makalah_manajemen_edit.docx

8/17/2019 Makalah_Manajemen_edit.docx

1/18

1

BAB I

PENDAHULUAN

A. Latar Belakang

Setiap perusahaan akan melakukan berbagai aktivitas untuk mencapai

tujuannya dan setiap aktivitas yang dilaksanakan oleh perusahaan selalu

memerlukan dana baik untuk membiayai kegiatan sehari-hari maupun untuk

investasi jangka panjang. Dan dana yang digunakan untuk membiayai berbagai

aktivitas tersebut disebut modal kerja.

Pembiayaan jangka pendek muncul pada pengelolaan investasi perusahaan

pada aktiva lancar atau dapat disebut juga sebagai modal kerja dan penggunaan

pasiva lancarnya. Aktiva lancar tersebut merupakan investasi total perusahaan

pada aktiva yang diharapkan dapat dikonversi menjadi kas dalam waktu satu

tahun atau kurang dari satu tahun.

Perusahaan dapat meningkatkan modal kerja bersihnya dengan menambahaktiva lancar relatif terhadap pasiva lancar atau dengan mengurangi pasiva lancar

yang relatif terhadap aktiva lancarnya

B. Rumusan Masalah

1. Apa yang dimaksud dengan pembiayaan aktiva lancar !. Arti penting pembiayaan jangka pendek ". Sumber dana pembiayaan aktiva lancar #. $agaimana strategi pembiayaan aktiva lancar

C. Tujuan

1. Pembaca mengetahui pengertian dari pembiayaan aktiva lancar.!. Pembaca dapat memahami arti penting pembiayaan jangka pendek.". Pembaca mengetahui sumber dana pembiayaan aktiva lancar.#. Pembaca mengetahui strategi pembiayaan aktifa lancar.

BAB II

PEMBAHASAN


2/18

2

A. Pengertian Pemia!aan Akti"a Lan#ar

Aktiva adalah sumber daya yang dikuasai oleh perusahaan sebagai akibat

dari peristiwa masa lalu yang diharapkan akan memberi manfaat ekonomi bagi

perusahaan di masa depan. %adi dapat dikatakan bahwa aktiva lancar adalah uang

kas atau aktiva lain yang diharapkan dapat dicairkan menjadi uang tunai dalam

periode berikutnya &paling lama satu tahun'.

Aktiva lancar terdiri dari kas dan setara kas( surat-surat berharga( piutang(

persediaan dan biaya dibayar dimuka.

Aktiva lancar terbagi atas dua( yaitu)

- Aktiva lancar permanen & permanent current asset 'Aktiva lancar yang harus dimiliki oleh perusahaan meskipun sedang

berada pada titik terendah dalam siklus bisnisnya.- Aktiva lancar sementara &temporary current asset '

Aktiva sementara yaitu aktiva yang harus ditingkatkan akibat naiknya

penjualan ketika terjadi perbaikan ekonomi.

Aktiva lancar kadang lebih dikenal sebagai modal kerja. *odal kerja dapat

diartikan seluruh aktiva lancar yang dimiliki suatu perusahaan atau setelah aktiva

lancar dikurangi dengan utang lancar. *odal kerja didefinisikan sebagai modal

yang digunakan untuk membiayai operasional perusahaan sehari-hari( terutama

yang memiliki jangka waktu pendek. Atau dengan kata lain modal kerja

merupakan investasi yang ditanamkan dalam aktiva lancar atau aktiva jangka

pendek.

+aktor produksi modal merupakan sumber daya paling fleksibel karena

dengan faktor produksi modal dapat diperoleh sumber daya lain misalnya dengan

modal atau dana yang cukup dapat dibeli mesin-mesin produksi( bangunan pabrik(

bahan baku( sumber daya manusia berikut keahlian yang dibutuhkan dalam bisnis

apapun dan dalam waktu kapanpun. ,ondisi kebutuhan sumber daya yang sangat

tinggi ini disebabkan karena banyaknya peluang keuntungan yang bisa dihasilkan


3/18

3

oleh sumber daya atau kegiatan selalu ada biayanya yang disebut biaya modal

atau cost of capital .1

Pembiayaan dapat diartikan sebagai fasilitas yang berhubungan dengan

biaya melalui penyediaan uang atau tagihan berdasarkan persetujuan $ank dengan

pihak yang lain.

