analisis harga saham.pptx

8/18/2019 ANALISIS HARGA SAHAM.pptx

1/62


2/62

VALUASI SAHAM

VALUASI SAHAMVALUASI SAHAM


3/62

VALUASI SAHAM

Pengertian :

Nilai saham yang mau dibayar oleh investor tergantung dari hasidiharapkan untuk diterima dan risiko yang terkandung dalam tran

pembelian tsb.

Valuasi dimaksudkan untuk menentukan nilai suatu saham.

Perlu standar prestasi (standard of performance) untuk menilai m

investasi pada saham ybs.

Standar prestasi nilai intrisnsik yang menunjukkan prestasi (hrisiko) mendatang dari suatu sekuritas.

Pada proses penilaian saham perlu dibedakan antara nilai (value)

( price)


4/62

Yang dimaksud dengan Nilai Intrinsik (intrinsic value) mernilai nyata (true value) suatu saham yang ditentukan oleh beb

faktor fundamental perusahaan.

Pengertian nilai intrisnik adalah nilai yang terermin pada fak

( justified by the fact) seperti aktiva! pendapatan! deviden daperusahaan.

"arga ( price) diartikan sebagai harga pasar (market price) ya

yg. berlaku dalam pasar pada saat itu

Seberapa jauh saham dinilai terlalu rendah (under valued ) attinggi (over valued ) tergantung pada perbandingan antara ha

dan nilai intrinsiknya

"arga pasar (market price) suatu saham tergantung dari hara

investor terhadap perilaku saham tersebut (hukum permintaa

pena#aran)


5/62

$ika prospek perusahaan dan sahamnya akan baik! harganya a

naik.

Sebaliknya jika keadaan memburuk! harga saham diperkiraka

menurun.

%leh karena itu masalah terpenting dalam proses valuasi saha

menyangkut prospek.


6/62

PERUSAHAAN & PROSPEKNYA

&nalisa historis atas 'aporan euangan dimaksud kan untuk

memperoleh pengetahuan yang lebih baik terhadap saham pemahaman tentang arah masa depan perusahaan serta saha

yang selanjutnya dapat membantu untuk menilai saham tsb.

%leh karena nilai tersebut merupakan fungsi dari hasil yang akadatang! maka investor berkepentingan atas proyeksi variabel

finanial kuni dimasa depan


7/62

&. Perkiraan Penjualan dan 'aba :

.Proyeksi yang paling utama menyangkut prakiraan penjualan

.Prakiraan yang paling sederhana menggunakan asumsi bah#a

yang lampau akan berlanjut ke depan (ektrapolasi)

.

$ika terdapat indikasi ekonomi! industri dan*atau perusahaanmenunjukkan perubahan tingkat pertumbuhan! maka prakiraa

tersebut akan disesuaikan


8/62

+alam hal perkiraan penjualan dan Net Profit ,argin* NP, diketahui! mak

Perkiraan 'aba dihitung sbb. :

'aba setelah Pajak pada tahun t -

Perkiraan Penjualan tahun t NP, tahun t

/ontoh :

'aporan Penjualan tahun lalu 0p 122 juta dan diperkirakan meningkat 34!

NP, diperkirakan 54 .

'aba set. Pajak tahun depan :

0p 122 juta 1234 64 - 0p. 6!5 juta.

+engan proses yang sama dapat diperkirakan penjualan

dan laba tahuntahun mendatang


9/62

7. Perkiraan +ividen dan "arga Saham :

+ividen dan "arga Saham merupakan hasil yang diharapkan in

atas investasinya dalam saham berupa penghasilan berjalan d

capital gain Perkiraan dividen dan harga saham tersebut dilaku kan dalam

urutan proses perkiraan yang menggunakan prakiraan :

1. 'aba Perusahaan

8. 9arning Per Share (9PS) . Payout 0atio

;. Prie*9arning (P*9) 0atio

5. $umlah saham yang beredar


10/62

Prakiraan Dividen :

Perkiraan 9PS pada tahun t -

'aba Set. Pajak tahun t * Saham beredar tahun t

Perkiraan +ividen Per Saham pada tahun t -

Perkiraan 9PS tahun t * Perkiraan Payout 0atio

Prakiraan Saha :

Perkiraan harga saham pada akhir tahun t -

Perkiraan 9PS tahun t * Perkiraan P*9 0atio


11/62

!"nt"h :

Perusahaan memiliki 8 juta saham beredar dan diharapkan dalam #aktu d

jumlah ini tetap. +engan perkiraan laba 0p. 6!5 miliar perusahaan akan

menghasilkan 'aba per Saham tahun depan sbb. :

Perkiraan 9PS tahun depan :

0p. 6!5 miliar * 8 juta saham - 0p .852!

