analisis pengaruh harga minyak dunia terhadap …/analisis...diselesaikan dengan judul ” analisis...

perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id

commit to user i

ANALISIS PENGARUH HARGA MINYAK DUNIA TERHADAP

PERGERAKAN HARGA FOREX PADA PT.INTERPAN PASIFIK FUTURES

SOLO BARU

Tugas Akhir

Diajukan untuk melengkapi Tugas-Tugas dan persyaratan guna

Mencapai Gelar Ahli Madya pada Program D-3 Bisnis Internasional Fakultas

Ekonomi Universitas Sebelas Maret Surakarta

Oleh :

Rany Puspa Pitaloka

Nim : F3107075

FAKULTAS EKONOMI

UNIVERSITAS SEBELAS MARET

SURAKARTA

2011


commit to user ii


commit to user iii


commit to user iv

MOTTO

Nilai dari seseorang itu di tentukan dari keberaniannya memikul

tanggungjawab, mencintai hidup dan pekerjaannya.

(penulis)

Aku bukanlah orang yang hebat, tapi aku mau belajar dari orang yang

hebat. Aku adalah orang biasa tapi aku ingin menjadi orang yang luar

biasa. Dan aku bukanlah oang yang istimewa, tapi aku ingin membuat

seseorang menjadi istimewa.

(penulis)

Kesuksesan lebih diukur dari rintangan yang berhasil diatasi seseorang

saat berusaha untuk sukses dari pada posisi yang telah diraihnya dalam

kehidupan.

(Booker T. Washington)

Saya menganggap orang yang bisa mengatasi keinginannya lebih

berani daripada orang yang bisa menaklukkan musuhnya, karena

kemenangan yang paling sulit diraih adalah kemenangan atas diri

sendiri.

(Aristoteles)


commit to user v

PERSEMBAHAN

Ø Mengucap syukur dan terimakasih kepada Tuhan Yang Maha Esa.

Ø Ayah dan Ibu atas dorongan, doa, nasehat dan semangat yang telah

diberikan kepada penulis.

Ø Keluarga terimakasih atas doanya dan motivasinya.

Ø Buat My Beloved tercinta Syaiful C.F. terima kasih buat

semuanya,karena telah memberi dukungan,motivasi buat aku,selalu

kasih semangat buat aku dan selalu menemani saat pembuatan Tugas

Akhir ini.

Ø Semua pihak yang telah memberikan bantuan demi terselesainya

Penulisan Tugas Akhir ini.


commit to user vi

KATA PENGANTAR

Puji Syukur Kehadiran Tuhan atas segala nikmat dan segala dan karunianya

yang di berikan kepada penulis sehingga penyusunan Tugas Akhir dapat

diselesaikan dengan judul ” ANALISIS PENGARUH HARGA MINYAK

DUNIA TERHADAP PERGERAKAN HARGA FOREX PADA PT.

INTERPAN PASIFIK FUTURES.” Tugas Akhir ini disusun guna memenuhi

sebagian persyaratan dalam mendapatkan kelulusan Program Diploma III

Lembaga Pendidikan Universitas Sebelas Maret.

Penulis menyadari penyusunan Tugas Akhir ini tidak lepas dari bantuan dan

bimbingan berbagai pihak. Pada kesempatan ini penulis mengucapkan

terimakasih kepada:

1. Drs.Hari Murti.M.Si selaku pembimbing yang dengan arif dan

kesabaran telah banyak memberikan pengarahan, petunjuk, nasehat,

bimbingan hingga tersusunya laporan Tugas Akhir ini.

2. Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret Surakarta.

3. Ketua Program DIII Bisnis Internasional Fakultas Ekonomi

Universitas Sebelas Maret Surakarta.

4. Seluruh Staff dan Karyawan Program Diploma III Fakultas Ekonomi

Universitas Sebelas Maret Surakarta,yang telah memberikan bantuan

administratif kepada penulis


commit to user vii

5. Bp.Iswandi selaku Pimpinan PT.INTERPAN PASIFIK FUTURES

SOLO BARU yang telah berkenan memberikan ijin magang kerja dan

penelitian untuk penulisan laporan Tugas Akhir ini.

6. Semua pihak yang tidak dapat kami sebutkan satu per satu yang telah

membantu hingga terselesainya penulisan Tugas Akhir ini.

7. Teman-teman dan orang tersayang yang telah membantu demi

terselesaikan penulisan Tugas Akhir ini.

Semoga budi baik semua pihak mendapatkan balasan dari Tuhan yang

Maha Esa.

Akhir kata semoga Tugas Akhir ini bermanfaat bagi semua.

Surakarta, Agustus 2011

Penulis


commit to user viii

DAFTAR ISI

HALAMAN JUDUL........................................................................................... i

ABSTRAKSI ...................................................................................................... ii

HALAMAN PERSETUJUAN ............................................................................ iii

HALAMAN PENGESAHAN............................................................................. iv

HALAMAN MOTTO ......................................................................................... v

HALAMAN PERSEMBAHAN ......................................................................... vi

KATA PENGANTAR ........................................................................................ vii

DAFTAR ISI ....................................................................................................... ix

DAFTAR GAMBAR .......................................................................................... xii

DAFTAR LAMPIRAN.............................................................................…... xiii

BAB I. PENDAHULUAN

A. Latar Belakang Masalah ................................................................ 1

B. Perumusan Masalah ....................................................................... 3

C. Tujuan Penelitian ........................................................................... 4

D. Manfaat Penelitian ......................................................................... 4

E. Metode Penelitian .......................................................................... 5


commit to user ix

BAB II. LANDASAN TEORI

A. Teori Makro Ekonomi ................................................................... 8

B. Integrasi Pasar Modal Dunia ......................................................... 9

C. Pasar Modal Indonesia ................................................................ 12

D. Harga Minyak Dunia ................................................................... 15

E. Kurs Mata Uang ........................................................................... 17

BAB III. DESKRIPSI OBYEK PENELITIAN DAN PEMBAHASAN

A. Deskripsi Obyek Penelitian

1. Sejarah Berdirinya PT. Interpan Pasifik Futures ................... 20

2. Struktur Organisasi PT. Interpan Pasifik Futures .................. 26

3. Jam Kerja PT. Interpan Pasifik Futures ................................. 30

B. Pembahasan

1. Konsep analisa pada forex trading di PT. Interpan Pasifik

Futures ................................................................................... 30

2. Pengaruh harga minyak terhadap pergerakan harga forex di PT.

Interpan Pasifik Futures ......................................................... 49

3. Dampak yang ditimbulkan akibat dari pergerakan harga minyak

................................................................................................ 55


commit to user x

BAB IV. PENUTUP

A. Kesimpulan ................................................................................. 61

B. Saran ............................................................................................ 63

DAFTAR PUSTAKA

LAMPIRAN


commit to user xi

DAFTAR GAMBAR

3.1. Sertifikat atau Izin Usaha .......................................................................... 22

3.2. Investment chart ........................................................................................ 23

3.3. Flow chart dana nasabah ............................................................................ 24

3.4. Two way transaksi ..................................................................................... 25

3.5. Struktur Organisasi PT. Interpan Pasifik Futures ...................................... 27

3.6. Diagram forex analisys .............................................................................. 31

3.7. Moving average dan MACD ...................................................................... 44


commit to user xii

LAMPIRAN :

1. Certificate of membership

2. Surat Persetujuan Anggota Bursa

3. Izin Usaha Pialang Berjangka

4. Charts Crude Oil sesi siang 11 Agustus 2011

5. Comodity Charts (Comodity JPN) update : 10-8-2011, 14:12

6. Comodity Charts (Comodity US) update : 10-8-2011, 13:58


commit to user

ABSTRAKSI ANALISIS PENGARUH HARGA MINYAK DUNIA TERHADAP

PERGERAKAN HARGA FOREX PADA PT.INTERPAN PASIFIK FUTURES

SOLO BARU

RANY PUSPA PITALOKA F3107075

Pasar modal merupakan salah satu instrumen ekonomi dewasa ini yang

mengalami perkembangan sangat pesat. Salah satu ukuran kinerja dari pasar

modal adalah indeks saham. Ada banyak faktor yang dapat mempengaruhi Indeks

Saham, antara lain tingkat suku bunga domestik, kurs valuta asing, kondisi

perekonomian internasional, siklus ekonomi suatu negara, tingkat inflasi,

peraturan perpajakan, jumlah uang yang beredar. Tujuan dari penelitian ini adalah

menganalisis pengaruh variabel Harga Minyak Dunia terhadap pergerakan forex

trading.

Metode yang digunakan dalam penelitian ini adalah diskriftif analisis, yaitu

mencari gambaran umum kegiatan yang dianalisa secara mendalam dan terperinci

dengan menekankan pada inti masalah. Data primer yang dikumpulkan melalui

wawancara langsung pada pegawai yang terkait pada PT. Interpan pasifik

Futures, sdangkan data sekunder diperoleh dari internet dan sumber bacaan

lainnya.

Hasil penelitian dapat disimpulkan bahwa fundamental ekonomi mempengaruhi

harga minyak dunia. Perkembangan harga komoditi dan index saat ini

memberikan dampak yang cukup signifikan terhadap perkembangan mata uang

dalam trading Forex. Sebut saja beberapa komoditi seperti minyak mentah, emas,

gas alam membuat pengaruh yang kuat terhadap naik turunnya mata uang USD

dan mata uang lain. Dengan kondisi perekonomian AS dan Eropa yang dibebani

hutang, ditambah dengan data perekonomian makro yang mengecewakan dan

indikator awal untuk ke depan diperkirakan akan terjadi penurunan harga minyak.

Kata kunci : Forex, Makro Ekonomi, Fundamental


commit to user

1

BAB I

PENDAHULUAN

A. Latar Belakang Masalah

Pasar modal merupakan salah satu instrumen ekonomi dewasa ini yang

mengalami perkembangan sangat pesat. Pasar modal merupakan indikator

kemajuan perekonomian suatu negara serta menunjang ekonomi negara yang

bersangkutan (Robert Ang, 1997). Pasar Modal memiliki peran penting bagi

perekonomian suatu negara karena pasar modal menjalankan dua fungsi, yaitu

pertama sebagai sarana bagi pendanaan usaha atau sebagai sarana bagi

perusahaan untuk mendapatkan dana dari masyarakat pemodal atau investor

(Suad Husnan, 2004). Dana yang diperoleh dari pasar modal dapat digunakan

untuk pengembangan usaha, ekspansi, penambahan modal kerja dan lain-lain.

Kedua pasar modal menjadi sarana bagi masyarakat untuk berinvestasi pada

instrumen keuangan seperti saham, obligasi, reksa dana, dan lain-lain. Dengan

demikian, masyarakat dapat menempatkan dana yang dimilikinya sesuai dengan

karakteristik keuntungan dan risiko masing – masing instrumen keuangan di atas.

Perkembangan harga komoditi dan index saat ini memberikan dampak

yang cukup signifikan terhadap perkembangan mata uang dalam trading Forex.

Sebut saja beberapa komoditi seperti minyak mentah, emas, gas alam membuat

pengaruh yang kuat terhadap naik turunnya mata uang USD dan mata uang lain.

Begitu juga dengan pegaruh pergerakan saham di Amerika yang tergabung


commit to user

2

dengan Dow Jones Index. Jika pergerakan saham secara umum disuatu negara

mengalami penurunan maka nilai mata uang di negara tersebut akan terkoreksi

turun. Minyak merupakan salah satu komoditi yang cukup signifikan dalam

mempengaruhi pergerakan harga pair – pair tertentu. Beberapa fakta kenapa

minyak menjadi salah satu leading indikator dalam forex trading adalah adanya

fakta – fakta berikut :

– negara yang kaya minyak mendapatkan keuntungan dari harga minyak yang

turun atau rendah.

– jika perekonomian negara menguat maka menguat pula nilai tukar mata

uangnya.

– jika perekonomian negara melemah maka melemah pula nilai tukar mata

uangnya.

