Pelaporan dan Akuntansi Keuangan

DERIVATIF DAN LINDUNG NILAI

Oleh:

ISABELLA S. ISHAK

NUR OVALIANI

CICILIA WIDJAJA

DANYPATRA SALLATA

ZAENAB BURHAN

MARDIANA

PPAK AKUNTANSI - FAKULTAS EKONOMI

UNIVERSITAS HASANUDDIN

MAKASSAR

2011

Derivatif dan Lindung Nilai

1. Derivatif

Suatu transaksi derivatif merupakan sebuah perjanjian antara dua pihak yang dikenal

sebagai counterparties (pihak-pihak yang saling berhubungan). Dalam istilah umum, transaksi

derivatif adalah sebuah kontrak bilateral atau perjanjian penukaran pembayaran yang nilainya

tergantung pada – diturunkan dari – nilai aset, tingkat referensi atau indeks. Saat ini, transaksi

derivatif terdiri dari sejumlah acuan pokok (underlying) yaitu suku bunga (interest rate), kurs

tukar (currency), komoditas (commodity), ekuitas (equity) dan indeks (index) lainnya. Mayoritas

transaksi derivatif adalah produk-produk Over the Counter (OTC) yaitu kontrak-kontrak yang

dapat dinegosiasikan secara pribadi dan ditawarkan langsung kepada pengguna akhir, sebagai

lawan dari kontrak-kontrak yang telah distandarisasi (futures) dan diperjualbelikan di bursa.

Menurut para dealer dan pengguna akhir (end user) fungsi dari suatu transaksi derivatif adalah

untuk melindungi nilai (hedging) beberapa jenis risiko tertentu.

Alasan penggunaan derivatif, antara lain:

a. Peralatan untuk mengelola risiko;

b. Pencarian untuk hasil yang lebih besar;

c. Biaya pendanaan yang lebih rendah;

d. Kebutuhan-kebutuhan yang selalu berubah dan sangat bervariasi dari sekelompok pengguna;

e. Hedging risiko-risiko saat ini dan masa datang;

f. Mengambil posisi-posisi risiko pasar;

g. Memanfaatkan ketidakefisienan yang ada di antara pasar-pasar.

Pelaku Transaksi Derivatif:

1) Pengguna Akhir (End Users)

Berdasarkan Laporan G-30 tahun 1993, sebagian besar pengguna akhir derivatif yaitu

sekitar 80% adalah perusahaan-perusahaan, disamping badan-badan pemerintah dan sektor

publik. Alasan-alasan yang mendorong pengguna akhir menggunakan instrumen derivatif adalah:

a. Untuk sarana lindung nilai (hedging);

b. Memperoleh biaya dana yang lebih rendah;

c. Mempertinggi keuntungan;

d. Untuk mendiversifikasikan sumber-sumber dana;

e. Untuk mencerminkan pandangan-pandangan pasar melalui posisi yang diambil.

2) Pialang (Dealer)

Terdiri dari lembaga-lembaga keuangan yang bertindak sebagai pialang. Fungsi dari

dealer antara lain:

a. Menjaga likuiditas dan terus menerus tersedianya transaksi;

b. Memenuhi permintaan pengguna akhir dengan segera;

c. Memberikan kemampuan untuk mempertinggi likuiditas pasar dan efisiensi harga.

Instrumen Derivatif

1) Forward

Kontrak serah atau yang dalam bahasa asing disebut forward contract adalah suatu

persetujuan antara dua belah pihak untuk menjual atau membeli suatu aset (atau bentuk apapun

juga) di suatu waktu yang telah ditetapkan sebelumnya. Oleh karena itu, tanggal penjualan dan

tanggal penyerahan barang dilakukan berbeda. Kontrak serah ini digunakan untuk

mengendalikan dan meminimalkan risiko, sebagai contoh risiko perubahan nilai mata uang

(contoh:kontrak forward untuk transaksi mata uang) atau transaksi komoditi (contoh: kontrak

serah untuk minyak bumi).

Satu pihak setuju untuk membeli, pihak lain menjual, untuk suatu harga yang telah

disetujui sebelumnya. Saat terjadi transaksi forward, belum terjadi pertukaran/pembayaran uang.

Pembayaran dan pengiriman barang dilakukan sesuai dengan jadwal dan aturan yang telah

disepakati.

