bab 4 permintaan uang

8/13/2019 Bab 4 Permintaan Uang

http://slidepdf.com/reader/full/bab-4-permintaan-uang 1/25

P ERMINTAAN UANG

Setelah membaca bab ini, mahasiswa diharapkan mampu:

1. Menjelaskan tentang pandangan kaum kalsik terhadap teori permintaanuang

2. Menjelaskan tentang pandangan Keynes tentang teori permintaan uang3. Menggambar kurva IS-LM

. Menjelaskan tentang teori permintaan uang dalam Islam

eskripsi Sin!kat:

!aba bab " !erkembangan #eori Moneter$ membahas tentang berbagaiperkembangan teori moneter mulai dari teori moneter klasik$ teori moneterkeynes$ dan sintesis IS-LM yang merupakan gabungan dari klasik dankeynes. Ketiga teori tersebut dibedakan dari %ara pandang ketiganyaterhadap masalah-masalah khususnya tentang teori permintaan uang$serta kebijakan moneter. Selain itu dijelaskan juga tentang teoripermintaan menurut pandangan Islam.

Bab 4: Permintaan Uang "

#A#$



$%&% Te'ri M'neter (lasik

$%&%&% Pendahuluan

!ara tokoh utama #eori Moneter Klasik antara lain &ohn 'abtis Say$ Irving(isher dan ). Marshall. Say terkenal karena hukum yang dikemukakannya$ bah*apena*aran akan selalu men%iptakan permintaan (supply creates its own demand).

)rtinya$ suatu perekonomian tidak akan mengalami underemployment atauunderconsumption +Malthus,. !engeluaran total masyarakat akan selalu dapatmen%ukupi untuk menunjang produksi pada keadaan kesempatan kerja penuh (full

employment).

!otensi output yang dapat dihasilkan tergantung pda tingkat teknologi dan

banyaknya aktor produksi tenaga kerja. Makin tinggi tingkat teknologi dan makintinggi jumlah serta kualitas tenaga kerja tingkat output potensial yang dapatdihasilkan juga makin besar. )rtinya$ tingkat ull employment output dapat menjadilebih besar. Keadan yang selalu ull employment ini dapat ter%apai melaluibekerjanya mekanisme pasar$ yang oleh )dam Smith disebut dengan invisible

hand.

'ila seseorang ingin bekerja tetapi tidak memperoleh pekerjaan$ dia tentuakan menurunkan upah yang dikehendakinya samapai ada pengusaha yang maumempekerjakannya. emikian pula apabila terdapat pengusaha yang tidak dapatmenjual semua hasil produksinya$ maka dia akan menurunkan harganya sampaiterjual habis. /pah dan harga yang bebas berubah akan menjamin selaluterdapatnya keseimbanagn dalam pasar tenaga kerja dan pasar barang sebagaihasilsaling mempengaruhinya antara permintaan dan pena*aran melalui prinsiplaissez faire +bebas$ tanpa ada %ampur tangan pemerintah,

#etapi Malthus menyangah argumentasi di atas dengan mengatakan bah*a

meskipun produksi barang dan jasa tersebut menimbulkan pendapatan dalam jumlah yang sama dengan nilai total barang dan jasa$ namun tidak dapat dipastikanbah*a pengeluaran untuk pembelian mesti sama dengan nilai barang dan jasatersebut. !ena*aran memang akan men%iptakan tenaga beli$ nmun belummen%iptakan pengeluaran dengan jumlah yang sama.Misalnya jika masyarakatmenabung terlalu banyak dari pendapatannya +lebih banyak dibandingkan dengankeinginan perusahaan untuk melakukan investasi,$ maka ada sebagian produksiyang tidak terjual. )kibatnya pengusaha akan memperke%il volume produksi$

sehngga akan terjadi pengangguran. !engusaha akan terus mengurangi

Bab 4: Permintaan Uang "



produksinya sampai sisa yang tidak terjual itu habis semua$ sehingga pendapatanakan menjadi lebih rendah daripada semula.

Sedang menurut ekonomi klasik$ adanya tabungan masyarakat tersebuttidak berarti dana hilang dari peredaran$ tetapi dipinjam atau dipakai oleh pegusahauntuk membiayai investasinya. !enabung mendapatkan bunga atas tabungannya$sedang pengusaha bersedia membayar bunga tersebut selama harapankeuntungan yang diperoleh dari investasi lebih besar dari bunga tersebut. )danyakesamaan antara tabungan dengan investasi +tabungan meningkat0investasimeningkat,$ adalah sebagai akibat bekerjanya mekanisme tingkat bunga. #ingkatbunga akan ber luktusi sehingga keinginan investasi perusahaan samadengankeinginan menabung masyarakat.

$%&%"% Te'ri (uantitas Uan!