$ika perkiraan Payout ratio ;24 maka +ividen per Saham pada tahun depa

0p. .852! ;24 - 0p. 1.22!

$ika perkiraan bah#a saham dapat dijual 1

"arga Saham pada akhir tahun depan adalah :

0p. .852! 1


12/62

/. Perkiraan Perilaku ,asa +epan :

Lan#kah$lan#kah dala e%erkirakan %erilak asa de%an

a' Perkiraan Pen(alan )' Perkiraan Net Pr"*it Mar#in+NPM

,' Hitn# La)a Setelah Pa(ak

d' Perkiraan Pa-"t Rati"

e' Perkiraan (lah saha )eredar

*' Perkiraan P+E Rati"

#' Hitn# EPS

h' Hitn# Dividen %er Saha

I' Hitn# Har#a Saha

Men#lan#i %r"ses terse)t ntk setia% tahn dala asa %erk


13/62

Data .inansial Hist"r"s P/' A0! 123$ Des4

Varia)el .inansial 5666 5663 5665 5662 5667

/"tal Aktiva 1(ta R%4 57689 59782 2385 2768; 228<

De)t t" E=it- Rati" 1>4 5?86 2686 2286 2286 5986

Asset trn"ver 1kali4 38 38 389 389 38

Pen(alan 1(ta R%4 72;8< 7686 ;5;86 ;


14/62

La( %ert)han %en(alan 1%ertahn4 dihitn# d%er)ahan %en(alan dari sat tahn ke tahn )erdi)a#i den#an %en(alan tahn dasar+ tahn se)el

La( %ert)han %en(alan tahn 5663 adalah

3685>8 dihitn#an dari :

Pen(alan 5663$ Pen(alan 5666 366> B Pen(alan 5666 B

R% 76 $ 72;8< (ta + 72;8< (ta 366 > B 3685>


15/62

Pr"-eksi ntk 2 tahn )eriktn-a adalah :

Varia)le Data Rata$5 Prakiraaan

.inansial 5667 ; tahn 566; 566< 5669La( Pert)'Pen(l 1>4


16/62

Prakiraan Pen(alan dihitn# elali 5 taha%8 -ait :

Pert)han Pen(alan B Pen(alan tahn se)eln-a LPert)han Pen(alan

Prakiraan Pen(alan tahn )eriktn-a B Pert)han Pen(

Pen(alan tahn se)eln-a

!"nt"h Prakiraan Pen(alan tahn 566< :

Pert)han Pen(l' 566< B R%


17/62

M"del$M"del Valasi Saha

M"del$"del valasi saha %ada dasarn-a en#andn# e%at ntaa8 -ait :

Har#a saha saat ini8 Har#a saha diasa de%an8

/in#kat dividen diasa datan#8 dan

Hasil Investasi -an# dihara%kan

Dala nsr$5 terse)t telah terkandn# %erti )an#an en#endan hasil8 serta nilai Cakt sekaran# 1PV4 dari dividen dan ,a%endatan#'

Ada 5 %endekatan -an# di#nakan dala %enilaian saha -ait :

Pri,e Earnin# Rati" A%%r"a,h dan Present Vale A%%r"a,h


18/62

1. Prie9arning 0atio &pproah

&tau Penilaian Saham dengan Pendekatan 'aba (pada literatur la

"olding Period 0eturn* "P0 atau model hasil selama periode

Pendekatan ini didasarkan hasil (yield ) yang diharapkan pada

laba persaham dimasa datang! sehingga dapat diketahui berainvestasi saham akan kembali.

0umus = :

"asil yang diharapkan - +iv.1 > (P1P2) * P2

+iv.1 - +ividen yang diharapkan perlembar saham

P1 - "arga yang diharapkan pada akhir tahun

P2 - "arga sahan sekarang


19/62

=lustrasi :

+iasumsikan harga saham biasa P?. 7inus dijual dengan harga 0ppersaham. =nvestor mengharapkan dividen tunai 0p 822 per+iperkirakan harga saham akan mengalami kenaikan menjadi

1.822 .

