Underlying MTN senilai IDR 545 Miliar

yang diterbitkan oleh PT Wika Realty

dalam 2 tahap

Maret 2019

Teaser RDPT Danareksa BUMN Fund 2019 Properti 6PT Danareksa Investment Management

Latar Belakang dan Tujuan Penerbitan RDPT

Perusahaan sasaran (PT Wika Reality) akan melakukan kegiatan pengembangan bisnis melalui pembangunan

apartemen jual di kawasan TOD Pulomas.

Untuk menopang rencana bisnis tersebut, perusahaan sasaran akan meneritkan MTN sebesar IDR 545 Miliar yang

akan dibantu oleh Asta Capital sebagai arranger. Mendukung penyerapan MTN tersebut, Danareksa Investment

Management akan menerbitkan RDPT dengan underlying MTN seperti yang dimaksud di atas sesuai dengan jadwal

yang ditetapkan bersama.

2

RDPTInvestors

Bank Kustodian

Kas Kas

Unit

Penyertaan

MTN

2 34

1Untuk Pengembangan

Apartemen TOD Pulomas

Sekilas tentang penggunaan dana RDPT untuk pengembangan kawasan

TOD Pulomas yang dimulai tahap 1 dengan pembangunan apartemen jual

3

Daya tarik property karena terintegrasi dengan moda angkutan umum

4

Peta persaingan TOD Pulomas radius 5 KM

5

Review Kinerja Laba-Rugi Perusahaan Sasaran

6

Dalam IDR Miliar

1. Pendapatan perseroan mengalami tren

penurunan untuk porsi real estate, namun

porsi pendapatan lainnya mengalami tren

menaik, termasuk porsi recurring income.

Proyeksi pendapatan diasumsi-kan 17%

per tahun berdasarkan existing growth

2. Strategi perseroan untuk menaikan kinerja

penjualan real estate dengan

pengembangan project TOD karena

terintegrasi dengan moda angkutan umum,

diharapkan lebih atraktif meraup pasar.

(contoh: TOD Pulomas, TOD Cawang,

TOD kelapa Gading, dan Benhil)

3. Kinerja penjualan 2019 diprediksi akan

melonjak dampak dari penjualan

persediaan 2018 yang tumbuh 50% dari

tahun sebelumnya dan dimulai-nya

beberapa project TOD serta 2 project yang

delay di 2018. Total ada 9 project (2019)

dan 12 project (2020) yang akan

dikembangkan perseroan untuk

pendapatan real estate

4. Rata-rata net profit perseroan selama 4

tahun terkahir sekitar 14%

Income Statement 2015 2016 2017 2018 2019 E 2020 E 2021 E

Sales 1,435 2,048 1,528 1,350 1,754 2,052 2,401

Real Estate 1,252 1,840 1,013 507 899 1,244 1,579

Properti Management

152 201 255 435 444 447 460

Konstruksi 31 7 80 145 185 0 0

Anak Usaha 180 263 225 360 362

HPP (1,192) (1,607) (1,228) (1,209) (1,340) (1,554) (1,800)

PendapatanLain-lain

14 63 94 471 48 18 49

Biaya Usaha (35) (49) (64) (80) (88) (103) (120)

Beban Lain-lain (2) (16) (21) (42) (5) (8) (5)

EBIT 220 439 309 490 368 405 524

Bunga (49) (11) (79) (63) (89) (97) (134)

EBT 171 428 230 427 279 308 390

Pajak (72) (59) (52) (138) (51) (50) (62)

EAT 99 369 178 289 228 259 328

Sumber : Laporan keuangan audit (2015 sd 2017) dan laporan keuangan yang diterbitkanoleh General Audit PT Wika Realty (2018).

