pt cowell development tbk.cowelldev.com/public/pdf/financial-statement/en/03_financial report 31 dec...

PT COWELL DEVELOPMENT Tbk.DAN ANAK PERUSAHAAN

LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIANDENGAN LAPORAN AUDITOR INDEPENDEN

UNTUK TAHUN YANG BERAKHIR PADATANGGAL-TANGGAL

31 DESEMBER 2010 DAN 2009

PT COWELL DEVELOPMENT Tbk.AND SUBSIDIARY

CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTSWITH INDEPENDENT AUDITORS’ REPORT

FOR THE YEARS ENDEDDECEMBER 31, 2010 AND 2009

DAFTAR ISI TABLE OF CONTENTS

Halaman/P a g e

Surat Pernyataan Direksi

Laporan Auditor Independen

Neraca Konsolidasian

Laporan Laba Rugi Konsolidasian

Laporan Perubahan Ekuitas Konsolidasian

Laporan Arus Kas Konsolidasian

Catatan Atas Laporan KeuanganKonsolidasian

i - ii

1 - 2

3

4

5

6 - 58

Directors’ Statement Letter

Independent Auditor’s Report

Consolidated Balance Sheets

Consolidated Statements of Income

Consolidated Statements of Changes inEquity

Consolidated Statements of Cash Flows

Notes to Consolidated FinancialStatements

**************************

1


NERACA KONSOLIDASIANPADA TANGGAL

31 DESEMBER 2010 DAN 2009(Dinyatakan dalam Rupiah, kecuali dinyatakan lain)


CONSOLIDATED BALANCE SHEETSAS OF DECEMBER 31, 2010

AND 2009(Expressed in Rupiah, unless otherwise stated)

Catatan/Notes 2010 2009

A S E T A S S E T S

Kas dan setara kas 2c,2l,4 12.377.343.899 10.720.181.551 Cash and cash equivalentsPiutang lain-lain Other receivables

Pihak ketiga 2l,5 208.781.509 176.115.029 Third partiesPihak hubungan istimewa 2l,2o,5,31a 39.907.054.776 37.030.545.885 Related parties

Persediaan 2e,2g,6 124.028.112.783 105.714.048.619 InventoriesPajak dibayar di muka 2n,20a 2.628.679.479 - Prepaid taxUang muka dan biaya dibayar Advances and

di muka 2f,8 5.681.198.692 4.275.859.043 prepaid expensesTanah yang belum dikembangkan 2h,7 29.602.206.700 29.602.206.700 Land bankAset tetap - setelah dikurangi akumulasi Fixed assets - net

penyusutan sebesar Rp 4.880.471.343 of accumulated depreciation ofpada tahun 2010 dan Rp 3.681.147.408 Rp 4,880,471,343 in 2010pada tahun 2009 2i,2j,9 5.404.006.635 1.329.936.554 and Rp 3,681,147,408 in 2009

Setoran dana kerjasama operasi 2u,10,33 21.818.750.960 5.193.861.663 Joint operation fund depositGoodwill - setelah dikurangi akumulasi Goodwill - net of accumulated

amortisasi sebesar Rp 2.634.031 pada amortization of Rp 2,634,031tahun 2010 dan Rp 1.704.373 pada in 2010 and Rp 1,704,373tahun 2009 2b,2s,11 15.959.135 16.888.793 in 2009

Aset lain-lain 2l,12,32b 25.267.191.964 13.445.364.390 Other assets

JUMLAH ASET 266.939.286.532 207.505.008.227 TOTAL ASSETS

Lihat Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian yang merupakanbagian yang tidak terpisahkan dari Laporan Keuangan Konsolidasian secara keseluruhan.

See accompanying Notes to Consolidated Financial Statementswhich are an integral part of these Consolidated Financial Statements.

2


NERACA KONSOLIDASIAN (Lanjutan)PADA TANGGAL 31 DESEMBER 2010 DAN 2009(Dinyatakan dalam Rupiah, kecuali dinyatakan lain)


CONSOLIDATED BALANCE SHEETS (Continued)AS OF DECEMBER 31, 2010 AND 2009

(Expressed in Rupiah, unless otherwise stated)


LIABILITIES ANDKEWAJIBAN DAN EKUITAS STOCKHOLDERS’ EQUITY

KEWAJIBAN LIABILITIESHutang usaha - pihak ketiga 2l,13 25.268.968.104 17.924.767.617 Trade payables - third partiesHutang lain-lain Other payables

Pihak ketiga 2l,14 5.433.679.646 2.900.382.996 Third partiesPihak hubungan istimewa 2l,2o,14,31b - 287.245.640 Related parties

Biaya masih harus dibayar 2d,15 1.237.657.698 1.511.922.687 Accrued expensesHutang pajak 2n,20b 1.516.906.712 1.276.857.369 Taxes payableUang muka penjualan 2l,2d,16 62.832.777.488 20.467.219.114 Advance on salesKewajiban jangka panjang - jatuh tempo Current maturities of long-term

dalam satu tahun debtHutang bank 2l,17 32.038.000.000 5.000.000.000 Bank loans

Obligation under financeHutang sewa pembiayaan 2j,2l,18 1.618.532.012 - leases

Kewajiban jangka panjang - setelahdikurangi bagian jatuh tempo dalam Long-term debt - net ofsatu tahun current maturitiesHutang bank 2l,6,17 - 23.700.000.000 Bank loans

Obligation under financeHutang sewa pembiayaan 2j,2l,18 769.336.443 - leasesKewajiban imbalan kerja 2m,19 5.723.248.666 3.200.341.568 Employee benefits liabilities

Jumlah kewajiban 136.439.106.769 76.268.736.991 Total liabilities

HAK MINORITAS ATAS MINORITY INTERESTASET BERSIH ANAK IN NET ASSETS OFPERUSAHAAN 2t,22a 1.646.894 2.335.997 SUBSIDIARY

EKUITAS STOCKHOLDERS’ EQUITYModal saham - nilai nominal Rp 100 Capital stock - par value of

per saham Rp 100 per shareAuthorized shares -

Modal dasar - 2.000.000.000 saham 2,000,000,000 sharesModal ditempatkan dan disetor penuh - Issued and fully paid shares -

755.226.980 saham pada tahun 2010 755,226,980 sharesdan 754.375.900 saham pada tahun in 2010 and 754,375,9002009 23 75.522.698.000 75.437.590.000 shares in 2009

Agio saham - bersih 25 6.007.169.249 5.956.104.449 Additional paid-in capital - netDifference in value of

Selisih nilai transaksi restrukturisasi restructuring transactions withentitas sepengendali 2p 2.919.855.063 2.919.855.063 entities under common control

Saldo laba 46.048.810.557 46.920.385.727 Retained earnings

Jumlah ekuitas 130.498.532.869 131.233.935.239 Total stockholders’ equity

JUMLAH KEWAJIBAN DAN TOTAL LIABILITIES ANDEKUITAS 266.939.286.532 207.505.008.227 STOCKHOLDERS’ EQUITY



3


LAPORAN LABA RUGI KONSOLIDASIANUNTUK TAHUN YANG BERAKHIR PADA

TANGGAL-TANGGAL 31 DESEMBER 2010DAN 2009

(Dinyatakan dalam Rupiah, kecuali dinyatakan lain)


CONSOLIDATED STATEMENTS OF INCOMEFOR THE YEARS ENDED

DECEMBER 31, 2010AND 2009



PENJUALAN BERSIH 2d,27 100.491.339.731 98.931.430.006 NET SALES

BEBAN POKOK PENJUALAN 2d,6,28 48.965.686.707 49.962.486.909 COST OF GOODS SOLD

LABA KOTOR 51.525.653.024 48.968.943.097 GROSS PROFIT

BEBAN USAHA 2d,2i,2m,9,19,29 OPERATING EXPENSES

Penjualan 7.567.139.087 4.329.099.084 SellingUmum dan administrasi 32.174.444.410 22.561.531.045 General and administrative

Jumlah beban usaha 39.741.583.497 26.890.630.129 Total operating expenses

INCOME FROMLABA USAHA 11.784.069.527 22.078.312.968 OPERATIONS

PENGHASILAN (BEBAN) OTHER INCOMELAIN-LAIN (CHARGES)Pendapatan bunga - bersih 726.780.100 416.568.430 Interest income - netPendapatan denda pembatalan dan Income from penalty of

pengalihan hak 30 1.293.437.731 612.928.274 cancellation and transfer rightsBeban bunga - bersih 17,18 ( 5.211.922.026 ) ( 4.096.258.074 ) Interest expenses - netLain-lain - bersih 2u,10,33 4.832.456.204 ( 374.056.314 ) Others - net

Penghasilan (beban) lain-lain - bersih 1.640.752.009 ( 3.440.817.684 ) Other income (charges) - net

LABA SEBELUM TAKSIRAN INCOME BEFORE PROVISIONBEBAN PAJAK FINAL 13.424.821.536 18.637.495.284 FOR FINAL TAX EXPENSE

TAKSIRAN BEBAN PAJAK 2n,20c PROVISION FOR FINAL TAXFINAL ( 5.024.566.986 ) ( 4.946.571.500 ) EXPENSE

INCOME BEFORELABA SEBELUM HAK MINORITY INTERESTMINORITAS ATAS RUGI IN NET LOSS OFBERSIH ANAK PERUSAHAAN 8.400.254.550 13.690.923.784 SUBSIDIARY

HAK MINORITAS ATAS MINORITY INTERESTRUGI BERSIH ANAK IN NET LOSS OFPERUSAHAAN 2t,22b 689.103 85.640 SUBSIDIARY

LABA BERSIH 8.400.943.653 13.691.009.424 NET INCOME

LABA BERSIH PER 2q,21 BASIC NET EARNINGSAHAM DASAR 11,14 18,15 PER SHARE

LABA BERSIH PER DILUTIVE NET EARNINGSAHAM DILUSIAN 2q,21 11,14 16,63 PER SHARE



4

Selisih NilaiTransaksi

RestrukturisasiEntitas

Sepengendali/Differencein Value of

RestructuringAgio Saham/ Transactions

Catatan/ Modal Saham/ Addtional Paid-in With Entities Under Saldo Laba/ Jumlah Ekuitas/Notes Capital Stock Capital Common Control Retained Earnings Total Equity

Saldo, 1 Januari 2009 75.437.590.000 5.956.104.449 2.919.855.063 34.579.709.164 118.893.258.676 Balance, January 1, 2009

Laba bersih tahun 2009 - - - 13.691.009.424 13.691.009.424 Net income for 2009

Pembayaran deviden 26 - - - ( 1.350.332.861 ) ( 1.350.332.861) Dividend payment

Saldo, 31 Desember 2009 75.437.590.000 5.956.104.449 2.919.855.063 46.920.385.727 131.233.935.239 Balance, December 31, 2009

Saldo, 1 Januari 2010 75.437.590.000 5.956.104.449 2.919.855.063 46.920.385.727 131.233.935.239 Balance, January 1, 2010

Dampak penerapan awal PSAK Effect of first adoption of PSAK no 50No. 50 (Revisi 2006) dan (Revised 2006) and PSAK No. 55PSAK No. 55 (Revisi 2006) 2l,2v - - - ( 7.220.616.375 ) ( 7.220.616.375 ) (Revised 2006)

Saldo, 1 Januari 2010 setelah Balance, January 1, 2010dampak penerapan awal PSAK after effect of first adoption of PSAKNo. 50 (Revisi 2006) dan PSAK No. 50 (Revised 2006) and PSAKNo. 55 (Revisi 2006) 75.437.590.000 5.956.104.449 2.919.855.063 39.699.769.352 124.013.318.864 No. 55 (Revised 2006)

Pelaksanaan waran 24 85.108.000 51.064.800 - - 136.172.800 Exercise warrant

Laba bersih tahun 2010 - - - 8.400.943.653 8.400.943.653 Net income for 2010

Pembayaran deviden 26 - - - ( 2.051.902.448 ) ( 2.051.902.448 ) Dividend payment

Saldo, 31 Desember 2010 75.522.698.000 6.007.169.249 2.919.855.063 46.048.810.557 130.498.532.869 Balance, December 31, 2010



PT COWELL DEVELOPMENT Tbk. DAN ANAK PERUSAHAANLAPORAN PERUBAHAN EKUITAS KONSOLIDASIAN

UNTUK TAHUN YANG BERAKHIR PADA TANGGAL-TANGGAL31 DESEMBER 2010 DAN 2009


PT COWELL DEVELOPMENT Tbk. AND SUBSIDIARYCONSOLIDATED STATEMENT OF CHANGES IN STOCKHOLDERS’ EQUITY

FOR THE YEARS ENDEDDECEMBER 31, 2010 AND 2009


5


LAPORAN ARUS KAS KONSOLIDASIANUNTUK TAHUN YANG BERAKHIR PADA

TANGGAL-TANGGAL 31 DESEMBER 2010DAN 2009



CONSOLIDATED STATEMENTS OF CASH FLOWSFOR THE YEARS ENDED

DECEMBER 31, 2010AND 2009


2010 2009

ARUS KAS DARI AKTIVITAS CASH FLOWS FROMOPERASI OPERATING ACTIVITIESPenerimaan kas dari pelanggan 143.046.178.052 79.006.094.501 Receipts from customersPembayaran kas untuk: Payments for:

Perolehan tanah, pemasok Land acquisitions, suppliersdan kontraktor ( 85.276.005.037 ) ( 33.528.770.135 ) and contractors

Beban gaji dan tunjangan ( 21.264.682.105 ) ( 14.258.193.643 ) Salaries and benefit in kindsOperational expenses, exclude

Beban usaha diluar beban gaji, salaries, wages and benefitupah dan tunjangan ( 18.476.901.174 ) ( 12.632.436.484 ) in kinds

Kas yang diperoleh dari operasi 18.028.589.736 18.586.694.239 Cash provided from operatingPenerimaan dari (pembayaran untuk): Receipts from (payment for):

Pendapatan bunga 4.438.999.604 291.024.915 Interest incomePendapatan denda pembatalan

dan pengalihan hak 1.293.437.731 400.371.663 Income from penalty of cancelationBeban bunga ( 5.211.922.026 ) ( 4.096.258.074 ) Interest expensesBeban pajak ( 7.653.246.466 ) ( 6.189.370.551 ) Tax expensesPendapatan lain-lain 27.784.256 ( 35.026.744 ) Others income

Kas bersih yang diperoleh dari Net cash provided fromaktivitas operasi 10.923.642.835 8.957.435.448 operating activities

ARUS KAS DARI AKTIVITAS CASH FLOWS FROMINVESTASI INVESTING ACTIVITIESPembelian aset tetap ( 5.273.394.016 ) ( 143.232.314 ) Acquisition of fixed assets

Kas bersih yang digunakan untuk Net cash used foraktivitas investasi ( 5.273.394.016 ) ( 143.232.314 ) investing activities

ARUS KAS DARI AKTIVITAS CASH FLOWS FROMPENDANAAN FINANCING ACTIVITIESKenaikan dana dalam pembatasan ( 11.797.623.873 ) ( 7.864.389.033 ) Increase in restricted fundsTambahan modal saham yang berasal Additional paid-up capital coming from

dari realisasi waran 85.108.000 - exercise warrantAgio saham 51.064.800 - Additional paid-in capitalPenerimaan kewajiban jangka panjang: Proceeds from long-term debts:

Hutang bank 16.273.000.000 28.700.000.000 Bank loansSewa pembiayaan 3.988.312.600 - Obligations under finance leases

Pembayaran kewajiban jangka panjang: Payment from long-term debts:Hutang bank ( 12.935.000.000 ) - Bank loansSewa pembiayaan ( 1.600.444.154 ) - Obligations under finance leases

Pembayaran hutang bank jangkapendek - ( 36.000.000.000 ) Payment of short-term bank loans

Penurunan piutang hubungan Decrease in due fromistimewa 3.994.398.604 953.360.869 related parties

Pembayaran deviden ( 2.051.902.448 ) ( 1.350.332.861 ) Dividend payment

Kas bersih yang digunakan untuk Net cash used foraktivitas pendanaan ( 3.993.086.471 ) ( 15.561.361.025 ) financing activities

KENAIKAN (PENURUNAN) BERSIH NET INCREASE (DECREASE) INKAS DAN SETARA KAS 1.657.162.348 ( 6.747.157.891 ) CASH AND CASH EQUIVALENTS

KAS DAN SETARA KAS CASH AND CASH EQUIVALENTSAWAL TAHUN 10.720.181.551 17.467.339.442 AT BEGINNING OF YEAR

KAS DAN SETARA KAS CASH AND CASH EQUIVALENTSAKHIR TAHUN 12.377.343.899 10.720.181.551 AT END OF YEAR




CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGANKONSOLIDASIAN

UNTUK TAHUN YANG BERAKHIRPADA TANGGAL-TANGGAL

31 DESEMBER 2010 dan 2009(Dinyatakan dalam Rupiah, kecuali dinyatakan lain)


NOTES TO CONSOLIDATEDFINANCIAL STATEMENTSFOR THE YEARS ENDED

DECEMBER 31, 2010 and 2009(Expressed in Rupiah, unless otherwise stated)

6

1. UMUM 1. GENERAL

a. Pendirian Perusahaan

PT Cowell Development Tbk. (Perusahaan) didirikanberdasarkan Akta Notaris Dian ParamitaTanzil, S.H., (Notaris pengganti KartiniMulyadi, S.H., No. 166 tanggal 25 Maret 1981dengan nama PT Internusa Artacipta. Akta pendiriantersebut telah mendapatkan pengesahan dariMenteri Kehakiman Republik Indonesia melalui suratNo. YA 5/69/21 tanggal 27 Januari 1982 dan telahdiumumkan dalam Lembaran Berita NegaraRepublik Indonesia No. 55 tanggal 9 Juli 1982Tambahan No. 870. Anggaran Dasar Perusahaantelah mengalami beberapa kali perubahan, terakhirdengan Akta Notaris Fathiah Helmi, S.H., No. 30tanggal 10 Juni 2009 mengenai PernyataanKeputusan Rapat Umum Pemegang Saham LuarBiasa Perusahaan untuk menyesuaikan denganPeraturan BAPEPAM-LK No. IX.J.1. tentang Pokok-Pokok Anggaran Dasar Perseroan yang MelakukanPenawaran Umum Efek Bersifat Ekuitas danPerusahaan Publik.

a. The Company’s Establishment

PT Cowell Development Tbk. (The Company) wasestablished on March 25, 1981 based on NotarialDeed No. 166 of Dian Paramitha Tanzil, S.H.,(substitute Notary Kartini Mulyadi, S.H.) underthe name of PT Internusa Artacipta. The Deed ofestablishment was approved by The Ministry ofJustice of the Republic of Indonesia in his DecisionLetter No. YA 5/69/21 dated January 27, 1982 andwas published in the State Gazette of the Republic ofIndonesia No. 55 dated July 9, 1982 SupplementNo. 870. The Articles of Association have beenamended several times, the most recently by NotarialDeed No. 30 of Fathiah Helmi, S.H., datedJune 10, 2009 regarding the ExtraordinaryShareholders’ General Meeting to conform withBapepam-LK Regulation No. IX.J.1 regardingthe Company’s Articles Association ConductingPublic Offering of Equity Securities and PublicCompany.

Sesuai dengan pasal 3 Anggaran DasarPerusahaan, ruang lingkup kegiatan Perusahaanmeliputi bidang jasa, pembangunan, danperdagangan, terutama jasa pengelolaan gedung,pembangunan dan pengembangan perumahaan,dan perdagangan real estat.

According to Article 3 of the Articles of Association,the scope of the Company's activities comprises ofservice, development and trading, especially buildingmaintenance service and real estate developmentand trading.

Perusahaan mulai beroperasi secara komersialpada tahun 1981.

The Company started its commercial operations in1981.

Nama perusahaan telah mengalami beberapa kaliperubahan, terakhir perubahan nama Perusahaandari PT Karya Cipta Putra Indonesia menjadiPT Cowell Development Tbk. tercantum dalam AktaNotaris Fathiah Helmi, S.H., No. 31 tanggal27 Agustus 2007 dan telah disetujui oleh MenteriHukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesiadengan Surat Keputusan No. W7-09692HT.01.04.TH.2007 tanggal 4 September 2007.

The name of the Company have been changedseveral times, the most recently from PT Karya CiptaPutra Indonesia to PT Cowell Development Tbk.based on Notarial Deed No. 31 of FathiahHelmi, S.H., dated August 27, 2007 and has beenapproved by The Ministry of Justice and HumanRights of the Republic of Indonesia on his DecisionLetter No. W7-09692 HT.01.04.TH.2007 datedSeptember 4, 2007.

Perusahaan berdomisili di Jakarta, kantor pusatPerusahaan berlokasi di Graha Atrium, Lantai 6,Suite 6.01A, Jalan Senen Raya No. 135, JakartaPusat. Saat ini Perusahaan memiliki properti yangterletak di Kecamatan Serpong, Tangerang.

The Company is domiciled in Jakarta and its headoffice is located at Graha Atrium, 6th Floor, Suite6.01A, Jalan Senen Raya No. 135, Central Jakarta.The Company has property at Serpong, Tangerang.

b. Penawaran Umum dan Pencatatan SahamPerusahaan di Bursa Efek

b. Public Offering and Company’s Listing of Sharesat the Stock Exchange

Berdasarkan keputusan Rapat Umum PemegangSaham Pemegang Saham Luar Biasa (RUPSLB)sebagaimana dinyatakan dalam Akta NotarisFathiah Helmi, S.H., No. 57 tanggal 27 Juni 2007,pemegang saham memberikan persetujuan atasperubahan Anggaran Dasar Perusahaan berkenaandengan peningkatan modal dasar dari semulaRp 10 miliar menjadi Rp 200 miliar dan modalditempatkan dan disetor penuh dari semulaRp 9,9 miliar menjadi Rp 50 miliar dengan nilainominal saham Rp 1.000.000. Perubahan AnggaranDasar tersebut telah memperoleh persetujuan dariMenteri Hukum dan Hak Asasi Manusia RepublikIndonesia dalam Surat Keputusan No. W7-07239HT.01.04-TH.2007 tanggal 29 Juni 2007.

Based on the Extraordinary Shareholders’ GeneralMeeting as notarized by Notarial Deed No. 57 ofFathiah Helmi, S.H., dated June 27, 2007,the shareholders resolved to the amendment ofthe Company’s Articles of Association and to increasethe Company’s authorized capital from Rp 10 billion toRp 200 billion and capital issued and fully paid fromRp 9.9 billion to Rp 50 billion with par value ofRp 1,000,000 per share. This change has beenapproved by The Ministry of Justice and HumanRights of the Republic of Indonesia in his decisionletter No. WJ-07239 HT.01.04-TH.2007 datedJune 29, 2007.


CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGANKONSOLIDASIAN (Lanjutan)




NOTES TO CONSOLIDATEDFINANCIAL STATEMENTS (Continued)

FOR THE YEARS ENDEDDECEMBER 31, 2010 and 2009


7

1. UMUM (Lanjutan) 1. GENERAL (Continued)

b. Penawaran Umum dan Pencatatan SahamPerusahaan di Bursa Efek (Lanjutan)

b. Public Offering and Company’s Listing of Sharesat the Stock Exchange (Continued)

Berdasarkan Rapat Umum Pemegang Saham LuarBiasa yang dilaksanakan pada tanggal27 Agustus 2007, para pemegang sahamPerusahaan menyetujui pelaksanaan PenawaranUmum Saham Perdana dengan penerbitan250.000.000 saham baru dan perubahan nilainominal saham dari semula Rp 1.000.000 menjadiRp 100. Perubahan tersebut tertuang dalam AktaNotaris Fathiah Helmi, S.H., No. 31 tanggal27 Agustus 2007 dan telah mendapat persetujuandari Menteri Hukum dan Hak Asasi ManusiaRepublik Indonesia dengan Surat KeputusanNo. W7-09692 HT.01.04.TH.2007 tanggal4 September 2007.

Based on the Extraordinary Shareholders’ GeneralMeeting on August 27, 2007, the shareholdersresolved to conduct Initial Public Offering by issuingof 250,000,000 new shares and changing its parvalue from Rp 1,000,000 to Rp 100 per share.This changes was notarized by Notarial Deed ofFathiah Helmi, S.H., No. 31 dated August 27, 2007and approved by the Ministry of Justice and HumanRights of the Republic of Indonesia in his DecisionLetter No. W7-09692 HT.01.04.TH.2007 datedSeptember 4, 2007.

Berdasarkan surat pernyataan efektif dari KetuaBadan Pengawas Pasar Modal dan LembagaKeuangan (Bapepam-LK) No. S-6253/BL/2007tanggal 10 Desember 2007, Perusahaan melakukanPenawaran Umum Saham Perdana kepadamasyarakat atas sejumlah 250.000.000 SahamBiasa dengan nilai nominal Rp 100 per saham danharga penawaran Rp 130 per saham, yang seluruhsaham ditempatkan dan disetor penuh telahdicatatkan di Bursa Efek Indonesia pada tanggal19 Desember 2007.

Based on effective letter from the chairman ofthe Capital Market and Financial InstitutionSupervisory Agency (Bapepam-LK) No. S-6253/BL/2007 dated December 10, 2007,the Company conducted an Initial Public Offering ofits 250,000,000 shares of Common Stock parthe value of Rp 100 per share and offering price ofRp 130 per share wihich all of its shares issued andfully paid have been listed in the Indonesia StockExchange on December 19, 2007.

Berkenaan dengan Penawaran Umum SahamPerdana, Perusahaan juga menerbitkan150.000.000 Waran Seri I menyertai Saham Biasa,dimana setiap 5 saham baru berhak memperoleh 3Waran Seri I yang diberikan secara cuma-cumasebagai insentif bagi pemegang saham baru.

In regards to the Initial Public Offering, the Companyalso issued 150,000,000 warrants of Seri I togetherwith Common Stock in which for each 5 new sharesentitle to buy 3 warrants issued as incentive forthe Company’s shareholders.

Waran Seri I ini memberikan hak kepadapemegangnya untuk melakukan pembelian sahambiasa atas nama yang bernilai nominal Rp 100 persaham dengan harga sebesar Rp 160 per sahamselama periode pelaksanaan dari tanggal19 Juni 2008 sampai dengan 17 Desember 2010.

This Series I Warrants give the rights tothe shareholders to purchase registered CommonStock with par value of Rp 100 per share withexercise price of Rp 160 per share duringthe exercise period from June 19, 2008 toDecember 17, 2010.

Sampai dengan tanggal 31 Desember 2010 dan2009, jumlah waran yang telah dikonversi menjadisaham masing-masing sebanyak 5.226.980 dan4.375.900 saham. Sisa Waran Seri I yang belumdikonversi menjadi saham hingga berakhirnyaperiode pelaksanaan (excercise) yang jatuh padatanggal 17 Desember 2010 berjumlah144.773.020 unit waran dan menjadi kadaluarsa dantidak berlaku lagi.

Until December 31, 2010 and 2009, total warrant thathas been converted to shares are 5,226,980 and4,375,900 shares, respectively. Warrants Series Iwhich have not converted into shares until theexpiration of the period of excercise, which falls onDecember 17, 2010 are 144,773,020 warrants andwere obsolete and cannot be converted.

Berdasarkan Rapat Umum Pemegang Saham LuarBiasa (RUPSLB) tanggal 27 Maret 2008sebagaimana tercantum dalam Akta Notaris NandaFauz Iwan, S.H., M.Kn. No. 46 tanggal27 Maret 2008, Perusahaan melakukan PerubahanPenggunaan Dana hasil Penawaran Umum SahamPerdana yaitu 50% akan digunakan untuk pembelianlahan seluas 4.694 meter persegi yang dimiliki olehPT Sandi Mitra Selaras (SMS) diubah untuk akuisisisaham SMS.

Based on Extraordinary Shareholders’ GeneralMeeting dated March 27, 2008 as notarized byNotarial Deed No. 46 of Nanda Fauz Iwan, S.H.,M.Kn., dated March 27, 2008, the Company amendedthe fund usage of the Company’s Initial PublicOffering which is 50% of fund that will be used forpurchase 4,694 square metres land owned byPT Sandi Mitra Selaras was amended to shareacquisition of SMS.









