pt cowell development tbk...pt cowell development tbk annual report 2011 tiga proyek utama pt....

PT COWELL DEVELOPMENT TBK

Annual Report 2011

02

04

08

09

10

14

16

20

22

32

47

48

Visi Dan Misi

Informasi Perusahaan

Ikhtisar Keuangan

Informasi Saham

Sambutan Dewan Komisaris

Profil Manajemen -Komisaris

Sambutan Dewan Direksi

Profil Manajemen Direksi

Analisa Dan Pembahasan Manajemen

Tata Kelola Perusahaan

Struktur Organisasi

Pertanggungjawaban atasLaporan Tahunan 2011

Laporan Auditor Independen

Vision And Mission

Corporate Information

Financial Highlights

Share Information

Message from The Board Of Commissioners

Management Profile -Commissioners

Message from The Board of Directors

Management Profile Directors

Management’s Analysis And Review

Good Corporate Governance

Organization Structure

Responsibility For The Annual Report 2011

Independent Auditor’s Report

Daftar Isi Table of Content

Annual Report 2011 01


Laporan Tahunan 2011

Visi dan MisiVision and Mission

02


Annual Report 2011

PELANGGAN• Memenuhi kebutuhan pelanggan.• Secara konsisten menghadirkan produk yang mampu

memenuhi kebutuhan pelanggan melalui layanan yang lebih baik, lebih cepat berikut harga yang lebih kompetitif.

• Menciptakan imbal hasil yang memuaskan bagi pelanggan. KARYAWAN• Harus berpikir dan bertindak layaknya Pemilik dan Mitra.• Perlakukan semua orang secara adil dan dengan rasa hormat.• Melaksanakan dengan standar integritas tinggi.• Menilai karyawan kita, mendorong perkembangan

mereka serta memberi penghargaan atas kinerja kita.• Bekerja keras agar stakeholders (pemangku kepentingan)

kita bangga.

TIM YANG HEBAT SERTA KEHENDAK UNTUK MENANG• Saling bekerjasama, berdisiplin serta melaksanakan secara

konsisten dengan standar tinggi, untuk memenuhi kebutuhan pelanggan kita dan membuat perusahaan menang.

• Menunjukkan kemauan yang kuat untuk menang dipasar dan disetiap aspek dalam bisnis kita.

MELAKSANAKAN DENGAN LUAR BIASA• Mengeliminir pemborosan dan birokrasi.• Mengefisienkan serta menstandarkan pelaksanaan

tugas kita.• Bertindak cepat dalam mengatasi masalah, mendorong

tercapainya hasil serta menindaklanjutinya secara terperinci.

INTEGRITAS• Terbuka dan jujur pada diri kita sendiri, rekan - rekan

sekerja, serta para pemangku kepentingan (stakeholders).• Menjunjung integritas dengan standar tertinggi didalam

setiap tindakan kita.

PEMANGKU KEPENTINGAN• Membangun perusahaan yang mampu berkembang

dilingkungan mana pun.• Menuju pendapatan yang bernilai tinggi, memperoleh imbal

hasil atas modal yang tertinggi, menghasilkan margin yang bagus dan memberikan perkiraan risiko wajar secara relatif terhadap modal yang telah ditempatkan.

CUSTOMER• Providecustomerwiththeirneeds.• Consistently delivering the products above customers’satisfaction by providing more, better, faster andcompetitiveprice.

• Creategoodreturnforourcustomers

EMPLOYEE:•MustthinkandactlikeOwnersandPartners• Treateachotherfairlyandwithrespect• Operatewiththehigheststandardsofintegrity• Valueouremployees,encouragetheirdevelopmentandrewardtheirperformance.

•WorkwithfiercetomakeourStakeholderscanbe proudof.

GREATTEAMANDAWILLTOWIN•Workwelltogether,disciplinedandexecuteconsistentlywith the highest standard, to meet the needs of ourcustomersandtomakethecompanywin.

• ExhibitastrongWilltoWininthemarketplaceandineveryaspectofourbusiness

EXECUTESUPERBLY• Eliminatewasteandbureaucracy• Streamliningandstandardizingouroperation• Act quickly on problems; drive for results; and ensuredetailedfollowup.

INTEGRITY• Be open and honest with ourselves, our colleges, ourshareholders.

• Uphold the highest standards of integrity in all of ouractions.

STAKEHOLDERS• Tobuildacompanythatcanthrivetoanyenvironment.• Leadtohighqualityearnings;yieldhighreturnsoncapital;produces good margins and provides reasonable riskrelativetothecapitaldeployed.

Visi Vision

Misi MissionKita harus bekerjasama erat dengan integritas standar tertinggi untuk menjaga kepercayaan dari pelanggan kami dan stakeholders dengan menyediakan produk dengan kualitas terbaik sebagai pengembalian atas investasi mereka.

Wemustwork togetherfiercelywith thehigheststandardof integrity to keep the Trust of our Customers andStakeholdersbyprovidingbestqualityproductswithagoodreturnontheirinvestment.

03



Gambaran Umum PerseroanBerdiri di Jakarta pada tahun 1981, PT. Cowell Development Tbk. (selanjutnya disebut Perseroan) bergerak di bidang pengembangan kawasan perumahan dan bangunan komersial. Proyek pertama Perseroan adalah perumahan Vila Melati Mas pada tahun 1984 yang kini dikenal dengan nama Melati Mas Residence.

Sehubungan dengan adanya pembelian kepemilikan Perseroan dari PT. Misori Utama dan PT.Indokisar Djaya oleh PT. Gama Nusapala selaku salah satu pemegang saham, pada tahun 2000 terjadi perubahan manajemen. Perubahan manajemen tersebut diikuti dengan perubahan nama Perseroan dari PT. Internusa Artacipta menjadi PT. Karya Cipta Putra Indonesia pada tahun 2005. Pada tahun 2007, PT. Karya Cipta Putra Indonesia berubah menjadi PT.Cowell Development Tbk. seperti yang sudah dikenal sekarang ini.

Company OverviewPT. Cowell Development Tbk. (the Company) wasestablishedin1981inJakartawithlinebusinesswasasahousing development business and building commercialarea.In1984theCompanystarteditspilotprojectofMelatiMasResidencewhichwas formerly knownasVillaMelatiMas.

Managementamendmentoccurredin2000relatingtotheacquisition of the Company’s ownership from PT. MisoriUtama and PT. Indokisar Djaya by PT. Gama Nusapalaas one of shareholders. In line with this managementamendment, in the year 2005 the Company’s corporateidentitychangedfromPT.InternusaArtaciptatoPT.KaryaCiptaPutra Indonesia. In2007PT.KaryaCipta IndonesiaPutrachangedtoPT.CowellDevelopmentTbk.aswidelyknowntoday.

04


Annual Report 2011

Tiga proyek utama PT. Cowell Development Tbk. untuk Residential (Perumahan) berada di daerah Serpong, Tangerang Selatan, yaitu Melati Mas Residence, Serpong Park dan Serpong Terrace, sementara satu proyek di Kalimantan yaitu Borneo Paradiso di kota Balikpapan. Selain Residential, Perseroan juga mengembangkan proyek apartemen (High Rise Building) untuk segmen menengah atas di Jakarta Barat yaitu Apartemen Westmark. Sejalan dengan makin berkembangnya industri properti di kedua kawasan tersebut, PT. Cowell Development Tbk. semakin optimis dapat memanfaatkan momentum pertumbuhan properti di tahun 2012.

Threemain projects of PT.CowellDevelopment Tbk. arelocated inSerpongarea,SouthTangerangnamelyMelatiMasResidence,SerpongParkandSerpongTerrace,andinKalimantannamelyBorneoParadisointhecityofBalikpa-pan.Additionally,theCompanyisalsodevelopinganapart-mentfortheuppermiddlesegmentinWestJakartanamelyApartemenWestmark. Simultaneouslywith the growth ofboth regions,PT.CowellDevelopmentTbk. is increasing-lyoptimistic to takeadvantageof themomentumof2012propertygrowth.

05

InformasiPerusahaan

Company Overview



Corporate InformationDATA PERSEROAN

PENGHARGAAN / AWARDSSertifikat ISO 9001 : 2008 dari Lembaga Sertifikasi Independen (PT.SGS Indonesia)Property Developer dan Estate Management 19 Juli 2010 ISO9001:2008fromIndependentCertificationAgency(PT.SGSIndonesia)PropertyDeveloperandEstateManagementonJuly19th2010

Warta Ekonomi Company Award 2010 : Terbaik Pertama Kategori Properti WartaEkonomiMagazineCompanyAward2010:TheBestofPropertyCategory

Darwin F. ManurungSekretaris Perusahaan / CorporateSecretary

Darwin F. ManurungHubungan Investor / InvestorRelation

NAMA PERSEROAN / CORPORATE INDENTITY PT. Cowell Development Tbk

TANGGAL BERDIRI / DATE OF ESTABLISHMENT25 Maret 1981 / 25March1981

KANTOR PUSAT / HEAD OFFICEGraha Atrium 6th floorSenen Raya No.135, Jakarta 10410Telp. (021) 3867868, Fax. (021) 3862919Website: www.cowelldev.com

KANTOR PEMASARAN DAN PROYEK / MARKETING AND PROJECT OFFICESMelati Mas ResidenceJl Melati Mas Raya Blok Q No.1, Serpong, Tangerang 15322Tel. (021) 5371122, 5381122, Fax. (021) 5371123

Serpong ParkPerumahan Serpong Park Blok P1,Serpong, Tangerang 15322Tel.(021) 53152826

Serpong TerraceJl. Raya Victor BSD Serpong Tangerang Tel. (021) 7564 888

Borneo ParadisoRuko Bandar Klandasan, Tel. (0542) 739048-50

Apartment West MarkMarketing Office : Jl.Tanjung Duren Selatan, Grogol, Jakarta BaratTel.(021) 5695 9191, Fax. (021) 5696 2773

DEWAN KOMISARIS / BOARD OF COMMISSIONERSBaby NovianiPresiden Komisaris / PresidentofCommissioners

Vijay PeraptiKomisaris Independen / IndependentCommissioner

DIREKSI / BOARD OF DIRECTORS SEKRETARIS PERUSAHAAN / CORPORATE SECRETARYIr.Harijanto ThanyPresiden Direktur / PresidentDirector

Ir. Novi ImellyDirektur Tak Terafilliasi / Non-AffiliatedDirector

06


Annual Report 2011Annual Report 2011 07

LEMBAGA DAN PROFESI PENUNJANG / SUPPORTING INSTITUTIONS AND PROFESSIONALS PT SGS Indonesia Cilandak Commercial Estate # 108 C Jl.Raya Cilandak KKO, Jakarta 12560 Tel. (021) 781 8111 Fax. (021) 781 8222 www.sgs.com

AUDITOR Kosasih, Nurdiyaman, Tjahjo & Rekan (Crowe Horwath) Gedung Jaya 4th floor Jl. M.H. Thamrin No.12, Jakarta 10340 Tel. (021) 31908550, Fax. (021) 31908502

KSEI PT Kustodian Sentral Efek Indonesia Indonesia Stock Exchange Building 1st Tower 5th floor Jl. Jend. Sudirman Kav. 52-53, Jakarta 12190 Tel.(021) 52991099 Fax.(021) 52991199

FICOMINDO PT Ficomindo Buana Registrar Mayapada Tower 10th fl Suite 02 B, Jl.Jend. Sudirman Kav. 28, Jakarta 12920 Tel. (021) 5212316, 5212317 Fax.: (021) 5212320 Email: [email protected]

PERUSAHAAN PEMERINGKAT / RATING AGENCY PT.Pemeringkat Efek Indonesia Setiabudi Atrium, 8th floor, suite 809-810 Jl. HR Rasuna Said Kav. 62 Kuningan, Jakarta 12920 Tel. (021) 521 0077 Fax. (021) 521 0078

ANAK PERUSAHAAN DAN PERUSAHAAN ASOSIASI / SUBSIDIARIES AND ASSOCIATED COMPANIES Dalam menjalankan usahanya, Perseroan didukung oleh perusahaan sebagai berikut : Initsoperationalbusiness,theCompanyissupportedbyacompanyasfollows:

KEPEMILIKAN SAHAM PERSEROAN / THE COMPANY’S SHARE OWNERSHIP Susunan Pemegang Saham Perseroan (di atas 5%) per tanggal 24 Juni 2011 adalah : ThecompositionoftheCompany’sshareholders(above5%)asofJune24,2011is:

Nama Perusahaan / NameoftheCompany PT.Sandi Mitra Selaras (SMS)

Kepemilikan Perseroan / TheCompany’sOwnership 99,99%

Kegiatan Usaha / LineofBusiness Properti

Nama Pemegang Saham / Shareholders’NamePT.Gama Nusapala Masyarakat Total

Jumlah Saham / NumberofShare 499.000.000 256.226.980 755.226.980

Persentase (%) / Percentage(%) 66,07 33,93 100



Dalam Jutaan Rupiah 31 Desember / InmillionsofRupiahDecember31 2011 2010 2009 2008 2007

Laporan Laba-Rugi / Statement Income Pendapatan Bersih / NetRevenues 181.228 100.491 98.931 83.805 83.456Laba Kotor / GrossProfit 86.133 51.526 48.969 33.229 28.077Laba Usaha / OperatingIncome 31.145 11.784 22.078 11.481 12.913Laba Bersih / NetIncome 33.321 8.401 13.691 6.617 7.361

Neraca / Balance Sheet Jumlah Aktiva / TotalAssets 385.682 266.939 207.505 207.447 226.300Jumlah Investasi / TotalInvestments 22.780 22.780 22.780 22.780 -Jumlah Kewajiban / TotalLiabilities 221.860 136.439 76.268 88.551 113.225Modal Saham / PaidupShareCapital 75.522 75.522 75.437 75.437 75.000Jumlah Ekuitas /TotalEquity 163.822 130.498 131.233 118.893 113.075Hak Minoritas / MinorityInterests 2 2 2 2 -Modal Kerja Bersih / WorkingCapital 116.375 54.885 138.154 124. 724 138.452

Jumlah saham yang beredar (milyar saham)OutstandingShares(billionshares) 755.226.980 755.266.980 754.375.900 754.375.900 750.000.000Nilai Nominal per SahamValueperShare 100 100 100 100 100Laba Bersih per SahamEarningsperShare 44 11 18 9 23

Rasio Keuangan / Financial Ratios

Laba Kotor Terhadap Pendapatan BersihGrossProfitMargin 47,52% 51,27% 49,49% 39.65% 33,64%Laba Bersih Terhadap Pendapatan BersihNetProfitMargin 18,38% 8,35% 13,83% 7.89% 8,82%Laba Bersih Terhadap Jumlah AktivaReturnonAssets 8,63% 3,15% 6,59% 3,19% 3,25%Laba Bersih Terhadap Jumlah EkuitasReturnonEquity 20,33% 6,43% 10,43% 5,56% 6,51%Jumlah Kewajiban Terhadap AktivaTotalLiabilitiestoTotalAssets 0,58 0,51 0,37 0,43 0,50Jumlah Kewajiban Terhadap Jumlah EkuitasLiabilitiestoEquity 1,35 1,05 0,58 0,74 1,00Rasio Lancar CurrentRatio 1,61 1,42 3,20 3,98 2,86Pembagian dividen tahunanDividendsdeclaredforfinancialyear - Rp.2,72 Rp 1,79 Rp 2,00 -

Financial HighlightsIkhtisar Keuangan

08


Annual Report 2011

Pencatatan Saham Perdana / Public Listing Date : 19 Desember 2007 - 19December2007

Bursa Saham / Stock Exchange : Bursa Efek Indonesia -IndonesiaStockExchange Kode Saham / Stock Code : COWL

Saham Perdana / Share Issued On Initial Public Listing : 250.000.000 Saham Per Rp 100,- / Saham 250.000.000ShareOfRp100,-Each

Harga Saham Perdana / Price On Listing : Rp. 130,-

Jumlah Saham Per 31 Desember 2010 / : 755.226.980 Lembar -ShareTotal Share Issued At 31 December 2010

Pemegang Saham

PT. Gama Nusapala

Pemegang Saham Lainnya dengan kepemilikan kurang dari 5%

Jumlah

66.15 %

33.85 %

100 %

PT.GamaNusapala

OtherShareholdersholdinglessthan5%each

Total

Shareholders

Desember - December

November - November

Oktober - October

September - September

Agustus - August

Juli - July

Juni - June

Mei - May

April - April

Maret -March

Februari - February

Januari - January

255

270

285

285

305

178

127

131

124

133

130

125

Harga Terendah/ Lowest Price

Harga Tertinggi/ Highest Price

Tahun 2011/Year 2011

210

205

187

170

183

122

114

117

113

110

96

97

Harga Penutupan/ Closing Price

235

215

235

210

265

178

125

121

120

115

113

99

Volume

241,292

255,698

476,528

463,825

1,337,828

1,027,748

95,577

258,940

126,843

170,803

129,332

81,407

Value (T)

28,586,402,500

30,384,940,000

57,314,585,500

55,601,745,000

170,671,241,000

74,113,263,500

5,731,196,500

16,118,194,500

7,581,765,000

10,517,202,000

7,448,951,500

4,533,016,500

Informasi SahamShare Information


DATA SAHAM KOMPARATIF 2011 DAN 2010 / COMPARATIVE STOCK DATA 2011 AND 2010

Q1

Q2

Q3

Q4

470

225

118

140

355

131

305

285

215

98

86

100

96

113

137

187

Harga Tertinggi / Highest Price

2010 20102011 2011

Harga Terendah / Lowest Price



Message from The Board of CommissionersSambutan Dewan Komisaris

Puji syukur kami panjatkan kepada Tuhan Yang Maha Esa atas berkat dan karuniaNya sehingga pada saat ini kami dapat menyampaikan Laporan Tahunan dan Laporan Keuangan Perusahaan yang telah diaudit untuk tahun yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2011 .

