pengaruh likuiditas, profitabilitas, ukuran …repository.ump.ac.id/7604/1/cover_de titis...

PENGARUH LIKUIDITAS, PROFITABILITAS,

UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN

DENGAN STRUKTUR MODAL SEBAGAI

VARIABEL INTERVENING

(Studi pada Perusahaan LQ45 di BEI Tahun 2012-2016)

SKRIPSI

DE TITIS ANUGRAH

1402010165

PROGRAM STUDI MANAJEMEN

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH PURWOKERTO

JANUARI 2018

i






SKRIPSI

Diajukan sebagai salah satu syarat untuk memperoleh gelar

Sarjana Manajemen

DE TITIS ANUGRAH

1402010165

PROGRAM STUDI MANAJEMEN

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH PURWOKERTO

JANUARI 2018

Pengaruh Likuiditas, Profitabilitas..., De Titis Anugrah, Fakultas Ekonomi Dan Bisnis UMP, 2018

ii

HALAMAN PERSETUJUAN






SKRIPSI

Oleh

DE TITIS ANUGRAH

1402010165

Diperiksa dan disetujui oleh

Pembimbing

Wida Purwidianti, S.E.,M.Sc

NIK.2160230


iii

HALAMAN PENGESAHAN

Skripsi yang diajukan oleh :

Nama : De Titis Anugrah

NIM : 1402010165

Program Studi : Manajemen

Fakultas : Ekonomi dan Bisnis

Perguruan Tinggi : Universitas Muhammadiyah Purwokerto

Judul : Pengaruh Likuiditas, Profitabilitas, Ukuran

Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan

Struktur Modal Sebagai Variabel Interening (Studi

Pada Perusahaan LQ45 Di BEI Tahun 2012-2016)

telah berhasil dipertahankan di hadapan Dewan Penguji dan diterima sebagai

bagian persyaratan yang diperlukan untuk memperoleh gelar Sarjana Manajemen

(S.M.) pada Program Studi Manajemen, Fakultas Ekonomi dan Bisnis,

Universitas Muhammadiyah Purwokerto.

DEWAN PENGUJI

Ketua : Wida Purwidianti, SE, M.Sc ( )

Anggota 1 : Akhmad Darmawan, SE, M.Si ( )

Anggota 2 : Dra Tri Septin Muji Rahayu, M.Si ( )

Ditetapkan di : Purwokerto

Tanggal : 19 Januari 2018

Mengetahui :

Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Akhmad Darmawan, SE, M.Si

NIK. 2160148


iv

HALAMAN PERNYATAAN ORISINALITAS

Saya yang bertandatangan dibawah ini :


NIM : 1402010165




Menyatakan dengan sebenar-benarnya bahwa skripsi ini adalah hasil karya saya

dan semua sumber baik yang dikutip maupun di rujuk telah saya nyatakan dengan

benar serta bukan hasil penjiplakan dari karya orang lain.

Demikian pernyataan ini saya buat dan apabila kelak dikemudian hari terbukti ada

unsur penjiplakan, saya bersedia mempertanggungjawabkan sesuai dengan

ketentuan yang berlaku.

Purwokerto, 19 Januari 2018

Yang membuat pernyataan

De Titis Anugrah


v

MOTTO

“Sesuatu akan menjadi kebanggan, jika sesuatu itu dikerjakan. Sebuah

cita-cita akan menjadi kesuksesan, jika kita awali dengan bekerja untuk

mencapainya dan bukan hanya menjadi impian”

“Berangkat dengan penuh keyakinan, berjalan dengan penuh keihklasan,

istiqomah dalam menghadapi cobaan”

“Jadilah seperti karang di lautan yang kuat dihantam ombak dan

kerjakanlah hal yang bermanfaat untuk diri sendiri dan orang lain, karena hidup

hanyalah sekali. Ingat hanya pada Allah SWT apapun dan dimanapun kita berada,

hanya kepada Dialah tempat kita meminta dan memohon”


vi

PERSEMBAHAN

Skripsi ini saya persembahkan

untuk kedua orang tua saya yang

saya cintai dan saya banggakan,

Bapak Amanudin dan Ibu

Lusmairah.


vii

KATA PENGANTAR

Puji syukur saya panjatkan kepada Allah SWT, karena atas berkat dan

rahmat-Nya, saya dapat menyelesaikan skripsi ini. Penulisan skripsi ini dilakukan

dalam rangka memenuhi salah satu syarat untuk mencapai gelar Sarjana

Manajemen pada Program Studi Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Universitas Muhammadiyah Purwokerto. Saya menyadari bahwa tanpa bantuan

dan bimbingan dari berbagai pihak, dari masa perkuliahan sampai pada

penyusunan skripsi ini, sangatlah sulit bagi saya untuk menyelesaikan skripsi ini.

