ii

SKRIPSI

PENGARUH SENSITIVITAS INFLASI, SENSITIVITAS SUKU BUNGA,

SENSITIVITAS KURS, LIKUDITAS, DAN PROFITABILITAS

TERHADAP RISIKO INVESTASI SAHAM PADA

PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR DI

JAKARTA ISLAMIC INDEX (JII)

Diajukan oleh :

Malia Anggrainy

2010310539

Skripsi ini telah dibimbing

dan dinyatakan siap diujikan

Dosen Pembimbing,

Tanggal : 12 Agustus 2014

(Dr. Luciana Spica Almilia, SE., M.Si.)

iii

SKRIPSI

PENGARUH SENSITIVITAS INFLASI, SENSITIVITAS SUKU BUNGA,

SENSITIVITAS KURS, LIKUDITAS, DAN PROFITABILITAS

TERHADAP RISIKO INVESTASI SAHAM PADA

PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR DI

JAKARTA ISLAMIC INDEX (JII)

Disusun oleh :

Malia Anggrainy

2010310539

Dipertahankan Di Depam Tim Penguji

Dan Dinyatakan LulusUjian Skripsi

Pada Tangga;l 15 Agustus 2014

Tim Penguji

Ketua : Prof. Dr. Drs. R. Wilopo, Ak.,M.Si,CFE .................................

Sekertaris : Dr. Luciana Spica Almilia, SE., M.Si. .................................

Anggota : Nurul Hasanah Uswatu Dewi, SE., M.Si. ..............................

iv

PENGESAHAN SKRIPSI

Nama : Malia Anggrainy

Tempat, Tanggal Lahir : Surabaya, 12 Mei 1992

N.I.M : 2010310539

Jurusan : Akuntansi

Program Pendidikan : Strata 1

Konsentrasi : Keuangan

Judul : Pengaruh Sensitivitas Inflasi, Sensitivitas Suku

Bunga, Sensitivitas Kurs, Likuiditas, dan

Profitabilas Terhadap Risiko Investasi Saham

Pada Perusahaan yang Terdaftar Di Jakarta

Islamic Index (JII).

Disetujui dan diterima baik oleh

Ketua Program Studi S1 Akuntansi Dosen Pembimbing,

Tanggal : Tanggal :

( Supriyati, SE.,M.Si.,AK,CA) ( Dr. Luciana Spica Almilia, S.E., M.Si )

v

Motto

Di dalam kegagalan selalu memberikan KESUKSESAN

Persembahan

Yang Utama Dari Segalanya...

Sembah sujud serta syukur kepada Allah SWT. Taburan cinta dan kasih

sayang-Mu telah memberikanku kekuatan, membekaliku dengan ilmu serta

memperkenalkanku dengan cinta. Atas karunia serta kemudahan yang Engkau

berikan akhirnya skripsi yang sederhana ini dapat terselesaikan. Sholawat dan

salam selalu terlimpahkan keharibaan Rasullah Muhammad SAW.

Kupersembahkan karya sederhana ini kepada orang yang sangat kukasihi dan

kusayangi.

Ibunda dan Ayahanda Tercinta

Sebagai tanda bakti, hormat, dan rasa terima kasih yang tiada terhingga

ku persembahkan karya kecil ini kepada Ibu dan Ayah yang telah memberikan

kasih sayang, segala dukungan, dan cinta kasih yang tiada terhingga yang tiada

mungkin dapat kubalas hanya dengan selembar kertas yang bertuliskan kata

cinta dan persembahan. Semoga ini menjadi langkah awal untuk membuat Ibu

dan Ayah bahagia karna kusadar, selama ini belum bisa berbuat yang lebih.

Untuk Ibu dan Ayah yang selalu membuatku termotivasi dan selalu menyirami

kasih sayang, selalu mendoakanku, selalu menasehatiku menjadi lebih

baik,Terima Kasih Ibu.... Terima Kasih Ayah...

Dosen Pembimbing Tugas Akhirku...