Perspektif 2011Kondisi ekonomi makro 2011 relatif lebih baik dan 2011 adalah tahun yang penuh tantangan namun kami melihat bahwa industri properti di Indonesia berada dalam kondisi yang baik dalam beberapa tahun ke depan. Hal ini sejalan dengan ketidakseimbangan pasokan properti perumahan di Indonesia di mana permintaan mencapai 1,4 juta unit/tahun sementara REI hanya bisa menyediakan sejumlah 400.000 unit/tahun oleh karena itu kami percaya terdapat peluang besar bagi Cowell untuk memenuhi permintaan yang besar atas terbatasnya pasokan properti hunian dan tercermin sejak 2010.

Perseroan mengembangkan 2 proyek besar, yaitu Borneo Paradiso (BP) terletak di areal seluas 120 hektar di Balikpapan Kalimantan Timur. Dengan lahan tersebut Perseroan mampu menyediakan sebanyak 1.000-2.000 unit rumah. Sementara Westmark yang berada di Jakarta Barat diprediksi di tahun 2011 telah terjual habis sebanyak 80%.

Praise toGodtheAlmighty, foratpresent Icansubmit theCompany’sAnnualReportandFinancialStatementsauditedfortheyearendedDecember31,2011.

Perspective in year 2011The2011macroeconomysituationisrelativelybetter,and2011isachallengingyearhoweverweseethatthepropertyindustry in Indonesia is in favorable condition in the nextfewyears.Thisisinlinewiththepropertysupplyimbalancein Indonesiawheredemandreaches1.4millionunits/yearwhile Real Estate Indonesia (REI) can only provide some400,000units/year,accordinglywebelieve that there isagreatopportunityforCowelltomeetthelargedemandonthe limited residential property supply and as is reflectedsince2010.

The Company develops two major projects, namelyBorneoParadiso (BP)which is located in an area of 120hectares in Balikpapan East Kalimantan.With such area,theCompanyisabletoprovide1,000-2,000housingunits.WhileWestmark, locatedinWestJakarta ispredictedhasbeensoldoutasmuchas80%intheyear2011.

Baby Noviani

Year of 2012 will be a golden year for the property industry to expand.

Tahun 2012 merupakantahun emas bagi industri properti untuk berekspansi.

10


Annual Report 2011

Seiring dengan kuatnya permintaan akan properti hunian di Indonesia, kami percaya BP dan Apartemen Westmark akan meraih pendapatan di tahun 2011 dan beberapa tahun mendatang.

Situasi pasar properti di Indonesia selama tahun 2011 bertumbuh dengan sangat pesat. Meningkatnya permintaan properti ditopang oleh membaiknya kondisi perekonomian dan rendahnya tingkat suku bunga pinjaman. Hampir semua sektor properti, baik rumah tapak, apartemen, perkantoran, dan pusat ritel, mencetak kenaikan penjualan.

Kondisi tersebut akan terus bertumbuh dan diperkirakan akan memasuki masa booming di tahun 2014. Tak heran Indonesia masih menjadi negara tujuan yang investasi sektor properti ditengah-tengah krisis ekonomi global. Selain karena pertumbuhan ekonomi yang stabil dan tidak terpengaruh krisis ekonomi global yang dipicu kasus sub prime mortgages di Amerika Serikat, harga properti per meter persegi masih lebih murah ketimbang Hongkong dan Jepang, dan kualitasnya pun tak kalah dengan Singapura.

Kondisi properti tersebut mampu dimanfaatkan dengan baik oleh Perseroan melalui peningkatan angka penjualan menjadi Rp 181,22 milyar atau meningkat Rp 80,73 milyar dibandingkan tahun 2010 yang berjumlah Rp 100,5 milyar, dengan kontribusi berasal dari Melati Mas Residence (MMR) sebanyak 34%.

Prestasi tersebut dicapai pertama-tama berkat komitmen Manajemen untuk selalu mencapai pertumbuhan pendapatan yang positif dalam menjalankan kegiatannya. Kedua, komitmen untuk mempertahankan dan meningkatkan kepercayaan konsumen terhadap produk-produk yang ditawarkan oleh Perseroan yang dapat memberikan nilai jual kembali yang tinggi. Yang ketiga adalah komitmen menjaga kepercayaan lembaga keuangan terhadap kinerja dan masa depan Perseroan sehingga mereka selalu mendukung. Yang terakhir adalah kebijakan-kebijakan pemerintah yang ditetapkan dalam program pemulihan ekonomi sehingga tercapai solusi terhadap fluktuasi nilai tukar mata uang dan tingkat suku bunga, khususnya dalam hal pemulihan kredit macet perbankan.

Alongwiththestrongdemandforresidentialproperties inIndonesia, we believe BP andWestmark Aapartment willachieverevenuein2011andthenextfewyears.

ThepropertymarketsituationinIndonesiaduring2011grewquiterapidly.Theincreasingdemandforpropertyissustainedby an improving economic conditions and low interestratesloans.Almostallpropertysectors,suchashomesite,apartments,offices,andretailcenters,haveincreasedsales.

Theseconditionswillcontinuetogrowandisexpectedtoenteraboomperiodin2014.Notsurprisingly,Indonesiahoweverbecomesarealestateinvestmentdestinationstateamidtheglobal economic crisis. In addition to its stable economicgrowthwhich isnotaffectedby theglobal economiccrisistriggeredbythecaseofsubprimemortgages in theUnitedStates,theIndonesia’spropertypricepersquaremeterisstillcheaperthanHongKongandJapan,furthermore,thequalityisnotinferiortoSingapore.

SuchpropertysituationwastakeadvantagedconsiderablybytheCompanythroughasalesgrowthtoRp181.22billion,anincreaseofRp80.73billioncomparedto2010amountingtoRp100.5billion, inwhichcontributionswascomingfromMelatiMasResidence(MMR)of34%.

The achievement was thanks to the commitment of theManagement to achieve positive revenue. Secondly, thecommitmenttosustainand leverageconsumer loyaltytotheproductsofferedby theCompany thatwouldgiveahigherinvestmentreturnrate.Thirdlyisthecommitmenttomaintainfinancialinstitution’strusttokeeptheircontinuoussupport. The last one is the government’s policies andproceduresinordertostimulatetheeconomicclimatetofindthebestsolutionforthefluctuatingcurrencyexchangerateandinterestrate.




Di tahun 2011 ini Perseroan semakin maju dalam melaksanakan Good Corporate Governance. Diawali dengan keberhasilan Perseroan untuk memperoleh sertifikat ISO 9001:2008 pada pertengahan tahun 2010 dari Lembaga Sertifikasi Independen PT.SGS Indonesia dalam ruang lingkup property developer dan estate management.Sertifikasi ini bertujuan agar kepuasan pelanggan dapat terwujud, melalui penerapan sistem manajemen yang konsisten serta senantiasa memiliki semangat untuk melakukan perbaikan yang berkesinambungan di setiap kegiatannya.

Kami selaku Dewan Komisaris telah memeriksa Laporan Direksi berikut kinerja keuangan yang dirangkum dalam laporan keuangan untuk tahun buku yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2011. Kami menghargai beberapa kebijakan yang telah diambil Direksi dalam upayanya mewujudkan amanat yang telah dituangkan dalam rencana kerja 2011.

Kami berharap agar Direksi senantiasa memperhatikan prinsip-prinsip kehati-hatian dalam setiap penentuan kebijakan-kebijakan dan pengambilan keputusan. Melalui perbaikan dan pengembangan dalam struktur internal maupun eksternal yang terus menerus, kami yakin Perseroan mampu tumbuh dengan baik di tahun 2012.

Komite Audit, Komite Pemantau Resiko dan Komite Remunerasi dan Nominasi yang dibentuk dan berada di bawah pengawasan langsung Dewan Komisaris telah memberikan laporan dan rekomendasi yang sangat berharga demi kemajuan Perseroan.

Bersama dengan Dewan Direksi, Dewan Komisaris memastikan bahwa semua laporan dan rekomendasi yang diberikan telah ditindaklanjuti dan semua langkah yang harus diambil telah terlaksana. Muara dari semua proses ini adalah keberhasilan Perseroan dalam menciptakan nilai bagi pemegang saham, pelanggan dan masyarakat Indonesia secara umum.

Prospek di tahun 2012Tahun 2012 merupakan tahun emas bagi industri properti untuk berekspansi. Perekonomian Indonesia diprediksi membukukan pertumbuhan sebesar 6,2% di 2012, PDB per kapita juga diharapkan naik menjadi diatas US$ 3.500, sehingga menciptakan daya beli yang kuat bagi rakyat Indonesia. Dan lagi, permintaan properti hunian di Indonesia cukup kuat karena ada sekitar 13,6 juta backlog rumah (deviasi antara pasokan dan permintaan), sementara pasokan rumah hanya sekitar 400.000 unit setiap tahun. Kredit properti, terutama residensial, baik rumah, ruko, maupun apartemen diperkirakan akan mengalami pertumbuhan sekitar 20 hingga 30%, dengan nilai penjualan secara nasional mencapai Rp 320 triliun.

Fokus Perseroan dalam membidik rumah segmen menengah, kecil dan atas sangat menguntungkan karena berdasarkan penjualan secara nasional per September 2011, permintaan

In2011theCompanyhasmadeprogressparticularlyintermsofGoodCorporateGovernance initially by the success oftheCompanytoobtainISO9001:2008certificationwithinthescope of property developers and estate management inmid-2010fromtheIndependentSertificationAgencyPT.SGSIndonesia.This certification is intended to achieve customersatisfaction,throughtheapplicationofconsistentmanagementsystemandthepassionforcontinuousimprovementineachactivity.

WehavereviewedtheBoardofDirector’sreportincludingtheconsolidatedFinanacialReport asperDecember31,2011.We acknowledge some of the initiatives that the Board ofDirector’shadtakeninordertoaccomplishthegoalsthathadbeensetin2010.WeappreciatesomepoliciescarriedoutbytheBoardofDirectorstorealizethemandatethathasbeenwritteninthe2011workplan.

We hope that the Board of Director will always thinkthoroughlyinalldecisionmakingandpolicyinitiatives.By continuously perfecting and developing internal andexternalstructure,webelieve that theCompanywillgrowrapidlyin2012.

Audit Committee, Risk Monitoring Committee andRemuneration and Nomination Committee which wereunderthedirectsupervisionoftheBoardofCommissionershasprovidedareportandrecommendationsarevaluablefortheprogressoftheCompany.

BoardofCommissionerswiththeBoardofDirectorsensuresthatallreportsandrecommendationshavebeenfollowedupandallthestepstobetakenhavebeenimplemented.Resultsfrom thiswholeprocess is, that theCompany’ssuccess increating value for shareholders, customers and people ofIndonesiaingeneral.

Prospects in 2012Yearof2012willbeagoldenyearforthepropertyindustrytoexpand.TheIndonesianeconomyisexpectedtobookaround6.2%growthin2012,theexpectedGDPpercapitaalsorisetoaboveUS$3,500, inwhichcreatesstrongerpurchasingpower for Indonesian people. Moreover, the demand ofresidential property in Indonesia isquite strong since thereareabout13.6millionhousesbacklog(supplyanddemanddeviation),while thehousesupplyareonlyaround400,000unitseachyear.Propertycredits,especially residential,wellhouse,shop,orapartmentareexpectedtogrowby20-30%,withanationalsalesvaluereachesRp320trillion.

TheCompany’sfocusontargetingmiddle,small,anduppersegment houses are favorable since according to nationalsalesasofSeptember2011,thebiggestdemandforhousing

12


Annual Report 2011Annual Report 2011 13

terbesar untuk jenis perumahan di Indonesia berasal dari rumah menengah yaitu 43%, rumah kecil 41% dan rumah besar 16%. Penjualan rumah nasional diharapkan meningkat sebesar 10% mencapai 338.580 unit pada 2012, dari 307.800 unit pada 2011. Dengan kondisi tersebut ditambah dengan proyek yang sedang berlangsung yaitu Westmark Apartment, kami memperkirakan Perseroan mampu mencatat pertumbuhan pendapatan 80,3 % YoY di 2011 atau mencapai Rp 181,2 miliar. Dewan Komisaris optimistis Perseroan dapat memanfaatkan momentum ini secara optimal.

Untuk proyek di luar Jawa, seperti Borneo Paradiso (BP) di Balikpapan, Kalimantan Timur, Penjualan mengalami peningkatan dengan diluncurkannya cluster Blue Bell Resort, yang diperuntukkan bagi segmen menengah atas seharga Rp 1 hingga 4 milyar, dengan total investasi sekitar Rp 200 M. Perseroan pun telah memperluas BP melalui pembelian lahan seluas 20 hektare. Sebagai kota transit di propinsi terkaya di Indonesia dengan pendapatan per kapita mencapai US$ 6.000, Balikpapan merupakan pasar properti yang menjanjikan.

Dari Apartemen Westmark (Westmark) yang berlantai 35 dengan 620 unit di jantung Jakarta Barat, Perseroan yang telah sukses menjual 496 unit selama tahun 2011, telah menerima pembayaran hasil penjualannya di tahun 2011. Didukung dengan letaknya yang begitu strategis, penjualan unit apartemen Westmark ini semakin meningkat.

Perseroan juga terus berekspansi dengan melakukan pembelian cadangan lahan untuk perluasan proyek BP seluas 20 hektare.

Ucapan Terima KasihAtas kepercayaan dan keyakinan yang diberikan selama ini, kami atas nama Dewan Komisaris, menyampaikan ucapan terimakasih kepada para pelanggan, pemegang saham, mitra bisnis, pejabat pemerintah dan komunitas keuangan.

Atas nama seluruh Dewan komisaris, kami juga menyampaikan penghargaan yang setinggi tingginya kepada Dewan Direksi dan Komite Audit atas komitmen dan dedikasinya di tahun yang penuh tantangan ini. Terimakasih juga kepada segenap karyawan kami yang telah bekerja keras serta memegang teguh budaya Perusahaan untuk melakukan continuouslearning& improvements dalam pencapaian dan penetapan target Perseroan.

type in Indonesia comes frommedium housewhich takesaround43%,smallhousesof41%andbighousesof16%.Bysuchassumption,itisexpectedthatnationalhousessaleswillincreaseabout10%toreach338,580unitsin2012,from307,800unitsin2011.BysuchconditionplustheCompany’songoingproject namelyWestmarkApartment,we estimatetheCompany’s isable torecord80.3%revenuegrowth in2011orreachRp181.2billion.TheBoardofCommissionershasaconfidencethat theCompanycantakeadvantageofthismomentumtoachieveanoptimumsuccess.

For theprojectdevelopmentbeyondJava,suchasBorneoParadiso (BP) in Balikpapan, East Kalimantan, sales haveincreasedtogetherwiththelaunchofBlueBellResortclusterwhichwasintendedfortheuppermiddlesegmentofwhichthepricerangedfromRp1to4billion,withtotalinvestmentofaroundRp200billion.TheCompanyhasexpandedtheBPaswellthroughthepurchaseofthelandareaof20hectares.AsacitytransitintherichestprovincesofIndonesiaofwhichtheincomepercapitareachedU.S.$6000,Balikpapanissuchapromisingpropertymarket.

From Westmark Apartement (Westmark), the 35 floorsapartmentintheheartofWestJakarta,theCompanywhichhasbeensuccessfulselling496unitsduring2011,hasalreadyreceivedthepayment in2011.Duetoitsstrategic location,thesalesoftheapartmentwhichliesinstrategiclocation,getsincreased.

TheCompanyalsocontinuestoexpandwiththepurchaseoflandbankfortheexpansionofBPprojectby20hectares.

AcknowledgmentsOnbehalf of theBoardsofCommissioners, Iwould like toexpress my appreciation to our customers, shareholders,business partners, government authorities and financialcommunityfortheircontinuedtrustandconfidenceinus.

On behalf of Board of Commissioners, we expressappreciationtotheBoardofDirectorsandAuditCommitteefor thecommitmentanddedication in thischallengingyear.In addition, also to all our employees who have workedhardandupheld theCompanyculture tomakecontinuousimprovementsinlearning&achievementandsettingtargetsoftheCompany.

Dewan Komisaris - BoardofCommissioners

Vijay PeraptiKomisaris Independen - IndependentCommissioners

Baby NovianiKomisaris Utama -PresidentCommissioners



Profil Manajemen Komisaris

Baby NovianiKomisaris Utama / PresidentCommissioner

Vijay PeraptiKomisaris Independen - IndependentCommissioner

Management Profile Board of Commissioners

14


Annual Report 2011

Baby Noviani - Komisaris Utama

Beliau menyelesaikan pendidikan sarjananya pada Fakultas Ekonomi Universitas Jayabaya, jurusan ekonomi manajemen tahun 1981, kemudian melanjutkan pendidikan pasca sarjananya di Universitas Indonesia jurusan Sumber Daya Manusia pada tahun 2004.

Riwayat Pekerjaan2010 - Sekarang : Komisaris Utama Perseroan2009 - 2010 : GM HRD PT.Bank Commonwealth2007 - 2009 : Komisaris Utama PT.Cowell Development,Tbk2005 - 2007 : Senior Consultant PT.Affix 2003 - 2005 : Direktur SDM PT. Wynncor Bali dan PT.Hotel Realty Indonesia, GM HRD PT.Jakarta Setiabudi International Tbk.1999 - 2003 : Group Personnel Manager PT.Dwi Satrya Utama

Vijay Perapti - Komisaris Independen

Menyelesaikan pendidikannya di Cambridge University, United Kingdom di jurusan Akuntansi pada tahun 1979 dan mendapatkan diplomanya dari Stanford Singapura pada tahun 1982.