Harga forward berbeda dengan harga spot atau harga pada saat asset tersebut berpindah

tangan {pada waktu tersebut (spot), biasanya dua hari kerja}. Forward merupakan instrumen

keuangan derivative yang paling tua. Kontrak forward dapat dibedakan dengan kontrak spot.

Misalkan:

Membeli kurs spot dan 3-bulan forward Rp/$ adalah Rp9.000/$. Yang dilakukan adalah membeli

dolar spot dan forward 3 bulan. Bagaimana strukturnya?

Kontrak serah atau kontrak forward adalah merupakan bentuk dari kontrak berjangka

sederhana yang diperdagangkan diluar bursa ( over the counter-OTC) sedangkan bentuk kontrak

berjangka lainnya yang disebut dengan kontrak berjangka atau sering juga dikenal dengan istilah

"kontrak future" yaitu kontrak berjangka yang diperdagangkan di bursa berjangka. Di Indonesia

kontrak forward (kontrak serah) dibuat atas dasar kesepakatan dua belah pihak yang bertransaksi

dan dapat dilakukan dimana saja, sedangkan kontrak berjangka telah ditetapkan secara standar

dan hanya dapat diperdagangkan di bursa berjangka. Kontrak forward selalu diakhiri dengan

penyerahan barang secara fisik, sedangkan kontrak berjangka dapat ditutup dengan tiga cara

yaitu penyerahan barang atau penyerahan secara tunai, mengambil posisi sebaliknya dari posisi

yang dimiliki sekarang, dan pertukaran dengan transaksi fisik (exchange for physical).Kemudian

transaksi kontrak berjangka dilakukan dengan penyerahan margin yang relatif kecil dibanding

dengan nilai kontrak dan dijamin serta diselesaikan oleh Lembaga Kliring setiap hari.

2) Futures

Kontrak berjangka atau juga dikenal dengan sebutan futures contract dalam dunia

keuangan merupakan suatu kontrak standard yang diperdagangkan pada bursa berjangka, untuk

membeli ataupun menjual aset acuan dari instrumen keuangan pada suatu tanggal dimasa akan

datang, dengan harga tertentu. Tanggal dimasa akan datang tersebut disebut dengan istilah

tanggal penyerahan atau dikenal juga dengan istilah delivery date atau tanggal penyelesaian

akhir (final settlement date). Harga tertentu disebut dengan istilah harga kontrak berjangka

(futures price). Harga dari aset acuan pada saat tanggal penyerahan disebut dengan istilah harga

penyelesaian (settlement price).

Suatu kontrak berjangka menimbulkan "kewajiban" kepada pemegang kontrak guna

melaksanakan pembelian atau penjualan dimana berbeda dengan kontrak opsi yang memberikan

"hak" dan "bukan kewajiban". Pada kontrak berjangka ini, kedua belah pihak "wajib" untuk

melaksanakan kewajiban masing-masing pada tanggal penyelesaian, dimana sipenjual akan

menyerahkan komoditi yang dijadikan aset acuan kepada pembeli dan pembeli wajib membeli

dengan harga penyelesaian yang telah disepakati. Apabila kontrak berjangka dilakukan dengan

cara penyelesaian tunai ( tanpa penyerahan barang) maka pelaku perdagangan berjangka yang

mengalami kerugian wajib untuk mentransfer sejumlah uang tunai kepada pelaku perdagangan

yang memperoleh keuntungan. Kontrak berjangka dengan penyerahan tunai hanya diperbolehkan

kalau harga penyelesaian aset acuan sudah dapat diterima umum seperti misalnya harga saham

yang diperdagangkan di bursa saham. Untuk bebas dari kewajiban pada tanggal penyelesaian

akhir maka pemegang posisi pada kontrak berjangka harus melakukan perhitungan atas posisinya

baik dengan melakukan penjualan posisi "long" ataupun melakukan pembelian kembali posisi

"short" yang secara efektif akan menutup posisi kontrak berjangka serta kewajibannyanya

berdasarkan kontrak tersebut. Kontrak berjangka, atau disingkat "berjangka" atau futures, adalah

merupakan suatu instrumen derivatif yang diperdagangkan di Bursa. Lembaga kliring akan

bertindak selaku mitra transaksi atas semua kontrak yang diperdagangkan, dan menentukan

aturan marjin yang dibutuhkan , dll.

