Manajemen Keuangan 2“Pembiayaan dengan Hutang dan Saham Preferen”

Kelompok 7

Pengertian ObligasiObligasi adalah surat tanda bukti utang yang dikeluarkan oleh perusahaan kepada pemegangnya dengan imbalan bunga sejumlah tertentu. Setiap pemegang obligasi berhak mendapat bunga setiap tahun sekalipun suatu perseroan tidak mendapatkan laba dalam tahun tertentu, namun perusahaan harus membayar bunga bagi para pemegang obligasi. Bunga ini besarnya sudah ditentukan terlebih dahulu dan dicantumkan dalam obligasi yang bersangkutan

Tujuan obligasi diterbitkan perusahaan menerbitkan obligasi biasanya disebabkan oleh

kebutuhan dana dalam jumlah besar yang tidak bisa dipenuhi

dari akumulasi laba ditahan maupun dari utang bank.

Masa jatuh tempo obligasiObligasi biasanya memiliki masa jatuh tempo lebih dari

satu tahun . Biasanya antara 5 sampai dengan 20 tahun

Jenis Jenis Obligasi dengan Jaminan :

1. Mortgage Bonds 2. Equipment Bonds3. Collateral – trust bond

Obligasi dengan jaminan

obligasi dengan jaminan atau secured bond adalah obligasi yang dijamin dengan asset khusus atas penerbitan obligasi tersebut, Contoh :

obligasi hipotik (mortgage bond), yaitu obligasi yang penerbitannya dijamin dengan suatu jaminan tertentu misalnya real estate.

Obligasi tanpa jaminan (unsecured Bonds)

Obligasi tanpa jaminan adalah obligasi yang diterbitkan tanpa menggunakan suatu jaminan Aset Real tertentu, Alasan perusahaan menerbitkan Obligasi tanpa jaminan yaitu :Difisit Keuangan, Faktor Perpajakan dan ketidak pastian prospek laba yang akan di terima oleh perusahaan

Jenis – Jenis Obligasi dengan Jaminan :

1. Debenture

2. Denenture yang di surbordinasi (surbodinate debenture)

3. obligasi pendapatan (income bond)

Penilaian obligasi dan biaya hutangNilai suatu obligasi adalah nilai sekarang (present value) dari bunga masa depan yang diterima (present value annuity) dan nilai persamaan atau nilai jatuh tempo obligasi.

Tiga elemen penting dalam penilaian obligasi :1. jumlah dan waktu dari arus kas yang akan diterima investor 2. tanggal jatuh tempo obligasi3. tingkat pengembalian yang diinginkan

Pengunaan Saham Preferen dalam Pembiayaan

Saham Preferen adalah saham yang memiliki kekhususan terutama dalam pembayaran deviden dan hak suara yang lebih bila di bandingkan dengan pemilik saham biasa

Memiliki berbagai tingkat, Tagihan terhadap aktiva dan pendapatan, Dividen Kumulatif, Konvertibilitas,

Saham Preferen memiliki karakteristik sebagai berikut :

Pengunaan Saham Preferen dalam Pembiayaan

Beberapa ketentuan saham preferen yang kurang umum :

Hak suara berpartisipasi Dana cadangan pelunasan hutang Jatuh tempo Fasilitas opsi tarik Tingkat deviden yang luwes

Pengunaan Saham Preferen dalam Pembiayaan

Keunggulan saham preferen bagi investor :

1. Saham preferen menghasilkan hasil yang relatif stabil2. Pemegang saham preferen lebih diprioritaskan dibandingkan saham biasa3. Banyak perusahaan lebih sering menginvestasikan uang dalam saham preferen

karena 70 sampai 80 persen dari deviden yang diterima tidak terkena pajak

Pengunaan Saham Preferen dalam Pembiayaan

kelemahan saham preferen bagi investor :

1. Meskipun para pemegang saham preferen kurang terpengaruh oleh resiko kepemilikan perusahaan namun hasil pengembalian yang diperoleh sangat terbatas

2. Fluktuasi harga saham preferen lebih besar dibandingkan harga obligasi, tetapi hasil yang diperoleh sering sedikit dibanding bunga obligasi

3. Para pemegang saham preferen tidak mempunyai hak paksa atas deviden4. Jumlah akumulatif deviden yang tertunggak, yang diselesaikan dengan

pembayaran kas tidak sebanding dengan jumlah yang terhutang

Penarikan kembali Hutang dan Saham PreferenHampir seluruh emisi obligasi dan emisi saham preferen memiliki fasilitas opsi tarik sehingga, jika diperlukan dapat dilakukan “paksaan” untuk menarik kembali surat berharga mereka dengan premi opsi tarik.

Dalam persyaratan opsi tarik (call provision ) perusahaan emiten diberi hak untuk menebus kembali obligasinya. Persyaratan ini secara umum menetapkan bahwa perusahaan harus membayar jumlah tebusan di atas nilai nominal obligasi

KESIMPULAN Obligasi adalah surat tanda bukti utang yang dikeluarkan oleh

perusahaan kepada pemegangnya dengan imbalan bunga sejumlah tertentu. Dalam setiap obligasi tertera nilai nominal obligasi serta tingkat bunga obligasi. Nilai nominal atau nilai pari adalah nilai yang menunjukkan jumlah yang harus dibayar perusahaan pada waktu obligasi jatuh tempo.

Saham dalam pengertian umum, merupakan sebuah piagam yang berisi aspek – aspek penting bagi perusahaan, termasuk hak dari pemilik saham dan hak khusus yang dimilikinya berkaitan dengan kepemilikan saham

Saham Preferen adalah saham yang memiliki kekhususan terutama dalam pembayaran deviden dan hak suara yang lebih bila di bandingkan dengan pemilik saham biasa.

Terima kasih