Riwayat Pekerjaan2007 - Sekarang : Komisaris Independen Perseroan1995 - Sekarang : Presiden Direktur PT.Mitra Dana Utama, 1992 - 1995 : Direktur PT.Mitra Dana Utama, 1990 - 1992 : Direktur PT.Asia Nusamas Leasing Corp.

Baby Noviani - President Commissioner

ShefinishedhereducationattheFacultyofEconomicsofJayabaya University, majoring in economic managementin1981,andthenshecontinuedpost-graduateeducationinUniversityofIndonesiamajoringinHumanResourcesin2004.

WorkingExperience:2010-Present:PresidentCommissioneroftheCompany2009-2010 :GMHRDofPT.BankCommonwealth2007-2009 :PresidentCommissionerof PT.CowellDevelopment,Tbk2005-2007 :SeniorConsultantofPT.Affix2003-2005 :HRDDirectorofPT.WynncorBali andPT.HotelRealtyIndonesia, HRDGeneralManagerofPT.Jakarta SetiabudiInternationalTbk,1999-2003 :GroupPersonnelManagerof PT.DwiSatryaUtama

Vijay Perapti - Independent Commissioner

She completed her education at Cambridge University,UnitedKingdom in thedepartmentofAccounting in1979andadiplomafromStanfordSingaporein1982.

WorkingExperience2007-Present:IndependentCommissioneroftheCompany1995-Present:PresidentDirectorof PT.MitraDanaUtama1992-1995 :DirectorofPT.MitraDanaUtama1990-1992 :DirectorofPT.AsiaNusamasLeasingCorp.




Kinerja Keuangan Pasar properti di tahun 2011 mengalami pertumbuhan yang cukup signifikan. Permintaan properti tersebut ditopang membaiknya kondisi perekonomian dan rendahnya tingkat suku bunga pinjaman.Hampir semua sektor properti, baik rumah tapak, apartemen, perkantoran, dan pusat ritel, mencetak kenaikan penjualan. Kondisi yang sedemikian kondusif ini berhasil dimanfaatkan sebaik-baiknya oleh Perseroan melalui peningkatan penjualan yang cukup tinggi yaitu Rp 181,22M, atau 80,3% dibanding Rp 100,491milyar tahun 2010. Demikian pula halnya dengan laba bersih yang meningkat 296,6 % menjadi Rp 33,32 milyar, lebih baik dari tahun 2010 yang Rp 8,40 milyar.

Kinerja yang mengesankan dari Perseroan yang membukukan angka Rp 181,22 milyar ini terjadi karena kemampuan Perseroan dalam menjual lebih banyak rumah dan apartemen kelas menengah.

Kebijakan strategisPada tahun 2011, tingkat pertumbuhan ekonomi yang cukup stabil, turunnya suku bunga, dan meningkatnya daya beli menunjang adanya pertumbuhan signifikan itu. Kondisi tersebut sangat kondusif bagi 14 juta keluarga atau 23% dari total jumlah 63 juta keluarga di Indonesia untuk mewujudkan impian mereka memiliki rumah.

Financial PerformanceThepropertymarketin2011grewsignificantly.Thepropertydemandwas supported by improved economic conditionsandlowinterestratesloans.Almostallpropertysectors,forinstance residentials, apartments, offices, and retail center,marked sales increase. Such favorable condition wassuccessfully utilized by theCompany by increasing a quitehighsalesRp181.22billion,or80.3%comparedtoRp100.491billionin2010.Similarly,netincomeincreasedtoRp296.6%Rp33.32billion,betterthan2010whichwasRp8.40billion.

TheCompany’s impressiveperformance thatnotchedRp181.22billionwasduetotheCompany’sabilitytosellmoremiddle-classhomesandapartments.

Strategic PolicyIn 2011, the economic growth stability, the decrease ofinterestrates,aswellastheraiseofthepurchasingpowersupportedthesignificantgrowth.Theseconditionsareveryfavourableto14millionfamiliesor23%ofthetotalamountof63millionfamiliesinIndonesiatorealizetheirdream.

Message from The Board of DirectorsSambutan Dewan Direksi

Supported by the situation in 2012 when the growth in the property industry in Indonesia predictable will reach 20-30%...

Ditopang dengansituasi tahun 2012

diperkirakanpertumbuhan industri properti di Indonesia

akan mencapai20-30%...

Ir. Harijanto Thany

16


Annual Report 2011

Kondisi yang positif ini dimanfaatkan sebaik-baiknya oleh manajemen dengan terus berinovasi, memasarkan produknya secara agresif, dan mengantisipasi tren di pasar property sehingga hasil akhirnya memberikan optimisme saham Perseroan, peningkatan kepercayaan konsumen, serta pertumbuhan pendapatan.

Alhasil Perseroan mampu menghadirkan rumah yang terjangkau, dengan kualitas bangunan yang prima serta kondisi lingkungan dengan fasilitas sosial dan fasilitas umum yang optimal, serta progress pembangunan yang cepat dan transparan. Sehingga Perseroan mampu memanfaatkan pertumbuhan properti tersebut secara optimal. Dalam mengembangkan usaha, Perseroan selalu menekankan pada pembangunan kluster-klusterdengan rumah yang berkualitas dan menciptakan sebuah konsep gaya hidup terpadu yang terbukti dapat menarik para pembeli. Perseroan akan terus memfokuskan diri untuk memberikan nilai tambah kepada para pembeli dalam bentuk properti hunian dan komersial berkualitas dengan harga yang terjangkau oleh pasar yang sedang berkembang, khususnya di wilayah Serpong.

Perseroan mampu membukukan angka penjualan menjadi Rp 181,22 milyar atau meningkat sebesar 80,3% dari Rp 100,491 milyar di 2010. Laba bersih meningkat sebesar Rp 33,32 milyar atau 296,6 % dibandingkan dengan tahun 2010 sebesar Rp 8,40 milyar.

Penerapan Tata Kelola Perusahaan Prestasi yang dicapai Perseroan terkait dengan upaya Perseroan dalam menerapkan Tata Kelola Perusahaan, terlihat melalui berfungsinya sejumlah komite yang dibentuk oleh Dewan Komisaris sesuaidengan peraturan yang berlaku di Indonesia. Komite-komite tersebut, yaitu Komite Audit, dan Komite Remunerasi dan Nominasi telah memberikan laporan dan rekomendasi kepada Dewan Direksi yang telah ditindaklanjuti oleh Manajemen ke dalam tindakan yang nyata.

Pengangkatan DireksiRUPS tanggal 10 Meitahun 2011 menyetujui pengangkatan Ir.Harijanto Thany, dan Ir.Novi Imelly, masing masing selaku Direktur Utama, Direktur Tidak Terafiliasi dengan masa jabatan sampai dengan 2013, dan menerima pengunduran diri Hari Dhoho Tampubolon, selaku Direktur Perseroan.

Perkembangan ke depanDitopang dengan situasi pada tahun 2012 di mana diperkirakan pertumbuhan industri properti di Indonesia akan mencapai 20-30%, Perseroan yakin dapat menjadi pengembang pilihan utama bagi para pembeli

The situationwas taken advantages by themanagementwithcontinuousinnovation,aggresivemarketingandtrends’anticipationthereforetheoutcomebringsoptimismovertheincreaseoftheCompany’sstockprice,andthegrowthofconsumertrustandtheCompany’sincome.

Asaresult,theCompanywasabletobringaffordablehomeswithexcellentconstructionquality,aswellastheenvironmentswhicharecompletedwithoptimalsocialandpublicfacilities,andsuppportedwiththerapidandtransparentdevelopmentprogress. As a results, the Company was able to takeadvantageofthesepropertiesgrowthoptimally.

In developping the projects, the Company alwaysemphasizedonthedevelopmentofclusterswithhigh-qualityhomesandcreatedanintegratedlifestyleconceptthatwasproven to attract buyers. The Company will continue tofocusonaddingvaluetothebuyerintheformofresidentialpropertyandcommercialqualityatanaffordablepricebyemergingmarkets,particularlyinSerpongarea.

TheCompanywasabletorecordsalestoRp181.22billionoranincreaseof80.3%fromRp100.491billionof2010.NetincomeincreasedbyRp33.32billionor296.6%comparedto2010whichwasRp8.40billion.

The Implementation of Good Corporate GovernanceThe achievement was also associated with the Company’sefforts in implementing the Good Corporate Governance,demonstrated through the performance of committeesestablished by the Board of Commissioners in accordancewith prevailing regulations in Indonesia. These committees,namelyAuditCommittee,andRemunerationandNominationCommitteehaveprovidedareportandrecommendationstotheBoardofDirectorswhohavebeenfollowedupbymanagementintoconcreteactions.

Directors’ AppointmentsTheGMSonMay10,2011approved theappointmentofIr.Harijanto Thany, Ir.Novi Imelly, as Managing Director,Director Not Affiliated and Director for the period until2013 and and accepted the resignation of Hari DhohoTampubolonasPresidentDirector.

Future developmentsSupportedbythesituationin2012whenthegrowthintheproperty industry in Indonesia predictable will reach 20-30%, theCompany believes to be the chosen developerof choice in Greater Jakarta. By strategically positioning



Annual Report 2011

Dewan Direksi - Board of Directors

Ir. Novi ImellyDirektur Tidak Rerafiliasi - Directornotaffiliated

Ir. Harijanto ThanyDirektur Utama - PresidentDirectors

rumah di Jabodetabek. Dengan memposisikan produk secara strategis, Perseroan tak hanya dapat memenuhi kebutuhan pasar menengah ke bawah yang menjadi mayoritas, namun juga pasar menengah ke atas. Pesatnya pertumbuhan properti kelas menengah bawah juga ditunjang dengan penurunan suku bunga pinjaman dan deposito di tahun 2012.

Kami memiliki keyakinan bahwa Perseroan dalam upaya memelihara reputasi terpercaya yang secara konsisten menyediakan produk perumahan berkualitas tinggi serta dapat memuaskan kebutuhan pelanggan kami di kawasan Jabodetabek yang kebutuhannya mencapai 2,1 juta unit di tahun 2011-2020.

Ekspansi bisnis Perseroan di proyek Borneo Paradiso di Balikpapan telah mulai menuai hasil. Seiring dengan perekonomian Indonesia yang membukukan pertumbuhan sebesar 6,2% YoY di tahun 2012, di mana menciptakan daya beli yang kuat bagi rakyat Indonesia, dan lagi permintaan properti hunian di Indonesia cukup kuat. Perseroan telah memasarkan 200 unit rumah di cluster cluster Rosewood dan Richwood dengan harga berkisar Rp 700 juta.

Pada tahun 2011 apartemen untuk kelas menengah mulai mengalami pergeseran tren. Bila awalnya dijadikan lahan investasi, kini apartemen dibeli dan digunakan untuk tempat tinggal. Apartemen awalnya untuk kalangan upper class, kini bergeser masuk ke kelas middle atau menengah. Kontribusi penjualan untuk kelas menengah memang paling banyak ditambah dengan BI rate cuma 6%. Di tahun 2011 ini Perseroan menerima penjualan sebesar Rp 78 miliar unit dari Apartemen Westmark.

Akhir kata kami sangat berterima kasih kepada para pemegang saham, konsumen, mitra usaha dan para karyawan yang telah memberikan kepercayaan dan dukungan kepada Perseroan. Kiranya Tuhan yang Maha Kuasa senantiasa memberkati dan memberikan bimbingan serta melindungi kita semua.

products,theCompanywasnotonlyabletomeettheneedsof lowermiddlemarket is themajority,butalsomiddle touppermarket.Therapidgrowthofthelowermiddle-classpropertyisalsosupportedbylowerinterestratesonloansanddepositsin2012.

We do not doubt the Company’s strong commitment inmaintaininga trustedreputationthatconsistentlyprovideshighqualityhousingproductsaswellassatisfiestheneedsofourcustomersinJabodetabekareaofwhichtheneedsreach2.1millionunitsin2011-2020.

TheCompany’sexpansionbusinessofBorneoParadisoinBalikpapanhasstartedtosuccess.AlongwithIndonesia’seconomy growth which recorded of 6.2% YoY in 2012,which creates a strong purchasing power for the peopleof Indonesia,and furthermore, thedemand for residentialproperty in Indonesia is strong enough. The Company’shasmarketed 200 units in the cluster of Rosewood andRichwoodwhosepricesamountingaroundRp700million.

In2011apartmentsforthemiddleclassbegantoexperienceashiftintrend.Initiallyusedasaninvestment,theapartmentisnowpurchasedandused forhousing. Initially is for theupperclass,nowshifts into themiddleclass.Themiddleclass’contributionofsales is themajority,supportedwiththeBIratewhichwasjust6%.In2011theCompanyreceivedfromtheunitsalesofRp78billionApartmentsWestmark.

Finallywedonotforgettothankourshareholders,customers,businesspartnersandemployeeswhohavegiventheirtrustsand supports to the Company.May God Almighty alwaysblessandgiveguidanceandprotectusall.

19



Profil Manajemen DireksiManagement Profile Board of Directors

Ir. Novi imelly

Ir. Harijanto Thany

20


Annual Report 2011

Ir. Harijanto Thany - Direktur Utama

Menyelesaikan pendidikan di Fakultas Teknik, Institut Teknologi Bandung, jurusan Teknik Sipil pada tahun 1981.

Riwayat Pekerjaan:2010 - Sekarang : Direktur Utama Perseroan2009 - 2010 : Komisaris Utama Perseroan2004 - 2009 : Direktur Perseroan2003 - 2004 : Direktur PT. Karya Agung Putra Indonesia1981 - 2004 : Manajer Proyek PT. Karya Cipta Putra Indonesia

Ir. Novi Imelly - Direktur tidak Terafiliasi

Lahir pada tahun 1970, lulus dari jurusan teknik, Fakultas Teknik Sipil dan Perencanaan Institut Teknologi Bandung pada tahun 1993 dengan predikat cumlaude.

Riwayat Pekerjaan:2010 - sekarang : Direktur PT. Cowell Development,Tbk2008 - 2010 : Chief Marketing Officer Business Development PT. Cowell Development, Tbk.2004 - 2008 : Marketing dan Business Development Director PT. Modernland Realty.Mei - Okt 2004 : Direktur Executive untuk Proyek Gading Serpong Permai.1999 - 2004 : Chief Executive Officer ( CEO ) and Owner Representative, untuk proyek WTC Matahari, Metropolis Town Square dan Depok Town Square. 1995 - 1999 : Biro Direksi dan Pengembangan Usaha (1997- 1999) PT. Bumi Serpong Damai.1994 - 1995 : Analyst Research and Development di PT. Satyatama Graha Tara in Association with Brooke Hiller Parker.

Darwin Fernandes Manurung (Sekretaris Perusahaan / Hubungan Investor) Warganegara Indonesia, lahir pada tahun 1973 dan memperoleh gelar Sarjana dan Magister of Finance dari Universitas Trisakti.

Riwayat Pekerjaan :2011 - Sekarang : Sekretaris Perusahaan dan Hubungan Investor PT. Cowell Development, Tbk.2008 - 2011 : Komite Audit di PT Cowell Development, Tbk. 2007 - 2008 : Financial Controler di PT. Pakuwon Jati, Tbk. 2004 - 2007 : Financial Controller di PT.Buana Integrity Metindo2003 - 2004 : Accounting Manager di Latief Corporation2000 - 2003 : Finance & Accounting Manager di MRA Group F&B Division1999 - 2000 : Sebagai Treasury Staff di Standard Chartered Bank

Ir. Harijanto Thany - President Director

HecompletedhiseducationattheFacultyofEngineering,InstitutTeknologiBandung,majoringinCivilEngineeringin1981.

WorkingExperience:2010-Present:PresidentDirectoroftheCompany2009-2010:PresidentCommissioneroftheCompany2004-2009:DirectoroftheCompany2003-2004:DirectorofPT.KaryaAgungPutraIndonesia1981-2004 :ProjectManagerof PT.KaryaCiptaPutraIndonesia

Ir. Novi Imelly - Director Not-Affiliated

Bornin1970,shewasgraduatedfromtheengineeringdepart-ment,FacultyofCivilEngineeringandPlanningofInstitutTeknologiBandungin1993withthepredicate“cumlaude”.

WorkingExperience:2010-present :DirectorofPT.CowellDevelopmentTbk.2008-2010 :ChiefMarketingOfficerandBusiness. DevelopmentofPT.CowellDevelopmentTbk.2004-2008:MarketingandBusinessDevelopment DirectorofPT.ModernlandRealty.May-Oct2004:ExecutiveDirectorforProjectof GadingSerpongPermai.1999-2004 :ChiefExecutiveOfficer(CEO)andOwner RepresentativefortheprojectofWTCMatahari, MetropolisTownSquare&DepokTownSquare.1995-1999 :BureauDirectorsandBusinessDevelopment (1997-1999)PT.BumiSerpongDamai.1994-1995:AnalystResearchandDevelopmentof PT.SatyatamaGrahaTarainAssociation withBrookeHillerParker.

Darwin Fernandes Manurung(Corporate Secretary / Investor Relation)

Indonesiancitizen,hewasbornin1973andobtainedhisBachelorandMasterofFinancefromtheUniversityofTrisakti.