Kontrak futures diperdagangkan pada bursa yang telah terorganisasi, sedangkan kontrak

forward dilakukan secara langsung antar dua pihak atau menggunakan jasa pihak bank. Selain itu

terdapat empat perbedaan pokok antara kontrak futures dan forwards, yaitu:

a. Kontrak futures sudah sangat standardized, artinya bahwa bursa tempat perdagangan futures

telah menentukan tanggal jatuh temponya kontrak, lokasi pengiriman, kualitas dan kuantitas

yang jelas dari barang yang akan dikirimkan pada setiap kontrak. Jadi para individu atau

pihak yang terlibat tidak perlu negosiasi lagi mengenai hal-hal ketentuan seperti diatas.

Standardisasi di bursa inilah yang juga menyebabkan pasar untuk futures sangat likuid.

b. Bursa futures menjamin kinerja masing-masing lembaga kliring yang terlibat di perdagangan

futures. Setiap lembaga kliring juga menjamin kinerja dari masingmasing pedagang (traders).

Jaminan ini meningkatkan likuiditas bursa futures.

c. Untuk membatalkan atau keluar dari sebuah kontrak yang telah dibeli (dijual), satu pihak

dapat menjual (membeli) kontrak yang identik. Bursa dapat membatalkan posisi long (short)

pertama dengan posisi short (long) kedua, sehingga posisi bersih adalah nol.

d. Setiap akhir hari perdagangan, keuntungan dan kerugian pada setiap transaksi dapat dihitung.

Jika terjadi keuntungan pada posisi tertentu, maka bursa akan membayar cash kepada

lembaga kliring yang menjamin seorang pedagang. Sebaliknya, jika terjadi kerugian pada

suatu posisi, maka lembaga kliring yang memberi penjaminan seorang pedagang akan

membayar kerugian tersebut secara cash kepada bursa.

Tujuan dari kontrak futures pada instrumen keuangan adalah untuk mengalihkan risiko

perubahan pada harga sekuritas di masa datang dari satu pihak ke pihak lain dalam kontrak

tersebut. Karena itu instrumen futures ini menawarkan suatu cara untuk mangatur tingkat risiko

yang ada di pasar finansial. Sebagai contoh, Pihak A berjanji untuk mengirimkan sebuah obligasi

kepada B pada tanggal 1 September pada harga $980. Jika harga pasar obligasi tersebut jatuh

menjadi $900 pada tanggal 1 September, pihak B akan merugi sebesar $80 karena B berjanji

akan membayar $980 kepada A atas pengiriman obligasi tersebut. Dengan masuk kedalam

perjanjian, pihak A men-transfer risiko perubahan harga obligasi selama waktu tertentu ke pihak

B. Perlu diketahui bahwa pihak B, dengan menanggung risiko perubahan harga, dapat

memperoleh keuntungan jika harga obligasi tersebut naik.

Instrumen futures ini merupakan “zero-sum game” bagi pihak-pihak dalam sebuah kontrak,

artinya bahwa keuntungan satu pihak merupakan kerugian pihak lain. Pihak yang berpartisipasi

di pasar futures dapat dibedakan menjadi dua, yaitu:

a) Hedgers, yaitu pihak yang memasuki sebuah kontrak untuk mencari perlindungan dari risiko

perubahan harga.

b) Spekulator, yaitu pihak yang memasuki kontrak dengan harapan bahwa risiko perubahan

harga dapat mendatangkan keuntungan baginya. Jadi seorang “hedger” menghindari risiko

dan melindungi dirinya dari adanya perubahan harga, sedangkan seorang spekulator bersedia

menampung risiko dan berani bertaruh guna mendapatkan keuntungan yang tinggi.

3) Swap

Tukar menukar—atau yang lebih dikenal sebagai swap—dalam dunia keuangan,

merupakan suatu instrumen derivatif, di mana terdapat dua pihak saling mempertukarkan suatu

aliran arus kas dengan aliran arus kas lainnya. Aliran ini disebut "kaki" dari swap. Nilai swap ini

adalah dihitung berdasarkan suatu nilai absolut atau notional amount yaitu suatu nilai nominal

yang digunakan untuk menghitung pembayaran terhadap suatu swap dan produk manejemen

risiko lainnya dimana nilai ini bukan suatu nilai yang sesungguhnya (absolut).