Oleh karena itu, saya mengucapkan terimakasih kepada :

1. Bapak Dr. H. Syamsuhadi Irsyad SH, M.H, selaku Rektor Universitas

Muhammadiyah Purwokerto;

2. Bapak Akhmad Darmawan, SE, M.Si, selaku Dekan Fakultas Ekonomi

dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Purwokerto;

3. Bapak Hermin Endratno, SE, M.Si, selaku Ketua Program Studi

Pendidikan Manajemen sekaligus Pembimbing Akademik yang telah

memberi berbagai informasi dan bimbingan tentang tata laksana

penyusunan skripsi kepada saya;

4. Ibu Wida Purwidianti, SE, M.Sc, selaku Dosen Pembimbing skripsi yang

selalu memberikan masukan pengarahan dan saran beserta memberikan

ilmu-ilmunya kepada penulis dalam menyusun skripsi ini;

5. Bapak Akhmad Darmawan, SE, M.Si, selaku Dosen Penguji I yang telah

memberikan masukan-masukan yang membangun kepada penulis guna

menyempurnakan skripsi ini;


viii

6. Ibu Dra Tri Septin Muji Rahayu, M.Si, selaku Dosen Penguji II yang

telah memberikan masukan-masukan yang membangun kepada penulis

guna menyempurnakan skripsi ini;

7. Bapak dan Ibu Dosen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas

Muhammadiyah Purwokerto atas segala bantuannya dalam proses

kelancaran belajar mengajar dikampus;

8. Kedua orang tua saya, Bapak Amanudin dan Ibu Lusmairah yang telah

memberikan bantuan dukungan baik material maupun moral serta cinta

kasih sayang yang tak terhingga untuk saya;

9. Kakak saya, Lika Yulifiani yang telah menjadi kakak yang baik yang

mampu memberikan contoh yang baik dan menginspirasi bagi adik-

adikmu untuk menjadi orang yang selalu bersyukur dan berbakti kepada

orang tua, serta atas dukungan dan doanya;

10. Adik saya, Lilis Masrifah atas dukungan dan doanya;

11. Keluarga besar “Mbah Kirno Family” dan “Mbah Samsudin Family” atas

dukungan dan doanya;

12. Saudara saya, Ndutku Ayesha Dewi Agustina calon S.P atas doa dan

dukungannya. Semangat terus buat kamu yang sebentar lagi mau seminar

semoga dilancarkan selalu segala urusanmu menuju S.P. Terimakasih

selalu mendengarkan keluh kesahku dan selalu memberikan masukan,

solusi dan semangat;


ix

13. Keluarga Kost 3 Putri, Fita Azhlina Ismail calon S.Farm atas doa dan

dukungannya. Semangat juga buat kamu semoga selalu dilancarkan

segala urusanmu menuju S.Farm.

14. Keluarga Kost 3 Putri lainnya, Dwi Reni dan Isnaeni Putri atas doa dan

dukungannya; Semangat kuliahnya perjalanan kalian masih panjang,

jangan nonton drama korea terus.

15. Teman-temanku, pelengkap hidupku selama masa-masa kuliah yang

membuat hidupku berwarna, Tiara Dwi Kurnisih, Seli Astuti, Iven

Febriani, Dian Eka F, Tabita Iriani O, Anggi Julia W, Ris Amandayana,

Muzayinatul Iftita, Monica Ayu R atas bantuannya, doa dan dukungannya

selama ini;

16. Teman hidup, my partner, penyemangatku, atas bantuannya, doanya,

masukannya, solusinya, dan dukungannya selama ini. Kamu yang selalu

mengingatkanku untuk kelarin skripsinya biar cepet sidang biar bisa

wisuda bareng. Alhamdulillah akhirnya bisa lulus bareng dan wisuda

bareng;