Nilai tukar mata uang mencerminkan perekonomian suatu negara. Nilai

tukar yang menguat mengindikasikan kalau perekonomian negara tersebut juga

menguat, begitu pula sebaliknya.

Faktor - faktor tersebut mempengaruhi banyak perusahaan yang

menawarkan sebuah peluang untuk melakukan investasi tanpa kita harus bersusah

payah bekerja namun mendapatkan hasil yang lebih daripada karyawan kantor

pada umumnya. Salah satu dari jenis perusahaan tersebut adalah jenis Perusahaan

Future. Dan dari bermacam - macam Perusahaan Future penulis membahas

Perusahaan Future yaitu PT.Interpan Pasifik Future.


commit to user

3

Maka berdasarkan uraian di atas, penulis ingin mengungkapkan

permasalahan tentang pasar uang pada Perusahaan Future. Maka dari penjelasan

tersebut penulis memberi judul “ANALISIS PENGARUH HARGA MINYAK

DUNIA TERHADAP PERGERAKAN HARGA FOREX PADA PT. INTERPAN

PASIFIK FUTURES DI SOLO BARU”.

B. Perumusan Masalah

Perumusan masalah dalam penelitian ini dimaksudkan untuk dijadikan

pedoman bagi penulis untuk melakukan penelitian secara cermat dan tepat sesuai

dengan prinsip-prinsip suatu penelitian yang ilmiah. Dengan perumusan masalah

diharapkan dapat mengetahui obyek-obyek yang diteliti, serta bertujuan agar

penulisan dan ruang lingkup penelitian dan uraianya terbatas serta terarah pada

hal-hal yang ada hubunganya dengan masalah yang diteliti.

Untuk memudahkan pembahasan masalah dan pemahamanya,maka penulis

merumuskan masalah sebagai berikut :

1. Bagaimana konsep analisa pada forex trading di PT. Interpan Pasifik Futures?

2. Bagaimana pengaruh harga minyak dunia terhadap pergerakan harga forex di

PT. Interpan Pasifik Futures?

3. Dampak apa saja yang ditimbulkan akibat dari pergerakan harga minyak

terhadap forex trading di PT. Interpan Pasifik Futures?


commit to user

4

C. Tujuan Penelitian

Penelitian ini dilaksanakan dengan tujuan agar penelitian tersebut dapat

memberikan manfaat yang sesuai dengan yang dikehendaki. Adapun tujuan

penelitian ini adalah :

1. Untuk mengetahui konsep analisa pada forex trading di PT. Interpan Pasifik

Futures.

2. Menganalisis pengaruh harga minyak terhadap pergerakan harga forex di PT.

Interpan Pasifik Futures.

3. Untuk mengetahui apa saja dampak yang ditimbulkan dari pergerakan harga

minyak dunia.

D. Manfaat Penelitian

Selain mempunyai tujuan penelitian, penelitian ini juga mempunyai

manfaat penelitian. Dalam penelitian ini mempunyai maanfaat penelitian sebagai

berikut :

1. Bagi penulis

Merupakan penerapan ilmu ekonomi tentang kinerja pasar uang yang

diperoleh dibangku kuliah dalam dunia praktek atau nyata.

2. Bagi PT.Interpan Pasifik Futures

Memberikan masukan mengenai hal-hal yang berhubungan dengan aktivitas

pasar uang yang dapat digunakan sebagai salah satu bahan evaluasi dengan


commit to user

5

perusahaan dalam mengambil kebijaksanaan untuk meningkatkan aktivitas

pasar uang dan pengembangan usaha.

3. Bagi mahasiswa dan pembaca lainya

Merupakan tambahan referensi bacaan dan informasi khususnya bagi

mahasiswa jurusan Bisnis Internasional yang sedang menyusun Tugas Akhir

dengan pokok permasalahan yang sama.

E. Metode Penelitian

Suatu penelitian pada dasarnya adalah bagian mencari, mendapatkan data

untuk selanjutnya dilakukan penyusunan dalam bentuk laporan hasil penelitian.

Supaya proses tersebut dapat berjalan lancar serta hasilnya dapat dipertanggung

jawabkan secara ilmiah maka diperlukan metode penelitian.

Metode penelitian mengemukakan secara tertulis tata kerja dari suatu

penelitian.Metode ini terdiri dari :

1. Ruang Lingkup Penelitian

Metode yang dugunakan dalam Penelitian Tugas Akhir ini adalah studi kasus,

karena mengambil satu obyek tertentu untuk dinalisa secara mendalam dengan

memfokuskan pada masalah.


commit to user

6

2. Jenis Alat dan Pengumpulan Data

a. Jenis Data

1) Data Primer

Yaitu data yang diperoleh langsung dari sumbernya. Data ini diperoleh

dengan cara wawancara langsung pada staff/karyawan PT.Interpan

Pasifik Futures.

2) Data Sekunder

Yaitu data pendukung yang diperoleh dari sumber lain yang berkaitan

dengan penelitian. Data ini penulis peroleh dari buku maupun sumber

bacaan lain.

b. Metode Pengumpulan Data

1) Wawancara

Merupakan teknik pengumpulan data dengan cara mengadakan tanya

jawab secara langsung atau tidak langsung yang dilaksanakan dengan

pihak Perusahaan PT.Interpan Pasifik Futures.

Contoh : penulis bertanya secara langsung kepada karyawan tentang

data perusahaan dan kegiatan yang dilakukan seperti menanyakan

profil perusahaan.

2) Studi Pustaka

Merupakan teknik pengumpulan data dengan cara mempelajari

buku/referensi yang berkaitan dengan masalah yang diteliti.


commit to user

7

Contoh : penulis mencari referensi untuk dipelajari dan dijadikan

pedoman dalam menulis tugas akhir.

3) Observasi

Dalam penelitian ini penulis melihat secara langsung mengenai

kegiatan yang dilakukan PT.Interpan Pasifik Futures.

Contoh : penulis secara langsung melihat kelapangan kegiatan yang

dilakukan pada PT. Interpan Pasifik Futures.

3. Sumber Data

a. Sumber Data Primer

Yaitu data yang diperoleh langsung dari sumbernya. Data ini diperoleh

dengan cara wawancara langsung pada PT.Interpan Pasifik Futures

staaf/karyawan PT.Interpan Pasifik Futures.

b. Sumber Data dan Sekunder

Yaitu data pendukung yang diperoleh dari sumber lain yang berkaitan

dengan penelitian. Data ini penulis peroleh dari buku maupun sumber

bacaan lainya.


commit to user

8

BAB II

LANDASAN TEORI

A. Teori Makro Ekonomi

Ilmu makro ekonomi merupakan salah satu cabang dari ilmu ekonomi.

Makro ekonomi berfokus pada perilaku dan kebijakan ekonomi yang dapat

mempengaruhi tingkat konsumsi dan investasi, neraca perdagangan dan

pembayaran suatu negara, faktor-faktor penting yang mempengaruhi perubahan

harga dan upah, kebijakan fiskal dan moneter, jumlah uang yang beredar, tingkat

suku bunga dan jumlah utang negara. Secara ringkas dapat dikatakan bahwa

makro ekonomi sangat memperhatikan interaksi antara tenaga kerja, perputaran

barang, dan aset – aset ekonomi yang mengakibatkan terjadinya kegiatan

perdagangan tiap individu atau negara (Dornbusch, 2006). Kondisi makro

perekonomian suatu negara merupakan salah satu faktor yang dapat

mempengaruhi kinerja perusahaan - perusahaan yang ada di negara tersebut

(M.Samsul, 2008).

Faktor-faktor makro ekonomi yang secara langsung dapat mempengaruhi

kinerja saham maupun kinerja perusahaan antara lain (M.Samsul,2008):

1. Tingkat suku bunga domestic.

2. Kurs valuta asing.

3. Kondisi perekonomian internasional.

4. Siklus ekonomi suatu negara.


commit to user

9

5. Tingkat inflasi.

6. Peraturan Perpajakan

7. Jumlah uang yang beredar.

Ketika kondisi makro ekonomi di suatu negara mengalami perubahan baik

yang positif ataupun negatif, investor akan mengkalkulasikan dampaknya

terhadap kinerja perusahaan di masa depan, kemudian mengambil keputusan

membeli atau menjual saham perusahaan yang bersangkutan. Aksi jual dan beli

ini akan mengakibatkan terjadinya perubahan harga saham, yang pada akhirnya

akan berpengaruh pada indeks pasar modal di negara tersebut.

B. Integrasi Pasar Modal Dunia

Secara umum ada dua pengertian integrasi pasar modal dunia. Yang

pertama adalah pengertian menurut teori Capital Asset Pricing Model, yaitu

bahwa pasar modal dipertimbangkan sudah terintegrasi apabila surat berharga

dengan karakteristik resiko yang sama memiliki harga yang sama, walaupun

diperdagangkan di pasar modal yang berbeda (Bodie, Markus dan Kane, 2006).

Dengan kata lain, bila ada dua atau lebih pasar modal yang terintegrasi maka surat

berharga yang identik seharusnya memiliki harga yang sama di keseluruh pasar

modal yang terintegrasi tersebut. Keberadaan pasar modal yang terintegrasi

mengakibatkan semua saham di seluruh pasar modal memiliki faktor - faktor

resiko yang sama dan premi resiko untuk setiap faktor akan sama di setiap pasar

modal.


commit to user

10

Pengertian kedua berkaitan literatur pustaka terkini mengenai integrasi

pasar modal yang menggunakan model The Generalized Auto Regressive

Conditional Heteroscedasticty Model “GARCH”, Granger Causality and Vector

Auto Regressive “VAR”. Integrasi pasar modal terjadi apabila mereka memiliki

hubungan equilibrium yang berkelanjutan (Amir Nasry, 2006). Dengan kata lain

adanya pergerakan bersama antara pasar - pasar modal, mengindikasikan adanya

integrasi bersama antar pasar modal, yang mengakibatkan bahwa salah satu dari

pasar modal yang terintegrasi tersebut dapat digunakan untuk memprediksi return

dari pasar modal yang lain, karena koreksi nilai error yang valid dari tiap pasar

modal akan ada.

Integrasi pasar modal sendiri dapat merujuk pada keadaan dimana seorang

investor di suatu negara, dapat membeli dan menjual tanpa pembatasan, surat

berharga yang dikeluarkan di negara lain. Implikasi dari keadaan ini adalah

bahwa harga surat - surat berharga yang identik akan sama setelah disesuaikan

dengan nilai kurs mata uang yang berlaku. (Pieper,P dan Vogel, 1997).

Tujuan dari integrasi pasar modal sebenarnya adalah untuk

menghubungkan pasar modal secara elektronis sehingga para anggota bursa dapat

mengeksekusi perintah dari para investor untuk membeli saham dengan harga

yang terbaik. Keadaan ini secara substansial akan meningkatkan kedalaman dan

likuiditas dari pasar modal yang bersangkutan serta dapat mendorong pasar modal

tersebut untuk berkompetisi lebih efektif.


commit to user

11

Beberapa manfaat yang dapat diperoleh dari integrasi pasar modal (Amir

Nasry, 2006) :

1. Harga yang lebih murah untuk semua produk - produk keuangan di pasar

modal. Hal ini terjadi karena adanya kompetisi yang lebih ketat dan adanya

skala ekonomis.

2. Munculnya produk-produk keuangan yang lebih inovatif.

3. Bagi perusahaan dapat menjadi sarana pembiayaan yang lebih murah karena

biaya transaksi yang rendah.

4. Pasar modal menjadi lebih efisien, lebih likuid, dan tingkat perdagangan yang

lebih tinggi.

5. Investor akan mendapat return yang lebih tinggi karena biaya transaksi yang

rendah.

6. Investor akan memiliki pilihan yang lebih banyak dalam berinvestasi yang

akhirnya dapat mengurangi tingkat resikonya.