$%&%"%&% Te'ri Ir)in! *isher

!rinsip dasar teori ini adalah alsa ah Say$ bah*a ekoomi akan selaluberada dalam keadaan (ull mployment. Se%ara sederhana Irving (ishermerumuskan teorinya dengan suatu persamaan.

imana M " &umlah /ang" #ingkat !erputaran /ang (velocity)

! " arga (price)

# " olume barang yang menjadi obyek transaksi

!ersamaan di atas merupakan suatu identitas (identity) $ yangmenggambarkan total pengeluaran +M , samadengan barang yang dibeli +!#,$ danbelum menyentuh tentang kuantitas uang.

$%&%"%"% +ambrid!e Marshall E-uati'n

Marshal lebih menekankan pada perputaran uang (velocity) dalam suatuperiode malainkan pada bagian dari pendapatan +45!, yang di*ujudkan dalamuang kas. Se%ara matematika sederhana$ teori Marshall dapat ditulis sebagaiberikut "

Bab 4: Permintaan Uang .

M.V = P.T

M = k.P.Y



imana M " &umlah /angk " 'agian dari 45! yang di*ujudkan uang kas$ k 0 16v! " arga (price)

7 " 45! riil1. Marshall tidak menggunakan volume transaksi +#, sebagai alat pengukur

jumlah output$ tetapi diganti dengan 7. # lebih besar dari 7$ karena 7 tidaktermasuk barang setengah jadi.

2. !ersamaan Marshall sudah menunjukkan adanya permintaan uang dimanamasyarakat menghendaki bagian tertentu dari pendpatannya di*ujudkandalam bentuk uang kas$ yang ditunjukan dengan nilai k. +teori kuntitas uang,

3. Menurut teori kuantitas uang$ perubahan &/' mengakibatkan perubahanharga se%ara proporsional. Kalau &/' naik 2 kali$ harga juga akan naik 2kali.

. !andangan di atas didasarkan pada anggapan-anggapan sebagai berikut "a. !ersamaan M 0 !#$ # dianggap tetap karena selalu dalam keadaan

ull employment +Say,b. juga dianggap tetap$ karena perubahan %ara pembayaran akan

terjadi dalam *aktu yang lama$ sehingga k 0 16v juga tetap.8. Kongklusi " &/' hanya mempengaruhi harga se%ara proporsional. /ang

tidak mempengaruhi output riil +7,. 7 hanya dipengaruhi oleh jumlah dankualitas aktor produksi.

$%"% Te'ri M'neter (e/nes

$%"%&% Pendahuluan

Keynes dalam bukunya yang berjudul “The General Theory of Employment,

Interest and oney!, 193: melakukan kritik terhadap teori Klasik. Menurut keynes$

mekanisme pasar tidak se%ara otomatis men%iptakan (ull mployment dalamperekonomian. ;leh karena itu membutuhkan %amput tangan pemerintah +investasiyang besar, sebagaimana disampaikan dalam kumpulan kuliahnya di ;< ord/niversity yang diterbikan ahun 192: dengan judul = The End of "aissez #aire!,

dalam bukunya dinyatakan >

“I believe that some coordinate act of intelli$ent %ud$ement is re&uired as tothe scale on which it is desirable that the community as a whole shouldsave, to scale on which these savin$s should $o abroad in the form offorei$n investments, and whether the present or$anization ot the investment

mar'et distributes savin$s alon$ the most nationally productive channels. I




do not thin' that these matter should be left entirely to the chances of private %ud$ement and privat profits, as they are at present!

Tract on onetary eform merupakan buku Keynes yang menegaskan

pentingnya kebijakan stabilitas harga. Instabilitas harga memiliki dampak yangberbeda terhadap tiga golongan masyarakat.

1. Investor$ dirugikan pada sat terjadi in lasi +kenaikan harga,2. !engusaha$ dirugikan saat terjadi de lasi3. !enerima /pah$ dirugikan saat terjadi de lasi

;leh karena itu diperlukan kebijaksanaan tentang Stabilitas arga olehpemrintah$ karena stabilisasi tidak dapat dilakukan dalam sistim moneter saat itu+standar emas,

$%"%"% (eseimban!an Pendapatan Nasi'nal

Keynes membantah Klasik dimana S 0 I dalam keadan ull employment.Menurut Keynes$ dalam kenyataan S ? I$ dan keseimbangan pendapatan dpatter%apai sebelum ull employment.