2. Lindung Nilai

Pengertian Lindung Nilai

Hedging adalah praktek mengambil posisi di salah satu pasar untuk mengimbangi dan

keseimbangan terhadap risiko yang diadopsi dengan asumsi posisi bertentangan atau menentang

pasar atau investasi. Kata lindung nilai dari hecg Inggris Kuno, awalnya pagar apapun, hidup

atau buatan. Penggunaan kata sebagai kata kerja dalam arti "menghindar, menghindari" pertama

kali tercatat 1590-an, bahwa mengasuransikan diri terhadap kehilangan, seperti dalam kontrak,

adalah dari 1670s. Hedging (Lindung Nilai) berarti kita membuka dua posisi yang berlawanan

sehingga meskipun harga naik atau turun nilai floating tetap sama. Hedging atau Locking istilah

ini diambil karena saat kita menggunakan tekhnik ini posisi kita terkunci sehingga nilai

keuntungan dan kerugian selalu bergerak beriringan.

Secara logika, hedging ini sebenarnya tidak diperbolehkan karena berarti kita bermain

dengan diri kita sendiri. coba bayangkan pada saat yang sama anda melakukan posisi buy 1 lot

pada pasangan GBP/USD dan posisi sell 1 lot pada pasangan GBP/USD. hal ini berarti profit

anda di salah satu posisi merupakan kerugian anda pada posisi yang lain. Adapun partner dari

belajar forex tidak memperbolehkan hedging. apabila anda melakukan posisi buy 1 lot pada

pasangan GBP/USD dan kemudian posisi sell 1 lot pada pasangan GBP/USD, maka hal ini

berarti anda menutup posisi anda sendiri.

Lindung Nilai Harga Saham

Seorang pedagang saham berpendapat bahwa saham harga Perusahaan A akan naik bulan

depan, karena perusahaan baru dan efisien metode produksi widget. Dia ingin membeli

Perusahaan A saham untuk keuntungan dari kenaikan harga yang diharapkan mereka. Namun

Perusahaan adalah bagian dari industri widget berfluktuasi. Jika pedagang hanya membeli saham

didasarkan pada keyakinan bahwa Perusahaan A underpriced saham, perdagangan akan menjadi

spekulasi. Karena pedagang tertarik dalam perusahaan, bukan industri, ia ingin keluar industri

lindung nilai risiko oleh short selling nilai yang sama (jumlah saham x harga) dari saham

Perusahaan A langsung pesaing, Perusahaan B.

Hari pertama trader portofolio adalah:

Panjang 1.000 saham Perseroan A pada $ 1 per

Pendek 500 saham Perusahaan B pada $ 2 setiap

(Perhatikan bahwa pedagang telah menjual pendek nilai saham yang sama)

Jika trader mampu singkat menjual aset yang harganya pasti memiliki hubungan matematis

dengan harga saham A's Perusahaan (misalnya call option pada saham Perusahaan A),

perdagangan mungkin dasarnya tanpa risiko. Tapi dalam kasus ini, risikonya berkurang tetapi

tidak dihapus. Pada hari kedua, sebuah berita yang menguntungkan tentang industri widget ini

diterbitkan dan nilai dari seluruh saham widget naik. Perusahaan A, bagaimanapun, karena

merupakan perusahaan yang lebih kuat, meningkat sebesar 10%, sedangkan kenaikan Perusahaan

B dengan hanya 5%:

Panjang 1.000 saham Perseroan A pada $ 1,10 setiap: $ 100 keuntungan

500 pendek saham Perusahaan B pada $ 2,10 setiap: $ 50 rugi

(Dalam posisi short, investor kehilangan uang ketika harga naik.)

Pedagang mungkin menyesal lindung nilai pada dua hari, karena mengurangi keuntungan

pada posisi A Perusahaan. Tetapi pada hari ketiga, sebuah berita yang tidak menguntungkan ini

diterbitkan tentang dampak kesehatan widget, dan semua widget kecelakaan saham: 50% adalah

dihapus nilai industri widget dalam perjalanan beberapa jam. Namun demikian, karena

Perusahaan A merupakan perusahaan yang lebih baik, menderita kurang dari Perusahaan B:

Nilai posisi panjang (Perusahaan A):