Banyak penelitian yang telah dilakukan mengenai integrasi pasar modal

dunia, diantaranya penelitian yang dilakukan oleh H.S Bhamra pada tahun 2002

dengan judul ”International Stock Market Integration : A Dynamic General

Equilibrium Approach” menemukan hasil bahwa ketika dua negara membuka

pasar modalnya untuk investor dari masing - masing negara, maka akan

didapatkan korelasi yang tinggi antara indeks saham di tiap negara. Saat ini

sekitar 80% setiap pasar modal di dunia membuka diri untuk investor asing dan


commit to user

12

tidak melakukan kontrol investasi yang ketat (www.reuters.com), ini berarti setiap

pasar modal di dunia akan mempunyai hubungan baik kuat ataupun lemah.

Adanya hubungan antara pasar modal dunia, juga diperkuat dengan

penelitian yang dilakukan oleh Bakri Abdul Karim, M. Shabri, dan S.A Abdul

Karim dengan judul ”Financial Integration between Indonesia an Its Major

Trading Partners” yang dilakukan pada tahun 2008. Hasil penelitian mereka

mengemukakan bahwa selama periode pengamatan dari bulan Juli tahun 1998

hingga bulan Desember tahun 2007, ditemukan indikasi bahwa pasar modal

Indonesia sudah terintegrasi dengan pasar modal Jepang, Amerika Serikat,

Singapura, dan China.

Dapat disimpulkan bahwa dengan kemajuan teknologi informasi dan

adanya kebebasan bagi investor untuk melakukan investasi di mana saja, maka

pasar modal di suatu negara akan memiliki hubungan yang kuat dengan pasar

modal di negara lain. Hal ini juga diperkuat dengan beberapa penelitian yang

telah dilakukan mengenai integrasi pasar modal dunia.

C. Pasar Modal Indonesia

Dalam Bab I pasal I UUPM no 8/1995 tentang ketentuan umum

mendefinisikan bursa umum dan efek sebagai berikut, bursa efek adalah pihak

yang menyelenggarakan dan menyediakan sistem dan atau sarana untuk

mempertemukan penawaran jual dan beli efek pihak – pihak lain dengan tujuan

memperdagangkan efek diantara mereka.


commit to user

13

Sedangkan efek adalah surat berharga yaitu surat pengakuan hutang, surat

berharga komersial, saham, obligasi, tanda bukti utang, unit penyertaan investasi

kolektif, kontrak berjangka atas efek dan setiap derivatif dari efek.

Bursa efek utama adalah suatu institusi yang terpusat yang

mempertemukan kekuatan permintaan dan penawaran atas efek. Di sini proses

transaksi jual beli diatur secara rapi dengan menggunakan peraturan sistematis

yang dikeluarkan oleh pengelolanya. Setiap instrumen efek yang akan

diperdagangkan di bursa harus memenuhi kebijakan pencatatan (listing policy)

yang dikeluarkan oleh pengelolanya. Pada bursa efek utama ini sistem

perdagangan menggunakan pasar lelang melalui sistem pemesanan. Harga

ditentukan berdasarkan arus dari pesanan jual dan beli. Bila arus pesanan jual

sangat kuat maka harga akan mengalami penurunan, sedangkan bila arus pesanan

beli sangat kuat maka harga akan mengalami kenaikan.

Peranan pasar modal dalam suatu perekonomian negara adalah sebagai

berikut (Robert Ang,1997) :

1) Fungsi Investasi

Uang yang disimpan di bank tentu akan mengalami penyusutan. Nilai mata

uang cenderung akan turun di masa yang akan datang karena adanya inflasi,

perubahan kurs, pelemahan ekonomi, dll. Apabila uang tersebut

diinvestasikan di pasar modal, investor selain dapat melindungi nilai

investasinya, karena uang yang diinvestasikan di pasar modal cenderung tidak

mengalami penyusutan karena aktivitas ekonomi yang dilakukan oleh emiten.


commit to user

14

2) Fungsi Kekayaan

Pasar modal adalah suatu cara untuk menyimpan kekayaan dalam jangka

panjang dan jangka pendek samapi dengan kekayaan tersebut dapat

dipergunakan kembali. Cara ini lebih baik karena kekayaan itu tidak

mengalami depresiasi seperti aktiva lain. Semakin tua nilai aktiva seperti,

mobil, gedung, kapal laut, dll, maka nilai penyusutannya akan semakin besar

pula. Akan tetapi obligasi saham deposito dan instrument surat berharga

lainnya tidak akan mengalami depresiasi. Surat berharga mewakili kekuatan

beli pada masa yang akan datang.

3) Fungsi Likuiditas

Kekayaan yang dissimpan dalam surat-surat berharga, bisa dilikuidasi melalui

pasar modal dengan resiko yang sangat minimal dibandingkan dengan aktiva

lain. Proses likuidasi surat berharga dapat dilakukan dengan cepat dan murah.

Walaupun nilai likuiditasnya lebih rendah daripada uang, tetapi uang memiliki

kemampuan menyimpan kekayaan yang lebih rendah daripada surat berharga.

Ini terjadi karena nilai uang mudah terganggu oleh inflasi dari waktu ke

waktu.

4) Fungsi Pinjaman

Pasar modal bagi suatu perekonomian negara merupakan sumber pembiayaan

pembangunan dari pinjaman yang dihimpun dari masyarakat. Pemerintah

lebih mendorong pertumbuhan pasar modal untuk mendapatkan dana yang

lebih mudah dan murah. Ini terjadi karena pinjaman dari bank – bank komersil


commit to user

15

pada umumnya mempunyai tingkat bunga yang tinggi. Sedangkan perusahaan

– perusahaan yang menjual obligasi pada pasar uang dapat memperoleh dana

dengan biaya bunga yang lebih rendah daripada bunga bank.

D. Harga Minyak Dunia

Harga minyak mentah dunia diukur dari harga spot pasar minyak dunia,

pada umumnya yang digunakan menjadi standar adalah West Texas ntermediate

atau Brent. Minyak mentah yang diperdagangkan di West Texas Intermediate

(WTI) adalah minyak mentah yang berkualitas tinggi. Minyak mentah tersebut

berjenis light-weight dan memiliki kadar belerang yang rendah. Minyak jenis ini

sangat cocok untuk dijadikan bahan bakar, ini menyebabkan harga minyak ini

dijadikan patokan bagi perdagangan minyak di dunia. Harga minyak mentah di

WTI pada umumya lebih tinggi lima sampai enam dolar daripada harga minyak

OPEC dan lebih tinggi satu hingga dua dolar dibanding harga minyak Brent

(http://useconomy.about.com/od/economicindicators/p/Crude_Oil.htm). Harga

minyak Brent merupakan campuran dari 15 jenis minyak mentah yang dihasilkan

oleh 15 ladang minyak yang berbeda di Laut Utara. Kualitas minyak mentah

Brent tidak sebaik minyak mentah WTI, meskipun begitu masih tetap bagus untuk

disuling menjadi bahan bakar. Harga minyak mentah Brent menjadi patokan di

Eropa dan Afrika. Harga minyak Brent lebih rendah sekitar satu hingga dua dolar

dari harga minyak WTI, tetapi lebih tinggi sekitar empat dolar dari harga minyak

OPEC (en.wikipedia.org).


commit to user

16

Harga minyak OPEC merupakan harga minyak campuran dari negara –

negara yang tergabung dalam OPEC seperti Algeria, Indonesia, Nigeria, Saudi

Arabia, Dubai, Venezuela, dan Mexico. OPEC menggunakan harga ini untuk

mengawasi kondisi pasar minyak dunia. Harga minyak OPEC lebih rendah karena

minyak dari beberapa negara anggota OPEC memiliki kadar belerang yang cukup

tinggi sehingga lebih susah untuk dijadikan sebagai bahan bakar (www.opec.org).

Beberapa hal yang mempengaruhi harga minyak dunia antara lain

(useconomy.about.com):

1) Penawaran minyak dunia, terutama kuota suplai yang ditentukan oleh OPEC.

2) Cadangan minyak Amerika Serikat, terutama yang terdapat di kilang – kilang

minyak Amerika Serikat dan yang tersimpan dalam Cadangan minyak

strategis.

3) Permintaan minyak dunia, ketika musim panas, permintaan minyak

diperkirakan dari perkiraan jumlah permintaan oleh maskapai penerbangan

untuk perjalanan wisatawan. Sedangkan ketika musim dingin, diramalkan dari

ramalan cuaca yang digunakan untuk memperkirakan permintaan potensial

minyak untuk penghangat ruangan.

Saat ini transaksi perdagangan saham di Bursa Efek Indonesia didominasi

oleh perdagangan saham sektor pertambangan.kenaikan harga minyak sendiri

secara umum akan mendorong kenaikan harga saham sektor pertambangan. Hal

ini disebabkan karena dengan peningkatan harga mnyak akan memicu kenaikkan

harga bahan tambang secara umum. Ini tentu mengakibatkan perusahaan


commit to user

17

pertambangan berpotensi untuk meningkatkan labanya. Kenaikkan harga saham

pertambangan tentu akan mendorong kenaikkan IHSG.

E. Kurs Mata Uang

Nilai tukar mata uang asing (the exchange rate) atau nilai kurs

menyatakan hubungan nilai diantara satu kesatuan mata uang asing dan kesatuan

mata uang dalam negeri (en.wikipedia.org). Menurut FASB, kurs adalah rasio

antara suatu unit mata uang tertentu dengan sejumlah mata uang lain yang bisa

ditukar pada waktu tertentu. Menurut Lipsey dkk (1998), nilai tukar berarti nilai

pada tingkat di mana dua mata uang yang berbeda diperdagangkan satu sama lain.

Sedangkan menurut Salvatore (1996) kurs didefinisikan sebagai harga mata uang

luar negeri dalam satuan mata uang dalam negeri. Kurs mata uang asing

mengalami perubahan nilai yang terus menerus dan relatif tidak stabil. Perubahan

nilai ini dapat terjadi karena adanya perubahan permintaan dan penawaran atas

suatu nilai mata uang asing pada masing – masing pasar pertukaran valuta dari

waktu ke waktu. Sedangkan perubahan permintaan dan penawaran itu sendiri

dipengaruhi oleh adanya kenaikan relatif tingkat bunga baik secara bersama-sama

maupun sendiri – sendiri terhadap negara.

Kurs mata uang menunjukkan harga mata uang apabila ditukarkan dengan

mata uang lain. Penentuan nilai kurs mata uang suatu negara dengan mata uang

negara lain ditentukan sebagai mana halnya barang yaitu oleh permintaan dan

penawaran mata uang yang bersangkutan. Hukum ini juga berlaku untuk kurs


commit to user

18

rupiah, jika demand akan rupiah lebih banyak daripada suplainya maka kurs

rupiah ini akan terapresiasi, demikian pula sebaliknya.

Apresiasi atau depresiasi akan terjadi apabila negara menganut kebijakan

nilai tukar mengambang bebas (free floating exchange rate) sehingga nilai tukar

akan ditentukan oleh mekanisme pasar (Kuncoro,2001). Saat ini sebagian besar

bahan baku bagi perusahaan –perusahaan di Indonesia masih mengandalkan

impor dari luar negeri (www.kompas.com). Ketika mata uang rupiah

terdepresiasi, hal ini akan mengakibatkan naiknya biaya bahan baku tersebut.

Kenaikan biaya produksi akan mengurangi tingkat keuntungan perusahaan. Bagi

investor, proyeksi penurunan tingkat laba tersebut akan dipandang negatif (A.K

Coleman dan K.A Tettey,2008). Hal ini akan mendorong investor untuk

melakukan aksi jual terhadap saham – saham yang dimilikinya. Apabila banyak

investor yang melakukan hal tersebut, tentu akan mendorong penurunan indeks

harga saham gabungan. Bagi investor sendiri, depresiasi rupiah terhadap dollar

menandakan bahwa prospek perekonomian Indonesia suram. Sebab depresiasi

rupiah dapat terjadi apabila faktor fundamental perekonomian Indonesia tidaklah

kuat (Sunariyah, 2006). Hal ini tentunya menambah resiko bagi investor apabila

hendak berinvestasi di bursa saham Indonesia (Robert Ang,1997). Investor

tentunya akan menghindari resiko, sehingga investor akan cenderung melakukan

aksi jual dan menunggu hingga situasi perekonomian dirasakan membaik. Aksi

jual yang dilakukan investor ini akan mendorong penurunan indeks harga saham

di BEI. Pasar valuta asing (valas) ini menyediakan pasar sarana fisik maupun


commit to user

19

dalam pasar kelembagaan untuk melakukan perdagangan mata uang asing,

menentukan nilia tukar mata uang asing, menentukan nilai tukar mata uang asing,

dan menerapkan managemen mata uang asing.

