i

ANALISIS HUBUNGAN PENGUNGKAPAN

CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY (CSR)

DAN INFORMASI LABA TERHADAP NILAI

PERUSAHAAN DAN

REAKSI INVESTOR PADA PERUSAHAAN

YANG TERDAFTAR DI BEI

Periode Tahun 2008-2013

Skripsi ini diajukan sebagai salah satu syarat

Untuk menyelesaikan jenjang pendidikan

Strata Satu (S1) pada Fakultas Ekonomi

Universitas Muria Kudus

Diajukan Oleh :

RIYAN ULINNUHA

NIM. 2011-12-057

PROGRAM STUDI AKUNTANSI

FAKULTAS EKONOMI

UNIVERSITAS MURIA KUDUS

TAHUN 2015

ii

ANALISIS HUBUNGAN PENGUNGKAPAN

CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY (CSR) DAN INFORMASI LABA

TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DAN

REAKSI INVESTOR PADA PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR DI BEI

Periode Tahun 2008-2013

Skripsi ini telah disetujui dan dipertahankan dihadapan Tim Penguji

Ujian Skripsi Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus.

Kudus, ................................. 2015

Mengetahui

Ketua Program Studi

Sri Mulyani, SEI. M.Si

NIS. 0610701000001224

Pembimbing I

Ashari, SE. M.Si, Ak, CA, CPA

NIS. 0610701000001162

Mengetahui

Dekan

Dr. H. Mochamad Edris, Drs, MM

NIS. 0610702010101021

Pembimbing II

Sri Mulyani, SEI. M.Si

NIS. 0610701000001224

iii

SURAT PERNYATAAN

Saya yang bertanda tangan di bawah ini :

Nama : RIYAN ULINNUHA

NIM : 2011-12-057

Jurusan/Program Studi : Akuntansi

Fakultas : Ekonomi

Menyatakan dengan sebenarnya bahwa skripsi ini benar-benar merupakan hasil

karya saya sendiri, bebas dari peniruan terhadap karya orang lain. Kutipan

pendapat dan tulisan orang orang lain ditunjuk sesuai dengan cara-cara penulisan

secara ilmiah yang berlaku.

Apabila kemudian hari terbukti atau dapat dibuktikan bahwa dalam skripsi ini

terkandung ciri-ciri plagiat dan bentuk-bentuk peniruan lain yang dianggap

melanggar peraturan, maka saya bersedia menerima sanksi atas perbuatan

tersebut.

Kudus, 2015

Yang membuat pernyataan

RIYAN ULINNUHA

NIM. 2011-12-057

iv

MOTTO DAN PERSEMBAHAN

MOTTO

قال رب المشرق والمغرب وما بينهما إن كنتم تعقلون

Musa berkata: “Tuhan yang menguasai timur dan barat dan apa yang ada di antara

keduanya: (Itulah Tuhanmu) jika kamu mempergunakan akal”.

(QS. Asy-Syu'ara' ayat 28)

همإن هللا ال يغير ما بقوم حتى يغيروا ما بأنفس

“Sesungguhnya Allah tidak mengubah suatu kaum sampai mereka mengubah diri

mereka sendiri”.

(QS. Ar-Ra’ad ayat 11)

PERSEMBAHAN :