8

1. UMUM (Lanjutan) 1. GENERAL (Continued)

c. Struktur Perusahaan dan Anak perusahaan c. The Structure of the Company and Subsidiary

Pada tanggal 31 Desember 2010 dan 2009,Perusahaan memiliki Anak perusahaan dengankepemilikan langsung sebagai berikut:

As of December 31, 2010 and 2009, the Companyhas direct ownerships in Subsidiary as follows:

2010

Mulai OperasiPersentase Komersial /

Kepemilikan / Start ofAnak perusahaan / Lokasi / Percentage of Commercial Jumlah Aset /

Subsidiary Domicile Ownership Operations Total Assets

PT Sandi Mitra Selaras Jakarta 99,99% - Rp 42.020.144.416

2009

Mulai OperasiPersentase Komersial /

Kepemilikan / Start ofAnak perusahaan / Lokasi / Percentage of Commercial Jumlah Aset /

Subsidiary Domicile Ownership Operations Total Assets

PT Sandi Mitra Selaras Jakarta 99,99% - Rp 31.518.465.925

Pada tahun 2010 dan 2009, kegiatan usaha utamaPT Sandi Mitra Selaras, Anak perusahaan adalahbergerak dalam bidang properti dan masih dalamtahap pengembangan sejak pendiriannya.

In 2010 and 2009, main activities of PT Sandi MitraSelaras, a Subsidiary are in property sector and isunder development stage since its establishment.

d. Dewan Komisaris, Direksi dan Karyawan d. Boards of Commissioners, Directors andEmployees

Susunan anggota Dewan Komisaris dan DireksiPerusahaan pada tanggal 31 Desember 2010 dan2009 adalah sebagai berikut:

As of December 31, 2010 and 2009, the members ofthe Company’s Boards of Commissioners andDirectors are as follows:

2010 2009

Dewan Komisaris Board of CommissionersKomisaris Utama Baby Noviani Harijanto Thany President CommissionerKomisaris Independen Vijay Perapti Vijay Perapti Independent Commissioner

Direksi Board of DirectorsDirektur Utama Harijanto Thany Pikoli Sinaga President DirectorDirektur Hari Dhoho Tampubolon Hari Dhoho Tampubolon DirectorDirektur Tidak Terafiliasi Novi Imelly Novi Imelly Non Affiliated Director

Jumlah gaji dan kompensasi lainnya untuk DewanKomisaris dan Direksi Perusahaan untuk tahun yangberakhir tanggal-tanggal 31 Desember 2010 dan2009 masing-masing sebesar Rp 3.381.672.944 danRp 2.022.657.109.

The total of salary and other compensation of theBoard of Commissioners and Directors for the yearsended December 31, 2010 and 2009 areRp 3,381,672,944 and Rp 2,022,657,109, respectively

Pada tanggal 31 Desember 2010 dan 2009, jumlahkaryawan tetap Perusahaan dan Anak perusahaanmasing-masing adalah 205 dan 144 orang (tidakdiaudit).

As of December 31, 2010 and 2009, the Companyand Subsidiary have a total of 205 and144 permanent employees, respectively (unaudited).









9

2. IKHTISAR KEBIJAKAN AKUNTANSI YANGSIGNIFIKAN

2. SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTINGPOLICIES

a. Dasar Penyusunan Laporan KeuanganKonsolidasian

a. Basis Preparation of the Consolidated FinancialStatements

Laporan keuangan konsolidasian disusun sesuaidengan prinsip akuntansi yang berlaku umum diIndonesia, yaitu Pernyataan Standar AkuntansiKeuangan (PSAK) dan Peraturan Badan PengawasPasar Modal dan Lembaga Keuangan (BAPEPAM-LK) No. VIII.G.7 tentang Pedoman PenyajianLaporan Keuangan dan Surat EdaranNo. SE 02/PM/2002 tanggal 27 Desember 2002tentang Pedoman Penyajian dan PengungkapanLaporan Keuangan Emiten atau Perusahaan PublikIndustri Real Estat.

The consolidated financial statement have beenprepared in accordance with the accounting principlesgenerally accepted in Indonesia and the CapitalMarket and Financial Institution Supervisory Agency’s(Bapepam-LK) No. VIII.G.7 regarding Guidelines forFinancial Report Presentation and circular letterNo. SE-02/PM/2002 dated December 27, 2002regarding Financial Statements PresentationGuidelines for Public Company engaged in real estateindustry.

Laporan keuangan konsolidasian, kecuali laporanarus kas disusun berdasarkan konsep akrual. Dasarpengukuran yang digunakan dalam penyusunanlaporan keuangan adalah konsep biaya perolehan,kecuali beberapa akun tertentu disusun berdasarkanpengukuran lain, sebagaimana diuraikan dalamkebijakan akuntansi masing-masing akun tersebut.

The consolidated financial statements, except for thestatements of cash flows are prepared using theaccrual basis of accounting. The measurement basisused is historical cost, except for certain accountswhich are measured on the basis described in therelated accounting policies.

Neraca konsolidasian disajikan tanpadikelompokkan ke dalam lancar dan tidak lancar(unclassified balance sheets) sesuai dengan PSAKNo. 44, “Akuntansi Aktivitas Pengembangan RealEstat”.

The consolidated balance sheets are presentedbased on unclassified method in accordance withPSAK No. 44, “Accounting for Real EstateDevelopment Activities”.

Laporan arus kas konsolidasian disusun denganmenggunakan metode langsung denganmengelompokkan arus kas dalam aktivitas operasi,investasi dan pendanaan.

The consolidated statements of cash flow areprepared based on direct method by classifying cashflow on the basis of operating, investing and financingactivities.

Mata uang yang digunakan dalam penyusunanlaporan keuangan konsolidasian adalah Rupiahyang merupakan mata uang fungsional Perusahaandan Anak perusahaan.

The reporting currency used in the preparation of theconsolidated financial statements is the IndonesianRupiah, which is the functional currency ofthe Company and Subsidiary.

b. Prinsip-prinsip Konsolidasian b. Principles of Consolidation

Laporan keuangan konsolidasian mencakup akun-akun keuangan Perusahaan dan Anak perusahaandengan pemilikan lebih dari 50%, baik langsungmaupun tidak langsung, kecuali Anak perusahaanyang pengendaliannya bersifat sementara atauterdapat pembatasan jangka panjang yangmempengaruhi kemampuan Anak perusahaan untukmengalihkan dananya kepada Perusahaan.

The consolidated financial statements include theaccounts of the Company and Subsidiary which areowned more than 50% either directly or indirectly,except for the subsidiary which is intended to betemporarily controlled or operates under long-termrestrictions; which significantly affects the ability totransfer funds to the Company.

Saldo dan transaksi, termasuk keuntungan/kerugianyang belum direalisasi atas transaksi antarperusahaan terkonsolidasi dieliminasi untukmencerminkan posisi keuangan dan hasil usahaPerusahaan dan Anak perusahaan sebagai satukesatuan usaha.

Balance and transactions, including unrealizedgains/losses on the consolidated inter-companytransactions are eliminated to reflect the financialposition and the result of operation of the Companyand Subsidiary as a single business entity.









10

2. IKHTISAR KEBIJAKAN AKUNTANSI YANGSIGNIFIKAN (Lanjutan)

2. SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTINGPOLICIES (Continued)

b. Prinsip-prinsip Konsolidasian (Lanjutan) b. Principles of Consolidation (Continued)

Pada saat akuisisi, aset dan kewajiban Anakperusahaan diukur sebesar nilai wajar pada tanggalakuisisi. Selisih lebih antara biaya perolehan danbagian perusahaan atas nilai wajar aset dankewajiban yang dapat diidentifikasi diakui sebagaigoodwill dan diamortisasi. Jika biaya perolehan lebihrendah dari bagian perusahaan atas nilai wajar asetdan kewajiban yang dapat diidentifikasi yang diakuipada tanggal transaksi, maka nilai wajar aset non-moneter yang diakuisisi harus diturunkan secaraproporsional, sampai seluruh selisih tersebuttereliminasi. Sisa selisih lebih setelah penurunannilai wajar aset dan kewajiban non-moneter tersebutdiakui sebagai goodwill negatif, dan diperlakukansebagai pendapatan ditangguhkan dan diakuisebagai pendapatan dengan menggunakan garislurus.

On acquisition, the assets and liabilities ofa Subsidiary are measured at their fair values atthe date of acquisition. Any excess of the acquisitioncost over the fair values of the identifiable net assetsacquired is recognized as goodwill and amortized.When the cost of acquisition is less than the interestin the fair values of the identifiable assets andliabilities acquired as at the date of acquisition,the fair values of the acquired non-monetary assetsare reduced proportionately until all the excess iseliminated. The excess remaining after reducingthe fair values of non-monetary assets and liabilitiesacquired is recognized as negative goodwill, treatedas deferred revenue and recognized as revenue ona straight-line method.

c. Kas dan Setara Kas c. Cash and Cash Equivalents

Kas terdiri dari kas dan bank yang tidak dibatasipenggunaannya. Setara kas adalah depositoberjangka dengan jangka waktu tiga bulan ataukurang sejak tanggal penempatan dan tidakdigunakan sebagai jaminan.

Cash consists of unrestricted cash on hand and cashin banks. Cash equivalents are time deposits withmaturities of three months or less at the time ofplacement and not pledged as collateral.

Kas dalam pembatasan diklasifikasikan sebagaibukan kas dan dicatat dalam aset lain-lain “Danadalam Pembatasan”.

Cash limited to be used are classified into non cashand recorded in other assets “Restricted Funds”.

d. Pengakuan Pendapatan dan Beban d. Recognition of Revenues and Expenses

Pendapatan dari penjualan real estat diakuiberdasarkan PSAK No. 44 mengenai “AkuntansiAktivitas Pengembangan Real Estat” sebagaiberikut:

Revenues from real estate sales are recognized inaccordance with PSAK No. 44 on “Accounting forReal Estate Development Activity” as follows:

i. Pendapatan dari penjualan bangunan rumahtinggal, rumah toko dan bangunan sejenis lainnyabeserta kavling tanahnya diakui dengan metodeakrual penuh (full accrual method) apabila seluruhkriteria berikut terpenuhi:

i. Revenues of selling houses, shop houses andother similar property and the lots of land arerecognized under full accrual method if all of thefollowing criterion are met:

1. Proses penjualan telah selesai; 1. Selling process is done;

2. Harga jual akan tertagih; 2. The selling price is collectible;

3. Tagihan penjual tidak bersifat subordinasiterhadap pinjaman lain yang akan diperolehpembeli di masa yang akan datang; dan

3. A sales invoice is unsubordinately toward otherborrowing that will gain by the buyer next time;and

4. Penjual telah mengalihkan risiko dan manfaatkepemilikan unit bangunan kepada pembelimelalui suatu transaksi yang secara substansiadalah penjualan dan penjual tidak lagiberkewajiban atau terlibat secara signifikandengan unit bangunan tersebut.

4. The seller has transferred the risks and rewardof ownership of building to the buyer intransaction which substantially is a sales and theseller does not have any liability and involve insignificantly with those unit.









11



d. Pengakuan Pendapatan dan Beban (Lanjutan) d. Recognition of Revenues and Expenses(Continued)

ii. Pendapatan dari penjualan kavling tanah dimanatidak memerlukan keterlibatan penjual dalampendirian bangunan diakui dengan metode akrualpenuh (full accrual method) apabila seluruhkriteria berikut ini terpenuhi:

ii. Revenues of selling lots of land that do not requirethe seller in constructing the building arerecognized under the full accrual method if all ofthe criteria are met:

1. Jumlah pembayaran oleh pembeli telahmencapai 20% dari harga jual yang disepakatidan jumlah tersebut tidak dapat dimintakembali oleh pembeli;

1. Total payment by the buyer at least 20% of theagreed selling price and the amount could notrefundable;

2. Harga jual akan tertagih; 2. The selling price is collectible;

3. Tagihan penjual tidak bersifat subordinasiterhadap pinjaman lain yang akan diperolehpembeli di masa yang akan datang;

3. A sales invoice is unsubordinately toward otherborrowing that will gain by the buyer next time;

4. Proses pengembangan tanah telah selesaisehingga penjual tidak berkewajiban lagi untukmenyelesaikan kavling tanah yang dijual; dan

4. Land development process is done, so the sellerdoes not have any liability to construct sold lots;and

5. Hanya kavling tanah saja yang dijual, tanpadiwajibkan keterlibatan penjual dalam pendirianbangunan di atas kavling tersebut.

5. Only lots are sold, without any requirement ofthe seller involvement in constructing on lots.

iii. Pendapatan dari penjualan unit bangunanapartemen yang belum selesaipembangunannya diakui dengan metodepersentase penyelesaian (percentage-of-completion method) apabila seluruh kriteriaberikut ini terpenuhi:

iii. Revenues from sales of apartments, which theconstruction has not been completed, arerecognized using the percentage-of-completionmethod if all of the following criteria are met:

1. Proses konstruksi telah melampaui tahap awal,yaitu pondasi bangunan telah selesai dansemua persyaratan untuk memulaipembangunan telah terpenuhi;

1. The construction process has alreadycommenced, that is the building foundation hasbeen completed and all of the requirements tocommence construction have been fulfilled;

2. Jumlah pembayaran oleh pembeli telahmencapai 20% dari harga jual yang telahdisepakati dan jumlah tersebut tidak dapatdiminta kembali oleh pembeli; dan

2. Total payment by the buyer at least 20% of theagreed selling price and the amount could notrefundable; and

3. Jumlah pendapatan penjualan dan biaya unitbangunan dapat diestimasi dengan andal.

3. The total revenues and expenses of the propertycan be really estimated.

Apabila salah satu kriteria di atas tidak terpenuhiPerusahaan akan mengunakan metode deposit(Deposit method), dimana dengan metode ini semuapembayaran yang telah diterima dari pelangganakan dibukukan terlebih dahulu sebagai “Uang MukaPelanggan” sampai semua kriteria di atas terpenuhi.

If one of the above conditions is not met, thecompany used Deposit Method that is for everypayment accepted from customer is firstly recognizedas “Unearned Revenues” until all of those conditionsis met.

Pendapatan dari penjualan tanah, rumah tinggal danrumah toko diakui dengan metode deposit (Depositmethod) dengan kriteria sebagai berikut:

Revenues of selling land, houses and shop housesrecognized by Deposit Method under the followingcriteria:

- Penjual tidak mengakui pendapatan atastransaksi penjualan unit real estat, penerimaanpembayaran dari pelanggan dibukukan sebagaiuang muka.

- The seller did not recognize revenues of selling realestate, advanced received from customerrecognized as unearned revenues.









12



d. Pengakuan Pendapatan dan Beban (Lanjutan) d. Recognition of Revenues and Expenses(Continued)

- Piutang dari penjualan transaksi unit real estattidak diakui.

- Receivables from transaction of selling unit of realestate are not recognized.

- Unit real estat tersebut tetap dicatat sebagai asetpenjual, demikian juga dengan kewajiban yangterkait dengan unit real estat tersebut, walaukewajiban tersebut telah dialihkan kepadapelanggan.

- The unit real estate sold is recorded as the seller'sassets, either liability is recorded; eventhe liabilities have been transferred to customers.

Metode yang digunakan untuk menentukanpersentase penyelesaian adalah berdasarkan biayaaktual yang telah dikeluarkan dibandingkan denganestimasi jumlah biaya yang harus dikeluarkan untukpengembangan proyek real estat tersebut.

The method used to determine the percentage ofcompletion that is based on actual cost incurredcompared with the estimated cost that should beexpense for the development of real estate project.

Beban diakui pada saat terjadinya dengan metodeakrual (accrual basis).

An expense is recognized when it occurred (accrualbasis).

e. Biaya Pengembangan Proyek Real Estat e. The Development of Real Estate Project Cost

Biaya yang berhubungan langsung dengan aktivitaspengembangan real estat dan biaya proyek tidaklangsung yang berhubungan dengan beberapaproyek real estat dialokasikan dan dikapitalisasi keproyek pengembangan real estat. Biaya yang tidakberhubungan langsung dengan suatu proyek realestat diakui sebagai beban pada saat terjadinya.Biaya pengembangan real estat yang dikapitalisasike proyek pengembangan real estat sebagai berikut:

The direct cost of real estate's development activitiesand indirect cost related to a few real estate’s projectshould be allocated and capitalized to real estate’sdevelopment project. The indirect cost of real estate’sproject recognized when it occurred Real estate’sdevelopment costs which capitalized to the realestate's development project are the following:

a. Biaya pra-perolehan tanah;b. Biaya perolehan tanah;c. Biaya langsung proyek;d. Biaya yang dapat diatribusikan pada aktivitas

pengembangan real estat; dane. Biaya pinjaman.

a. Land pre-acquisition cost;b. Land acquisition cost;c. Project's direct cost;d. Attributable cost to real estate's development cost;

ande. Borrowing costs.

Dalam menghitung unit cost dari setiap unit rumahatau ruko yang selesai dibangun, biaya konstruksiyang telah dikapitalisasi ke persediaan proyek realestat dialokasikan ke setiap unit rumah atau rukoberdasarkan aktual biaya yang terjadi.

In calculating unit cost of each unit of houses andshop houses that have been completed, constructioncost that have been capitalized to real estate’s projectinventory allocated to every units based on its actualcost.

f. Biaya Dibayar di Muka f. Prepaid Expenses

Biaya dibayar di muka diamortisasi selama masamanfaat masing-masing biaya denganmenggunakan metode garis lurus.

Prepaid expenses are amortized over the periodsbenefited of each expense using the straight-linemethod.

g. Persediaan g. Inventory

Persediaan dinyatakan sebesar nilai yang lebihrendah antara biaya perolehan atau nilai realisasibersih (the lower of cost or net realizable value).Biaya perolehan ditentukan dengan menggunakanmetode identifikasi khusus (specific identificationmethod).

Inventories are stated at the lower of cost or netrealizable value. The acquisition cost is determiningused specific identification method.









13



g. Persediaan (Lanjutan) g. Inventory (Continued)

Biaya perolehan tanah sedang dikembangkanmeliputi biaya perolehan tanah yang belumdikembangkan, biaya pengembangan langsung dantidak langsung yang dapat diatribusikan padakegiatan pengembangan real estat serta biayapinjaman.

The cost of land under development consists of costundeveloped land, direct and indirect developmentcost that attributable to the real estate developmentactivity and borrowing costs.

Tanah yang sedang dikembangkan dipindahkan ketanah matang pada saat pengembangan tanah telahselesai. Semua biaya dialokasikan secaraproporsional ke tanah yang dapat dijual berdasarkanluas area masing-masing.

Land under development is transferred to lotsavailable for sale when land development iscompleted. Total cost is allocated proportionately tothe saleable lots based on their respective areas.

Biaya pengembangan tanah, termasuk tanah yangdigunakan sebagai jalan dan prasarana area yangtidak dapat dijual lainnya, dialokasikan kepada luasarea yang dapat dijual.

The cost of land development, include land used forroads and infrastructure. Other unsaleable areas, isallocated to the saleable area.

Biaya perolehan bangunan dalam penyelesaiandipindahkan ke rumah, rukan dan apartemen (stratatitle) tersedia untuk dijual pada saat pembangunantelah selesai.

The cost of buildings under construction is transferredto houses, office houses, and apartment (strata title)available for sale when the construction issubstantially completed.

h. Tanah yang Belum Dikembangkan h. Land bank

Tanah yang belum dikembangkan dinyatakansebesar nilai yang lebih rendah antara biayaperolehan atau nilai realisasi bersih (the lower ofcost or net realizable value).

Land bank is stated as the lower of cost or netrealizable value.

Biaya perolehan tanah yang belum dikembangkan,yang terdiri dari biaya pra-perolehan dan perolehantanah, dipindahkan ke tanah yang sedangdikembangkan pada saat pengembangan tanahakan dimulai.

The cost of land banks consisting pre-acquisition costand acquisition cost of land, are transferred to landunder development upon commencement of landdevelopment.

i. Aset Tetap i. Fixed Assets

Aset tetap yang dimiliki secara langsung diakuisebesar harga perolehan dikurangi akumulasipenyusutan dan rugi penurunan nilai (model biaya).Semua aset tetap Perusahaan dan Anakperusahaan kecuali tanah, disusutkan denganmenggunakan saldo menurun berganda dan metodegaris lurus.

Fixed Assets directly owned are stated at cost lessaccumulated depreciation and impairment losses(cost model). All the Company and Subsidiary’s fixedassets except land, depreciated by double decliningbalance method and straight-line method.

Estimasi umur dan persentase (%) penyusutan dariaset tetap adalah sebagai berikut:

The estimated useful lives and percentage ofdepreciation of fixed assets are as follows:

PersentaseMasa Manfaat/ Penyusutan/

Useful Lives Percentage of(Tahun/Year) Depreciation

Prasarana kantor 8 25 Office infrastructureKendaraan 4 - 8 25 - 50 VehiclesPeralatan kantor 4 - 8 25 - 50 Office suppliesPerabotan kantor Office equipment

- Perusahaan 4 - 8 25 - 50 - the Company- Anak perusahaan 4 - 5 20 - 25 - Subsidiary









14



i. Aset Tetap (Lanjutan) i. Fixed Assets (Continued)

Pada setiap akhir periode buku, nilai residu, umurmanfaat dan metode penyusutan direview, dan jikasesuai dengan keadaan, disesuaikan secaraprospektif.

The residual values, useful lives and methods ofdepreciation of fixed assets are reviewed, andadjusted prospectively if appropriate, at each financialyear end.

Sesuai dengan PSAK No. 47 mengenai “AkuntansiTanah”, tanah dinyatakan berdasarkan biayaperolehan dan tidak disusutkan. Biaya-biaya tertentusehubungan dengan perolehan atau perpanjanganhak pemilikan tanah, ditangguhkan (sebagai bagiandari aset lain-lain) dan diamortisasi sepanjangperiode berlakunya hak atas tanah atau umurekonomis hak atas tanah, periode mana yang lebihpendek.

In accordance with PSAK No. 47 on “Accounting forLand”, land stated based on its acquisition cost andnot depreciated. Certain expenses related toacquisition or renewal the rights of land are deferred(as a part of other assets) and amortized as long asthe period of land rights or economics life of landrights, which period is shorter.

Biaya pemeliharaan dan perbaikan diakui sebagaibeban pada saat terjadinya, kecuali pengeluaranyang memperpanjang masa manfaat aset tetap ataumeningkatkan manfaat ekonomis, dikapitalisasi dandisusutkan dengan tarif penyusutan yang sesuai.Aset tetap yang tidak digunakan lagi atau dijual, nilaitercatat dan akumulasi penyusutannya dikeluarkandari laporan keuangan konsolidasian, dankeuntungan atau kerugian yang terjadi diakui dalamlaporan laba rugi konsolidasian tahun yangbersangkutan.

Maintenance and repairment cost recognized asexpense when it occured, except an expense toincrease useful life of fixed asset or increaseeconomic life, capitalized and depreciated based ondepreciation rate. When assets are retired orotherwise disposed of, their carrying value and therelated accumulated depreciation are eliminated fromthe consolidated financial statements, and theresulting gains or losses on the disposal of propertyand equipment are recognized in the current yearconsolidated statements of income.

j. Sewa j. Leases

Berdasarkan PSAK No. 30 (Revisi 2007), penentuanapakah suatu perjanjian merupakan perjanjian sewaatau perjanjian yang mengandung sewa didasarkanatas substansi perjanjian pada tanggal awal sewadan apakah pemenuhan perjanjian tergantung padapenggunaan suatu aset dan perjanjian tersebutmemberikan suatu hak untuk menggunakan asettersebut. Menurut PSAK revisi ini, sewa yangmengalihkan secara substansial seluruh risiko danmanfaat yang terkait dengan kepemilikan aset,diklasifikasikan sebagai sewa pembiayaan. Sewapembiayaan dikapitalisasi pada awal masa sewasebesar nilai terendah antara nilai wajar aset tetapsewaan atau nilai kini pembayaran sewa minimum.Selanjutnya, suatu sewa diklasifikasikan sebagaisewa operasi, jika sewa tidak mengalihkan secarasubstansial seluruh risiko dan manfaat yang terkaitdengan kepemilikan aset.

Based on PSAK No. 30 (Revised 2007), thedetermination of whether an arrangement is, orcontains a lease is based on the substance of thearrangement at the inception date and whether thefulfillment of the arrangement is dependent on the useof a specific asset and the arrangement conveys aright to use the asset. Under this revised PSAK,leases that transfer substantially all of the risks andrewards incidental to ownership of the leased item tothe lessee are classified as finance leases. Financelease are capitalized at the commencement of thelease at the lower of the fair value of the leasedassets and the present value of the minimum leasepayments. Leases which do not transfer to the lesseesubstantially all of the risks and rewards incidental toownership of the leased item to the lessee areclassified as operating leases.

Sebagai Lessee As Lessee

Beban keuangan dialokasikan pada setiap periodeselama masa sewa, sehingga menghasilkan tingkatsuku bunga periodik yang konstan atas saldokewajiban.

The finance charge is allocated to each period duringthe lease term so as to produce a constant periodicrate of interest on the remaining balance of theliability.









15



j. Sewa (Lanjutan) j. Leases (Continued)

Sebagai Lessee (lanjutan) As Lessee (continued)

Rental kontinjen, jika ada, dibebankan pada periodeterjadinya. Beban keuangan dicatat dalam laporanlaba rugi. Aset sewaan (disajikan sebagai bagianaset tetap) disusutkan selama jangka waktu yanglebih pendek antara umur manfaat aset sewaan danperiode masa sewa, jika tidak ada kepastian yangmemadai bahwa Perusahaan akan mendapatkanhak kepemilikan pada akhir masa sewa. Dalamsewa operasi, Perusahaan mengakui pembayaransewa sebagai beban dengan dasar garis lurus(straight-line method) selama masa sewa.

Contingent rents, if any, are charged as expenses inthe periods in which they are incurred. Financecharges are reflected in the statements of income.Capitalized leased assets (presented under theaccount of fixed assets) are depreciated over theshorter of the estimated useful life of the assets andthe lease term, if there is no reasonable certainty thatthe Company will obtain ownership by the end of thelease term. Under an operating lease, the Companyrecognized lease payments as an expense on astraight-line method over the lease term.

Penyusutan dihitung dengan menggunakan metodepenyusutan garis lurus (straight-line method)berdasarkan taksiran masa manfaat ekonomis dariaset sewa pembiayaan yang sama dengan asettetap pemilikan langsung.

Depreciation is computed using the straight-linemethod based on the estimated useful lives of theleased assets similar to the property and equipmentacquired under direct ownership.

Setiap pembayaran sewa dialokasikan antara porsipelunasan kewajiban dan beban keuangan. Jumlahkewajiban sewa, setelah dikurangi beban keuangan,disajikan sebagai kewajiban jangka panjang kecualiuntuk bagian yang jatuh tempo dalam waktu kurangdari 12 bulan disajikan sebagai kewajiban jangkapendek. Unsur bunga dalam beban keuangandibebankan ke laporan laba rugi konsolidasianselama masa sewa yang menghasilkan tingkat sukubunga konstan atas saldo kewajiban. Aset tetapyang diperoleh melalui sewa pembiayaan disusutkanselama taksiran masa manfaat ekonomis yangsama dengan yang diterapkan untuk aset tetap yangdiperoleh dengan pemilikan langsung.

Each lease payment is allocated between the liabilityportion and a finance charge. The correspondingrental obligations, net of finance charges are includedin other long-term liabilities, except for those withmaturities of less than 12 months are included in thecurrent liabilities. The interest element of the financecost is charged to the consolidated statements ofincome over the lease period so as to produce aconstant periodic rate of interest on the remainingbalance of the liability. Fixed assets under financeleases are depreciated over the estimated useful lifeof the leased assets, which is similar to the fixedassets acquired under direct ownership.

Sebagai Lessor As Lessor

Pendapatan sewa dari sewa operasi diakui sebagaipendapatan dengan dasar garis lurus selama masasewa. Biaya langsung awal yang terjadi dalamproses negosiasi dan pengaturan sewa operasiditambahkan ke jumlah tercatat dari aset sewaandan diakui dengan dasar garis lurus selama masasewa.

Lease incomes from operating leases are recognizedas income on a straight-line method over the leaseterm. Initial direct costs incurred in negotiating anoperating lease are added to the carrying amount ofthe leased asset and recognized over the lease termbased straight-line.

k. Beban emisi saham k. Stock issuance cost

Seluruh beban yang terjadi sehubungan denganpenawaran saham Perusahaan kepada masyarakatdicatat sebagai pengurang akun “Tambahan ModalDisetor - Agio Saham - Bersih” yang merupakankomponen ekuitas di dalam neraca konsolidasian.

All expenses related to the Company's stockissuance to public are recorded as deduction of“Additional Paid in Capital - Net” account which ispart of the stockholders' equity in the consolidatedbalance sheets.