Pasa valuta asing memiliki fungsi sebagai berikut :

· Melakukan transfer mata uang sebuah negara dengan negara lain, agar bisa

dipergunakan di negara tersebut.

· Mendapatkan atau menyediakan kredit untuk membiayai transaksi perdagangan

internasional.

· Sebagai sarana untuk memperkecil resiko karena perubahan kurs.


commit to user

20

BAB III

DESKRIPSI OBYEK PENELITIAN DAN PEMBAHASAN

A. Deskripsi Obyek Penelitian

1. Sejarah Berdirinya PT. Interpan Pasifik Futures.

Interpan Pasifik Futures merupakan bagian dari interpan grup yang

dikenal dengan berbagai aktifitas bisnis seperti jasa keuangan, developer,

manufaktur, dan perdagangan internasional sejak tahun 1989. Sejak

berdirinya Badan Penyelenggara Perdagangan Berjangka dan Komiditi

(BAPPEBTI) di Indonesia PT. Interpan Pasifik Futures mendapat izin resmi

dari BAPPEBTI dengan nomer izin 427/BAPEBBTI/SI/VII/2004 dan

merupakan anggota Bursa Berjangka Jakarta (BBJ) dengan nomer izin

SPAB-056/BBJ/12/03 dan juga beranggotakan PT. Kliring Berjangka

Indonesia (KBI) dengan nomer izin 27/AK-KBI/IX/2004. Dalam

menjalankan bisnis, komitmen PT. Interpan Pasifik Futures kepada mitra

kerjanya dengan motto “Proffiting From the Futures” agar dapat memberi

manfaat investasi yang terbaik. Perusahaan ini juga menyediakan wakil

pialang yang profesional berpengalaman di bursa Hongkong dan Wall Street.

Adapun tugas dari wakil pialang terhadap nasabah yang akan

membuka rekening atau berinvestasi di perusahaan tersebut dengan

menunjukan kepada nasabah tentang prosedur pembukaan rekening yaitu:


commit to user

21

a. Wakil pialang memberikan penjelasan dan pengetahuan tentang

investasi futures kepada nasabah.

· Apa itu futures?

· Resiko berivestasi

· Mekanisme Transaksi

· Analisa dan strategi investasi

· Keunggulan investasi di futures

· Banyak pilihan produk investasi

· Kalkulasi keuntungan dan kerugian

· Manajemen Resiko

b. Nasabah melakukan penandatanganan perjanjian investasi dan memilih

nomer rekening xxxx.

c. Nasabah melakukan penandatanganan perjanjian dengan pialang

berjangka dan menyetorkan dana investasi ke Segregated Account PT.

Interpan Pasifik Futures (Bank Centra Asia, Bank Niaga)

d. Nasabah mendapatkan Margin Deposit Form (bukti penyetoran dana).

e. Staff Administrasi PT. Interpan Pasifik Futures akan melakukan

konfirmasi untuk data - data nasabah dan pembukaan rekening untuk

nasabah.

f. Nasabah sudah dapat melakukan transaksi/perdagangan di futures.

g. Nasabah dapat mencetak lapangan transaksi kapan saja melalui trading

plattorm.


commit to user

22

PT. Interpan Pasifik Futures sudah mempunyai sertifikat/surat ijin usaha.

Dibawah ini contoh sertifikat/surat ijin usahanya:

a. Keamanan Dana Investasi

Dana investasi nasabah disimpan dalam Segregated Account, sebuah

rekening terspisah dari rekening operasional perusahaan, dimana dana

dalam rekening Segregated Account tersebut diawasi oleh BAPPEBTI

(Badan Pengawasan Perdagangan Berjangka Komoditi) dengan landasan

hokum UU No. 32/1997,PP No.9/1999 dan PP No.10/1999.

Fungsi BAPPEBTI sama dengan fungsi Bank Indonesia dalam

melakukan pengawasan terhadap perbankan Indonesia.

Proses kliring dana melalui PT. Kliring Berjangka Indonesia, dimana

lembaga ini merupakan Badan Usaha Negara yang bertanggung jawab

terhadap penyelesaian dan penjaminan pelaksanaan perdagangan. PT.

Kliring Berjangka Indonesia tidak akan mencairkan dana kepada pihak


commit to user

23

lain selain nasabah. PT. Interpan Pasifik Futures hanya berhak

mencairkan dana komisi transaksi dari Segregated Account setelah PT.

Kliring Berjangka Indonesia mendapat konfirmasi transaksi dari Bursa

Berjangka Jakarta.

b. Beragam Investasi dan Aliran Dana

Di PT. Interpan Pasifik Futures, terdapat banyak pilihan investasi pada

perdagangan berjangka bagi setiap nasabah kami, sehingga setiap

peluang pasar yang menguntungkan dapat diperdagangkan antara lain :

1. Investment Chart

INVESTMENT

INDEX

MARGIN TRADING

FOREX

KONTRAK GULIR HANG SENG

KONTRAK GULIR NIKKEI

BERJANGKA INDEKS KOREA

(KOSPI)

EURO VS US$

GBP VS US$

AUD VS US$

US$ VS JPY

US$ VS CHF


commit to user

24

2. Flow Chart Dana Nasabah

Transaksi pada bentuk fisik memang memerlukan modal yang cukup

besar apabila dilakukan secara konvensional, tetapi jika transaksi

tersebut dilakukan melalui PT. Interpan Pasifik Futures yang merupakan

perusahaan Pialang Berjangka, maka modal transaksi yang diperlukan

hanya sebesar 1% dari nilai kontrak.

c. Satuan Kontrak/Lot

Didalam transaksi margin trading, kita menggunakan istilah unit dalam

satuan LOT. Misalnya dalam perdagangan saham 1 lot mewakili 500

lembar saham diluar saham Perbankan, maka dalam forex, 1 lot

mewakili US$ 100,000,- (untuk US$ / JPG dan US$ / CHF) dan margin

requirement yang dibutuhkan adalah US$ 1,000,-/ lot.

d. Mekanisme Transaksi

Perdagangan Forex Margin Trading ini memiliki keistimewaan yang

tidak terdapat pada cara transaksi konvensional, yakni di dalam investasi

margin trading ini, keuntungan tidak hanya dapat diperoleh dari trend

SEGREGATED ACC

BAPPEBTI

KBI

NASABAH

WITH DRAWAL

DEPOSIT

MARGIN PROFIT

MARGIN LOSS


commit to user

25

harga yang sedang meningkat (Bullish). Akan tetapi dapat juga

diperoleh juga dari trend menurun (Berish).

e. Keunggulan Investasi

Two Way Transaction ( Transaksi Dua Arah)

Dalam investasi Futures, keuntungan dapat diperoleh pada saat harga

bergerak naik maupun turun, apabila harga pasar bergerak naik, maka

keutungan pasar dapat diraih dengan cara masuk pasar melakukan posisi

pembelian dan keluar dengan posisi penjualan, apabila pasar bergerak

turun, keuntungan dapat diraih dengan masuk ke pasar dengan posisi

jual terlebih dahulu dan keluar dari pasar dengan posisi beli.

f. Risk Management

Management Resiko adalah factor penting dalam setiap jenis investasi.

Salah satu keuntungan dari investasi ini adalah ukuran pasar

internasional yang sangat besar, yang memungkinkan untuk mengambil

dan melepas posisi di harga yang di inginkan (sangat likuid),

keunggulan ini memberi peluang untuk memilih berapa banyak kerugian

yang dapat ditanggulangi / ditoleransikan.


commit to user

26

Adapun jenis-jenis dan fungsi dari management resiko terdiri dari :

1. Stop Limit Order

Digunakan untuk mengantisipasi pergerakan pasar yang berlawanan

dengan posisi yang diambil dengan terlebih dahulu menentukan

harga likuidasi maka secara otomatis akan ditutup / dilikuidasi.

2. Swicthing

Apabila ada perubahan data fundamental yang signifikan dan yang

dapat membalikan arah pergerakan pasar, maka strategi ini akan

digunakan untuk membatasi kerugian dan mengambil keuntungan

dari perubahan arah pasar dengan mengambil posisi yang

berlawanan.

3. Hedging

Mengunci kerugian sementara pada posisi transaksi dengan tujuan

untuk meminimalkan kerugian yang bersifat sementara dimana

menunggu peluang untuk mengubah keadaan rugi menjadi untung.

2. Struktur Organisani PT. Interpan Pasifik Futures.

Struktur organisasi perusahaan PT. Interpan Pasifik Futures merupakan

struktur organisasi yang berbentuk garis. Dalam organisasi garis lurus ini

perintah atau instruksi berasal dari atasan ke bawahan secara garis lurus, dan

bawahan hanya memiliki seorang atasan, dimana mereka harus

mempertanggung jawabkan pekerjaannya. Secara garis besar dan sederhana

struktur organisasi PT. Interpan Pasifik Futures adalah sebagai berikut :


commit to user

27


commit to user

28

Keterangan

a. Pimpinan

1. Tugas

a. Memimpin dan mengkoordinir pekerjaan dari semua departement

yang ada dibawahnya.

b. Bertanggung jawab atas segala kelangsungan bisnis perusahaan.

c. Mengawasi semua aktifitas perusahaan.

2. Wewenang

a. Mengangkat dan memberhentikan departement - departement

yang ada dibawahnya.

b. Memberi perintah dan menugaskan serta menilai pelaksanaan

kerja karyawan - karyawan dibawahnya.

3. Tanggung Jawab

Sebagai pimpinan perusahaan harus bertanggung jawab atas tugas -

tugas yang dilakukan oleh bawahan dan atas kelangsungan bisnis

perusahaan.

b. Marketing Manager

1. Tugas

a. Bertanggung jawab atas semua marketing yang ada dibawahnya.

b. Mengkoordinir pekerjaan bagian-bagian yang ada dibawahnya.


commit to user

29

2. Wewenang

a. Memberi perintah dan menugaskan serta menilai pelaksanaan kerja

nyata marketing (broker) dalam team tersebut.

b. Memberi sangsi atau peringatan kepada marketing yang tidak

melakukan tugasnya.

3. Tanggung Jawab

Bertanggung jawab atas tugas yang dilakukan dan hasil kerja oleh

marketing (broker) yang ada dalam satu team tersebut.

c. Broker

1. Tugas

a. Memberikan dan mencari semua informasi mengenai data - data

yang berhubungan dengan calon custemer (nasabah).

b. Melakukan kerja nyata atau aktifitas prospek (informasi tertulis

sehubungan dengan penawaran umum dengan tujuan agar pihak

lain memberi efek).

2. Tanggung Jawab

Bertanggung jawab atas segala tugas - tugas dan hasil kerja yang

dilakukan serta yang diberikan pimpinan perusahaan.

d. Personalia

Penggunaan sumber daya manusia yang efektif dan efisien secara tidak

langsung dapat meningkatkan kinerja karyawan. Karyawan yang dimiliki

PT. Interpan Pasifik Futures sekarang ini berjumlah sekitar 100 orang,


commit to user

30

yang mana terdiri dari pimpinan atau branch manager 1 orang, senior

marketing manager 5 orang dan junior marketing manager 4 orang, dan

broker berjumlah kurang lebih 60 orang, dan ditambah lagi beberapa staff

umum seperti driver, ofice boy, receptionis, HRD, accounting, dealing,

dan ITI.

3. Jam Kerja PT. Interpan Futures

PT. Interpan Pasifik Futures menetapkan aturan jam kerja bagi seluruh staff

dan pekerja kantor dalam melaksanakan kegiatan operasional perusahaan.

Semua pekerja kantor bekerja mulai dari hari Senin sampai hari Jumat.