Ibu Dr. Luciana Spica Almilia, S.E., M.Si. selaku dosen pembimbing

skripsi saya, terima kasih banyak ibu.., saya sudah dibantu selama ini, sudah

dinasehati, sudah diajari, saya tidak akan lupa atas bantuan dan kesabaran dari

bapak dan ibu. Terima kasih banyak bu luci.., ibu adalah dosen favorit saya..

vi

Kakak

Untuk kakak ku, tiada yang paling mengharukan saat kumpul bersama

kalian, walaupun sering bertengkar tapi hal itu selalu menjadi warna yang tak

akan bisa tergantikan, terima kasih atas doa dan bantuan kalian selama ini, hanya

karya kecil ini yang dapat aq persembahkan. Maaf belum bisa menjadi panutan

seutuhnya, tapi aq akan selalu menjadi yang terbaik untuk kalian semua...

Ayon R.S

Sebagai tanda cinta kasihku, Aku persembahkan karya kecil ini buatmu.

Terima kasih atas kasih sayang, perhatian, dan kesabaranmu yang telah

memberikanku semangat dan inspirasi dalam mneyelesaikan Tugas Akhir ini,

semoga engkau pilihan yang terbaik buatku dan masa depanku. Terima kasih

“be”....

Teman

1. Ella Andini P 4. Tia Yuliana

2. Lynda Evita Sutikno 5. Seluruh teman bimbingan

3. Chindy Nur C 6. Seluruh teman perkuliahan

Terimakasih saya ucapkan kepada teman-temanku yang telah memberikan

semangat serta motivasi selama menyusun tugas akhir ini maupun selama masa

pendidikan

Seluruh Dosen Pengajar di STIE Perbanas Surabaya :

Terima kasih banyak untuk semua ilmu, didikan dan pengalaman yg

sangat berarti yang telah kalian berikan kepada kami…

Surabaya, Oktober 2014

Malia Anggrainy

vii

KATA PENGANTAR

Puji syukur saya haturkan kehadirat Allah SWT yang telah memberi kita

taufiq dan hidayah-Nya sehingga kami dapat menyusun proposal skripsi yang

berjudul “Pengaruh Sensitivitas Inflasi, Sensitivitas Suku Bunga, Sensitivitas

Kurs, Likuiditas, dan Profitabilas Terhadap Risiko Investasi Saham Pada

Perusahaan yang Terdaftar Di Jakarta Islamic Index (JII)”. Proposal Skripsi

Ini Diajukan Untuk Memenuhi Salah Satu Syarat penyelesaian program

pendidikan Strata Satu (S1) Jurusan Akuntansi.

Tak lupa saya mengucapkan terima kasih yang sebesar-besarnya kepada

semua pihak yang telah bersusah payah membantu saya hingga terselesaikannya

penulisan makalah ini terutama kepada Yth :

1. Bapak Lutfi, SE.,M.Fin selaku Ketua STIE Perbanas Surabaya

2. Ibu Supriyati, SE.,M.Si.,Ak.,CA, selaku Ketua Program Studi Akuntansi

STIE Perbanas Surabaya

3. Ibu Dr. Luciana Spica Almilia, SE.,M.Si. selaku dosen pembimbing.

4. Orang tua, saudara dan seluruh anggota keluarga yang telah banyak

memberikan dorongan moril dan material

5. Teman-teman yang telah membantu buah pikiran maupun doa. Terima

kasih atas bantuan dan kerjasama kalian

Makalah ini ditulis dengan sangat sederhana baik isi maupun

sistematikannya dengan harapan agar mudah dipahami, dimengerti oleh pembaca.

Akhir kata, penyusun berharap semoga makalah ini dapat memberikan tambahan

wawasan bagi pembaca.

