5 pengelolaan kas dan sekuritas

8/20/2019 5 Pengelolaan Kas Dan Sekuritas

1/20

PENGELOLAAN KAS DAN SEKURITAS


2/20

Kas merupakan mata uang dan koin yang ada

di tangan perusahaan daam a!i petty !ash"

!ash register" atau daam rekening !ek dan

pasar uang# $Keown, Martin Myer & Scott) Di daam pengertian akuntansi" kas atau cash

merupakan se%uah se%utan untuk account

$rekening& yang si'atnya paing an!ar daam

keompok aset $akti(a


3/20

Perusahaan mengaami kenaikan tak teraturdaam kas yang dipegangnya dari %e%erapasum%er eksterna# Dana diperoeh di pasarkeuangan dari pen)uaan sekuritas" sepertio%igasi" saham pre'eren" dan saham %iasa#

Pe)a%at keuangan %ertanggung )a*a% atasmana)emen kas )uga mengontro transaksi

yang mempengaruhi in(estasi perusahaan kedaam sekuritas yang %isa diperdagangkan#


4/20

Seain in(estasi kas %ere%ih ke daam near cashassets, sado kas mengaami pengurangankarena tiga aasan +

,- Se!ara tidak teratur" penarikan diakukan untuk +$a& mem%ayar de(iden kas pada saham pre'eren dan%iasa" $%& memenuhi tuntutan %unga pada kontrakhutang" $!& mem%ayar kem%ai hutang pokok yang

dipin)am dari kreditor" $d& mem%ei saham sendiri dipasar keuangan untuk digunakan daam programkompensasi eksekuti' . atau aternati' pem%ayarande(iden kas" $e& mem%ayar tagihan pa)ak#

/- Program %ean)a moda menun)uk %ah*a akti(atetap didapatkan pada %er%agai inter(a

0- Persediaan di%ei se!ara teratur untuk men)aminairan produk )adi daam ini produksi#


5/20

1ohn 2ayner Keynes mem%agi ke%utuhan akan kasperusahaan" atau unit ekonomi apapun ke daam tigakategori+

,- 2oti' Transaksi

Sado yang dipegang untuk transaksi memungkinkanperusahaan memenuhi ke%utuhan kas yang ter)adi daamkegiatan %isnis %iasa#

/- 2oti' 3er)aga-)aga

Sado untuk %er)aga-)aga merupakan buffer stock akti(aikuid# 2oti' ini %erkaitan %erkaitan dengan usaha

men)aga sado yang akan digunakan untuk memenuhike%utuhan yang mungkin" tapi masih %eum tentu #

0- 2oti' Spekuati'

Kas dipegang untuk keperuan spekuati' supaya dapatmendapatkan keuntungan dari situasi profit taking yangpotensia#


6/20

Tingkat se%erapa perusahaanmengin(estasikan kas %ere%ih ke daamsekuritas yang %isa diperdagangkanditentukan oeh %esarnya resiko inso(ensiyang mau ditanggung perusahaan agar dapatmenerima tam%ahan pengem%aian atassado kas mereka#

Inso(ensi yaitu situasi ketika perusahaantidak %isa mem%ayar tagihan tepat *aktu#


7/20

SASARANTrade off resiko dan pengem%aian dapat direduksi men)adi

dua sasaran utama sistem mana)emen kas +

,- Kas yang !ukup harus ada di tangan untuk memenuhi

pem%ayaran yang ter)adi daam peaksanaan %isnis#/- In(estasi daam kas yang menganggur harus dikurangi

sampai minimum#

3ER3AGAI KEPUTUSAN

Ada / kondisi yang memungkinkan perusahaan %eroperasie%ih ama dengan sado kas yang hampir no+