Pembiayaan modal kerja merupakan suatu pembiayaan investasi perusahaan

dalam aset jangka pendek. Artinya bagaimana membiayai investasi dalam aktiva

lancar perusahaan.!

B. Arti Penting Pemia!aan $angka Pen%ek

Perusahaan memerlukan pembiayaan pada aktiva lancar karena beberapa

hal( yaitu)

• aba yang diperoleh mungkin tidak mencukupi untuk memenuhi

kebutuhan pendanaan sehubungan dengan pertumbuhan perusahaan.

• Dalam memenuhi kebutuhan dana( pihak manajemen cenderung

memilih untuk meminjam dari pada harus menunggu perusahaan

memiliki cukup dana.

• Sumber pendanaan jangka pendek lebih mudah tersedia dan

biasanya lebih rendah biayanya dibandingkan dengan sumber

pendanaan jangka panjang.

Sumber dana jangka pendek pada prinsipnya merupakan bentuk pendanaan

yang harus dilunasi dalam jangka waktu satu tahun. *asalah yang paling penting

yang harus diperhitungkan dalam menentukan pilihan sumber dana jangka pendek

adalah tersedianya dana pada saat diperlukan dan biaya dana paling efektif.

1Dra. Dewi Astuti( Manajemen Keuangan Perusahaan( &%akarta) halia /ndonesia'( hlm.

1!0

2 ,asmir( Pengantar Manajemen ,euangan( &%akarta) ,encana( !1'( hlm. !11


4/18

4

Pemenuhan keuangan jangka pendek( juga dibutuhkan untuk membiayai

aktivitas perusahaan terutama yang berkaitan dengan kebutuhan modal kerja

perusahaan. Perencanaan keuangan jangka pendek kita kenal dengan nama

pendanaan jangka pendek dikenal juga dengan nama pembelanjaan jangka

pendek.

Pendanaan jangka pendek di samping digunakan untuk memenuhi

kebutuhan likuiditas juga untuk membiayai perkembangan operasi perusahaan(

membayar kewajiban( dan menandai sebagian perkembangan aktiva perusahaan.

Dalam praktiknya pendanaan jangka pendek berkaitan erat dengan pembiayaan

aktiva lancar.

,arakteristik pendanaan jangka pendek terutama untuk membiayai modal

kerja neto( antara lain sebagai berikut")

1. Setiap ragam sumber pendanaan jangka pendek memiliki keunggulan dan

kelemahan dari masing-masing sumber tersebut.!. Pendanaan jangka pendek dibutuhkan hanya dalam satu tahun atau beberapa

tahun saja.". Pendanaan jangka pendek dipergunakan secara musiman dan fluktuasi waktu

tertentu di dalam posisi pendanaan korporasi yang dibutuhkan dalam

mengantisipasi perkembangan bisnis.#. Sebagai contoh( pendanaan jangka pendek dipergunakan untuk menambah

modal kerja &e2tra'( misalnya untuk membiayai aktiva lancar atau pendanaan

untuk proyek jangka panjang.3. Apabila dibandingkan dengan pendanaan jangka panjang( pendanaan jangka

pendek memiliki beberapa kelebihan( sebagai contoh) mudah untuk diatur(

tidak terlalu mahal biayanya( dan hanya membutuhkan agunan yang sifatnya

fleksibel.4. Pengembalian pendanaan jangka pendek sangat tergantung kepada fluktuasi

tingkat bunga( digunakan sebagai pendanaan baru apabila dibutuhkan dalam

frekuensi kegiatan bisnis yang semakin meningkat.

3https)55www.academia.edu56"733015$A$8/8P9:DA;


5/18

5

0. Sumber utama jangka pendanaan jangka pendek adalah kredit dagang(

pinjaman dari bank( surat-surat berharga( piutang( dan persediaan barang

dagangan.

+aktor-faktor yang perlu diperhatikan di dalam seleksi dari sumber

pendanaan jangka pendek antara lain.