+'nt'h (asus :

;utput !erusahaan +( , @p. 1.AAA$- juta +7, dengan kasus sebagai berikut >

1. !erusahaan Menjual BAA !ersediaan2AA

Keinginan perusahaan tepatsama dengan keinginan @umah

#angga2. Konsumen 6@#

Membeli BAA #abungan2AA

3. Konsumen 6@#

Membeli CAA #abungan3AA

Keinginan tidak sama$bagaimana D

#erhadap kasus no 3 di atas Klasik dan Keynes memiliki pendapat danpenyelesaian yang berbeda >

(0ASI( (E1NESKeinginan menabung E investasi;utput tdk terjual harga turunsampai terjual habis /pah turunkarena produksi berkurang dan buruhtidak beredia menganggur 'ungaturun karena S E I #abungan turun Fkonsumsi naik S 0 I dalam keadaan(

Keinginan menabung E investasi!erusahaan mengurangi produksi;utput akan turun selama SEI$ danberhenti saat S0I #er%iptakeseimbangan baru dimana 7eG baru H7eG lama

$%"%.% ('nsumsi dan Penentuan Pendapatan Nasi'nal 2GNP3




Se%ara lebih detil dapat diamati dalam gambar pengeluaran$ dan!endapatan 5asional di ba*ah ini.

Gambar $%&Pen!eluaran 2+4I3 dan Pendapatan Nasi'nal

1. 0 a J b7 b (mar$inal propencity to consume) + 6 7, nilai b H 12. Misalkan b 0 A$:$ maka setiap kenaikan !endapatan @p.1AAA$- akan menambah

konsumsi sebesar @p.:AA$-$ yang berarti pula tambahan untuk tabungansebesar @p. AA$-

3. a 0 konstantan yaitu besarnya konsumsi saat pendapatan +7, 0 A$ dan aktoryang mempengaruhi selain 7$ dimana kenaikan a akan menggeser kurva .

. Sudut 8o menunjukkan adanya keseimbangan antara pengeluaran + , 0!endapatan 5asional +7,

8. !engeluaran terdiri atas Konsumsi dan Investasi +autonomous$ besarnya tidaktergantung pada pendapatan,


C, IE = Y

Z E = C + I

C = a + bY

I

Yeq

Pendapatan45 o

1b

a



Gambar $%"Tabun!an 2S3 dan In)estasi 2I3

1. 7eG diperoleh apabila 07. itunjukkan dari perpotongan antara garis 0 J Idengan garis pembantu 70

2. S 0 7-

S 0 7 +a J b7, 7 a b7S 0 - a J +1 b,7

3. +1-b, mar$inal propencity to savin$ +M!S, + S6 7,

. !ada 7eG$ keinginan @# untuk menbung samadengan keinginan perusahaanuntuk investasi$ sehingga di atas 7eG keinginan menabung @# lebih besar darikeinginan investasi perusahaan.

$%"%$% Perubahan Pendapatan Nasi'nal 2GNP3

PERTAN1AAN 5A6A#AN )pakah 7eG akan bertahan lama D 7a$ apabila tidak terjadi perubahan

ungsi $ S dan IKalau 7eG bertahan lama$ apakah halitu baik D

7a$ apabila 7eG tersebut berada dalamkeadaan (ull mployment(e/nes : menolak anggapan ini$karena I bersi at tidak stabil sehinggasering naik-turun$ sehinggapendapatan nasional juga naik turun.


S, IS = - a + (1-b)Y

ZI

Yeq

Pendapatan

- a



Gambar $%.Penurunan Pen!eluaran In)estasi

1. #urunnya investasi dari Io ke I1$ menggeser keseimbangan dari ke 5 dan

pendapatan nasional turun dari 7 o ke 7 1 +penurunan 7 sebesar 705M0 M,

2. 'esar penurunan investasi 0 !$ dimana !H M +atau penurunan investasiyang ke%il mengakibatkan penurunan 7 yang lebih besar

3. Pen7elasan " Investasi turun !endapatan turun Konsumsi turun sebesar b7 pendapatan turun lagi dan seterusnya. #urunnya pendapatan sebesar angkapengganda dikalikan besar penurunan investasi.

. 'esarnya angka pengganda dapat dijelaskan se%ara matematis sebagai berikut>

7 0 J I

0 b 7

7 - 0 I

7 - b 0 I$ kedua ruas dibagi +1-b,$ sehingga

7 0 I +16+1-b,$ dimana 16+1-b, adalah angka pengganda(multiplier)

8. !erubahan pengeluaran di atas bersi at )utonomous +independen6tidaktergantung 45!,$ tetapi pada proses multiplier$ perubahan pengeluaranoutonomous ini mengakibatkan perubahan pengeluaran indu%ed. Misalnyamakin besar M! $ makin besar pula perubahan 45!.


C, I E = Y

Z

E = C + I1

C = a + bYM

Y1

Pendapatan45 o

N

I

a

Yo

P

E = C + Io

Y



:. (e/nes : !engeluaran konsumsi bersi at indu%ed +tergantung pendapatan,$sedangkan pengeluaran investasi adalah autonomous +tidak tergantungpendapatan$ tetapi tergantung tingkat bunga dan keuntungan,

C. (e/nes : masalah utama makro ekonomi adalah perubahan engeluaranautonomous akan mengakibatkan luktuasi dalam kegiatan ekonomi melaluiproses multiplier.