16



l. Instrumen Keuangan l. Financial Instruments

a. Aset keuangan a. Financial assets

Efektif tanggal 1 Januari 2010, Perusahaan danAnak perusahaan mengadopsi PSAK No. 50(Revisi 2006), “Instrumen Keuangan: Penyajiandan Pengungkapan”, dan PSAK No. 55 (Revisi2006), “Instrumen Keuangan: Pengakuan danPengukuran”. Penerapan PSAK revisi inidilakukan secara prospektif. Biaya transaksi ataskontrak pembiayaan yang sudah terjadi padasaat standar diterapkan tidak diperhitungkandalam perhitungan suku bunga efektif darikontrak tersebut.

Effective January 1, 2010, the Company andSubsidiary adopted PSAK No. 50 (Revised 2006),“Financial Instruments: Presentation andDisclosure”, and PSAK No. 55 (Revised 2006),“Financial Instruments: Recognition andMeasurement”. These revised PSAKs, have beenapplied prospective. The transaction costs ofthose already existing contracts at the time thesestandards were adopted were not considered inthe calculation of effective interest of suchcontracts.

Aset keuangan diklasifikasikan sebagai asetkeuangan yang diukur pada nilai wajar melaluilaporan laba rugi, pinjaman yang diberikan danpiutang, investasi dimiliki hingga jatuh tempo,kelompok tersedia untuk dijual, atau sebagaiderivatif yang ditetapkan sebagai instrumenlindung nilai yang efektif. Perusahaan dan Anakperusahaan menentukan klasifikasi atas asetkeuangan pada saat pengakuan awal.

Financial assets are classified as financial assetsat fair value through profit or loss, loans andreceivables, held-to-maturity investments,available-for-sale financial assets, or asderivatives designated as hedging instruments inan effective hedge, as appropriate. The Companyand Subsidiary determine the classification of itsfinancial assets at initial recognition.

Pengakuan dan pengukuran Recognition and measurement

Pada saat pengakuan awal, aset keuangandiukur pada nilai wajarnya, ditambah, dalam halaset keuangan tidak diukur pada nilai wajardalam laporan laba rugi, biaya transaksi yangdapat diatribusikan secara langsung denganperolehan atau penerbitan aset keuangantersebut. Pengukuran aset keuangan setelahpengakuan awal tergantung pada klasifikasiaset.

Financial assets are recognized initially at fairvalue, plus, in the case of financial assets not atfair value through profit or loss, directlyattributable transaction costs. The subsequentmeasurement of financial assets depends on theirclassification.

Aset keuangan Perusahaan dan Anakperusahaan terdiri dari kas dan setara kas,piutang lain-lain, dana yang dibatasipenggunaannya dan uang jaminandiklasifikasikan sebagai pinjaman yang diberikandan piutang.

The Company and Subsidiary financial assetsconsist of cash and cash equivalents, otherreceivables, restricted funds and security depositsclassified as loans and receivables.

Pinjaman yang diberikan dan piutang adalahaset keuangan non derivatif dengan pembayarantetap atau telah ditentukan dan tidak mempunyaikuotasi di pasar aktif. Setelah pengakuan awal,aset keuangan tersebut dicatat pada biayaperolehan diamortisasi menggunakan metodesuku bunga efektif. Keuntungan atau kerugiandiakui pada laporan laba rugi ketika asetkeuangan tersebut dihentikan pengakuannyaatau mengalami penurunan nilai, dan melaluiproses amortisasi.

Loans and receivables are non-derivative financialassets with fixed or determinable payments thatare not quoted in an active market. Subsequent toinitial recognition, such financial assets arecarried at amortized cost using the effectiveinterest rate method. Gains or losses arerecognized in the statements of income when thefinancial assets are derecognized or impaired, aswell as through the amortization process.









17



l. Instrumen Keuangan (Lanjutan) l. Financial Instruments (Continued)

a. Aset keuangan (Lanjutan) a. Financial assets (Continued)

Pengakuan dan pengukuran (Lanjutan) Recognition and measurement (Continued)

Biaya amortisasi dihitung dengan menggunakanmetode suku bunga efektif dikurangi penyisihanatas penurunan nilai dan pembayaran ataupengurangan pokok. Perhitungan tersebutmemperhitungkan premium atau diskonto padasaat perolehan dan termasuk biaya-biayatransaksi yang merupakan bagian takterpisahkan dari suku bunga efektif.

Amortized cost is computed using the effectiveinterest method less any allowance for impairmentand principal repayment or reduction. Thecalculation takes into account any premium ordiscount on acquisition and includes transactioncosts and fees that are integral part of theeffective interest rate.

Seluruh pembelian dan penjualan yang lazimpada aset keuangan diakui atau dihentikanpengakuannya pada tanggal perdaganganseperti contohnya tanggal pada saatPerusahaan dan Anak perusahaan berkomitmenuntuk membeli atau menjual aset. Pembelianatau penjualan yang lazim adalah pembelianatau penjualan aset keuangan yangmensyaratkan penyerahan aset dalam kurunwaktu umumnya ditetapkan dengan peraturanatau kebiasaan yang berlaku di pasar.

All regular way purchases and sales of financialassets are recognized or derecognized on thetrade date i.e. the date that the Company andSubsidiary commit to purchase or sell the asset.Regular way purchases or sales are purchases orsales of financial assets that require delivery ofassets within the period generally established byregulation or convention in the marketplaceconcerned.

Penghentian pengakuan Derecognition

Perusahaan dan Anak perusahaanmenghentikan pengakuan aset keuangan, jikadan hanya jika, hak kontraktual untuk menerimaarus kas yang berasal dari aset keuangantersebut berakhir; atau Perusahaan dan Anakperusahaan mentransfer hak untuk menerimaarus kas yang berasal dari aset keuangan ataumenanggung kewajiban untuk membayarkanarus kas yang diterima tersebut secara penuhtanpa penundaan berarti kepada pihak ketigadibawah kesepakatan pelepasan (pass througharrangement); dan

The Company and Subsidiary derecognize afinancial asset if, and only if, the contractual rightsto receive cash flows from the asset have expired;or the Company and Subsidiary have transferredits rights to receive cash flows from the asset orhas assumed an obligation to pay the receivedcash flows in full without material delay to a thirdparty under a ‘pass through’ arrangement; andeither

(a) Perusahaan dan Anak perusahaan telahmentransfer secara substansial seluruh risikodan manfaat atas aset, atau (b) Perusahaan danAnak perusahaan tidak mentransfer maupuntidak memiliki secara substansial seluruh risikodan manfaat atas aset, namun telah mentransferpengendalian atas aset.

(a) The Company and Subsidiary have transferredsubstantially all the risks and rewards of theasset, or (b) the Company and Subsidiary haveneither transferred nor retained substantially allthe risks and rewards of the asset, but hastransferred control of the asset.









18





Penurunan nilai aset keuangan Impairment of financial assets

Setiap tanggal neraca, Perusahaan dan Anakperusahaan mengevaluasi apakah terdapat buktiyang obyektif bahwa aset keuangan ataukelompok aset keuangan mengalami penurunannilai. Aset keuangan atau kelompok asetkeuangan diturunkan nilainya dan kerugianpenurunan nilai telah terjadi jika, dan hanya jika,terdapat bukti yang obyektif mengenaipenurunan nilai tersebut sebagai akibat dari satuatau lebih peristiwa yang terjadi setelahpengakuan awal aset tersebut (peristiwa yangmerugikan), dan peristiwa yang merugikantersebut berdampak pada estimasi arus kasmasa depan atas aset keuangan atau kelompokaset keuangan yang dapat diestimasi secarahandal.

The Company and Subsidiary assess at eachbalance sheets date whether there is anyobjective evidence that a financial asset or agroup of financial assets is impaired. A financialasset or a group of financial assets is deemed tobe impaired if, and only if, there is objectiveevidence of impairment as a result of one or moreevents that has occurred after the initialrecognition of the asset (an incurred ‘loss event’)and that loss event has an impact on theestimated future cash flows of the financial assetor the group of financial assets that can bereliably estimated.

Untuk aset keuangan yang dicatat pada biayaperolehan diamortisasi, Perusahaan dan Anakperusahaan pertama kali menentukan bahwaterdapat bukti obyektif mengenai penurunan nilaisecara individual atas aset keuangan yangsignifikan secara individual, dan untuk asetkeuangan yang tidak signifikan secara individualterdapat bukti penurunan nilai secara kolektif.Jika entitas menentukan tidak terdapat buktiobyektif mengenai penurunan nilai atas asetkeuangan yang dinilai secara individual, terlepasaset keuangan tersebut signifikan atau tidak,maka entitas memasukkan aset tersebut kedalam kelompok aset keuangan yang memilikikarakteristik risiko kredit yang sejenis danmenilai penurunan nilai kelompok tersebutsecara kolektif. Aset yang penurunan nilainyadinilai secara individual, dan untuk itu kerugianpenurunan nilai diakui atau tetap diakui, tidaktermasuk dalam penilaian penurunan nilaisecara kolektif.

For financial assets carried at amortized cost, theCompany and Subsidiary first assess individuallywhether objective evidence of impairment existsindividually for financial assets that areindividually significant, or collectively for financialassets that are not individually significant. If theCompany and Subsidiary determine that noobjective evidence of impairment exists for anindividually assessed financial asset, whethersignificant or not, it includes the asset in financialassets with similar credit risk characteristics andcollectively assesses them for impairment. Assetsthat are individually assessed for impairment andfor which an impairment loss is, or continues tobe, recognized are not included in a collectiveassessment of impairment.

Perusahaan dan Anak perusahaanmengevaluasi apakah terdapat bukti obyektifpenurunan nilai secara kolektif. Jika terdapatbukti obyektif bahwa kerugian penurunan nilaitelah terjadi atas aset keuangan yang dicatatberdasarkan biaya perolehan diamortisasi, makajumlah kerugian tersebut diukur sebagai selisihantara nilai tercatat aset dengan nilai kiniestimasi arus kas masa datang yang didiskontomenggunakan suku bunga efektif awal dari asetkeuangan tersebut. Nilai tercatat aset keuangantersebut dikurangi menggunakan pos cadangan.Jumlah kerugian yang terjadi diakui padalaporan laba rugi.

The Company and Subsidiary assess whetherobjective evidence of impairment existscollectively. If there is objective evidence that animpairment loss on financial assets carried atamortised cost has been incurred, the amount ofthe loss is measured as the difference betweenthe asset's carrying amount and the present valueof estimated future cash flows discounted at thefinancial asset's original effective interest rate.The carrying amount of the asset is reducedthrough the use of an allowance account. Theimpairment loss is recognized in the statements ofincome.









19





Penurunan nilai aset keuangan (Lanjutan) Impairment of financial assets (Continued)

Ketika aset tidak tertagih, nilai tercatat atas asetkeuangan yang telah diturunkan nilainyadikurangi secara langsung atau jika ada suatujumlah telah dibebankan ke pos cadangan,jumlah tersebut dihapusbukukan terhadap nilaitercatat aset keuangan tersebut.

When the asset becomes uncollectible,the carrying amount of impaired financial assets isreduced directly or if an amount was charged tothe allowance account, the amounts charged tothe allowance account are written off against thecarrying value of the financial asset.

Untuk menentukan adanya bukti obyektif bahwakerugian penurunan nilai telah terjadi,Perusahaan dan Anak perusahaanmempertimbangkan faktor-faktor misalnyaprobabilitas kebangkrutan atau kesulitankeuangan yang signifikan dari debitur dan gagalbayar atau keterlambatan pembayaran yangsignifikan.

To determine whether there is objective evidencethat an impairment loss on financial assets hasbeen incurred; the Company and its Subsidiaryconsiders factors such as the probability ofinsolvency or significant financial difficulties of thedebtor and default or significant delay inpayments.

Jika pada periode berikutnya, jumlah kerugianpenurunan nilai berkurang dan pengurangantersebut dapat dikaitkan secara obyektif padaperistiwa yang terjadi setelah penurunan nilaidiakui, maka kerugian penurunan nilai yangsebelumnya diakui harus dipulihkan sepanjangpemulihan tersebut tidak mengakibatkan nilaitercatat aset keuangan melebihi biaya perolehandiamortisasi pada tanggal pemulihan dilakukan.Jumlah pemulihan aset keuangan diakui padalaporan laba rugi.

If in a subsequent period, the amount of theimpairment loss decreases and the decrease canbe related objectively to an event occurring afterthe impairment was recognized, the previouslyrecognized impairment loss is reversed to theextent that the carrying amount of the asset doesnot exceed its amortised cost at the reversal date.The amount of reversal is recognized instatements of income.

b. Kewajiban keuangan b. Financial liabilities

Kewajiban keuangan diklasifikasikan sebagaikewajiban keuangan yang diukur pada nilai wajarmelalui laporan laba rugi, kewajiban keuanganyang dicatat berdasarkan biaya perolehandiamortisasi atau derivatif yang telah ditetapkanuntuk tujuan lindung nilai yang efektif, jikasesuai.

Financial liabilities are classified as financialliabilities at fair value through profit or loss,financial liabilities measured at amortized cost, oras derivatives designated as hedging instrumentsin an effective hedge as appropriate.

Perusahaan dan Anak perusahaan menentukanklasifikasi atas kewajiban keuangan pada saatpengakuan awal.

The Company and Subsidiary determine theclassification of its financial liabilities in initialrecognition.

Pada saat pengakuan awal kewajiban keuangandiukur pada nilai wajarnya.

Financial liabilities are recognized initially at fairvalue.

Kewajiban keuangan Perusahaan dan Anakperusahaan terdiri dari hutang usaha, hutanglain-lain, biaya masih harus dibayar, uang mukapelanggan, hutang bank jangka panjang danhutang sewa pembiayaan jangka panjangdiklasifikasikan sebagai kewajiban keuanganyang dicatat pada biaya perolehan diamortisasi.

The Company and Subsidiary financial liabilitiesconsist of trade payables, other payables,accrued expenses, customer deposit, long-termbank loans and long-term Obligations underfinance leases measured as financial liabilities atamortized cost.









20




b. Kewajiban keuangan (Lanjutan) b. Financial liabilities (Continued)

Dalam hal kewajiban keuangan yang dicatatberdasarkan biaya perolehan diamortisasi, padaawalnya diakui pada nilai wajar dikurangi denganbiaya transaksi yang bisa diatribusikan secaralangsung dan selanjutnya diukur pada biayaperolehan diamortisasi, menggunakan sukubunga efektif kecuali jika dampak diskonto tidakmaterial, maka dinyatakan pada biayaperolehan. Beban bunga diakui dalam “BebanBunga - Bersih” dalam laporan laba rugi.Keuntungan atau kerugian diakui pada laporanlaba rugi ketika kewajiban keuangan tersebutdihentikan pengakuannya dan melalui prosesamortisasi.

In the case of financial liabilities measured atamortized cost, these are initially stated at fairvalue less directly attributable transaction costsand are subsequently measured at amortizedcost, using the effective interest rate methodunless the effect of discounting would beimmaterial, in which case they are stated at cost.The related interest expense is recognized within“Interest Expenses - Net” in the statements ofincome. Gains and losses are recognized in thestatements of income when the financial liabilitiesare derecognized as well as through theamortization process.

Kewajiban keuangan dihentikan pengakuannyaketika kewajiban yang ditetapkan dalam kontrakdihentikan atau dibatalkan atau kadaluwarsa.

A financial liability is derecognized whenthe obligation specified in the contract isdischarged or cancelled or expired.

Ketika kewajiban keuangan saat ini digantikandengan yang lain dari pemberi pinjaman yangsama dengan persyaratan yang berbeda secarasubstansial, atau modifikasi secara substansialatas ketentuan kewajiban keuangan yang saatini ada, maka pertukaran atau modifikasitersebut dicatat sebagai penghapusan kewajibankeuangan awal dan pengakuan kewajibankeuangan baru, dan selisih antara nilai tercatatkewajiban keuangan tersebut diakui dalamlaporan laba rugi.

When an existing financial liability is replaced byanother from the same lender on substantiallydifferent terms, or the terms of an existing liabilityare substantially modified, such an exchange ormodification is treated as a derecognition of theoriginal liability and the recognition of a newliability, and the difference in the respectivecarrying amounts is recognized in the statementsof income.

Aset keuangan dan kewajiban keuangan salinghapus dan nilai bersih dilaporkan dalam neraca jika,dan hanya jika, terdapat hak legal untuk salinghapus jumlah yang diakui dan ada intensi untukmenyelesaikan pada jumlah bersih, atau untukmerealisasikan aset dan melunasi kewajiban padasaat yang sama, selisih antara nilai tercatatkewajiban keuangan tersebut diakui dalam laporanlaba rugi.

Financial assets and financial liabilities are offsetand the net amount are reported in the balancesheet if, and only if, there is a currently enforceablelegal right to offset the recognized amounts andthere is an intention to settle on a net basis, or torealize the assets and settle the liabilitiessimultaneously.

m. Imbalan Kerja m. Employee Benefits

Berdasarkan PSAK No. 24 (Revisi 2004), biayaimbalan pasca masa kerja berdasarkan Undang-Undang Tenaga Kerja No. 13 ditentukan denganmenggunakan metode perhitungan aktuarialprojected unit credit. Keuntungan dan kerugianaktuarial diakui sebagai penghasilan atau bebanapabila akumulasi bersih keuntungan dan kerugianaktuarial yang belum diakui untuk setiap programpada akhir tahun pelaporan sebelumnya melebihijumlah 10% nilai kini dari kewajiban imbalan pastipada tanggal tersebut dan selama rata-rata masakerja karyawan dengan menggunakan metode garislurus. Selanjutnya, biaya jasa lalu yang timbul akibatperubahan kewajiban imbalan kerja dari programsebelumnya harus diamortisasi sampai imbalankerja tersebut telah menjadi hak karyawan.

In accordance with PSAK No. 24 (Revised 2004),the cost of providing employee benefits under LaborLaw No. 13 is determined using the projected unitcredit actuarial valuation method. Actuarial gains orlosses are recognized as income or expenses whenthe net accumulative unrecognized actuarial gains orlosses for each individual plan at the end ofthe previous reporting year exceed the greater of 10%of the present value of the defined benefit obligationat that date and as long as average remainingworking lives of the employees using straight linemethod Further, past service costs arising from thechanges in the benefits payable of an existing planare required to be amortized over the period untilthe benefits concerned become vested.









21



n. Pajak Penghasilan n. Income Tax

Perubahan terhadap kewajiban perpajakan diakuipada saat Surat Ketetapan Pajak (“SKP”) diterimaatau, apabila mengajukan keberatan, pada saathasil keberatan atas Surat Ketetapan Pajak tersebuttelah ditetapkan.

An amendment to tax obligation is recorded when anassessment is received, or, if appealed, when theresult of the appeal is determined.

Perbedaan nilai tercatat aset atau kewajiban yangberhubungan dengan pajak penghasilan finaldengan dasar pengenaan pajaknya tidak diakuisebagai aset atau kewajiban pajak tangguhan.

Differences carrying value of assets or liabilitiesassociated with the final income tax bases are notrecognized as deferred tax assets or liabilities.

Beban pajak periode berjalan sehubungan denganpenghasilan yang menjadi subyek pajak penghasilanfinal diakui proposional dengan jumlah pendapatanmenurut akuntansi yang diakui pada periodeberjalan.

Current tax expense related to income subject to finalincome tax is recognized in proportion to total incomerecognized during the current year for accountingpurposes.

Selisih antara jumlah pajak penghasilan final yangtelah dibayar dengan jumlah yang dibebankansebagai beban pajak penghasilan final pada laporanlaba rugi diakui sebagai pajak dibayar di muka atauhutang pajak.

The difference between the final income tax paid andthe amount charged as final income tax expense inthe statements of income is recognized as prepaid taxor tax payable.

o. Transaksi dengan Pihak Yang MempunyaiHubungan Istimewa

o. Transaction with Related Parties

Perusahaan dan Anak perusahaan melakukantransaksi dengan pihak-pihak tertentu yangdianggap mempunyai hubungan istimewa sesuaidengan PSAK No. 7, “Pengungkapan Pihak-pihakyang Mempunyai Hubungan Istimewa”.

The Company and Subsidiary conduct transactionswith certain parties, which have related partyrelationships in accordance with PSAK No. 7,“Related Party Disclosures”.

Semua transaksi dengan pihak-pihak yangmempunyai hubungan istimewa, baik ataupun tidakdengan harga dan persyaratan normal yangdilakukan terhadap pihak ketiga, diungkapkan dalamcatatan atas laporan keuangan konsolidasian.

All transactions with related parties, whether or notunder the normal price and condition as thoseconducted with third parties, are disclosed in thenotes to consolidated financial statements.

p. Selisih Nilai Transaksi Restrukturisasi EntitasSepengendali

p. Difference in Value from RestructuringTransactions of Entities under Common Control

Selisih antara harga pengalihan yang timbul daripengalihan aset, hutang, saham atau bentukinstrumen kepemilikan lainnya dengan nilai bukudalam rangka restrukturisasi antara entitassepengendali diakui sebagai “Selisih Nilai TransaksiRestrukturisasi Entitas Sepengendali” dan disajikansebagai bagian dari ekuitas.

The difference between the transfer price and bookvalue of assets, liabilities, shares or other forms ofownership instruments in a restructuring transactionunder common control entities is recorded as“Difference in Value from Restructuring Transactionsof Entities Under Common Control” and presented aspart of equity.

q. Laba Bersih per Saham q. Earning per Share

Laba bersih per saham dasar dihitung denganmembagi laba bersih tahun berjalan dengan jumlahrata-rata tertimbang saham biasa yang ditempatkandan disetor penuh, yang beredar selama tahunbersangkutan. Jumlah rata-rata tertimbang sahamyang beredar adalah sejumlah 754.411.362 dan754.375.900 saham pada tahun 2010 dan 2009.

Basic earnings per share is computed by dividing netincome for current year by the weighted averagenumber of shares issued and fully paid, outstandingduring the period. The weighted average numbertotaled 754,411,362 dan 754,375,900 shares in 2010and 2009.









22



q. Laba Bersih per Saham (Lanjutan) q. Earning per Share (Continued)

Laba bersih per saham dilusian dihitung denganmembagi laba bersih konsolidasi tahun berjalandengan jumlah rata-rata tertimbang saham yangberedar pada tahun yang bersangkutan setelahmempertimbangkan pengaruh semua saham yangberpotensi dilutif yang timbul dari pemberian warankaryawan. Jumlah rata-rata tertimbang saham yangberedar atas dasar dilusi setara dengan754.411.362 saham dan 823.470.937 saham padatahun 2010 dan 2009 (lihat Catatan 21).

Diluted earning per share is computed by dividing theconsolidated net income for the year by the weightedaverage number of shares outstanding during theyear after considering the effects of all dilutivepotential shares arising from the grant of employeestock warrants. The weighted average number ofshares outstanding on diluted basis is754,411,362 shares and 823,470,937 shares in 2010and 2009 (see Note 21).

r. Kewajiban Bersyarat r. Contingencies

Kewajiban bersyarat diakui apabila Perusahaan danAnak perusahaan mempunyai kewajiban kini (baikbersifat hukum maupun bersifat konstruktif) sebagaiakibat peristiwa masa lalu dan besar kemungkinanpenyelesaian kewajiban tersebut mengakibatkanarus keluar sumber daya dan kewajiban tersebutdapat diestimasi dengan andal.

Contingencies are recognized when the Companyand Subsidiary have a present obligation (legal aswell as constructive) as a result of past events and itis more likely than not that an outflow of resourcesembodying economic benefits will be required tosettle the obligation and a reliable estimate can bemade of the amount of the obligation.

Apabila terdapat sejumlah kewajiban serupa,kemungkinan arus keluar sumber daya untukmenyelesaikan kewajiban tersebut ditentukandengan mempertimbangkan kelompok kewajibantersebut secara keseluruhan. Kewajiban diestimasidiakui walaupun kemungkinan arus kas keluar untukmasing-masing unsur dalam kewajiban tersebutkecil.

Where there are a number of similar obligations, thelikelihood that an outflow will be required in settlementis determined by considering the class of obligationsas a whole. A provision is recognized even if thelikelihood of an outflow with respect to any one itemincluded in the same class of obligation may be small.

s. Goodwill s. Goodwill

Selisih lebih antara harga perolehan dan nilai wajaraset bersih Anak perusahaan yang diakuisisi daripihak ketiga dibukukan sebagai “Goodwill” dandiamortisasi dengan menggunakan metode garislurus selama 20 tahun.

The excess of the purchase price over the underlyingfair value of the net assets of the acquired Subsidiaryfrom the third party, is accounted for under “Goodwill”and is amortized using the straight-line method over20 years.

t. Hak Minoritas atas Aset Bersih Anak perusahaan t. Minority Interest in Net Assets of Subsidiary

Hak minoritas atas laba (rugi) bersih dan ekuitasAnak perusahaan dinyatakan sebesar proporsipemegang saham minoritas atas laba (rugi) bersihdan ekuitas Anak perusahaan tersebut.

Minority interest in net income (loss) and equity ofSubsidiary are stated at proportion of minorityshareholders in net income (loss) and equitySubsidiary.

u. Kerjasama Operasi u. Joint Operation

Pada tanggal 5 Juni 2009, Perusahaan mengadakanPerjanjian Kerjasama (joint operation) denganPT Karya Agung Putra Indonesia dan AddendumPerjanjian Kerjasama pada tanggal 6 Juli 2009 (lihatCatatan 33).

On June 5, 2009, the Company entered into jointagreement with PT Karya Agung Putra Indonesia andAddendum of joint agreement on July 6, 2009 (seeNote 33).

Perusahaan mencatat jumlah setoran dana kepadaBadan Kerjasama (BKS) Cowell-KAPI untuk biayapengembangan dan biaya operasional proyekperumahan “Borneo Paradiso @Balikpapan” kedalam akun ”Setoran Dana Kerjasama Operasi”pada neraca konsolidasian.

The Company recorded the amount of deposit fundsto Badan Kerjasama (BKS) Cowell-KAPI fordevelopment cost and operational cost of housingproject “Borneo Paradiso @Balikpapan” in “JointOperation Fund Deposit” accounts inthe consolidated balance sheets.

Tagihan atas bagian pendapatan (omzet sharing)dari kerjasama operasi dicatat pada akun ”PiutangUsaha - Kerjasama Operasi” pada neracakonsolidasian.

Omzet sharing from joint operation is recorded in“Trade Receivable - Joint Operation” account inthe consolidated balance sheets.









23



u. Kerjasama Operasi (Lanjutan) u. Joint Operation (Continued)

Pada 31 Desember 2010, sudah ada pembagianpendapatan (omzet sharing) yang dilakukan olehBKS Cowell-KAPI karena sudah terjadi pengakuanpendapatan atas penjualan rumah (serah terima) diproyek Borneo Paradiso @Balikpapan.

As of December 31, 2010, there is an omzet sharingsince BKS Cowell-KAPI has recognized revenue fromthe sale of houses (the handover) at Borneo Paradiso@Balikpapan project.

Sesuai dengan PSAK No. 12, “Pelaporan KeuanganMengenai Bagian Partisipasi Dalam PengendalianBersama Operasi dan Aset”, Joint Ventures adalahperjanjian kontraktual antara dua atau lebih pihak(venturer) untuk melaksanakan kegiatan ekonomiyang dikendalikan bersama, baik dalam bentukPengendalian Bersama Operasi (jointly controlledoperation) atau Pengendalian Bersama Aset (jointlycontrolled asset).

Based on PSAK No. 12, “Financial Reporting ofinterests in jointly controlled operations and assets”, ajoint venture in the form of jointly controlledoperations is a contractual agreement, whereby twoparties (the venturers) undertake an economic activitywhich is subject to joint control, whether it is a jointlycontrolled operation or a jointly controlled asset.

Sehubungan dengan partisipasi Perusahaan dalamPengendalian Bersama Aset, Perusahaan padaawalnya membukukan partisipasi sebesar biayaperolehan (cost) dan selanjutnya disesuaikanterhadap perubahan dalam bagian atas penjualanbersih dari joint venture yang terjadi setelahperolehan (post acquisition).