1. $iaya &cost '!. 9fek dari credit rating ( beberapa sumber mungkin efeknya negatif bila dilihat

dari credit rating korporasi.

". =isiko &risk '( korporasi harus mampu memberikan jaminan bahwa pendanaanitu dapat menghasilkan.

#. ,eterbatasan &restrictions'( harus dibatasi sesuai dengan kebutuhan minimum

dari modal kerja neto.3. +leksibilitas & flexibility'( kebutuhan pendanaan jangka pendek harus

disesuaikan secara periodik( menjaga kesinambungan modal kerja.4. Sangat tergantung kondisi pasar uang &expected money market '.0. Sangat tergantung pada tingkat inflasi.7. ,emampuan korporasi untuk menghasilkan laba dan posisi tingkat likuiditas

korporasi.6. Stabilitas operasional korporasi

C. Sumer Pemia!aan Akti"a Lan#ar

>ersedianya dana untuk pembiayaan aktiva lancar dibutuhkan untuk

menunjang operasional perusahaan. Dalam praktiknya ada beberapa jenis

pembiayaan aktiva lancar yang dapat dipilih oleh suatu perusahaan yang dianggap

paling menguntungkan bagi perusahaan tersebut.

Sumber pembiayaan dapat dikelompokkan menjadi dua tipe( yaitu

pembiayaan spontan dan pembiayaan yang memerlukan negoisasi.

1. Pembiayan spontan

Pembiayaan Spontan adalah jenis pendanaan yang berubah secara otomatis

dengan berubahnya tingkat kegiataan perusahaan atau bisa berupa jenis pendanaan

yang diperoleh dari operasi normal perusahaan dengan dua sumber pembiayaan


6/18

6

yang meliputi hutang dagang dan kewajiban yang masih harus dibayar. %enis

pembiayaan ini memiliki karakter jika aktivitas perusahaan berubah maka sumber

pembiayaan pun akan berubah secara otomatis.

$entuk sumber pembiayaan spontan antara lain) utang dagang rekening-

rekening akrual &misalnya pembayaran upah5gaji atau pembayaran pajak'. Atau

contoh pendanaan spontan yang paling banyak dipergunakan oleh perusahaan

adalah hutang dagang.

;utang dagang merupakan suatu bentuk sumber dana jangka pendek yang

umum dimiliki hampir semua korporasi atau perusahaan. ;utang dagang timbul

karena transaksi pembelian suatu barang disetujui dan korporasi penjual setuju

bahwa untuk pembelian tersebut dibayar kemudian( maka dikatakan pembeli

memperoleh kredit atau sumber danahutang dagang &trade credits'.#

Pendanaan spontan juga bisa berasal dari rekening-rekening yang oleh

akuntansi diklasifikasikan sebagai rekening accruals. *isalnya pembayaran upah

dan pembayaran pajak.


7/18

7

$pen account merupakan tipe yang paling popular( dan tipe ini menunjukkan

bahwa penjual mengirimkan barang ke pembeli dilengkapi dengan faktur yang

menyebutkan barang yang dikirim( harga per satuan( harga keseluruhan( dan

syarat-syarat pembayaran. Setelah pembeli menandatangi tanda penerimaan

barang( pembeli berarti menyatakan berhutang kepada penjual.

2. Notes Payable

%otes payable berarti pembeli membuat surat pernyataan berhutang secara

resmi kepada penjual( disertai kapan akan dilunasi hutang tersebut. Bara ini sering

dilakukan setelah pembeli tidak melunasi open account.

3. Trade Acceptance

&rade acceptance berarti penjual menarik draft kepada pembeli yang

menyatakan kapan draft tersebut akan dibayar. "raft ini kemudian ?dijamin@ oleh

bank yang akan membayar draft tersebut. Setelah itu barulah penjual mengirim

barang tersebut.

Selain hutang dagang pendanaan spontan juga bisa berasal dari rekening-

rekening yang oleh akuntansi diklasifikasikan sebagai rekening accruals.*isalnya

pembayaran upah dan pembayaran pajak.


8/18

8

Sumber pembiayaan ini menunjukkan bahwa perusahaan harus melakukan

perjanjian formal untuk memperolehnya.

