PT Pertamina memiliki daftar panjang proyek-proyek hilir dalam beberapa tahun ke depan sebagai perusahaan minyak dan gas milik negara telah menetapkan target untuk menghentikan impor BBM bersubsidi pada 2017.

Direktur pengolahan Rukmi Hadihartini mengatakan Pertamina menargetkan kilang dapat memenuhi permintaan domestik untuk bensin bersubsidi Premium, solar, dan minyak tanah pada 2017.

"Kami berharap bahwa kilang Pertamina bisa memproduksi sebanyak 1.503.000 minyak barel per hari (bopd) pada tahun 2017. Hal ini masih lebih rendah dari perkiraan permintaan domestik dari 1.612.000 bopd, tapi kami berharap pengembangan energi alternatif seperti biofuel dan batubara pencairan akan menutupi kekurangan tersebut, "Rukmi mengatakan kepada anggota parlemen di sidang Rabu.

Pertamina mengoperasikan enam kilang dengan total kapasitas terpasang sebesar 1.031.000 bopd. Kilang menghasilkan kedua bahan bakar bersubsidi bersubsidi dan non.

Pada tahun 2009, kilang Pertamina diperkirakan akan menghasilkan 831.000.000 bopd BBM bersubsidi, sedangkan permintaan domestik untuk bahan bakar ini akan mencapai 1.253.000 bopd.

Direktur untuk perdagangan dan pemasaran Ahmad Faisal mengatakan, tahun ini Pertamina diperkirakan akan mengimpor 8,8 juta kiloliter premium dan 6,3 juta kiloliter solar. "Untuk minyak tanah, kita tidak perlu lagi mengimpor sebagai program konversi minyak tanah ke LPG telah mengurangi permintaan," kata Faisal.

Rukmi mengatakan Pertamina akan meningkatkan kapasitas kilang yang ada dan membangun yang baru untuk mencapai swasembada bahan bakar pada 2017.

Pertamina akan meningkatkan kapasitas lima kilang: kilang Plaju, kilang Cilacap, kilang Balikpapan, kilang Dumai, dan kilang Balongan.

Pertamina akan menyelesaikan pembenahan fluid catalytic cracking Unit kilang Plaju (FCCU) pada tahun 2012. Ini akan meningkatkan kapasitas kilang dari 118 juta bopd ke 138.500.000 bopd.

Pada 2013, Pertamina akan menyelesaikan pembangunan fluid catalytic-cracking (RFCC) Unit residu di kilang Cilacap. The RFCC baru ini diharapkan dapat meningkatkan kapasitas dari 348 juta bopd untuk 410 juta bopd.

"Kami sekarang dalam proses pemilihan kontraktor untuk proyek tersebut. Kami berharap konstruksi yang dapat

dimulai pada akhir tahun ini, "kata Rukmi.

Pertamina juga akan melaksanakan proyek peningkatan bawah di kilang Balikpapan. Pertamina akan menyelesaikan proyek pada 2014. Perbaikan tersebut akan meningkatkan kapasitas kilang Balikpapan dari 260 juta bopd menjadi 300 juta bopd.

Juga pada tahun 2014, Pertamina akan menyelesaikan pembenahan unit destilasi minyak mentah (CDU) di kilang Dumai dan perluasan kilang Balongan. CDU pembenahan akan meningkatkan kapasitas produksi Dumai dari 170 juta bopd untuk 370 juta bopd.

Perluasan kilang Balongan akan meningkatkan kapasitas produksi dari 125 juta bopd untuk 325 juta bopd.

Rukmi mengatakan Pertamina juga telah merencanakan untuk membangun tiga kilang baru di Cilacap (Blue Sky Kilang Cilacap); Banten (Banten Bay Refinery); dan Jawa Timur (Jatim Refenery).

The Blue Sky Kilang Cilacap diharapkan akan beroperasi pada 2014 dengan kapasitas produksi terpasang sebesar 19 juta bopd.

Banten Bay Refinery ditargetkan untuk memulai produksi pertamanya di tahun 2015, dengan rencana kapasitas produksi terpasang dari 150 juta bopd.

"Kami sekarang melakukan studi kelayakan bankable proyek. Kami berharap untuk mendirikan perusahaan patungan untuk proyek di 25 Juni, "kata Rukmi.

Jawa Timur Refinery diharapkan akan beroperasi pada 2017 dengan rencana kapasitas terpasang 200 juta bopd.

Rukmi mengatakan Pertamina sedang mencari perusahaan-perusahaan minyak dari Timur Tengah untuk bekerja sama dalam membantu membangun kilang tersebut.

"Untuk membangun kilang baru, kita perlu jaminan pasokan minyak mentah untuk setidaknya 20 tahun," katanya.