,- Perkiraan arus kas %ersih yang sangat akurat daamrentang peren!anaan

/- Sinnkronisasi sempurna penerimaan dan pem%ayaran kas


8/20

E'isiensi program mana)emen kas perusahaandapat diperkuat dengan pengetahuan danpenggunaan %er%agai prosedur yangditu)ukan untuk +

,- 2emper!epat penerimaan kas

/- 2emper%aiki metode untuk mem%ayar kas


9/20

Untuk memper!epat penerimaan kas" penting sekaikita pahami %agaimana mengurangi float. Floatadaah pan)angnya *aktu dari saat !ek dituis sampaikas %enar-%enar diterima# Ada 4 eemen float" yakni +

,- 2ail float/- Processing float

0- Transit float

4- isbursing float

Pengurangan float %isa menghasikan keuntungan %esardari segi penggunaan dana serta pengem%aian yangdiperoeh dari sado yang %isa di%e%askan itu


10/20

ATURAN !"#K $"%

Sistem lock bo memper!epat kon(ersi %ukti penerimaanmen)adi dana dengan memperke!i 'ail dan processing float

P(*+T"(- ##K /P*#)PA5 )auh e%ih e'ekti' di%andingkan lock bo. PA5 mirip dengan

!ek %iasa" namun tidak mem%utuhkan tanda tangan dariorang yang %erhak menerima uang itu# PA5 hanya di%uatdengan otorisasi ega indi(idua #

#"0#0T(*T-"0 $*0K-01

3ank di mana perusahaan memiiki rekening pem%ayaranutama#

2-( T(*0SF(

2etode untuk memindahkan dana se!ara eektronik di antararekening-rekening %ank agar dapat menghiangkan transit float. Dana yang dikirim meaui wire transfer angsungdapat digunakan di %ank penerima#


11/20

,- Peanggan menuis !ek danmengirimkan e*at pos

/- Dikirimkan ke kantor pusat

perusahaan

0- 5ek diproses dan didepositokan ke%ank setempat

4- 5ek diteruskan ke sistem kiring

6- 5ek diteruskan ke %ank peanggan

7- Dana peanggan dikiringkan

7- Perusahaan menerima pemberitahuan

bahwa cek telah dikliringkan


12/20

(" $*!*0# *##"+0T Aat mana)emen kas yang memungkinkan kontroterpusat atas arus kas keuar" namun )ugamempertahankan otoritas pem%ayaran di(isiona#

P*3*$! T("+1 (*FT

2ekanisme pem%ayaran yang menggantikan !ek %iasadaam arti %ah*a draft tidak ditarik pada se%uah%ank" namun ditarik dan diotorisasi oeh perusahaanatas de'and deposit account-nya# Tu)uannya adaah

mempertahankan kontro atas pem%ayaran yangdiotorisasi di apangan#

(M"T -S$+(S-01

3ertu)uan untuk meningkatkan disburse'ent float#


13/20

Sekutitas yang %isa diperdagangkan /'arketable securities))uga dise%ut near cash atau near cash asset, merupakanin(estasi sekuritas yang dapat diu%ah dengan !epat men)adikas#

Kriteria Pemiihan se!ara Umum

Se)umah kriteria tertentu dapat mem%eri kerangka ker)a yang%erman'aat %agi mana)er keuangan untuk memiih !ampuran'arketable securities yang sesuai# Pertim%angan ini men!akupe(auasi atas +

,- Resiko 'inansia $keuangan&

/- Resiko suku %unga

0- Likuiditas

4- Perpa)akan

6- 8asi di antara %er%agai akti(a keuangan


14/20

2eru)uk pada ketidakpastian pengem%aianyang diharapkan dari suatu sekuritas aki%atkemungkinan peru%ahan daam kapasitaskeuangan pener%it sekuritas untuk mem%ayar

di masa mendatang# Daam praktek maupun riset keuangan"

ketika estimasi pengem%aian %e%as resikodiinginkan" hasi yang tersedia pada sekuritas

Treasury diihat dan digunakan se%agaipem%anding terhadap keamanan instrumenkeuangan ainnya#