"asil yang diharapkan -

0p 822 > (0p 1.822 1.222) : 0p 1.222

1224 - ;24


20/62

&nalisis nilai saham juga dimaksudkan untuk menemukan kesala

penetapan harga saham biasa. Para analis tertarik pada harga

yang berlaku di bursa pada hari ybs. ,etode kapitalisasi pen

menyatakan bah#a nilai kekayaan didasarkan pada harapan in

+alam kasus ini merupakan return saham yang diharapkan (epe

return). $adi analisis menyangkut ramalan dividen! harga sah

mendatang dan return yang diharapkan dari saham sejenis.

@ntuk menentukan harga saham yang #ajar berlaku.

0umus 8 :

P2 - +iv.1 > P1 * 1 > return yang diharapkan


21/62

=lustrasi :

+iasumsikan harga saham biasa P?. 7inus diharapkan 0p 1.822 paakhir tahun. =nvestor mengharapkan dividen 0p 822 persaham0eturn saham yang diharapkan sekitar ;24 .

7erapa nilai saham yang #ajar untuk saham P?. 7inus untuk tahu8 A

"arga saham yang #ajar -

(0p 822 > 1.822) : (1 > ;24) - 0p 1.222


22/62

+iasumsikan harga saham biasa yang berlaku saat ini 0p 1.822 b

bah#a harga tidak merefleksikan informasi yang benar.

emungkinannya karena dividen diharapkan pada akhir tahun tetinggi atau return yang diharapkan terlalu rendah.

$adi analis akan menjual saham yang akan mengakibatkan harga

turun. Pada sisi lain! apabila harga saham rendah! analis akan

membeli saham sehingga harga saham di pasar akan naik


23/62

@ntuk menentukan apakah harga saham saat itu #ajar atau ti

pada umumnya dengan memper timbangkan harga saham se

beberapa periode untuk menghitungnya. ,isalnya analis saha

akan menentukan harga saham pada periode atau tahun kedu

maka analis menghitungnya dengan :

0umus :

P.1- +iv.8 > P.8 * 1 > r

P.1- "arga saham tahun berikutnya+iv.8 - +ividen yang diharapkan perlembar saham tahun ke8

P.8 - "arga saham yang diharapkan pada tahun ke8

r - return yang diharapkan


24/62

@ntuk menari harga saham tahun berikutnya! de ngan meng

rumus 8 dengan menambah P

0umus :

P.2 - (+iv.1 * 1 > r ) > (+iv.8 > P.8) * (1 > r)B

$adi nilai saham biasa dapat dihitung dengan menggunakan rumu

:

P.2 - (822 *1.;) > C(;2 > 1.;2) * (1.;)BD - 0p. 1!222


25/62

8. Present Value &pproah

+alam pendekatan ini nilai suatu saham diestimasikan dengan

mengkapitalisasikan pendapatan! oleh sebab itu disebut /apit

=nome ,ethod.

PV suatu saham adalah sama dengan PV dari arus kas dimasa da

yang investor harapkan diterima dari investasi pada saham te

Seara matematis formula Nilai =ntrinsik adalah sbb :

V 1vale4 B ,ash *l"C + 13@ k4

ket .:

k - tingkat return yang diharapkan (risk free rate of return >

risk premium)


26/62

@ntuk menggunakan ,odel Nilai Sekarang*Present

Value! investor harus :

1. ,engestimasikan suatu tingkat diskonto (disount rate) atau suat

return yang disyaratkan (reFuired rate of return)

8. ,engestimasikan jumlah dan #aktu (periode ) arus kas dimasa y. ,enggunakan kedua komponen diatas didalam suatu ,odel PV un

mengestimasikan Nilai =ntrinsik! kemudian dibandingkan dengan N

Sekarang

+alam metode ini! deviden digunakan sebagai model analisis dengan

hanya dividen yang dapat diterima seara langsung dari perusahaadeviden merupakan dasar penilaian terhadap saham biasa (the fouevalution for ommon stoks).

+eviden merupakan arus kas yang diharapkan dapat diterima setiap masa yang akan datang! oleh karenanya model ini disebut +eviden,odel (++,)


27/62

Gormula +++ dirumuskan sbb. :

V 1vale4 B

+1 * (1>k)1 > +8* (1>k)8 > +*(1>k) > +n * (1>k) net. :

+1! +8! H+ n - +eviden yang diharapkan diterima

pada setiap periode mendatang

- ?ingkat diskonto

+++ kemudian dikembangkan menjadi model! yaitu :

1. ,odel Pertumbuhan ?etap (the onstant gro#th model)

8. ,odel ?anpa Pertumbuhan (Eero gro#th model)

. ,odel dengan 7eberapa Pertumbuhan (multiple gro#th)