Hari 1: $ 1,000

Hari 2: $ 1,100

Hari 3: $ 550 => ($ 1.000 - $ 550) rugi $ 450 =

Nilai posisi short (Perusahaan B):

Hari 1: - $ 1.000

Hari 2: - $ 1.050

Hari 3: - $ 525 => ($ 1.000 - $ 525) laba $ 475 =

Tanpa pagar, pedagang akan kehilangan $ 450 (atau $ 900 jika pedagang mengambil $ 1.000

dia telah digunakan dalam penjualan saham pendek Perusahaan B untuk membeli saham

Perusahaan A juga). Tapi lindung nilai - penjualan pendek Perusahaan B - memberikan

keuntungan sebesar $ 475, untuk laba bersih $ 25 selama kehancuran pasar dramatis.

Jenis Lindung Nilai

Hedging dapat digunakan dalam berbagai cara, termasuk forex trading. Contoh saham di

atas adalah "klasik" semacam lindung nilai, yang dikenal di industri sebagai pasangan

perdagangan karena perdagangan sepasang efek yang bersangkutan. Karena investor menjadi

lebih canggih, bersama dengan alat-alat matematika yang digunakan untuk menghitung nilai

(dikenal sebagai model), jenis lindung nilai telah meningkat sangat.

Strategi Hedging

Contoh lindung nilai meliputi:

Kontrak valuta untuk mata uang

Mata Uang masa kontrak

Operasi Pasar Uang untuk mata uang

Forward Bursa Kontrak untuk kepentingan

Operasi Pasar Uang untuk kepentingan

Masa Depan kontrak untuk kepentingan

Ini adalah daftar strategi lindung nilai, dikelompokkan berdasarkan kategori.

ara keduanya dalam hal banyaknya detail tuntunan implementasi.

Lindung Nilai Alam

Banyak lindung nilai tidak melibatkan instrumen keuangan eksotis atau turunannya seperti

menaruh menikah . Sebuah lindung nilai alami merupakan investasi yang mengurangi resiko

yang tidak diinginkan dengan cara mencocokkan arus kas (yaitu pendapatan dan beban).

Misalnya, eksportir ke Amerika Serikat menghadapi risiko perubahan nilai dolar AS dan

memilih untuk membuka fasilitas produksi di pasar yang cocok dengan pendapatan yang

diharapkan penjualan dengan struktur biaya. Contoh lain adalah perusahaan yang membuka anak

perusahaan di negara lain dan meminjam dalam mata uang asing untuk mendanai operasinya,

meskipun suku bunga asing mungkin lebih mahal daripada di negara asalnya: dengan

mencocokkan pembayaran hutang terhadap pendapatan yang diharapkan dalam asing mata uang,

perusahaan induk telah mengurangi risiko mata uang asing. Demikian pula, sebuah produsen

minyak dapat mengharapkan untuk menerima pendapatan dalam dolar AS, tetapi menghadapi

biaya dalam mata uang yang berbeda; itu akan menerapkan lindung nilai alami jika setuju untuk,

misalnya, membayar bonus kepada karyawan dalam dolar AS.

Salah satu cara umum lindung nilai terhadap risiko adalah pembelian asuransi untuk

melindungi terhadap kerugian finansial akibat kerusakan properti kecelakaan atau kerugian,

cedera, atau kehilangan kehidupan.

Kategori Risiko Hedgeable

Ada berbagai jenis risiko yang dapat dilindungi terhadap dengan lindung nilai. Mereka

jenis risiko mencakup:

a) Komoditi risiko : risiko yang timbul dari gerakan-gerakan potensial atas nilai kontrak

komoditi, yang meliputi produk pertanian, logam, dan produk-produk energi. [3]

b) Risiko kredit : risiko yang berhutang tidak akan dibayar oleh obligor . Karena risiko kredit

adalah bisnis alami dari bank, tetapi resiko yang tidak diinginkan untuk trader komersial,

pasar awal dikembangkan antara bank dan pedagang yang melibatkan penjualan kewajiban

pada diskon tarif.

c) risiko mata uang (juga dikenal sebagai Foreign Exchange Risk lindung nilai) digunakan baik

oleh investor finansial untuk membelokkan risiko yang mereka hadapi ketika berinvestasi di

luar negeri dan oleh aktor non-keuangan dalam ekonomi global untuk siapa multi-mata uang

kegiatan adalah jahat diperlukan bukan yang diinginkan keadaan eksposur.