In respect of the Company's interest in the JointlyControlled of Assets, the Company initially recordedat cost participation (cost) and then adjusted tochanges in the upper part of joint venture net salesthat occurred after the acquisition (post acquisition).

v. Penerapan Pernyataan Standar AkuntansiKeuangan Revisi

v. Adoption of Revised Statements of FinancialAccounting Standards

Efektif tanggal 1 Januari 2010, Perusahaanmenerapkan secara prospektif PSAK revisi berikut:

The Company and its subsidiary have adopted thefollowing revised PSAKs effective January 1, 2010and have applied these standards prospectively:

1) PSAK No. 50 (Revisi 2006), “InstrumenKeuangan: Penyajian dan Pengungkapan”,yang berisi persyaratan pengungkapaninstrumen keuangan dan kriteria informasi yangharus diungkapkan. Persyaratanpengungkapan diterapkan berdasarkanklasifikasi instrumen keuangan, dari perspektifpenerbit, yakni aset keuangan, kewajibankeuangan dan instrumen ekuitas;pengklasifikasian bunga, deviden, keuntungandan kerugian yang terkait; dan situasi tertentudimana saling hapus aset dan kewajibankeuangan diizinkan. PSAK ini juga mewajibkanpengungkapan atas, antara lain, informasimengenai faktor-faktor yang mempengaruhipemilihan kebijakan akuntansi atas instrumenkeuangan. The Company and its subsidiary have adopted the following revised PSAKs effective January 1, 2010 and have applied these standards prospectively:

1) PSAK No. 50 (Revised 2006), “FinancialInstruments: Presentation and Disclosures”, whichcontains the requirements for the presentation offinancial instruments and identifies the informationthat should be disclosed. The presentationrequirements apply to the classification offinancial instruments, from the perspective of theissuer, into financial assets, financial liabilities andequity instruments; the classification of relatedinterest, dividends, losses and gains; and thecircumstances in which financial assets andfinancial liabilities should be offset. This PSAKalso requires the disclosure of, among others,information about factors that affect theaccounting policies applied to those instruments.

Standar ini menggantikan PSAK No. 50“Akuntansi Investasi Efek Tertentu”. The Company and its subsidiary have adopted the following revised PSAKs effective January 1, 2010 and have applied these standards prospectively:

This standard superseded PSAK No. 50,“Accounting for Certain Investments in Securities”.

2) PSAK No. 55 (Revisi 2006), “InstrumenKeuangan: Pengakuan dan Pengukuran”, yangmenetapkan dasar-dasar pengakuan danpengukuran aset keuangan, kewajibankeuangan dan kontrak-kontrak pembelian ataupenjualan instrumen non-keuangan. PSAK inimenjelaskan di antaranya definisi derivatif,kategori instrumen keuangan, pengakuan danpengukuran, akuntansi lindung nilai danpenentuan kriteria lindung nilai. Standar inimenggantikan PSAK No. 55 (Revisi 1999)“Akuntansi Instrumen Derivatif dan LindungNilai”. The Company and its subsidiary have adopted the following revised PSAKs effective January 1, 2010 and have applied these standards prospectively:

2) PSAK No. 55 (Revised 2006), “FinancialInstruments: Recognition and Measurement”,which establishes the principles for recognizingand measuring financial assets, financial liabilitiesand some contracts to buy or sell non-financialitems. This PSAK provides the definitions andcharacteristics of derivatives, the categories offinancial instruments, recognition andmeasurement, hedge accounting anddetermination of hedging relationships, amongothers. This standard superseded PSAK No. 55(Revised 1999), “Accounting for DerivativeInstruments and Hedging Activities”.









24



v. Penerapan Pernyataan Standar AkuntansiKeuangan Revisi (Lanjutan)

v. Adoption of Revised Statements of FinancialAccounting Standards (Continued)

Dalam penerapan standar baru di atas, Perusahaandan Anak perusahaan telah mengidentifikasisejumlah penyesuaian transisi sesuai denganBuletin Teknis No. 4 mengenai Ketentuan TransisiPenerapan Awal PSAK No. 50 (Revisi 2006) danPSAK No. 55 (Revisi 2006) yang diterbitkan olehIkatan Akuntan Indonesia. The Company and its subsidiary have adopted the following revised PSAKs effective January 1, 2010 and have applied these standards prospectively:

In adopting the above new standards, the Companyand Subsidiary have identified the following transitionadjustments in accordance with the Technical BulletinNo. 4 concerning the Transition Provisions for theFirst Adoption of PSAK No. 50 (Revised 2006) andPSAK No. 55 (Revised 2006) as issued by theIndonesian Institute of Accountants.

Dampak transisi PSAK No. 50 (Revisi 2006) danPSAK No. 55 (Revisi 2006) terhadap neracaPerusahaan pada tanggal 1 Januari 2010 dijelaskanpada tabel berikut: The Company and its subsidiary have adopted the following revised PSAKs effective January 1, 2010 and have applied these standards prospectively:

The effect of the transition to PSAK No. 50 (Revised2006) and PSAK No. 55 (Revised 2006) to theconsolidated balance sheets as of January 1, 2010 isset out in the following table:

Sebagaimana Setelahdilaporkan Penyesuaian disesuaikan

1 Januari 2010/ Transisi/ 1 Januari 2010/As reported Transition As adjusted

January 1, 2010 Adjustments January 1, 2010

Aset AssetsPiutang lain-lain - pihak hubungan

istimewa 37.030.545.885 ( 7.220.616.375 ) 29.809.929.510 Other receivables - related parties

Ekuitas Stockholders’ EquitySaldo laba 46.920.385.727 ( 7.220.616.375 ) 39.699.769.352 Retained Earning

w. Penggunaan Taksiran w. Use of Estimates

Penyajian laporan keuangan konsolidasian sesuaiprinsip akuntansi yang berlaku umummengharuskan manajemen untuk membuat estimasidan asumsi terhadap jumlah yang dilaporkan. Olehkarena adanya ketidakpastian di dalam membuatestimasi, maka terdapat kemungkinan hasil akhiryang dilaporkan pada masa yang akan datang akanberbeda dengan estimasi tersebut.

The preparation of consolidated financial statementsin conformity with generally accepted accountingprinciples requires management to make estimationsand assumptions that affect amounts reported therein. Due to the inherent uncertainty in makingestimates, actual results reported in future periodsmay be based on amounts which differ from thoseestimates.

3. AKUISISI ANAK PERUSAHAAN 3. ACQUISITION OF SUBSIDIARY

Pada tanggal 27 Maret 2008, Perusahaan mengakuisisi99,99% kepemilikan atau 47.000 saham pada PT SandiMitra Selaras (SMS), perusahaan yang didirikan diJakarta, yang dibeli dari PT Kharisma Kusuma Bangsasesuai dengan Akta Jual Beli Saham No. 48 olehNotaris Nanda Fauz Iwan, S.H., M.Kn., pada tanggalyang sama. Harga akuisisi saham tersebut adalahRp 23.500.000.000.

On March 27, 2008, the Company acquired 99.99%ownership or 47,000 shares in PT Sandi Mitra Selaras(SMS) which is established and located in Jakarta, fromPT Kharisma Kusuma Bangsa in accordance with Deedof Share Sale and Purchase No. 48 of Nanda Fauz Iwan,S.H., M.Kn., on the same date. The cost of acquisition isamounted to Rp 23,500,000,000.

4. KAS DAN SETARA KAS 4. CASH AND CASH EQUIVALENTS

Akun ini terdiri dari: This account consists of:

2010 2009

Kas 79.000.000 60.000.000 Cash on hand

Kas di Bank - Rupiah Cash in Banks - RupiahPihak ketiga Third parties

PT Bank Central Asia Tbk. 2.234.831.030 2.650.206.092 PT Bank Central Asia Tbk.PT Bank Tabungan Negara PT Bank Tabungan Negara

(Persero) Tbk. 2.193.905.459 254.399.670 (Persero) Tbk.









25

4. KAS DAN SETARA KAS (Lanjutan) 4. CASH AND CASH EQUIVALENTS (Continued)

2010 2009

PT Bank Panin Tbk. 1.649.182.178 1.700.484.680 PT Bank Panin Tbk.PT Bank Permata Tbk. 1.210.459.110 795.276.018 PT Bank Permata Tbk.PT Bank OCBC NISP Tbk. 639.996.866 39.850.133 PT Bank OCBC NISP Tbk.PT Bank Negara Indonesia PT Bank Negara Indonesia

(Persero) Tbk. 222.257.419 340.467.046 (Persero) Tbk.PT Bank Victoria PT Bank Victoria

International Tbk. 143.664.447 7.164.327 International Tbk.PT Bank Mandiri (Persero) Tbk. 4.047.390 627.333.585 PT Bank Mandiri (Persero) Tbk.

Jumlah kas di bank 8.298.343.899 6.415.181.551 Total cash in banks

Deposito berjangka - Rupiah Time Deposit - RupiahPihak ketiga Third parties

PT Bank Tabungan Negara PT Bank Tabungan Negara(Persero) Tbk. 2.000.000.000 4.000.000.000 (Persero) Tbk.

PT Bank CIMB Niaga Tbk. 2.000.000.000 - PT Bank CIMB Niaga Tbk.PT Bank OCBC NISP Tbk. - 245.000.000 PT Bank OCBC NISP Tbk.

Jumlah 12.377.343.899 10.720.181.551 Total

Tingkat suku bunga tahunan deposito berjangkamasing-masing sebesar 6% dan 10,50% per tahun padatahun 2010 dan 2009.

Time deposit bears annual interest rate of 6% and10.50% per annum in 2010 and 2009, respectively.

5. PIUTANG LAIN-LAIN 5. OTHER RECEIVABLES


2010 2009

Pihak ketiga Third partiesPT Mitra Giri Ratna Mulya - 176.115.029 PT Mitra Giri Ratna MulyaLain-lain 208.781.509 - Other

Jumlah pihak ketiga 208.781.509 176.115.029 Total third parties

Pihak hubungan istimewa Related partiesPT Karya Agung Putra Indonesia 33.023.212.682 36.909.764.130 PT Karya Agung Putra IndonesiaKaryawan Perusahaan 12.934.600 120.781.755 The Company’s employeesBKS Cowell-KAPI 6.870.907.494 - BKS Cowell-KAPI

Jumlah pihak hubungan istimewa 39.907.054.776 37.030.545.885 Total related parties

Jumlah 40.115.836.285 37.206.660.914 Total

Piutang karyawan Perusahaan merupakan pinjamantanpa bunga atas kredit pemilikan rumah yangpembayarannya dilakukan melalui pemotongan gajikaryawan bersangkutan setiap bulannya.

The Company’s employees receivable represents non-interest bearing housing loan to employees and thepayments were deducted from their salary each month.

Piutang hubungan istimewa kepada PT Karya AgungPutra Indonesia (KAPI) merupakan piutang yang timbuldari pinjaman modal kerja tahun-tahun sebelumnyadimana KAPI masih merupakan Anak perusahaan.Berdasarkan Rapat Umum Pemegang Saham LuarBiasa pada tanggal 13 Oktober 2005 di Jakarta,Perusahaan memberikan pinjaman kepada KAPIdengan jumlah maksimum sebesar Rp 40.000.000.000untuk keperluan pembebasan Tanah yang berlokasi diBalikpapan, Kalimantan Timur (lihat Catatan 31).

Other receivable related party to PT Karya Agung PutraIndonesia (KAPI) represents the receivable for workingcapital loans from the previous years, when KAPI is still asa Subsidiary of the Company. Based on the ExtraordinaryShareholders’ General Meeting dated October 13, 2005,the Company provides a loan to KAPI with maximumamount of Rp 40,000,000,000 for land acquisition locatedin Balikpapan, East Kalimantan (see Note 31).









26

5. PIUTANG LAIN-LAIN (Lanjutan) 5. OTHER RECEIVABLES (Continued)

Berdasarkan Addendum Perjanjian Pinjaman tanggal28 Juni 2007, pinjaman tersebut tidak dikenakan bunganamun Perusahaan mendapatkan bagian sebesar 50%dari keuntungan yang diperoleh KAPI, pihak hubunganistimewa, dari penjualan tanah dan rumah proyek diBalikpapan yang dikembangkan. Bila dalam waktu60 bulan proyek tersebut belum menghasilkan,Perusahaan dapat menagih secara sekaligus ataumengambil alih seluruh tanah tersebut.

Based on the Amendment of Loan Agreement datedJune 28, 2007, the loan is non-interest bearing but theCompany will earned 50% from KAPI, a related party, gainon sale of land and houses project developed inBalikpapan. If within 60 months, this project has notdeveloped yet, the Company can collect or take over all ofthe land asset above.

Berdasarkan Addendum ke 2 Perjanjian Pinjamantanggal 29 Oktober 2007, pinjaman tersebut dikenakanbunga sebesar 6% per tahun, denda keterlambatanpembayaran 2% per bulan dari beban bunga dan akanjatuh tempo dalam jangka waktu 60 bulan sejak tanggalperjanjian pinjaman. Pinjaman tersebut dijamin denganaset tanah di Balikpapan.

Based on the 2nd Amendment of Loan Agreement datedOctober 29, 2007, the loan bears interest at 6% perannum, late charges from 2% per month of interestexpense and will mature within 60 months from the date ofthe agreement. The loan is secured by acquired land inBalikpapan.

Sehubungan perjanjian kerjasama (joint operation)antara Perusahaan dan KAPI tanggal 5 Juni 2009 makaPerusahaan dan KAPI sepakat untuk mengubahketentuan Perjanjian Pinjaman tanggal 13 Oktober 2005jo Perubahan Perjanjian Pinjaman (Addendum) tanggal28 Juni 2007 jo Perubahan Perjanjian Pinjaman Kedua(Addendum - 2) tanggal 29 Oktober 2007, antara lain,penghapusan bunga dan penjadwalan pembayaranhutang (lihat Catatan 33).

In relation with joint operation agreement between theCompany and KAPI on June 5, 2009, the Company andKAPI have agreed to change the condition of LoanAgreement dated October 13, 2005 jo Amendment LoanAgreement (Addendum) dated June 28, 2007 jo SecondAmendment of Loan Agreement (Addendum - 2) datedOctober 29, 2007, among others, the cancellation ofinterest and repayment loan schedule (see Note 33).

Berdasarkan Addendum ke 3 Perjanjian Pinjamantanggal 11 Juni 2009, pinjaman tersebut tidak dikenakanbunga dan denda dan akan jatuh tempo dalam jangkawaktu 120 bulan sejak tanggal perjanjian pinjaman.Pinjaman tersebut dijamin dengan aset tanah diBalikpapan.

Based on the 3rd Amendment of Loan Agreement datedJune 11, 2009, the loan is non-interest and penalty bearingand will be due in 120 months since the approval of theLoan Agreement. This loan is secured by acquired land inBalikpapan.

Pada tanggal 31 Desember 2010, pinjaman kepadaKAPI adalah pinjaman yang belum jatuh tempo danmanajemen Perusahaan berkeyakinan semua piutanglain-lain pihak ketiga dan pihak hubungan istimewadapat tertagih sehingga tidak diperlukan penyisihanpiutang ragu-ragu.

As of December 31, 2010, the loan to KAPI has not dueyet and the Company’s management believes that otherreceivables from third parties and related parties arerecoverable therefore no allowance for doubtful accounts isreqiured.

Piutang hubungan istimewa dari BKS Cowell-KAPImerupakan alokasi pembagian pendapatan (omzetsharing) yang merupakan porsi Perusahaan ataspenjualan Borneo Paradiso @Balikpapan (lihat Catatan5 dan 33).

Receivables from the BKS Cowel-KAPI is the allocation ofomzet sharing of the Company’s portion from BorneoParadiso @Balikpapan sales (see Note 5 and 33).

6. PERSEDIAAN 6. INVENTORIES


2010 2009

Tanah dalam pengembangan Land under developmentPerusahaan The Company

Serpong Park (SP) 31.218.396.057 33.284.872.235 Serpong Park (SP)Serpong Terrace (ST) 18.635.106.546 17.315.144.075 Serpong Terrace (ST)Melati Mas Residence (MMR) 5.603.759.754 9.580.249.602 Melati Mas Residence (MMR)

55.457.262.357 60.180.265.912Anak perusahaan Subsidiary

Apartemen Westmark 34.945.218.233 25.605.512.491 Westmark Apartment

Jumlah tanah dalam pengembangan 90.402.480.590 85.785.778.403 Total land under development









27

6. PERSEDIAAN (Lanjutan) 6. INVENTORIES (Continued)

2010 2009

Bangunan dalam penyelesaian Building in-progressPerusahaan The Company

Rumah dan rumah toko Houses and shop houses ofMelati Mas Residence 12.464.394.417 7.568.275.961 Melati Mas Residence

Rumah Serpong Terrace 9.352.814.827 3.973.508.338 Houses of Serpong TerraceRumah dan rumah toko Houses and shop houses of

Serpong Park 5.538.740.152 2.832.543.444 Serpong Park

27.355.949.396 14.374.327.743Anak perusahaan Subsidiary

Apartemen Westmark 5.663.882.646 5.022.148.458 Westmark Apartment

Jumlah bangunan dalampenyelesaian 33.019.832.042 19.396.476.201 Total building in-progress

Persediaan lainnya 605.800.151 531.794.015 Other supplies

Jumlah 124.028.112.783 105.714.048.619 Total

Harga perolehan untuk tanah dalam pengembanganmeliputi biaya pembebasan tanah, biaya pembangunaninfrastruktur sarana dan biaya pengurusan pematokan,pengukuran, perijinan, dan sertifikat tanah serta beban-beban lainnya untuk pengembangan perumahan. Luaspersediaan tanah yang siap untuk dijual merupakan luasbersih, tidak termasuk untuk tanah sarana jalan, tamandan fasilitas sosial (fasos) serta fasilitas umum (fasum)(lihat Catatan 2e).

Cost of land under development consists of landacquisition, infrastructure development cost and cost ofdetermining, measuring, license and land certificates andother expenses for real estate development. Landavailable fo sale are net from land for roads, garden, publicand social facility (see Note 2e).

Harga perolehan untuk bangunan dalam penyelesaianmeliputi pembiayaan pembangunan untuk rumah tinggaldan rumah toko, biaya-biaya pengurusan perijinan, sertabeban-beban lainnya dan tidak termasuk harga pokokdari tanah matang.

Costs components of building in process consist of cost ofhouses and shop houses development, license cost andother expenses excluding the cost of land.

Estimasi waktu penyelesaian proyek Perusahaan danAnak perusahaan setelah tanggal pelaporan untuktahun yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2010dan 2009 masing-masing adalah 6 bulan sampaidengan 12 bulan dan 3 bulan.

Estimated project completion of the Company andSubsidiary after the reporting date for the years endedDecember 31, 2010 and 2009 is 6 months until 12 monthsand 3 months, respectively.

Persentase akumulasi biaya yang telah dikeluarkanPerusahaan dan Anak Perusahaan sampai akhirperiode laporan dengan total biaya penyelesaianbangunan untuk masing-masing periode adalah sebagaiberikut:

Percentage of accumulation of cost spent by the Companyand Subsidiary until the end of the period and totalcompletion cost, for each period, are the following:

Total Biaya Nilai PersediaanKontrak Bangunan Dalam

Penyelesaian/ Penyelesaian/ PersentaseTotal Cosf of Inventory of Penyelesaian/Completion Building Percentage

2010 Contract In-Progress of Completion 2010

Perusahaan The CompanyRumah Melati Mas Residence 42.847.957.604 12.464.394.417 29 Houses of Melati Mas ResidenceRumah dan rumah toko Houses and shop houses of

Serpong Park 37.806.566.584 5.538.740.152 15 Serpong ParkRumah Serpong Terrace 37.715.788.812 9.352.814.827 25 Houses of Serpong Terrace

118.370.313.000 27.355.949.396 23Anak perusahaan Subsidiary

Apartemen Westmark 14.321.085.528 5.663.882.646 40 Westmark Apartment

Jumlah 132.691.398.528 33.019.832.042 25 Total









28


Total Biaya Nilai PersediaanKontrak Bangunan Dalam

Penyelesaian/ Penyelesaian/ PersentaseTotal Cosf of Inventory of Penyelesaian/Completion Building Percentage

2009 Contract In-Progress of Completion 2009

Perusahaan The CompanyRumah dan rumah toko Melati Houses and shop houses of

Mas Residence 10.885.783.178 7.568.275.961 70 Melati Mas ResidenceRumah Serpong Terrace 10.281.587.500 3.973.508.338 39 Houses of Serpong TerraceRumah dan rumah toko Houses and shop houses of

Serpong Park 5.504.792.266 2.832.543.444 51 Serpong Park

26.672.162.944 14.374.327.743 54Anak perusahaan Subsidiary

Apartemen Westmark 10.433.860.500 5.022.148.458 48 Westmark Apartment

Jumlah 37.106.023.444 19.396.476.201 52 Total

Sampai dengan tanggal 31 Desember 2010 dan 2009,proyek pembangunan Apartemen Westmark sudahmelewati tahap survey “seismic down hole”,perencanaan pembangunan infrastruktur prasaranajembatan, jalan masuk proyek, kantor pemasaran danmaster plan.

Until December 31, 2010 and 2009, the development ofWestmark Apartment project still in survey “seismic downhole” the bridge infrastructure infrastructure developmentplanning, project driveway, sales offices and master plan.

Luas tanah dalam pengembangan yang diakui adalahluas tanah yang dapat dijual yaitu 60% dari total tanah,sedangkan 40% merupakan sarana jalan, fasilitasumum (fasum) dan fasilitas sosial (fasos).

The land under development represents 60% of totallands, the remaining of 40% for roads, public and socialfacility.

Rekonsiliasi atas penambahan dan pengurangan/pelepasan atas tanah dalam pengembangan danbangunan dalam penyelesaian adalah sebagai berikut:

Reconciliation of additional and deduction/disposal of landunder development and building in process are as follows:

Saldo Awal Penambahan Pengurangan Saldo Akhir1 Januari 2010/ (Pembangunan)/ (Beban Pokok)/ 31 Desember 2010/

Beginning Balance Additions Deductions Ending BalanceJanuary 1, 2010 (Development) (Cost) December 31, 2010

Perusahaan The CompanySerpong Park Serpong ParkTanah Land

Harga pembebasantanah 13.100.542.202 763.063.317 1.943.177.334 11.920.428.185 Land acquisition

Pembangunan saranadan prasarana 11.541.638.405 2.656.841.718 2.682.195.622 11.516.284.501 Infrastructure development

Biaya cut fill 4.295.678.867 431.966.088 964.376.255 3.763.268.700 Cut fill costsBiaya perijinan,

sertifikat dan License, certificate andlain-lain 4.347.012.761 461.750.689 790.348.779 4.018.414.671 other costs

33.284.872.235 4.313.621.812 6.380.097.990 31.218.396.057Bangunan dalam

konstruksi Construction-in-progressBiaya bangunan

rumah 2.832.543.444 15.394.392.481 12.688.195.773 5.538.740.152 House building cost

Persediaan alat tulis kantor 13.990.270 20.653.249 13.204.306 21.439.213 Stationery supplies

Jumlah Serpong Park 36.131.405.949 19.728.667.542 19.081.498.069 36.778.575.422 Total Serpong Park

Melati Mas Residence Melati Mas ResidenceTanah Land

Harga pembebasantanah 985.297.924 912.401.380 1.676.575.902 221.123.402 Land acquisition

Pembangunan saranadan prasarana 4.845.199.847 113.579.653 1.843.476.894 3.115.302.606 Infrastructure development

Biaya cut fill 692.465.473 193.430.902 453.490.070 432.406.305 Cut fill costsBiaya perijinan,

sertifikat dan License, certificate andlain-lain 3.057.286.358 215.909.622 1.438.268.539 1.834.927.441 other costs

9.580.249.602 1.435.321.557 5.411.811.405 5.603.759.754









29




Bangunan dalamkonstruksi Construction-in-progressBiaya bangunan



Jumlah Melati MasResidence 17.293.498.670 20.203.362.608 19.241.245.408 18.255.615.870 Total Melati Mas Residence

Serpong Terrace Serpong TerraceTanah Land

Harga pembebasantanah 9.238.450.063 1.436.649.466 1.151.905.669 9.523.193.860 Land acquisition

Pembangunan saranadan prasarana 3.589.971.914 1.303.755.751 687.415.981 4.206.311.684 Infrastructure development

Biaya cut fill 3.363.970.862 220.268.000 526.574.359 3.057.664.503 Cut fill costsBiaya perijinan,

sertifikat dan License, certificate andlain-lain 1.122.751.236 1.588.177.980 862.992.717 1.847.936.499 other costs

17.315.144.075 4.548.851.197 3.228.888.726 18.635.106.546Bangunan dalam




Jumlah Serpong Terrace 21.661.483.051 17.528.628.757 10.814.892.401 28.375.219.407 Total Serpong Terrace

Anak perusahaan The SubsidiaryApartemen Westmark Westmark ApartmentTanah Land

Harga pembebasantanah 18.866.000.000 - - 18.866.000.000 Land acquisition

Pembangunan saranadan prasarana 844.963.268 1.064.969.982 - 1.909.933.250 Infrastructure development

Biaya cut fill 88.150.000 - - 88.150.000 Cut fill costsBiaya perijinan,

sertifikat dan License, certificate andlain-lain 5.806.399.223 8.274.735.760 - 14.081.134.983 other costs

25.605.512.491 9.339.705.742 - 34.945.218.233Bangunan dalam konstruksi Construction-in-progress

Biaya bangunan Apartmentapartemen 5.022.148.458 641.734.188 - 5.663.882.646

Persediaan alat tulis kantor - 15.882.700 6.281.495 9.601.205 Stationery supplies

Jumlah Apartemen Westmark 30.627.660.949 9.997.322.630 6.281.495 40.618.702.084 Total Westmark Apartment

Jumlah 105.714.048.619 67.457.981.537 49.143.917.373 124.028.112.783 Total



Perusahaan The CompanySerpong Park Serpong ParkTanah Land

Harga pembebasantanah 15.133.153.952 - 2.032.611.750 13.100.542.202 Land acquisition

Pembangunan saranadan prasarana 12.491.153.983 2.001.288.349 2.950.803.927 11.541.638.405 Infrastructure development

Biaya cut fill 5.276.170.396 215.616.214 1.196.107.743 4.295.678.867 Cut fill costsBiaya perijinan,

sertifikat dan License, certificate andlain-lain 5.061.037.442 597.063.406 1.311.088.087 4.347.012.761 other costs

37.961.515.773 2.813.967.969 7.490.611.507 33.284.872.235









30




Bangunan dalamkonstruksi Construction-in-progressBiaya bangunan

rumah 10.396.837.683 6.842.870.577 14.407.164.816 2.832.543.444 House building costPersediaan alat tulis kantor - 13.990.270 - 13.990.270 Stationery supplies

Jumlah Serpong Park 48.358.353.456 9.670.828.816 21.897.776.323 36.131.405.949 Total Serpong Park

Melati Mas Residence Melati Mas ResidenceTanah Land

Harga pembebasantanah 2.053.628.679 - 1.068.330.755 985.297.924 Land acquisition

Pembangunan saranadan prasarana 5.939.200.693 881.333.125 1.975.333.971 4.845.199.847 Infrastructure development

Biaya cut fill 715.525.608 400.255.890 423.316.025 692.465.473 Cut fill costsBiaya perijinan,

sertifikat dan License, certificate andlain-lain 3.726.257.665 1.036.906.003 1.705.877.310 3.057.286.358 other costs

12.434.612.645 2.318.495.018 5.172.858.061 9.580.249.602Bangunan dalam


rumah 7.480.206.416 7.912.253.511 7.824.183.966 7.568.275.961 House building costBiaya bangunan

rumah toko 334.183.530 5.268.171 339.451.701 - Shop houses building cost

Persediaan alat tulis kantor - 144.973.107 - 144.973.107 Stationery supplies

Jumlah Melati MasResidence 20.249.002.591 10.380.989.807 13.336.493.728 17.293.498.670 Total Melati Mas Residence

Serpong Terrace Serpong TerraceTanah Land

Harga pembebasantanah 10.835.564.000 - 1.597.113.937 9.238.450.063 Land acquisition

Pembangunan saranadan prasarana 1.280.882.568 3.032.786.864 723.697.518 3.589.971.914 Infrastructure development

Biaya cut fill 1.788.363.650 2.326.004.505 750.397.293 3.363.970.862 Cut fill costsBiaya perijinan,

sertifikat dan License, certificate andlain-lain 1.619.666.840 296.137.006 793.052.610 1.122.751.236 other costs

15.524.477.058 5.654.928.375 3.864.261.358 17.315.144.075Bangunan dalam


rumah 135.337.500 14.702.126.338 10.863.955.500 3.973.508.338 House building cost

Persediaan alat tulis kantor - 372.830.638 - 372.830.638 Stationery supplies

Jumlah Serpong Terrace 15.659.814.558 20.729.885.351 14.728.216.858 21.661.483.051 Total Serpong Terrace

Anak perusahaan The SubsidiaryApartemen West Mark West Mark ApartmentTanah Land

Harga pembebasantanah 18.866.000.000 - - 18.866.000.000 Land acquisition

Pembangunan saranadan prasarana 844.963.268 - - 844.963.268 Infrastructure development

Biaya cut fill 88.150.000 - - 88.150.000 Cut fill costsBiaya perijinan,

sertifikat dan License, certificate andlain-lain 5.150.754.209 655.645.014 - 5.806.399.223 other costs

24.949.867.477 655.645.014 - 25.605.512.491Bangunan dalam konstruksi Construction-in-progress

Biaya bangunan Apartmentapartemen 3.491.056.090 1.531.092.368 - 5.022.148.458

Jumlah Apartemen Westmark 28.440.923.567 2.186.737.382 - 30.627.660.949 Total Westmark Apartment

Jumlah 112.708.094.172 42.968.441.356 49.962.486.909 105.714.048.619 Total









31


Jumlah pengurangan mutasi Tanah dalampengembangan dan Bangunan dalam penyelesaiansama dengan Beban pokok penjualan yang dibebankandalam laporan laba-rugi konsolidasian pada tahunberjalan (lihat Catatan 28), sebagai berikut:

The total deduction of land under development andbuilding in process is equivalent to cost of goods sold ofconsolidated statements of income for the current year areas follows (see Note 28):

2010 2009

Perusahaan The CompanyRumah dan rumah toko Houses and shop houses of

Serpong Park 19.068.293.763 20.537.798.679 Serpong ParkRumah Melati Mas Residence 18.202.255.852 9.779.604.575 Houses of Melati Mas ResidenceRumah dan rumah toko Houses and shop houses of

Serpong Terrace 10.798.918.906 14.728.216.858 Serpong TerraceKavling Melati Mas Residence 896.218.186 3.185.163.812 Lots of Melati Mas ResidenceKavling Serpong Park - 1.359.977.644 Lots of Serpong ParkRumah toko dan kios Shop houses and kiosk of

Melati Mas Residence - 371.725.341 Melati Mas Residence

Jumlah 48.965.686.707 49.962.486.909 Total

Pengurangan atas persediaan alat tulis kantor masing-masing sebesar Rp 178.230.666 dan Rp nihil padatahun 2010 dan 2009, disajikan sebagai bagian dariakun “Beban Umum dan Administrasi - Alat TulisKantor, Cetakan, Pos dan Fotokopi” pada laporan labarugi konsolidasian.

