pengaruh rasio profitabilitas, economic value added...
TRANSCRIPT
PENGARUH RASIO PROFITABILITAS, ECONOMIC VALUE ADDED (EVA), DAN MARKET VALUE ADDED (MVA) TERHADAP HARGA SAHAM PADA
PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG GO PUBLIC DI BURSA EFEK INDONESIA
SKRIPSI
Diajukan Untuk Memenuhi Tugas Dan Syarat-syarat Guna Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Program Studi Manajemen Pada Fakultas Ekonomi Dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta
Oleh :
TATIT ANGGRAHENI OKTORA B 100 090 156
PROGRAM STUDI MANAJEMEN FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA 2013
PENGESAIIAN
Yang bertandatangan dibawah ini telah membaca slripsi ini dengan judul :
PENGARI]H RASIO PROFITABILITAS, ECONOMIC VALUE ADDED(EVA) DAI\i IIIARKET VALUE ADDED (MVA) TERHADAP HARGASAHAM PERUSAIIAAN MAIruFAKTT]R YAI\IG GO PABLIC DI BURSAEFEK INDONESIA.
Yang ditulis oleh :
Nama : TATIT AI\TGGRAHENI OKTORA
NIM : B 100 090 156
Penandatanganan berpendapat bahwa skripsi tersebut telah memenuhisyarat untuk diterima pada :
Surakarta-.J..$ Feu 2Ot7
Pembimbing Utama
t^ f .,"rn',---,\
Drs. Sri Padmantyo, MBA
Surakarta
Hari
Tanggal
iv
MOTTO
“Kepada Allahlah kembalimu, dan Dia Maha kuasa atas segala sesuatu”.
(QS Hud : 4)
“Dan Allah mengeluarkan kamu dari perut ibumu dalam keadaan tidak mengetahui sesuatupun, dan Dia memberi kamu pendengaran,
penglihatan dan hati, agar kamu bersyukur”.
(QS AnNahl : 78)
Tugas kita bukanlah untuk berhasil. Tugas kita adalah untuk mencoba, karena di dalam mencoba itulah kita menemukan dan belajar
membangun kesempatan untuk berhasil.
(Mario Teguh)
Orangorang yang berhenti belajar akan menjadi pemilik masa lalu, orang – orang yang masih terus belajar , akan menjadi pemilik masa
depan.
(Mario Teguh)
Hanya orang takut yang bisa berani, karena keberanian adalah melakukan sesuatu yang ditakutinya. Maka bila merasa takut , anda
akan punya kesempatan untuk bersikap berani.
(Mario Teguh)
Bila anda belum menemukan pekerjaan yang sesuai dengan bakat anda, bakatilah apapun pekerjaan anda sekarang. Anda akan tampil
secemerlang yang berbakat.
(Mario Teguh)
Jadikanlah dirimu yang terbaik, tapi jangan berpikir dirimu yang paling baik.
(Inneh)
v
PERSEMBAHAN
Karya kecil ini aku persembahkan untuk :
Ayah Ibuku tercinta, terima kasih telah banyak berkorban untukku
selalu memberikan motivasi, serta doa yang tak pernah putus dalam setiap langkahku.
vi
KATA PENGANTAR
Assalamualaikum Wr. Wb.
Dengan memuji syukur Alhamdulillah kepada Allah SWT, yang telah
melimpahkan rahmat dan hidayah serta karuniaNya kepada penulis sehingga
dapat meneyelesaikan skripsi ini dengan judul : “PENGARUH RASIO
PROFITABILITAS, ECONOMIC VALUE ADDED (EVA) DAN MARKET
VALUE ADDED (MVA) TERHADAP HARGA SAHAM PERUSAHAAN
MANUFAKTUR YANG GO PUBLIC DI BURSA EFEK INDONESIA”,
sebagai salah satu syarat untuk mencapai gelar Sarjana Ekonomi Jurusan
Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Surakarta.
Pada kesempatan ini penulis menyampaikan terima kasih kepada semua
pihak yang telah membantu baik secara langsung maupun tidak langsung hingga
selesainya skripsi ini.
Ucapan terima kasih dan penghargaan yang tulus penulis ucapkan kepada :
1. Bapak Prof. Dr. H. Bambang Setiadji, MS. Selaku Rektor Universitas
Muhammadiyah Surakarta.
2. Bapak Dr. H. Triyono, S.E, M.Si. selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan
Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.
3. Bapak Drs. Agus Muqorobin, MM. Selaku Ketua Jurusan Manajemen
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.
4. Ibu Dra. Wuryaningsih Dwi Lestari, MM. Selaku Pembimbing
akademik, yang telah memberikan pengarahan selama masa studi.
vii
5. Bapak Drs. Sri Padmantyo, MBA. Selaku Dosen Pembimbing Skripsi,
yang telah memberikan bimbingan dan berbagai arahan yang berguna
sehingga skripsi ini dapat terselesaikan.