Pertamina Blue Sky Project bentara Return of Inovatif Pembiayaan Proyek

di Indonesia

Oleh George Crozer

Indonesia telah mengalami perubahan ekonomi, politik, dan sosial yang cukup besar dalam

setelah krisis keuangan tahun 1997. Reformasi ekonomi penting, struktural, dan kebijakan makro telah menyebabkan

ke ekonomi yang lebih stabil dan kembalinya investasi asing. Pada tahun 2003, Pemerintah

Indonesia menyetujui $ 13200000000 dolar dalam investasi asing langsung total 1.024

projects1

. Salah satu contoh sukses investasi tersebut adalah proyek $ 280.000.000 Blue Sky,

yang merupakan pertama kesepakatan keuangan terstruktur besar di Indonesia dalam hampir empat tahun.

Disponsori oleh Pertamina, proyek melibatkan upgrade dari kilang minyak di

Balongan dan Cilacap baik di Jawa Tengah untuk memungkinkan produksi dalam jumlah yang lebih besar dari

bensin tanpa timbal untuk market2 negeri

. Dengan tujuan mengakhiri ketergantungan Indonesia terhadap

bensin bertimbal, proyek Blue Sky diharapkan dapat secara signifikan mengurangi polusi udara di Jakarta

dan daerah perkotaan lainnya dengan memajukan pengembangan energi ramah lingkungan

sumber informasi.

Untuk profesional keuangan terstruktur dan proyek, kesepakatan ini juga terkenal karena berlaku

struktur skema pinjaman wali di mana seorang wali lepas pantai bertindak sebagai peminjam dan dibayarkan langsung oleh offtaker, dan karena sumber pembayaran utang proyek tidak

terhubung dengan pekerjaan yang sedang dibiayai oleh utang.

Latar Belakang

Pertumbuhan penduduk yang cepat di Indonesia dan ekspansi industri telah menyebabkan lingkungan

degradasi di negeri ini; khususnya, penggunaan bensin bertimbal telah menyebabkan polusi serius

masalah. Polusi timbal dalam atmosfir di Jakarta telah diukur pada 1,3 mikrogram (mg) per

meter kubik (cu m), jauh di atas batas WHO 0,5-1,0 mg / cu m. Itu

Bank Dunia telah mengidentifikasi emisi timbal dari bensin sebagai bahaya lingkungan terbesar untuk

Indonesia.

Untuk mengatasi masalah ini, pemerintah meluncurkan inisiatif Blue Sky pada tahun 1996,

dengan target pemerintah nol bensin bertimbal pada Januari 2000. Inisiatif ini termasuk rencana

untuk menginstal pembaharu katalitik dan Unit isomerisasi di Balongan, dan memodifikasi katalitik yang

mereformasi Unit di Cilacap dan menginstal unit isomerisasi.

Namun, proyek ini menerima kemunduran pada tahun 1997-1998 karena krisis ekonomi Asia

tergelincir rencana Pertamina untuk pembiayaan. Krisis juga memperburuk masalah lingkungan sebagai

peraturan yang disisihkan dan orang-orang memilih untuk lebih murah, meskipun lebih ramah lingkungan

produksi dan panen metode merusak.

Setelah tiga tahun penundaan, komite antar kementerian yang dipimpin oleh Transportasi yang

Menteri dibangkitkan Program Langit Biru pada bulan Juli 1999. Menteri Pertambangan dan Energi

kemudian mengeluarkan keputusan yang menetapkan Januari 2003 sebagai fase utama out. Set ini di

gerak proses pembiayaan dan kontraktor, dan butuh sekitar satu tahun dari

negosiasi lembaran istilah penutupan akhir.

Upgrade tanaman dijadwalkan akan selesai pada tahun 2005. Di bawah rekayasa,

pengadaan dan konstruksi (EPC) kontrak, perusahaan Jepang Toyo Teknik

Corporation upgrade dua kilang Balongan dan Cilacap di dalam kemitraan dengan

PT Rekayasa Industri di Indonesia. Elemen kunci adalah penambahan fasilitas untuk menghasilkan tinggi

komponen oktan mogas, atau HOMC, aditif yang dapat menggantikan memimpin untuk meningkatkan oktan

tingkat bensin. The Blue Sky inisiatif akan menambah total gabungan dari 73.500 b / d di HOMC baru

fasilitas produksi kilang.

Ruang lingkup Toyo Engineering dan Rekayasa konsorsium kerja meliputi desain,

penyediaan peralatan dan bahan, konstruksi, dan pengawasan commissioning. Barang yang akan

dibangun di kilang termasuk hydrotreater nafta (52.000 BPSD), PENEX sebuah

tanaman isomerisasi (23.000 BPSD) dan seorang reformis CCR (29.000 BPSD), bersama dengan terkait

Fasilitas offsite tangki penyimpanan tersebut untuk bahan baku dan produk olahan.