WorkExperience:2011-Present :CorporateSecretaryandInvestorRelation ofPT.CowellDevelopment,Tbk.2008-2011:TheAuditCommitteeofPT.CowellDevelopment,Tbk.2007-2008:FinancialControleratPT.PakuwonJati,Tbk.2004-2007:FinancialControllerat PT.BuanaIntegrityMetindo2003-2004:AccountingManageratLatiefCorporation2000-2003:Finance&AccountingManagerat MRAGroupF&BDivision1999-2000:ATreasuryStaffat StandardCharteredBank

21



Analisis dan Pembahasan ManajemenManagement Discussion and Analysis

22


Annual Report 2011

PenjualanSeperti telah diprediksi sebelumnya, penjualan yang dicapai Perseroan untuk tahun yang berakhir pada 31 Desember 2011 mencapai peningkatan yang cukup signifikan dibanding tahun sebelumnya. Keberhasilan meningkatkan penjualan disumbang dari proyek residensial di kawasan Serpong seperti Melati Mas Residence (MMR), Serpong Park (SP), Serpong Terrace (ST) dan Apartemen Westmark (Westmark), dan juga dari penjualan rumah tinggal di Borneo Paradiso (BP) Balikpapan, sehingga pendapatan meningkat sebesar 80,34% menjadi Rp 181,2 milyar dari Rp 100,5 milyar tahun lalu.

Pengembangan PropertiKontribusi terbesar atas meningkatnya penjualan tetap disumbangkan oleh MMR sebesar 34% dari total pendapatan Perseroan selama tahun 2011, disusul oleh 25% SP, dan adapun dari Apartemen Westmark telah membukukan 28%, dan 13% ST dan BP sebagai pendapatan lain-lain, penjualan tersebut tak hanya berasal dari rumah tinggal melainkan juga dari penjualan ruko dan kios. Hasil penjualan rumah di BP Balikpapan yang belum lama dikembangkan bahkan telah memberikan kontribusi 33% dari profit.

PERTUMBUHAN LABALaba (Rugi) UsahaLaba usaha di tahun 2011 mencapai Rp 31,14milyar yang berarti adanya peningkatan sebesar Rp19,36 milyar atau 164,34% dibandingkan laba usaha selama tahun 2011 yaitu sebesar Rp11,78 milyar. Meningkatnya angka pertumbuhannya tersebut disebabkan antara lain oleh adanya realisasi pendapatan dari penjualan apartemen Westmark di Tanjung Duren – Slipi Jakarta Barat yang diluncurkan di awal tahun 2010 dan ditopang oleh penjualan proyek existing seperti Melati Mas, Serpong Park dan Serpong Terrace.

Laba (Rugi) BersihSampai dengan 31 Desember 2011,Laba bersih Perseroan adalah sebesar Rp 33,32 milyar yang berarti terjadi kenaikan sebesar Rp 24,92 milyar atau 296,67% dibandingkan dengan laba bersih selama tahun 2010 yaitu sebesar Rp 8,4 milyar.

Peningkatan laba rugi bersih juga terjadi karena peningkatan pendapatan dari daerah Serpong dan Westmark, serta di tahun 2012 Perseroan telah banyak melakukan penyelesaian kewajiban Perseroan yang mengakibatkan berkurangnya beban bunga pinjaman. Pada tahun 2011 pendapatan dari Borneo Paradiso juga mengalami kenaikan yang signifikan dari tahun lalu sebesar Rp 6,48 milyar atau 134% dari tahun lalu sebesar Rp 4,83 milyar dan Perseroan telah berhasil menekan biaya di tahun 2011 terutama biaya G&A.

SalesAs had been predicted earlier, the Company’s sales fortheyearendedDecember31have increasedsignificantlyfrom the previous year. This was driven by successfulsalesofresidentialprojectsinSerpongsuchasMelatiMasResidences (MMR), Serpong Park (SP), Serpong Terrace(ST)andWestmarkApartment(Westmark)aswellasbythesalesofBorneoParadiso(BP)residentialsofBalikpapan.Asaresult,revenuesincreasedby80.34%toRp181.2billioncomparedtoRp100.5billionof2010.

Property DevelopmentThelargestSaleswasyetcontributedbyMMRamountingto 34% of the Company’s total revenue during 2011,followed by SP 25%, while Westmark apartement hasalreadybooked28%,ST13%andBPasotherincome.Thesalesderivednotonlyfromresidentialsbutalsofromshophousesandstalls.Thesales fromBP, thenewestprojectbeingdevelopedhascontributedby33%outofprofit.

PROFIT GROWTHIncome (Loss) from OperationsOperatingIncomein2011amountedtoRp31.14billion,whichmeansadecreaseofRp19,36billionor164,34comparedto2010whichwasRp11.78billion.Thegrowthaugmentedcompared to2010,due to the realizationof the salesofWestmarkapartementinTanjungDuren-SlipiWestJakartawhichwas launched inearly2010,andsupportedby thesalesofexistingprojectssuchasMelatiMas,SerpongParkandSerpongTerrace.

Net Income (Loss)TheCompany’snet incomeforupto31December2011amountedtoRp33.32billion,whichmeantanincreaseofRp24.92billionor296.67%comparedto2010amountingtoRp8.4billion.

The augmentation of Net Income (Loss) was due to theincomegrowth fromSerpongandWestmark, inaddition,in 2012 the Company has carried out a settlement ofobligationswhichresulted in reduced interestexpense. In2011 revenues fromBorneoParadiso also experiencedasignificantincreasecomparedtolastyearwhichamountedto Rp 6.48 billion or 134% than last year’s amounting toRp4.83billionand theCompanyhasmanaged to reducecostsintheyear2011especiallythecostofG&A.

23



PERTUMBUHAN TOTAL AKTIVA DAN EKUITAS

AktivaPer tanggal 31 Desember 2011 aktiva Perseroan pada tercatat sebesar Rp 385,682 milyar yang berarti mengalami peningkatan sebesar Rp 118,7 milyar dibandingkan dengan total aktiva sampai dengan 31 Desember 2010 sebesar Rp 266,9 milyar. Hal ini disebabkan adanya penambahan cadangan lahan Serpong dan persediaan untuk residensial maupun apartemen dan terjadi peningkatan kas hasil penjualan yang cukup signifikan dari tahun lalu selain dari deposito retensi melalui hasil penjualan yang sangat agressif selama tahun 2011.

Kewajiban Total kewajiban naik sebesar Rp 85,4 milyar (31,9%) terutama dari :

-Adanya uang muka penjualan yang belum dibukukan sebagai pendapatan yang cukup signifikan seiring dengan banyaknya penjualan proyek baru terutama uang muka dan piutang pihak ke-tiga berkaitan dengan proyek-proyek baru seperti Apartemen Westmark dan proyek-proyek residensial lainnya.

-Adapun pinjaman commercial bank untuk pembiayaan konstruksi Apartemen Westmark.

EkuitasEkuitas Perseroan pada tanggal 31 Desember 2011 tercatat sebesar Rp 163,82 milyar mengalami kenaikan sebesar Rp 33,32 milyar (25,5%) dari total ekuitas Perseroan di tahun 2010 sebesar Rp130,5 milyar.

Imbal Hasil Ekuitas dan Imbal Hasil Investasi

Tingkat Imbal Hasil Ekuitas atau Return on Equity (ROE) menunjukkan kemampuan Perseroan dalam menghasilkan laba bersih dari ekuitas yang ditanamkan, yang diukur dari perbandingan antara laba (rugi) dengan ekuitas. Imbal hasil ekuitas untuk tahun tahun yang berakhir pada tanggal31 Desember 2011adalah 20,3%.

Tingkat Imbal Hasil Investasi atau Return on Investment (ROA) menunjukkan kemampuan Perseroan dalam menghasilkan laba bersih dari aktiva yang dimilikinya, yang diukur dari perbandingan antara laba (rugi) dengan total aktiva. Imbal Hasil Investasi untuk tahun yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2011adalah 8,63%.

Solvabilitas dan Rentabilitas

Rasio solvabilitas menunjukkan kemampuan perusahaan dalam memenuhi kewajibannya, yang diukur dengan menggunakan pendekatan perbandingan antara jumlah kewajiban dengan jumlah aktiva dan perbandingan antara jumlah kewajiban dan jumlah ekuitas.

GROWTH OF TOTAL ASSETS AND EQUITY

AssetsTheCompany’sassetsasat31December2011amountedtoRp385.682billion,whichmeansanincreaseofRp118.7billioncomparedtototalassetsofupto31December2009amountingtoRp266.9billion, this isduetotheadditionofSerpongreservelandandsuppliesforresidentialaswellasapartments and there was demand for cash of significantlastyearsalesotherthanthedepositretentionthroughaveryaggressivesalesresultsfortheyear2011.

Liabilities Total liabilities increasedbyRp85.4billion (31.9%)mainlyfrom:

-The advance-sale that has not been recorded, as asignificant revenue along with a number of new projectsales,especiallyadvance-saleandthirdpartiesreceivablesrelatingtonewprojectssuchasapartmentsWestmarkandotherresidentialprojects.

-The commercial-bank loan was for financing theconstructionofapartmentsWestmark.

EquityThe Company’s equity on 31 December 2011reachedRp 163.82 billion having increased by Rp 33.32 billion(25.5%) of the 2010Company’s total equity whichwasRp130.5billion.

Yields results and Return Equity Investment Results

Level of Equity or Return Result Return on Equity (ROE)showstheabilityoftheCompany’snetprofitfromtheequityinvested,whichismeasuredbytheratiobetweenincomes(loss) in equity. Equity yield for the year the year endedDecember31,2011was20.3%.

Levelof InvestmentReturnorReturnon Investment (ROI)demonstrate theabilityof theCompany’snetprofits fromassetsowned,asmeasuredbytheratiobetweenincomes(loss)bytotalassets.InvestmentreturnsfortheyearendedDecember31,2011was8.63%.

Solvability and Rentability

ThesolvencyratioindicatestheCompany’sabilitytomeetitsliabilities,asmeasuredbyusingacomparativeapproachbetweentotalliabilitiesbytotalassetsandtheratiobetweentotalliabilitiesandtotalequity..

24


Annual Report 2011

Rasio antara jumlah kewajiban terhadap jumlah aktiva pada tanggal 31 Desember 2011 adalah sebesar 0,58 untuk tahun 2010 adalah sebesar 0,51 , perbandingan antara jumlah kewajiban terhadap jumlah ekuitas yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2011 adalah sebesar 1,35, untuk tahun 2010 adalah sebesar 1,05.

Dibandingkan tahun 2010, kenaikan rasio umumnya disebabkan karena adanya penambahan pinjaman bank untuk pembiayaan proyek-proyek konstruksi dan pembelian cadangan lahan sepanjang tahun 2011, dan kenaikan uang muka penjualan dari Westmark.

Rasio RentabilitasRasio ini disebut juga sebagai rasio profitibilitas yang digunakan untuk mengukur kemampuan perusahaan dalam menciptakan laba atau keuntungan.

Margin laba kotor tahun 2011mengalami peningkatan dibandingkan dengan 2010 yaitu sebesar 67,2%. Demikian pula Margin laba bersih dari sebesar 22,31% atau Rp 24,92 milyar tahun 2010 menjadi 296,6% atau Rp 33,32 milyar di tahun 2011. Penggunaan DanaPada saat penerbitan saham ke publikpada Desember 2007, Perseroan menerima pendapatan sebesar Rp32,5 milyar di mana dana tersebut akan digunakan untuk:

• pembelian lahan bagi pembangunan Apartemen Westmark di Jakarta Barat sebesar Rp23,5 milyar.

Pembagian DevidenPerseroan tidak membagikan dividen kepada Pemegang Saham Perseroan. Sisa laba bersih Perseroan untuk tahun buku 2010 sebesar Rp. 8.300.943.653 dibukukan sebagai laba ditahan untuk memperkuat modal usaha.

Profil PerusahaanBerdiri di tahun 1981, Perseroan mulai mengembangkan perumahan Melati Mas Residence di kawasan Serpong pada tahun 1984. Kini Perseroan telah berkembang menjadi salah satu perusahaan properti terkemuka di Indonesia terkait dengan keberhasilannya mengembangkan kawasan yang prospektif tersebut menjadi kawasan pemukiman dan komersial terpadu dengan perputaran bisnis tercepat, lengkap dengan infrastruktur dan fasilitas pendukungnya. Keberhasilannya semakin lengkap dengan hadirnya Serpong Park di tahun 2004, dan Serpong Terrace di tahun 2008.

Untuk kawasan di luar Jawa, Perseroan juga mengembangkan perumahan Borneo Paradiso di lokasi yang berkembang pesat di Kalimantan Timur, tepatnya di di Balikpapan melalui joint

The ratiobetween total liabilities to total assetsasat31December 2011 amounted to 0.58 for 2010 amountedto 0.51 the ratio between total liabilities to total equityendedon31December2011amountedto1.35,for2010amountedto1.05.

Comparedto2010,theincreaseoftheratiowascommonlydue to additional bank borrowings to finance newconstructionprojectsandthepurchaseoflandbankduring2011.

Rentability RatioThis ratio is also described as a profitability ratio thatmeasures the ability of companies in creating income orprofits.

The2011grossprofitaugmentedsignificantlycomparedto2010,whichwas67.2%.aswellasnetprofitmarginwhichincreasedfrom22.31%orRp24.92billionof2010to296.6%orRp33.32billionof2011.

Use of FundsAt the timeof issuance of bonds inDecember 2007, theCompanyreceivedrevenuesofRp32.5billionthatwillbeusedfor:

• thepurchaseof landforthedevelopmentof WestmarkApartmentinWestJakartaasmuchasRp23.5billion.

Divident DistributionTheCompanydidnotdistributedividendstoShareholders.The remaining net profit as for the financial year 2010amounting toRp.8,300,943,653wasbookedas retainedearningstostrengthentheCompany’sbusinesscapital.

Company ProfileEstablishedin1981,in1984theCompanybegantodevelopMelati Mas Residence in Serpong. Now the Companyhasgrown intooneof the leadingpropertycompanies inIndonesia.Theachievementwasrelatedwithitssuccessstodeveloptheprospectiveregionintointegratedresidentialand commercial one with the fastest business turnover,completed with supporting infrastructure and facilities. ItsuccesswascompletedwiththepresenceofSerpongParkin2004,andSerpongTerracein2008.

The Company also develops Borneo Paradiso in one ofrapidlygrowingregionoutsideJava,preciselyinBalikpapanin East Kalimantan, through a joint operation with PT.

25



operation dengan PT. Karya Agung Putra Indonesia. Selain perumahan, Perseroan juga mengembangkan apartemen di kawasan elit di Jakarta Barat, yaitu Apartemen Westmark.

Perseroan selalu mengikuti ketentuan Pemerintah dalam mengembangkan produk propertinya antara lain dengan menyediakan fasilitas umum dan sosial bagi para penghuninya seperti tempat ibadah, sekolah, taman lingkungan, dan danau. Sehingga para penghuni dapat tinggal dengan aman dan nyaman dalam setiap perumahan yang dikembangkannya.

Melati Mas Residence (MMR)

Perseroan berhasil mengembangkan proyek Melati Mas Residences. Hal ini ditandai dengan sisa lahan yang sudah tinggal sedikit dengan total penjualan tahun 2011 mencapai Rp 61,76 milyar.

Dikembangkan sejak tahun 1984, MMR merupakan salah satu perumahan paling hidup di Serpong. Proyek perumahan yang awalnya bernama Vila Melati Mas ini membidik segmen menengah atas. Keberhasilan pengembangan dari perumahan ini dapat dilihat dari maraknya pusat bisnis (Giant dan Melati Mas Square) serta hadirnya Sports Club Melati Mas ditambah dengan hadirnya ribuan Kepala Keluarga (KK) yang telah menjadi penghuni tetap perumahan tersebut.

KaryaAgungPutra Indonesia. In addition to housing, theCompanyisalsodevelopingapartmentsintheeliteareaofWestJakarta,WestmarkApartment.

TheCompanyhasalwayscompliedwith theGovernmentregulation indevelopingpropertyproducts,amongothersby providing public and social facilities for its inhabitantssuchasaplaceofworship,schools,neighborhoodparks,and lakes. Thus, its residents are able to live safely andcomfortablyinanyresidentialdevelopment.

Melati Mas Residence (MMR)

TheCompanysuccessfullydevelopedtheprojectofMelatiMasResidences,markedwithnarrowremaininglandwithtotalsalesof2011amountingtoRp61.76billion.

Developedsince1984,MMRisoneofthemostdevelopinghousing inSerpong.Thehousingprojectwhichwas initiallynamedVilaMelatiMasisaimedatmiddletohighsegment.Thesuccessofthishousingdevelopmentcanbeobservedthroughtheriseofthebusinesscenter(GiantandMelatiMasSquare)andthepresenceofMelatiMasSportsClubcoupledwiththepresenceofthousandsoffamilieswhohavebecomepermanentresidents.

Tipe perumahan yang tersedia di MMR : Type of housing that is available on MMR is as follows:

No. Tipe / Type Luas Bangunan / Size of Building Luas Tanah/ Size of Land 1 Bougenville 64 m2 - 77 m2 155 m2 - 210 m2

2 Delima 70 m2 331 m2

3 Emeralda 51 m2 - 79 m2 114 m2 - 194 m2

4 Nevada 69 m2 - 79 m2 226 m2 - 235 m2

5 Vicenza 85 m2 144 m2

6 Vignory 104 m2 162 m2

7 Virenze 65 m2 - 67 m2 144 m2 - 257 m2

8 Pasaseda 102 m2 185 m2

9 Valencia 114 m2 200 m2

10 Byzantine 187 m2 - 191 m2 210 m2 - 294 m2

11 Le Grande Vista 245 m2 - 362 m2 392 m2 - 416 m2

26


Annual Report 2011

Harga produk MMR saat ini berkisar mulai dari Rp 465juta (T.51/114) sampai dengan Rp 2,1 miliar (T.245/413).Tingkat hunian dari MMR mencapai 90%di mana tahap pertama pengembangan dari MMR mencapai 120 ha (ekuivalen 3.100 unit) yang telah terjual semua. Kini pengembangan MMR tahap ke-dua mencakup areal seluas 40 Ha (ekuivalen 500 unit) dimana pada tahap inimasih terdapat sisa lahan 15 Ha.Lokasi MMR hanya terletak sekitar 6 km dari pintu keluar tol keluar Tomang Tangerang dan5 km dari pintu keluar tol Pondok Indah Serpong Tangerang.