Untuk jam kerja pada PT. Interpan Pasifik Futures secara administrasi

dimulai pukul 08.15 dan berakhir pukul 18.00. Walaupun secara administrasi

kegiatan perkantoran berakhir, tetapi kantor tetap buka sampai jam 24.00,

sedangkan pergerakan global market bergerak selama 24 jam. Untuk setiap

hari pukul 09.00 dan kegiatan kantor diawali dengan morning call atau

meeting pagi. Morning call diadakan dengan tujuan untuk membahas tentang

peluang pasar yang ada di global market dan akan disampaikan kepada

nasabah atau custumer dalam bentuk analisa dan peluang pasar.

B. Pembahasan

1. Konsep analisa pada forex trading di PT. Interpan Pasifik Futures

Seperti telah disinggung sebelumnya (Forex = Judi, Rumor Negatif

tentang Forex), bermain forex tanpa mengetahui analisa berarti kita


commit to user

31

melakukan perjudian didalamnya. Dan jelas, dengan perjudian maka akan

berujung pada kerugian. Sayangnya peristiwa seperti ini bukan saja dialami

beberapa pemain baru dalam dunia forex. Ada yang telah mengalami loss

puluhan sampai ratusan juta baru menyadari tanpa analisa yang baik maka

perdagangan forex sama dengan perjudian. Tanpa itu, jangan harap kita akan

memperoleh keuntungan dalam jangka panjang. Kalau pun memperoleh

keuntungan, biasanya karena faktor luck dan tidak akan bertahan lama. Dalam

hitungan minggu hingga bulan, seluruh dana kita biasanya ludes karena faktor

minimnya pengetahuan analisa. Jadi dapat disimpulkan bahwa mengetahui

analisa terhadap pergerakan harga merupakan hal yang mutlak diketahui oleh

para pemain forex.

Secara garis besar, analisa dalam forex trading dibagi menjadi dua

cara, yaitu analisa Fundamental dan analisa Teknikal. Keduanya berpijak pada

asumsi yang berbeda satu sama lain. Anda dapat melihat pembagiannya pada

diagram dibawah ini:

Forex Analysis

Volume Indicators

Oscillator

Indicators Trend Indicators

Fibonacci Sequence

Eliot Wave

Security Issue

Politics Fundamental Analysis

Technical Analysis

Economic News


commit to user

32

a. Fundamental Analysis

Jika Anda pernah mendengar di televisi mengenai kenaikan harga

minyak dunia atau keputusan Bank Sentral Amerika, The Fed untuk

menaikkan suku bunganya, itulah yang disebut berita fundamental. Berita-

berita tersebut sangat mempengaruhi pergerakan harga pada market dan

sangat besar pengaruhnya terhadap portfolio seorang investor dalam dunia

forex. Analisa yang bersandar pada berita-berita fundamental ekonomi

tersebut dinamakan analisa fundamental.

Analisis fundamental adalah metode analisis yang didasarkan pada

fundamental ekonomi suatu perusahaan (www.en.wikipedia.org). Teknis ini

menitik beratkan pada rasio finansial dan kejadian - kejadian yang secara

langsung maupun tidak langsung memengaruhi kinerja keuangan perusahaan.

Sebagian pakar berpendapat teknik analisis fundamental lebih cocok untuk

membuat keputusan dalam memilih saham perusahaan mana yang dibeli

untuk jangka panjang. analisis fundamental dibagi dalam tiga tahapan analisa

yaitu analisis ekonomi, analisis industri, dan analisis perusahaan

Analisa fundamental berpendapat bahwa harga bergerak karena

adanya berita dan kebijakan pemerintah, serta respon pasar terhadap berita

tersebut yang dikeluarkan. Kenyataannya berita - berita fundamental seperti

inilah memang menggerakan harga dalam pasar forex. Setiap berita yang telah

maupun yang akan muncul menimbulkan reaksi dari market atau para trader

yang berujung pada terjadinya perubahan harga. Maksudnya, berita yang


commit to user

33

muncul dapat membuat perubahan terhadap harga mata uang negara yang

bersangkutan. Perubahan ini juga pada akhirnya mendorong pemerintah

sebagai pemegang otoritas moneter menentukan kebijakan ekonomi sehingga

muncul berita fundamental baru berikutnya. Demikian seterusnya siklus ini

berputar. Bagi seorang analis fundamental, kecepatan, keakuratan berita dan

kemampuan meramal (forecasting) reaksi pasar terhadap berita yang

dikeluarkan merupakan komponen vital yang mutlak harus dimiliki. Tanpa

adanya faktor diatas, sulit bagi seorang analis fundamental memanfaatkan

berita yang ada guna memperoleh profit. Secara umum, analisis fundamental

melibatkan banyak sekali variable data yang harus dianalisa, dimana diantara

beberapa variable tersebut yang cukup penting untuk diperhatikan yaitu :

- pertumbuhan pendapatan (revenue growth)

- rasio laba terhadap saham yang beredar (earning per share-EPS)

- rasio pertumbuhan EPS

- rasio harga saham terhadap laba per lembar saham (price earning ratio)

- rasio harga saham terhadap pertumbuhan laba perseroan (price earning

growth ratio)

- harga saham terhadap penjualan (price/sales ratio)

- rasio harga saham terhadap nilai buku (price book value)

- rasio hutang perseroan (debt ratio)

- margin pendapatan bersih (net profit margin)


commit to user

34

Ambillah sebuah contoh sederhana. Misalnya ketika kita mendengar

berita bahwa The Fed baru saja menaikkan suku bunganya sebesar 25 basis

point (sama dengan 0,25%) beberapa menit yang lalu (disini hitungan bukan

lagi jam, tetapi menit bahkan detik! Tertinggal dalam hitungan jam berarti

kesempatan telah lewat!), secara umum maka mata uang USD akan menguat

dan posisi Buy bisa dilakukan. Nah, katakanlah Anda mendengar berita ini

setelah 2 hari kemudian. Berita penting ini sudah tidak ada gunanya lagi

dikarenakan pasar telah selesai bereaksi bahkan kemungkinan sudah

memasuki masa koreksi. Jadi, kecepatan memperoleh berita sangat penting

disini. Begitu juga sumber berita yang Anda dengar. Tidak masalah berita

yang Anda dengar tidak valid sepanjang market mempunyai persepsi yang

sama dengan Anda. Ukurannya adalah market, bukan pada benar salahnya

berita.

Dalam dunia forex terdapat lebih dari 50 jenis berita fundamental yang

dikeluarkan oleh tiap-tiap negara dan masing-masing berita memiliki efek

yang berbeda terhadap pergerakan harga. Nah, kini pertanyaan yang tersisa

adalah, apa sajakah ke 50 berita itu? Dan bagaimana pengaruh setiap berita

yang muncul terhadap pergerakan mata uang? Dua pertanyaan diatas akan

dijawab pada artikel analisa fundamental yang lebih mendetil lagi. Tidak pada

artikel ini karena memang artikel ini hanya membahas pengantar konsep

analisa sebelum Anda memulai analisa baik secara teknikal maupun

fundamental.


commit to user

35

Dasar penganalisaan secara Fundamental adalah informasi/berita

(news) yang berasal dari :

· Instansi Resmi/Pemerintah

· Media cetak/elektronik

· Perorangan

Sesuai dengan sumbernya, maka metode Fundamental bersifat

subyektif, tergantung derajat kepercayaan Investor/Konsultan kepada sumber

berita tersebut. Kelebihan analisa fundamental :

* Penggerak harga

* Sederhana, anda cukup dapat mengetahui apakah naik, turun atau tetap.

Tidak seperti teknikal yang perlu menggunakan angka.

Kekurangan analisa fundamental :

* Seringkali bersifat subyektif dikarenakan psikologi pasar

* Tidak dapat menjawab kebutuhan secara eksak. Ingat bahwa dasar dari

analisa fundamental bukanlah matematika melainkan ilmu ekonomi dan

psikologi pasar.

b. Technical Analysis

Berbeda dengan analisa fundamental, analisa teknikal beranjak pada

pemikiran bahwa pergerakan harga dapat diprediksi dari masa lalu. Artinya,

dengan sederet data pergerakan harga dimasa lalu, kita dapat memprediksi

pergerakannya dimasa yang akan datang. Sesuatu yang sangat tidak masuk


commit to user

36

akal menurut para analis fundamental.Metode Technical Analysis adalah

suatu metode untuk menganalisa data – data masa lalu dari pasar yaitu data

harga, volume dan open interest unntuk memprediksi kecenderungan harga

pada masa akan datang. Data - data tersebut kemudian disajikan dalam bentuk

CHARTING (GRAFIK). Dasar perhitungan dalam analisa teknikal

sebenarnya adalah matematika yang sebagian besar diantaranya adalah

statistik dan ilmu chaos theory (pattern recognition). Jadi memang mengambil

pendekatan secara eksak. Dengan demikian hasil yang diperoleh pun dapat

berupa angka yang eksak dan pasti. Sesuatu yang tidak bisa diberikan oleh

analisa fundamental. Beberapa analis teknikal bahkan mengatakan demikian:

“Technical analysis is a cheat trading”. Analisa teknikal dikenal secara luas

di antara para pedagang saham (atau dikenal dengan sebutan "trader") dan

para profesional dibidang keuangan, namun dalam dunia akademis dianggap

sebagai pseudosains or "voodoo finance;" it receives little or no direct support

from academic sources and is considered akin to "astrology".

Akademisi seperti Eugene Fama mengatakan bahwa pembuktian

analisa teknikal ini sangat tipis dan inkonsisten yang merupakan " bentuk

kekurangan " dari tehnik yang diterima secara umum yaitu Hipotesa pasar

efisien. Ekonom bernama Burton Malkiel berargumen bahwa "Analisa

teknikal merupakan sesuatu yang diharamkan (anathema) dalam dunia

akademis" dan selanjutnya ia mengatakan pula bahwa " dalam bentuknya

yang merupakan hipotesa efisien pasar yang lemah maka engka tidak akan


commit to user

37

dapat memprediksi harga saham kedepannya berdasarkan harga yang

lampau".

Dalam pasar valuta asing, analisa teknis ini lebih banyak digunakan

para praktisi dibandingkan penggunaan analisa fundamental. Beberapa studi

internal mengindikasikan bahwa aturan perdagangan tehnikal ini dapat

menghasilkan imbal hasil yang konsisten pada periode hingga tahun 1987,

kebanyakan penelitian akademis menitik beratkan pada sifat alamiah dari

posisi anomali dari pasar mata uang. Terdapat spekulasi bahwa anomali ini

terjadi sebagai akibat dari adanya intervensi bank sentral.

Analis teknikal berupaya untuk mengidentifikasi patron harga dan

trend dalam pasar keuangan dan berupaya untuk mengeksploitasi patron

tersebut. Dalam penggunaan berbagai metode atau teknik maka mereka

mengutamakan studi atas grafik harga. Para analis berupaya menemukan

prototipe patron seperti misalnya patron pembalikan yang sudah amat dikenal

dengan istilah Inggris head and shoulders (patron berbentuk seperti kepala

dan bahu ), serta mempelajari pula berbagai patron seperti harga, volume, dan

pergerakan rata - rata dari harga. Beberapa analis tehnikal juga menggunakan

indikator psikologis dari investor sentimen pasar.

Analis tehnikal juga sering menggunakan berbagai indikator yang

secara tipikal merupakan transformasi matematik dari harga atau volume.

Indikator ini digunakan sebagai alat bantu untuk menentukan apakah suatu

asset berada dalam suatu trend serta arah dari harga aset dalam ternd tersebut.


commit to user

38

Para analis juga mempelajari korelasi antara harga, volume, dan marjin dalam

perdagangan berjangka. Indikator tersebut misalnya indeks kekuatan relatif

dan MACD. Studi lain juga menggunakan korelasi antara perubahan dalam

opsi dan opsi jual / beli beserta harganya.

Secara esensial, analisa teknikal mempelajari dua bidang investasi

yautu analisa dari psikologi pasar dan analisa terhadap suplai dan permintaan.