Review Neraca dan Rasio Perusahaan Sasaran

Balance Sheet 2015 2016 2017 2018

Kas 234 547 625 436

Piutang 860 1,571 2,041 1,944

Persediaan 818 1,853 1,829 2,876

Aset Tidak Lancar 466 369 837 1,868

Properti Investasi 288 369 442 1,493

Aset Lain-lain 276 289 520 487

Total Asset 2,942 4,998 6,294 9,104

Hutang Bank Pendek 257 582 77 388

Hutang Usaha 397 411 299 619

Hutang Bank Panjang 158 172 117 271

MTN 424 425 1,175 1,000

Hutang lain-lain 548 1,272 1,490 1,727

Hutang J.Panjang lainnya 184 348 579 810

Total Hutang 1,968 3,210 3,737 4,815

Modal Disetor 722 1,219 1,841 3,769

Retain Earnings 252 569 716 520

Total Equity 974 1,788 2,557 4,289

7

Dalam IDR Miliar

1. Ruang untuk penambahan hutang usaha masih

terbuka dengan rasio DER 1,1x dan DER Interest

bearing 0,4x dimana rasio tersebut masih rendah.

2. Sedangkan rasio Ebitda to Interest perusahaan

sasaran masih mencukupi sekitar 3,4x di tahun 2018

3. Persediaan naik sekitar 50% di 2018 dibandingkan

tahun sebelumnya

4. Ada penambahan modal disetor pada 31 Desember

2018 sebesar IDR 2 Triliun

5. ROE perseroan sekitar 7% di 2 tahun terakhir

Sumber : Laporan keuangan audit (2015 sd 2017) dan laporan keuangan yang diterbitkanoleh General Audit PT Wika Realty (2018).

Fitur MTN sebagai Underlying RDPT Properti 6

Penerbit : PT Wika Realty

Instrumen : Medium Term Notes (MTN) dalam Rupiah

Nominal Penerbitan : MTN akan diterbitkan sebanyak-banyaknya IDR 545.000.000.000

Yang diterbitkan dalam 2 tahap :

Tahap 1 sebesar IDR 250.000.000.000

Tahap 2 sebesar IDR 295.000.000.000

Jangka Waktu : 3 tahun sejak penerbitan MTN tahap 1. Sedangkan MTN tahap 2 akan mempunyai tanggal

jatuh tempo yang sama dengan tahap 1.

Target Penerbitan : 30 April 2019 untuk tahap 1 sedangkan tahap 2 akan ditentukan kemudian.

Peringkat : -

Jaminan : Sebesar minimum 100% dari nilai penerbitan MTN berupa piutang lancar perseroan

Penggunaan Dana : Pembiayaan project apartemen TOD di Pulomas

Covenant : DER maksimal 2x

EBITDA to Interest minimal 1.5x

Pelunasan Pokok : Dibayarkan diakhir tenor

Arranger : Asta Kapital Asia

Fitur RDPT Properti 6

Nama Produk : Kontrak Investasi Kolektif Reksa Dana Penyertaan Terbatas

Perusahaan Sasaran : PT Wika Realty

Tujuan Investasi : Memberikan hasil yang optimal atas investasi pada Efek Perusahaan Sasaran, dimana dana

hasil penerbitan efek akan digunakan untuk pendanaan Kegiatan Sektor Riil

Aset Investasi : Medium Term Notes (MTN) dalam Rupiah yang diterbitkan perusahaan sasaran

Kebijakan Investasi • Instrumen hutang perusahaan sasaran 95% - 100%

• Efek Pasar Uang atau Kas 0% - 5%

Jumlah Penerbitan : Sebanyak-banyaknya 545.000.000 Unit Penyertaan

Nominal Penerbitan : Sebanyak-banyaknya IDR 545.000.000.000

Imbal Hasil : 10% net p.a.

Pembayaran Imbal Hasil : Setiap 3 Bulan sekali pada tanggal pembayaran imbal hasil

Pembayaran Pokok : Pada saat jatuh tempo underlying asset

Perhitungan NAB : Perhitungan NAB setiap 3 Bulan sekali, pada hari bursa terakhir setiap bulannya

Manager Investasi : PT Danareksa Investment Management

Bank Kustodian : TBD

Konsultan Hukum : Ardianto & Masniari

Metode Penawaran : Penawaran Terbatas

Subscription : Dilakukan pada tanggal yang ditentukan oleh Manajer Investasi sesuai dengan penerbitan MTN

Redemption : Pelunasan dipercepat harus dengan persetujuan 2 pihak emiten dan investor RDPT

PT Danareksa Investment ManagementJL. Medan Merdeka Selatan No. 14 Jakarta Pusat 10110

T. 1-500-688 (tekan 2 untuk DIM) F. (62-21) 350 0944 E. infocenter@danareksa.com

TERIMA KASIH

10