Serpong Park (SP)

Lokasi Serpong Park (SP) bersebelahan dengan proyek Melati Mas Residences. Total penjualan hunian dengan konsep real estatedi tahun 2011 mencapai Rp 44,98 milyar rupiah. Dengan luas luas lahan sebesar 5,7 ha saat ini masih tersedia ready stock 64 unit rumah tipe menengah.

Pesatnya perkembangan SP diiringi dengan tingginya permintaan pasar akan hunian di daerah sekitarnya, mendorong Perseroan mulai mengembangkan perumahan terbarunya yang diberi nama Serpong Park (SP)di tahun 2004. SP adalah proyek pengembangan perumahan dengan harga yang lebih terjangkau dibandingkan dengan para pesaingnya yang pada umumnya merupakan pengembang besar di daerah sekitar, yaitu dengan harga mulai dari Rp 255 juta (T.36/72) sampai dengan Rp 689 juta (T.105/162).Dengan harganya yang bersaing serta letaknya yang tidak begitu jauh dari MMR, SP memiliki keunggulan dari segi harga di tengah persaingan ketat perumahan yang

Currently MMR product prices range from Rp 465 million(T.51/114)toRp2.1billion(T.245/413).Thelevelofoccupancyof the MMR reaches 90% in which the first stage of thedevelopmentreached120hectares(equivalentto3.100units)thathavebeensoldall.MMRisnowdevelopingthesecondstagecoveringanareaofabout40hectares (equivalent to500units)inwhichatthisstagetherearestill15hectaresoflandremaining.Forthetollroadaccess,MMRisonlyabout6kmfromtheexittollofTomang-Tangerangand5kmfromtheexittollofPondokIndah-Serpong-Tangerang.

Serpong Park (SP)

Serpong Park (SP) location is adjacent to the project ofMelatiMasResidence. Total sales of the projectwith realestateconceptreachedofRp44.98billionrupiah. Inthelandareacovering5.7ha,nowdaysthereareseveralreadystockmediumtypehousesunitsavailable.

InlinewiththerapidgrowthofSPcoupledwithhighmarketdemand forhousing in thesurroundingarea, in2004 theCompany began to develop a new housing in SerpongnamelySerpongPark (SP).SP is ahousingdevelopmentproject with more affordable price than its competitors,which generally aremajor developers in the area,whosepricesrangingfromRp255million(T.36/72)toRp689million(T.105/162 ). With a competitive price and its strategiclocationintheneighborhoodofMMR,SPhastheadvantageintermsofpricecompetitionamidtighthousingrivalriesthatoccurredinSerpong,Tangerang.CoupledwiththeeasetoreachTangerang-Tomangtollroadwhichislocatedabout

27

No. Tipe / Type Luas Bangunan / Size of Building Luas Tanah/ Size of Land 1 Noble 36 m2 72 m2

2 Dominion 45 m2 90 m2

3 Platinum 63 m2 75 m2

4 Previlage 65 m2 120 m2

5 Absolute 80 m2 144 m2 - 162 m2

6 Soverign 105 m2 162 m2

Tipe-tipe Perumahan SP SP House Types



terjadi di daerah Serpong, Tangerang. Ditambah dengan kemudahan akes tol yaitu tol Tomang-Tangerang sejauh 6 km dan tol Pondok Indah Serpong Tangerang sejauh 5 km.

Tahap pertama pengembangan dari SP mencapai 25 Ha (setara dengan 1.400 unit).Pada tahun 2008, pengembangan SP telah memasuki tahap kedua pengembangannya dengan total area mencapai 10 Ha (setara dengan 850 unit).

Setelah sebuah club house dibangun, dikembangkan pula kawasan untuk Blok 4 seluas 6,5 ha di wilayah SP.

Serpong Terrace (ST)

Salah satu proyek yang sangat sukses dalam penjualan adalah Proyek Serpong Terrace (ST), di akhir tahun 2011 sudah terjual hampir 95% dengan nominal penjualan sekitar Rp 23,53 milyar rupiah dari total pengembangan yang direncanakan sebanyak 600 unit di sisa lahan tersedia sebesar 1,7 ha. Ini merupakan salah satu gebrakan Perseroan yang menjual perumahan dengan target market menengah tapi dengan konsep real estate yang telah banyak diikuti oleh pengembang lainnya.

Peluncuran ST untuk pertama kalinya dilaksanakan pada tanggal 8 Agustus 2008. Menempati lahan seluas 112.000 m2 di lokasi Buaran Serpong yang semakin berkembang, ST kembali memberikan banyak pilihan hunian yang mampu memenuhi seluruh kebutuhan penghuninya di lokasi paling strategis sebagai alternatif hunian.

Penjualan perdana proyek ini mencapai 104 (10.584 m2) unit, dan hingga tahap I telah terjual 436 unit, dan sekarang ini ST akan membangun tahap terakhir sekitar 40 unitan ruko dan perumahan.

6kmawayandthetollPondokIndahTangerangSerpongwhichislocatedabout5kmaway.

The first stage of the development of SP reached 25 ha(equivalentto1,400units).In2008,thedevelopmentofSPhasenteredthesecondphaseofdevelopmentwithatotalareareached10ha(equivalentto850units).

After the development of a club house, a region wasdevelopedaswellinBlock4areacovering6.5hectares.

Serpong Terrace (ST)

Serpong Terrace (ST) project represents one of provensuccessfulprojectsinsales,whichuptoendof2011,almost95%%withanominalsalesofapproximatelyRp23.53billion,outof600unitsplannedonthe1.7haavailableremainingland. This is one of the Company’s groundbreaking thatsellshousingwhosetargetmarketismediumbutwiththeconcept of real estate that has been widely followed byotherdevelopers.

Serpong Terrace (ST) for the first time was launched onAugust8,2008.Occupyinganareaof112,000m2 in thegrowinglocationofBuaranSerpong,STbringsoptionstomanyresidentialthatcouldmeetallresidents’needsinthemoststrategiclocationasanalternativeresidential.

The initial sales of this project reached 104 (10,584 m2)units,anduntilphase1hadreached436units,inaddition,atpresentSTisgoingtodevelopthefinalphaseofabout40unitsofshophouseandhousing.

28


Annual Report 2011

Borneo Paradiso (BP)

Di luar Jawa, Kalimantan Timur, tepatnya Balikpapan merupakan salah satu kawasan yang paling dinamis. Kebutuhan akan hunian yang representatif dan memiliki fasilitas yang lengkap sudah semakin mendesak seiring dengan berkembangnya budidaya pertanian dan proyek pengelolaan tambang serta meningkatnya pembangunan infrastruktur di Kalimantan Timur. Melihat besarnya potensi tersebut, Perseroan sejak tahun 2010 telah menghadirkan Borneo Paradiso (BP) sebuah hunian berkelas seluas 120 ha untuk kelas menengah atas, hanya sekitar 3 km dari Bandara Sepinggan, Balikpapan.

Sejak diluncurkan pada pertengahan 2009 sampai dengan tahun 2011, penjualan BP sangat menjanjikan dengan berhasil menjual sebanyak +/- 550 unit rumah dengan total penjualan mencapai Rp 200 milyar.

BP merupakan proyek joint venture Perseroan dengan mitra afiliasinya, yaitu PT.Karya Agung Putra Indonesia. BP menghadirkan suasana kehidupan bernuansa hijau yang asri di tengah-tengah kehidupan modern yang sarat dengan fasilitas. BP memiliki konsep “pembangunan berkelanjutan yang berorientasi pada pelestarian alam” dengan harga yang ditawarkan mulai dari Rp 261 juta (T.36/73) hingga Rp 900 juta (T.90/180). Perumahan dengan 3.000 unit ini terbagi atas beberapa cluster di mana masing-masing cluster memiliki tipe rumah berbeda, dengan tipe rumah sebagai berikut:

Borneo Paradiso (BP)

OutsideJava,EastKalimantan,preciselyBalikpapanisoneofthemostdynamicregions.Theneedforarepresentativeandfullyfacilitatedresidentialhasbeenincreasinglyurgentasthedevelopmentofagriculturalcultivationandofminingprojects management as well as increased infrastructuredevelopment in East Kalimantan. Considering the scaleofthepotential,theCompanysince2010hasintroducedBorneo Paradiso (BP), a classy residential area of 120hectaresfortheuppermiddleclass,onlyabout3kmfromtheairportSepinggan,Balikpapan.

Sinceitslaunchinmid-2009until2011,salesofBPisverypromisingwith thesuccessfulsaleof+ / -550unitswithtotalsalesreachingIDR200billion.

BP is a joint venture project with its affiliated partners,namelyPT.KaryaAgungPutraIndonesia.BPispresentingbeautifulshadesatmosphereofofgreenlifeinthemidstofmodernlifewhichisloadedwithamenities.BPhasaconceptof“sustainabledevelopmentorientedtothepreservationofnature”withthepriceofferedrangingfromRp261million(T.36/73) toRp900million (T.90/180).With3,000unitsofhousingisdividedintoseveralclusterswhereeachclusterhasadifferenttypeofhouse,withhousetypesasfollows:

No. Tipe / Type Luas Bangunan / Size of Building Luas Tanah / Size of Land Harga Price List 1 Daisy 36 m2 72 m2 Rp 313 million 2 Bryons 45 m2 90 m2 Rp 387 million 3 Camelia 90 m2 180 m2 Rp 782 million 4 Orchid 90 m2 180 m2 Rp 671-774 million 5 Mahogany 50 m2 100 m2 Rp 704 million 6 Amaryllis 60 m2 155 m2 Rp 617 million 7 Iris 36 m2 72 m2 Rp 311 million 8 Gladiol 45 m2 90 m2 Rp 388 million 9 Carnation 60 m2 120 m2 Rp 517 million

Tipe Perumahan BP BP Housing Types

29



Hadirnya BP di Kalimantan Timur menunjukkan kemampuan Perseroan dalam melihat potensi perkembangan properti, sekaligus merupakan upaya Perseroan dalam melebarkan sayap bisnisnya hingga ke luar Jawa.

Apartemen Westmark

Selain perumahan, Perseroan juga mengembangkan apartemen di lokasi premium di Jakarta Barat, tak jauh dari Mal Taman Anggrek, yaitu Apartemen Westmark. Apartemen yang dikembangkan melalui anak perusahaannya PT. Sandi Mitra Selaras itu berlantai 35 dengan luas rata-rata 70m2 ini terdiri atas 180 unit dengan harga Rp 12 juta per m2 dengan progress pembangunan sudah mencapai 40% dan akan dilaksanakan toppingoffpada bulan April 2011.

ProyekHighrise pertama yang dikembangkan oleh Perseroan di daerah Jakarta Barat ini cukup menuai sukses, ditandai dengan hasil penjualan sebanyak 180 unit dari total 620 unit yang sudah diluncurkan mulai Juni 2010, yang cukup banyak mendapat respon positif.

BP’spresenceinEastKalimantanillustratestheCompany’scapability to see property growth potential concurrentlyrepresentstheCompany’seffortsinexpandingitsbusinesswingtooutsideJava.

Westmark Apartment

Inadditiontohousing,theCompanyalsodevelopspremiumapartments located in West Jakarta namely WestmarkApartment, in the vicinity of Mal Taman Anggrek. TheapartementwhichwasdevelopedthroughitssubsidiaryPT.SandiMitraSelarashas35floorswithanaveragesizeof70m2consistsof180unitsatapriceofRp12millionperm2,withthedevelopmentprogresshasreached40%andtoppingoffwillbeheldinApril2011.

Thisfirsthigh-riseprojectdevelopedbytheCompanyintheareaofWestJakartaisquitesuccess,markedbythesaleof498unitsoutoftotal620unitswhichlaunchedinJune2010,thathadprettymuchpositiveresponse.

30


Annual Report 2011

Pembangunan apartemen dengan konsep harga yang dapat dijangkau oleh semua kalangan ini, yaitu di kisaran Rp 300 jutaan (luas +/- semi gross 30m) sampai Rp 500 jutaan (luas +/- semi gross 45) pada saat awal launching, sekarang dengan bagusnya investasi di kawasan Jakarta Barat tersebut telah mencapai kenaikan nilai investasi sekitar 30-50% dan pada saat sekarang sisa unit dijual dengan harga 400 - 700 jutaan ini dipadukan dengan fasilitas area taman hijau di dalam lokasi apartemen yang sangat prima. Target market Westmark Apartment meliputi wilayah Jakarta Barat yang berdekatan dengan berbagai perguruan tinggi antara lain Universitas Trisakti dan Universitas Tarumanegara, yang merupakan salah satu universitas swasta terkemuka di Indonesia.

The developmentof the apartment whose concept isaffordablepriceforallparties,whichis intherangeofRp300million(large+/-semi-gross30m)toRp500million(large+/-semi-gross 45) when initially launched, now with thebrightinvestmentprospectinthearea,theinvestmentvaluehasaugmentedto30-50%,andinthepresent,thepricelistisRp400-700million.Theapartmentiscombinedwithagreenparkfacilityintheapartmentareawhichliesinaveryprimelocation.TheWestmarkApartment’stargetmarketcoversWestJakartaareawhichisadjacenttovariousuniversitiesincluding the University of Trisakti and TarumanegaraUniversity,onesofleadingprivateuniversitiesinIndonesia

31



Tata Kelola PerusahaanGood Corporate Governance

32


Annual Report 2011

Statement of Directors RegardingCorporate Governance

TheCompanyrecognizestheimportanceofimplementationof Good Corporate Governance (GCG) due to GCG’sfunctions as guideline for all decisions are taken basedon high moral grounds and integrity, in compliance withall lawsandregulationsandwithawarenessforthesocialresponsibility of the Company towards its stakeholders.BesidesinordertocomplywithandtoimplementalltherulesimposedbytheManagementBoardofCapitalMarketandFinancialInstitutions(Bapepam-LK),GCGisalsooneofthekeyfactorsintheformationofthemodernandprofessionalcompanyinordertoprevailagainstthecompetitionintheeraofeconomicglobalization.

In its implementation, the Company emphasizes theprinciples of transparency, accountability, responsibility,independence, dicipline and responsibility, in order toenhancetheperformanceandimageoftheCompany.GCGiscomplementedby theCodeofConduct,comprisingoftheguidelinesofbusinessandworkethicsforManagement,employeesandotherstakeholders.

Organs of the CompanyBasedonhierarchies, theorgansof theCompany at theCompanyisasfollows:-GeneralMeetingofShareholders(GMS),-TheBoardofCommissioners(BOC),-TheBoardofDirectors(BOD)

General Meeting of Shareholders (GMS)GMS holds the highest authority in the organizationalstructureoftheCompany.GMShasallthepowerthatisnotgrantedtoBODorBOC,suchasresolvingtochangetheCompany’sArticlesofAssociation,mergerandacquisitions,bankruptcy,anddissolutionoftheCompany.SuchpowersareessentiallylimitedonlybytheLawsonLimitedLiabilityCompanyandtheArticlesofAssociationoftheCompany.

The Company’s GMS which was held during the year 2011 was:

1. ExtraordinaryGeneralMeetingofShareholders (EGMS)andthePublicExposewereconducted onMay10,2011withthefollowingresolutions:

Approveandaccept the2010Company’sAnnualReport,including Directors and theSupervisoryBoardreportsand

Pernyataan Direksi MengenaiTata Kelola Perusahaan

Perseroan memandang penerapan Tata Kelola Perusahaan yang Baik atau GCG (Good Corporate Governance) sebagai hal yang penting, karena GCG berfungsi sebagai pedoman agar segenap keputusan yang diambil dilandasi nilai-nilai moral yang tinggi dan sangat berintegritas, patuh terhadap Peraturan Perundang-undangan dan kesadaran akan tanggung jawab sosial perusahaan (CSR) terhadap pihak-pihak yang berkepentingan (stakeholders). Penerapan GCG bertujuan untuk mematuhi dan melaksanakan semua aturan yang diterapkan oleh Badan Pengelola Pasar Modal dan Lembaga Keuangan (Bapepam-LK). Selain itu, penerapan GCG juga merupakan salah satu faktor penting dalam pembentukan perusahaan modern dan profesional agar dapat memenangkan persaingan bisnis dalam era perekonomian globalisasi.

Di dalam penerapannya, prinsip-prinsip transparansi, akuntabilitas, tanggungjawab, kemandirian, disiplin dan kewajaran dikedepankan, demi peningkatan kinerja dan citra perusahaan. GCG diperlengkapi Code of Conduct, yang berisi pedoman etika usaha dan etika kerja bagi pimpinan, karyawan dan stakeholder lainnya.

Organ PerusahaanOrgan-organ perusahaan pada Perseroan berdasarkan urutan hirarki adalah sebagai berikut:- Rapat Umum Pemegang Saham (RUPS),- Komisaris, dan- Direksi.

Rapat Umum Pemegang Saham (RUPS)RUPS memegang kekuasaan tertinggi dalam struktur kepengurusan Perseroan. RUPS memiliki segala wewenang yang tidak diberikan kepada Direksi atau Komisaris seperti melakukan pengambilan keputusan tentang pengubahan Anggaran Dasar Perusahaan, penggabungan, peleburan, pengambilalihan, kepailitan, dan pembubaran Perseroan. Wewenang tersebut pada dasarnya hanya dibatasi oleh Undang Undang Perseroan Terbatas dan atau Anggaran Dasar Perusahaan.