Pertamina akan memasok rendah residu sulfur waxy (LSWR) dan minyak tuang yang dihasilkan dari

lima kilang yang ada (termasuk Balongan dan Cilacap) ke Mitsui. Hasil dari

penjualan produk minyak bumi tersebut akan dibayarkan kepada dan dialokasikan sebagai satu-satunya sumber utang dari

pinjaman.

pembiayaan

Total biaya proyek adalah US $ 280 juta, dengan $ 200 juta pada pembiayaan dan $ 80.000.000

disediakan oleh Pertamina. Mitsui dipilih oleh Pertamina sebagai lead arranger untuk pembiayaan dan

offtaker produk pada Desember 2001, dan perjanjian yang menyimpulkan setelah lebih dari satu tahun

negosiasi. Pembiayaan terdiri dari $ 120 juta pinjaman langsung dari Japan Bank for

Kerjasama Internasional (JBIC) dan tranche terpisah $ 80 juta yang terungkap pinjaman bank komersial co-dikoordinir oleh Credit Lyonnais (bank koordinasi), UFJ Bank Limited

(Bank teknis dan agen fasilitas), Bank of Tokyo-Mitsubishi dan ING Bank NV Empat

bank yang dipinjamkan kepada proyek secara klub, melakukan $ 20.000.000 masing-masing.

Pinjaman komersial dan JBIC memiliki tenor 4,5 tahun dan disediakan Parri passu, dengan

fasilitas komersial harga 275bp atas Libor. Pinjaman JBIC adalah untuk mendukung kontrak EPC

dengan Toyo Engineering.

Di bawah struktur pinjaman wali, Mitsui membayar semua hasil di bawah produk

jual beli ke rekening wali (dalam mata uang dolar AS) didirikan

di bawah perjanjian kepercayaan antara Pertamina dan JP Morgan. Mekanisme terjun kas

pengaturan Wali menjamin pembayaran utang sebagai prioritas atas biaya-biaya lain

dan dengan demikian mencakup risiko marjin penyulingan.

Skema wali peminjam pada awalnya dikembangkan di akhir 1980-an untuk memberikan offbalance

sheet pembiayaan non recourse untuk proyek-proyek yang disponsori oleh badan pemerintah Indonesia.

New York biasanya lokasi pilihan untuk trustee, sebagai hukum New York izin wali amanat

untuk memiliki arus kas dari offtaker tersebut.

The Blue Sky struktur kontrak juga berbeda karena sumber pembayaran kembali

utang tidak terhubung ke pekerjaan yang sedang dibiayai oleh utang. Bukannya dilayani

oleh pendapatan dari penjualan bensin bebas timbel dari Balongan dan Cilacap kilang sendiri,

utang proyek dilayani dari penjualan produk terkait diproduksi di kilang Pertamina.

Kelima kilang dipilih sebagai sumber utang karena mereka memproduksi minyak

komoditi di mana offtaker proyek (Mitsui & Co) bersedia untuk mengambil posisi besar.

Meskipun offtaker wajib untuk mengambil dan membayar untuk output kilang ', risikonya berkurang karena sifat berharga dari produk. Seperti utang tidak tergantung pada

penyelesaian proyek Blue Sky, tidak ada jaminan konstruksi yang diperlukan.

Meskipun tidak konsep yang sama sekali baru, struktur hutang jarang. Di Indonesia,

beberapa penawaran lain memiliki karakteristik yang sama; misalnya, proyek LNG Bontang

diperbolehkan kontingen dukungan utang dari aset lainnya, tapi ini tidak pernah dipanggil. juga

pembiayaan proyek kilang Balongan asli yang disediakan untuk pembayaran hutang yang harus dibayar dari penjualan

dari batu tulis produk dari kilang Pertamina lainnya.

The Blue Sky struktur kontrak adalah sebagai berikut dan diilustrasikan pada Gambar 1:

GAMBAR

1) Perjanjian Pinjaman antara Pemberi Pinjaman dan Wali Amanat

Lender memajukan jumlah pinjaman seluruh sesuai perjanjian pinjaman kepada Wali Amanat.

Pendapatan dari penjualan produk di bawah Penjualan Produk dan Pembelian

Kesepakatan membentuk sumber utang untuk pembayaran kembali pinjaman.

(2) Jual Beli Produk Agreement antara Pertamina dan Mitsui

Di bawah Penjualan Produk dan Purchase Agreement Pertamina memasok sulfur rendah

residu lilin dan minyak tuang dari lima kilang (termasuk dua kilang

yang sedang upgrade) ke Mitsui. Hasil penjualan dibayarkan ke wali

rekening yang dibentuk berdasarkan Perjanjian Trust.