Para analis berupaya untuk meramalkan pergerakan harga guna memperoleh

keberhasilan dalam perdagangan serta memperkecil risiko kerugiannya serta

menghasilkan imbal hasil positif dalam masa depan melalui cara pengelolaan

risiko dan manajemen keuangan

Banyak cara pembelajaran analisa tehnikal. Para penganut cara

pembelajaran dari tehnik yang berbeda - beda (misalnya grafik lilin atau lebih

dikenal luas dengan istilah candlestick chart, Teori Dow, dan Teori Elliot

wave) seringkali mengabaikan teknik pendekatan lainnya, namun banyak pula

yang mengkombinasikan beberapa elemen pembelajaran. Para analis biasanya

memutuskan untuk menggunakan metode pembelajaran yang mana yang tepat

berdasarkan pengalaman atas apa yang tercermin dari suatu instrumen pada

suatu masa tertentu serta apa makna dari patron yang terbentuk dalam masa

tersebut.

Analisa teknikal seringkali kontras dengan analisa fundamental yaitu

studi atas faktor ekonomi yang diyakini beberapa analis mampu memengaruhi

harga dalam pasar keuangan. Para analis teknikal meyakini bahwa harga


commit to user

39

tersebut sudah mencerminkan semua pengaruh ekonomi tersebut sebelum

investor menyadarinya. Beberapa pedagang menggunakan salah satu dari

teknikal atau fundamental secara eksklusif namun beberapa lainnya

menggabungkan keduanya dalam melakukan analisa.

Contoh tertua dari analisa teknikal adalah yang dikembangkan oleh

Homma Munehisa pada awal abad ke 18 yang menggunakan teknik grafik

lilin (candlestick chart) yang merupakan perangkat analisa yang utama pada

saat ini.

Teori Dow adalah berdasarkan pada kumpulan tulisan dari yang ditulis

oleh Charles Dow yang merupakan pendiri dan editor dari Dow Jones, yang

menjadi sumber inspirasi dari pengembangan bentuk teknikal analisis modern

pada awal abad ke 19. Selain itu terdapat pula Ralph Nelson Elliott dan

William Delbert Gann yang mengembangkan pula teknik mereka pada awal

abad ke 20. Masih banyak lagi perangkat analisa teknikal dan teori – teori

yang telah dikembangkan pada dekade ini seiring dengan bertumbuhnya

penggunaan komputer sebagai alat bantu.

Beberapa perangkat analisa teknikal yang dikenal secara luas

penggunaannya antara lain :

· Average true range rentang harga perdagangan harian.

· Coppock (Edwin Coppock) mengembangkan indikator Coppock untuk satu

kegunaan yaitu guna mengenali awal dari trend kenaikan pada pasar (bull

market).


commit to user

40

· Dead cat bounce menggambarkan pemulihan harga sementara dari pasar

atau suatu saham ditengah penurunan yang berkepanjangan atau bear

market. Artinya, rebound yang dialami oleh pasar atau suatu saham setelah

mengalami kejatuhan harga, sebenarnya hanya sementara karena pasar atau

saham tersebut masih akan terus jatuh.

· Prisip Gelombang Elliott dan rasio emas (golden ratio) untuk menghitung

pergerakan harga.

· Patron Hikkake patron untuk mengidentifikasi pembalikan dan kelanjutan

gerak.

· Momentum nilai perubahan harga.

· Grafik poin dan figur grafik yang didasarkan pada harga dengan

mengesampingkan waktu.

· Peringkat BPV patron untuk mengidentifikasi pembalikan dengan

menggunakan indikator volume dan harga sebagai indikatornya.

Indikator yang digunakan dengan cara menumpukkannya atau

menggabungkannya dengan grafik harga :

- Resisten area dimana terjadi peningkatan penjualan.

- Support area dimana terjadi peningkatan pembelian.

- Breakout sewaktu harga melewatinya dan bertahan diatas area support or

resisten.

- Garis trend lekukan garis dari support atau resisten.

- Kanal sepasang garis trend paralel.


commit to user

41

- Pergerakan rata-rata dari suatu harga.

- Pita Bollinger rentang volatilitas harga.

- Pivot point suatu perhitungan dengan menggunakan nilai rata-rata harga

terendah, tertinggi dan harga penutupan.

Indikator harga yang biasanya ditempatkan dibawah grafik harga

- Indeks akumulasi/distribusi berdasarkan harga penutupan dari suatu

rentang waktu tertentu.

- Commodity Channel Index adalah indikator yang digunakan untuk

mengukur berbagai harga dari rata-rata statistiknya. Nilai yang tinggi

menunjukkan harga yang secara tidak normal lebih tinggi dari harga rata -

rata.

- MACD konvergensi / divergensi pergerakan rata - rata.

- Parabolic SAR

- Indeks Kekuatan Relatif osilator yang menunjukkan kekuatan harga.

- Osilator Rahul Mohindar indikator untuk mengidentifikasi trend.

- Osilator stokastik

- Trix Osilator yang menunjukkan lekukan dari 3 pergerakan rata-rata yang

dikembangkan oleh Jack Hutson pada era 1980an.

Indikator berbasis volume:

· Arus Uang jumlah saham yang diperdagangkan saat harga bergerak naik.


commit to user

42

· On-balance Volume momentum untuk membeli atau menjual saham.

· Grafik PAC metode dua dimensi untuk membuat grafik volume

berdasarkan peringkat.

Analisa fundamental adalah penggerak yang sebenarnya dari market,

bukan teknikal analysis. Masing – masing memiliki kelebihan dan

kekurangannya masing-masing. Analisa teknikal dikenal karena faktor eksak

dan dapat diterapkan pada setiap metode trading (day trading, weekly bahkan

monthly sampai yearly). Analisa fundamental dikenal karena dapat

memprediksi pergerakan signifikan dan mendadak yang memang disebabkan

oleh keluarnya berita yang penting.

· Kelemahan pada Analisa Fundamental, Kelemahan pada Analisa

Teknikal

Penguasaan terhadap analisa teknikal dan fundamental tidak selalu

menjamin seorang trader untung di pasar forex. Hal ini disebabkan kedua

analisa tersebut mempunyai kelemahan. Kelemahan yang paling umum dari

kedua analisa tersebut adalah hanya memperhitungkan data masa lampau.

Dari data-data masa lampau tersebut akan dilakukan prediksi apakah harga

akan naik atau turun. Oleh karena itu, banyak hal yang tidak masuk kedalam

perhitungan, misalnya kemungkinan adanya perubahan kebijakan ekonomi

secara mendadak, bencana alam dan sebagainya. Kesalahn para pengguna

(trader) yang salah mengintreprestasikan data. Apalagi dalam analisa teknikal,


commit to user

43

banyak pola-pola diagram yang seringkali menyesatkan para investor atau

trader yang tidak berpengalaman.

Kesalahan lainnya adalah hanya menggantungkan pada satu indikator

saja yang dianggap apa yang dikatakan oleh indicator adalah selalu benar, itu

belum tentu terjadi. Lebih dari satu indicator (minimal 3) sangat disarankan.

Penggunaan tersebut berfungsi sebagai analisa perbandingan sehingga tidak

ragu untuk masuk ke pasar forex. Analisa fundamental sebenarnya lebih bagus

dari analisa teknikal, apalagi jika mengacu pada berita-berita ekonomi

penting.

Butuh waktu untuk memperoleh informasi. Memerlukan banyak data

untuk menunjang akuratnya prediksi. Seringkali bersifat subyektif karena

melibatkan banyak pendapat orang. Sangat bergantung pada kemampuan

chartist. Tiap chartist memiliki metode yang berlainan dan masing-masing

belum tentu cocok diterapkan satu sama lain. Lebih cocok diterapkan pada

long term period trading. Sulit diterapkan pada pasar yang tidak efisien.

Analisa teknikal dibagi menjadi 3 besar yaitu indikator, fibonacci

sequence, dan Elliot Wave Trading. Indikator merupakan sederet formula

yang diciptakan berdasarkan ilmu statistik dan digunakan untuk memprediksi

trend, titik support, ressistance maupun jenuh beli dan jenuh jual. Sedangkan

fibonacci sequence dan Elliot wave mendasarkan analisanya pada pattern

recognition berdasarkan pola bilangan maupun bentuk grafik yang ada.


commit to user

44

Terdapat lebih dari 50 jenis indikator yang dapat Anda pelajari dalam

analisa teknikal, 11 pola Elliot wave standar (belum termasuk turunan yang

dikembangkan perorangan maupun trading research lab atau komunitas

tertentu lainnya). Sedangkan fibonacci sequence mendasarkan perhitungannya

pada deret fibonacci yang banyak digunakan untuk menghitung pergerakan

benda acak yang memiliki pola tertentu (seperti pergerakan harga mata uang).

Analisa fundamental mampu memberikan arah trend besar (big trend)

pergerakan harga berdasarkan “news”. Ini karena konsep analisa fundamental

fokus pada “pergerakan harga”. Kekurangan analisa fundamental adalah :

- analisa ini hanya mampu menjelaskan arah pergerakan namun tidak

mampu menjelaskan sampai level manakah harga akan bergerak.


commit to user

45

- Tidak semua “news” mampu menggerakkan harga apalagi menggerakkan

secara signifikan. Banyak sekali kriteria “news” yang digolongkan mampu

menggerakkan harga karena meliputi bidang ekonomi, keamanan, dan

kondisi politik suatu negara. Misalnya, pengumuman suku bunga bank

sentral negara yang bersangkutan (the Fed di AS), serangan teroris di

WTC AS tahun 2001, bencana tsunami besar di Jepang tahun 2011, dan

lain-lain.

- Harus mampu menahan posisi hingga berhari-hari bahkan tidak jarang

sampai berbulan-bulan karena jenis analisa ini sangat “long term”.

- Harus selalu up date dalam berita sehingga seringkali harus selalu

membawa gadget dan berlangganan media informasi online tertentu.

· Korelasi Harga Emas, Minyak Mentah dan Forex

Emas, minyak dan pasar forex memiliki hubungan erat. Bagi forex

trader, mengawasi harga emas dan minyak dapat membantu untuk

memprediksi pergerakan harga. Harga emas dan minyak adalah indikator

utama dalam forex trading. Pergerakan di pasar emas, minyak serta forex

cenderung bergerak berdasarkan fundamental yang sama.

Saat ini, hampir semua mata uang berkorelasi dengan harga emas dan

minyak. Minyak adalah komoditi yang menggerakkan perekonomian global

sehingga dapat dengan mudah kita pahami dampak kenaikan harga minyak

pada perekonomian global. Namun demikian, ada empat valuta yang


commit to user

46

menunjukkan hubungan kuat dengan emas dan minyak dan oleh karena itu

disebut sebagai mata uang komoditas. Keempat mata uang itu adalah Dollar

Kanada (CAD), Franc Swis (CBF), Dollar Australia (AUD) dan Dollar

Selandia Baru (NZD). AUD dan NZD adalah favorit para pelaku pasar

beberapa tahun lalu. CAD juga berkorelasi dengan minyak, tetapi korelasinya

tidak terlalu kuat dibandingkan dengan AUD, NZD atau dibanding CHF

dengan emas.

Dalam catatan sejarah, manusia telah berabad-abad terpikat pesona

emas. Contohnya California Gold Rush yang terjadi di abad ke-19, masa

ketika orang pergi ke padang gurun liar di California untuk mencari emas.

Persepsi yang sama masih terus berlaku di benak investor. Demikian juga

pada saat krisis politik dan keuangan, maka orang akan cenderung mencari

perlindungan investasi dalam bentuk emas atau yang disebut juga sebagai safe

haven. Fenomena yang sama juga terjadi sekarang, ketika orang mulai

meninggalkan Dollar AS. Emas dan USD berkorelasi negatif. Emas dikenal

juga sebagai Antidollar. Jika USD naik maka harga emas turun dan ketika

USD jatuh, harga emas akan naik. Ini sama dengan apa yang terjadi saat ini,

pasangan mata uang AUD/USD, NZD/USD dan USD/CHF cenderung

bergerak membayangi harga emas. USD/CHF merupakan pasangan valuta

yang populer di kalangan forex trader. CHF berkorelasi sangat erat dengan

harga emas. Hal ini berhubungan dengan cadangan emas yang dimiliki oleh

pemerintah Swis, investor akan cenderung membeli CHF saat terjadi krisis


commit to user

47

keuangan. Maka jika ingin trading di USD/CHF, seorang trader harus

memperhatikan pasar emas juga.