17. Teman-teman KKN “Alasmalang Squad” terutama Dwi, Ica, Windi, Putri,

Dila, dan Wildan atas dukungan dan doanya;

18. Teman-teman Manajemen Kelas C “Niceh Family” atas kebersamaannya

selama masa-masa kuliah;

19. Teman-teman seperjuangan terutama kelas konsentrasi manajemen

keuangan, pembimbing skripsi Ibu Wida atas bantuannya, masukannya,

serta doa dan dukungannya;


x

20. Sahabatu, teman-temanku semua yang tidak bisa saya sebutkan satu

persatu yang selalu memberikan dukungan dan doanya;

Akhir kata, saya berharap Allah SWT berkenan membalas segala

kebaikan semua pihak yang telah membantu. Semoga skripsi ini

membawa manfaat bai pengembangan ilmu.

Purwokerto, Januari 2018

Penulis

De Titis Anugrah


xi

HALAMAN PERNYATAAN PERSETUJUAN PUBLIKASI SKRIPSI

UNTUK KEPENTINGAN AKADEMIS

Sebagai sivitas akademika Universitas Muhammadiyah Purwokerto dan

demi pengembangan ilmu pengetahuan, saya yang bertanda tangan dibawah ini :


NIM : 1402010165




Jenis Karya : Skripsi

menyetujui untuk memberikan Hak Bebas Royalti Nonekslusif (Non-exclusive

Royalti-Free Right) kepada Universitas Muhammadiyah Purwokerto atas karya

ilmiah saya yang berjudul :

PENGARUH LIKUIDITAS, PROFITABILITAS, UKURAN

PERUSAHAAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN

STRUKTUR MODAL SEBAGAI VARIABEL INTERVENING

( Studi pada Perusahaan LQ45 di BEI Tahun 2012-2016)

beserta perangkat yang ada (jika diperlukan). Dengan Hak Bebas Royalti

Noneksklusif ini Universitas Muhammadiyah Purwokerto berhak menyimpan,

mengalihmedia/mengalihformatkan, mengelola dalam bentuk pangkalan data

(database), merawat, dan mempublikasikan tugas akhir saya dengan tetap

mencantunkan nama saya sebagai penulis/pencipta dan sebagai pemilik Hak

Cipta.

Pernyataan ini saya buat dengan sebenarnya.

Dibuat di : Puwokerto

Pada tanggal : Januari 2018

Yang menyatakan,

De Titis Anugrah


xii



DENGAN STRUKTUR MODAL SEBAGAI VARIABEL INTERVENING

(STUDI PADA PERUSAHAAN LQ45 DI BEI TAHUN 2012-2016)

DE TITIS ANUGRAH1, WIDA PURWIDIANTI

2

ABSTRAK

Tujuan penelitian ini adalah untuk mengetahui dan mendapatkan bukti

empiris pengaruh likuiditas, profitabilitas, ukuran perusahaan terhadap nilai

perusahaan dengan struktur modal sebagai variabel intervening. Populasi yang

digunakan dalam penelitian ini adalah perusahaan LQ45 di Bursa Efek Indonesia

tahun 2012-2016. Penentuan sampel yang digunakan adalah metode purposive

sampling dan terpilih 24 perusahaan dengan total sampel 120 data penelitian.

Teknik analisis yang digunakan adalah teknik analisis regresi linier berganda

dengan software SPSS 20. Penelitian ini menunjukkan likuiditas berpengaruh

negatif terhadap struktur modal. Profitabilitas dan ukuran perusahaan secara

parsial berpengaruh positif dan signifikan terhadap struktur modal. Likuiditas,

profitabilitas, dan struktur modal secara parsial berpengaruh positif dan signifikan

terhadap nilai perusahaan. Ukuran perusahaan berpengaruh negatif dan signifikan

terhadap nilai perusahaan. Struktur modal dapat memediasi hubungan likuiditas

terhadap nilai perusahaan. Struktur modal tidak dapat memediasi hubungan

profitabilitas dan ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan.