RUPS yang telah dilaksanakan Perseroan sepanjang tahun 2011 adalah:

1. Rapat Umum Pemegang Saham Luar Biasa (RUPSLB) dan Public Expose diselenggarakan pada 10 Mei 2011 Dengan Hasil keputusan:

Menyetujui dan menerima baik Laporan Tahunan Perseroan untuk tahun 2010 termasuk laporan Direksi dan Laporan

33



Tugas Pengawasan Dewan Komisaris dan mengesahkan Laporan Keuangan Perseroan untuk tahun buku 2010 yang telah diaudit oleh Kantor Akuntan Publik TJAHJADI, PRADHONO & TERAMIHARDJA sebagaimana tercantum dalam laporannya Nomor: 0106/TPT-GA/MS/2011 tanggal 15 Maret 2011 dengan pendapat WAJAR TANPA PENGECUALIAN.

Menyetujui penetapan penggunaan laba bersih Perseroan untuk tahun buku 2010 sebesar Rp. 8.400.943.653,-, sebagai berikut :

a. Sebesar Rp. 100.000.000,- akan dibukukan sebagai pembentukan dana cadangan sebagaimana dimaksud dalam Pasal 70 Undang-undang Nomor 40 Tahun 2007 tentang Perseroan Terbatas.

b. Dan sisanya sebesar Rp. 8.300.943.653,- akan dibukukan sebagai laba ditahan guna memperkuat modal usaha Perseroan, dengan demikian Perseroan tidak membagikan dividen kepada Pemegang Saham Perseroan.

Menerima hasil pelaksanaan waran.

Menyetujui untuk memberikan kuasa kepada Direksi untuk melakukan penunjukan Kantor Akuntan Publik yang akan mengaudit Laporan Keuangan Perseroan untuk tahun buku yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2011 dan memberikan wewenang kepada Direksi Perseroan untuk merundingkan dan menetapkan syarat-syarat penunjukan Akuntan Publik tersebut termasuk mengenai jumlah honorarium Akuntan Publik.

Menyetujui gaji atau honorarium dan tunjangan bagi anggota Dewan Komisaris untuk tahun 2011 naik tidak melebihi 20 % dari yang telah diterima Dewan Komisaris Perseroan untuk tahun buku 2010 dan pembagiannya diserahkan kepada Presiden Komisaris dan selanjutnya sesuai dengan ketentuan Pasal 96 ayat 1 dan 2 Undang-undang Nomor 40 tahun 2007 tentang Perseroan Terbatas sehubungan dengan penetapan gaji dan tunjangan Direksi, memberikan pelimpahan kewenangan kepada Dewan Komisaris untuk menetapkan gaji dan tunjangan untuk anggota Direksi.

Menerima pengunduran diri Bapak Hari Dhoho Tampubolon, selaku Direktur Perseroan terhitung sejak ditutupnya Rapat dengan memberikan pembebasan tanggung jawab sepenuhnya (acquit et de charge) atas segala tindakan pengurusannya selama menjabat sepanjang tercantum dalam Laporan Tahunan Perseroan disertai penghargaan atas jasajasanya kepada Perseroan selama menjabat sebagai Direktur Perseroan.

Dengan demikian susunan anggota Direksi dan Dewan Komisaris Perseroan terhitung sejak ditutupnya RUPS

certify the Company’s 2010 Financial Statements,audited by Public AccountantTjahjadi, PRADHONO &TERAMIHARDJAasstatedinitsreportNo.:0106/TPT-GA/MS/2011datedMarch15,2011withanunqualifiedopinion.

Toapprovetheuseofnetprofitforthefinancialyear2010amountingtoRp.8,400,943,653,-,asfollows:

a. .Amounting toRp.100,000,000, -willbe recordedastheestablishmentofareservefundasreferredtoinArticle70ofLawNumber40Year2007regardingLimitedLiabilityCompany.

b.AndtheremainingRp.8,300,943,653,-willbebookedasretainedearningstostrengthentheCompany’sbusinesscapital,thustheCompanydoesnotdistributedividendstoShareholders.

Accepttheresultsoftheexerciseofwarrants

Agreed to authorize the Directors to appoint a publicaccountingfirmtoaudittheCompany’sFinancialStatementsfortheyearendedDecember31,2011andauthorizedtheCompany’sBoardofDirectors to negotiate and establishthetermsofthedesignationofCertifiedPublicAccountants,including the amount of Certified Public Accountants’honorarium.

ApprovetheincreaseofthesalaryorhonorariumandallowancesformembersoftheBoardofCommissionersfortheyear2011doesnotexceed20%ofwhichtheBoardofCommissionershasreceivedfor thefiscalyear2010andthesalary’sdistribution issubmittedtothePresidentoftheCommissionerandsubsequently,accordancewith theprovisionsofArticle96paragraph1and2ofLawNo.40of2007 regardingLimitedLiabilityCompanywithrespecttothedeterminationofsalariesandallowancesofDirectors,givesanauthoritytotheBoardofCommissionerstoestablishsalariesandallowancesformembersoftheBoardofDirectors.

AccepttheresignationofMr.HariDhohoTampubolon,astheCompany’sDirector,effectiveasoftheclosingmeetingbygivingthefulldisclaimer(acquitetdecharge)foractionswhileserving throughout themanagement iscontained inthe Company’s Annual Report along with awards for hisservices to theCompanyduringhis tenureasDirectoroftheCompany.

ThusthecompositionoftheBoardofDirectorsandBoardofCommissionersof theconclusionof theGMSuntil the

34


Annual Report 2011

sampai dengan ditutupnya RUPS yang diselenggarakan pada tahun 2012, menjadi sebagai berikut:

Susunan Komisaris dan Direksi Lama

Komisaris Utama : Baby NovianiKomisaris Independen : Vijay PeraptiDirektur Utama : Ir.Harijanto ThanyDirektur : Ir.Novi ImellyDirektur : Hari Dhoho Tampubolon

Susunan Komisaris dan Direksi baru:Presiden Komisaris : Baby NovianiKomisaris Independen : Vijay PeraptiPresiden Direktur : Ir. Harijanto Thany Direktur : Ir. Novi Imelly

Memberikan kuasa kepada Direksi Perseroan untuk menyatakan perubahan Direksi dan Dewan Komisaris Perseroan dalam suatu akta tersendiri di hadapan Notaris serta mengurus pemberitahuan dan pendaftaran pada instansi yang berwenang sehubungan dengan perubahan Direksi dan Dewan Komisaris Perseroan di atas sebagaimana disyaratkan oleh peraturan perundang-undangan yang berlaku.

2. Rapat Umum Pemegang Saham Tahunan diselenggarakan pada 10 Mei 2011, dengan keputusan sama dengan keputusan yang diambil pada saat RUPSLB.

Komisaris

Anggota Komisaris diangkat oleh RUPS untuk masa jabatan selama 4 (empat) tahun. Namun, RUPS berhak untuk memberhentikan anggota Komisaris sewaktu-waktu sebelum berakhirnya masa jabatan, jika anggota Komisaris dipandang tidak dapat menjalankan tugasnya sesuai dengan Anggaran Dasar dan / atau keputusan RUPS.

Komisaris memiliki tanggung jawab mengawasi dan memberikan nasehat kepada Direktur Perseroan dalam menerapkan strategi dan kebijakan Perseroan dan menjalankannya sesuai dengan prinsip tata kelola perusahaan yang baik.

Komisaris Independen

Komisaris Independen adalah anggota Dewan Komisaris yang tidak memiliki hubungan keuangan, kepengurusan, kepemilikan saham dan/atau hubungan keluarga dengan anggota Dewan Komisaris lainnya, Direksi dan/atau pemegang saham pengendali atau hubungan lain yang dapat mempengaruhi kemampuannya untuk bertindak independen..

closingoftheGMSheldin2012,asfollows:

The Composition of the Previous Board of Directorsand Commissioners: PresidentCommissioner :BabyNovianiIndependentCommissioner :VijayPeraptiPresidentDirector :Ir.HarijantoThanyDirector :Ir.NoviImellyDirector :HariDhohoTampubolon

The new Board of Commissioners and Board of Directors:PresidentCommissioner :BabyNovianiIndependentCommissioner :VijayPeraptiPresidentDirector :Ir.HarijantoTHANYDirector :Ir.NoviIMELLY

Authorize the Board of Directors to declare the changeof Directors and Board of Commissioners in a separatedeed before the Notary and the care of the notificationand registration of the appropriate authority in relation tochangesintheCompany’sBoardofDirectorsandaboveasrequiredbylawsandregulations.

2.AnnualGeneralMeetingofShareholdersisconductedonMay10,2011withthesimilarresolutiontotheoneofEGMS.

The Board of Commissioners

TheBoardofCommissioners is appointedbyGMS for4(four) years. However, GMS shall be entitled to suspendthe member of Board of Commissioners at any timebeforethefinalterm, if theyareconsideredtohaveactedin contravention to Articles of Association or GMS’sresolutions.

TheBoardofCommissionersisresponsibleforsupervisingand advising the Board of Directors in implementing theCompany’sstrategyandpolicypursuanttogoodcorporategovernanceprinciples.

Independent Commissioner

TheIndependentCommissionerisamemberoftheBoardof Commissioners that is not affiliated with any Director,CommissionerandmajorShareholdersuchthatthepersonwouldbeindependentsolelyfortheinterestoftheCompany.

35



Susunan Dewan Komisaris per Desember 2011 adalah sebagai berikut:Komisaris Utama : Baby NovianiKomisaris Independen : Vijay Perapti

Rapat KomisarisRapat Komisaris dapat diselenggarakan setiap waktu bilamana dianggap perlu oleh seorang atau lebih anggota Komisaris atau seorang atau lebih anggota Direksi, sesuai Anggaran Dasar Perseroan serta Kebijakan Komisaris dan Direksi. Panggilan rapat Komisaris dilakukan oleh Presiden Komisaris atau oleh (2) dua anggota Komisaris atau Direksi. Rapat Komisaris dipimpin oleh Presiden Komisaris atau oleh Komisaris lain yang dipilih oleh anggota Komisaris yang hadir dalam rapat tersebut. Rapat Komisaris adalah sah dan berhak untuk mengambil keputusan yang mengikat hanya apabila dihadiri oleh lebih dari 50% anggota Komisaris. Dalam tiap rapat, setiap Komisaris berhak atas 1 (satu) suara dan, selain itu, juga dapat memberikan 1 (satu) suara bagi Komisaris lain yang diwakilinya. Rapat juga dihadiri oleh Presiden Direktur. Selama tahun 2011 telah diselenggarakan empat (4) kali rapat Komisaris dengan data hadir seperti di bawah ini:

Pernyataan Dewan Komisaris

• Atas keberhasilan penerapan ISO 9001:2008 pada tahun 2011, Dewan Komisaris memberikan penghargaan yang tinggi kepada manajemen dan karyawan.

• Tahun 2011 ditandai dengan konsistensi Perseroan dalam menerapkan Tata kelola perusahaan dan internal audit sebagai budaya perusahaan.

• Dewan Komisaris Perseroan, melalui fungsi pengawasan yang dilakukan, berperan penting dalam melaksanakan prinsip-prinsip GCG.

• Dewan Komisaris memiliki peran strategis dalam mengarahkan, memantau dan mengevaluasi pelaksanaan keseluruhan kebijakan strategis Perusahaan melalui laporan dari Direksi dan divisi-divisi terkait.

• Dewan Komisaris tidak menemukan pelanggaran hukum dan peraturan di sektor keuangan dan properti selama tahun 2011.

The composition of the Board of Commissioners as ofDecember2011isasfollows:PresidentCommissioner :BabyNovianiIndependentCommissioner :VijayPerapti

Commissioners’ MeetingInaccordancewiththeCompany’sArticlesofAssociationaswellas theCommissionersandDirectors’policies, theBoardofCommissionerscanconductmeetingatanytimeifdeemednecessarybyoneormoremembersoftheBoardofCommissioners,oroneormoremembersoftheBoardofDirectors.Themeeting’scallisconductedbythePresidentCommissionerorby2(two)membersoftheCommissionersor Directors. Commissioners’ meetings are chaired bythePresidentCommissionerorbyanotherCommissionerselectedbythemembersoftheCommissionerswhoattendthemeeting.Commissioners ‘meetingsare legitimateandentitled to take binding decisions only if are attended bymorethan50%ofCommissioners.Ineverymeeting,eachcommissioner is entitled to 1 (one) vote and, in addition,canalsoprovide1(one)votefortheotherCommissionersthatitrepresents.ThemeetingisattendedbythePresidentDirector as well. During 2011, Commissioners’ meetingshave been conducted 4 (four) times with the list ofattendanceasbelow:

The Board of Commissioners’ Statement

•BoardofCommissionersgavehighappreciationto themanagementandemployeesforthesuccessful implementationofISO9001:2008in2011.

• Theyearof2011wascharacterizedbytheCompany’s consistencyinapplyingGCGandinternalauditasa corporateculture.

•BoardofCommissionersassumesanimportantroleto implementGCGprinciplesthroughitsfunctiontoconduct thesupervision.

•BoardofCommissionersassumesaroleindirecting, monitoringandevaluatingtheimplementationofthe Company’soverallstrategicpoliciesthroughtheBoardof Directorsandrelateddivisions’reports.

•During2011,theBoardofCommissionersfoundno violationoflawsandregulationsinthefinancialand propertysectors.

Nama / Name Frekuensi / Frequency Kehadiran / Adherence Baby Noviani 4 4

Vijay Perapti 4 4

36


Annual Report 2011

Nama / Name Frekuensi / Frequency Kehadiran / Adherence Ir. Harijanto Thany 10 10

Ir. Novi Imelly 10 10

Direksi

Tugas dan Tanggung JawabSelain bertanggung jawab atas pengelolaan Perusahaan melalui pengelolaan risiko dan pelaksanaan GCG pada seluruh tingkatan / jenjang organisasi, Direksi juga bertanggung jawab atas penerapan struktur pengendalian internal, pelaksanaan fungsi audit internal, dan pengambilan tindakan berdasarkan temuan-temuan Audit Internal sesuai dengan arahan Dewan Komisaris. Direksi wajib menyusun strategi bisnis termasuk rencana kerja dan anggaran serta pelaksanaan praktek akuntansi dan praktek pembukuan sesuai ketentuan perusahaan publik. Direksi juga wajib mempertanggung jawabkan pelaksanaan tugasnya kepada pemegang saham melalui RUPS.

Komposisi Dewan Direksi per Desember 2011 adalah sebagai berikut:

Direktur Utama : Ir.Harijanto ThanyDirektur Tidak Terafiliasi : Ir.Novi Imelly

Rapat Dewan DireksiBerdasarkan Anggaran Dasar Perseroan dan Kebijakan Dewan, Direksi dapat mengadakan rapat setiap waktu bila dipandang perlu atas usulan dari satu atau lebih anggota Direksi. Rapat Direksi dianggap sah dan berhak mengeluarkan keputusan yang mengikat apabila dihadiri oleh sedikitnya lebih dari separuh anggota Direksi. Selama tahun 2011 telah diselenggarakan 10 (sepuluh) kali rapat. Dewan juga mengundang Komisaris dan manajemen senior untuk turut berpartisipasi saat dibutuhkan.

Aktifitas rapat yang dijalankan oleh Dewan Direksi sepanjang tahun 2011 adalah sebagai berikut:

Program Pelatihan Perseroan secara berkala membekali Direksi dengan berbagai ketrampilan dan pengetahuan lewat berbagai pelatihan dan seminarin-house yang dihadiri oleh Direksi dan Manajemen Senior Perusahaan agar kompetensi mereka mengalami peningkatan. Program ini dilaksanakan dalam kerangka upaya peningkatan kinerja SDM Perseroan secara berkesinambungan, yang dibahas secara rinci dalam bab Sumber Daya Manusia.

The Board of Directors

Duties and Responsibilities In addition to responsible for managing the Companythrough proper risk management and GCG covering alllevels of the organization, Directors are also responsiblefor the implementation of internal control structure, andinternal audit functions, as well as for taking actionsbasedon internalaudit findingsasdirectedby theBoardof Commissioners. Additionally, the Board of Directorsis responsible for the structuring of business strategies,including work plan, budget,the operation of accountingand bookkeeping practices in line with public companyregulations.MemberoftheBoardareobligedtoreportontheirperformancestoshareholdersattheAnnualGeneralMeetingofShareholders.

The Composition of The Board of Directors as of December 2011 is as follows:

PresidentDirector :Ir.HarijantoThanyNon-AffiliatedDirector :Ir.NoviImelly

Directors’ MeetingAccording to the Company’s Articles of Association, theBoardofDirectorsmay conduct meetings at any time ifdeemed necessary at the suggestion of one or moremembers of the Board of Directors. Board of Directors’meeting are considered legitimate and entitled to issuebinding decisions if are attended by at least more thanhalf themembersof theBoardofDirectors.During2010meetings have been held 10 (ten) meetings. Board ofDirectors invitedCommissioners and seniormanagementaswelltoparticipatewhennecessary.

MeetingactivitiesheldbytheBoardofDirectorsduringtheyear2011areasfollows:

Training ProgramsTo increase the Directors’ competency, the Companyperiodically provides the Board with a variety of skillsand knowledge through various trainings and in-houseseminarsattendedbytheCompany’sDirectorsandSeniorManagement. The program is implemented within theframework to improvetheperformanceof theCompany’sHRcontinually,whichisdiscussedindetailinthechapterofHumanResources.

37



Remunerasi Dewan Komisaris dan Direksi

Anggaran Dasar Perseroan menetapkan kerangka kebijakan remunerasi Dewan Komisaris, Dewan Direksi dan Komite. Remunerasi Komisaris diputuskan oleh Dewan Komisaris secara keseluruhan dan akan dipresentasikan untuk mendapat persetujuan dari rapat umum pemegang saham. Total remunerasi yang diterima oleh Dewan Komisaris sebesar Rp 1.656.325.903 untuk tahun 2011.