!erubahan 45! akan mengakibatkan /5 M!L;7M 5# apabila pengeluaranautonomous turun di ba*ah (ull mployment 45!. Sebaliknya$ akan terjadi

in lasi apabila pengeluaran autonomous naik sedangkan 45! sudah ada padakeadaan (ull mployment. )!) 7)54 )@/S IL)K/K)5 DDD

S80USI (0ASI( S80USI (E1NES

#idak berbuat apa-apa +do nothing-laisse aire,$ dalam jangka panjangakan terjadi ( dan eGuilibrium

o something$ melalui !eran!emerintah$ karena dalam jangkapanjang kita semua akan mati. ;lehkarena itu$ teori Keynes lebihmenitikberatkan pada analisis jangkapendek

$%"%9% Peranan Pemerintah

)pabila investasi s*asta tidak men%ukupi untuk mendorong kenaikan 45!$maka diperlukan intevensi pemerintah$ baik melalui pajak maupun pengeluaran

pemerintah +4,. Selanjutnya adalah memasukkan intervensi pemerinth ke dalammodel matematika.


Y = C + I + G



Gambar $%$Pen!eluaran + 4 I 4 G dan Pendapatan Nasi'nal

Gambar $%9Pa7ak dan Pendapatan Nasi'nal


C, I, G E = Y

Z

E = C + I

C = a + bYM

Yo

Pendapatan Nasiona (Y)

45 o

I

G

a

Y1

P

E = C + I + G

C, I, G E = Y

C! = a + bY

C = a + bY

Yeq

Pendapatan Nasiona (Y)

45 o

- b!

a

Yeq

E = C + I + G

C! = a + bY + "!

(!anpa Pa#a$)(%en&an Pa#a$)



1. 4ambar 8. $ bila 7o keadaan (ull mploiment$ maka adanya 4 akanmenimbulkan in lasi +in ltionry gap,$ oleh karena itu biasanya 4 dibiayai melaluiperpajakan.

2. !ajak tidak langsung mempengarui I atau 4$ tetapi mempengaruhi pendapatanyang siap dibelanjakan +disposable income), yaitu pendapatan setelah dikurangipajak.

atau

Sehingga mamtematika sederhana besarta multiplier 4 dan # dapat ditunjukkansebagai berikut >a. Keadaan keseimbangan "

7 0 J I J 4b. (ungsi Konsumsi "

0 a J b7d$ 7d adalah disposable in%ome yang besarnya 0 7 #%. (ungsi !ajak "

# 0 # o J t7$ dimana # o adalah !ajak tetap$ dan t adalah tari pajakd. Investasi +I, dan !engeluaran !emerintah +4, dianggap tetap +autonomous,e. engan substitusi diperoleh "

0 a J b7d 0 a J b+7 #, 0 a J b+7 #o t7, 0 a b#o J b+1-t,7

. !erubahan #o akan menggesar garis $ sedang perubahan t akan mengubahlereng

g. Selanjutnya memasukkan persamaan terakhir ini ke dalam persamaan NaN$diperoleh >7 0 J I J 47 0 a b#o J b+1-t,7 J I J 4O1-b+1-t,P7 0 a b#o J I J 4

)1(1 t bG I bToa

Y −−

++−=

!ersamaan terakhir ini menunjukkan bah*a 4 mempunyai multiplier seperti Idan a +konsumsi autonomous, sebesar >

Multiplier 4$ I atau a 0)1(1

1t b −−

emikian pula dapat diketahui pula besarnya multiplier pajak +#, yaitu sebesar >


C = a + b(Y – T) C = a + bY – bT



Multiplier)1(1 t b

bT

−−

−

=

'erdasarkan analisi multiplier ini$ Keynes yakin bah*a turunnya investasi

s*asta tidak akan memiliki e ek terhadap 45! manakala diimbangi dengankenaikan pengeluaran pemerintah dalam jumlah yang sama atau penerimaanpajak +kebijakan iskal,

$%"%9% Pasar Uan! dan Tin!kat #un!a

Menurut Klasik$ tingkat bunga merupakan hasil interaksi antara #abungandan Invstasi. #etapi Keynes memiliki pandangan yang berbeda. #ingkat bungaditentukan oleh permintaan dan pena*aran uang +pada pasar uang,. /ang

merupakan alat portopolio yang bisa di*ujudkan dalam bentuk /)54 K)S danS/@)# ' @ )@4).

@esiko dan $ain surat berharga ditentukan oleh tingkat bunga =rata-rata= darisegala ma%am surat berharga yang beredar di masyarakat. !ermintaan uang olehKeynes disebut sebagai "i&uidity *reference tergantung dari tingkat bunga.

Gambar $%Te'ri (e/nes Tentan! Tin!kat #un!a

#eori tingkat bunga Keynes memiliki hubungan yang negati antara #ingkat'unga s. &umlah /ang.

