Likehood................................................................ ..... 35

3.6.3 Cox and Snell R Square dan Nagelkerke R Square........... ..... 36

3.6.4 Hosmer and Lemeshow’s Goodness of Fit Test................... .. 36

3.6.5 Estimasi Parameter dan Interpretasinya........................... ...... 37

3.6.5.1 Pengujian Hipotesis..................................... ............... 38

BAB IV HASIL PENELITIAN

4.1 Deskripsi Obyek Penelitian.......................................................... .... 43

4.1.1 Deskripsi Umum Penelitian......................................... .......... 43

4.1.2 Deskripsi Sampel Penelitian......................................... ......... 44

4.2 Analisis Data...................................................................... ............... 46

4.2.1 Statistik Deskriptis................................................. ................ 46

4.2.2 Uji Analisis Regresi Logistik............................................. .... 47

4.2.2.1 Menilai Keseluruhan Model............................ ........... 48

4.2.2.2 Menilai Nagelkerke R Square............................. ....... 50

4.2.2.3 Menilai Kelayakan Model Regresi.......................... ... 51

4.2.2.4 Estimasi Parameter dan Interpretasinya................... .. 52

4.3 Pembahasan..................................................... ................................. 54

4.3.1 Pengujian Hipotesis.......................................... ...................... 54


xi

BAB V KESIMPULAN DAN SARAN

5.1 Kesimpulan................................................................. ...................... 59

5.2 Keterbatasan........................................................... .......................... 60

5.3 Saran......................................................................................... ........ 60

Daftar Pustaka....................................................................................... ........... 62

Lampiran


xii

DAFTAR TABEL

Tabel 2.1 Arti Peringkat Obligasi PT PEFINDO ............................................. 15

Tabel 2.2 Penelitian Terdahulu ........................................................................ 22

Tabel 4.1 Proses Seleksi Berdasarkan Kriteria ................................................ 44

Tabel 4.2 Daftar Perusahaan Yang Menjadi Sampel Penelitian ...................... 44

Tabel 4.3 Hasil Uji Statistik Deskriptif ............................................................ 46

Tabel 4.4 Hasil Uji Overall Model Fit ............................................................. 49

Tabel 4.5 Hasil Uji Overall Model Fit ............................................................. 49

Tabel 4.6 Hasil Uji Nagelkerke R square ........................................................ 50

Tabel 4.7 Hasil Pengujiaan Goodness of Fit Test ............................................ 51

Tabel 4.8 Hasil Pengujian Variabel in The Equation ...................................... 52


xiii

DAFTAR GAMBAR

Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran ..................................................................... 23


xiv


(Pada Lembaga Korporasi Non Keuangan Yang Terdaftar di BEI

Tahun 2012-2014)

ABSTRAK

Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh rasio keuangan terhadap

peringkat obligasi. Sampel dalam penelitian ini adalah lembaga korporasi non

keuangan yang terdaftar di PT Pefindo dan Bursa Efek Indonesia (BEI). Metode

pengumpulan data menggunakan purposive sampling dengan kriteria perusahaan

menerbitkan surat hutang (obligasi) tiga tahun berturut-turut dan laporan

keuangan sesuai dengan yang dibutuhkan. Analisis data menggunakan regresi

berganda dengan tingkat signifikan (5%).

Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa variabel leverage berpengaruh

negatif terhadap peringkat obligasi dengan nilai sig 0,001 (α = 5%). Variabel

likuiditas tidak berpengaruh positif terhadap peringkat obligasi dengan nilai sig

0,031 (α = 5%). Variabel solvabilitas tidak berpengaruh positif terhadap peringkat

obligasi dengan nilai sig 0,587 (α = 5%). Variabel profitabilitas tidak berpengaruh

positif terhadap peringkat obligasi dengan nilai sig 0,803 (α = 5%). Variabel

aktivitas berpengaruh positif terhadap peringkat obligasi dengan nilai sig 0,011 (α

= 5%).

Kata kunci : Leverage, Likuiditas, Solvabilitas, Profitabilitas, Aktivitas, Obligasi


xv

THE EFFECT OF FINANCIAL RATIOS TO BOND RATING

(At The Non-Financial Corporate Institution Registered in the

Stock Exchange in the period of 2012-2014)

ABSTRACT

This research is aimed to test the effect of financial ratios to bond rating.

The sample of this research was non-financial corporate institution registered in

PT PEFINDO and Indonesian Stock Exchange. The data collection method used

in this research was purposive sampling with the firm criteria in issuing debt

securities (bonds) for three consecutive years and financial reports as required.

The data analysis applied in this research was double regression using 5% as the

level of significance.

The result of this research showed that leverage variable affected

negatively to the bond rating with the value of sig was 0.001 (α = 5%). Liquidity

variable did not affect positively to the bond rating with the value of sig 0.031 (α

= 5%). Solvency did not affect positively to the bond rating with the value of sig

0.587 (α = 5%). Profitability variable did not affect positively to the bond rating

with the value of sig 0.803 (α = 5%). Activity variable affected positively to the

bond rating with the value of sig 0.011 (α = 5%).

Keywords : Leverage, Liquidity, Solvency, Profitability, Activity, Bond


pengaruh rasio keuangan terhadap peringkat obligasirepository.ump.ac.id/2174/1/cover_bagus...

Documents