Dewan Direksi memutuskan Remunerasi Direksi secara keseluruhan dan akan dipresentasikan ke Dewan Komisaris untuk mendapat persetujuan. Total remunerasi yang diterima oleh Dewan Direksi sebesar Rp 2.500.091.208 untuk tahun 2011. Dengan demikian total remunerasi yang diterima oleh Dewan Komisaris dan Dewan Direksi untuk tahun 2011 adalah sebesar Rp 4.156.417.111.

Dewan Direksi bertanggungjawab menentukan semua remunerasi karyawan lainnya, berdasarkan saran dari eksternal bila dibutuhkan

Satuan kerja dan satuan tugas yang dibentukoleh Direksi

Untuk membantu pelaksanaan tugas-tugasnya, Direksi membentuk 2 (dua) satuan kerja dan 2 (dua) komite, yaitu:

* Satuan Kerja Audit Internal dibentuk untuk memantau dan memastikan aktivitas pengendalian internal.

* Satuan Kerja Manajemen Resiko dibentuk untuk memastikan bahwa kerangka kerja pengelolaan resiko telah memberikan perlindungan yang memadai terhadap seluruh resiko Perusahaan.

* Komite Investasi dibentuk untuk memberikan persetujuan investasi Perusahaan, baik berupa investasi saham maupun pelaksanaan proyek-proyek baru.

* Komite Sumber Daya Manusia dibentuk untuk memastikan penerapan kebijakan sumber daya manusia yang optimal serta sesuai dengan arah dan strategi Perusahaan.

Komite Audit

Agar pengelolaan perusahaan dapat berlangsung dengan efisien dan efektif, Komisaris dalam pelaksanaan tugasnya dibantu Komite Audit melalui sistem dan pelaksanaan pengawasan yang kompeten dan independen. Komite Audit harus memeriksa dan melaporkan setiap temuan hasil dari penyelidikan internal apabila ditemukan adanya kemungkinan kecurangan, atau kegagalan system kendali internal, atau

Remuneration of the Board of Commissioners & Directors

The Company’s Articles of Association specifies that theGeneral Meeting of Shareholders shall determine theremuneration of the Board of Commissioners, the Boardof Directors, and Committees. The Remuneration ofCommissioners decided by the Board of Commissionersasawholeandwillbepresentedforapprovalbythegeneralmeetingofshareholders.ThetotalremunerationreceivedbytheBoardofCommissionersofRp1,656,325,903for2011.

Remuneration of Directors was decided by the Board ofDirectorsasawholeandwillbepresentedtotheBoardofCommissionersforapproval.ThetotalremunerationreceivedbytheBoardofDirectorsamountedtoRp2,500,091,208fortheyear2011.HencethetotalremunerationreceivedbytheBoardofCommissionersandBoardofDirectorsfortheyear2011amountedtoRp4,156,417,111.

The Board of Directors is responsible for determining allemployees’ remuneration, based on external advices ifnecessary.

Work units and task forces established by the Board of Directors

TheBoardofDirectorshasestablished2(two)workingunitsand2(two)committeestoassistitsduties,namely:

* InternalAuditUnitisestablishedtomonitorandensure thatallinternalcontrol.

* RiskManagementUnitisestablishedtoensurethat theframeworkofriskmanagementprovidesadequate protectionagainstallriskfactorsfacedbytheCompany.

* InvestmentCommitteeisestablishedtorecommend approvalfortheCompany’sinvestmentsinstock portfolioornewpropertydevelopmentprojects.

* HumanResourcesCommittee,establishedtoensure optimumimplementationofHRpolicies,inaccordance withtheCompany’sstrategyandbusinessdirection.

Audit Committee

In order that the management of the Company can beundertaken effectively and efficiently, Commissioners inthe discharging of their duties are assisted by The AuditCommittee through a system and exercise of oversightthat iscompetentandindependent.TheAuditCommitteeshould verify and report any findings of an internalinvestigationwhenthepossibilityofcheat is found,or the

38


Annual Report 2011

pelanggaran hukum dan peraturan yang mampu berdampak secara materiil terhadap kegiatan operasional dan posisi keuangan.

Tugas dan Tanggung JawabTanggung jawab Komite Audit adalah memberikan rekomendasi kepada Dewan Komisaris atas laporan yang diberikan oleh Direksi, melakukan identifikasi aspek-aspek yang memerlukan perhatian dari Dewan Komisaris serta melaksanakan tugas-tugas lainnya yang berkaitan dengan tugas-tugas Dewan Komisaris, seperti diuraikan sebagai berikut:

* Melakukan penelaahan atas informasi keuangan yang akan dikeluarkan perusahaan seperti laporan keuangan, proyeksi, dan informasi keuangan lainnya.

* Melakukan penelaahan atas ketaatan Perusahaan terhadap peraturan perundang-undangan di bidang Pasar Modal dan peraturan perundang-undangan lainnya yang berhubungan dengan kegiatan Perusahaan.

* Melakukan penelaahan atas pelaksanaan pemeriksaan oleh Auditor Internal.

* Melaporkan kepada Dewan Komisaris berbagai resiko yang dihadapi Perusahaan dan implementasi manajemen risiko oleh Direksi.

* Melakukan penelaahan dan melaporkan kepada Dewan Komisaris atas pengaduan yang berkaitan dengan emiten atau perusahaan publik.

* Menjaga kerahasiaan dokumen, data dan informasi Perusahaan.

Wewenang Komite AuditKomite Audit memiliki wewenang untuk mengakses catatan atau informasi tentang karyawan, dana, aset serta sumber daya perusahaan lainnya yang berkaitan dengan pelaksanaan tugasnya. Dalam melaksanakan wewenangnya, Komite Audit wajib bekerja sama dengan pihak yang melaksanakan fungsi Internal Audit.

Rapat KomiteSepanjang 2011, Komite Audit telah melakukan 3 (tiga) kali pertemuan sesuai dengan persyaratan minimal sebagaimana ditentukan oleh Anggaran Dasar Perusahaan, di mana dalam pertemuan tersebut dibahas hal-hal yang menjadi perhatian Komisaris seperti informasi keuangan Perusahaan, ketaatan terhadap peraturan yang berlaku, hasil laporan Satuan Kerja Internal Audit, dan manajemen risiko.

Frekuensi RapatAktifitas rapat yang dijalankan oleh Dewan Direksi sepanjang tahun 2011 dapat dilihat pada tabel di bawah

failureoftheinternalcontrolsystem,orviolationoflawsandregulations thatcouldmateriallyaffect theoperationsandfinancialposition.

Duty and ResponsibilityThe Audit Committee is responsible for providingrecommendations to the Board of Commissioners onreports given by the Board of Directors, identify aspectsthat require attention from the Board of CommissionersandperformotherdutiesrelevanttothoseoftheBoardofCommissionersoutlinedbelow:

* AnalyzefinancialinformationpublishedbytheCompany, suchasfinancialreports,project-relatedfinancial reportsandotherfinancialdata.

* AnalyzetheCompany’sobservationofexistingstock exchangeregulationsandotherlawsanddirectives relevanttocorporatebusinessactivities.

* ExamineinspectionactivitiesconductedbytheInternal Auditor.

* ReporttotheBoardofCommissionersonvarious corporaterisksandontheimplementationofrisk managementbytheBoardofDirectors.

* Conductexaminationandreportonanycomplaint relevanttothelistedcompaniesorpubliclistingqueries.

* MaintainconfidentialityoftheCompany’sinternal documentsandinformation.

Audit Committee’s RightsTheAuditCommitteeisgiventherighttoaccessinformationconcerningemployees’records,finance,assetsandothercompany’s resources relevant to the management of itsbusiness activities. In carrying out its responsibilities, theAuditCommitteemustcooperatewiththeInternalAudit.

Committee MeetingDuring 2011, The Audit Committee has conducted three(3)meetings inaccordance to theminimumrequirementsimposed by the Article of Association. Topics discussedduring the meetings included the Company’s financialinformation, compliance to the prevailing rules andregulation, and reports of Internal Audit Unit, and riskmanagement.

Frequency of MeetingsThe table below shows themeeting activities conductedbytheBoardofDirectorsduringtheyear2011.Decisions

39



ini. Keputusan rapat Komite dituangkan dalam suatu risalah rapat yang ditandatangani oleh seluruh anggota Komite yang hadir dan didokumentasikan secara baik, termasuk perbedaan pendapat yang terjadi dalam rapat komite beserta alasan perbedaan pendapat tersebut. Hasil rapat Komite merupakan rekomendasi yang dapat dimanfaatkan secara optimal oleh Dewan Komisaris.

Rapat Komite Audit sepanjang tahun 2011

Susunan Komite Audit

Ketua : Vijay Perapti Saat ini menjadi Komisaris Independen di PT. Cowell Development Tbk.

Anggota :Hauwito Warganegara Indonesia, lahir pada tahun 1981 dan menyelesaikan gelar Sarjana Ekonomi dari Sekolah Tinggi Ilmu ekonomi IBII.

Riwayat Pekerjaan:2010 - sekarang : Anggota Komite Audit PT.Cowell Development, Tbk. 2009 - 2010 : Internal Audit Spv PT.Omni Capital2004 - 2009 : Internal Audit Section Head PT.Charoen Pokhpand Indonesia,Tbk

Anggota :Yokim Warganegara Indonesia, lahir pada tahun 1985 dan menyelesaikan gelar Sarjana Akuntansi dari Sekolah Tinggi Manajemen Trisakti Jakarta.

Riwayat Pekerjaan:2010 - sekarang : Anggota Komite Audit PT.Cowell Development, Tbk. 2007 - 2008 : PT Idealtata Building sebagai staf akunting

made during Committee meetings shall be drawn up inminutes of meeting that must be signed by all attendedCommitteemembersanddocumentedproperly, includinganydissentofopinionwhichoccurredinthemeetingandthereasonsforsuch.TheresultsofthemeetingconstitutearecommendationthatmaybeusedoptimallybytheBoardofCommissioners.

AuditCommittee’smeetingsin2011

Composition of Audit Committee

Chairman:Vijay Perapti AtpresentconcurrentlyasIndependent CommissionerofPT.CowellDevelopmentTbk.

Member :Hauwito

Indonesiancitizen,bornin1981andcompletedthedegreeineconomicsfromIBIICollegeofEconomicSciences.

WorkExperience:2010-Present :AuditCommitteeof PTCowellDevelopment,Tbk.2009-2010 :InternalAuditSpvofPT.OmniCapital2004-2009 :InternalAuditSectionHeadof PTCharoenPokhpandIndonesia,Tbk

Member:Yokim

Indonesiancitizen,bornin1985andcompletedthedegreeinaccountingfromTrisaktiUniversityofManagement.

ProfessionalExperiences:2010-Present :PTCowellDevelopment,Tbk,as memberofAuditCommittee2007-2008 :PT.IdealtataBuildingProductas accounting.

Nama / Name Frekuensi / Frequency Kehadiran / Adherence Vijay Perapti 3 3

Yokim 3 3

Hauwito 3 3

40


Annual Report 2011

Sepanjang tahun 2011 Komite Audit melaksanakan kegiatan-kegiatan sebagai berikut:

1. Merevisi Piagam Komite Audit dan menyusun program tahunan.

2. Mengadakan Rapat Komite Audit sebanyak dua kali dengan tingkat kehadiran masing-masing anggota sebanyak 100%. Selain itu, Komite Audit juga melakukan rapat dengan Internal dan Eksternal Auditor, dan dengan Manajemen Perseroan.

3. Memberikan masukan kepada Komisaris atas RJP Perusahaan, Audit Laporan Keuangan, Manajemen Risiko dan Key Performance Indicator Perseroan.

4. Membuat tanggapan atas Laporan SPI mengenai kinerja Proyek.

5. Melaksanakan penugasan khusus dari Komisaris di bidang operasional

Sekretaris Perusahaan

Sekretaris Perusahaan diangkat oleh Direksi dan bertanggung jawab kepada Direksi. Fungsi utama Sekretaris Perusahaan adalah membantu Direksi melalui beberapa kegiatan seperti :

• Mengelola informasi yang berkaitan dengan lingkungan bisnis Perusahaan dan menjalin hubungan baik antara perusahaan sebagai Emiten dengan para pihak lembaga penunjang industri pasar modal dan regulator pasar modal;

• Memastikan Perusahaan menjalankan prinsip Tata Kelola Perusahaan yang Baik (GCG) serta memenuhi peraturan perundangan yang berlaku;

• Menyelenggarakan kegiatan Rapat Umum Pemegang Saham Perseroan;

• Menyelenggarakan kegiatan komunikasi antara Direksi/manajemen dengan stakeholder dalam rangka membangun citra Perusahaan;

• Menyelenggarakan kegiatan kesekretariatan pengurus perseroan serta memfasilitasi hubungan perusahaan/pimpinan dengan para stakeholder.

Sekretaris Perusahaan Perseroan adalah Darwin Fernandes Manurung. Warganegara Indonesia, lahir pada tahun 1973 dan memperoleh gelar Sarjana dan Magister of Finance dari Universitas Trisakti.

During 2011 Audit Committee carried out the followingactivities:

1.RevisingtheAuditCommitteeCharteranddeveloping theannualprogram.

2.ConductingAuditCommitteemeetingsontwo occasionswith100%attendancerecordforeach committeemember.Inaddition,theCommitteeAudit attendedmeetingswiththeInternalandExternal Auditors,andwiththeManagementoftheCompany.

3.ProvidinginputstotheCommissionersonaudit findingsbytheIAU,amongothersLong-termBusiness Plans,FinancialReportAudit,RiskManagementand theCompany’sKeyPerformanceIndicator.

4. FormulatingresponsesonIAUreportonbranch performance,projectsandunits.

5.CarryingoutspecialassignmentfromCommissioners onoperationsandappointmentofexternalauditors.

Corporate Secretary

TheCorporateSecretaryisappointedby,andresponsibleto,theBOD.ThemainfunctionoftheCorporateSecretaryistoassisttheBODthroughseveralactivities,including:

• ManaginginformationrelatedtotheCompany’sbusiness andnurturinggoodrelationshipbetweentheCompany asapubliccompanyandotherpartiesofsupporting institutionsincapitalmarketsocietyandcapitalmarket regulator;

• EnsuringthattheCompanyadherestotheprinciples ofgoodcorporategovernanceandcomplieswithall prevailinglawsandregulations;

• OrganizingtheCompany’sGeneralMeetingof Shareholders;

• FacilitatingcommunicationsbetweentheBOD/ Managementwithotherstakeholdersintheinterestof cultivatingagoodcorporateimage;

• CarryingoutsecretarialdutiesfortheBOD/Management aswellasfacilitatingtherelationshipbetweenthe Companyandthestakeholders.

TheCompany’sCorporateSecretaryisDarwin Fernandes Manurung. Indonesian citizen, hewasborn in 1973andobtained his Bachelor and Master of Finance from theUniversityofTrisakti.

41



Riwayat Pekerjaan :

2011 - Sekarang : Sekretaris Perusahaan dan Hubungan Investor PT. Cowell Development, Tbk.2008 - 2011 : Komite Audit di PT. Cowell Development, Tbk. 2007 - 2008 : Financial Controler di PT. Pakuwon Jati, Tbk. 2004 - 2007 : Financial Controller di PT.Buana Integrity Metindo2003 - 2004 : Accounting Manager di Latief Corporation2000 - 2003 : Finance & Accounting Manager di MRA Group F&B Division1999 - 2000 : Sebagai Treasury Staff di Standard Chartered Bank

Selama tahun 2011, Sekretaris Perusahaan telah melaksanakan kegiatan sebagai berikut:

- Rapat Umum Pemegang Saham Luar Biasa (RUPSLB) tentang pengangkatan Komisaris Utama dan Komisaris, dilaksanakan pada tanggal 10 Mei 2011.

- Rapat Umum Pemegang Saham Tahunan (RUPST) diselenggarakan pada tanggal 10 Mei 2011.

- Rapat Direksi, dilaksanakan sebanyak 48 kali pertemuan;

- Rapat Dewan Komisaris tahun 2011 terlaksana sebanyak 17 kali pertemuan;

- Rapat Gabungan Dewan Komisaris & Direksi terlaksana sebanyak 10 kali pertemuan.

Pengawasan Intern

Pengawasan Intern (PI) merupakan aparat dan bagian dari Sistem Pengendalian Internal Perusahaan yang membantu pelaksanaan tugas Direksi. PI dipimpin oleh seorang Kepala Satuan yang diangkat dan diberhentikan oleh Direktur Utama atas persetujuan Dewan Komisaris.Beberapa hal yang dilakukan di tahun 2011 selain daripada Kegiatan Audit rutin antara lain adalah; mulai secara bertahap melakukan Perencanaan Audit berbasis Risiko, menyusun Audit Charter yang baru sesuai dengan aturan Bapepam, serta mulai menetapkan Key Performance Indicators (KPI) untuk unit kerja Satuan Pengawasan Intern.

Tugas Pengawasan Intern antara lain melakukan tinjauan atas kebijakan Direksi dan serta memberikan peringatan dini kepada Direktur Utama atas potensi masalah yang mungkin akan timbul; juga bertugas membina hubungan dengan Instansi Pemeriksa dari Luar Perusahaan agar diperoleh informasi lebih dini tentang perkembangan standar internal audit yang berlaku. Pengawasan

WorkExperience:

2011-Present :CorporateSecretaryandInvestorRelation ofPT.CowellDevelopment,Tbk.2008-2011 :TheAuditCommitteeof PT.CowellDevelopment,Tbk.2007-2008 :FinancialControlerat PT.PakuwonJati,Tbk.2004-2007 :FinancialControllerat PT.BuanaIntegrityMetindo2003-2004 :AccountingManageratLatiefCorporation2000-2003 :Finance&AccountingManagerat MRAGroupF&BDivision1999-2000 :ATreasuryStaffat StandardCharteredBank

Throughout2011,CorporateSecretarycarriedoutactivitiesasfollows:

-ExtraordinaryGeneralMeetingofShareholders(EGMS) concerningtheappointmentofPresidentCommissioner andCommissioners,onMay10,2010

-AnnualGeneralMeetingofShareholders(AGMS)on May10,2011

-BoardofDirectorsmeeting,48meetings;

-BoardofCommissionersmeeting,17meetings;

- CombinedmeetingbetweenBOCandBOD, 10meetings.