1. #erjadi spekulasi dalam luktuasi tingkat bunga

2. 5aiknya tingkat bunga %ost memegang uang kas naik hasrat memegang

uang kas turun demikian pula sebaliknya.


!in&$at "'n&a( )

G

o '* a an& dan Pe *intaan an&.

eq

/iq'idit0 P e e en2e

'* a an&

13

E

1

3

Men#'a S' at "e a &a

Me*be i S' at "e a &a



3. !ada tingkat bunga keseimbangan +r eG,$ keinginan memegang uang kassama dengan &umlah uang.

. 'ila tingkat bunga di ba*ah keseimbangan +r 1,$ masyarakat menginginkan

uang kas lebih banyak dengan menjual surat berharga$ pada koordinat (.!enjual surat berharga ini mendorong harga Nsurat berhargaN turun$ sampaikeadaan keseimbangan dimana keinginan memegang uang kas samadengan &/'. an demikian pula sebaliknya.

$%"% % (ebi7akan M'neter

#ingkat bunga akan berubah apabila terdapat perubahan dalam permintaandan pena*aran uang. iasumsikan bah*a permintaan uang tidak berubah$ untuk

menganalisis bagaimana pengaruh pena*aran uang terhadap tingkat bunga dankegiatan ekonomi +diukur dengan 45!,

Gambar $%;E<ek Perubahan 5umlah Uan! Terhadap Tin!kat #un!a

1. !enambahan &/' sebanyak @p. 1 # mengakibatkan &/' dari @p.: # [email protected] #$ dan akhirnya suku bunga turun dari r : menjadi r C$ dan setrusnya

2. !engaruh penambahan &/' terhadap 45! dapat dijelaskan dengan tingkatbunga. #urunnya bunga mengakibatkan investasi naik$ ceteris paribus, kurvainvestasi bergesar naik dan 45! naik melalui proses multiplier +gambar 8.3,.

Bab 4: Permintaan Uang $

!in&$at "'n&a( )

G


6


p75 !

13

E

8

5

p78 !p76 !



Gambar $%=0i-uidit/ Trap

1. !ada tingkat bunga yang sangat rendah$ masyarakat berkeyakinan akan terjadikenaikan hingga ke tingkat yang *ajar di masa yang akan datang. !ada saat iniharga surat berharga sangat tinggi sehingga meskipun terjadi kenaikan jumlahuang berdar$ masyarakat memilih menyimpan dalam bentuk uang kas. Inilahyang disebut sebagai ="i&uidity Trap!, bagian yang hori ontal dari kurvapermintaan uang.

2. !ada keadaan ini$ kebijakan moneter tidak e ekti sama sekali$ karena setiappenambahan &/' tidak akan digunakan untuk membeli surat berharga$ tetapidisimpan dalam bentuk uang kas


!in&$at "'n&a

( )

G



p75 !

13

E

6,8

5

p78 !p76 !



Gambar $%>(ebi7akana M'neter dan 0eren! (ur)a Permintaan Uan!

'erdasarkan gambar di atas$ maka dapat dijelaskan >1. Semakin datar kurva permintaan uang$ kebijaksanaan moneter makin tidak

e ekti $ karena perubahan tingkat bunga yang ditimbulkan ke%il sehinggaperubahn terhadap 45! juga ke%il

2. !enambahan &/' dari @p 8 # ke @p : # akan menurunkan tingkat bunga.!ada kurva permintaan uang datar$ penurunan tingkat bunga yang ke%il sajamampu mendorong jumlah yang diminta naik dengan presentasi yang lebihbesar.

3. ekti itas kebijakan moneter tidak hanya ditentukan oleh lereng kurvapermintaan uang$ tetapi oleh elastisitas kurva pengeluaran investasiterhadap tingkat bunga. Semakin elastis kurva investasi$ penurunan tingkatbunga yang ke%il saja akan mendorong naiknya investasi yang %ukup besar$sehingga 45! turut naik dengan jumlah yang besar pula.


!in&$at "'n&a

( )


/iq'idit0 P e e en2e %ata

p75 !

13

6, data

5

p76 !

/iq'idit0 P e e en2e !e&a$

6, te&a$



$%"%;% Permintaan Uan! untuk Transaksi

Kenaikan 45! mendorong permintaan uang untuk transaksi naik$ dengan&/' yang tetap$ maka tingkat bunga akan berubah.

Gambar $%&?(ebi7akan M'neter dan 0eren! (ur)a Permintaan Uan!

1. Kenaikan 45! mengakibatkan kurva L! A bergerak ke L! 1$ apabila &/' tetap

maka bunga akan naik dari r o ke r 1. Sebab pada saat itu mesyarakatmengalami kelebihan permintaan uang kas sebesar .

