8/16/2019 keterangan MKL

1/3

Poison Pills

Merupakan strategi bertahan dari kemungkinan akuisisi secara paksa dari pemodal, pada strategiini pemodal baru dibuat tidak tertarik dengan hutang perusahaan yang besar dan harus segera

dibayarkan jika pemodal baru telah mengambil alih perusahaan. Strategi yang dijalankan dapat berupa ;

1. Membuat hutang perusahaan membengkak dan harus segera dibayarkan jika perusahantersebut mengalami “ take over “ oleh major share holder.

2. Manajemen membuat kebijakan dapat membeli kembali saham perusahaan dengan porsikepemilikan saham, umumnya mencapai “ shares “ 5 !

". Mengeluarkan kebijakan untuk pembuatan saham pre#eren, yang dapat memberikan penggantian khusus pada pemegang saham lama jika pengambilalihan terjadi.

Contoh kasus;

$ada 5 %ovember 1&&' perusahaan korporasi Motorola membuat kebijakan baru mengenai hak kepemilikan saham perusahaannya , hak tersebut berisi tentang potongan harga bagi suatu grupshare holder perusahaan yang ingin membeli saham perusahaan jika terdapat suatu share holder tunggal yang ingin membeli kepemilikan saham sebesar paling tidak 1 !, potongan harga yangdiberikan pada grup share holder tersebut sebesar 5 ! dari nilai saham yang dijual ke shareholder tunggal yang membeli sejumlah block saham tersebut

 

Corporate Charter Amandement

$erjanjian korporat yang dibuat oleh manajemen dimana dalam perjanjian tersebut share holder harus mematuhi isi perjanjian yang dibuat oleh perusahaan, biasanya isi perjanjian tersebut berisitentang batas ekspansi kepemilikan saham yang dapat dilakukan oleh share holder, danamandemen yang terdapat pada perjanjian ini dilindungi oleh undang(undang %egara dan berkekuatan hokum.

Contoh kasus ;

)hrysler membuat perjanjian denga salah satu major share holdernya kirk *erkorian, dimanadalam perjanjian tersebut “ berdurasi lima tahun “ kirk kerorian tidak dapat menmbah jumlahkepemilikan sahamnya pada )hrysler.

GREEN MAIL

Merupakan strategi bertahan dari kemungkinan peng(akuisisian secara paksa, dalam strategi inimanajemen perusahaan membeli bagian saham terbesar yang terdapat pada perusahaan tersebut ,

8/16/2019 keterangan MKL

2/3

 pengakuisisi biasanya berasal dari pemegang saham lama yang memiliki block bagian sahamyang cukup besar, hal ini terjadi karena perusahaan sedang berada dalam kondisi bisnis yang baik, sehingga “ major share holder “ berniat mengambil alih perusahaan.

Contoh ;

$emegang sebagian block saham +illette alston purina ingin membeli block saham mayoritas+illete milik milik onald o-en parralmen namun pihak manajemen +illette melakukan pena-aran diatas harga yang diajukan alston purina hal tersebut membut $arralmen menjual block saham mayoritas milikinya kepada pihak manajemen +illette dan membuat +illetteterbebas dari niat akuisisi yang ingin dilakukan alston purina.

Golden parachute

Merupakan salah strategi bertahan dari kemungkinan akuisisi yang tidak dinginkan olehmanajemen, disini golden parachute akan melindungi para eksekuti# perusahaan dari

restrukturisasi manajerial jika nantinya akuisisi akan terlaksana, strategi ini di implementasikandengan membuat suatu klausa kontrak kerja pada para eksekuti# yang ada pada perusahaabtersebut dimana klausa kontrak kerja tersebut mengharuskan pemberian kompensasi pada paraeksekuti# apabila terdapat pemutusan kontrak kerja secara sepihak, pembuatan klausa kontrak kerja tersebut juga biasanya didukung oleh “ share holder “ yang puas dengan kinerjamanajemen.

