case - 11 capital budget

7/26/2019 Case - 11 Capital Budget

1/7

BAB I

PENDAHULUAN

1.1 Latar Belakang

Di sebagian besar perusahaan, capital budgetingadalah salah satu sumber utama

keuntungan perusahaan tersebut. Karena dengan adanya capital budgeting mereka dapat

menghitung tingkat keuntungan yang akan mereka dapatkan pada jangka panjangnya.

Penganggaran modal adalah istilah yang sering kita dengar pada saat berhubungan

dengan uang. Tapi seringkali istilah penganggaran modal disalah tafsirkan sebagai alat untuk

menghitung keuntungan saja, padahal penganggaran modal (capital budgeting) bukan hanya

sekedar itu saja. Maka dari itu kita harus memahami betul pengertian dari penganggaran

modal (capital budgeting) agar penafsiran tidak hanya terbatas pada mencari keuntungan saja

tetapi melakukan keputusan inestasi yang akan berdampak bagus pada jangka panjangmaupun jangka pendek bagi perusahaan. Di suatu perusahaan, seorang manajer keuangan

harus paham betul dengan capital budgeting ini sebab seorang manajerlah yang akan

memutuskan inestasi atau penanam modal ini dapat diinestasikan agar berdampak baik

pada perusahaan.

Perusahaan mengealuasi proyek dengan menggunaan penganggaran modal, yang

membandingkan manfaat dari suatu proyek dengan biaya!

biayanya. Capitalbudgetingditujukan untuk memisahkan proyek yang pantas

diimplementasikan dan proyek yang tidak patut dilaksanakan. Capitalbudgeting biasanya

melibatkan proses yang sama. "amun, karakteristik khusus dari proyek yangmempengengaruhi arus kas masa datang atau suku bunga diskonto yang digunakan untuk

mendiskontokan arus kas membuat penganggaran modal multinasional menjadi lebih rumit.

Modal (capital) menunjukkan aktia tetap yang digunakan untuk produksi dan anggaran

(budget) adalah sebuah rencana rinci yg memproyeksikan aliran kas masuk dan aliran kas

keluar selama beberapa periode pada saat yg akan datang. Penganggaran modal

(capitalbudgeting) adalah garis besar rencana pengeluaran aktia tetap dan merupakan

proses menyeluruh menganalisa proyek dan menentuan mana saja yang dimasukkan ke

dalam anggaran modal.

Capitalbudgetingadalah proses dimana managerfinancialdihadapi pada keputusan

apakah akan menginestasi pada projek tertentu atau pada asset tertentu.

Capitalbudgetingperlu diperhatikan beberapa hal yaitu (#) proyek apakah yang

menguntungkan bagi perusahaan, ($) dari serangkaian pilihan proyek, asset apakah yang

diperlukan untuk mendukung proyek tersebut, dan (%) berapa besar jumlah inestasi yang

harus dikeluarkan untuk mendapatkan asset tersebut. Capitalbudgetingdilakukan oleh


2/7

instansi yang memiliki proyek jangka panjang yang ingin dijalankannya. Proyek jangka

panjang ini dapat berupa ekspansi pada sebuah diisi dari anak perusahaan hingg pendirian

anak perusahaan baru. Keputusan penganggaran modal akan berpengaruh pada jangka &aktu

yang lama sehingga perusahaan kehilangan fleksibilitasnya.

Tahap penganggaran modal meliputi (#) biaya proyek harus ditentukan, ($) manajemen

harus memperkirakan aliran kas yang diharapkan dari proyek, termasuk nilai akhir aktia, (%)

risiko dari aliran kas proyek harus diestimasi memakai distribusi probabilitas aliran kas, (')

dengan mengetahui risiko dari proyek, manajemen harus menentukan biaya modal

(costofcapital) yang tepat untuk mendiskon aliran kas proyek, () dengan menggunakan

nilai &aktu uang, aliran kas masuk yang diharapkan digunakan untuk memperkirakan nilai

aktia, () nilai sekarang dari aliran kas yang diharapkan dibandingkan dengan biayanya.