2. /ntuk memenuhi kekurangan tersebut$ usaha yang dilakukan adalah denganmenjual surat berharga$ sehingga sampai terjadi keseimbangan hingga r 1

Model Keynes belum dapat menjelaskan tentang e ek kebijakan + iskal danmoneter, terhadap tingkat bunga dan pendapatan nasional. )khirnya ahli ekonomi ). ansen dan &. i%ks mengembangkan teori Keynes edngan suatu kurva yangdisebut IS dan LM.

$%.% Sintesis IS@0M

$%.%&% (ur)a IS

)lat analisi ini disusun dari ekonomi Keynes yang berupa uatukeseimbangan dalam pasar barang +sektor riil,. 'erdasarkan pada persamaan 7 0

J I J 4 dan S J # 0 I J 4$ maka proses penurunan kurva IS sebagai berikut >

Penurunan (ur)a IS Secara Matematis :

(1) 0 a J b+7-#, S 0 -a J +-b,7-b# " (ungsi Konsumsi dan #abungan


!in&$at "'n&a( )

'* a an& dan Pe *intaan an&

%/iq'idit0 P e e en2e 1

p75 !

1

p76 !

/iq'idit0 P e e en2e o

o



+2, I 0 d n+r, " (ungsi Investasi+3, # 0 e J t+7, " (ungsi !ajak+ , 4 0 Q " !engeluaran !emrintah tetap

+8, 7 0 J I J Q atau S J # 0 I J 4 " Keadaan keseimbanganengan %ara memasukkan persamaan +1, sampai dengan +2, ke persamaan +8,$

maka diperoleh persamaan berikut >7 0 J I J 47 0 a J b+7 e t+7,, J d n+r, 0 Q7 0 a J b7 bt+7, - eb J d n+r, 0 Q+1 b J bt,7 0 a eb J d n+r, J Q

+:, ( ) ( ) r

bt bn

bt bGd eba

Y +−−+−

++−=11

(/54SI IS

1. (ungsi IS menunjukkan berbagai kombinasi antara tingkat pendapatan +7,dengan tingkat bunga +r, dalam keadaan keseimbangan +S J # 0 I J 4,

2. ubungan 7 dengan r negati $ karena pada tingkat bunga yang lebih tinggiinveatasi akan turun$ dan demikian pulasebaliknya.

Penurunan (ur)a IS Secara Gra<is :

Gambar $%&&Penurunan (ur)a IS


Y

o

1

Yo

Y1

IS

S= (Y, !)(S+!)

1

(S+!)o

S+!S+!=I+G

9esei*ban&an

I+G(I+G)

.(I+G)

1

P

:



Kuadran )" !ada tingkat pendapatan 7o diperoleh +SJ#,o melalui ungsi#abungan. !ada keadaan keseimbangan +kuadran ', pada +SJ#,o diperoleh+IJ4,o. #ingkat bunga yang sesuai untuk +IJ4,o adalah r o pada kuadran $

sehingga diperoleh titik ! +koordinat antara 7 dan r, di kuadran . engan %arayang sama yang dimulai dari 7 1$ akhirnya diperoleh koordinat kedia antara 7 dan r$yaitu titi R. )pabila titik ! dan R dihubungkan$ maka terbentuklah kurva IS

$%.%"% (ur)a 0M

Kurva LM menggambarkan adanya keseimbangan dalam pasar uang+permintaan uang sama dengan &/',. Se%ara matematis dapat dijelakan denganmodel sebagai berikut >

+C, M 0 h +@, J k +7, " LiGuidity !re eren%e atau permintaan uang kas+B, M 0 M " !ena*aran uang +tetap$ ditentukan 'ank Sentral,+9, Md 0 M

engan menyelesaikan persamaan +C, samapai +9,$ maka diperoleh persamaansebagai berikut >

M 0 h+r, J k+7,

+1A, r k

h

k

f Y +

−Μ= (/54SI K/@ ) LM

Kurva LM berbentuk positi $ hal ini disebabkan karena pada tingkatpendapatan yang lebih tinggi permintaan uang kas naik. ;leh karena itu$ tingkatbunga juga harus naikuntuk menurunkan permintaan uang kas anagr seimbangdengan &/' yang relati tetap.




Se%ara gra is kurva LM dapat diturunkan dengan %ara sebagai berikut "

Gambar $%&"Penurunan (ur)a 0M

!ada kuadran )$ dimulai pada titik 7o diperoleh permintaan uang kas untuk

transaksi M#o. ari kuadran ' diketahui besar permintaan uang kas untuk spekulasisebesar Mspo$ yaitu selisih antara &/' dikurangi M#. #ingkat bunga yang sesuaiuntuk Mspo adalah r A +kuadran $ sehingga dihasilkan koordinat antara 7 dan r dititik ! +kuadran . engan %ara yang sama yang dimulai pada 7 1$ akhirnyadiperoleh titik R$ dapabila ! dan R dihubungkan terbentuklah kurva LM.