$eberapa bentuk sumber dana tidak spontan antara lain)

• 'ommercial Paper atau Surat $erharga

'ommercial paper merupakan sekuritas jangka pendek yang diterbitkan

oleh perusahaan &umumnya perusahaan besar dan mapan' yang menyatakan

bahwa pada tanggal tertentu perusahaan tersebut bersedia membayar sejumlah

yang tercantum dalam sekuritas tersebut. 'ommercial paper pada umumnya

dikeluarkan oleh perusahaan besar yang telah memiliki kepercayaan dan reputasi

yang cukup dikenal luas di kalangan dunia bisnis. /nstrument keuangan ini

kemudian dijual kepada para pemodal di pasar uang.

%angka waktu commercial paper pada umumnya adalah 6 hari(

meskipun terdapat juga yang mempunyai jangka waktu lebih lama( tingkat bunga

untuk commercial paper bervariasi sekitar bunga utama yang berlaku & prime rate'

untuk kredit perdagangan dari bank. 'ommercial paper dapat dipaksakan

langsung oleh perusahaan yang mengeluarkannya atau dapat ditempatkan melalui

perantara &brokers'.

• ankers *cceptance


9/18

9

+nsercured loans merupakan kredit yang diberikan oleh bank kepada

perusahaan tanpa suatu agunan fisik tertentu yang menjadi jaminan adalah

kelayakan usaha yang diberi kredit tersebut.


10/18

10

pada hal yang benar-benar dipertimbangan untuk dapat menerima kredit dari

peminjam dan mutu suku bunga pada perekonomian sebagai suatu keseluruhan.

• Factoring atau Anjak Piutang

Anjak piutang berarti menjual piutang dagang. Dari segi perusahaan yang

Cmempunyai piutang( factoring mempunyai manfaat karena perusahaan tidak

perlu menunggu sampai piutang jatuh tempo untuk memperoleh kas.

• *enjaminkan Piutang Dagang

Sumber kredit jangka pendek dengan jaminan memberikan aktiva

tertentu perusahaan yang dijanjikan sebagai jaminan untuk mendapatkan

pinjaman.

Dengan pilihan ini( kepemilikian piutang masih ada di tangan

perusahaan. %ika pinjaman tidak terbayar( piutang yang dijadikan jaminan bisa

digunakan untuk melunasi pinjaman.

Dengan cara ini maka piutang dipergunakan sebagai agunan untuk

memperoleh kredit jangka pendek.


11/18


12/18

12

kas.Strategi ini merupakan kebijakan moderat karena sebagian besar perusahaan

cenderung mendanai aktiva lancar dengan sumber pendanaan jangka pendek.

Strategi ini berdasarkan matc0ing principle yang menyatakan bahwa

sumber dana hendaknya disesuaikan dengan berapa lama dana tersebut

diperlukan( kalau dana tersebut hanya untuk keperluan jangka pendek maka

sumber dana jangka pendek bisa dipergunakan.

%adi secara sederhana( prinsip hedging menyangkut penyesuaian

karakteristik penghasil arus kas dari aktiva dengan jatuh tempo sumber

pembiayaan yang digunakan untuk membiayai perolehannya.

Sebagai contoh suatu perusahaan membeli sistem con-eyor belt baru

yang diharapkan menghasilkan penghematan kas bagi perusahaan dengan

mengeliminasi kebutuhan akan dua pekerja dan konsekuensinya( gaji mereka.

%umlah penghematan tersebut sebesar E1# per tahun( sedangkan biaya

con-eyor belt sebesar E13 untuk instalasi dan akan bertahan selama ! tahun.