Deductions of stationery supplies amouted toRp 178,230,666 and Rp nil in 2010 dan 2009, respectively,was recorded as part of “General and AdministrativeExpenses - Stationary, Printing, Postage and Photocopy”accounts in the consolidated statements of income.

Berikut rincian luas tanah dalam pengembangan danbangunan dalam penyelesaian adalah sebagai berikut:

The detail of land under development and building inprocess are as follows:

2010 2009

Tanah TanahBangunan (dalam meter Bangunan (dalam meter

(dalam unit)/ persegi)/ (dalam unit)/ persegi)/Buildings Lands Buildings Lands(in unit) (in square metres) (in unit) (in square metres)

Tanah dalam pengembangan Land under developmentPerusahaan The Company

Rumah dan rumah toko Houses and shop houses ofSerpong Park - 57.720 - 69.359 Serpong Park

Rumah Melati Mas Houses of Melati MasResidance - 15.433 - 28.295 Residence

Rumah dan rumah toko Houses and shop houses ofSerpong Terrace - 58.593 - 68.720 Serpong Terrace

Bangunan dalampenyelesaian Building in-progressPerusahaan The Company

Rumah dan rumah Houses and shoptoko Serpong houses ofPark 88 10.318 52 5.189 Serpong Park

Rumah dan rumah Houses and shoptoko Melati Mas houses of Melati MasResidance 57 13.295 67 10.147 Residence

Rumah dan rumah Houses and shoptoko Serpong houses ofTerrace 147 12.306 147 14.437 Serpong Terrace

Jumlah 292 167.665 266 196.147 Total

Pada tanggal 31 Desember 2010, persediaanPerusahaan berupa tanah kosong seluas 4.694 meterpersegi yang terletak di Tanjung Duren Selatan,Kecamatan Grogol Petamburan, Jakarta Barat, dantanah seluas 85.374 meter persegi yang terletak diSerpong Terrace Desa Buaran, Kecamatan Serpong,Kabupaten Tangerang, Propinsi Banten telah dijadikanjaminan untuk pinjaman bank yang diperolehPerusahaan dari PT Bank Negara Indonesia (Persero)Tbk. (BNI) (lihat Catatan 17).

As of December 31, 2010, the Company’s Landapproximately 4,694 square metres located in TanjungDuren Selatan, Grogol Petamburan, Jakarta Barat andland approximately 85,374 square metres located inSerpong Terrace, Buaran Village, Sub Serpong,Tangerang Dictrict, Banten Province are pledged ascollateral for bank loan obtained by the Company fromPT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk. (BNI) (see Note17).









32


Pada tanggal 31 Desember 2009, persediaanPerusahaan berupa tanah seluas 85.374 meter persegiyang terletak di Serpong Terrace, Desa Buaran,Kecamatan Serpong, Kabupaten Tangerang, PropinsiBanten, dijadikan sebagai jaminan untuk pinjaman yangdiperoleh dari BNI (lihat Catatan 17).

As of December 31, 2009, the Company’s Landapproximately 85,374 square metres located in SerpongTerrace, Buaran Village, Sub Serpong, Tangerang District,Banten Province are pledged as collateral for loanobtained from BNI (see Note 17).

Persediaan rumah tinggal dan rumah toko telah diasuransikan terhadap risiko kebakaran dan risikolainnya pada PT Asuransi Indrapura dan PT ZurichInsurance Indonesia, pihak ketiga, dengan jumlah nilaipertanggungan pada tanggal 31 Desember 2010 dan2009 masing-rnasing sebesar Rp 2.186.302.441 danRp 7.146.510.292. Manajemen Perusahaan dan Anakperusahaan berkeyakinan bahwa nilai pertanggungantersebut adalah cukup untuk menutup kemungkinankerugian atas aset yang dipertanggungkan.

Inventories consist of houses and shop houses are insuredagainst the risks of fire and others to PT AsuransiIndrapura and PT Zurich Insurance Indonesia, third parties,with the sum insured amounting to Rp 2,186,302,441 andRp 7,146,510,292 as of December 31, 2010 and 2009,respectively. The Company’s and Subsudiary’smanagement believes that the sum insured is sufficient tocover the possible losses on those assets.

Manajemen Perusahaan dan Anak perusahaanberkeyakinan bahwa tidak ada penurunan nilaipersediaan pada tanggal 31 Desember 2010 dan 2009.Di samping itu, manajemen Perusahaan dan Anakperusahaan juga berpendapat bahwa tidak terdapathambatan dalam penyelesaian proyek yang masihdalam tahap penyelesaian.

Managements of the Company and Subsidiary believe thatno decline in the value of inventories as ofDecember 31, 2010 and 2009. Meanwhile the Company’sand Subsidiary’s management believe that they will enableto complete the project-in-progress.

7. TANAH YANG BELUM DIKEMBANGKAN 7. LAND BANK


2010 2009

Perusahaan The CompanySerpong Park - Blok 4 29.602.206.700 29.602.206.700 Serpong Park - 4th Block

Pada tanggal 31 Desember 2010 dan 2009, tanah yangbelum dikembangkan Perusahaan lebih kurang seluas109.105 meter persegi terletak di Blok 4 Serpong Park,Desa Jelupang, Serpong, Tangerang - Banten. Tanahseluas lebih kurang 65.642 meter persegi telahbersertifikat (SHGB) sedangkan 43.463 meter persegimasih berupa girik (SPH). Nilai perolehan tanah yangbelum dikembangkan terdiri dari harga beli ataupembebasan tanah dan biaya pengurusan surat sertabiaya pengukuran.

As of December 31, 2010 dan 2009, the Company landbanks is approximately 109,105 square metres located inSerpong Park Block 4, Jelupang Village, Serpong,Tangerang - Banten. Land approximately of65,642 square metres has certificate (Right of UsedBuilding) while 43,463 square metres still Girik (TheLicense of Transfer Right). Cost of land banks consist ofpurchase price, land acquisition and license and scalecost.

Pada tahun 2010 dan 2009, tanah yang belumdikembangkan tidak mengalami perubahan.

In 2010 dan 2009, land bank has no movement.

8. UANG MUKA DAN BIAYA DIBAYAR DI MUKA 8. ADVANCES AND PREPAID EXPENSES


2010 2009

Promosi 1.260.791.236 144.932.831 PromotionPengurusan perijinan 1.264.362.306 1.139.388.351 License costPameran dan pemasaran 698.598.250 280.690.851 Exhibitions and marketingListrik, air dan telepon 322.759.835 142.950.305 Electricity, water and telephoneSewa 155.363.900 138.389.613 RentsLain-lain 1.979.323.165 2.429.507.092 Others

Jumlah 5.681.198.692 4.275.859.043 Total









33

9. ASET TETAP 9. FIXED ASSETS

Rincian dan mutasi aset tetap selama tahun 2010 dan2009 adalah sebagai berikut:

Details and changes of fixed assets during 2010 and 2009are as follows:

2010

Saldo Awal / Saldo Akhir /Beginning Penambahan / Pengurangan / EndingBalance Additions Deductions Balance

Harga perolehan CostsPemilikan langsung Direct ownershipKendaraan 1.615.905.646 - - 1.615.905.646 VehiclesPeralatan kantor 2.653.866.027 360.197.114 - 3.014.063.141 Office suppliesPerabotan kantor 741.312.289 852.596.902 - 1.593.909.191 Office equipment

Jumlah pemilikan langsung 5.011.083.962 1.212.794.016 - 6.223.877.978 Total Costs

Aset sewa pembiayaan Asset under capital leaseKendaraan - 4.060.600.000 - 4.060.600.000 Motor vehicles

Jumlah harga perolehan 5.011.083.962 5.273.394.016 - 10.284.477.978 Total costs

Akumulasi penyusutan Accumulated depreciationPemilikan langsung Direct ownershipKendaraan 1.476.801.643 55.641.602 - 1.532.443.245 VehiclesPeralatan kantor 1.731.878.236 247.980.066 - 1.979.858.302 Office suppliesPerabotan kantor 472.467.529 142.568.934 - 615.036.463 Office equipment

Jumlah 3.681.147.408 446.190.602 - 4.127.338.010 Total

Aset sewa pembiayaan Asset under capital leaseKendaraan - 753.133.333 - 753.133.333 Vehicles

Jumlah akumulasi Total accumulatedpenyusutan 3.681.147.408 1.199.323.935 - 4.880.471.343 depreciation

Nilai buku bersih 1.329.936.554 5.404.006.635 Net book value

2009

Saldo Awal / Saldo Akhir /Beginning Penambahan / Pengurangan / EndingBalance Additions Deductions Balance

Harga perolehan CostsPemilikan langsung Direct ownershipKendaraan 1.615.905.646 - - 1.615.905.646 VehiclesPeralatan kantor 2.510.633.713 143.232.314 - 2.653.866.027 Office suppliesPerabotan kantor 741.312.289 - - 741.312.289 Office equipment

Jumlah harga perolehan 4.867.851.648 143.232.314 - 5.011.083.962 Total costs

Akumulasi penyusutan Accumulated depreciationPemilikan langsung Direct ownershipKendaraan 1.407.710.143 69.091.500 - 1.476.801.643 VehiclesPeralatan kantor 1.164.829.413 567.048.823 - 1.731.878.236 Office suppliesPerabotan kantor 356.154.143 116.313.386 - 472.467.529 Office equipment

Jumlah akumulasi Total accumulatedpenyusutan 2.928.693.699 752.453.709 - 3.681.147.408 depreciation

Nilai buku bersih 1.939.157.949 1.329.936.554 Net book value

Aset tetap telah diasuransikan terhadap risikokecelakaan, pencurian dan risiko lainnya padaPT Chartis Insurance Indonesia, PT Asuransi WahanaTata dan PT Asuransi AIU Indonesia, pihak ketiga,dengan jumlah nilai pertanggungan pada tanggal31 Desember 2010 dan 2009 masing-masing sebesarRp 2.287.645.000 dan Rp 2.012.645.000. ManajemenPerusahaan dan Anak perusahaan berkeyakinanbahwa nilai pertanggungan tersebut adalah cukup untukmenutup kemungkinan kerugian atas aset yangdipertanggungkan.

Fixed assets have been insured against accidents, theftand other risks to PT Chartis Insurance Indonesia,PT Asuransi Wahana Tata and PT Asuransi AIUIndonesia, third parties, with the sum insured amounting toRp 2,287,645,000 and Rp 2,012,645,000 inDecember 31, 2010 and 2009, respectively.The Company’s and Subsidiary’s management believesthat the sum insured is sufficient to cover possible losseson insured assets.









34

9. ASET TETAP (Lanjutan) 9. FIXED ASSETS (Continued)

Seluruh beban penyusutan aset tetap disajikan sebagaibagian dari akun “Beban Umum dan Administrasi”dalam laporan laba rugi konsolidasian.

All depreciation expenses of fixed assets are charged to“General and Administrative Expenses” account inthe consolidated statements of income.

Berdasarkan hasil penelaahan terhadap nilai yang dapatdiperoleh kembali dari aset tetap, manajemenPerusahaan dan Anak perusahaan berpendapat bahwatidak ada kejadian-kejadian atau perubahan-perubahanyang mengindikasikan adanya penurunan nilai asetpada tanggal 31 Desember 2010 dan 2009.

Based on the review on the recoverable value of the fixedassets, the Company’s and Subsidiaries’ managementbelieve that there is no event or change indicating assetsimpairment as of December 31, 2010 and 2009.

10. SETORAN DANA KERJASAMA OPERASI 10. JOINT OPERATION DEPOSIT FUND

Pada tahun 2010 dan 2009, akun ini merupakan jumlahsetoran dana yang telah dikeluarkan oleh Perusahaanuntuk kerjasama operasi (joint operation) BKS Cowel-KAPI sehubungan dengan pengembangan proyekperumahan Borneo Paradiso @Balikpapan diKalimantan Timur.

In 2010 and 2009, this account represents fundstransferred by the Company for joint operation of BKSCowell-KAPI regarding to the development of housingprojects at Borneo Paradiso @Balikpapan in EastKalimantan.

Sesuai dengan Perjanjian Kerjasama antaraPerusahaan dan PT Karya Agung Putra Indonesiatanggal 5 Juni 2009 dan Addendum PerjanjianKerjasama tanggal 6 Juli 2009 (lihat Catatan 33), makaPerusahaan berkewajiban menanggung biayapembangunan dan biaya-biaya operasional sehubunganproyek perumahan Borneo Paradiso @Balikpapan.

In accordance with the Joint Operation Agreementbetween the Company and PT Karya Agung PutraIndonesia on June 5, 2009 and its Addendum datedJuly 6, 2009 (see Note 33), the Company is obligated tobear the cost of construction and operational costs ofhousing project at Borneo Paradiso @Balikpapan.

2010 2009

Saldo awal tahun 5.193.861.663 - Beginning balance of the yearPenambahan 22.402.414.695 5.193.861.663 AdditionsPengurangan ( 5.777.525.398 ) - Deductions

Saldo akhir tahun 21.818.750.960 5.193.861.663 Ending balance of the year

Pengurangan setoran kerjasama operasi merupakanalokasi beban atas penjualan rumah Borneo Paradiso@Balikpapan selama tahun 2010.

Deduction of joint operation deposit fund representsallocation of cost sales of houses at Borneo Paradiso@Balikpapan during 2010.

11. GOODWILL 11. GOODWILL


2010 2009

Selisih lebih antara biayaperolehan dan bagian aset The excess cost over net assetbersih Anak perusahaan: of Subsidiary:PT Sandi Mitra Selaras 18.593.166 18.593.166 PT Sandi Mitra Selaras

Akumulasi amortisasi ( 2.634.031 ) ( 1.704.373 ) Accumulated amortization

Bersih 15.959.135 16.888.793 Net

12. ASET LAIN-LAIN 12. OTHER ASSETS


2010 2009

Dana yang dibatasi penggunaannya Restricted fundsPT Bank Mandiri (Persero) Tbk. 6.404.969.660 3.092.679.991 PT Bank Mandiri (Persero) Tbk.PT Bank OCBC NISP Tbk. 5.128.523.756 3.807.537.506 PT Bank OCBC NISP Tbk.PT Bank Negara Indonesia PT Bank Negara Indonesia

(Persero) Tbk. 4.401.309.500 3.128.653.000 (Persero) Tbk.









35

12. ASET LAIN-LAIN (Lanjutan) 12. OTHER ASSETS (Continued)

2010 2009

PT Bank Permata Tbk. 3.443.285.457 631.531.609 PT Bank Permata Tbk.PT Bank CIMB Niaga Tbk. 2.741.022.870 1.183.626.012 PT Bank CIMB Niaga Tbk.PT Bank Panin Tbk. 1.359.742.613 891.475.400 PT Bank Panin Tbk.PT Bank Tabungan Negara PT Bank Tabungan Negara

(Persero) Tbk. 1.033.173.000 114.264.000 (Persero) Tbk.PT Bank Victoria International Tbk. 301.548.085 252.780.336 PT Bank Victoria International Tbk.PT Bank Internasional

Indonesia Tbk. 107.905.878 - PT Bank Internasional Indonesia Tbk. PT Bank Internasional Indonesia Tbk.PT Bank Index Selindo 82.666.480 82.666.480 PT Bank Index SelindoPT Bank UOB Buana

Indonesia Tbk. 29.998.814 29.998.814 PT Bank UOB Buana Indonesia Tbk.PT Bank Syariah Mandiri - 21.309.091 PT Bank Syariah Mandiri

Beban ditangguhkan - 163.285.591 Deferred chargesUang jaminan 233.045.851 45.556.560 Security deposits

Jumlah 25.267.191.964 13.445.364.390 Total

Pada tanggal 31 Desember 2010 dan 2009, dana yangdibatasi penggunaannya merupakan dana pembatasandalam bentuk rekening bank atas penjualan rumahmelalui fasilitas Kredit Pemilikan Rumah (KPR). Danatersebut akan segera dicairkan oleh pihak Bank setelahpemecahan sertifikat telah dilakukan dan diserahkankepada Bank yang bersangkutan (lihat Catatan 32butir b).

As of December 31, 2010 and 2009, restricted fundsrepresent restricted bank statements from sales of housesthrough housing loan program (KPR). These funds will bewithdrawn immediately by Bank after the spliting of thecertificate has done and hand over to the related bank (seeNote 32 point b).

Tingkat suku bunga tahunan deposito berjangka untuktahun 2010 dan 2009 masing-masing sebagai berikut:

Time deposits bear annual interest rates in 2010 and 2009are as follows:

2010 2009

PT Bank Mandiri (Persero) Tbk. 5,38 - 6,25 5,25 PT Bank Mandiri (Persero) Tbk.PT Bank OCBC NISP Tbk. 5,5 6,5 - 8,00 PT Bank OCBC NISP Tbk.PT Bank Negara Indonesia PT Bank Negara Indonesia

(Persero) Tbk. 5,63 - 6,25 5,75 - 6,00 Persero) Tbk.PT Bank Permata Tbk. 6,50 - 6,73 5,00 - 5,25 PT Bank Permata Tbk.PT Bank CIMB Niaga Tbk. 6,25 - 6,63 5,50 PT Bank CIMB Niaga Tbk.PT Bank Panin Tbk. 6,50 6,00 PT Bank Panin Tbk.PT Bank Tabungan Negara PT Bank Tabungan Negara

(Persero) Tbk. 5,75 - 6,25 6,00 (Persero)Tbk.PT Bank Victoria International Tbk. 6,50 - 6,73 7,00 - 9,25 PT Bank Victoria International Tbk.PT Bank Internasional

Indonesia Tbk. 6,0 - 6,13 - PT Bank Internasional Indonesia Tbk.PT Bank Index Selindo Indonesia 6,50 - 6,73 7,50 - 8,25 PT Bank Index SelindoPT Bank UOB Buana Indonesia Tbk. 4,50 5,25 PT Bank UOB Buana Indonesia Tbk.PT Bank Syariah Mandiri 6,50 - 6,73 6,00 PT Bank Syariah Mandiri

13. HUTANG USAHA - PIHAK KETIGA 13. ACCOUNTS PAYABLE - THIRD PARTIES


2010 2009

PT Mitra Giri Ratna Mulya 4.363.928.326 3.823.656.828 PT Mitra Giri Ratna MulyaPT Bina Sarana Inti Sejahtera 1.633.102.443 348.285.000 PT Bina Sarana Inti SejahteraPT Median Cipta Graha 1.228.402.630 1.202.532.869 PT Median Cipta GrahaPT Hollywood 895.509.000 352.052.800 PT HollywoodPT Indonesia Pondasi Raya 853.860.000 - PT Indonesia Pondasi RayaPT Tiga Karunia Jaya 773.830.329 - PT Tiga Karunia JayaPT Pandega Desaign Wharima 524.700.000 - PT Pandega Desaign WharimaPT Kokoh Inti Arebama 484.522.979 - PT Kokoh Inti ArebamaPT Kharisma Karya Lestari 481.669.500 - PT Kharisma Karya LestariPT Mutiara Persada 321.794.550 - PT Mutiara Persada









36

13. HUTANG USAHA - PIHAK KETIGA (Lanjutan) 13. ACCOUNTS PAYABLE - THIRD PARTIES (Continued)

2010 2009

PT Plaza Adika Lestari 302.820.455 - PT Plaza Andika LestariGregorius M Fernandez 277.409.091 - Gregorius M FernandezPT IFCA Consulting Indonesia 259.200.000 - PT IFCA Consulting IndonesiaPT Bumi Casa Manggala Utama 256.347.903 - PT Bumi Casa Manggala UtamaPT Urban Corporotama 223.398.000 - PT Urban CorporotamaPT Batavia International - 1.272.254.523 PT Batavia InternationalPT Centro Link Indonesia - 899.980.000 PT Centro Link IndonesiaPT Hadi Daya Utama - 499.750.968 PT Hadi Daya UtamaPT Sarana Karya Sya'ban - 386.784.000 PT Sarana Karya Sya'banPT Putra Jaya Taruna Mandiritama - 380.462.040 PT Putra Jaya Taruna MandiritamaPT Trijaya Abimanhtra - 366.902.500 PT Trijaya AbimanhtraPT Duta Marga Silima - 275.244.820 PT Duta Marga SilimaPT Piranti Cipta - 263.103.660 PT Piranti CiptaPT Surjotomo - 219.585.600 PT SurjotomoEllys Bustomi - 213.150.000 Ellys BustomiCV Sinar Mulia Abadi - - CV Sinar Mulia AbadiPT Pilar Cipta Sejahtera - - PT Pilar Cipta SejahteraCV Ngrayun Agung Lestari - - CV Ngrayun Agung LestariPT Gratia Alfaomega Konstruksi - - PT Gratia Alfaomega KonstruksiLain-lain (masing-masing dibawah Others (each below of

Rp 200 juta) 12.388.472.898 7.421.022.009 Rp 200 million)

Jumlah 25.268.968.104 17.924.767.617 Total

Akun ini terutama merupakan hutang kepada pemasokbahan bangunan dan kepada kontraktor, sub kontraktoruntuk pembangunan perumahan Serpong Park, MelatiMas Residence dan Serpong Terrace.

This account mainly represents payable to materialsupplier, contractor and sub-contractor for developmentSerpong Park, Melati Mas Residence and SerpongTerrace real estate.

Rincian hutang usaha berdasarkan umur hutang adalahsebagai berikut:

The details of aging schedule of trade payable to thirdparties is as follows:

2010 2009

Sampai dengan 60 hari 25.135.610.332 14.312.437.552 Up to 60 days61 hari sampai 90 hari 14.599.364 1.957.183.965 61 days to 90 daysLebih dari 90 hari 118.758.408 1.655.146.100 More than 90 days

Jumlah 25.268.968.104 17.924.767.617 Total

14. HUTANG LAIN-LAIN 14. OTHER PAYABLES


2010 2009

Pihak ketiga: Third parties:Hutang Bea Perolehan Hak atas Duty on Acquisition of Land Rights

Tanah dan Bangunan (BPHTB) 4.613.908.269 2.556.374.257 and Building (BPHTB)Rumah 507.805.686 - HouseJaminan 228.680.000 297.080.000 DepositsApartemen 9.090.909 - ApartmentLain-lain 74.194.782 46.928.739 Others

Jumlah hutang lain-lain pihak ketiga 5.433.679.646 2.900.382.996 Total other payable third parties

Pihak hubungan istimewa: Related party:BKS Cowell-KAPI - 287.245.640 BKS Cowell-KAPI

Jumlah 5.433.679.646 3.187.628.636 Total

Pada tanggal 31 Desember 2010 dan 2009, hutang lain-lain terutama merupakan hutang atas titipan konsumenuntuk biaya-biaya pengalihan hak dan pengurusansertifikat dan jaminan dari pembeli unit kavling jikamelakukan pembangunan rumah.

As of December 31, 2010 and 2009, other payables mainlyrepresent payables of transferring of right cost andcertificates and deposit from the buyer if they will buildtheir houses.









37

15. BIAYA MASIH HARUS DIBAYAR 15. ACCRUED EXPENSES

Akun ini terdiri dari: This accounts consists of:

2010 2009

Keamanan 630.789.054 389.502.350 SecurityEstimasi pemutusan hubungan kerja 370.800.000 370.800.000 Estimate separation paymentJasa profesional - 248.117.537 Professional feesPromosi - 85.579.295 PromotionLain-lain 236.068.644 417.923.505 Others

Jumlah 1.237.657.698 1.511.922.687 Total

Beban pemutusan hubungan kerja merupakankewajiban kontinjensi Perusahaan terhadap MartinusMarta Jaya sesuai dengan Relaas Pemberitahuan dariPengadilan Hubungan Industrial Pengadilan NegeriSerang (lihat Catatan 34).

Cost of separation payment represents contingencyobligation of the Company to Martinus Marta Jaya inaccordance with The notification of the decision fromIndustrial Relation Court in Serang District Court (seeNote 34).

Beban promosi yang masih harus dibayar merupakanbeban perijinan dan promosi untuk pemasaran seperti:papan reklame, spanduk-spanduk, iklan, bingkisan danhadiah.

Accrued promotion represents licensing and promotioncost such as of billboard, brochure, advertisement andgift.

Beban lain-lain yang masih harus dibayar merupakanbiaya Iistrik, telepon, air (PAM), gaji dan kesejahteraankaryawan yang terhutang dan beban biaya lainnya yangmasih terhutang pada akhir periode laporan.

Accrued expense others represents electricity, telephone,water, salary and employee incentive and others accruedexpenses at the end of period.

16. UANG MUKA PENJUALAN 16. ADVANCE ON SALES


2010 2009

Perusahaan The CompanyRumah Serpong Terrace 15.246.733.958 11.596.638.682 Houses of Serpong TerraceRumah Melati Mas Residence 14.098.884.335 4.222.288.125 Houses of Melati Mas ResidenceRumah Serpong Park 9.890.482.049 2.627.808.563 Houses of Serpong ParkRumah Toko Serpong Park 3.952.638.914 116.545.454 Shop Houses of Serpong ParkKavling Melati Mas Residence 1.228.181.814 620.909.087 Lots of Melati Mas ResidenceRumah Toko Serpong Terrace 1.055.560.000 527.133.110 Shop Houses of Serpong TerraceKavling Serpong Park 688.623.366 688.623.366 Lots of Serpong ParkRumah Toko dan Kios Shop Houses and Kiosk of Melati

Melati Mas Residence 67.272.727 67.272.727 Mas Residence

Anak Perusahaan SubsidiaryApartemen Westmark 16.604.400.325 - Apartement Weskmark

Jumlah 62.832.777.488 20.467.219.114 Total<

Akun ini merupakan penerimaan uang muka pembelianrumah tinggal, rumah toko, kios dan tanah kavling daripelanggan yang sampai tanggal neraca konsolidasianproses penjualannya belum selesai. Perusahaan akanmelaporkan uang muka sebagai penjualan setelahdiselesaikannya perikatan jual beli atau pengikatankredit dan dilakukan serah terima kunci pada pelanggan.

This account represents advance received from customerof selling houses, shop houses, kiosk and lots where asuntil the date of consolidated balance sheets, the sellingprocess have not finished yet. The Company will recognizeadvance on sales as sales after the signing of sale andpurchase or credit agreement of selling agreement andhand over key to the customer.