Surabaya, 12 Agustus 2014

Penulis

viii

DAFTAR ISI

HALAMAN JUDUL ................................................................................................ i

HALAMAN PERSETUJUAN SIAP UJI ............................................................... ii

HALAMAN LULUS UJIAN SKRIPSI ................................................................. iii

PENGESAHAN SKRIPSI ..................................................................................... iv

HALAMAN MOTTO DAN PERSEMBAHAN .................................................... v

KATA PENGANTAR .......................................................................................... vii

DAFTAR ISI .................................................................................................... …viii

DAFTAR TABEL ................................................................................................... x

DAFTAR GAMBAR ............................................................................................. xi

DAFTAR LAMPIRAN ......................................................................................... xii

ABSTRAK ........................................................................................................... xiii

BAB 1 PENDAHULUAN..................................................................................... 1

1.1 Latar Belakang Masalah ...................................................................... 1

1.2 Rumusan Masalah ............................................................................... 5

1.3 Tujuan Penelitian ................................................................................ 5

1.4 Manfaat Penelitian .............................................................................. 6

1.5 Sistematika Penulisan Skripsi ............................................................. 7

BAB II TINJAUAN PUSTAKA .......................................................................... 9

2.1 Penelitian Terdahulu ........................................................................... 9

2.1.1 Nor Isnani dan Nunung Ghoniyah (2013) .................................... 9

2.1.2 Siti Komariah, Julenah dan Chudori (2011) .............................. 10

2.1.3 Andrianik (2011) ..................................................................... 11

2.1.4 Bambang Sudiyatno dan Cahyani Nuswandhari (2009) ........... 12

2.1.5 Makaryanawati dan Ulum (2008) ............................................... 13

2.1.6 Antonius Heru Santosa dan Aris Budi Setiawan (2008) .......... 14

2.2 Landasan Teori .................................................................................. 15

2.2.1 Teori Signal ................................................................................... 15

2.2.2 Pengertian Risiko Investasi Saham ............................................. 16

2.2.3 Pengertian inflasi ..................................................................... 20

2.2.4 Pengertian Suku Bunga ................................................................... 22

2.2.5 Pengertian Kurs ............................................................................. 24

2.2.6 Pengertian Likuiditas .................................................................... 25

2.2.7 Pengertian Profitabilitas .......................................................... 26

2.2.8 Pengaruh Tingkat Inflasi Terhadap Risiko Investasi ........................ 27

2.2.9 Pengaruh Tingkat Suku Bunga Terhadap Risiko Investasi ............. 28

2.2.10 Pengaruh Tingkat Kursi Terhadap Risiko Investasi ..................... 28

2.2.11 Pengaruh Tingkat Likuiditas Terhadap Risiko Investasi ............... 29

2.2.12 Pengaruh Tingkat Profitabilitas Terhadap Risiko Investasi .......... 30

2.3 Kerangka Pemikiran .......................................................................... 30 2.4 Hipotesis ............................................................................................ 31

ix

BAB III METODE PENELITIAN...................................................................... 33

3.1 Rancangan Penelitian ........................................................................ 33

3.2 Batasan Penelitian ............................................................................. 33

3.3 Identifikasi Variabel .......................................................................... 34

3.4 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ................................ 34

3.4.1 Metode Langsung ............................................................... 35

3.4.2 Likuiditas............................................................................ 35

3.4.3 Profitabilitas ....................................................................... 35

3.4.4 Risiko Investasi .................................................................. 36

3.5 Populasi, Sampel Dan Teknik Sampling ........................................... 37

3.6 Data dan Metode Pengumpulan Data ................................................ 37

3.7 Teknik Analisis Data ......................................................................... 38

3.7.1 Uji Deskriptif ..................................................................... 39

3.7.2 Uji Normalitas .................................................................... 39

3.7.3 Koefisien Determinasi ........................................................ 39

3.7.4 Uji F ................................................................................... 41

3.7.4 Uji Parsial (Uji t) ................................................................ 40

BAB IV GAMBARAN SUBYEK PENELIIAN DAN ANALISI DATA ........... 42

4.1 Gambaran Subyek Penelitian .............................................................. 42

4.2 Analisis Data ....................................................................................... 44

4.2.1 Analisi Deskriptif .................................................................... 45

4.2.2 Uji Normalitas Data ................................................................ 47

4.2.3 Analisis Regresi Linier Berganda ............................................... 48

4.2.4 Konstanta (a) ........................................................................... 49

4.2.5 Koefisien Regresi (bi) ............................................................. 50

4.2.6 Koefisien Determinasi ............................................................ 51

4.2.6 d.Koefisien Korelasi ............................................................... 51

