slide kel 3
Post on 02-Aug-2015
94 Views
Preview:
DESCRIPTION
TRANSCRIPT
Free Powerpoint TemplatesPage 1
Free Powerpoint Templates
ETIKA DALAM PRAKTIK INVESTASI DAN PASAR
MODAL
Oleh :IQBAL HERIANSYAH
ROSTINI
Free Powerpoint TemplatesPage 2
PENDAHULUAN
Apa itu investasi dan pasar modal?
Free Powerpoint TemplatesPage 3
Etika dalam praktik Investasi
Free Powerpoint TemplatesPage 4
Etika dalam praktik Pasar Modal
Free Powerpoint TemplatesPage 5
Manfaat keberadaan Pasar Modal antara lain :Menyediakan sumber pembiayaan (jangka panjang) bagi dunia usaha sekaligus memungkinkan alokasi sumber dana secara optimalMemberikan wahana investasi bagi investor sekaligus memungkinkan upaya diversifikasiAlternatif investasi yang memberikan potensi keuntungan dengan resiko yang bisa diperhitungkan melalui keterbukaan, likuiditas, dan diversifikasi
Free Powerpoint TemplatesPage 6
Perinsip Keterbukaan
Perinsip keterbukaan dalam pasar modal dibutuhkan karena diharapkan dapat menimalisasikan pelanggaran etika
Free Powerpoint TemplatesPage 7
Fungsi Prinsip Keterbukaan dalam pasar modal menurut Bismar Nasution
Prinsip keterbukaan berfungsi untuk memelihara kepercayaan publik terhadap pasarPrinsip keterbukaan berfungsi untuk menciptakan mekanisme pasar yang efisienPrinsip keterbukaan penting untuk mencegah penipuan (fraud)
Free Powerpoint TemplatesPage 8
Etika bagi emiten
Free Powerpoint TemplatesPage 9
Etika bagi investor
Free Powerpoint TemplatesPage 10
Insider Trading
Free Powerpoint TemplatesPage 11
Pelaku Insider Trading
Di atur dalam Undang Undang Nomor 8 Tahun 1995 tentang Pasar Modal (UUPM ) pasal 95 sampai 98.Dalam Pasal 95 UUPM diatur bahwa:“ Orang dalam dari Emiten atau Perusahaan Publik yang mempunyai informasi orang dalam dilarang melakukan pembelian atau penjualan efek Emiten atas Perusahaan Publik yang dimaksud; atau Perusahaan lain yang melakukan transaksi dengan Emiten atau Perusahaan Publik yang bersangkutan.”Yang termasuk orang dalam pasal tersebut adalah Corporate Insiders.
Free Powerpoint TemplatesPage 12
Informasi dalam Insider trading
Informasi dalam insider trading adalah informasi material yang penting dan belum dibuka untuk umum (undisclosed information), misalnya:Merger, konsolidasi dan akuisisiPemecahan saham dan pembagian dividen sahamTuntutan hukum yang penting terhadap perusahaan dan atau direktur dan komisaris perusahaan
Free Powerpoint TemplatesPage 13
Pembuktian Insider Trading
Mulya Lubis dan Alexander Lay (2008) mengatakan “Standar pembuktian praktek Insider trading tidak mudah karena praktek ini termasuk tindak pidana dalam pasar modal yang memerlukan standar pembuktian beyond reasonable doubt. Standar pembuktian tersebut memungkinkan pelaku Insider trading dibebaskan oleh pengadilan karena pengadilan tidak mampu membuktikan bahwa pelaku bersalah”.Namun pembuktian praktek Insider trading masih dapat dilakukan dengan investigasi para pihak yang dideteksi telah melakukan praktek tersebut dan juga dari pemeriksaan dokumen-dokumen tertulis, termasuk di dalamnya lembaran transaksi elektronik.
Free Powerpoint TemplatesPage 14
Sanksi Praktek Insider Trading
Dalam UUPM Pasal 104 disebutkan bahwa praktek Insider Trading merupakan tindak kejahatan pidana. Oleh karena itu, dalam pasal tersebut disebutkan bahwa sanksi hukum atas tindakan tersebut adalah berupa ancaman pidana penjara paling lama sepuluh tahun dan denda paling banyak lima belas milliar rupiah.