Kata kunci : Likuiditas, profitabilitas, ukuran perusahaan, nila perusahaan, dan

struktur modal.


xiii

THE INFLUENCE OF LIQUIDITY, PROFITABILITY, FIRM SIZE ON

FIRM VALUE WITH THE CAPITAL STRUCTURE

AS INTERVENING VARIABLES

(STUDY ON LQ45 IN BEI YEAR 2012-2016)

DE TITIS ANUGRAH1, WIDA PURWIDIANTI

2

ABSTRACT

The study examines the effect of liqudity, profitability, firm size on firm

value with capital structure as intervening variables. The population used in this

research was companies in that include in LQ45 index during 2012-2016. The

data are collected using purposive sampling technique. Sample are 24 companies

with a total sample of 120 reaserch data. The analysis technique used is multiple

linear regression analysis technique with SPSS 20 software. This research showed

that liquidity has a negative effect on capital structure. Profitability and size of

the company partially has a positive significant effect on capital structure.

Liquidity, profitability, and capital structure partially has a positive significant

effect on firm value. Firm size has a negative significant effect on firm value.

Capital structure can mediate the relationship of liquidity on firm value. Capital

structure cannot mediate the relationship of profitability and firm size to firm

value.

Keywords : Liquidity, profitability, firm size, firm value, and capital structure.


xiv

DAFTAR ISI

HALAMAN JUDUL.................................................................................................i

HALAMAN PERSETUJUAN.................................................................................ii

HALAMAN PENGESAHAN................................................................................iii

HALAMAN PERNYATAAN ORISINILITAS.....................................................iv

MOTTO....................................................................................................................v

PERSEMBAHAN...................................................................................................vi

KATA PENGANTAR...........................................................................................vii

HALAMAN PERSETUJUAN PUBLIKASI KARYA ILMIAH...........................xi

ABSTRAK.............................................................................................................xii

ABSTRACT..........................................................................................................xiii

DAFTAR ISI.........................................................................................................xiv

DAFTAR TABEL................................................................................................xvii

DAFTAR GAMBAR..........................................................................................xviii

DAFTAR LAMPIRAN.........................................................................................xix

BAB I. PENDAHULUAN

A. Latar Belakang Masalah...............................................................................1

B. Perumusan Masalah...................................................................................10

C. Tujuan dan Manfaat Penelitian..................................................................11

BAB II. TINJAUAN PUSTAKA

A. Landasan Teori...........................................................................................13

1. Nilai Perusahaan...................................................................................13

2. Struktur Modal.....................................................................................16

3. Likuiditas........................ .....................................................................18

4. Profitabilitas.........................................................................................19

5. Ukuran Perusahaan...............................................................................21

B. Penelitian Terdahulu..................................................................................23

C. Kerangka Pemikiran...................................................................................34

D. Hipotesis.....................................................................................................45


xv

BAB III. METODE PENELITIAN

A. Jenis Penelitian...........................................................................................47

B. Populasi dan Sampel..................................................................................47

C. Metode Pengumpulan Data........................................................................48

D. Variabel Penelitian.....................................................................................48

E. Definisi Operasional...................................................................................49

1. Likuiditas..............................................................................................49

2. Profitabilitas.........................................................................................49

3. Ukuran Perusahaan...............................................................................50

4. Nilai Perusahaan...................................................................................51

5. Struktur Modal.....................................................................................51

F. Metode Analisis Data.................................................................................52

1. Statistik Deskriptif...............................................................................52

2. Pengujian Asumsi Klasik.....................................................................53

a. Uji Normalitas................................................................................53

b. Uji Multikolinieritas.......................................................................53

c. Uji Heteroskedastisitas...................................................................54

d. Uji Autokorelasi.............................................................................54

3. Analisis Regresi Berganda...................................................................56

4. Uji Kecocokan Model..........................................................................56

a. Uji Koefisien Determinasi (R2)......................................................56

b. Uji F (Simultan).............................................................................57

5. Pengujian Hipotesis..............................................................................59

a. Uji t (Parsial)..................................................................................59

b. Uji Sobel.........................................................................................66

BAB IV. HASIL DAN PEMBAHASAN

A. Hasil Penelitian..........................................................................................68

1. Populasi dan Sampel............................................................................68

2. Analisis Statistik Deskriptif.................................................................69

3. Pengujian Asumsi Klasik.....................................................................78

a. Uji Normalitas................................................................................78

b. Uji Multikolinieritas.......................................................................80

c. Uji Heteroskedastisitas...................................................................82

d. Uji Autokorelasi.............................................................................84