28/62

3' M"del Pert)han /eta% 1the ,"nstant #r"Cth "de

,odel ini mengsumsikan :

a. Pertumbuhan laba (9 - earning) setiap tahunnya tetap

b. 'aba (9) termasuk deviden ditambah apital gain (P1P2). 'aba tahun ke1 (91) - 'aba tahun kenol 9o (1>g)

'aba tahun ke8 (98) - tahun ke 1 91 (1>g)

0umus :

Po 9o (1>g) * rg

Gormula ini mengasumsikan bah#a tingkat pertumbuhan (g) yan

diharapkan atau tingkat disount (r) selalu dba#ah return yang

diharapkan..

Il t i


29/62

Ilstrasi :

Pemegang saham biasa P?. Super memperoleh laba 0p. 822 pe

tahun pertama. ?ingkat pertumbuhan laba yang diharapkan 1

periode mendatang dalam #aktu yang tidak terbatas. +iasum

mengharapkan return ;24 dengan harga saham sekarang adal"arga saham yang #ajar adalah :

Po - 822(1>2!8) * (2!;2!8) - 8;2 * 2!8 - 0p. 1.822

7erarti "arga saham sekarang (0p. 1.852) lebih tinggi dari pa

intrinsiknya (0p 1.822)

Pada kasus ini ! analis saham akan menjual saham sehingga h

enderung turun pada tingkat 0p 1.822


30/62

5' M"del /an%a Pert)han 1the Fer" #r"Cth "del4

,odel ini mengsumsikan :

a. 'aba (9 - earning) setiap tahun berjumlah sama

b. ?idak ada kenaikan 'aba (laba setiap tahun konstan). ?ingkat peryumbuhan 'aba adalah nol! sehingga harga saha

tidak meningkat (tidak ada apital gain)

d. +engan demikian +iv.1 - +iv.8 - +iv.! dan harga saham

akan selalu sama.

0umus :

Po 9o * r


31/62

Ilstrasi :

P?. Super adalah perusahaan dengan pertumbuhan Eero! mem

0p. 22 perlembar saham dan return yang diharapkan 854. "a

Pasar ,odal adalah 0p 1.822

"arga saham yang benar*#ajar adalah :

Po 9o * r

Po - 822 * 2!85 - 0p. 1.822

7erarti "arga saham sekarang (0p. 1.822) sama dengan harga,odal*nilai intrinsiknya (0p 1.822)

Pada kasus ini ! analis saham berkesimpulan bah#a harga sah

adalah #ajar


32/62


33/62

Sumber : Gitri! Sulidar! ,.S. S?,= &,=%, Yogyakarta &pril !821;

Perhitungan Harga

Saham

=stilah pasar yang dimaksud pasar modal pasar saham.


34/62

p y g p p

9miten (perusahaan yang mengeluarkan saham di bursa) teratatnya

belum banyak

=ndeks menakup seluruh saham seperti di ?ai#an Stok 9hange =nde! or

/omposite Stok Prie =nde (%SP=)! /openhogen Stok 9hange Share Pri

=nde! dan =ndeks "arga 8 Saham Iabungan (="SI) dari 7ursa 9fek $akarta (7 Seara intuitif! sebagian besar saham bergerak searah dengan pergerakan ind

$ika indeks indikator itu naik! suatu portofolio kemungkinan besar mengal

kenaikanJ demikian juga jika indeks turun.

Semakin besar jumlah saham perusahaan dalam suatu portofolio! perubahan

portofolionya semakin mendekati perubahan pasar yang diindikasikan oleh in

pasar saham. =ni sering disebut sebagai manfaat diversifikasi dalam teori

portofolio

+alam bidang keuangan portofolio sekumpulan aset yang berupa

investasi yang dimiliki oleh investor (individu * perusahaan * yayasan

lembaga hukum lainnya). =nvestasi tersebut bisa berupa deposito! em

saham! properti! obligasi! dan lainlain


35/62

="SI

IHSG indeks gabungan dari seluruh saham yang teratat

di bursa +i sebagian besar bursa saham lainnya! indeks agregat

sahamnya (stok market inde) tidak mengambil seluruh

populasi tetapi menggunakan sampel yang representatif.

=ndeks pasar saham tujuan untuk menggambarkan

pergerakan seluruh saham (total populasi) di satu bursa

tertentu atau di satu sektor atau industri tertentu dalam suatu

bursa


36/62

7agaimana memilih sampel representatif populasi menggunakan tekni

sampling yang ilmiah dan tidak bias.