Free Powerpoint TemplatesPage 15
KASUS
PRAKTEK INSIDER TRADING DALAM PASAR MODAL INDONESIA
Free Powerpoint TemplatesPage 16
Insider Trading PGN
Kasus itu bermula dari anjloknya harga saham PGN sebesar 23,32% dari Rp9.650 menjadi Rp7.400 per saham pada 12 Januari 2007. Setelah melalui penyelidikan oleh Bapepam, diketahui bahwa anjloknya harga saham PGN dikarenakan oleh insider trading. Informasi material yang dikuasai ‘orang dalam’, yaitu keterlambatan penyelesaian proyek SSWJ (South Sumatera West Java) dan informasi tentang pengurangan volume gas yang dapat dialirkan melalui proyek tersebut, diduga digunakan sebagai dasar dalam pelepasan saham PGAS pada bulan Januari 2007, Manajemen PGAS baru mengumumkan penundaan itu setelah sahamnya anjlok.Kasus ini tidak dilanjutkan ke proses litigasi. Pihak PGN hanya dikenai sanksi administratif
Free Powerpoint TemplatesPage 17
Insider Trading Semen Gresik
Kasus ini baru mencuat ketika I Putu Gede Ary Sutha, ketua Bapepam waktu itu, mengumumkan bahwa terjadi indikasi Insider trading dalam perdagangan saham semen gresik. Setelah melalui penyelidikan, ditemukan fakta bahwa terdapat 15 pialang yang secara agresif melakukan aksi beli. Diantara 15 pialang tersebut terdapat 3 perusahaan sekuritas yang terkait dengan Semen Gresik (yaitu Danareksa Sekuritas dan Bahana Securities, Jardine Fleming Nusantara) yang menurut Undang-Unang tergolong sebagai orang dalam. Dalam proses penyelesaian kasus ini, Bapepam mengumumkan bahwa tidak ada bukti yang mengacu kepada Insider trading tetapi apabila ’dikemudian hari’ ditemukan unsur-unsur yang dapat dijadikan bukti tindak pidana pasar modal maka, Bapepam akan melakukan proses penyidikan untuk kasus tersebut.
Free Powerpoint TemplatesPage 18
Insider Trading Sari HusadaKasus ini baru mencuat ke permukaan umum pada tahun 2005 ketika manajemen Sari Husada mengeluarkan kebijakan ESOP (Empoyee Stock Option Program, yaitu kebijakan penjualan saham perusahaan kepada karyawan dengan harga yang lebih murah) sebesar 5% (94 juta lembar) dari keseluruhan sahamnya. Saham dari ESOP yang seharusnya dibeli oleh karyawan, malah mayoritas dibeli pihak komisaris, direksi, dan manajer senior (dengan rincian 3 komisaris (44,8%), 5 direksi (42,5%), dan para manajer (12,7%)). Namun, selang berapa waktu kemudian manajemen sari Husada mengeluakan kebijakan Share Buy Back (pembelian kembali) sebesar 10% dari saham yang diterbitkan. Dari dua kebijakan yang saling bertolak belakang tersebut timbul celah yang menguntungkan bagi pembeli saham ESOP kerena harga pembelian kembali lebih tinggi dari pada harga penjualan (selisih tersebut sebesar Rp365,6 per lembar saham). Bapepam hanya memberikan sanksi administratif sebesar 2.885 miliar kepada 9 pihak orang dalam yang memperoleh keuntungan dari praktek tersebut.
Free Powerpoint TemplatesPage 19
Solusi
BAPEPAM-LK harus lebih bertindak proaktif dalam mengawasi jalannya pasar modalBAPEPAM-LK melakukan koordinsi yang integratif dengan lembaga penegakan hukum (seperti kepolisian dan kejaksaan) dan lembaga pemerintah yang lain seperti PPATK (Pelaporan dan Analisis Transaksi Keuangan) atau Kustodian Sentral Efek Indonesia (KSEI) dalam tindakan preventif maupun penyelesaian kasus insider tradingPerlu di adakan revisi UU Pasar Modal agar kasus dugaan insider trading dapat lebih mudah dibuktikanPengimplementasian our of court settlement, yaitu penyelesaian kasus tindak pidana pasar modal diluar pengadilan tanpa menghilangkan rekam pidana dalam database tindak pidana pasar modal.
Free Powerpoint TemplatesPage 20
TERIMA KASIH
top related