38

16. UANG MUKA PENJUALAN (Lanjutan) 16. ADVANCE ON SALES (Continued)

Sedangkan uang muka pembelian apartemendilaporkan oleh Anak perusahaan sebagai penjualansesuai dengan persentase penyelesaian bangunanapartemen.

Advance for purchase of apartments are reported bySubsidiary as sales in accordance with the percentage ofcompletion of the apartment building.

Berikut ini persentase jumlah uang muka penjualanyang telah diterima dari harga jual, sebagai berikut:

Percentage of advance on sales from selling price are asfollows:

PersentasePenyelesaian/Percentage ofCompletion 2010 2009

\

Perusahaan The CompanyRumah Serpong Terrace 100% 8.371.822.233 3.064.283.165 Houses of Serpong Terrace

50% - 99% 3.908.123.667 2.374.240.93620% - 49% 1.167.692.402 5.558.328.275

< 20% 1.799.095.656 599.786.306

Jumlah Rumah Serpong Total Houses of SerpongTerrace 15.246.733.958 11.596.638.682 Terrace

Rumah Melati Mas 100% 7.029.545.454 - Houses of Melati MasResidence 50% - 99% 2.824.691.564 689.545.454 Residence

20% - 49% 1.840.262.731 2.738.725.907< 20% 2.404.384.586 794.016.764

Jumlah Rumah Melati Mas Total Houses of Melati MasResidence 14.098.884.335 4.222.288.125 Residence

Rumah Serpong Park 100% 7.329.933.639 367.827.263 Houses of Serpong Park50% - 99% 162.527.108 116.818.18120% - 49% 761.272.731 1.907.032.091

< 20% 1.636.748.571 236.131.028

Jumlah Rumah Serpong Park 9.890.482.049 2.627.808.563 Total Houses of Serpong Park

Rumah Toko Serpong Park 100% 2.885.295.457 - Shop Houses of Serpong Park50% - 99% 709.616.192 -20% - 49% 241.609.090 102.909.091

< 20% 116.118.175 13.636.363

Jumlah Rumah Toko Serpong Total Shop Houses of SerpongPark 3.952.638.914 116.545.454 Park

Kavling Melati Mas Residence 100% 1.228.181.814 227.272.723 Lots of Melati Mas Residence50% - 99% - 393.636.364

Jumlah Kavling Melati Mas Total lots of Melati MasResidence 1.228.181.814 620.909.087 Residence

Rumah Toko Serpong 100% 1.055.560.000 374.883.655 Shop Houses of SerpongTerrace < 20% - 152.249.455 Terrace

Jumlah Rumah Toko Serpong Total Shop Houses of SerpongTerrace 1.055.560.000 527.133.110 Terrace

Kavling Serpong Park 100% 380.863.636 166.000.000 Lots of Serpong Park50% - 99% 184.090.909 468.077.91120% - 49% 123.668.821 54.545.455

Jumlah Kavling Serpong Park 688.623.366 688.623.366 Total lots of Serpong Park









39

16. UANG MUKA PENJUALAN (Lanjutan) 16. ADVANCE ON SALES (Continued)

PersentasePenyelesaian/Percentage ofCompletion 2010 2009

Rumah Toko dan Kios Shop Houses and Kiosk ofMelati Mas Residence 100% 67.272.727 67.272.727 Melati Mas Residence

Jumlah Rumah Toko dan Kios Total Shop Houses and Kiosk ofMelati Mas Residence 67.272.727 67.272.727 Melati Mas Residence

Anak perusahaan The SubsidiaryApartement 100% 5.704.409.386 - Apartment

50% - 99% 1.317.932.841 -20% - 49% 7.621.609.505 -

< 20% 1.960.448.593 -

Jumlah Apartement 16.604.400.325 - Total Apartment

Jumlah 62.832.777.488 20.467.219.114 Total

17. HUTANG BANK JANGKA PANJANG 17. LONG TERM - BANK LOANS


2010 2009

PT Bank Negara Indonesia PT Bank Negara Indonesia(Persero) Tbk. 26.773.000.000 21.500.000.000 (Persero) Tbk.

PT Bank TabunganNegara PT Bank Tabungan Negara(Persero) Tbk. 5.265.000.000 7.200.000.000 (Persero) Tbk.

Jumlah 32.038.000.000 28.700.000.000 TotalDikurangi bagian yang jatuh tempo

dalam waktu satu tahun ( 32.038.000.000 ) ( 5.000.000.000 ) Less current maturities

Bagian jangka panjang - 23.700.000.000 Long-term portion

PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk. PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk.

Hutang kepada PT Bank Negara Indonesia (Persero)Tbk. (BNI) merupakan fasilitas kredit modal kerjasebesar Rp 21,5 miliar berdasarkan akta PerjanjianKredit No. 9 tanggal 27 Mei 2009 dari Notaris HarinaWahab Jusuf, S.H. Pinjaman ini diberikan jangka waktu24 bulan sejak penandatanganan perjanjian sampaidengan tanggal 26 Mei 2011 dengan masa tenggang1 tahun. Pinjaman ini berbentuk Aflopend Kredit dandikenakan bunga sebesar 14% per tahun. Bungadibayar setiap bulan. Pinjaman ini merupakan tambahanmodal kerja dan sebelumnya Perusahaan telahmenerima fasilitas kredit modal kerja sebagaimanatertuang dalam akta Perjanjian Kredit No. 7 tanggal15 Oktober 2004 oleh Notaris Florina Chrysanthi, S.H.,berikut perjanjian, perubahan, perpanjangan,penambahan dan pembaharuannya dengan maksimumkredit yang diberikan adalah Rp 36 milliar pada tanggal30 Januari 2009 dan Perusahaan telah melunasipinjaman tersebut pada tanggal 30 Nopember 2009.

Loan to PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk. (BNI)represent: working capital loan facility amounting toRp 21, 5 billion based on Bank Loan Agreement No. 9dated May 27, 2009 notarized by Harina WahabJusuf, S.H., This Loan is granted a period of 24 monthsfrom the signing of the agreement until May 26, 2011 with1 year grace period. This loan Credit Aflopend shaped andbears interest at 14% per year. Interest is paid everymonth. This loan is in addition to previously working capitaland the Company has received a working capital facility asstated in the deed Loan Agreement No. 7 datedOctober 15, 2004 by Notary Florina Chrysanthi, S.H.,following the agreement, alteration, extension, additionsand updates to the maximum credit given was Rp 36 billionon January 30, 2009 and the Company has repaid the loanon November 30, 2009.









40

17. HUTANG BANK JANGKA PANJANG (Lanjutan) 17. LONG TERM - BANK LOANS (Continued)

PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk. (Lanjutan) PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk. (Continued)

Perubahan jaminan atas persetujuan pinjaman iniadalah:a. Sebidang tanah di Desa Cimanggis, Kecamatan

Bojong Gede, Bogor, Jawa Barat dengan hak gunabangunan No. 808 seluas 99.635 meter persegi atasnama PT Bukit Hijau Pratama, pihak hubunganistimewa.

Changes collateral for this loan approval is:

a. Land located at Cimanggis villange, Bojong Gede,Bogor, Jawa Barat with building use rights No. 808 for99,635 square metres owned by PT Bukit HijauPratama, a related party.

b. 12 bidang tanah terletak di Serpong Terrace, DesaBuaran, Kecamatan Serpong, KabupatenTangerang, Propinsi Banten seluas 30.577 meterpersegi dengan 12 hak guna bangunan atas namaPerusahaan yang diikat Hak Tanggungan sebesarRp 11 miliar (lihat Catatan 6).

b. The land of 12 lots located at SerpongTerrace,Buaran Village, Sub Serpong, Tangerang District,Banten Province approximately 30,577 square metreswith 12 building use right owned by the Companywhich will be bound rights liability of Rp 11 billion (seeNote 6).

c. 68 bidang tanah kosong di Serpong Terrace, DesaBuaran, Kecamatan Serpong, KabupatenTangerang, Propinsi Banten seluas 54.797 meterpersegi masih berupa Girik (SPH) (lihat Catatan 6).

c. The idle land of 68 lots located at Serpong Terrace,Buaran Village, Serpong, Tangerang, BantenProvince approximately 54,797 square metres stillGirik (The License of Transfer Right) (see Note 6).

Sehubungan dengan pinjaman ini, Perusahaandiwajibkan memenuhi persyaratan sebagai berikut:1. Current Ratio (CR) minimum 1 kali2. Debt to Equity Ratio (DER) maksimum 2,7 kali, dan3. Debt Service Coverage (DSC) minimum 100%.

In regards to this loan, the Company is required tomaintain the ratio as follows:1. Current Ratio (CR) minimum 1 time2. Debt to Equity Ratio (DER) maximum 2,7 times, and3. Debt Service Coverage (DSC) minimum 100%.

Pada tanggal 31 Desember 2010 dan 2009, Perusahaanmempunyai rasio CR, DER dan DSC masing-masingsebesar 1,42, 1,05, dan 358%, dan 3,20, 0,58 dan555%.

As of December 31, 2010 and 2009, the Company’s ratioCR, DER and DSC is amounting to 1.42, 1.05, and 358%and 3.20, 0.58 and 555%, respectively.

Sampai dengan 31 Desember 2010 dan 2009, jumlahsaldo pinjaman ini masing-masing adalah sebesarRp 16,5 miliar dan Rp 21,5 miliar.

As of December 31, 2010 and 2009, total outstandingLoans amounted to Rp 16.5 billion and Rp 21.5 billionrespectively.

Selain itu, berdasarkan persetujuan kredit dari BNINo. BKM/2.1/393/R tanggal 23 Desember 2009Perusahaan memperoleh tambahan pinjaman denganmaksimal kredit sebesar Rp 30 miliar untuk keperluanmodal kerja pembangunan proyek Perumahan BorneoParadiso @Balikpapan tahap 1 dengan jangka waktu24 bulan sejak penandatanganan perjanjian sampaidengan 8 Maret 2012 dengan masa tenggang 9 bulan.Pinjaman ini berbentuk Aflopend Kredit dan dikenakanbunga sebesar 13,75% per tahun. Bunga dibayar olehPerusahaan setiap bulan. Jaminan atas persetujuankredit adalah sebidang tanah kosong yang terletak diKelurahan Tanjung Duren Selatan Kecamataan GrogolPetamburan Jakarta Barat seluas 4.694 meter persegimilik PT Sandi Mitra Selaras, Anak perusahaan (lihatCatatan 37).

In addition, based on Loan approval from the BNINo. BKM/2.1/393/R December 23, 2009 the Companyobtained an additional Loan with a maximum credit ofRp 30 billion for working capital purposes Borneo Paradiso@Balikpapan Housing project development phase 1 for aperiod of 24 months from the signing of the agreement untilMarch 8, 2012 with a grace period of nine months. ThisBank Loan Aflopend shaped and bears interest at 13.75%per annum. Interest is paid by the company every month.The collateral for the Loan approval is a plot of vacant landlocated in Tanjung Duren Selatan, Grogol Petamburan,Jakarta Barat area of 4,694 square metres belong toPT Sandi Mitra Selaras, a Subsidiary (see Note 37).

Jumlah pinjaman yang dicairkan selama 2010 sebesarRp 16,273 milliar sedangkan pokok pinjaman yang telahdibayar oleh perusahaan ke BNI adalahsebesar Rp 6 milliar. Sampai dengan tanggal laporanyang berakhir pada 31 Desember 2010, jumlah saldopinjaman ini sebesar Rp 10,273 miliar.

Loans disbursed during 2010 amounted toRp 16,273 billion while the loan principal has been paid bythe Company to BNI is Rp 6 billion. Up to date reportended December 31, 2010, total outstanding loansamounted to Rp 10.273 billion.









41

17. HUTANG BANK JANGKA PANJANG (Lanjutan) 17. LONG TERM - BANK LOANS (Continued)

PT Bank Tabungan Negara (Persero) Tbk. PT Bank Tabungan Negara (Persero) Tbk.

Pada tanggal 17 September 2009, PT Bank TabunganNegara (Persero) Tbk. (BTN) memberikan SuratPersetujuan Pemberian Kredit (SPPK) dengan plafonkredit sebesar Rp 18 miliar untuk pembiayaan 29 unitbangunan tipe 140/200 dan 21 unit bangunan tipe245/350 diperumahan Melati Mas dengan tingkat bunga14% per tahun. Bunga dibayar setiap bulan. Jangkawaktu pinjaman adalah 24 bulan sampai dengan5 Oktober 2011.

On September 17, 2009, PT Bank Tabungan Negara(Persero) Tbk. (BTN) approved the credit facility approvalletter with maximum loan facility amounting to Rp 18 billionfor financing 29 unit houses type 140/200 and 21 unithouses type 245/350 and bears annual interest rate of14% per annum. Interest expense will be paid on amonthly basis. This loan will be due in 24 months untilOctober 5, 2011.

Pengembalian kredit adalah dari penjualan unit-unitrumah yang pembangunannya dibiayai oleh BTN.Agunan pokok terdiri dari tanah dan bangunan yangberdiri dan akan berdiri di perumahan Melati MasResidence atas nama Perusahaan, seluas minimal13.332 meter persegi dan jaminan pribadi dari DirekturUtama, Direktur dan Komisaris.

Loan repayment is from houses sales which is constructioncost is funded by BTN. This loan was covered by land andbuilding that has been built and will be built at Melati MasResidence approximately 13,332 square metres owned bythe Company and personal guarantee from PresidentDirector, Director and Commissioner.

Pada tanggal 5 Oktober 2009, dilakukan perubahan atasSPPK yaitu:a. Agunan pokok berupa hak guna bangunan atas

nama Perusahaan menjadi seluas 13.389 meterpersegi.

b. Membatalkan tiga jaminan pribadi dan memberikanjaminan perusahaan dari PT Gama Nusa Pala,pemegang saham Perusahaan.

On October 5, 2009, approval letter was amended asfollows:a. The loan collateral of building use right owned by the

Company becomes approximately 13,389 squaremetres.

b. To cancel three personal guarantees and provideCorporate guarantee from PT Gama Nusa Pala, ashareholder.

Sampai dengan 31 Desember 2010 dan 2009, jumlahsaldo pinjaman BTN adalah sebesar Rp 5,3 miliar danRp 7,2 miliar.

Until December 31, 2010 dan 2009, the Company hasdrawdown the loan amounted to Rp 5.3 billion andRp 7.2 billion.

18. HUTANG SEWA PEMBIAYAAN 18. OBLIGATIONS UNDER FINANCE LEASES

Perusahaan menandatangani perjanjian sewapembiayaan untuk pembelian kendaraan bermotordengan rincian sebagai berikut:

The Company entered into financial leases agreementto purchase transportation equipment with detail asfollows:

2010 2009

PT BCA Finance 2.387.868.455 - PT BCA FinanceDikurangi bagian yang jatuh tempo

dalam waktu satu tahun ( 1.618.532.012 ) - Less current portion

Bagian jangka panjang 769.336.443 - Long-term portion

Pembayaran sewa pembiayaan minimum di masadatang adalah sebagai berikut:

Future minimum lease payments are as follows:

2010 2009

Tahun yang berakhir pada tanggal31 Desember: For the years ended December 31:

2011 1.791.456.000 - 20112012 791.629.434 - 2012

Jumlah 2.583.085.434 - TotalDikurangi bunga sewa Less interest of obligation

pembiayaan ( 195.216.979 ) - under finance lease

Nilai sekarang kewajiban sewa Present value of obligationpembiayaan 2.387.868.455 - under finance lease

Dikurangi bagian yang jatuh tempodalam satu tahun ( 1.618.532.012 ) - Less current portion

Bagian jangka panjang 769.336.443 - Long-term portion









42

19. PENYISIHAN IMBALAN KERJA KARYAWAN 19. PROVISION FOR EMPLOYEES’ BENEFITS

Pada tanggal 31 Desember 2010 dan 2009, Perusahaandan Anak perusahaan mencatat penyisihan imbalankerja berdasarkan perhitungan aktuaris independenterakhir yang dilakukan oleh PT Dian Artha Tama(aktuaris independen), yang dalam laporannya masing-masing tertanggal 11 Maret 2011 dan 25 Pebruari 2010,menggunakan metode “Projected Unit Credit” denganasumsi-asumsi sebagai berikut:

As of December 31, 2010 and 2009, the Company andSubsidiary recognize retirement benefit costs based on thelatest actuary’s calculation of PT Dian Artha Tama (anindependent actuary) dated March 11, 2011 andFebruary 25, 2010, respectively, using “Projected UnitCredit” method with assumption as follows:

2010 2009

Tingkat diskonto per tahun 10% 10% Discount rate per annumTingkat kenaikan gaji tahunan 10% 10% Rate of salary increase per annumTingkat mortalitas Tabel CSO - 58 Tabel CSO - 58 Mortality rateUsia pensiun 54 54 Retirement age

Jumlah karyawan Perusahaan dan Anak perusahaanyang berhak atas imbalan kerja tersebut adalah205 karyawan dan 144 karyawan masing-masing pada31 Desember 2010 dan 2009.

Total Company and Subsidiary’s employees that haverights of employment benefits are 205 and 144 as ofDecember 31, 2010 and 2009, respectively.

Rincian beban penyisihan imbalan kerja karyawanPerusahaan dan Anak perusahaan yang diakui padalaporan laba rugi konsolidasian adalah sebagai berikut:

The details of employees benefit expenses of theCompany and Subsidiary in the consolidated statements ofincome are as follows:

2010 2009

Biaya jasa kini 2.258.566.199 979.033.500 Current service costBiaya bunga 268.083.099 260.101.529 Interest expense

Jumlah 2.526.649.298 1.239.135.029 Total

Jumlah kewajiban imbalan kerja karyawan yang diakuidalam neraca konsolidasian adalah sebagai berikut:

Employees benefit liabilities presented in the consolidatedbalance sheets are as follows:

2010 2009

Nilai kini kewajiban 9.506.249.173 3.127.728.818 Fair value of liabilitiesKerugian aktuarial yang belum diakui( 3.783.000.507 ) 72.612.750 Unamortized of acturial loss

Jumlah 5.723.248.666 3.200.341.568 Total

Mutasi pada kewajiban bersih yang diakui pada neracakonsolidasian adalah sebagai berikut:

Amount recognized in the consolidated balance sheets inrespect of these employement benefits are as follows:

2010 2009

Saldo awal tahun 3.200.341.568 2.393.500.378 Beginning of the yearBeban diakui pada laporan laba rugi Expenses charged in the consolidated

konsolidasian 2.526.649.298 1.239.135.029 statements of incomePembayaran imbalan kerja ( 3.742.200 ) ( 432.293.839 ) Employee benefit paid

Saldo akhir tahun 5.723.248.666 3.200.341.568 Ending balance of the year

Manajemen Perusahaan dan Anak perusahaanberkeyakinan bahwa jumlah tersebut cukup untukmemenuhi persyaratan Undang-UndangKetenagakerjaan pada tanggal 31 Desember 2010 dan2009.

The Company’s and Subsidiary’s management believe thatprovision for employees’ benefit liabilities as ofDecember 31, 2010 and 2009 are adequate to cover therequirements of Labor Law.









43

20. PERPAJAKAN 20. TAXES

a. Pajak dibayar dimuka a. Prepaid tax

Pada tanggal 31 Desember 2010 dan 2009, akun inimerupakan pajak dibayar di muka atas PengalihanHak atas Tanah dan Bangunan (PHATB) masing-masing sebesar Rp 2.628.679.479 dan Rp nihil.

As of December 31, 2010 dan 2009, this accountrepresents prepaid tax of Land Rights and Buildingamounting to Rp 2,628,679,479 and Rp nil,respectively.

b. Hutang pajak b. Taxes payable

2010 2009

Pajak penghasilan: Income taxes:Pasal 21 335.051.967 66.844.935 Article 21Pasal 23 27.928.930 10.843.859 Article 23Pasal 4 (2) 777.982.547 1.012.505.255 Article 4 (2)

Pajak Pertambahan Nilai 375.943.268 186.663.320 Value Added Tax

Jumlah 1.516.906.712 1.276.857.369 Total

c. Beban pajak c. Tax expenses

2010 2009

Pajak final Final taxPerusahaan 5.024.566.986 4.946.571.500 the CompanyAnak perusahaan - - Subsidiary

Jumlah beban pajak final 5.024.566.986 4.946.571.500 Total final tax expense

Rekonsiliasi antara laba sebelum taksiran manfaat(beban) pajak seperti yang disajikan dalam laporanlaba rugi konsolidasian dengan taksiran penghasilankena pajak Perusahaan untuk tahun 2010 dan 2009adalah sebagai berikut:

A reconciliation between income before provision forincome tax benefit (expense) as shown in theconsolidated statements of income and the estimatedincome tax in 2010 and 2009 is as follows:

2010 2009

Laba sebelum taksiran beban Income before provision for final taxpajak final menurut laporan expense per consolidatedlaba rugi konsolidasian 13.424.821.536 18.637.495.284 statements of income

Ditambah (dikurangi): Additions (deductions):Rugi Anak perusahaan

sebelum taksiran beban Loss of Subsidiary beforepajak 6.478.254.727 805.100.921 provision for tax expense

Disesuaikan dengan jurnal Adjustment for consolidationeliminasi konsolidasian ( 6.478.495.281 ) ( 805.944.938 ) elimination

Amortisasi goodwill 929.658 929.658 Amortization of goodwill

Laba komersial Perusahaan Commercial income before provisionsebelum taksiran beban for final tax expense attributablepajak final 13.425.510.640 18.637.580.925 to the Company

Beda tetap: Permanent differences:Bagian Perusahaan atas rugi

bersih Anak perusahaan 6.478.495.281 805.944.938 Equity in net of SubsidiaryLaba atas penghasilan yang

telah dikenakan pajak Gain (loss) on income subjectedpenghasilan final ( 19.904.005.921 ) ( 19.443.525.863) final income tax

Taksiran hutang pajak pasal 29 Estimate tax payable article 29- Perusahaan - - - the Company









44

<

20. PERPAJAKAN (Lanjutan) 20. TAXES (Continued)

d. Pajak tangguhan d. Deferred tax

Pajak tangguhan dihitung berdasarkan pengaruh dariperbedaan temporer antara jumlah tercatat aset dankewajiban menurut laporan keuangan dengan dasarpengenaan pajak aset dan kewajiban.

Deferred tax is calculated based on temporarydifferences of stated assets and liabilities accordingto financial statements as assets and liabilities taxbasis.

Pada tahun 2010 dan 2009, Perusahaan tidakmenghitung aset pajak tangguhan sehubungandengan seluruh pendapatan Perusahaan dikenakanpajak final.

In 2010 dan 2009, the Company does not calculatedeferred tax assets due to all the Company’s revenuesubject to final tax.

e. Administrasi dan Perubahan PeraturanPerpajakan

e. Administration and Changes of Tax Regulation

Berdasarkan Undang-Undang Perpajakan yangberlaku di Indonesia, Perusahaan dan Anakperusahaan menghitung, menetapkan dan membayarsendiri besarnya jumlah pajak yang terhutang.Direktur Jenderal Pajak ("DJP") dapat menetapkanatau mengubah kewajiban pajak dalam batas waktusepuluh tahun sejak saat terhutangnya pajak, atauakhir tahun 2013, mana yang lebih awal. Ketentuanbaru yang diberlakukan terhadap tahun pajak 2008dan tahun-tahun selanjutnya menentukan bahwa DJPdapat menetapkan atau mengubah kewajiban pajaktersebut dalam batas waktu lima tahun sejak saatterhutangnya pajak.

Under the taxation laws of Indonesia, the Companyand Subsidiary submits tax returns on the basis ofself assessment. The Director General of Tax(“DGT”) may assess or amend taxes within ten yearsof the time the tax becomes due, or until the end of2013, whichever is earlier. There are new rulesapplicable to fiscal year 2008 and subsequent yearsstipulating that the DGT may assess or amend taxeswith in five years of the time the tax becomes due.

Pada tanggal 23 September 2008, Presiden RepublikIndonesia dan Menteri Hukum dan Hak AsasiManusia menandatangani Undang-undang No. 36Tahun 2008 tentang “Perubahan Keempat atasUndang-undang No. 7 Tahun 1983 tentang PajakPenghasilan”. Peraturan ini mengatur perubahan tarifpajak penghasilan badan dari sebelumnyamenggunakan tarif pajak bertingkat menjadi tariftunggal yaitu 28% untuk tahun pajak 2009 dan 25%untuk tahun pajak 2010 dan seterusnya. Undang-undang ini berlaku efektif sejak 1 Januari 2009.

On September 23, 2008, the President of theRepublic of Indonesia and the Minister of Justice andHuman Rights signed Law No. 36 of 2008 on “FourthAmendment of Law No. 7 of 1983 on Income Taxes”.This revised Law stipulates change in the corporatetax rates from progressive tax rates to a single rate of28% for fiscal year 2009 and 25% for fiscalyears 2010 onwards. The revised Law will beeffective January 1, 2009.

Pada tanggal 4 Nopember 2008, Presiden RepublikIndonesia dan Menteri Hukum dan Hak AsasiManusia menandatangani Peraturan PemerintahNo. 71 Tahun 2008 (PP No. 71/2008) tentang“Perubahan Ketiga atas Peraturan Pemerintah No. 48Tahun 1984 tentang Pembayaran Pajak Penghasilanatas Penghasilan dari Pengalihan Hak atas Tanahdan/atau Bangunan”. Peraturan ini mengatur wajibpajak yang melakukan transaksi pengalihan hak atastanah dan/atau bangunan, pembayaran pajakpenghasilan bersifat final sebesar 5% dari jumlahbruto nilai pengalihan hak atas tanah dan/ataubangunan, kecuali atas pengalihan hak atas RumahSederhana dan Rumah Susun Sederhana yangdilakukan oleh wajib pajak yang usaha pokoknyamelakukan pengalihan hak atas tanah dan/ataubangunan dikenakan pajak penghasilan sebesar 1%dari jumlah bruto nilai pengalihan. PeraturanPemerintah ini berlaku efektif sejak 1 Januari 2009.

On November 4, 2008, the President of the Republicof Indonesia and the Minister of Justice and HumanRights signed the Government Regulation No. 71Year 2008 (PP No. 71/2008) on “Third Amendment ofGovernment Regulation No. 48 Year 1994 concerningPayment of Income Tax on Income from Transfer ofRight on Land and/or Building”. This revisedregulation stipulates tax payers that conductedtransaction from transfer of right of land and/orbuildings, the tax payment is final tax amounted to5% from the gross value of transfer right of land/orbuildings, except transfer of right of Simple Houseand Simple Apartment by tax payers which its mainactivity was transferring rights of land and/orbuildings was applied with final tax amounted to 1%from the gross value of transfer. The GovernmentRegulation will be effective January 1, 2009.









45

21. REKONSILIASI LABA PER SAHAM 21. EARNINGS PER SHARE (EPS) RECONCILIATION

Berikut adalah rekonsiliasi pembilang dan penyebutyang digunakan untuk perhitungan laba per sahamdasar dan dilusian pada tahun 2010 dan 2009.

The following presents the reconciliation of the numeratorsand denominators used in the computation of basic anddiluted EPS in 2010 and 2009.

2010

Nilai LabaJumlah Rata-rata per SahamTertimbang Saham (Rupiah Penuh)/

yang Beredar/ EarningsAverage Number per Share

Laba Bersih/ of Shares (in RupiahNet Income Outstanding Full Amount)

Laba per saham dasar Basic earning per shareLaba bersih tersedia untuk Net income available to

pemegang saham 8.400.943.653 754.411.362 11,14 shareholder

Laba per saham dilusian Diluted earnings per shareLaba bersih tersedia untuk Net Income available to

pembagian saham setelah shareholders afterasumsi di atas 8.400.943.653 754.411.362 11,14 the above assumption

2009

Nilai LabaJumlah Rata-rata per SahamTertimbang Saham (Rupiah Penuh)/

yang Beredar/ EarningsAverage Number per Share

Laba Bersih/ of Shares (in RupiahNet Income Outstanding Full Amount)

Laba per saham dasar Basic earning per shareLaba bersih tersedia untuk Net income available to

pemegang saham 13.691.009.424 754.375.900 18,15 shareholder

Ditambah: Add:Asumsi atas konversi waran Assumed conversion of warrants

ke modal saham to share capital(lihat Catatan 24) - 69.095.037 - (see Note 24)

Laba per saham dilusian Diluted earnings per shareLaba bersih tersedia untuk Net Income available to

pembagian saham setelah shareholders afterasumsi di atas 13.691.009.424 823.470.937 16,63 the above assumption

Sehubungan dengan waran yang telah kadaluarsa padatanggal 17 Desember 2010 (lihat Catatan 24), makapada tahun 2010, laba per saham dilusian sama denganlaba per saham dasar.