Penganggaran modal yang efektif akan menaikkan ketepatan &aktu dan kualitas dari

penambahan aktia dan pengeluaran modal sangatlah penting untuk dikaji.

1.2 Rumusan Masalah

#. *agaimana mengetahui pilihan inestasi yang perusahaan ambil dengan perhitungan net

present alue +$. *agaimana menghitungNet Cash Inflow dari mesin baru+%. *agaimana menghitung Net Present Value dari mesin baru dengan menggunakan

pendekatanIncremental Cost+

1.3 Tujuan

1. Kita dapat mengetahui pilihan inestasi yang diambil perusahaan dengan menggunakan

perhitunganNet Present Value.$. Kita dapat mengetahui perhitunganNet Cash Inflow dari mesin baru sehingga

memudahkan dalam manajemen perusahaaan.3. Kita dapat mengetahui perhitunganNet Present Value dari mesin baru dengan

menggunakan pendekatanInremental Cost.

BAB II

PEMBAHAAN


3/7

2.1 Dasar Te!r"

2.2 #asus

Kasus Pertama

PT didaya sedang menganalisis $ pilihan inestasi yang sama!sama membutuhkan dana sebesar

-#.. Perusahaan mempertimbangkan pilihan inestasi tersebut dengan data sebagai berikut/

#eterangan Pr!$ek A Pr!$ek B

0mur inestasi 1 tahun 1 tahun

rus kas masuk

tahunan

-'. !

rus kas masuk

tunggal di akhir tahuninestasi

! -.

2ika PT didaya menggunakan #3 untuk discount ratenya, manakah di antara pilihan inestasi

tersebut yang akan diterima oleh perusahaan+ Tunjukkan perhitungan untuk masing!masing

inestasi dengan menggunakanNet Present Value.

Kasus Kedua

PT 4oti 5e6at hendak membeli mesin baru untuk meletakkan toping secara otomatis pada kue

mereka. Mesin baru tersebut diperkirakan membutuhkan dana -7., diperkirakan umur

ekonomisnya adalah 8 tahun. Di akhir tahun ke mesin tersebut membutuhkan pengecekan dan

diperkirakan membutuhkan dana -1.. Di akhir tahun ke 8, mesin tersebut dapat dijual senilai

-.. Perusahaan memperkirakan adanya -#'. untuk mengoperasikan mesin baru.Metode

manual untuk meletakkan toping yang saat ini dilakukan menghabiskan biaya -%. per tahun.

Mesin baru akan meningkatkan produksi kue sebanyak paket per tahun. Perusahaan

menyadari adanya kontribusi margin sebesar -. per paket. Perusahan menetapkan tingkat

pengembalian sebesar #3 pada semua inestasi peralatannya.

a) 9itungNet Cash Inflow dari mesin baru tersebut.b) 9itung Net Present Value dari mesin baru dengan menggunakan pendekatan

incremental cost.

2.3 Anal"s"s #asus


4/7

#asus Pertama

0ntuk menentukan pilihan inestasi yang lebih menguntungkan bagi perusahaan dari dua

jenis inestasi yang dita&arkan yang pertama yang harus dihitung adalah nilai keuntungan

inestasi yang akan di terima oleh PT. didaya atas proyek dengan menghitung jumlah

keuntungan inestasi setiap tahunnya lalu melakukan penambahan atas keseluruhan hasil dengan

menggunakan metode "P: untuk dapat mengetahui nilai atas inestasinya. ;elanjutnya untuk

proyek * karena diketahui arus kas masuk tunggal di akhir tahun inestasi maka perhitungan

yang dilakukan adalah dengan diskon factor untuk tahun ke 1 dengan arus kas masuk tunggal di

akhir tahun inestasinya.

Discount -##',$


5/7

Discount - $$7.11

Dengan perhitungan net present alue diatas maka PT. didaya untuk memilih

pengalokasikan inestasi terhadap proyek *, dikarenakan pendapatan yang akan diperoleh dari

proyek * lebih besar dari pada proyek &alaupun nilai "P: juga lebih dari .