1. Allah SWT atas limpahan rahmat dan hidayah-Nya

2. Nabi Muhammad SAW yang selalu menjadi suri

tauladan untuk kita semua

3. Untuk Bapak dan Ibuk tercinta, adik-adikku tersayang

yang selalu memberikan dukungan dan selalu

mendo’akanku

4. Dosen Pembimbingku (Pak Ashari dan Bu Ucik) yang

telah meluangkan waktu dan memberikan pencerahan

dalam penyusunan skripsi ini

5. Sahabat dan teman-teman seperjuanganku Akuntansi

Paralel 2011 (AKT48), yang selalu memberikan

semangat dan dorongan untuk selalu berjuang

6. Semua pihak yang tidak bisa penulis sebutkan satu

persatu yang telah membantu proses pembuatan

skripsi ini

v

KATA PENGANTAR

حيم حمن الر الر بسم هللاه

السالم عليكم ورحمة هللا وبركاته

Puji syukur Alhamdulillah penulis panjatkan kehadirat Allah SWT atas

berkat, rahmat, hidayah serta limpahan karunia-Nya kepada penulis. Sehingga

penyusunan skripsi yang berjudul “ANALISIS HUBUNGAN

PENGUNGKAPAN CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY (CSR) DAN

INFORMASI LABA TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DAN REAKSI

INVESTOR PADA PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR DI BEI Periode

Tahun 2008-2013” dapat diselesaikan dengan baik.

Penyusunan skripsi ini merupakan salah satu syarat yang harus dipenuhi

guna melengkapi syarat ujian akhir dan sekaligus persyaratan untuk memperoleh

gelar Sarjana Ekonomi (S1) pada Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi

Universitas Muria Kudus.

Penulis menyadari bahwa dalam proses penulisan skripsi ini banyak

mengalami kendala, namun berkat bantuan, bimbingan, kerjasama dari berbagai

pihak dan berkah dari Allah SWT sehingga kendala-kendala yang dihadapi

tersebut dapat diatasi. Untuk itu pada kesempatan ini, penulis dengan ketulusan

dan kerendahan hati ingin menyampaikan rasa terima kasih kepada semua pihak

yang telah dengan ikhlas memberikan masukan dan kontribusi dalam proses

penyusunan skripsi ini, antara lain :

vi

1. Bapak Dr. H. Mochamad Edris, Drs, MM selaku Dekan Fakultas Ekonomi

yang telah memberikan ijin kepada penulis untuk mengadakan penelitian.

2. Ibu Sri Mulyani, SEI. M.Si selaku Ketua Program Studi Akuntansi

Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus.

3. Bapak Ashari, SE. M.Si, Ak, CA, CPA selaku Dosen Pembimbing I yang

telah berkenan meluangkan waktu untuk membimbing dan mengarahkan

penulis dalam penyusunan skripsi.

4. Ibu Sri Mulyani, SEI. M.Si selaku Dosen Pembimbing II yang telah

berkenan meluangkan waktu untuk membimbing dan mengarahkan

penulis dalam penyusunan skripsi.

5. Bapak dan Ibu Dosen Fakultas Ekonomi Muria Kudus yang telah

memberikan ilmu pengetahuan selama penulis menuntut ilmu di sini, serta

seluruh staf dan karyawan Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus

yang telah membantu penulis selama menempuh studi.

6. Kedua Orang tuaku tercinta, serta adik-adikku tersayang yang selalu

medo’akan dan memberikan dorongan material maupun spiritual, sehingga

skripsi ini terselesaikan.

7. My Besties, My Partners in Crime, Aprilia Tri Wardhani & Dyah Ayu

Murwati, yang selalu bikin jengkel, ceria, bahagia, membuat masa kuliah

lebih berwarna.

vii

8. Teman-teman seperjuanganku Akuntansi Paralel 2011 (AKT48), yang

selalu memberikan kegilaan, semangat dan dorongan untuk selalu

berjuang.

9. Seluruh keluarga yang selalu memberikan semangat dan motivasi.

10. Semua pihak yang tidak bisa penulis sebutkan satu persatu yang telah

membantu proses perbuatan skripsi ini.

Penulis menyadari bahwa masih banyak kekurangan-kekurangan yang

terdapat dalam penyusunan skripsi ini, maka dari itu dengan segala kerendahan

hati, penulis mengharapkan adanya saran dan kritik yang bersifat membangun

demi kesempurnaan skripsi ini. Akhir kata, penulis berharap semoga skripsi ini

dapat memberikan manfaat bagi semua pihak.