$ika sampel representatif itu telah terpilih! pertanyaan berikutnya adalah

berapa bobot untuk masingmasing saham di dalam sampel itu untuk

digunakan menghitung indeks suatu bursa atau industri tertentu.

&da ara pembobotan yang digunakan! yaitu:

1. 7erdasarkan harga tertimbang (berdasarkan harga atau prie#eighted)

8. 7erdasarkan nilai kapitalisasi pasar (tertimbang berdasarkan nilai atau valu

#eighted)

. ?idak tertimbang atau berbobot sama (un#eighted atau eFual#eights)

1. Penghitungan tidak tertimbang selanjutnya bisa dibagi 8 yaitu tak

tertimbang aritmetik dan tak tertimbang geometrik.

=ndeks 7erdasarkan "arga


37/62

=ndeks 7erdasarkan "arga +o# $ones =ndustrial &verage (+$=&)

+$=& dihitung dari total harga 2 saham dan membaginya dengan

sebuah pembagi (divisor) yang angkanya disesuaikan setiap kali ada

pemeahan saham (stock split) dari sahamsaham itu


38/62

Sudah menjadi pengetahuan umum bah#a umumnya saham

bertumbuh (gro#th stok) melakukan stok split. arenanya!

pembobotan berdasarkan harga enderung dikatakan mengalami

tekanan ke ba#ah atau do#n#ard bias.

/ontoh asus:

Pada periode a#al (t - 2) harga saham & adalah 0p 122! saham 7

adalah 0p 52! dan saham / 0p 2. 7erapa indeks pasar saham pa

t - 2 dan t -1 (esok harinya) jika diketahui harganya menjadi:

a. & - 0p 112! 7 - 0p 52! dan / - 0p 2

b. & - 0p 122! 7 - 0p 52! dan / - 0p

arena ada saham dalam sampel dan belum ada pemeahan saham!

maka pembagi adalah dan penghitungan indeks di periode 2 dan 1

adalah :


39/62

Penghitungan indeks berdasarkan harga

=ndeks 7erdasarkan Nilai apitalisasi Pasar


40/62

p

Yang dimaksud dengan kapitalisasi pasar suatu saham adalah

jumlah saham yang beredar dikalikan dengan harga pasar saham

Penetapan indeks a#al yang paling popular adalah 122


41/62

Pada t - 1! hargaharga saham menjadi:

a. Saham & - 0p 182! saham 7 - 0p 152! dan saham / - 0p 822

b. Saham & - 0p 122! saham 7 - 0p 152! dan saham / - 0p 8;2

Pertama! kita harus menghitung kapitalisasi pasar masingmasing

saham dan total pasar pada t - 2 untuk menjadi pembagi pada t - 1.

7erapapun nilai kapitalisasi pasar pada t - 2! kita tetapkan

indeksnyaadalah 122 (paling umum). Penghitungan indeks di periode t

- 1 adalah A


42/62

Pada ontoh! bobot terbesar adalah untuk saham / yaitu K 524!berikutnya saham 7 K ;54! dan terendah saham & yaitu K 54.

7obot saham & hanya 124 bobot saham / #alaupun kalau berdasarkan

harga! bobotnya adalah 524 bobot saham /.

7obot saham 7 dibandingkan bobot saham / adalah L2 : 122 atau L :

12 #alaupun perbandingan harganya 15 : 82 atau : ; pada periode

2.


43/62

/ontoh 7erita =ndeks "arian

=ndeks Sektoral


44/62

=ndeks Sektoral

=ndeks ?ak tertimbang


45/62

g =ndeks yang memberikan bobot sama (equal weight) kepada semua saham d

sampelnya tanpa melihat harga atau kapitalisasi pasar saham itu.

Saham berharga 0p 822 per unit sama pentingnya dengan saham berharga 05.222 karena berbobot sama.

Saham berkapitalisasi pasar besar juga diberikan bobot yang sama dengan sberkapitalisasi keil.

/ontoh penggunaan indeks tak tertimbang adalah Singapore Straits ?imes=ndustrial =nde! ,ilan Stok 9hange =nde! dan Value 'ine &verage.

/ontoh :

?gl 1 +esember! indeks pasar adalah 122 dan sampel yang digunakan untuk adalah saham! yaitu saham & yang berharga 0p 122! saham 7 yang berharg882! dan saham / yang berharga 0p ;;2. $ika pada 8 +esember! harga ketigsaham itu berubah menjadi & - 0p 182! 7 - 0p 822! dan / - 0p ;


46/62

&lternatif lain untuk mendapatkan indeks tak tertimbang (aritmetik)

adalah dengan menggunakan harga relatif tanggal 8 +esember (t - 1)dibandingkan harga tanggal 1 +esember (t - 2).