4. Analisis Regresi Berganda...................................................................85

5. Uji Kecocokan Model..........................................................................88

a. Uji Koefisien Determinasi (R2)......................................................88

b. Uji F (Simultan).............................................................................89

6. Pengujian Hipotesis..............................................................................92

a. Uji t (Parsial)..................................................................................92

b. Uji Sobel.........................................................................................99

B. Pembahasan..............................................................................................103

1. Pengaruh Likuiditas terhadap Struktur Modal...................................103

2. Pengaruh Profitabilitas terhadap Struktur Modal...............................105


xvi

3. Pengaruh Ukuran Perusahaan terhadap Struktur Modal....................107

4. Pengaruh Likuiditas terhadap Nilai Perusahaan................................108

5. Pengaruh Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan............................111

6. Pengaruh Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan.................112

7. Pengaruh Struktur Modal terhadap Nilai Perusahaan........................114

8. Pengaruh Struktur Modal dalam Memediasi Hubungan Likuiditas

terhadap Nilai Perusahaan..................................................................116

9. Pengaruh Struktur Modal dalam Memediasi Hubungan Profitabilitas

terhadap Nilai Perusahaan..................................................................118

10. Pengaruh Struktur Modal dalam Memediasi Hubungan Ukuran

Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan...............................................120

BAB V. PENUTUP

A. Kesimpulan..............................................................................................122

B. Keterbatasan.............................................................................................125

C. Saran.........................................................................................................126

DAFTAR PUSTAKA.........................................................................................128

LAMPIRAN


xvii

DAFTAR TABEL

Tabel 2.1 Ringkasan Penelitian Terdahulu............................................................24

Tabel 4.1 Prosedur Pemilihan Sampel Persamaan 1..............................................68

Tabel 4.2 Prosedur Pemilihan Sampel Persamaan 2..............................................69

Tabel 4.3 Hasil Uji Statistik Deskriptif Persamaan 1............................................70

Tabel 4.4 Hasil Uji Statistik Deskriptif Persamaan 2............................................74

Tabel 4.5 Hasil Uji Normalitas-Uji Kolmogorov-smirno Persamaan 1.................79

Tabel 4.6 Hasil Uji Normalitas-Uji Kolmogorov-smirno Persamaan 2.................80

Tabel 4.7 Hasil Uji Multikolinieritas Persamaan 1................................................81

Tabel 4.8 Hasil Uji Multikolinieritas Persamaan 2................................................81

Tabel 4.9 Hasil Uji Heteroskedastisitas Persamaaan 1..........................................82

Tabel 4.10 Hasil Uji Heteroskedastisitas Persamaan 2 .........................................83

Tabel 4.11 Hasil Uji Autokorelasi Persamaan 1....................................................84

Tabel 4.12 Hasil Uji Autokorelasi Persamaan 2....................................................85

Tabel 4.13 Hasil Uji Regresi Berganda Persamaan 1............................................85

Tabel 4.14 Hasil Uji Regresi Berganda Persamaan 2............................................87

Tabel 4.15 Hasil Uji Adjusted R Square Persamaan 1...........................................88



Tabel 4.17 Hasil Uji F Persamaan 1.......................................................................90

Tabel 4.18 Hasil Uji F Persamaan 2.......................................................................91

Tabel 4.19 Hasil Pengujian Hipotesis..................................................................102


xviii

DAFTAR GAMBAR

Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran Hipotesis...........................................................45

Gambar 3.1 Kurva Uji F (Simultan)......................................................................58

Gambar 3.2 Kurva Hipotesis..................................................................................60







Gambar 4.1 Hasil Kurva Uji F Persamaan 1..........................................................91

Gambar 4.2 Hasil Kurva Uji F Persamaan 2..........................................................92

Gambar 4.3 Hasil Kurva Hipotesis........................................................................93








xix

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran 1. Data Sampel Perusahaan LQ45

Lampiran 2. Likuiditas

Lampiran 3. Profitabilitas

Lampiran 4. Ukuran Perusahaan

Lampiran 5. Nilai Perusahaan

Lampiran 6. Struktur Modal

Lampiran 7. Rekapitulasi Perhitungan Data

Lampiran 8. Hasil Output SPSS 20

Lampiran 9. Casewise Diagnostic


pengaruh likuiditas, profitabilitas, ukuran …repository.ump.ac.id/7604/1/cover_de titis...

Documents