و السالم عليكم ورحمة هللا وبركاته

Kudus, 2015

Penulis

RIYAN ULINNUHA

NIM : 2011-12-057

viii

ABSTRAK

Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis hubungan pengungkapan corporate

social responsibility (CSR) dan informasi laba terhadap nilai perusahaan dan

reaksi investor pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI Periode Tahun

2008-2013. Sampel yang digunakan dalam penelitian ini adalah perusahaan

manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2008-2013 sebanyak

149 perusahaan, yang dipilih dengan menggunakan metode purposive sampling

sehingga diperoleh sampel penelitian sebanyak 33 perusahaan, serta periode

penelitian selama 6 tahun. Metode analisis data menggunakan metode Analisis

Statistik Deskriptif dan Analisis Korelasi Kanonikal. Hasil Analisis Statistik

Deskriptif menunjukkan bahwa corporate social responsibility (CSR)

berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan, corporate social

responsibility (CSR) berpengaruh positif dan signifikan terhadap rekasi investor,

informasi laba berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan, dan

informasi laba berpengaruh positif dan signifikan terhadap reaksi investor.

Sedangkan hasil Analisis Korelasi Kanonikal menunjukkan bahwa korelasi

variabel sebesar 0,24422 dan signifikan sebesar 0,012 yang menunjukkan bahwa

hubungan dua variabel independen dan dependen adalah searah dan signifikan.

Kata kunci : corporate social responsibility (CSR), informasi laba, nilai

perusahaan dan reaksi investor.

ix

ABSTRACT

Intention of this research is to analyze the relations between disclosure of

corporate social responsibility (CSR) and earnings information to corporate

value and investor reaction to the companies listed in Indonesia Stock Exchange

(IDX) Period 2008-2013. The sample used in this research are manufacturing

companies listed in Indonesia Stock Exchange (IDX) period 2008-2013 as many

as 149 companies, which were selected using purposive sampling method so

obtained samples are 33 companies, as well as for 6-year research period.

Methods of data analysis using descriptive statistical analysis and canonical

correlation analysis. Results Analysis Descriptive statistics show that corporate

social responsibility (csr) positive and significant impact on corporate value,

corporate social responsibility (CSR) positive and significant impact on investor

reaction, profit information positive and significant impact on corporate value

and earnings information and the positive effect significantly to investor reaction.

While canonical correlation analysis results indicate that the correlation of

0.24422 and significant variable of 0.012, indicating that the relations of two

independent and dependent variables are unidirectional and significant.

Keywords: corporate social responsibility (CSR), income information, the value

of the company and the investor reaction.

x

DAFTAR ISI

HALAMAN JUDUL ..................................................................................... i

HALAMAN PENGESAHAN ....................................................................... ii

SURAT PERNYATAAN .............................................................................. iii

MOTTO DAN PERSEMBAHAN ................................................................ iv

KATA PENGANTAR .................................................................................. v

ABSTRAK .................................................................................................... viii

ABSTRACT .................................................................................................. ix

DAFTAR ISI ................................................................................................. x

DAFTAR GAMBAR .................................................................................... xiii

DAFTAR TABEL ......................................................................................... xiv