Di lain pihak dolar Kanada (CAD) adalah mata uang memiliki korelasi

erat dengan harga minyak. Harga minyak mengendalikan kondisi

perekonomian global. Naiknya harga minyak akan mengakibatkan inflasi dan

memperlambat pertumbuhan ekonomi dunia. Saat ini Kanada adalah salah

satu eksportir minyak terbesar ke Amerika Serikat. Perekonomian Kanada

sangat tergantung pada minyak sebagai bahan bakar penghangat di musim

dingin yang panjang dan pada musim itu konsumsi minyak akan tinggi.

Globalisasi telah mengubah sifat sistem keuangan global. Saat ini

mayoritas pasar saling terkait. Pasar komoditi, saham, futures, forex semua

berhubungan dan hal ini dapat digunakan sebagai dasar analisa dan perkiraan

para trader cerdas. Ketika emas mencapai titik tertinggi dalam sejarah harga

emas dunia, maka mata uang Australia yang merupakan salah satu eksportir

besar emas (dengan tambang emas besar di negaranya) akan cenderung

mengapresiasi kondisi ini pada dollar Australia. Di sisi lain, ketika harga emas

meningkat maka USD akan melemah (emas dan USD berkorelasi negatif).

Hal ini menghasilkan dampak ganda pada pasangan valuta AUD/USD.

Sebagai contoh Kanada sebagai produsen utama penghasil minyak

mentah di dunia, kenaikan kebutuhan dan harga minyak mentah akan

mempunyai efek positif terhadap CAD ( Dollar Kanada). Australia adalah


commit to user

48

negara yang menghasilkan mas dan tembaga sehingga AUD akan mempunyai

korelasi positif dengan harga emas dan tembaga.

Emas mempunyai karakteristik khusu di mana sering dianggap sebagai

instrument aman (save haven) saat kondisi ekonomi yang tidak menentu

(deflasi). Emas cenderung mempunyai korelasi terbaik dengan USD (emas

naik sementara USD turun). Emas mempunyai korelasi positif dengan negara

penghasil komoditi seperti Australia (AUD) dan Kanada(CAD). China yang

maju pesat beberapa tahun belakangan ini juga mempengaruhi pergerakan

harga komoditi dan pada akhirnya juga mata uang. Untuk memenuhi

kebutuhan pembangunan di dalam negerinya, maka China akan

mengkonsumsi komoditi seperti tembaga, besi, gandum, jagung dan lain-lain.

Mata uang negara penghasil komoditi yang dikonsumsi China akan

terpengaruh karena China biasanya harus membeli mata uang negara yang

bersangkutan sebelum membeli komoditi yang bersangkutan.

Dengan mengamati pergerakan komoditi seperti emas dan minyak

mentah akan memberikan arah pergerakan mata uang tertentu. Disini bias

dilihat bahwa korelasi antara emas dan mata uang saling berkaitan antara satu

sama lain.


commit to user

49


Interpan Pasifik Futures

Perkembangan harga komoditi dan index saat ini memberikan dampak

yang cukup signifikan terhadap perkembangan mata uang dalam trading

Forex. Sebut saja beberapa komoditi seperti minyak mentah, emas, gas alam

membuat pengaruh yang kuat terhadap naik turunnya mata uang USD dan

mata uang lain. Begitu juga dengan pegaruh pergerakan saham di Amerika

yang tergabung dengan Dow Jones Index. Jika pergerakan saham secara

umum disuatu negara mengalami penurunan maka nilai mata uang dinegara

tersebut akan terkoreksi turun.

Minyak mentah atau yang juga dikenal sebagai Crude Oil merupakan

komoditas dan kebutuhan utama dunia saat ini. Bahkan Indonesia juga

mengalami krisis minyak pada saat ini. Untuk mengetahui kebutuhan minyak

dunia saat ini, maka dapat lihat di bawah ini:

Komposisi Minyak Mentah(crude oil) :

Karbondioksida(CO2) : 83-87%

Hidrogen(H2) : 10-14%

Nitrogen(N2) : 0.1-2%

Oksigen(O2) : 0.1-1.5%

Belerang(Sf) : 0.5-6%

Logam lain : <1000 ppm


commit to user

50

Output dari minyak mentah yang digunakan sehari - harinya adalah

solar, bensin, pertamax,dll. Sebesar 84% dari minyak mentah akan diolah

menjadi bahan bakar kendaraan(bensin), bahan bakar pesawat terbang dan

jet(disel), bahan pemanas bumi(heating), bahan bakar lain, dan gas

cair(liquefied petroleum gas).

Barel adalah satuan alat tukar minyak mentah ke kurs dollar.

Pemilihan dollar sebagai alat tukar minyak dan emas adalah karena mata uang

USD dikenal hampir seluruh dunia. Khusus untuk minyak, Amerika adalah

negara yang konsumsi minyak tertinggi didunia melebihi Cina. Barel juga

diakui dan dipakai sebagai alat satuan minyak mentah karena sudah resmi

menggunakan standar ISO 9001:2000.

Kategori minyak yang biasa diperdagangkan didunia :

1. West Texas Intermediate (WTI) yang merupakan kualitas tertinggi, manis,

minyak kuning keemasan yang dihasilkan di Cushing,

Oklahoma(Amerika).

2. Brent Blend, yang terdiri dari 15 macam dengan diuji sistem Brent dan

Ninian dihasilkan di perairan Basin Shetland timur di Laut Utara. Basis

produksi adalah di Sullom Voe, Shetland. Negara - negara di Eropa,

Afrika, dan Timur Tengah menggunakan minyak ini sebagai standar alat

tukar komoditas.

3. Dubai - Oman, disuplai ke Timur Tengah dan Asia Pasifik.

4. Tapis(diproduksi di Malaysia, disuplai ke Asia Timur).


commit to user

51

5. Minas (diproduksi di Indonesia, juga disuplai ke Asia Timur).

6. OPEC Reference Basket, diproduksi di negara-negara anggota OPEC.

Baru - baru ini minyak kembali turun ke area dibawah $120 per

barelnya. Hal ini disebabkan karena ada badai Edward yang mengacaukan

pipa gas & minyak di teluk Meksiko sehingga minyak dijual dibawah harga

normal (obral) untuk menyelamatkan persediaan yang ada dari badai.

Minyak dan Emas adalah salah satu komoditi yang cukup signifikan

dalam mempengaruhi pergerakan harga pair - pair tertentu. Beberapa fakta

kenapa minyak menjadi salah satu leading indikator dalam forex trading

adalah adanya fakta - fakta berikut ini :

- negara yang kaya minyalk mendapatkan keuntungan kemajuan ekonominya

dari harga minyak yang tinggi.

- negara pengimpor minyak mendapatkan keuntungan dari harga minyak yang

turun/rendah.

- jika perekonomian negara menguat maka menguat pula nilai tukar mata

uangnya.

- jika perekonomian negara melemah,maka melemah pula nilai tukar mata

uangnya.

Seperti yang kita ketahui, nilai tukar mata uang mencerminkan

perekonomian suatu negara. Nilai tukar yang menguat mengindikasikan kalau

perekonomian negara tersebut juga menguat, begitu pula sebaliknya. Dari


commit to user

52

keadaan tersebut, jika terjadi kenaikan minyak., poin - poin dibawah ini

menjadi masuk akal :

- nilai mata uang negara produsen dan pengekspor minyak akan menguat

- nilai mata uang negara yang tergantung pada impor minyak akan melemah

- trading yang paling menjanjikan difokuskan pada mata uang negara

produsen dan pengekspor minyak dan pengimpor minyak utama.

Berdasarkan keadaan diatas, para expert dan pemodal besar

memfokuskan perhatiannya pada pair CADJPY sebagai salah satu pair yang

paling profitable berkaitan dengan fluktuasi harga minyak ini. Canada saat ini

menjadi salah satu pengekspor minyak terbesar didunia dan sejak awal

millenium ini, canada menjadi pengekspor minyak terbesar ke Amerika. Cina

pun menunjukan tanda - tanda kuat akan ikut dalam list negara pengimpor

minyak utama dari Canada. Jumlah ekspor Canada untuk Amerika dan Cina

diperkirakan akan terus berkembang seiring waktu, dan secara otomatis

perekonomian Canada naik.

Disisi lain Jepang sangat tergantung pada impor minyak untuk

memenuhi kebutuhannya. 99% dari kebutuhan minyak Jepang didapat dari

impor. Jika harga minyak terus naik, maka Jepang dengan terpaksa harus

menaikan harga barang – barang ekspornya dan melemahkan nilai mata

uangnya secara keseluruhan. Dan data menunjukan bahwa terdapat korelasi

yang sangat dekat antara naik turunnya Yen dengan fluktuasi harga minyak.


commit to user

53

Dengan naiknya harga minyak mentah dunia maka :

1. Nilai mata uang USD akan melemah. Hal ini disebabkan karena beban

konsumsi minyak negara Amerika juga akan meningkat diikuti neraca

perdagangan yang negatif.

2. Nilai mata uang negara pengespor rutin minyak dunia seperti

CAD(Kanada) dan NOR(Norwegia) akan naik.

3. Nilai pasangan mata uang( pair) terhadap USD yang lain seperti

AUD/USD, EUR/USD, GBP/USD, dan NZD/USD diikuti dengan

melemahnya pair USD/CHF, USD/JPY dan USD/CAD.

· Faktor Penggerak Harga Minyak Mentah

Minyak mentah mempunyai persamaan seperti yang telah didiskusikan

dalam pembahasan faktor penggerak harga emas, sangat penting

memperhatikan faktor-faktor yang dapat memicu pergerakan harga komoditi.

Di bawah ini adalah beberapa factor fundamental minyak mentah yang

penting untuk diamati, yang mampu menggerakkan harga minyak mentah

secara dramatis.

- Penawaran dan Persediaan

Tingkat penawaran atau persediaan minyak mentah di dunia adalah

faktor paling fundamental. Penurunan harga minyak yang sangat tajam dari

pertengahan hingga akhir tahun 2008 lalu diakibatkan oleh pembengkakan

stok minyak mentah. Saat negara produsen minyak mulai mengurangi


commit to user

54

produksi mereka, kebutuhan minyak justru terus meningkat. Kondisi ini

mendorong kembali kenaikan harga yang dimulai sejak awal hingga

pertengahan tahun 2009.

Ketegangan politik yang terjadi pada kawasan atau negara-negara

penghasil minyak terutama kawasan Timur Tengah, berdasarkan catatan

sejarah, telah mempengaruhi harga minyak mentah di pasaran dunia. Setiap

gangguan yang dapat mempengaruhi persediaan minyak baik nyata atau hanya

sekedar rumor dapat mempengaruhi harga secara dramatis.

- Permintaan

Sektor ekonomi hingga saat ini masih menggunakan sumber utama

minyak mentah sebagai bahan bakar produksi dan transportasi. Sehingga jika

pertumbuhan ekonomi dunia melaju dengan cepat, maka demikian juga

dengan permintaan terhadap minyak mentah. Semakin cepat pertumbuhan

ekonomi berjalan, akan semakin tinggi pula permintaan minyak.

Akselerasi pertumbuhan ekonomi biasanya lebih cepat pada negara-

negara berkembang atau emerging nations. Seperti pertumbuhan ekonomi

pada negara China yang melesat dan telah menciptakan permintaan minyak

mentah yang luar biasa besar. Proses pemulihan ekonomi dari krisis juga turut

meningkatkan permintaan minyak mentah karena pelaku ekonomi

membutuhkan lebih banyak bahan bakar dibandingkan saat krisis terjadi.


commit to user

55

- Lindung Nilai dari Inflasi (Spekulasi)

Terdapat hubungan erat antara harga minyak mentah dunia dengan

inflasi yang terjadi, terutama pada negara berkembang, seperti yang terjadi di

Indonesia, harga minyak mentah berdampak 4,3% terhadap inflasi.