Contoh ;

+olden parachutes pertama kali diimplementasikan oleh /0 airlines dimana pada saat ituho-ard hughes ingin mengakuisisi /0 airlines, dan untuk mencegahnya /0 airlines

membuatkan klausa kontrak kerja yang memberatkan pada pembayaran kompensasi pada salahsatu eksekuti#nya “ )harles ) illinghast, r, dimana klausa kontrak kerja tersebutmengharuskan pengambil alih perusahaan membayarkan pesangon yang tinggi apabila terjadi pemutusan hubungan kerja pada )harles.

Stand Still Agreement

Merupakan persetujuan yang dibuat oleh manajemen perusahaan, dimana persetujuan tersebutmerupakan persetujuan antara perusahaan dengan share holder perusahaan dimana share holder harus menyetujui untuk tidak membeli lebih banyak lagi block saham yang terdapat pada perusahaan dan pihak manajemen akan memberikan kompensasi pada pengakuisisi atas

 perjanjian tersebut biasanya kompensasi yang diberikan berbentuk #inansial, selain itu dalam perjanjian tersebut perusahaan juga dapat membeli kembali block saham yang telah diakuisisi,namun jika kemudian pihak perusahaan ingin menjual sisa block sahamnya makan pengakuisisidapat melakukannya.

Contoh kasus ;

8/16/2019 keterangan MKL

3/3

$ada #ebuari 1&&, perusahaan korporasi )hrysler menggunakan perjanjian “ standstill “ dengan pemegang saham mayoritas “ kirk kerkorian3, selama beberapa tahun kirk *erkorian hanyamemiliki block saham mendekati 1". ! pada )hrysler, selama perjanjian “ standstill “ kirk *erkorian tidak dapat melakukan perla-anan berarti terhadap keputusan manajemen, namunsetelah durasi perjanjian yang berlangsug selama 5 tahun tersebut *irk mendapatkan

kompensasi, dimana pihak manajemen )hrysler memberikan kursi direksi pada sekutu “ ally “yang direkomendasikan oleh kirk *erkorian. Selain itu kirk juga diberikan kesempatan untuk menambah jumlah block sahamnya pada )hrysler, ada saat itu kirk membeli block saham)hrysler sebesar 4 1 Milliar ollar.

Litigation

Merupakan cara hukum untuk menyelesaikan kontroversi pengambilalihan yang terhadi antara perusahaan denngan pihak pengakuisisi, dalam proses litigasi kontroversi tersebut diba-akepengadilan untuk mendapatkan resolusi terbaik dari keputusan hakim pengadilan.

Contoh kasus ;

$engambil alihan block saham mayoritas Mid-est airlines oleh 0ir ran, karena bersengketadengan regulasi undang(undang perhububungan udara di-ilayah operasi layanan udara akhirnyaMid-est 0irlines mengadukan niat akuisisi 0ir ran ke pengadilan, untuk mendapatkan pengesahan dapat atau tidaknya 0irtran mengakuisisi sejumlah block saham milik Mid-est0irline.

Capital Structure Change

Merupakan strategi “ anti take over “ yang dibuat oleh manajemen dimana pengimplemtasian

strategi tersebut dijalankan dengan merubah struktur permodalan perusahaan, dimana dalam perolehan modal perusahaannya manajemen membuat ke-ajiban perusahaan menjadi besar, dan biasanya rekapitalisasi dilakukan dengan cara; menambah obligasi dan melakukan pinjaman besar kepada bank.

Contoh kasus ;

$. +aruda 6ndonesia terindikasi menjalankan strategi pada saat perusahaan tersebut ingin beralih menjadi perusahaan terbuka, issue perusahaan terbuka pada +aruda sudah terjadi sangatlama, namun karena pihak manajemen masih terkendala dengan hutang %egara, maka proses+aruda menjadi perusahaan terbuka menjadi terulur, dan baru terealisasi satu tahun belakangan

ini.