BAB I PENDAHULUAN ............................................................................. 1

1.1 Latar Belakang ............................................................................... 1

1.2 Ruang Lingkup .............................................................................. 11

1.3 Perumusan Masalah ....................................................................... 11

1.4 Tujuan Penelitian ........................................................................... 12

1.5 Kegunaan Penelitian ...................................................................... 13

BAB II TINJAUAN PUSTAKA ................................................................... 15

2.1 Landasan Teori .............................................................................. 15

2.1.1 Teori Keagenan ...................................................................... 15

2.1.2 Teori Sinyal ............................................................................ 17

2.1.3 Teori Legitimasi ..................................................................... 19

2.1.4 Teori Stakeholder ................................................................... 21

2.1.5 Teori Multiple Reference Point .............................................. 22

2.1.6 Laporan Keuangan ................................................................. 23

2.1.7 Corporate Social Responsibility (CSR) ................................. 26

2.1.8 Informasi Laba ....................................................................... 27

2.1.9 Nilai Perusahaan .................................................................... 29

xi

2.1.10 Reaksi Investor ..................................................................... 31

2.2 Hipotesis dan Model Analisis ........................................................ 34

2.2.1 Tinjauan Penelitian Terdahulu ............................................... 34

2.2.2 Kerangka Pemikiran ............................................................... 36

2.2.3 Hipotesis ................................................................................ 36

BAB III METODE PENELITIAN ................................................................ 42

3.1 Rancangan Penelitian ..................................................................... 42

3.1.2 Variabel Penelitian ................................................................. 42

3.1.3 Definisi Operasional Variabel ................................................ 43

3.1.3.1 Variabel Independen ...................................................... 43

3.1.3.2 Variabel Dependen ......................................................... 45

3.1.4 Jenis dan Sumber Data ........................................................... 47

3.1.5 Populasi dan Sampel .............................................................. 47

3.1.6 Metode Pengumpulan Data .................................................... 48

3.1.7 Pengolahan Data .................................................................... 49

3.2 Analisa Data ................................................................................... 49

3.2.1 Analisis Statistik Deskriptif ................................................... 49

3.2.2 Uji Asumsi Klasik .................................................................. 49

3.2.2.1 Uji Autokorelasi ............................................................. 50

3.2.2.2 Uji Multikolinieritas ....................................................... 50

3.2.2.3 Uji Heteroskedastisitas ................................................... 51

3.2.2.4 Uji Normalitas Data ....................................................... 51

3.3 Analisis Korelasi Kanonikal .......................................................... 52

3.3.1 Prosedur Komputasi Analisis Korelasi Kanonikal

Menggunakan SPSS ............................................................... 54

3.3.2 Tahap Pengerjaan Analisis Korelasi Kanonikal .................... 56

BAB IV PEMBAHASAN ............................................................................. 60

4.1 Deskripsi Obyek Penelitian ........................................................... 60

4.2 Uji Asumsi Klasik ......................................................................... 63

xii

4.2.1 Uji Normalitas Data ............................................................... 63

4.2.2 Uji Multikolinearitas .............................................................. 65

4.2.3 Uji Autokorelasi ..................................................................... 66

4.2.4 Uji Heteroskedastisitas ........................................................... 66

4.3 Uji Hipotesis .................................................................................. 68

4.3.1 Uji t Persamaan I .................................................................... 68

4.3.2 Uji t Persamaan II ................................................................... 69

4.3.3 Analisis Korelasi Kanonikal .................................................. 70

4.5 Pembahasan ................................................................................... 74

BAB V PENUTUP

5.1 Kesimpulan .................................................................................... 81

5.2 Keterbatasan .................................................................................. 82

5.3 Saran .............................................................................................. 83

xiii

DAFTAR GAMBAR

2.2.2 Kerangka Pemikiran ............................................................................. 36

4.1 Uji Normalitas Regresi Pertama............................................................... 63

4.2 Uji Normalitas Regresi Kedua ................................................................. 64

4.3 Grafik Uji Heteroskedastisitas Regresi Pertama ..................................... 67

4.4 Grafik Uji Heteroskedastisitas Regresi Kedua ........................................ 67

xiv

DAFTAR TABEL

2.2.1 Tinjauan Penelitian Terdahulu ............................................................. 34

4.1 Kriteria Pengambilan Sampel ................................................................. 60

4.2 Perusahaan Manufaktur yang Dijadikan Subjek Penelitian .................... 61

4.3 Uji Multikolinearitas ................................................................................ 65

4.4 Uji Autokorelasi ....................................................................................... 66

4.5 Hasil Uji T Regresi Pertama .................................................................... 68

4.6 Hasil Uji T Regresi Kedua ....................................................................... 69

4.7 Eigenvalues and Canonical Correlations ................................................ 70

4.8 Dimension Reduction Analysis ................................................................. 71

4.9 Multivariate Tests of Significance ............................................................ 72

4.10 Standardized canonical coefficients for dependent variables ................ 73

4.11 Correlations between dependent and canonical variables .................... 74