Di pasaran dunia, harga minyak mentah umumnya bergerak

berlawanan dengan inflasi. Investor biasanya membeli minyak mentah (seperti

halnya membeli emas) pada saat penurunan US Dollar untuk melindungi nilai

dari aset mereka (hedging). Ditambah lagi, bahwa hampir seluruh minyak

mentah diperdagangkan dengan dasar USD, sehingga setiap kali kenaikan

tekanan terhadap dollar terjadi, dukungan terhadap kenaikan harga minyak

mentah semakin tinggi.


terhadap forex trading di PT. Interpan Pasifik Futures

Pergerakan harga minyak dunia mengakibatkan berbagai macam

dampak yang timbul dalam forex trading, diantaranya :

- Kenaikkan Harga Minyak Tak Berkolerasi Positif pada IHSG

Kenaikan harga minyak dunia ternyata tidak selalu membuat dampak

positif terhadap kenaikan Index Harga Saham Gabungan (IHSG). Hal

tersebut dikarenakan tingginya beban biaya yang berdampak pada industri

lainnya seperti manufaktur membuat harga-harga saham di industri tersebut

belum tentu naik seperti sektor energi. Direktur Utama Bursa Efek


commit to user

56

Indonesia (BEI Ito Warsito mengungkapkan, tingginya harga minyak dunia

saat ini hanya berpengaruh terhadap industri saja (energi) dan tidak secara

langsung ke IHSG. Sebab, ada industri lain yang terkena imbas negatif

akibat kenaikan tersebut.

Menurutnya, naiknya harga minyak saat ini dari USD96,17/ barel ke

USD100,34/ barel hanya berpengaruh positif ke harga-harga saham energi.

Sedangkan harga-harga saham seperti manufaktur justru belum tentu positif,

karena cost di industri manufaktur menjadi tinggi akibat dari kenaikan

minyak tersebut.

“Terkait dengan sentimen ada, tetapi tidak selalu berkolerasi positif

terhadap IHSG. Kalau harga minyak naik, harga saham-saham energi akan

naik juga, tapi dilain pihak menyebabkan industri yang berbeda akan turun.

Jadi secara fundamental tergantung dari dampak masing2 industri,” kata Ito

di Jakarta, Rabu, 2 Maret 2011.

Ito menjelaskan, saat ini pergerakan positif IHSG justru lebih

bergantung pada penguatan rupiah dan kondisi inflasi. Sebab kondisi tersebut

mencerminkan kondisi perekonomian dan kinerja fundamental emiten.

Upaya - upaya bursa sendiri dalam mempertahankan IHSG agar tetap

positif lanjutnya, masih sejalan dengan fundamental kerja emiten maupun

ekonomi Indonesia maupun sentimen pasar.


commit to user

57

Kalau ekonomi bagus dan kinerja fundamental emiten bagus

dikatakannya IHSG juga mengikuti dan membuat pasar modal menjadi

pilihan investasi (www.infobanknews.com)

- Fundamental Ekonomi Pengaruhi Harga Minyak

Monexnews - Kontrak minyak berjangka masih mengikuti penguatan

saham Asia. Minyak Nymex bulan September naik $2.24 menjadi

$81.54/barrel; Minyak Brent naik $2.28 menjadi $104.85/barrel.

"Level support jangka pendek minyak di kisaran $70. "Dengan kondisi

perekonomian AS dan Eropa yang dibebani hutang, ditambah dengan data

perekonomian makro yang mengecewakan dan indikator awal untuk ke depan

diperkirakan akan terjadi penurunan harga minyak," menurut laporan Bank of

America Merrill Lynch. Bank memperkirakan minyak Brent dan Nymex akan

berada masing-masing di level $106/barrel dan $90/barrel.

- Kecenderungan Untuk Melakukan Investasi pada Index Saham

Harga minyak mentah dunia yang tidak stabil mengakibatkan para

investor lebih memilih untuk menginvestasikan dananya pada index saham.

Hal ini dikarenakan ketidak stabilan nilai mata uang suatu negara akibat harga

minyak mentah dunia yang tidak kondusif.

Index saham pasa umumnya lebih diketahui keberadaanya oleh

masyarakat baik AS, Eropa, maupun Asia, karena seringnya index saham


commit to user

58

tersebut muncul dalam laporan berita. Pada umumnya, anggapan yang muncul

adalah index di perdagangkan persis seperti saham atau hanya dianggap

sebagai informasi yang dapat dijadikan indicator pergerakan harga saham di

suatu sektor. Padahal kenyataannya, indeks saham berbeda dengan saham.

Index saham tidak diperdagangkan di bursa saham (stock exchange) karena

index bukanlah saham. Agar index saham dapat diperdagangkan, maka harus

ada kontrak yang menentukan ukuran dan waktu penyerahan.

Kontrak tersebut kemudian diperdagangkan di bursa futures (futures

market) sehingga index saham yang diperdagangkan dapat mengacu kepada

sebuah kontrak penyerahan di masa depan terkait dengan sejumlah dana yang

dihitung berdasarkan index saham. Karena berbentuk kontrak, index saham

memungkinkan terjadinya perdagangan untuk tujuan spekulasi. Disamping

untuk melindungi nilai saham (hedging) yang mengalami kerugian, baik

dalam kondisi market naik atau turun. Index saham juga menutupi kelemahan

trading dalam saham akibat sulitnya memilih saham individual berpenampilan

terbaik dengan menyediakan nilai saham secara keseluruhan, baik total

maupun per sektor industri. Meskipun dalam keadaan bullish, baik untuk

mempertimbangkan index saham sebagai lahan untuk trading karena dua

faktor penting yaitu fleksibilitas dan leverage.

Index saham merupakan harga atau nilai dari sekelompok saham yang

dikumpulkan berdasarkan kategori tertentu. Index ini merupakan indikator

pergerakan harga dari seluruh saham yang diwakilinya. Misalnya, Index


commit to user

59

Harga Saham Gabungan (IHSG) yang mewakili seluruh pergerakan harga

saham yang diperdagangkan di Bursa Efek Indonesia atau Jakarta Industrial

Classification (JASICA) yang mewakili pergerakan harga dari sektor industri

tertentu.

Index saham memiliki berbagi macam jenis index yang

diperdagangkan di dunia. Di PT. Interpasn Pasifik index saham yang

diperdagangkan yaitu Index Hang seng dan Nikkei.

· Index Saham Hang seng, Hong Kong

Hang seng index (HSI) adalah indez saham yang dihitung berdasarkan

kapitalisasi pasar saham di Hong Kong yang pertama kali diluncurkan pada

tanggal 24 November 1969. pada awalnya digunakan untuk memonitor dan

mencatat perubahan harian saham berkapital besar. Terdiri dari 45 perusahaan

yang mewakili 67% dari total kapital yang diperdagangkan di bursa saham

Hong Kong. Hang seng index dapat diklasifikasikan berdasarkan 4 sektor

utama : Hang seng Finance Sub-index, Hang seng Utilities Sub-index, Hang

seng Properties Sub-index, dan Hang seng Commerce & Industry Sub-index.

Hang seng Index sebagai barometer terkemuka dari harga saham

“blue-chip” di Hong Kong. Hang seng Index yang dihitung dengan metode

“Market Capitalization – Weighted” mempunyai impact yang lebih besar

dibandingkan dengan saham yang mempunyai kapitalisasi lebih rendah. Stock

account ini di atas 7-0% dari seluruh kapitalisasi pasar dari semua saham yang

terdapat di SEHK (Stock Exchange Hong Kong).


commit to user

60

· Nikkei 225, Japan

Nikkei 225 adalah index saham yang ada di bursa saham Tokyo

(Tokyo Stock Exchange / TSE). Pergerakan index ini sudah dipublikasikan

oleh surat kabar Nihon Keizai sejak tahun 1971 dan merupakan satu dari

sebagian kecil faktor yang menggerakkan mata uang Yen Jepang. Saat ini,

Nikkei telah berperan sebagai index saham yang paling aktif dan diminati oleh

pelaku pasar internasional. Mirip dengan indeks Dow Jones di AS dan telah

dicatat di bursa-bursa utama dunia seperti Singapore Exchange, Osaka

Securities Exchange dan Chicago Mercantile Exchange.

Nihon Kaizui Simbun adalah lembaga yang diberi wewenang untuk

melaksanakan Nikkei Stock Average yang berfungsi sebagai indikator

pergerakan rata-rata harga saham. Nikkei 225 adalah terdiri dari 225 saham-

saham blue chip yang terdaftar di papan atas bursa Tokyo sebagai index

pengukur pergerakan harga saham. Metode perhitungan index Nikkei 225

menggunakan Weighted Averaged Method seperti halnya perhitungan Dow

Jones Index. Pergerakan Nekkei 225 berkorelasi kuat dengan pergerakan

index saham Nasdaq.


commit to user

61

BAB IV

PENUTUP

A. Kesimpulan

1. Konsep analisa pada forex trading di PT. Interpan Pasifik Futures

Adalah konsep Analisis fundamental dan analisis technical. Metode

Fundamental Analysis adalah metode analisis yang didasarkan pada

fundamental ekonomi suatu perusahaan. Teknis ini menitik beratkan pada

rasio finansial dan kejadian - kejadian yang secara langsung maupun tidak

langsung memengaruhi kinerja keuangan perusahaan.

Sedangkan Metode Technical Analysis adalah suatu metode untuk

menganalisa data-data masa lalu dari pasar yaitu data harga, volume dan open

interest unntuk memprediksi kecenderungan harga pada masa akan

dating.Data-data tersebut kemudian disajikan dalam bentuk CHARTING

(GRAFIK).


Interpan Pasifik Futures

Pergerakan harga minyak sangat berpengaruh dalam pergerakan forex

dan dalam analisa yang akan digunakan untuk menentukan posisi apa yang

akan diambil dalam proses trading. Beberapa fakta kenapa minyak menjadi


commit to user

62

salah satu leading indikator dalam forex trading adalah adanya fakta - fakta

berikut ini :

- negara yang kaya minyak mendapatkan keuntungan kemajuan ekonominya

dari harga minyak yang tinggi.

- negara pengimpor minyak mendapatkan keuntungan dari harga minyak yang

turun/rendah.

- jika perekonomian negara menguat maka menguat pula nilai tukar mata

uangnya.

- jika perekonomian negara melemah,maka melemah pula nilai tukar mata

uangnya.

Dengan naiknya harga minyak mentah dunia maka :

1. Nilai mata uang USD akan melemah. Hal ini disebabkan karena beban

konsumsi minyak negara Amerika juga akan meningkat diikuti neraca

perdagangan yang negative.

2. Nilai mata uang negara pengespor rutin minyak dunia seperti

CAD(Kanada) dan NOR(Norwegia) akan naik.

3. Nilai pasangan mata uang( pair) terhadap USD yang lain seperti

AUD/USD, EUR/USD, GBP/USD, dan NZD/USD diikuti dengan

melemahnya pair USD/CHF, USD/JPY dan USD/CAD.


commit to user

63


Beberapa dampak yang ditimbulkan dari pergerakan harga minyak

dunia terhadap forex trading antara lain :

- Kenaikkan Harga Minyak Tak Berkorelasi Positif pada IHSG

- Fundamental Ekonomi Pengaruhi Harga Minyak

- Kecenderungan Untuk Melakukan Investasi pada Index Saham

B. Saran

1. Diharapkan para trader bisa memahami konsep-konsep analisa dengan baik

sebelum melakukan trading.

2. Para trader maupun investor harus lebih memperhatikan berita-berita yang ada

sehingga kemungkinan kekeliruan dalam analisa data dapat diminimalisir.

3. Akibat-akibat dari pengaruh commodity dapat dijadikan pertimbangan untuk

melakukan investasi yang benar.

analisis pengaruh harga minyak dunia terhadap …/analisis...diselesaikan dengan judul ” analisis...

Documents