Kebijakan iskal dalam hal ini tidak mempengaruhi lereng maupun pergeserankurva LM. Karena variabel 4 tidak terdapat dalam kurva LM$ kebijakan moneter+misal penambahan M, akan menggeser kurva LM ke kanan ba*ah.

$%.%.% (eseimban!an Pasar #aran! dan Pasar Uan!

Keseimbangan pendapatan +7, dan tingkat bunga +r, haruslah memenuhipula adanya keseimbangan baik dalam pasar barang +SJ# 0 IJ4, maupun dalampasar uang +Ms 0 Md,. al ini ditunjukkan dengan perpotongan antara kurva ISdengan LM.

anya pada titik dapat diperoleh dengan menyelesaikan bersamapersamaan +:, dan +1A,$ dan hasilnya sebagai berikut >


Y

o

1

Yo

Y1

/M

M!= (Y)M!

1

M!o

M!

MSpMSp

1MSp

.

:

P



+11,

+−++−

++−=

h M n

hnf

Gd bea

hnk

bt bY

1

1

+12, [ ])1()1()1(1

bt b M beb f Gk kd kbekank bt bhr +−−+−+++−++−

=

Gambar $%&.(eseimban!an Pasar Uan! dan Pasar #aran!

$%.%$% E<ekti)itas (ebi7akan M'neter dan *iskal

ektivitas kebijakan moneter dan iskal diukur dengan besarnya kenaikanpendapatan sebagai akibat kebijaksanaan tersebut. Semakin besar kenaikanpendapatan sebagai akibat misalnya kenaikan uang maka kebijakan moneter makine ekti .

$%.%$%&% (ebi7akan M'neter

ektivitas kebijakan moneter ditentukan oleh >a. Lereng dan Kurva IS$ yakni elastisitas investasi terhadap tingkat bunga. Makin

datar kurva IS +makin elastis I terhadap r, kebijakan moneter makin e ekti .Sebab turunnya r akibat penambahan &/' mengakibatkan naiknya I yang %ukupbesar. Sebaliknya makin tegak kurva IS$ maka elastisitas I terhadap r makinke%il dan kebijakan moneter makin kurang e ekti .


E

A C

B

D

Md = MsI + G ; S + !

Md = MsI + G < S + !

I + G = S + !Md < Ms

I + G = S + !Md ; Ms

Y

r

LM

IS



Gambar $%&$(ebi7akan M'neter Makin E<ekti< pada (ur)a IS atar

Misal dengan Kebijakan Moneter ekspansi +menambah &/',$ LMA bergeser keLM1. e ek terhadap 7 tergantung kurva IS-nya. /ntuk IS datar$ 7 naik dari 7A ke72$ sedang untuk IS tegak$ kenaikan 7 lebih ke%il +7A ke 71,. &adi makin datarkurva IS$ kebijakan moneter makin e ekti .

b. Lereng Kurva LM. 7akni elastisita permintaan uang terhadap tingkat bunga.Makin datar kurva LM +makin elastis,$ kebijkan moneter makin tidak e ekti $ dansebaliknya.

Gambar $%&9(ebi7akan M'neter Makin (uran! E<ekti< pada 0M datar

Kebijakan moneter yang ekspansi menggerakan LM ke kanan.!erbedaannya adalah$ kurva LM yang tegak memiliki pengaruh yang jauh lebih


Y

r

LM1

IS datar

IS tegak

LM0

Y1

Y3

Y.

Y

r LMT1

IS

LMT0

Y1

Y3

Y.

LMD0

LMD1

A

B



besar +7A-72, terhadap perubahan 7 dibandingkan dengan kurva LM yang datar +7 A-7 1,$ atau +7A-72, E +7A-71,. engan demikian makin datar LM$ maka kebijakanmoneter makin tidak e ekti .

$%.%$%"% (ebi7akan *iskal

a. 0eren! (ur)a IS, Makin tegak kurva IS$ kebijakan iskal makin e ekti $ dansebaliknya

Gambar $%&(ebi7akan *iskal Makin E<ekti< pada IS Te!ak

Kebijakan iskal +misal dengan menambah 4,$ mengakibatkan seluruh kurva ISbergeser ke kanan. 'erdasarkan data di atas diketahui bah*a kebijakan (iskalmakin e ekti pada Kurva IS yang tegak.

b. 0eren! (ur)a 0M, Makin datar kurv LM$ kebijakan iskal semakin e ekti .

Gambar $%&;(ebi7akan *iskal Makin E<ekti< pada 0M atar


Y

rIS

T1IS

T0

Y1

Y3Y

.

ISD0

ISD1

LM

Y

r

LMD

LMT

Y1

Y3Y

.