d) Risiko suku bunga : resiko bahwa nilai relatif dari bantalan-kewajiban bunga, seperti

pinjaman atau obligasi , akan memburuk karena adanya tingkat suku bunga meningkat. Risiko

tingkat suku bunga dapat dilindung nilai dengan menggunakan instrumen pendapatan tetap

atau suku bunga swap .

e) Ekuitas risiko : risiko investasi yang satu akan terdepresiasi karena dinamika pasar modal

menyebabkan satu kehilangan uang.

f) Volatilitas resiko : adalah ancaman bahwa pergerakan nilai tukar pose untuk investor

portofolio yang dalam mata uang asing.

g) Volumetrik risiko : resiko bahwa pelanggan menuntut lebih atau kurang dari suatu produk

dari yang diharapkan.

Ekuitas Berjangka Lindung Nilai

Ekuitas dalam portofolio bisa menjadi lindung nilai dengan mengambil posisi berlawanan

di masa depan. Untuk melindungi saham Anda memilih terhadap risiko pasar sistematis, futures

korsleting ketika ekuitas yang dibeli, atau berjangka panjang ketika saham korsleting. Salah satu

cara untuk lindung nilai adalah pendekatan pasar netral. Dalam pendekatan ini, jumlah yang

setara dolar dalam perdagangan saham diambil di masa depan - misalnya, dengan membeli

10.000 senilai GBP dari Vodafone dan korslet 10.000 senilai berjangka FTSE.

Cara lain untuk lindung nilai beta netral. Beta hubungan historis antara saham dan indeks.

Jika beta suatu saham Vodafone adalah 2, maka untuk posisi GBP 10.000 lama di Vodafone

investor akan lindung nilai dengan posisi setara 20.000 GBP pendek di berjangka FTSE (indeks

di mana Vodafone perdagangan). Kontrak futures dan kontrak forward merupakan sarana

lindung nilai terhadap resiko pergerakan pasar yang merugikan. Ini awalnya dikembangkan dari

pasar komoditi pada abad ke-19, tapi selama lima puluh tahun terakhir pasar global yang besar

dikembangkan dalam produk untuk lindung nilai risiko pasar keuangan.

Futures Lindung Nilai

Investor yang terutama perdagangan berjangka mungkin lindung nilai masa depan mereka

terhadap masa depan sintetis. Sebuah sintetis dalam hal ini adalah masa depan sintetis terdiri dari

panggilan dan posisi meletakkan. berjangka panjang sintetis berarti panggilan panjang dan

menempatkan pendek dengan harga kadaluwarsa yang sama. Untuk lindung nilai terhadap

perdagangan berjangka panjang posisi short dalam sintetis dapat dibentuk, dan sebaliknya.

Lindung Nilai Stack adalah strategi yang melibatkan berbagai pembelian kontrak berjangka yang

terkonsentrasi dalam bulan pengiriman terdekat untuk meningkatkan posisi likuiditas. Hal ini

umumnya digunakan oleh investor untuk memastikan jaminan pendapatan mereka untuk jangka

waktu yang lebih lama.

Kontrak Perbedaan

Sebuah kontrak untuk perbedaan (CFD) adalah lindung nilai dua-arah atau kontrak swap

yang memungkinkan penjual dan pembeli untuk memperbaiki harga komoditas yang mudah

menguap. Pertimbangkan kesepakatan antara produsen listrik dan pengecer listrik, keduanya

perdagangan melalui sebuah pasar tenaga listrik kolam renang. Jika produsen dan pengecer

setuju dengan strike price $ 50 per MWh, untuk 1 MWh dalam periode perdagangan, dan jika

harga kolam yang sebenarnya adalah $ 70, maka produsen mendapat $ 70 dari kolam, tetapi

harus rebate $ 20 (perbedaan " "antara harga strike dan harga renang) ke pengecer. Sebaliknya,

pengecer membayar perbedaannya pada produsen jika harga kolam lebih rendah dari harga yang

disepakati bersama strike kontrak. Akibatnya, volatilitas kolam dibatalkan dan pihak-pihak yang

membayar dan menerima $ 50 per MWh. Namun, pihak yang membayar perbedaannya adalah "

keluar dari uang "karena tanpa lindung nilai mereka akan menerima manfaat dari harga kolam.