%ika perusahaan memilih untuk membiayai aset ini dengan surat hutang satutahun( dan kemudian tidak dapat membayar kembali sebesar E1# dari arus kas

yang dihasilkan aset tersebut. ;al ini sesuai dengan prinsip hedging( perusahaan

dapat membiayai asetnya dengan suatu sumber pembiayaan yang lebih sesuai

yang diharapkan berjalan dan menghasilkan karakteristik arus kas aktiva. Pada

kasus ini( pinjaman antara 13 sampai ! tahun lebih cepat.7

!. Pembiayaan ,onservatif

Strategi pendanaan aktiva lancar konservatif dengan cara pendanaan

seluruh aktiva tetapnya dengan modal jangka panjang dan sebagian dari aktiva

lancar permanennya dengan kredit jangka panjang non spontan. Strategi ini juga

memberikan margin of safety yang cukup besar. Strategi ini untuk mendapatkan

8 Arthur %. ,eown( dkk( Manajemen Keuangan( &%akarta) P> /:D9,S( !1'( hlm. !#"


13/18

13

keuntungan pendanaan utang jangka pendek lebih murah dari utang jangka

panjang.

*isalnya( kalau diperkirakan dana tersebut akan diperlukan untuk enam

bulan( perusahaan mungkin mencari pinjaman dengan jangka waktu dua belas

bulan.

". Pembiayaan Agresif

Pada pembiayaan ini( perusahaan berani mengambil resiko. Pada

strategi ini modal jangka panjang digunakan untuk mendanai seluruh kebutuhan

aktiva lancar permanen dan juga untuk memenuhi beberapa kebutuhan pendanaan

musiman. Dalam situasi ini( perusahaan menggunakan kredit jangka pendek

nonspontan dalam jumlah kecil untuk memenuhi kebutuhan puncaknya. Di

sampng itu( perusahaan juga memenuhi sebagian kebutuhan musiman dengan

menyimpan likuiditas dalam bentuk sekuritas.

BAB III

A. &esim'ulan

Aktiva adalah sumber daya yang dikuasai oleh perusahaan sebagai akibat

dari peristiwa masa lalu yang diharapkan akan memberi manfaat ekonomi bagi

perusahaan di masa depan. %adi dapat dikatakan bahwa aktiva lancar adalah uang


14/18

14

kas atau aktiva lain yang diharapkan dapat dicairkan menjadi uang tunai dalam

periode berikutnya &paling lama satu tahun'.

Pembiayaan dapat diartikan sebagai fasilitas yang berhubungan dengan

biaya melalui penyediaan uang atau tagihan berdasarkan persetujuan $ank dengan

pihak yang lain.

Pembiayaan modal kerja merupakan suatu pembiayaan investasi

perusahaan dalam aset jangka pendek. Artinya bagaimana membiayai investasi

dalam aktiva lancar perusahaan.

>ersedianya dana untuk pembiayaan aktiva lancar dibutuhkan untuk

menunjang operasional perusahaan. Dalam praktiknya ada beberapa jenis

pembiayaan aktiva lancar yang dapat dipilih oleh suatu perusahaan yang dianggap

paling menguntungkan bagi perusahaan tersebut.

Sumber pembiayaan dapat dikelompokkan menjadi dua tipe( yaitu

pembiayaan spontan dan pembiayaan yang memerlukan negoisasi.

B. &ritik %an Saran

,ami menyadari bahwa makalah ini masih jauh dari kata

sempurna.Sehingga kritik dan saran yang positif dari para pembaca sangat penulis

butuhkan untuk perbaikan makalah ini ke depannya.Penulis berharap makalah ini

bisa menambah ilmu pengetahuan kita semua.

DA(TAR PUSTA&A

Astuti( Dewi. Manajemen Keuangan Perusahaan. &%akarta) halia /ndonesia(!#'

;usnan( Suad dan 9nny Pudjiastuty. "asar#"asar Manajemen Keuangan.

&ogyakarta) /* ,P:( !4'


15/18

15

%. ,eown( Arthur dkk. Manajemen Keuangan. &%akarta) P> /:D9,S( !1'

,asmir. Pengantar Manajemen ,euangan. &%akarta) ,encana( !1'

P( *anahan. Manajemen Keuangan (Finance Management): Konseptual, Problem !tudi Kasus. &$ogor) halia /ndonesia( !3'

https)55www.academia.edu56"733015$A$8/8P9:DA;


16/18

16

$ukankah aktiva lancar itu memiliki batas waktu tertentu #' Putri :adya /frah

Apa yang dimaksud dengan pembiayaan /edging Boba jelaskan G3' Suci /ndah Sari

a. Apa yang dimaksud dengan &rade *cceptance Boba jelaskan G b. Boba jelaskan yang dimaksud dengan Factoring atau anjak piutang G