IS0 IS

1



'erdasarkan simulasi di atas akhirnya dapat diketahui bah*a yangmenentukan e ektivitas kebijakan moneter maupun iskal adalah sebagai berikut >

(ebi7ak

an (ur)aM'neter 2e<ekti<3 *iskal 2e<ekti<3

IS atar Te!ak0M Te!ak atar

$%$% Te'ri Permintaan Uan! dalam Islam

alam Islam hanya dikenal dua moti permintaan akan uang$ yaitu motitransaksi dan moti berjaga-jaga. Karena Islam melarang tindakan spekulasi$instrumen moneter tidak menggunakan variabel yang mengarah kepada motispekulasi. !enggunanan instrumenpengganti tingkat bunga dimaksudkan untukmen%apai tujuan yang penting dan mendesak serta mendorong investasi yangprodukti dan e isien.

$%$%&% Permintaan Uan! Ma hab I-tishaduna

!ermintaan uang ditujukan hanya untuk memenuhi dua tujuan pokok$ yaituuntuk transaksi atau berjaga-jaga. Se%ara matematis$ dapat di ormulasiukansebagai berikut"

Md 0 Mdtrans J Md!re%

!ermintaan uang untuk transaksi merupakan ungsi tingkat pendapatanseseorang. Semakin tinggi tingkat pendapatan$ permintaan uang untukmem asilitasi transaksi barang dan jasa juga meningkat. )tau dapat di ormulasikansebagai berikut"

Md trans 0 +7,Md pre% 0 +7$ !t6!o,

imana"7 0 !endapatan! t 0 arga Kredit! o 0 arga #unai

alam gra ik dapat digambarkan sebagai berikut"

Bab 4: Permintaan Uang 9



Gambar $% &;(ur)a Permintaan Uan! Ma hab I-tishaduna

$%$%"% Permintaan Uan! Ma hab Mainstream

Strategi utama ma hab mainstream adalah pengenaan pajak terhadap asetprodukti yang menganggur dengan tujuan mengalokasikan sumber dana padakegiatan usaha produkti . Kebijakan ini berdampak pada pola permiontaan akanuang untuk moti berjaga-jaga. Semakin tinggi pajak yang dikenakan terhadap asetprodukti yang dianggurkan$ permintaan terhadap aset ini akan berkuurang.

Se%ara matematis dapat dirumuskan sebagai berikut"Md 0 Md trans J Md pre%

Md trans 0 +7,Md pre% F inv 0 +7$ µ ,

)set yang menganggur di*akili oleh nilai µ . Semakin tinggi nilai µ $semakin ke%il permintaan uang untuk moti berjag-jaga karena biaya resiko untukmembayar pajak terhadap uang tunai tersebut menjadi naik. Se%ara alamiah$ dalamkondisi seperti ini orang akan berusaha memperke%il jumlah pajak kepadapemerintah dengan mengurangi kekayaan yang menganggur.

$%$%.% Permintaan Uan! Ma hab Alternati<

!ermintaan uang dalam ma hab ini erat kaitannya dengan konsependogenous uang dalam Islam. Se%ara sederhana dapat dirumuskan sebagai =keberadaan uang pada hakekatnya adalah representati volume transaksi yang adadalam sektor riil=. #eori ini kemudian mernjembatani pertumbuhan uang di sektor

moneter dan pertumbuhan nilai tambah uang di sektor riil.

Bab 4: Permintaan Uang

Pt/Po

MdMd1

Md2

9



Islam menganggap bah*a perubahan nilai tambah uang tidak dapatdidasarkan semata-mata pada perubahan *aktu$ melainkan melaluipeman aatan uang tersebut se%ara ekonomis. )rtinya$ nilai uang tidak harus

selalu bertambah seiring dengan pertambahan *aktu$ tetapi pertambahan nilaiitu tergantung pada usaha yang dilakukan.

S'al@S'al:

1. &elaskan tentang pandangan kaum klasik tentang permintaan uangT2. &elaskan perbedaan pandangan kaum klasik dan keynes tenteng teori

permintaan uang3. &elaskan bagaimana pandangan kaum klasik dan kaum keynes tentang

permintaan uang disatukan dalam sebuah kajian baru$ yaitu IS-LM. Sebutkan dan jelaskan tiga ma hab dalam Islam yang membahas tentang

permintaan uangT

a<tar Pustaka

1. 5opirin +199B,$ konomi Moneter 'uku I$ '!( /4M$ 7ogyakarta.2. Mishkin$ (rederi% S. +2AA:,$ #he %onomi%s o Money$ 'anking$ and (inan%ial

Markets$ !earson - )ddison Ueasley3. Insukindro +199C,$ konomi /ang dan 'ank$ '!( /4M$ 7ogyakarta

. Karim$ )di Uarman +2AA2,$ konomi Islam" Suatau Kajian konomi Makro$ #heInternational Institute o Islami% #hought +III#,$ &akarta.

Bab 4: Permintaan Uang 9

bab 4 permintaan uang

Documents