Konsep Terkait

a. Untuk kedepannya sebuah perjanjian kontrak menetapkan sejumlah uang yang akan

disampaikan, pada nilai tukar memutuskan pada tanggal kontrak.

b. Forward Rate Agreement (FRA): Sebuah perjanjian kontrak menetapkan jumlah suku bunga

yang akan diselesaikan pada tingkat suku bunga yang ditentukan-pra pada tanggal kontrak.

c. opsi mata uang asing : Kontrak yang memberikan pemilik hak, tetapi tidak berkewajiban,

untuk mengambil ( call option ) atau mengirimkan ( put option ) sejumlah mata uang tertentu,

pada kurs memutuskan pada tanggal pembelian.

d. Non-Deliverable Meneruskan (NDF): Sebuah ketat transfer risiko produk keuangan yang

mirip dengan Forward Rate Perjanjian , tetapi digunakan hanya di mana pembatasan

kebijakan moneter mata uang tersebut membatasi arus bebas dan konversi modal. Seperti

namanya, NDFs tidak disampaikan, tetapi menetap di mata uang referensi, biasanya USD atau

EUR, di mana para pihak pertukaran keuntungan atau kerugian bahwa hasil instrumen NDF,

dan jika pembeli mata uang terkontrol benar-benar kebutuhan yang mata uang keras , ia dapat

mengambil pembayaran referensi dan pergi ke pemerintah dalam pertanyaan dan mengubah

payout USD atau EUR. Efek asuransi adalah sama, hanya saja bahwa pasokan mata uang

pertanggungan tersebut dibatasi dan dikendalikan oleh pemerintah. Lihat Kontrol Modal .

e. Tingkat bunga paritas dan arbitrase bunga Covered : Konsep sederhana yang dua investasi

yang sama di dua mata uang yang berbeda harus menghasilkan return yang sama. Jika dua

investasi serupa tidak sebesar nilai yang menawarkan pengembalian suku bunga yang sama,

perbedaan konseptual harus dibuat oleh perubahan nilai tukar selama masa investasi. IRP

pada dasarnya menyediakan matematika untuk menghitung tingkat proyeksi atau tersirat maju

pertukaran. Tingkat dihitung bukan dan tidak dapat dianggap sebagai prediksi atau ramalan,

melainkan adalah perhitungan arbitrase bebas untuk apa nilai tukar yang tersirat dalam rangka

untuk itu tidak mungkin untuk membuat keuntungan gratis dengan mengkonversi uang untuk

satu mata uang, investasi untuk suatu periode, kemudian mengkonversi kembali dan membuat

lebih banyak uang daripada jika seseorang telah diinvestasikan dalam kesempatan yang sama

dalam mata uang asli.

f. Hedge fund : Dana yang mungkin terlibat dalam transaksi lindung nilai atau strategi investasi

lindung nilai.

Untuk lindung nilai arus kas adalah lindung nilai eksposur ke variabilitas dari arus kas yang

1. disebabkan risiko tertentu yang terkait dengan aktiva atau kewajiban yang diakui. Seperti

seluruh atau sebagian pembayaran bunga di masa depan utang variable rate atau prakiraan

transaksi yang sangat mungkin dan

2. dapat mempengaruhi laporan laba rugi ( IAS 39 , § 86b)

Alasan Akuntansi Lindung Nilai Diperlukan

Banyak lembaga keuangan dan bisnis perusahaan (entitas) menggunakan derivatif

instrumen keuangan untuk lindung nilai eksposur mereka terhadap risiko yang berbeda (misalnya

risiko suku bunga, risiko valuta asing, risiko komoditas, dll). Akuntansi untuk instrumen

keuangan derivatif sebagai bagian dari Standar Akuntansi Internasional ditutupi oleh IAS39

(Instrumen Keuangan: Pengakuan dan Pengukuran). IAS39 mensyaratkan bahwa semua turunan

yang ditandai-to-market dengan perubahan dalam ke--pasar mark dibawa ke laba rugi dan. Untuk

banyak entitas ini akan menghasilkan sejumlah besar volatilitas laba rugi yang timbul dari

penggunaan derivatif. Entitas dapat mengurangi efek laba rugi yang timbul dari derivatif yang

digunakan untuk lindung nilai, melalui bagian yang opsional dari IAS39 yang berkaitan dengan

lindung nilai akuntansi.