Since the warrant was expired on December 17, 2010 (seeNote 24), the diluted earning per share in 2010 is samewith the basic earning per share.

22. HAK MINORITAS 22. MINORITY INTEREST

a. Hak minoritas atas aset bersih Anakperusahaan

a. Minority interest in net assets of subsidiary

2010 2009

PT Sandi Mitra Selaras 1.646.894 2.335.997 PT Sandi Mitra Selaras









46

22. HAK MINORITAS (Lanjutan) 22. MINORITY INTEREST (Continued)

b. Hak minoritas atas rugi bersih Anak perusahaan b. Minority interest in net loss of Subsidiary

2010 2009

PT Sandi Mitra Selaras ( 689.103 ) ( 85.640 ) PT Sandi Mitra Selaras

23. MODAL SAHAM 23. CAPITAL STOCK

Susunan pemegang saham Perusahaan pada tanggal31 Desember 2010 dan 2009, berdasarkan laporan yangdibuat oleh PT Ficomindo Buana Registrar, BiroAdministrasi Efek masing-masing pada tanggal30 Desember 2010 dan 30 Desember 2009 adalahsebagai berikut:

The composition of the Company’s shareholders’ as ofDecember 31, 2010 and 2009 as maintained byPT Ficomindo Buana Registrar, Securities AdministrationAgency, a share register, dated December 30, 2010 andDecember 30, 2009, respectively, is as follows:

2010

PersentaseJumlah Saham/ Kepemilikan/ Modal Disetor/

Number of Percentage of Paid-in CapitalPemegang Saham Shares Ownership (Rp) Shareholders

PT Gama Nusapala 499.000.000 66,07% 49.900.000.000 PT Gama NusapalaMasyarakat 256.226.980 33,93% 25.622.698.000 Public

Jumlah 755.226.980 100,00% 75.522.698.000 Total

2009

PersentaseJumlah Saham/ Kepemilikan/ Modal Disetor/

Number of Percentage of Paid-in CapitalPemegang Saham Shares Ownership (Rp) Shareholders

PT Gama Nusapala 499.000.000 66,15% 49.900.000.000 PT Gama NusapalaMasyarakat 255.375.900 33,85% 25.537.590.000 Public

Jumlah 754.375.900 100,00% 75.437.590.000 Total

Pada tanggal 31 Desember 2010 dan 2009, tidakterdapat saham Perusahaan yang dimiliki oleh Direkturdan Komisaris Perusahaan.

As of December 31, 2010 and 2009, there is noCompany shares owned by the Company’s Director andCommissioners.

24. WARAN 24. WARRANT

Berdasarkan Rapat Umum Pemegang Saham LuarBiasa tanggal 27 Agustus 2007, yang telah dinyatakandalam Akta Notaris Fathiah Helmi, S.H., No. 31 padatanggal yang sama, para pemegang saham telahmenyetujui untuk melakukan Penawaran Umum SahamPerdana dengan penerbitan sebanyak 250.000.000saham baru dan perubahan nilai nominal saham darisemula Rp 1.000.000 menjadi Rp 100 sehinggaseluruhnya berjumlah Rp 25 miliar.

Based on the Extraordinary Shareholders’ GeneralMeeting dated August 27, 2007, as notarized by NotarialDeed No. 31 of Fathiah Helmi, S.H., on the same date,the Stockholders agreed among others to conduct InitialPublic Offering by issuing of 250,000,000 new share andchanging par value from Rp 1,000,000 to Rp 100 with thetotal amount of Rp 25 billion.









47

24. WARAN (Lanjutan) 24. WARRANT (Continued)

Berkenaan dengan Penawaran Umum Saham Perdana,Perusahaan juga menerbitkan 150.000.000 Waran Seri Idengan ketentuan setiap pemegang saham yangmemiliki 5 saham baru akan memperoleh hak 3 WaranSeri I dengan harga penawaran Rp 160 per lembarsaham. Waran Seri I ini merupakan waran yangmemberikan hak kepada pemegangnya untukmelakukan pembelian Saham Biasa Atas Nama yangbernilai Rp 100 setiap saham dengan hargapelaksanaan Rp 160. Waran yang diterbitkanmempunyai periode pelaksanaan dari 19 Juni 2008sampai dengan 17 Desember 2010 dimana setiap1 Waran Seri I memberikan hak kepada pemegangnyauntuk membeli 1 lembar saham baru.

In regards to the Initial Public Offering, the Company alsoissued 150,000,000 shares of Waran I whereby each5 new common stock entitle to buy 3 Series I Warrantswith offering price of Rp 160 per share. Series I Warrantsrepresent warrants which gives the rights to thestockholders to purchase registered common shares witha par value of Rp 100 per share with exercise priceRp 160. Issued warrants have the exercise period fromJune 19, 2008 until December 17, 2010 which every1 warrant will get 1 of new share.

Sampai dengan tanggal 31 Desember 2010 dan 2009,jumlah waran yang telah dikonversi menjadi sahammasing-masing sebanyak 5.226.980 saham dan4.375.900 saham. Sisa Waran Seri I yang belumdikonversi menjadi saham hingga berakhirnya periodepelaksanaan (excercise) yang jatuh pada tanggal17 Desember 2010 berjumlah 144.773.020 unit warandan menjadi kadaluarsa dan tidak berlaku lagi.

Until December 31, 2010 and 2009, total warrant that hasbeen converted to shares are 5,226,980 shares and4,375,900 shares, respectively. Series I Warrants whichhave not converted into shares until the expiration of theperiod of excercise, which falls on December 17, 2010are 144,773,020 warrants and were obsolete and cannotbe converted.

25. AGIO SAHAM 25. ADDITIONAL PAID-IN CAPITAL


2010 2009

Agio saham 7.813.618.800 7.762.554.000 Additional paid in capitalBiaya emisi saham ( 1.806.449.551 ) ( 1.806.449.551 ) Share issuance cost

Jumlah 6.007.169.249 5.956.104.449 Total

Agio saham sebesar Rp 7,8 miliar dan biaya emisisaham sebesar Rp 1,8 milliar berasal dari PenawaranSaham Perdana dan pelaksanaan Waran Seri I (lihatCatatan 1 butir b dan 24).

Additional paid in capital and share issuance costamounting to Rp 7.8 billion and Rp 1.8 billion,respectively, in regards of Initial Public Offering andconvertion of Series I Warrant (see Note 1 point band 24).

Pada tahun 2010 terdapat penambahan agio sahamsebesar Rp 51.064.800 yang berasal dari pelaksanaanWaran Seri I (lihat Catatan 24).

In 2010, there are additional paid-in capital amounting toRp 51,064,800 derive from the exercise of Series IWarrants (see Note 24).

26. DEVIDEN 26. DIVIDEND

Berdasarkan Rapat Umum Pemegang Saham Tahunanyang diselenggarakan pada tanggal 24 Juni 2010sebagaimana tercantum dalam Akta Notaris FathiahHelmi, S.H., No. 68 tanggal 24 Juni 2010, pemegangsaham Perusahaan menyetujui penggunaankeuntungan untuk pembagian deviden tunai tahun buku2009 yaitu sebesar 15% dari laba bersih atau Rp 2,72setiap saham atau seluruhnya sebesarRp 2.051.902.448.

Based on the Company’s Annual Shareholders’ GeneralMeeting held on June 24, 2010 which was notarized byNotarial Deed No. 68 of Fathiah Helmi, S.H., datedJune 24, 2010, the Company’s shareholders resolved todeclare the cash dividend for the year 2009 of 15% fromnet income or amounting to Rp 2.72 per share or totalingof Rp 2,051,902,448.

Berdasarkan Rapat Umum Pemegang Saham Tahunanyang diselenggarakan pada tanggal 10 Juni 2009sebagaimana tercantum dalam Akta Notaris FathiahHelmi, S.H., No. 28 tanggal 10 Juni 2009, pemegangsaham Perusahaan menyetujui penggunaankeuntungan untuk pembagian deviden tunai tahun buku2008 yaitu sebesar 20,40% dari laba bersih atauRp 1,79 setiap saham atau seluruhnya sebesarRp 1.350.332.861.

Based on the Company’s Annual Shareholders’ GeneralMeeting held on June 10, 2009 which was notarized byNotarial Deed No. 28 of Fathiah Helmi, S.H., datedJune 10, 2009, the Company’s shareholders resolved todeclare the cash dividend for the year 2008 of 20.40%from net income or amounting to Rp 1.79 per share ortotaling of Rp 1,350,332,861.









48

27. PENJUALAN BERSIH 27. NET SALES

Rincian penjualan bersih berdasarkan proyek adalahsebagai berikut:

The details of net sales net based on project are asfollows:

2010 2009

Perusahaan The CompanyRumah Melati Mas Residence 39.763.047.728 20.244.109.090 Houses of Melati Mas ResidenceRumah Serpong Park 29.265.989.773 29.052.401.561 Houses of Serpong ParkRumah Serpong Terace 22.103.027.598 29.952.480.280 Houses of Serpong TeraceRumah toko Serpong Park 6.519.163.637 5.159.750.000 Shop houses Serpong ParkKavling Melati Mas Residence 2.840.110.995 10.397.777.257 Lots of Melati Mas ResidenceKavling Serpong Park - 2.523.772.727 Lots of Serpong ParkRumah toko Serpong Terace - 1.085.684.545 Shop houses Serpong TeraceRumah toko dan kios Melati Shop houses and kios of Melati

Mas Residence - 515.454.546 Mas Residence

Jumlah 100.491.339.731 98.931.430.006 Total

Pada tahun 2010, akun Penjualan dan Beban PokokPenjualan untuk rumah tinggal, rumah toko dan kiosmerupakan penjualan untuk Perumahan Melati MasResidence, Serpong Park dan Serpong Terrace sertapenjualan kavling untuk Perumahan Melati MasResidence. Sedangkan pada tahun 2009, akunPenjualan dan Beban Pokok Penjualan untuk rumahtinggal, rumah toko dan kios merupakan penjualanuntuk Perumahan Melati Mas Residence, Serpong Parkdan Serpong Terrace serta penjualan kavling untukPerumahan Melati Mas Residence dan Serpong Park.

In 2010, Sales and Cost of Goods Sold accounts forHouses, Shop Houses and outlet represent the selling ofMelati Mas Residence, Serpong Park and SerpongTerrace Real Estate and selling of lots of Melati MasResidence. Meanwhile in 2009, Sales and Cost of GoodsSold accounts for Houses, Shop Houses and outletrepresent the selling of Melati Mas Residence, SerpongPark Real Estate and Serpong Terrace and selling of lotsof Melati Mas Residence and Serpong Park Real Estate.

28. BEBAN POKOK PENJUALAN 28. COST OF GOODS SOLD

Beban pokok penjualan berdasarkan proyek adalahsebagai berikut:

Cost of goods based on project are as follows:

2010 2009

Perusahaan The CompanyRumah dan rumah toko Serpong Houses and Shop houses Serpong

Park 19.068.293.763 20.537.798.679 ParkRumah Melati Mas Residence 18.202.255.852 9.779.604.575 Houses of Melati mas ResidenceRumah dan rumah toko Serpong Houses and Shop houses Serpong

Terrace 10.798.918.906 14.728.216.858 TerraceKavling Melati Mas Residence 896.218.186 3.185.163.812 Lots of Melati Mas ResidenceKavling Serpong Park - 1.359.977.644 Lots of Serpong ParkRumah toko dan kios Melati Shop houses and kiosk of Melati

Mas Residence - 371.725.341 Mas Residence

Jumlah 48.965.686.707 49.962.486.909 Total

Rincian unit penjualan rumah tinggal, rumah toko dantanah kavling selama tahun 2010 dan 2009 sebagaiberikut:

The details sales of houses, shop houses, and land during2010 and 2009 are as follows:

2010 2009

Meter Persegi/ Meter Persegi/Unit Square Metres Unit Square Metres

Perusahaan The CompanyRumah dan rumah toko Houses and Shop Houses of

Serpong Terrace 112 10.127 160 15.375 Serpong Terrace









49

28. BEBAN POKOK PENJUALAN (Lanjutan) 28. COST OF GOODS SOLD (Continued)

2010 2009

Meter Persegi/ Meter Persegi/Unit Square Metres Unit Square Metres

Rumah dan rumah toko Houses and Shop Houses ofSerpong Park 121 11.639 134 13.199 Serpong Park

Rumah Melati Mas Houses of Melati MasResidence 61 10.732 34 6.490 Residence

Kavling Melati Mas Lots of Melati MasResidence 9 2.130 31 8.680 Residence

Kavling Serpong Park - - 27 2.410 Lots of Serpong ParkRumah toko dan kios Shop Houses and Kiosk

Melati Mas Residence - - 2 108 Melati Mas Residence

Jumlah 303 34.628 388 46.262 Total

29. BEBAN USAHA 29. OPERATING EXPENSES

2010 2009

Beban Penjualan Selling ExpensesIklan dan promosi 2.998.320.232 1.511.038.108 Advertisement and promotionInsentive dan komisi marketing 1.427.438.377 650.059.823 Incentives and marketing commissionsPameran 1.341.914.294 836.559.018 ExhibitionProduk 518.236.525 305.365.977 ProductReward 402.458.400 198.349.273 RewardBrosur dan cetakan 227.947.677 210.735.850 Brochure and printingLain-lain (masing-masing dibawah Others (each below of

Rp 100 juta) 650.823.582 616.991.035 Rp 100 million)

Jumlah beban penjualan 7.567.139.087 4.329.099.084 Total selling expenses

Beban Umum dan Administrasi General and Administrative ExpensesGaji, upah dan tunjangan 16.890.339.017 11.684.865.791 Salary, wages and allowancesBeban manfaat karyawan Employees benefits expenses

(lihat Catatan 19) 2.526.649.298 1.239.135.029 (see Note 19)Electricity, water and

Listrik, air dan komunikasi 1.895.450.428 1.304.098.883 communicationPajak penghasilan pasal 21 1.746.266.461 1.254.003.469 Tax article 21Keamanan 1.981.202.500 2.200.147.300 SecurityJasa profesional 1.269.609.291 1.333.320.281 Professional feesPenyusutan aset tetap Depreciation of fixed assets

(Iihat Catatan 9) 1.199.323.935 752.453.709 (see Note 9)Sewa gedung 917.440.708 571.997.154 Rent of buildingPertamanan 522.673.907 488.924.876 GardeningAsuransi 375.121.010 154.519.979 InsuranceAlat tulis kantor, cetakan, Stationary, printing, postage

pos dan fotokopi 424.967.610 234.792.783 and photocopyTransportasi dan kendaraan 301.961.647 187.515.792 Transportation dan vehiclePerjamuan 250.229.106 55.660.662 EntertainmentPerjalanan dinas 136.334.173 205.151.500 Business travelRekrutmen dan pelatihan 123.407.850 112.218.427 Recruitment and trainingLain-lain (masing-masing dibawah Others (each below of

Rp 100 juta) 1.613.467.469 782.725.410 Rp 100 million)

Jumlah beban umumdan administrasi 32.174.444.410 22.561.531.045 Total general and administrative expenses

Jumlah 39.741.583.497 26.890.630.129 Total









50

30. PENDAPATAN DENDA PEMBATALAN DANPENGALIHAN HAK

30. REVENUES OF CANCELLING AND TRANSFERRINGRIGHTS

Jumlah tersebut merupakan pendapatan atas: This amount represents revenue of:

a. Denda bunga atas keterlambatan pembayaran yangtidak sesuai jadwal pembayaran.

a. Interest penalty of over due payments.

b. Biaya administrasi atas pengalihan hak daripemesan pertama ke pembeli berikutnya.

b. Administration fee of transferring rights from the firstcustomer to the next buyer.

c. Denda atas uang muka, pembeli membatalkanpembelian atas rumah atau ruko secara sepihak.

c. Penalty of advance payment, where the buyercancelled the purchase of houses or shop houses inunilateral way.

31. SALDO DAN TRANSAKSI DENGAN PIHAK YANGMEMPUNYAI HUBUNGAN ISTIMEWA

31. BALANCES AND TRANSACTIONS WITH RELATEDPARTIES


a. Piutang lain-lain a. Other receivable

2010 2009

PT Karya Agung Putra Indonesia 33.023.212.682 36.909.764.130 PT Karya Agung Putra IndonesiaKaryawan Perusahaan 12.934.600 120.781.755 The Company’s employeesBKS Cowell-KAPI 6.870.907.494 - BKS Cowell-KAPI

Jumlah 39.907.054.776 37.030.545.885 Total

Persentase piutang terhadap Receivable percentage tojumlah aset 14,95% 17,85% total assets

b. Hutang lain-lain b. Other payables

2010 2009

BKS Cowell-KAPI - 287.245.640 BKS Cowell-KAPI

Persentase hutang terhadap Payable percentage tojumlah kewajiban - 0,38% total liabilities

Piutang hubungan istimewa dari PT Karya Agung PutraIndonesia (KAPI), berasal dari pinjaman modal kerja(lihat Catatan 5).

Related party receivable from PT Karya Agung PutraIndonesia (KAPI) represents receivable for working capitalloans (see Note 5).

Piutang hubungan istimewa dari BKS Cowell-KAPImerupakan alokasi pembagian pendapatan yangmerupakan porsi Perusahaan atas penjualan BorneoParadiso @Balikpapan (lihat Catatan 5 dan 33).

Related party receivables from the BKS Cowell-KAPIrepresents the allocation of revenue sharing of theCompany’s portion of Borneo Paradiso @Balikpapan sales(see Note 5 and 33)

Hutang hubungan istimewa kepada BKS Cowell-KAPImerupakan hutang untuk biaya pengembangan danbiaya operasional proyek perumahan Borneo Paradiso@Balikpapan.

Related party payable from BKS Cowell-KAPI representspayable of operational and construction costs of housingprojects Borneo Paradiso @Balikpapan.

Sifat transaksi dan sifat hubungan dengan pihak yangmempunyai hubungan istimewa sebagai berikut:

The characteristic of transaction and relation with relatedparties are the following:

Pihak Hubungan Istimewa 2010 2009 Related Parties

PT Karya Agung Putra Indonesia Afiliasi/Affiliated Pinjaman modal kerja/ PT Karya Agung Putra IndonesiaWorking capital loan

BKS Cowell-KAPI Afiliasi/Affiliated Setoran dana kerjasama BKS Cowell-KAPIoperasi/Joint operationdeposit fund









51

32. PERJANJIAN PENTING DENGAN PIHAK KETIGA 32. IMPORTANT AGREEMENT WITH THE THIRD PARTIES

Terdapat beberapa perikatan/perjanjian penting: There are a few engagements/agreements:

a. Perjanjian Sewa Menyewa No. 0244/PAL/OT-Prj/V/08 untuk ruangan kantor yang berlokasi diGraha Atrium lantai 6 - Suite 6.01 A, Jalan SenenRaya No. 135, Jakarta Pusat dengan pihakPenyewa PT Plaza Adika Lestari untuk masa sewaselama satu tahun dari 1 Juni 2008 sampai31 Mei 2010, dengan luas ruangan 421,83 meterpersegi dengan nilai kontrak Rp 850.409.280per tahun. Sewa kantor ini telah diperpanjangberdasarkan Perjanjian Sewa MenyewaNo. 0085/PAL/GA-PSM/III/10 untuk masa sewaselama 2 tahun dari 1 Juni 2010 sampai31 Mei 2012 dengan luas ruangan 421,83 meterpersegi dengan nilai kontrak sebesarRp 911.152.800. Selain itu Perusahaan jugamemperluas sewa ruangan kantor berdasarkanPerjanjian Sewa Menyewa No. 0084/PAL/GA-PSM/III/10 untuk ruangan kantor yang berlokasi diGraha Atrium lantai 6 - Suite 6.02 A selama 2 tahun17 hari dari 13 Maret 2010 sampai 31 Mei 2012dengan luas ruangan 263,45 meter persegi dengantotal nilai kontrak sebesar Rp 622.481.359.

a. Rental agreement No. 0244/PAL/OT-Prj/V/08 of officeroom which located on Graha Atrium 6th floor Suite6.01 A, Jalan Senen Raya No. 135 Jakarta Pusatrented from PT Plaza Adika Lestari for a year, sinceJune 1, 2008 until May 31, 2010, for an areas of421.83 square metres and with contract value ofRp 850,409,280 per annum. Office lease was extendedbased on lease agreement No. 0085/PAL/GA-PSM/III/10 for a rental period for 2 years fromJune 1, 2010 until May 31, 2012 with an areas of421.83 square metres room with contract value ofRp 911,152,800. The Company is also expandingoffice space rental based on lease agreementNo. 0084/PAL/GA-PSM/III/10 for office space locatedon 6th floor of Graha Atrium - Suite 6.02 A for 2 years17 days from March 13, 2010 until May 31, 2012 withan areas of 263.45 square meter with contract value ofRp 622,481,359.

b. Perusahaan mengadakan perjanjian kerja samadengan Bank sehubungan dengan Kredit PemilikanRumah (KPR) bagi konsumen dengan PT BankMandiri (Persero) Tbk., PT Bank OCBC NISP Tbk.,PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk., PT BankPermata Tbk., PT Bank CIMB Niaga Tbk., PT BankPanin Tbk., PT Bank Tabungan Negara (Persero)Tbk., PT Bank Victoria International Tbk., PT BankInternasional Indonesia Tbk., PT Bank IndexSelindo, PT Bank UOB Buana Indonesia Tbk. danPT Bank Syariah Mandiri.

b. The Company entered into Cooperation agreementwith PT Bank Mandiri (Persero) Tbk., PT Bank OCBCNISP Tbk., PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk.,PT Bank Permata Tbk., PT Bank CIMB Niaga Tbk.,PT Bank Panin Tbk., PT Bank Tabungan Negara(Persero) Tbk., PT Bank Victoria International Tbk.,PT Bank International Indonesia Tbk., PT Bank UOBBuana Indonesia Tbk., PT Bank Index Selindo,PT Bank UOB Buana Indonesia Tbk. dan PT BankSyariah Mandiri in relation to housing loan (KPR).

33. PERJANJIAN KERJASAMA OPERASI DENGANPT KARYA AGUNG PUTRA INDONESIA

33. JOINT OPERATION WITH PT KARYA AGUNG PUTRAINDONESIA

Pada tanggal 5 Juni 2009, Perusahaan mengadakanperjanjian kerjasama operasi (joint operation) denganPT Karya Agung Putra Indonesia (KAPI) untukmelakukan kerjasama pengembangan danpembangunan dan penjualan/pemasaran atas tanahdan bangunan di atas lahan seluas 109 hektar yangberlokasi di Kelurahan Manggar dan Sepinggan,Kecamatan Balikpapan Selatan dan Timur, KotamadyaBalikpapan, Kalimantan Timur.

On June 5, 2009, the Company entered into a jointoperation agreement with PT Karya Agung Putra Indonesia(KAPI) to conduct construction and developmentcooperation and sales/marketing of land and buildings onan area of 109 hectares located in Manggar andSepinggan Village, South and East Balikpapan,Balikpapan, East Kalimantan.

Kewajiban Perusahaan dan KAPI antara lain:1. Perusahaan berkewajiban melakukan

pembangunan, pematangan lahan,pengembangan, pemasaran dan penjualan.

2. KAPI berkewajiban menyediakan lahan yang siapuntuk dikembangkan dan dibangun sertamemperoleh ijin dari pemerintah kota setempatsehubungan dengan pelaksanaan proyek.

The Company and KAPI is obligated to:1. The Company obligated to construct, land

development, develop, marketing and sales.

2. KAPI obligated to provide land that is ready to bedeveloped and built and obtain permission from thelocal city government in connection with theimplementation of the project.

Bagi hasil pendapatan adalah sebagai berikut:1. Perusahaan sebesar 80% dari pendapatan2. KAPI sebesar 20% dari pendapatan

Revenue sharing of joint operation are as follows:1. The Company is 80% from the revenue2. KAPI is 20% from the revenue

Pajak penghasilan ditanggung oleh masing-masingpihak.

Income tax is charged to each party.









52

33. PERJANJIAN KERJASAMA OPERASI DENGANPT KARYA AGUNG PUTRA INDONESIA (Lanjutan)

33. JOINT OPERATION WITH PT KARYA AGUNG PUTRAINDONESIA (Continued)

Berdasarkan Akta Notaris Antonius Wahono P., S.H.,No. 8 tanggal 5 Juni 2009, Perusahaan ditunjuk olehKAPI sebagai Pimpinan Pelaksanaan dalammenjalankan proyek Borneo Paradiso @Balikpapan.

Based on the Notarial Deed No. 8 of WahonoAntony P., S.H., dated June 5, 2009, the Company hasbeen appointed by KAPI as a leader in implementing theBorneo Paradiso @Balikpapan project.

Pembiayaan yang berasal dari pihak ketiga merupakantanggung jawab KAPI untuk meminjam, menjamin, danmenanggung biaya-biaya yang timbul.

The financing project from a third parties are theresponsibility of KAPI to borrow, guarantee, and bear thecosts incurred.

Dengan adanya bagi hasil pendapatan dalam perjanjiankerja sama ini, maka Perusahaan dan KAPI sepakatuntuk merubah ketentuan Perjanjian Pinjamantertanggal 13 Oktober 2005 jo Perubahan PerjanjianPinjaman (Addendum) tertanggal 28 Juni 2007 joPerubahan Perjanjian Pinjaman Kedua (Addendum - 2)tertanggal 29 Oktober 2007 antara lain penghapusanbunga dan penjadwalan pembayaran hutang joPerubahan Perjanjian Pinjaman Ketiga (Addendum - 3)tertanggal 11 Juni 2009 antara lain penghapusan bungadan penjadwalan pembayaran hutang (lihat Catatan 5).

Regarding to revenue sharing in the joint operationagreement, the Company and KAPI agreed to change thecondition of Loan Agreement dated October 13, 2005 joAmendment Loan Agreemen dated June 28, 2007 joSecond Amendment Loan Agreement datedOctober 29, 2007, among others, to cancel interest loanand repayment loan schedule jo Third Amendment LoanAgreement dated June 11, 2009, among others, to cancelinterest loan and repayment loan schedule (see Note 5).

Berdasarkan Akta Notaris Indira Surjati, S.H., No. 01tanggal 6 Juli 2009 tentang addendum perjanjiankerjasama, Perusahaan dan KAPI membentuk badankerjasama dengan nama BKS Cowell-KAPI yangbertujuan untuk mengelola Proyek Borneo Paradiso@Balikpapan.

Based on the Notarial Deed No. 01 of Indira Surjati, S.H.,dated July 6, 2009 regarding to the amendment of the jointoperation agreement, the Company and KAPI form a jointbody with the name of BKS Cowell-KAPI to manageBorneo Paradiso @Balikpapan Project.

Kewenangan BKS Cowell-KAPI adalah melakukanperencanaan (desain, tipe, spesifikasi, ukuran, nama,cluster, termasuk penentuan harga) pengembangan,pembangunan, penjualan, pemasaran dan pengelolaandalam proyek Borneo Paradiso @Balikpapan.

The authority of BKS Cowell-KAPI is to plan (design, type,specification, size, name, cluster, including pricing),develop, construct, sale and manage of Borneo Paradiso@Balikpapan Project.

Sampai dengan tanggal 31 Desember 2010 dan 2009jumlah setoran dana yang telah dikeluarkan olehPerusahaan kepada BKS Cowell - KAPI adalah sebesarRp 22.402.414.695 dan Rp 5.193.861.663 (lihatCatatan 10) dan pembagian pendapatan (omzet sharing)atas penjualan oleh BKS Cowell-KAPI berdasarkanserah terima rumah kepada konsumen adalah sebesarRp 6.870.907.493.

As of 31 December 2010 dan 2009, the funds transferredby the Company to BKS Cowell - KAPI is amounting toRp 22,402,414,695 and Rp 5,193,861,663 (see Note 10)and revenue sharing on the sales by BKS Cowell-KAPIbased on the handover of house to consumers amountedto Rp 6,870,907,493.

