7/22/2019 GFP_IPO

1/4

Pasar modal merupakan indikator kemajuan perekonomian Indonesia yang dapat menunjang

kemajuan dan memeratakan pendapatan nasional. Berdasarkan Undang-Undang No. 8 Tahun 1995

tentang Pasar Modal, menjelaskan bahwa pasar modal sebagai suatu tempat berlangsungnya kegiatan

yang berkaitan dengan penawaran umum dan pergerakan efek, perusahaan publik yang berkaitan

dengan efek yang diterbitkannya, serta lembaga dan profesi yang berkaitan dengan efek. Keberadaan

pasar modal sangat berguna baik bagi investor maupun perusahaan. Bagi investor dengan tersedianya

berbagai instrumen pasar modal (khususnya investasi jangka panjang) seperti saham dan obligasi akan

memperbanyak pilihan investasi. Investor juga dapat membentuk portofolio sesuai dengan risiko yang

bersedia ditanggung (risk) dan tingkat keuntungan yang diharapkan (return). Sedangkan bagi

perusahaan, pasar modal merupakan sarana perusahaan untuk memperoleh Jana dalam bentuk modal

sendiri (equity) dengan menjual saham atau mengeluarkan obligasi. Setiap perusahaan yang

menerbitkan saham (emiten) secara umum bertujuan untuk meningkatkan harga atau nilai sahamnyaguna memaksimalkan kekayaan dan kemakmuran para pemegang sahamnya.

Banyak yang bilang ini IPO adalah saham perdana dengan pengertian saham yang pertama kali

dilepas untuk dijual kepada masyarakat atau publik di bursa saham. Kalau sebuah toko kemudian

menjual kepemilikan sahamnya ke orang lain tidak termasuk dalam aktivitas IPO, karena yang dimaksud

IPO disini adalah hanya pada perusahaan yang menjual saham pertama kali melalui bursa.

Pada umumnya perusahaan melakukan IPO karena butuh modal tambahan. Kalau

perusahaannya bagus dan kondisi keuangannya menguntungkan kenapa tidak menggunakan uang

internal perusahaan atau pinjaman dari bank? Menurut kami, ada beberapa kelebihan yang dapat

didapat dari IPO ini.

1. Perusahaan yang sedang berkembang, dengan dana yang lebih besar bisa berkembang jauhlebih besar lagi.

2. Bunga lebih tinggi jika melakukan pendanaan dari bank.3. Kapitalisasi perusahaan semakin bertambah, seiring dengan pertumbuhan harga saham

perusahaan di pasar.

Untuk mendapatkan manfaat kapitalisasi pasar saat IPO jumlah saham yang dilepas tidak terlalu

banyak, umumnya perusahaan melepas sahamnya di bawah 50% saat IPO, atau bahkan sudah

diagendakan untuk dilepas secara bertahap, misalnya saat IPO akan dilepas 10%, kemudian jika kondisi

pasar bagus akan dilepas kembali 20%. Tapi jika saham yang dilepas juga terlalu sedikit, investor tidak

akan terlalu tertarik sehingga harga saham tidak naik setelah IPO malah turun. Saat pertama kali

perusahaan melakukan IPO jumlah yang dilepas sedikit dan bertahap sehingga saat harga saham

7/22/2019 GFP_IPO

2/4

perusahaan naik berkali-kali lipat, maka pemilik perusahaan yang memegang saham yang belum dilepas

menjadi sangat kaya raya, mereka baru melepas saham mereka ketika harganya sudah jauh melesat dari

harga awal IPO. Jadi bagi Anda yang memiliki usaha, salah satu cara mengembangkan perusahaan dapat

dilakukan dengan mendaftarkan perusahaan Anda di bursa, tentunya jika kondisi perusahaan bagus dan

memiliki rencana ke depan yang prospektif. Selain itu diperlukan juga keseimbangan antara kebutuhan

dana perusahaan, kepentingan pemilik perusahaan dan kepentingan investor.

Pengertian IPO

Penawaran umum perdana atau Initial Public Offering (IPO) merupakan salah satu tahapan

terpenting dalam proses perusahaan untuk menuju pasar modal atau go public. Sedangkan menurut

Undang-Undang Republik Indonesia No. 8 Tahun 1995 tentang pasar modal mendefinisikan penawaran

umum sebagai kegiatan penawaran yang dilakukan oleh emiten untuk menjual efek kepada masyarakatberdasarkan tata cara yang telah diatur dalam Undang-Undang tersebut dan peraturan pelaksanaannya.