Internal Control

The InternalControl constitute a key component of thecompany’sinternalcontrolsystemthatassiststhedutiesof theBOD.The IAUwasappointedand terminatedbythePresidentDirectorwiththeBOC’sapproval.Severalactivities that had been carried out in 2011 aside fromroutine Audit Works, among other things includedthe gradual steps of planning for Risk-based Audits,the reformulation of the new Audit Charter in line wthBapepamregulation,anddefiningtheKeyPerformanceIndicators(KPI)fortheInternalAuditUnit.

Thedutiesof the InternalControl includesamongotherthings reviewing the policies of theBOD and providingearly warning to the President Director on potentialproblems that may arise, forging relationships withexternalauditorsinordertoobtaintheearliestinformationonthedevelopmentofgenerallyacceptedinternalauditstandards. The Internal Control is also responsible for

42


Annual Report 2011

Intern berfungsi juga untuk menjabarkan visi dan misi perusahaan ke dalam konsep audit internal dan pengawasan manajemen pada tingkat korporasi serta mengendalikan kegiatan pemeriksaan internal agar mencapai sasaran dan sesuai dengan Standar Profesi Audit Internal serta Audit Charter. Satuan ini juga bertanggung jawab untuk terlaksananya pengkajian atas kebijakan Direksi dan terselenggaranya kegiatan audit terhadap implementasi kebijakan/peraturan Perusahaan di unit kerja.

Tanggung Jawab Sosial Perusahaan

Tanggung jawab sosial perusahaan merupakan suatu wujud kepedulian Perseroan terhadap peningkatan taraf hidup kesejahteraan masyarakat di yang bermukim di seputar wilayah operasional perusahaan di mana Perusahaan berusaha untuk memberikan kontribusi dalam pertumbuhan ekonomi di sekitarnya dengan mengembangkan kualitas hidup karyawan serta keluarga, komunitas lokal dan masyarakat secara umum. Kontribusi tanggung jawab sosial yang diberikan Perseroan dan karyawan adalah memberikan secara internal melalui sumbangan kepada rumah-rumah ibadat di sekitar Serpong seperti mesjid dan gereja pada bulan Agustus 2011.

Manajemen Risiko

Bahwa setiap kegiatan usaha memiliki berbagai risiko, hal itu sangat disadari oleh Perseroan. Namun demikian, prioritas Direksi dan seluruh jajaran manajemen adalah untuk mengidentifikasi, mengevaluasi dan meminimalkan risiko-risiko dalam seluruh lingkup kegiatannya (enterprise risk management). Sejalan dengan temuan dan rekomendasi dari komitekomite dan Audit Internal, Direksi memastikan semua upaya telah ditindaklanjuti. Beberapa risiko usaha yang dihadapi Perseroan dan anak perusahaan:

Risiko Kinerja Anak Perusahaan

Secara aktif Perseroan melakukan pemantauan dan pengelolaan terhadap anak perusahaan. Perusahaan melakukan seleksi yang ketat terhadap seluruh kontraktor dan menerapkan sistem usaha yang baik untuk mengurangi resiko bisnis, sekaligus secara aktif memperbaharui informasi dan memperkuat akuntabilitas untuk pengambilan keputusan bisnis bagi anak perusahaan.

Risiko Mata Uang

Risiko atas perubahan mata uang asing diatasi Cowell dengan menerapkan hedging policy, mengutamakan penggunaan material bangunan produksi dalam negeri serta menghindari pinjaman dalam mata uang asing.

actualizing the vision andmission of theCompany intotheconceptofinternalauditandmanagementcontrolatthecorporatelevel,alongwithexercisingcontrolovertheinternalauditworksinordertoensurethattheymeetthegoals and are in line with the Internal Audit ProfessionStandards as well the audit Charter. This Unit is alsoresponsibleforensuringthatreviewsontheBODpoliciesarecarriedoutproperly,andthatauditsarecarriedouttodeterminewhetherpoliciesareproperlyimplementedatallworkingunitsoftheCompany.

Corporate Social Responsibility

Corporate social responsibility represents amanifestationoftheCompany’sattentionandcaretowardsthewelfareofthecommunitiessurroundingtheCompany’soperationalofficewheretheCompanyseekstocontributetoeconomicgrowthinsurroundingareasbydevelopingthequalityoflifeofemployeesandfamilies,localcommunitiesandsocietyingeneral.TheCompanyandemployeescontributethesocialresponsibility internally throughdonationsto themosquesandchurchesaroundSerponginAugust2011.

Risk Management

Company iswellaware that itsbusinessactivitiescontaininherentrisks.However,apriorityoftheBoardofDirectors,andindeedallofthemanagementstaff,istoidentify,assessand thenminimize riskswithinall activities (enterprise riskmanagement). In conjunction with committees and theInternal Audit team, the Board of Directors assures thatrisksandrecommendationsmadearefollowedup.Specificbusinessrisks facedbyCompanyand itssubsidiariesarediscussedbelow:

The Subsidiary’s Performance Risks

The Company actively observes and manages thesubsidiaries. It also strictly selects all contractors andimplements an appropriate business system to reducerisks,toalsoconstantlyrenewinformationandstrengthenaccountability of the decision making process for theCompany’ssubsidiaries.

Currency Risks

To reduce the risks of currency rates changes, Cowellimplements hedging policy, to primarily use domesticconstructionmaterialsandtoavoidloansinforeigncurrency.

43



Risiko Suku Bunga

Melakukan kegiatan usaha di bidang properti tidak luput dari risiko perubahan suku bunga. Untuk menyiasatinya, Cowell melakukan metode pembayaran bertahap dengan jangka waktu yang lebih panjang ataupun pinjaman dengan bunga tetap.

Risiko Persaingan Usaha

Untuk mengantisipasi ketatnya persaingan usaha dalam industri properti dan beragamnya konsep yang ditawarkan oleh competitor, Cowell berusaha untuk selalu mengeluarkan produk yang inovatif sehingga dapat memenuhi kebutuhan pasar. Sehingga risiko berkurangnya permintaan atas produk-produk Cowell dapat diatasi.

Risiko Sosial dan Politik

Dalam mengembangkan properti, berbagai macam risiko sosial dan politik dapat timbul, termasuk peraturan pemerintah dan reaksi masyarakat terhadap pembangunan proyek. Cowell selalu berusaha memenuhi ekspektasi seluruh pemegang kepentingan sebelum memulai sebuah proyek. Melalui implementasi standar-standar terbaik dan rencana yang matang, risiko-risiko yang mungkin timbul dapat ditekan, namun tetap memperkirakan force majeure yang mungkin terjadi. Seluruh proyek diasuransikan, serta senantiasa memperhatikan faktor lingkungan, baik di dalam maupun luar kota, sehingga terjadi keseimbangan antara pembangunan dan kelestarian alam.

Risiko Gugatan Hukum

Dalam upaya mengurangi dampak risiko gugatan hukum, Cowell secara seksama mengikuti semua peraturan pemerintah dan hukum yang berlaku, untuk itu Cowell yakin bahwa di setiap proyeknya seluruh unsur hukum telah terpenuhi.

Resiko Tuntutan Masyarakat dan Sanksi Pemerintah

Segala risiko tuntutan masyarakat dan sanksi pemerintah terhadap dampak lingkungan yang terjadi telah diminimalkan oleh Perusahaan melalui pemenuhan seluruh persyaratan pemerintah yang berkaitan dengan penanganan dampak lingkungan.

Manajemen Sumber Daya Manusia

Bagi Perseroan, karyawan adalah aset yang sangat berharga. Oleh karenanya Perseroan memberdayakan mereka dengan pendidikan dan pelatihan untuk meningkatkan kemampuan di berbagai bidang, agar karyawan senantiasa siap menghadapi berbagai tantangan di industri properti.

Interest Rate Risks

Conductingthebusinessofpropertydoesnotescapefromtheriskofinterestratesfluctuation.toworkaroundthis,theCompany uses a staging paymentmethodwith a longerpaymentperiodorfixedrates.

Competition Risks

The fierce competition within the property industry andvariousconceptsintroducedbycompetitorshaspotentiallyreduced market demand for Company’s products. Inanticipationofthesematters,Companycontinuestoprovideinnovativeproductstomeetthemarket’sneeds.

Social and Political Risks

Socialandpoliticalrisksinpropertydevelopmentcomeinvarious forms involving both government regulations andpublic reaction toanygivendevelopment.TheCompany,at all times, endeavors to meet the expectations of allstakeholdersbeforeproceedingwithaproject.Inaddition,byfollowingoptimalpracticesandthroughcarefulplanning,costsassociatedwiththesesortsofriskscanbefactoredin,inallbutextremecasesinvolvingaforcemajeure.All projects have as much as possible been covered byinsurance. By stringently following optimal environmentalpractices,theCompany’sprojects,whetherwithincitiesoroutside,seektobalancethedemandsofdevelopmentwithrespectfornature.

Legal Risks

TheCompanyrigorouslyfollowsallgovernmentregulationsandlawsinordertoreducelegalrisks,andTheCompanyfeelsconfidentthatitslegalpositionineveryprojectisfullyjustifiable.

Society Claim and Government Sanction Risks

Any risks of societal claims and/or sanction by theGovernmentareavoidedbyfulfillingalloftherequirementsdetermined by the Government regarding overcoming anegativeimpactontheenvironment.

Human Resources Management

EmployeesarehighlyvaluableassetsoftheCompany,thusthe Company empowers employees with several trainingandeducationprogramstoadvancetheircapabilitiesandskillstobeinvariablypreparedtofacewhateverchallengesemergingfromthepropertyindustry.

44


Annual Report 2011

Setiap karyawan diberi kesempatan yang sama untuk berkembang dan mencapai prestasi setinggi-tingginya serta menunjukkan potensi yang dimilikinya sebagai aset perusahaan melalui kompetisi yang sehat.

Ketimbang merekrut karyawan baru, Perseroan lebih menitikberatkan meningkatkan pengetahuan dan keterampilan dari karyawan yang sudah ada, seiring dengan adanya pemanfaatan teknologi untuk meningkatkan kinerja mereka. Secara berkala Perseroan melakukan pelatihan dan mengikutsertakan para pekerjanya dalam seminar-seminar maupun program-program pelatihan yang diselenggarakan oleh para pakar dibidangnya masing-

As the assets of the Company, all employees are givenequalchancestodevelopthemselves,reachtheirhighestaccomplishmentandalsotoshowwhattheyarecapableofthroughhealthycompetitionyet.

TheCompany’semphasizesthezerogrowthpolicyratherthan recruiting new employees, while simultaneouslymakinguseof the technology toenhanceemployees’productivity. The Company periodically conductstraining and engages employees in seminars andtrainingprogramsconductedbyexperts intheirfieldsrespectively. The development of human resourcesis also one of the efforts to maintain the loyalty and

Organisasi & Perusahaan - Organization & CorporationBertujuan membekali pengetahuan tentang organisasi dan perusahaan sertaperaturan-peraturan yang berlaku.Providingtheknowledgeonorganizationandcorporationalongwithcurrentregulation.

Keterampilan Teknis - Technical SkillBertujuan membekali pengetahuan dan ketrampilan teknis untuk mendukung proses bisnis perusahaan dan fungsi pokok jabatan.Providingtechnicalskillsandknowledgetosupportthecompanyinperformingitsbusinessprocessandtheemployeesinperformingtheirmainduties.

Keterampilan Pendukung - Supporting SkillBertujuan membekali pengetahuan dan ketrampilanpendukung yang menunjang tugas pokok jabatan.Providingsupportingskillsandknowledgethatwillbeusefulincarryingoutthemainduties.

Kepemimpinan & Manajemen - Leadership & ManagementMembekali pengetahuan dan ketrampilan dalam manajemen dan kepemimpinan.Providingsupportingskillsandknowledgeinleadershipandmanagement.

Pengembangan Pribadi - Personality Development

Jumlah - Total

Peserta /Participants

2011

Peserta /Participants

2010% %Program-program /

Programs

14

24

13

8

5

64

15

25

20

10

5

75

20

30

27

13

7

100

7

12

6.5

4

2.5

32

S2 / MasterDegree : 20

S1 / BachelorDegree : 100

D3 / DiplomaDegree : 26

SMA / SeniorHighSchool : 62

SMP/ JuniorHighSchool : 6

SD / ElementrySchool : 4

Jumlah / Total : 218

Pelatihan Berdasarkan Jenis Ketrampilan / Trainings Based on Skills

Komposisi Karyawan Menurut Jenjang Pendidikan /The Composition of Employees According to Education Level

45

20

100

26

626

4



masing. Pengembangan sumber daya manusia tersebut juga merupakan salah satu upaya untuk menjaga loyalitas dan dedikasi yang tinggi dari para karyawan Perseroan.

Prinsip-prinsip dasar pengelolaan sumber daya manusia tersebut dijadikan pedoman bagi seluruh pimpinan dalam melaksanakan supervisi terhadap karyawan yang berada di bawah tanggung jawabnya. Sehingga nilai-nilai perusahaan dapat diterima karyawan sebagai nilai-nilai pribadi masing-masing.

Kesejahteraan karyawan

Perseroan memberikan program kesejahteraan yang sudah memenuhi standar Upah Minimum Propinsi (UMP) bagi seluruh karyawan tetap (dengan beberapa pengecualian). Program kesejahteraan tersebut meliputi bonus, jaminan sosial tenaga kerja (JAMSOSTEK), fasilitas kesehatan, program pensiun, tunjangan pajak, Tunjangan Hari Raya Keagamaan, tunjangan cuti, jaminan asuransi kecelakaan, santunan kematian, fasilitas pinjaman perumahan atau kendaraan, tansportasi (karyawan tertentu), fasilitas rumah dan mobil dinas, serta pulsa telepon genggam (karyawan tertentu) pelatihan dan pengembangan, serta fasilitas olah raga, kesenian, keagamaan dan rekreasi.

Program pensiun

Perseroan mengadakan program pensiun bagi karyawan tetap untuk memperoleh jaminan hari tua. Program pensiun tersebut dikelola oleh Dana Pensiun Cowell dan diatur dalam keputusan Direksi tentang Regulasi dan Pensiun Perseroan. Usia pensiun karyawan adalah 55, dengan pengecualian usai 45 tahun untuk program pensiun yang dipercepat. Jumlah manfaat pensiun yang diterima dihitung berdasarkan penghasilan dasar pensiun dan masa bakti karyawan.

dedicationoftheCompany’semployees.

Thebasicprinciplesofhuman resourcemanagementareutilizedasguidelines for the all leaders in conducting thesupervision of the employees under their responsibility.ThereforetheCompanyvaluesareacceptedbyemployeesaspersonalvalues.

Employee Welfare

The Company facilitates the employees with welfareprograms that already meet the standards of ProvincialMinimumWage (UMP) for all permanentemployees (withsome exceptions). The programcovers welfare benefits,Employees Social Security System (Jamsostek), healthallowances,pensionplans, taxbenefits, religiousholidaysallowances, leaves allowances, accident insurance,death compensation, housing loan facility or vehicle,transportation (certain employees), home facility and anofficial car, mobile phone credit (for certain employees)traininganddevelopment,aswellassports,arts, religionandrecreationfacilities.

Pension Plan

Togivecontinuousearningoncetheemployeesretired,theCompanyprovidespensionprogramwhichismanagedbyDanaPensiunCowellandregulatedinBoardofDirector’sDecree concerning regulation of the Company’s PensionPlan.Theemployeesareretiredattheageof55andthosechoosingtheearlyretirementmaydosoattheageof45.The pension benefit is calculated based on employee’spensionbasesalaryandtheirperiodofservice.

Presentase Peserta Diklat Berdasarkan Kelompok Jabatan /Training Participants Percentage Based on Position

2010 2011

60%

20%

17%

6%59%

21%

16%

7%

Manajer / ManagerJabatan / Position :Staf Ahli / ExpertStaff

Pelaksana Kantor / OfficeStaff

Pelaksana Lapangan / FieldStaff

46


Annual Report 2011

Struktur OrganisasiCorporate Structure

Internal Auditor

OperationalDirector

Finance Director&

Corporate Secretary

Sales&

Marketing Director

General ManagerSales & Marketing

General ManagerFinance & Acc

General ManagerOperational

CorporateLegal Manager

Presiden Director

47

GM InformationTechnology

Dewan Komisaris dan Dewan Direksi Perseroan telah menelaah isi Laporan Tahunan 2011 dan menyatakan bertanggung jawab penuh atas kebenaran isi Laporan Tahunan ini. Laporan ini telah disetujui oleh Dewan Komisaris

dan Dewan Direksi untuk disampaikan ke para pemegang saham dan pihak lain yang berkepentingan.

Dewan Komisaris - Board of Commissioners

Dewan Direksi - Board of Directors

TheBoardofCommissionersandDirectorshavereviewedthecontentsofthisannualreport2011,andareresponsiblefortheintegrityofthisreport.ThisreporthasbeenapprovedbytheBoardofCommisionersandDirectorsfordistribution

toShareholdersandtheinterestedparties.

Ir. Harijanto ThanyDirektur Utama

President Director

Ir. Novi ImellyDirektur tidak Terafiliasi Director not Affiliated

Pertanggungjawaban atasLaporan Tahunan 2011Responsibility for the Annual Report 2011

Baby NovianiKomisaris Utama

President Commissioner

Vijay PeraptiKomisaris Independen

Independent Commissioner

pt cowell development tbk...pt cowell development tbk annual report 2011 tiga proyek utama pt....

Documents