6. Para dosen pengajar di Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta yang telah memberikan ilmu dan
bimbingannya sehingga penulis dapat menyelesaikan pendidikannya
dengan baik.
7. Bapak dan Ibuku tercinta yang selalu mendoakanku, banyak berkorban
untukku dan memberikan motivasi hingga penulis dapat menyelesaikan
pendidikan dan skripsi ini.
8. Seluruh keluarga besarku yang selalu memberikan dorongan dan motivasi.
9. Sahabat – sahabatku tercinta yang telah mengajarkanku tentang arti sebuah
persahabatan, kita berjuang bersama dari awal kuliah sampai selesainya
skripsi ini, beruntung punya kalian, Ana Menthis, Bebeh Cizka, Mifta
(Katol), Nilam ondol (Mila), Yeni mbem-mbem, Mbokde Yanti.
Terima kasih kalian selalu ada disaat senang dan sedih. Semoga
persahabatan kita selamanya kawan.
10. Teman-temanku kelas E manajemen 2009 Mila, Mamed, Yeni, Qmunk,
Nanda, Ana, Dedit, Katol, Ganden, Rico, Cizka, Heru woyo, Arep,
Arman, Yanti, Pak Tile, Gendut, Agung. Kenangan indah dan
mengesankan bersama kalian semuanya.
11. Teman-temanku Manajemen angkatan 2009.
12. Teman-temanku HEMa Manajemen kepengurusan 2009, 2010, dan 2011
(mbak Nana, mbak Dian, Puji, Civi, Nilam, Ihsan, maz Black, Aulia,
Novita, Katol, maz Brisca, Warsito, Dwi, Galeh, Aan, Kempleng,
Very, Fauzin, Diantik, Erlina, Udin, Siti, Ana ucil, Ajeng, Heru, maz
Ryan, Avril). Banyak pengalaman yang penulis dapat di HEMa
Manajemen. Tetaplah menjadi HEMa Manajemen yang Spektakuler dan
Luar Biasa.
13. Teman-temanku RAPMA FM khususnya angkatan 2010 Ady, Tian Ling-
ling, Ipeh, Veni, Badrun, Anggun, Ukik, Nina, Radius, Dirjo, Iyut,
viii
Flow, Azam, Ade, Yustar, Gery. Sangat menyenangkan bisa mengenal
kalian semua. Banyak sekali pengalaman berharga yang penulis dapat
selama di RAPMA FM. Tetaplah menjadi The First Edutainment Channel
in Solo.
14. Dan semua pihak yang telah mendukungku yang tidak bisa disebutkan
satu-satu.
Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari kesempurnaan untuk
itu penulis mengaharapkan saran dan kritik. Dan akhir kata semoga skripsi ini
dapat bermanfaat bagi para pembaca.
Wassalamualiakum, Wr.Wb
Surakarta, Februari 2013
Penulis
DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL ....................................................................................... i
HALAMAN PENGESAHAN ......................................................................... ii
HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI ................................... iii
HALAMAN MOTTO ...................................................................................... iv
HALAMAN PERSEMBAHAN ..................................................................... v
KATA PENGANTAR .................................................................................... vi
DAFTAR ISI .................................................................................................... ix
DAFTAR TABEL ........................................................................................... xii
DAFTAR GAMBAR ....................................................................................... xiii
ABSTRAK ...................................................................................................... xiv
BAB I PENDAHULUAN ........................................................................... 1
A. Latar Belakang Masalah ............................................................ 1
B. Perumusan Masalah .................................................................. 6
C. Tujuan Penelitian ...................................................................... 6
D. Manfaat Penelitian .................................................................... 7
E. Sistematika Penulisan ................................................................ 7
BAB II TINJAUAN PUSTAKA .................................................................. 9
A. Laporan Keuangan ..................................................................... 9
B. Return On Asset (ROA) ............................................................ 11
C. Return On Equity (ROE) .......................................................... 12
D. Earning Per Share (EPS) ......................................................... 13
E. Economic Valud Added (EVA) ................................................. 13
F. Market Valud Added (MVA) .................................................... 14
G. Saham ........................................................................................ 15
H. Harga Saham ............................................................................. 15
I. Jenis-Jenis Saham ..................................................................... 16
J. Penelitian Terdahulu .................................................................. 17
BAB III METODE PENELITIAN ................................................................ 20
A. Kerangka Pemikiran ................................................................. 20
B. Hipotesis ................................................................................... 22
C. Populasi, Sampel, dan Teknik Pengambilan Sampel ............... 23
D. Jenis dan Sumber Data .............................................................. 23
E. Metode Pengumpulan Data ...................................................... 24
F. Definisi Operasional Variabel Penelitian ................................. 24
G. Metode Analisis Data ............................................................... 26