4' Dinda Asrimana. Boba jelaskan sumber pembiayaan spontanG

b. Pembiayaan yang bagaimana yang memerlukan negoisasi %elaskan Gc. Boba jelaskan kenapa hutang dagang menjadi pembiayaan spontan

$a+aan *

1. ulan +ebriani :asution)

'redit rating adalah tingkat utang suatu perusahaan atau sedikit atau

banyaknya hutang yang dimiliki perusahaan. Dampak negatifnya adalah jika

suatu perusahaan terlalu banyak memiliki hutang yang melebihi

kemampuan perusahaan untuk membayar kemungkinan perusahaan akan

bangkrut. :amun jika suatu perusahaan sama sekali tidak memiliki hutang

ini juga tidak baik untuk perusahaan. ,arena perusahaan dapat

memanfaatkan aktiva yang dimiliki perusahaan untuk dijamainkan yang

digunakan sebagai modal untuk dikelola yang akan menambah pendapatan.


17/18

17

!. *eilani *onalisa ;arahapDengan menggunakan pendanaan jangka pendek. ,arena pendanaan jangka

pendek digunakan untuk memenuhi kebutuhan likuiditasi dan juga untuk

membiayai perkembangan operasi perusahaan( membayar kewajiban dan

mendanai sebagaian perkembangan aktiva perusahaan. Sehingga perusahaan

yang masih memulai usaha lebih baik menggunakan pendanaan jangka

pendek terlebih dahulu.". =iFka Awlia >anjung

Aktiva lancar permanen adalah aktiva yang harus ada atau yang dimiliki

perusahaan walaupun perusahaan tersebut sedang berada pada titik terendah

suatu.>ambahan dari Suci /ndah Sari) Aktiva lancar permanen maksudnya adalah

akun yang akan terus ada meskipun perusahaan berada pada titik terendah

dalam kegiatan operasinya. Bontohnya akun persediaan barang dagangan(

dalam perusahaan dagang akun ini wajib dan akan selalu ada &permanen'

dimiliki oleh perusahaan karena akun ini berhubungan dengan aktivitas

operasional perusahaan.

#. +auFiyah AnisaPembiayaan 0edging adalah pembiayaan yang berdasarkan jangka waktu.

Pembiayaan ini disesuaikan dengan berapa lama dana tersebut diperlukan(

kalau dana tersebut hanya untuk keperluan jangka pendek maka sumber

dana jangka pendek yang dipergunakan. Pembiayaan ini jangka waktunya

kurang lebih sama dengan jangka waktu perputaran aktiva tersebut menjadi

kas.

3. +auFiyah Anisa dan =iFka Awlia >anjunga. &rade *cceptance merupakan surat bukti utang. Penjual menerima draft

yang dijamin oleh $ank dan kemudian penjual mengirim barang ke

pembeli. b. Anjak piutang berarti menjual piutang dagang. Perusahaan dapat menjual

piutang dagang karena perusahaan tidak perlu menunggu sampai jatuh

tempo.4. =iFka Awlia >anjung


18/18

18

a. Pembiayaan spontan adalah jenis pendanaan yang berubah secara

otomatis dengan berubahnya tingkat kegiataan perusahaan atau bisa

berupa jenis pendanaan yang diperoleh dari operasi normal perusahaan

dengan dua sumber pembiayaan yang meliputi hutang dagang dan

kewajiban yang masih harus dibayar. b. Pembiayaan negoisasi adalah pendanaan yang jatuh tempo yang dapat

dirundingkan kembali oleh kedua pihak. *isalnya piutang yang jatuh

tempo( pihak yang bersangkutan dapat bernegoisasi kembali kapan

piutang tersebut dibayar.

c. >ambahan dari Suci /ndah Sari) ,arena hutang dagang timbul dari pembelian persediaan secara kredit hal ini untuk mengubah tingkat

kegiatan perusahaan sehingga meningkatkan laba operasi.

makalah_manajemen_edit.docx

Documents