15/20

2eru)uk pada ketidakpastian pengem%aianyang diharapkan dari instrumen keuanganaki%at peru%ahan daam suku %unga#

Untuk meindungi /hedge) terhadap

(oatiitas harga aki%at resiko %unga"port'oio sekuritas yang %isa diperdagangkan!enderung terdiri dari instrumen dengan)atuh tempo yang pendek#


16/20

Daam konteks pengeoaan port'oiosekuritas yang dapat diperdagangkan saatini" ikuiditas menun)uk pada kemampuanmengu%ah sekuritas men)adi kas#

1ika ter)adi peristi*a yang tidak diramakansehingga se)umah kas yang !ukup %esarharus tersedia segera" maka se%agian %esarport'oio harus di)ua#


17/20

Perakuan pa)ak atas pendapatan dari in(estasi sekuritas

tidak mempengaruhi !ampuran akhir dari port'oiosekuritas yang dapat dapat diperdagangkan seperti kriteriadi atas" karena pendapatan %unga dari ke%anyakaninstrumen yang !o!ok dimasukkan daam port'oio kenapotongan pa)ak pada tingkat 'edera#

Pendapatan %unga hanya dari satu keas sekuritas yang%e%as dari pa)ak pendapatan 'edera" yakni 'unicipalobligation atau e%ih sederhananya dise%ut 'unicipal#

Karena si'at %e%as pa)ak pendapatan sekuritas pemerintahdaerah" 'unicipals di4ual pada hasi yang e%ih rendah di

pasar ketim%ang sekuritas yang mem%ayar %unga kenapa)ak yang e%ih tinggi#

8asi seteah pa)ak dari o%igasi muni!ipa %isa e%ih tinggidari hasi sekuritas yang tidak %e%as pa)ak# Ini tergantungpada situasi pa)ak perusahaan pem%ei#


18/20

Kriteria hasi mei%atkan e(auasi atas %er%agai resiko dan man'aat

yang inheren pada semua 'aktor#

2eran!ang Port'oio Sekuritas yang Diperdagangkan

PERTIMBANGAN MEMPENGAR!I "#$% PA&A MENENT$AN

ResikoKeuangan

8asi Resiko (ersuspengem%aianPre'erensi!ampuran

Sekuritas yangdapatdiperdagangkn

Resiko Suku3unga

Likuiditas

Perpa)akan


19/20

Us Treasury Bill : Obligasi langsung dari pemerintah AS yang dijual secara teratur oleh USTreasury. Treasury yang baru dijual dengan nominal $1.000 ke atas.

Federal Agency Securities : Obligasi hutang dari perusahaan dan agensi yang telahdiciptakan untuk mempengaruhi berbagai program pinjaman pemerintah AS.

Banker’s Acceptance : Pendapatan dari inestasi dalam akseptasi akan kena pajak penuhpada tingkat !ederal" lokal" dan negara bagian" karena resiko keuangannya lebih besardibanding Treasurry bill dan agency obligation.

Negotiable Certificate of Deposit : Tanda terima yang dapat diperdagangkan atas danayang didepositokan di sebuah bank untuk periode #aktu tertentu.

Commercial aper : Surat janji tanpa jaminan jangka pendek yang dijual oleh bisnis besaruntuk menggalang dana.

!epurc"ase Agreement : ontrak legal yang melibatkan penjualan aktual sekuritas olehpeminjam kepada pemberi pinjaman dengan komitmen pada pihak peminjam untuk membeli

kembali pada harga kontrak ditambah beban bunga yang sudah dinyatakan di sana. #oney #arket #utual Fund : %ena#arkan tingkat likuiditas yang tinggi bagi para inestor.


20/20

Financial Manage'ent, Keown, Martin Myer& Scott, 5nd dition, 5667.

5 pengelolaan kas dan sekuritas

Documents