Syarat IPO

Calon Perusahaan Tercatat bisa mencatatkan Efeknya di Bursa, apabila telah memenuhi syarat

yang ditetapkan dalam Peraturan Bursa, antara lain :

1. Badan hukum Calon Perusahaan Tercatat berbentuk Perseroan Terbatas (PT).2. Pernyataan Pendaftaran yang disampaikan ke Bapepam dan LK telah menjadi efektif.3. Memiliki Komisaris Independen sekurang-kurangnya 30% dari jajaran anggota Dewan Komisaris,

memiliki Direktur tidak terafiliasi, memiliki Komite Audit atau menyampaikan pernyataan untuk

membentuk Komite Audit paling lambat 6 bulan setelah tercatat, memiliki Sekretaris

Perusahaan.

4. Nilai nominal saham sekurang-kurangnya Rp100.5. Calon Perusahaan Tercatat tidak sedang dalam sengketa hukum yang diperkirakan dapat

mempengaruhi kelangsungan perusahaan.

6. Bidang usaha baik langsung atau tidak langsung tidak dilarang oleh Undang-Undang yangberlaku di Indonesia.

7. Khusus calon Perusahaan Tercatat yang bergerak dalam industri pabrikan, memiliki sertifikatAMDAL dan tidak dalam masalah pencemaran lingkungan dan calon Perusahaan Tercatat yang

bergerak dalam industri kehutanan harus memiliki sertifikat ecolabelling(ramah lingkungan).

7/22/2019 GFP_IPO

3/4

8. Persyaratan pencatatan awal yang berkaitan dengan hal finansial didasarkan pada laporankeuangan Auditan terakhir sebelum mengajukan permohonan pencatatan.

Mekanisme IPO

Menurut data BEI, proses Penawaran Umum dapat dikelompokan menjadi beberapa tahap,

antara lain :

1. Tahap PersiapanTahapan ini merupakan awal dalam mempersiapkan segala sesuatu yang berkaitan dengan

proses Penawaran Umum. Hal yang pertama kali dilakukan oleh Calon Perusahaan Tercatat

adalah melakukan Rapat Umum Pemegang Saham untuk meminta persetujuan para pemegang

saham dalam rangka Penawaran Umum saham. Setelah mendapat persetujuan, Calon

Perusahaan Tercatat Melakukan penunjukan Lembaga dan Profesi Penunjang Pasar Modal,antara lain :

a) Penjamin Emisi (Underwriter) merupakah pihak yang paling banyak terlibat dalammembantu Calon Perusahaan Tercatat dalam rangka penerbitan saham dengan menyiapkan

berbagai dokumen, membantu membuat Prospektus dan memberikan Penjaminan atas

penerbitan Efek.

b) Akuntan Publik (Auditor Independen) merupakan pihak yang bertugas untuk melakukanaudit atau pemeriksaan atas Laporan Keuangan Perusahaan Tercatat dan Calon Perusahaan

Tercatat.

c) Penilai Independen yang merupakan pihak yang melakukan penilaian atas Aktiva CalonPerusahaan Tercatat dan memenentukan nilai wajar dari Aktiva tersebut.

d) Konsultan Hukum merupakan pihak yang memberikan pendapat dari segi hukum (legalopinion).

e) Notaris merupakan pihak yang membuat akta-akta perubahan Anggaran Dasar, aktaperjanjian-perjanjian dalam rangka Penawaran Umum dan juga notulen-notulen rapat.

f) Biro Administrasi Efek, bertugas untuk mengadministrasikan pemesanan saham danmengadministrasikan kepemilikan saham.

2. Tahap Pengajuan Pernyataan PendaftaranDalam tahap ini, Calon Perusahaan Tercatat melengkapi dokumen pendukung untuk

menyampaikan Pernyataan Pendaftaran kepada Bapepam dan LK sampai dengan Bapepam dan

LK menyatakan bahwa Pernyataan Pedaftaran telah menjadi efektif.

7/22/2019 GFP_IPO

4/4

3. Tahap Penawaran SahamTahap ini merupakan tahap utama karena Calon Perusahaan Tercatat menawarkan sahamnya

kepada masyarakat (investor). Investor dapat membeli saham melalui agen penjual yang telah

ditunjuk. Masa penawaran umum ini paling kurang 1 hari kerja dan paling lama 5 hari kerja.

Perlu diingat bahwa seluruh keinginan investor atas saham Calon Perusahaan Tercatat dapat

dipenuhi seluruhnya dalam hal terjadi kelebihan permintaan (oversubsribe). Sebagai contoh,

saham yang ditawarkan ke masyarakat melalui Pasar Perdana sebanyak 100 juta saham,

sementara permintaan pembelian saham dari seluruh investor sebesar 150 juta saham. Dalam

hal investor tidak mendapatkan saham yang dipesan melalui Pasar Perdana, maka investor

tersebut dapat membeli saham tersebut di Pasar Sekunder yaitu pasar dimana saham tersebuttelah dicatatkan dan diperdagangakan di Bursa Efek.

4. Tahap Pencatatan Saham di Bursa EfekSetelah selesainya penjualan saham di Pasar Perdana, selanjutnya saham tersebut dicatatkan

dan diperdagangkan di Bursa Efek Indonesia