1. Uji Asumsi Klasik .............................................................. 26
2. Pengujian Hipotesis ............................................................ 31
BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN ...................................... 34
A. Gambaran Bursa Efek Indonesia (BEI) ..................................... 34
B. Deskripsi Data Hasil Penelitian ................................................ 41
C. Analisis Data ............................................................................. 42
1. Uji Asumsi Klasik .............................................................. 42
a. Uji Normalitas ................................................................. 42
b. Uji Multikolinieritas ........................................................ 43
c. Uji Heteroskedastisitas .................................................... 44
d. Uji Autokorelasi .............................................................. 45
2. Pengujian Hipotesis ............................................................ 46
a. Uji t (Pengujian Pengaruh secara Parsial) ..................... 48
b. Uji F ............................................................................... 49
c. Pengujian Goodness of fit (R2) ...................................... 50
D. Pembahasan .............................................................................. 51
BAB V PENUTUP ........................................................................................ 56
A. Kesimpulan ............................................................................... 56
B. Saran .......................................................................................... 58
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel IV.1 Statistik Deskriptif ........................................................................ 41
Tebel IV.2 Hasil Uji Normalitas Data ............................................................ 43
Tabel IV.3 Hasil Uji Multikolinieritas ............................................................ 43
Tabel IV.4 Hasil Uji Heteroskedastisitas ........................................................ 44
Tabel IV.5 Hasil Uji Autokorelasi .................................................................. 45
Tabel IV.6 Hasil Analisis Regresi Linier Berganda ........................................ 47
Tabel IV.7 Rangkuman Hasil Uji t ................................................................. 48
Tabel IV.8 Rangkuman Hasil Uji t ................................................................. 50
DAFTAR GAMBAR
Halaman
Gambar III.I ................................................................................................ 20
ix
ABSTRAK
Harga saham di pasar modal dipengaruhi oleh beberapa faktor, di antaranya kinerja perusahaan. Analisis fundamental melalui perhitungan rasio-rasio keuangan merupakan salah satu indikator kinerja keuangan perusahaan. Tujuan dari penelitian ini adalah untuk mengetahui pengaruh ROA, ROE, EPS, EVA dan MVA terhadap harga saham
Penelitian menggunakan metode studi empiris dengan pendekatan kuantitatif yang dilakukan terhadap perusahaan manufaktur yang go public di Bursa Efek Indonesia (BEI). Populasi dalam penelitian ini adalah seluruh perusahaan yang go public yang terdaftar di BEI. Sampel dalam penelitian ini adalah sebagian dari perusahaan manufaktur di BEI pada periode tahun 2008-2010. Penelitian ini menggunakan data sekunder yaitu data diperoleh dari Indonesian Capital Market Directory (ICMD). Teknik analisis data menggunakan analisis regresi ganda, uji t, uji F, dan uji koefisien determinasi. Sebelumnya dilakukan uji asumsi klasik yaitu uji normalitas, uji multikolinieritas, uji heteroskedastisitas, dan uji autokorelasi. Hasil penelitian menunjukan bahwa: (1) Return On Assets (ROA) tidak berpengaruh terhadap harga saham dengan nilai thitung 1,551 ditolak pada taraf signifikansi 5% (p>0,05); (2) Return On Equity (ROE) berpengaruh positif terhadap harga saham dengan nilai thitung = 2,463 diterima pada taraf signifikansi 5% (p<0,05); (3) Earning Per Share berpengaruh positif terhadap harga saham dengan nilai thitung = 4,837 diterima pada taraf signifikansi 5% (p<0,05); (4)Economic Value Added berpengaruh positif terhadap harga saham dengan nilai thitung = 2,245 diterima pada taraf signifikansi 5% (p<0,05). EVA yang positif menandakan bahwa perusahaan berhasil menciptakan nilai bagi pemilik perusahaan, ini sejalan dengan memaksimumkan nilai perusahaan Ini menunjukkan bahwa EVA berkorelasi positif dengan tingkat pengembalian investasi dalam saham; (5) Market Value Added berpengaruh positif terhadap harga saham dengan nilai thitung 16,629 diterima pada taraf signifikansi 5% (p<0,05). MVA positif menunjukkan bahwa saham perusahaan tersebut dinilai oleh investor lebih besar dari pada nilai buku per lembarnya, sehingga hal ini akan meningkatkan minat investor untuk menanamkan sahamnya di perusahaan. Peningkatan jumlah permintaan saham ini mengakibatkan harga saham meningkat. (6) ROA, ROE, EPS, EVA dan MVA secara bersama-sama berpengaruh terhadap harga saham. Terbukti dari hasil pengujian hipotesis dengan uji F yang memperoleh Fhitung > Ftabel yaitu 175,989 > 2,37 diterima pada taraf signifikansi 5% dan H6 dinyatakan diterima. Artinya ROA, ROE, EPS, EVA dan MVA secara bersama-sama atau secara simultan berpengaruh terhadap harga saham.
Kata Kunci: ROA, ROE, EPS, EVA, MVA, Harga Saham