34. KEWAJIBAN DAN KONTINJENSI 34. OBLIGATIONS AND CONTINGENCY

Berdasarkan Putusan Pengadilan Hubungan Industrialpada Pengadilan Negeri SerangNo. 08/G/2007/PHl.SRG tanggal 24 April 2007 antaraMartinus Marta Jaya selaku Penggugat dan Perusahaanselaku Tergugat dalam perkara PHK, telah memutuskanPerusahaan untuk membayar kepada Penggugatsejumlah uang yang meliputi a) upah sejak 2005Rp 175.100.000 b) upah keterlambatan Rp 41.200.000c) THR Rp 20.600.000 dan d) PesangonRp 118.450.000. Berdasarkan putusan tersebut keduabelah pihak mengajukan permohonan kasasi padatanggal 7 Mei 2007 kepada Mahkamah Agung RepublikIndonesia.

Based on Industrial Relationship State Court DecisionLetter No. 08/G/2007/PHI.SRG dated April 24, 2007 of theSerang District Court between Martinus Marta Jaya as aPlaintiff and the Company as a Defendant in the case ofPHK, has decided that the Company must pay sum ofmoney to the Plaintiff, for: a) wages since 2005Rp 175,100,000; b) Latement wages Rp 41,200,000; c)THR incentive Rp 20,600,000; d) Bonus Rp 118,450,000.Based on that decision, both parties submitted cassationagainst the State Court to the Supreme Court of Republicof Indonesia on May 7, 2007.









53

34. KEWAJIBAN DAN KONTINJENSI (Lanjutan) 34. OBLIGATIONS AND CONTINGENCY (Continued)

Pada tanggal 2 Pebruari 2009, Perusahaan menerimaRelaas Pemberitahuan Putusan Kasasi KepadaPemohon Kasasi yang dikeluarkan oleh PengadilanHubungan Industrial pada Pengadilan Negeri Serang,tentang putusan Mahkamah Agung RI No. 110 K/Pdt-Sus/2007 tanggal 22 Nopember 2007 yang menyatakanpermohonan kasasi Perusahaan tidak dapat diterimasehingga menguatkan keputusan dari pengadilantingkat yang lebih rendah.

On February 2, 2009, the Company has receipt thenotification of the decision of cassation court to plantiffissued by Industrial Connection Court of Serang DistrictCourt regarding decision of the judgment of the SupremeCourt of Republic of Indonesia No. 110 K/Pdt-Sus/2007dated November 22, 2007. The judgment stated that thecassation was dismissed and the judgment of the lowercourt was affirmed.

35. TUJUAN DAN KEBIJAKAN RISIKO MANAJEMENKEUANGAN

35. FINANCIAL RISK MANAGEMENT OBJECTIVEAND POLICIES

Tingkat probabilitas risiko yang sangat potensial terjadidari instrumen keuangan Perusahaan dan AnakPerusahaan adalah risiko suku bunga, risiko ekuitas,risiko kredit serta risiko likuiditas. Kebijakan akanpentingnya mengelola tingkat risiko ini telah meningkatsecara signifikan dengan mempertimbangkan beberapaparameter perubahan dan volatilitas pasar keuanganbaik di Indonesia maupun internasional. DireksiPerusahaan menelaah dan menyetujui kebijakan risikoyang mencakup toleransi risiko dalam strategimengelola risiko-risiko yang dirangkum dibawah ini.

Potential risks arising from financial instruments ofthe Company and Subsidiary relate to interest rate risk,equity risk, credit risk and liquidity risk. Policies of theimportance of managing this risk level has increasedsignificantly by considering some parameters change andvolatility of financial markets both in Indonesia andinternationally. The Company’s Director reviews andapproves risk policies covering the risk tolerance in thestrategy to manage the risks which are summarizedbelow.

Risiko Suku Bunga Interest Rate Risk

Risiko terhadap suku bunga merupakan risiko nilai wajaratau arus kas masa datang dari instrumen keuanganyang berfluktuasi akibat perubahan tingkat suku bungapasar. Eksposur Perusahaan dan Anak Perusahaanterhadap perubahan suku bunga pasar terkait padahutang bank baik jangka pendek dan jangka panjang.

Interest rate risk is the risk of fair value or future cashflows of financial instruments fluctuate due to changes inmarket interest rates. Exposure of the Company andSubsidiary against changes in market interest ratesrelates to both short-term and long-term bank loans.

Perusahaan dan Anak perusahaan didanai denganhutang bank yang dikenai bunga. Oleh karena itu,eksposur Perusahaan dan Anak perusahaan tertentuterhadap risiko pasar untuk perubahan tingkat sukubunga terutama sehubungan dengan hutang bankjangka pendek dan jangka panjang. KebijakanPerusahaan dan Anak perusahaan adalahmendapatkan tingkat suku bunga yang palingmenguntungkan tanpa meningkatkan ekposur terhadapmata uang asing, yaitu dengan mengendalikan bebanbunga.

The Company and Subsidiary are financed throughinterest-bearing bank loans. Therefore, the Company andSubsidiary’ exposures to market risk for changes ininterest rates relate primarily to their short-term and long-term bank loan. The Company’s and Subsidiary’s policiesare to obtain the most favorable interest rates availablewithout increasing their foreign currency exposure bymanaging their interest cost.

Risiko Kredit Credit Risk

Risiko kredit adalah risiko bahwa Perusahaan dan AnakPerusahaan akan mengalami kerugian yang timbul daripelanggan, klien atau pihak lawan yang gagalmemenuhi kewajiban kontraktual mereka. Tidak adarisiko kredit yang terpusat secara signifikan.Perusahaan dan Anak Perusahaan mengelola danmengendalikan risiko kredit dengan menetapkanbatasan jumlah risiko yang dapat diterima untukpelanggan dan memantau eksposur terkait denganbatasan-batasan tersebut.

Credit risk is the risk that the Company and Subsidiarywill incur a loss arising from the customer, client or otherparty who failed to meet their contractual obligations.There is no significant concentration of credit risk. TheCompany and Subsidiary manage and control credit riskby setting limits of acceptable risk for customers andmonitor the exposure associated with these restrictions.

Perusahaan dan Anak Perusahaan melakukanhubungan usaha hanya dengan pihak ketiga yang diakuidan kredibel. Perusahaan dan Anak Perusahaanmemiliki kebijakan untuk semua pelanggan yang akanmelakukan perdagangan secara kredit harus melaluiprosedur verifikasi kredit. Sebagai tambahan jumlahpiutang dipantau secara terus menerus untukmengurangi risiko piutang ragu-ragu.

The Company and Subsidiary conduct businessrelationships only with recognized and credible thirdparties. The Company and Subsidiary have a policy to gothrough customer credit verification procedures. Inaddition, the amount of receivables are monitoredcontinuously to reduce the risk for doubtful accounts.









54

35. TUJUAN DAN KEBIJAKAN RISIKO MANAJEMENKEUANGAN (Lanjutan)

35. FINANCIAL RISK MANAGEMENT OBJECTIVEAND POLICIES (Continued)

Risiko Likuiditas Liquidity Risk

Risiko likuiditas merupakan risiko disaat posisi arus kasPerusahaan dan Anak Perusahaan menunjukan nilaipendapatan jangka pendek tidak mencukupi untukmenutupi kebutuhan nilai pengeluaran jangka pendek.

Liquidity risk is a risk arising when the cash flow positionof the Company and Subsidiary not enough to cover theliabilities which become due.

Kebutuhan likuiditas Perusahaan dan Anak Perusahaantimbul dari kebutuhan dalam membiayai investasi danpengeluaran barang modal yang terkait denganperluasan bisnis properti dan infrastruktur yangberhubungan dengan properti. Dimana bisnis inimemerlukan dukungan dana yang cukup besarterutama untuk mempercepat pembangunan atas areayang sudah ada serta memperluas area pengembangandan infrastruktur pendukungnya.

Liquidity needs of the Company and Subsidiary arisedfrom the need to finance investment and capitalexpenditures relating to expansion of business propertyand property related infrastructure. Where this businessrequires substantial financial support mainly to acceleratethe development of existing areas and expand the area ofdevelopment and supporting infrastructure.

Pada normanya, di dalam mengelola risiko likuiditas,Perusahaan dan Anak Perusahaan memantau danmenjaga tingkat kas dan setara kas yang dianggapmemadai untuk membiayai operasional Perusahaandan Anak Perusahaan dan untuk mengatasi dampakdari fluktuasi arus kas. Perusahaan dan AnakPerusahaan juga secara rutin mengevaluasi proyeksiarus kas dan arus kas aktual, termasuk jadual jatuhtempo hutang bank jangka pendek dan jangka panjangmereka, dan terus menelaah kondisi pasar keuanganuntuk mengambil inisiatif penggalangan dana. Kegiatanini dapat meliputi pinjaman bank, penerbitan surathutang ataupun penerbitan ekuitas di pasar modal.

In the norm, in managing liquidity risk, the Company andSubsidiary monitor and maintain levels of cash and cashequivalents deemed adequate to finance the operationsof the Company and Subsidiary and to overcome theimpact of fluctuations in cash flow. The Company andSubsidiary also regularly evaluate cash flow projectionsand actual cash flows, including the schedule of maturinglongterm debt, and continue to examine the condition offinancial markets to take a fundraising initiative. Theseactivities may include bank loans, issuance of debt orequity issuance in the capital market.

36. KELOMPOK INSTRUMEN KEUANGAN 36. FINANCIAL INSTRUMENTS BY CATEGORY

Tabel di bawah ini menyajikan perbandingan atas nilaitercatat dengan nilai wajar dari instrumen keuanganPerusahaan dan Anak perusahaan yang tercatat dalamlaporan keuangan konsolidasian pada tanggal31 Desember 2010.

The table below is a comparison by class of the carryingamounts and fair value of the Company and Subsidiaryfinancial instrument that are carried in the consolidatedfinancial statements as of December 31, 2010.

Nilai tercatat/ Nilai wajar/Carrying value Fair value

Aset keuangan Financial assetsKas dan setara kas 12.377.343.899 12.377.343.899 Cash and cash equivalentsPiutang lain-lain Other receivables

Pihak ketiga 208.781.509 208.781.509 Third partiesPihak hubungan istimewa 39.907.054.776 39.907.054.776 Related parties

Aset lain-lain 25.267.191.964 25.267.191.964 Other assets

Jumlah aset keuangan 77.760.372.148 77.760.372.148 Total financial assets

Kewajiban keuangan Financial liabilitiesHutang usaha 25.268.968.104 25.268.968.104 Trade payablesHutang lain-lain 5.433.679.646 5.433.679.646 Other payablesBiaya masih harus dibayar 1.237.657.698 1.237.657.698 Accrued expensesUang muka pelanggan 62.832.777.488 62.832.777.488 Advances from customersKewajiban jangka panjang Long-term debts

Hutang bank 32.038.000.000 32.038.000.000 Bank loanHutang sewa pembiayaan 2.387.868.455 2.387.868.455 Obligations under finance leases

Jumlah kewajiban keuangan 129.198.951.391 129.198.951.391 Total financial liabilities









55

36. KELOMPOK INSTRUMEN KEUANGAN (Lanjutan) 36. FINANCIAL INSTRUMENTS BY CATEGORY(Continued)

Nilai wajar kas dan setara kas, piutang usaha,piutang lain-lain - pihak ketiga, dana yang dibatasipenggunaannya, investasi jangka pendek yang jatuhtempo satu tahun atau kurang, hutang usaha, hutanglain-lain, hutang bank jangka pendek, biaya masih harusdibayar, uang muka pelanggan jatuh tempo dalamjangka pendek maka nilai tercatat mendekati estimasinilai wajarnya karena jangka waktu jatuh tempo yangsingkat atas instrumen keuangan tersebut.

Fair value of cash and cash equivalents, tradereceivables, other receivables - third parties, restrictedfunds, short-term investment with remaining maturities ofone year or less, trade payables, other payables, short-term bank loans, accrued expenses, advance fromcustomers approximate their carrying amounts largelydue to short-term maturities of these instruments.

Nilai wajar piutang lain-lain - pihak hubungan istimewadinilai menggunakan diskonto arus kas masa depanberdasarkan tingkat suku bunga efektif.

Fair value of other receivables - related parties isdetermined by discounting future cash flows usingeffective interest rate.

Nilai wajar kewajiban jangka panjang mendekati nilaitercatat karena tingkat suku bunganya dinilai ulangsecara berkala.

Fair value of long-term debts approximate their carryingamounts largely due to their frequently repriced interestrate.

37. KEJADIAN SETELAH TANGGAL NERACA 37. SUBSEQUENT EVENTS

a. Pada tanggal 4 Pebruari 2011, Perusahaan telahmelunasi hutang kepada PT Bank Negara Indonesia(Persero) Tbk. sebesar Rp 10.273.000.000.

a. On February 4, 2011, the Company has fully paid thebank loan to PT Bank Negara Indonesia (Persero)Tbk. amounting to Rp 10,273,000,000.

b. Pada bulan januari 2011, Anak perusahaanmelakukan tahap awal pembangunan (groundbreaking) apartemen Westmark.

b. On January 2011, the Subsidiareis has started isdevelopment (ground breaking) Westmark apartment.

c. Pada tanggal 24 Februari 2011, Perusahaan telahmembayar hutang kepada PT Bank TabunganNegara (Persero) Tbk. sebesar Rp 3.361.000.000.

c. On February 24, 2011, the Company has paid thebank loan to PT Bank Tabungan Negara (Persero)Tbk. amounting to Rp 3,361,000,000

d. Pada tanggal 1 Maret 2011, Perusahaan telahmembayar hutang kepada PT Bank NegaraIndonesia (Persero) Tbk. sebesar Rp 5.000.000.000.

d. On March 1, 2011, the Company has paid bank loanto PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk.amounting to Rp 5,000,000,000.

38. PERNYATAAN STANDAR AKUNTANSI KEUANGAN(PSAK) BARU DAN REVISI

38. NEW AND REVISED STATEMENTS OF FINANCIALACCOUNTING STANDARDS (PSAK)

Berikut ini ikhtisar Standar Akuntansi yang telahdikeluarkan oleh Dewan Standar Akuntansi Keuangan(DSAK), yang relevan buat Perusahaan dan AnakPerusahaan, sampai dengan tanggal penyelesaianlaporan keuangan konsolidasian Perusahaan dan AnakPerusahaan tetapi belum efektif adalah sebagai berikut:

The following summarizes the Accounting Standardsissued by Indonesian Accounting Standards Board(DSAK), which are relevant to the Company and itsSubsidiary, up to the date of completion of the Company’sand Subsidiary’s consolidated financial statements but notyet effective as follows:

Efektif berlaku pada atau setelah tanggal1 Januari 2011:

Effective on or after January 1, 2011:

- PSAK No. 1 (Revisi 2009) “Penyajian LaporanKeuangan” - Menetapkan dasar-dasar bagipenyajian laporan keuangan bertujuan umum(general purpose financial statements) agar dapatdibandingkan baik dengan laporan keuanganperiode sebelumnya maupun dengan laporankeuangan entitas lain;

- PSAK No. 1 (Revised 2009) “Presentation ofFinancial Statements” - Prescribes the basis forpresentation of general purpose financial statementsto ensure comparability both with the entity's financialstatements of previous periods and with the financialstatements of other entities;

- PSAK No. 2 (Revisi 2009) “Laporan Arus Kas” -Memberikan pengaturan atas informasi mengenaiperubahan historis dalam kas dan setara kas melaluilaporan arus kas yang mengklasifikasikan arus kasberdasarkan aktivitas operasi, investasi, maupunpendanaan (financing) selama suatu periode;

- PSAK No. 2 (Revised 2009) “Statement of CashFlows” - Requires the provision of information aboutthe historical changes in cash and cash equivalentsby means of a statement of cash flows whichclassifies cash flows during the period from operating,investing and financing activities;









56

38. PERNYATAAN STANDAR AKUNTANSI KEUANGAN(PSAK) BARU DAN REVISI (Lanjutan)

38. NEW AND REVISED STATEMENTS OF FINANCIALACCOUNTING STANDARDS (PSAK) (Continued)

- PSAK No. 4 (Revisi 2009) “Laporan KeuanganKonsolidasian dan Laporan Keuangan Tersendiri” -Akan diterapkan dalam penyusunan dan penyajianlaporan keuangan konsolidasian untuk sekelompokentitas yang berada dalam pengendalian suatuentitas induk dan dalam akuntansi untuk investasipada entitas anak, pengendalian bersama entitas,dan entitas asosiasi ketika laporan keuangantersendiri disajikan sebagai informasi tambahan;

- PSAK No. 4 (Revised 2009) “Consolidated andSeparate Financial Statements” - Shall be applied inthe preparation and presentation of consolidatedfinancial statements for a group of entities under thecontrol of a parent and in accounting for investmentsin subsidiaries, jointly controlled entities andassociates when separate financial statements arepresented as additional information;

- PSAK No. 5 (Revisi 2009) “Segmen Operasi” -Informasi segmen diungkapkan untukmemungkinkan pengguna laporan keuangan untukmengevaluasi sifat dan dampak keuangan dariaktivitas bisnis yang mana entitas terlibat danlingkungan ekonomi dimana entitas beroperasi;

- PSAK No. 5 (Revised 2009) “Operating Segments” -Segment information is disclosed to enable users offinancial statements to evaluate the nature andfinancial effects of the business activities in which theentity engages and the economic environments inwhich it operates;

- PSAK No. 7 (Revisi 2010) ”Pengungkapan Pihak-pihak Berelasi” - Mensyaratkan pengungkapanhubungan, transaksi dan saldo pihak-pihak yangberelasi, termasuk komitmen, dalam laporankeuangan konsolidasian dan laporan keuangantersendiri entitas induk, dan juga diterapkanterhadap laporan keuangan secara individual.Penerapan dini diperkenankan;

- PSAK No. 7 (Revised 2010) “Related PartyDisclosures” - Requires disclosure of related partyrelationships, transactions and outstanding balances,including commitments, in the consolidated andseparate financial statements of a parent, and alsoapplies to individual financial statements. Earlyapplication is allowed;

- PSAK No. 12 (Revisi 2009) “Bagian Partisipasidalam Ventura Bersama” - Akan diterapkan untukakuntansi bagian partisipasi dalam ventura bersamadan pelaporan aset, kewajiban, penghasilan danbeban ventura bersama dalam laporan keuanganventurer dan investor, terlepas dari struktur ataubentuk yang mendasari dilakukannya aktivitasventura bersama;

- PSAK No. 12 (Revised 2009) “Interests in JointVentures” - Shall be applied in accounting forinterests in joint ventures and the reporting of jointventure assets, liabilities, income and expenses in thefinancial statements of venturers and investors,regardless of the structures or forms under which thejoint venture activities take place;

- PSAK No. 15 (Revisi 2009) “Investasi Pada EntitasAsosiasi” - Akan diterapkan untuk akuntansiinvestasi dalam entitas asosiasi. MenggantikanPSAK No. 15 (1994) “Akuntansi untuk InvestasiDalam Perusahaan Asosiasi” dan PSAK No. 40(1997) “Akuntansi Perubahan Ekuitas AnakPerusahaan/Perusahaan Asosiasi”;

- PSAK No. 15 (Revised 2009) “Investments inAssociates” - Shall be applied in accounting forinvestments in associates. Supersedes PSAK No. 15(1994) “Accounting for Investments in Associates”and PSAK No. 40 (1997) “Accounting for Changes inEquity of Subsidiaries/Associates”;

- PSAK No. 19 (Revisi 2010) “Aset Tak berwujud” -Menentukan perlakuan akuntansi bagi aset takberwujud yang tidak diatur secara khusus dalamPSAK lain. Mensyaratkan untuk mengakui aset takberwujud jika, dan hanya jika, kriteria tertentudipenuhi, dan juga mengatur cara mengukur jumlahtercatat dari aset tak berwujud dan pengungkapanyang berhubungan;

- PSAK No. 19 (Revised 2010) ”Intangible Assets” -Prescribes the accounting treatment for intangibleassets that are not dealt with specifically in anotherPSAK. Requires the recognition of an intangible assetif, and only if, the specified criteria are met, and alsospecifies how to measure the carrying amount ofintangible assets and related disclosures;

- PSAK No. 22 (Revisi 2010) ”Kombinasi Bisnis” -Diterapkan untuk transaksi atau peristiwa lain yangmemenuhi definisi kombinasi bisnis gunameningkatkan relevansi, keandalan, dan dayabanding informasi yang disampaikan entitas pelapordalam laporan keuangannya tentang kombinasibisnis dan dampaknya;

- PSAK No. 22 (Revised 2010) “BusinessCombinations” - Applies to a transaction or otherevent that meets the definition of a businesscombination to improve the relevance, reliability andcomparability of the information that a reporting entityprovides in its financial statements about a businesscombination and its effects;

- PSAK No. 23 (Revisi 2010) “Pendapatan” -Mengidentifikasikan keadaan saat kriteria mengenaipengakuan pendapatan akan terpenuhi, sehinggapendapatan akan diakui. Mengatur perlakuanakuntansi atas pendapatan yang timbul daritransaksi dan kejadian tertentu. Memberikanpanduan praktis dalam penerapan kriteria mengenaipengakuan pendapatan.

- PSAK No. 23 (Revised 2010) “ Revenue” - Identifiesthe circumstances in which the criteria on revenuerecognition will be met and, therefore, revenue will berecognized. Prescribes the accounting treatment ofrevenue arising from certain types of transactions andevents. Provides practical guidance on the applicationof the criteria on revenue recognition.









57



- PSAK No. 25 (Revisi 2009) “Kebijakan Akuntansi,Perubahan Estimasi Akuntansi, dan Kesalahan” -Menentukan kriteria untuk pemilihan dan perubahankebijakan akuntansi, bersama dengan perlakuanakuntansi dan pengungkapan atas perubahankebijakan akuntansi, perubahan estimasi akuntansi,dan koreksi kesalahan.

- PSAK No. 25 (Revised 2009) “Accounting Policies,Changes in Accounting Estimates and Errors” -Prescribes the criteria for selecting and changingaccounting policies, together with the accountingtreatment and disclosure of changes in accountingpolicies, changes in accounting estimates andcorrections of errors.

- PSAK No. 48 (Revisi 2009) “Penurunan Nilai Aset” -Menetapkan prosedur-prosedur yang diterapkanagar aset dicatat tidak melebihi jumlah terpulihkandan jika aset tersebut terjadi penurunan nilai, rugipenurunan nilai harus diakui;

- PSAK No. 48 (Revised 2009) “Impairment of Assets” -Prescribes the procedures applied to ensure thatassets are carried at no more than their recoverableamount and if the assets are impaired, an impairmentloss should be recognized;

- PSAK No. 57 (Revisi 2009) “Provisi, LiabilitasKontinjensi, dan Aset Kontinjensi” - Bertujuan untukmengatur pengakuan dan pengukuran kewajibandiestimasi, kewajiban kontinjensi dan asetkontinjensi serta untuk memastikan informasimemadai telah diungkapkan dalam catatan ataslaporan keuangan untuk memungkinkan parapengguna memahami sifat, waktu, dan jumlah yangterkait dengan informasi tersebut;

- PSAK No. 57 (Revised 2009) “Provisions, ContingentLiabilities and Contingent Assets” - Aims to providethat appropriate recognition criteria and measurementbases are applied to provisions, contingent liabilitiesand contingent assets and to ensure that sufficientinformation is disclosed in the notes to enable usersto understand the nature, timing and amount relatedto the information;

- PSAK No. 58 (Revisi 2009) “Aset Tidak Lancar yangDimiliki untuk Dijual dan Operasi yang Dihentikan” -Bertujuan untuk mengatur akuntansi untuk asetyang dimiliki untuk dijual, serta penyajian danpengungkapan operasi dihentikan;

- PSAK No. 58 (Revised 2009) “Non-Current Assets,Held for Sale and Discontinued Operations” - Aims tospecify the accounting for assets held for sale, andthe presentation and disclosure of discontinuedoperations;

- ISAK No. 11 “Distribusi Aset Nonkas KepadaPemilik” - Diterapkan untuk distribusi searah(nonreciprocal) aset oleh entitas kepada pemilikdalam kapasitasnya sebagai pemilik, sepertidistribusi aset nonkas dan distribusi yangmemberikan pilihan kepada pemilik untuk menerimaaset nonkas atau alternatif kas; dan

- ISAK No. 11 “Distributions of Non-Cash Assets toOwners” - Applies to types of non-reciprocaldistributions of assets by an entity to its owners actingin their capacity as owners, i.e., distributions of non-cash assets and distributions that give owners achoice of receiving either non-cash assets or a cashalternative; and

- ISAK No. 12 “Pengendalian Bersama Entitas (PBE):Kontribusi Nonmoneter oleh Venturer” - Berkaitandengan akuntansi venture untuk kontribusinonmoneter ke PBE dalam pertukaran denganbagian partisipasi ekuitas PBE yang dicatat baikdengan metode ekuitas atau konsolidasiproporsional.

- ISAK No. 12 “Jointly Controlled Entities (JCE): Non-Monetary Contributions by Venturers” - Deals with theventurer's accounting for nonmonetary contributionsto a JCE in exchange for an equity interest in the JCEaccounted for using either the equity method orproportionate consolidation.

Efektif berlaku pada atau setelah tanggal1 Januari 2012:

Effective on or after January 1, 2012:

- PSAK No. 10 (Revisi 2010) ”Pengaruh PerubahanKurs Valuta Asing” - Menjelaskan bagaimanamemasukkan transaksi-transaksi dalam mata uangasing dan kegiatan usaha luar negeri ke dalamlaporan keuangan suatu entitas dan menjabarkanlaporan keuangan ke dalam suatu mata uangpelaporan;

- PSAK No. 10 (Revised 2010) “The Effects ofChanges in Foreign Exchange Rates” - Prescribeshow to include foreign currency transactions andforeign operations in the financial statements of anentity and translate financial statements into apresentation currency;

- PSAK No. 24 (Revisi 2010), “Imbalan Kerja” -Mengatur akuntansi dan pengungkapan imbalankerja;

- PSAK No. 24 (Revised 2010), “Employee Benefits” -Establish the accounting and disclosures foremployee benefits;









58



- PSAK No. 46 (Revisi 2010), “Akuntansi PajakPenghasilan” - Mengatur perlakuan akuntansi untukpajak penghasilan dalam menghitung konsekuensipajak kini dan masa depan untuk pemulihan(penyelesaian) jumlah tercatat aset (liabilitas) dimasa depan yang diakui pada laporan posisikeuangan; serta transaksitransaksi dan kejadian-kejadian lain pada periode kini yang diakui padalaporan keuangan;

- PSAK No. 46 (Revised 2010), “Accounting for IncomeTaxes”. Prescribes the accounting treatment forincome taxes to account for the current and future taxconsequences of the future recovery (settlement) ofthe carrying amount of assets (liabilities) that arerecognized in the balance sheet; and transactions andother events of the current period that are recognizedin the financial statements;

- PSAK No. 50 (Revisi 2010), “Instrumen Keuangan:Penyajian” - Menetapkan prinsip penyajianinstrumen keuangan sebagai liabilitas atau ekuitasdan saling hapus aset keuangan dan liabilitaskeuangan; dan

- PSAK No. 50 (Revised 2010), “Financial Instruments:Presentation” - Establish the principles for presentingfinancial instruments as liabilities or equity and foroffsetting financial assets and financial liabilities; and

- PSAK No. 60, “Instrumen Keuangan:Pengungkapan” - Mensyaratkan pengungkapandalam laporan keuangan yang memungkinkan parapengguna untuk mengevaluasi signifikansiinstrumen keuangan atas posisi dan kinerjakeuangan; dan jenis dan besarnya risiko yang timbuldari instrumen keuangan yang mana entitasterekspos selama periode dan pada akhir periodepelaporan, dan bagaimana entitas mengelola risiko-risiko tersebut.

- PSAK No. 60, “Financial Instruments: Disclosures” -Requires disclosures in financial statements thatenable users to evaluate the significance of financialinstruments for financial position and performance;and the nature and extent of risks arising fromfinancial instruments to which the entity is exposedduring the period and at the end of the reportingperiod, and how the entity manages those risks.

Perusahaan dan Anak perusahaan masih mengevaluasidampak yang mungkin timbul dari penerapan standar-standar ini terhadap laporan keuangan konsolidasian.

The Company and Subsidiary is evaluating the effects ofthese standards on the consolidated financial statements.

39. PENYELESAIAN LAPORAN KEUANGAN 39. COMPLETION OF THE FINANCIAL STATEMENTS

Manajemen Perusahaan bertanggungjawab terhadappenyusunan laporan keuangan konsolidasian yangdiselesaikan dan disetujui pada tanggal 15 Maret 2011.

The management of the Company is responsible for thepreparation of the accompanying consolidated financialstatements that were completed and approved onMarch 15, 2011.

pt cowell development tbk.cowelldev.com/public/pdf/financial-statement/en/03_financial report 31 dec...

Documents