#asus #e(ua

A. Net )ash In*l!+

*iaya Dari Metode Manual - %

*iaya @perasi (- #')

Kontribusi Margin ( = - , - %

Net )ash In*l!+ - $'

B. Net Present %alue (engan Pen(ekatan In,remental

Dana Mesin *aru (- 7 = #) (- 7)

*iaya Pengecekan (- 1 = ,'1#) (- %1,1)

"ilai *uku Tahun Ke!8 (- = ,%) - #8%

"et Aash ?nflo& (- $' = ',%'%) - #'$','

Net Present %alue (engan Pen(ekatan In,remental - #$,

Dengan perhitungan diatas maka dapat diketahui bah&a PT. 4oti 5e6at memiliki net cash inflo&

sebesar -$' dan nilai "P: untuk mesin baru adalah sebesar - #$,.

BAB III

PENUTUP

%.# Kesimpulan

Penganggaran inestasi (capital budgeting) merupakan keseluruhan aktiitas yang berupa

perencanaan penggunaan dana dengan tujuan untuk memperoleh manfaat, atau suatu aktiitas


6/7

inestasi di mana dikeluarkan dana untuk membentuk aktia produktif dengan harapan untuk

memperoleh manfaat di &aktu yang akan datang. ktiitas proyek inestasi selalu ditujukan

untuk mencapai suatu tujuan selama jangka &aktu tertentu yang panjang. ;etiap usul inestasi

harus mempunyai periode tertentu, yakni kapan proyek inestasi itu dimulai dan kapan proyek

inestasi itu berakhir.

0sul!usul inestasi tersebut dapat berupa pembelian aktia tetap penting seperti

bangunan, mesin!mesin dan peralatan atau penanaman dana pada perusahaan lain dengan jalan

membeli saham!sahamnya atau seperangkat aktia yang dipat digunakan untuk kelangsungan

usaha perusahaan itu. ?nestasi dalam aktia tetap sering meliputi pemilihan yang komplek

antara berbagai alternatif aktia tetap, saat kapan suatu proyek akan dimulai, dan bagaimana

metode pembelanjaannya. Masalah pemilihan usul!usul inestasi beserta metode

pembelanjaannya merupakan dua dari kebanyakan keputusan perusahaan yang sangat penting

dan sangat menentukan bagi kelangsungan usaha perusahaan itu.

%.$ ;aran

Keputusan penganggaran inestasi merupakan suatu proses yang mempunyai dua sisi.

;isi pertama, seorang financial manager harus mengealuasi suatu proyek inestai dengan

memperhitungkan Bhasil yang diharapkanB (eCpected return) dari proyek tersebut. Padaumumnya ealuasi tersebut dimulai dengan pengeluaran kas pada a&al dilakukannya proyek dan

arus kas selama umur proyek tersebut. Perhitungan Bhasil yang diharapkanB tersebut misalnya

dapat dilakukan dengan metode Binternal rate of returnB atau Bnet present alue.B ;isi kedua

adalah menentukan Bhasil yang dikehendakiB (reuired return) dari proyek tersebut.

Kita dapat memperhitungkan Bhasil yang dikehendaki,B misalnya #3, tetapi pertanyaan

yang timbul adalah apakah angka tersebut merupakan jumlah yang cukup sehingga proyek

tersebut dapat diterima+ 0ntuk menentukan apakah Bhasil yang dikehendakiB tersebut cukupmemadai, kita harus mengealuasi derajat resiko dari proyek itu dan kemudian harus

menghitung Bhasil yang dikehendakiB untuk suatu derajat resiko tertentu.

Dua metode dapat digunakan. pabila proyek inestasi baru tersebut mempunyai derajat

resiko yang kira!kira sama dengan aktiitas usaha yang ada sekarang, kita dapat mempergunakan


7/7

Bbiaya penggunaan modal rata!rataB (aerage cost of capital). ;ebaliknya apabila derajat resiko

proyek itu berbeda dengan derajat resiko dari usaha yang ada sekarang, kita dapat

mempergunakan Bmodel penilaian inestasi dalam aktiaB (capital asset pricing model).

case - 11 capital budget

Documents