$ik i d k dihit g d g gg k k t t g t ik


47/62

$ika indeks dihitung dengan menggunakan konsep ratarata geometrik

seperti Value Line Averages – Industrial dan Financial imes !rdinary

"hare Inde# mendapatkan indeks yang berbeda dengan

menggunakan kasus yang sama seperti ontoh.

Penghitungan indeks menjadi:

,embandingkan etiga ,etode Penghitungan


48/62

=ndeks

Suatu indeks saham dihitung dari saham sebagai sampel.

=nformasi yang berhubungan dengan harga dan jumlah beredar

saham itu pada tanggal ? dan tanggal ?>1 diberikan sebagai berikut :

Hitungl :

1. Indeks pasar saham berdasarkan harga untuk T+1 dan


49/62

1. Indeks pasar saham berdasarkan harga untuk T+1 danpersentase perubahan dari periode T ke T+1

2. Indeks pasar saham berdasarkan nilai kapitalisasipasar untuk T+1 dan persentase perubahan

3. Indeks pasar saham tak tertimbang (indeks berbobot

sama)

4. Jika seorang inestor membeli !umlah saham "angsama dari masingmasing saham di atas pada perode T#misalkan 1$$$ saham masingmasingn"a# indeks mana

"ang men%erminkan perubahan nilai porto&olion"a'

. Jika seorang inestor menginestasikan !umlahrupiah "ang sama misalkan p 1*.$$$.$$$ untuk

masingmasing saham# indeks mana "angmen!elaskan perubahan inestasin"a dengan tepat'

,. Jika seorang inestor membeli masingmasing sahamdalam !umlah rupiah "ang proporsional dengankapitalisasi pasar# tun!ukkan bah-a perubahanporto&olion"a tepat mengikuti perubahan indeks

berdasarkan nilai.


50/62

b. =ndeks pasar saham berdasarkan nilai kapitalisasi pasar


51/62


52/62


53/62


54/62


55/62

=nvestor yang menginginkan nilai portofolionya bergerak persis

mengikuti indeks pasar saham berdasarkan nilai harus menanamkan

uangnya dalam saham &udi! 7enE! dan /rys dengan perbandingan

$ika kita misalkan dana yang dimiliki investor adalah 0p 122.22.222

maka besar investasi di masingmasing saham adalah 0p 1 adalah


56/62

Nilai portofolio pada ? > 1 adalah

sebagai berikut :


57/62

=ndeks "arga Saham Iabungan (="SI)

79$

="SI adalah indikator gabungan berdasarkan

nilai dari seluruh saham yangteratat di 79$

baik saham biasa maupun saham preferen.


58/62

Saham 7erkapitalisasi eil


59/62

Saham 7erkapitalisasi eil

Pada praktiknya! setiap hari tidak hanya 1 saham yang naik atau turun

tetapi beberapa saham mengalami kenaikan dan beberapa penurunan


60/62

p p g p p

sementara sebagian besar tetap.

$ika demikian! perubahan ="SI adalah jumlah persentase perubahan

harga saham dikalikan dengan bobotnya.

Sebagai ontoh! jika misalkan pada 5 +esember 8225 hanya ada 8saham yang naik dan 8 saham yang turun yaitu :

esimpulan P d k ik d di h k hi i d k


61/62

Pada praktik perdagangan di pasar saham! untuk menghitung indeks pasar sa

ada 2 et"de %e)")"tan untuk sahamsaham dalam sampel (populasi) yaiberdasarkan harga! nilai kapitalisasi pasar! dan tidak tertimbang (atau berbo

sama).

Penghitungan tidak tertimbang selanjutnya bisa dibagi 8 yaitu tak tertimbanaritmetik dan tak tertimbang geometrik.

+ari studi empiris mengenai pasarpasar modal yang ada di dunia! metode

pembobotan yang paling banyak digunakan adalah et"de )erdasarkan nila1value-weighted calculation method 4'

+alam metode pembobotan berdasarkan harga! sahamsaham berharga tingg

akan mendapatkan bobot besar.

/UGAS :

Di 0E 36 saha )erhar#a tertin##i '

Di 0E 36 saha )erka%italisasi ter)esar


62/62

analisis harga saham.pptx

Documents