4.2.6 Uji F ........................................................................................ 51

4.2.6 Uji t ( Pengujian Hipotesis Secara Parsial ) .............................. 52

4.3 Pembahasan Hasil Penelitian .............................................................. 53

4.3.1 Pengaruh Tingkat Inflasi Terhadap Risiko Investasi ................ 53

4.3.2 Pengaruh Suku Bunga Terhadap Risiko Investasi .................... 55

4.3.3 Pengaruh Kurs Terhadap Risiko Investasi ................................. 57

4.3.4 Pengaruh Likuiditas Terhadap Risiko InvestasiI ....................... 59

4.3.5 Pengaruh Profitabilitas Terhadap Risiko Investasi ................... 62

BAB V PENUTUP ................................................................................................ 63

5.1 Kesimpulan ....................................................................................... 63

5.2 Keterbatasan ...................................................................................... 64

5.3 Saran .................................................................................................. 65

DAFTAR PUSTAKA

x

DAFTAR TABEL

Halaman

Tabel 4.1 : Sampel Perusahaan 44

Tabel 4.2 : Sampel Perusahaan 44

Tabel 4.3 : Daftar Perusahaan 45

Tabel 4.4 : Analisis Deskriptif Variabel Penelitian 46

Tabel 4.5 : Uji Normalitas Data 48

Tabel 4.6 : Uji Regresi Berganda 50

xi

DAFTAR GAMBAR

Halaman

Gambar 2.1 : Kerangka Pemikiran 31

xii

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran 1 : Daftar Perusahaan Yang Terdaftar di Jakarta Islamic Index

Lampiran 2 : Daftar sensitivitas

Lampiran 3 : Daftar Likuiditas Perusahaan

Lampiran 4 : Daftar Profitabilitas Perusahaan

Lampiran 5 : Daftar inflasi Bulanan

Lampiran 6 : Daftar Suku Bunga bulanan

Lampiran 7 : Daftar Likuidittas bulanan

Lampiran 8 : Perhitungan Variabel Makro Ekonomi dan Mikro ekonomi

Lampiran 9 : Sampel Perusahaan Perusahaan

Lampiran 10 : Hasil Statistik Deskriptif Variabel

Lampiran 11 : Hasil Statistik Regresi Berganda

Lampiran 12 : Hasil Statistik Normalitas

xiii

Sensitivity Effect of Inflation, Interest Rate Sensitivity, Exchange Sensitivity,

Liquidity and Profitability Against Risk of Stock Investment Company

Registered In Jakarta Islamic Index (JII)

Malia Anggrainy

2010310539

maliaanggraeny@gmail.com

ABSTRACT

The economic crisis in Indonesia had an impact on the declining performance of

the company’s fundamental on the stock market. Investment in essence is the

placement of funds at this time with the hope to make a profit in the future.

Investment always associated with return and risk. Investors are willing to accept

greater risks but should be compensated by the opportunity to get a return which

is also great. This research aims to understand the influence of inflation, interest

rate and rate that represent the macro factor sand level of liquidity and

profitability (ROA) of the company that represent micro-factors against the risk of

stocks investment a relisted on the Jakarta Islamic Index. the sample used is 13

companies using purposive sampling techniques. Statistical analysis of this

research is multiple regression. The inflation rate not significantly to investment

risk. BI rate significant investment risk. Exchange rate not significant risk

investment. Liquidity not significant investment risk and Return on Asset (ROA) is

not significant to investment risk.

Keywords: Macroeconomic factor and Microeconomic factor