(3) Perjanjian Kepercayaan antara Pertamina dan Wali Amanat

Berdasarkan Perjanjian Trust Pertamina menunjuk Trustee di New York. Itu

pemberi pinjaman masuk ke dalam Perjanjian Pinjaman dengan Wali Amanat dan mencairkan seluruh yang

jumlah pinjaman kepada Wali Amanat.

(4) Perjanjian Operator antara Pertamina dan Pemberi Pinjaman

Pertamina dan para kreditur menyetujui Perjanjian seorang Operator di mana

Pertamina menyediakan usaha tertentu kepada kreditur sehubungan dengan proyek.

Sejauh default oleh Pertamina dalam melaksanakan usaha ini

menyebabkan hasil penjualan di bawah Sale Product and Purchase Agreement untuk menjadi

cukup untuk memenuhi kewajiban pembayaran Trustee di bawah Perjanjian Pinjaman,

Pertamina wajib membayar Lender jumlah yang sama dengan kekurangan pada

Jangka waktu pengembalian dengan dasar jangka waktu pembayaran, yaitu, utang tidak dapat dipercepat

terhadap Pertamina. Usaha ini sangat dasar, seperti tidak melanggar

penjualan produk kesepakatan, untuk memastikan kilang yang relevan dan sejenisnya. Namun Begitu

Pemberi Pinjaman menanggung sejumlah risiko utama, termasuk pasar, pembeli, default dan

force majeure.

(5) Kontrak EPC antara Pertamina dan kontraktor EPC

Di bawah dua kontrak EPC (satu kontrak untuk setiap kilang), kontraktor EPC

setuju untuk melaksanakan upgrade karya ke Balongan dan Cilacap kilang pada

lump sum secara turnkey.

Mitigasi Risiko

The Blue Sky proyek dibiayai pada saat banyak investor internasional yang

prihatin kondisi politik dan sosial-ekonomi di Indonesia, serta fakta bahwa

undang-undang baru yang mengatur industri minyak dan gas Indonesia belum sepenuhnya dilaksanakan. Baru

Hukum menyebabkan ketidakpastian mengenai status Pertamina, khususnya pada masalah apakah

Perusahaan akan terus menjadi pemilik kilang dikompensasi dengan dana sedang

dipinjamkan.

Sejumlah fitur memberikan pinjaman jaminan yang cukup untuk meminjamkan secara terungkap,

termasuk penggunaan struktur pinjaman wali dan kehadiran JBIC. Ini adalah

Faktor penting karena pinjaman terungkap adalah salah satu dari beberapa fasilitas bank Indonesia baru-baru ini

dekat tanpa asuransi risiko politik atau beberapa bentuk ECA atau jaminan multinasional. Seorang bankir

terlibat dalam pembiayaan baru-baru ini menyatakan bahwa sebagian karena keterlibatan JBIC bank

mengambil pandangan bahwa asuransi risiko politik tidak menambahkan banyak untuk kesepakatan dan akan

berarti harga yang lebih tinggi dengan manfaat tambahan sedikit.

Risiko politik juga diatasi dengan diversifikasi geografis dari lima kilang '

lokasi. Dua berada di Jawa (Balongan dan Cilacap); keduanya di Sumatera (Plaju dan Dumai); dan

satu di Kalimantan (Balikpapan). Pengaturan ini memberikan kreditur keamanan tambahan karena

bahkan jika dua dari lima kilang bertanggungjawab untuk membayar kembali utang yang tidak beroperasi, utang bisa terus seperti yang direncanakan. Selain itu, semua kilang memiliki track record panjang sukses

operasi.

Fitur lain yang mengurangi risiko pembiayaan adalah kenyataan bahwa utang itu harus dibayar sebelum modal

dan operasi pengeluaran. Juga, dalam rangka untuk mengurangi risiko harga pada produk minyak bumi, yang

pemberi pinjaman memutuskan untuk mengasumsikan tingkat rendah harga minyak mentah sebagai kasus yang lebih buruk dan memperbaiki minimum

volume yang akan disampaikan oleh Pertamina berdasarkan Perjanjian Penjualan Produk pada tingkat yang memungkinkan

pelunasan utang tanpa harus mengubah jadwal pembayaran awal.

kesimpulan

Kondisi ekonomi yang diberikan baru-baru ini di Indonesia dan pentingnya mengembangkan

sumber daya dalam negeri bahan bakar secara ramah lingkungan, proyek Blue Sky adalah

makna khusus. Penggunaan proyek dari skema pinjaman wali dan fakta bahwa

pekerjaan proyek yang tidak berhubungan dari pembayaran utang menetapkan preseden untuk inovatif

penataan dan pembiayaan. Selain itu, ketentuan pinjaman Bank Dunia yang melarang negara

perusahaan dari memberikan keamanan untuk pinjaman baru akan memastikan bahwa pinjaman wali

mirip dengan yang diterapkan dalam proyek Blue Sky akan terus dimanfaatkan di Indonesia.