bab ii landasan teori - lontar.ui.ac.id permintaan-literatur.pdf2. 1. 2 teori permintaan uang4 teori...

7

BAB II

LANDASAN TEORI

2. 1 Tinjauan Literatur

2. 1. 1 Definisi Uang

Masyarakat mengenal uang sebagai uang tunai yang terdiri atas uang kertas dan

uang giral dengan kata lain uang yang berada ditangan masyarakat dan siap dibelanjakan

setiap saat, biasanya dalam jumlah yang tidak terlalu besar. Uang tunai disebut dengan

uang kartal atau currency. Maka, uang kartal adalah uang kertas dan uang logam yang

beredar dimasyarakat yang dikeluarkan dan diedarkan oleh otoritas moneter.

Pembayaran yang dilakukan oleh masyarakat tidak hanya terbatas dengan

menggunakan uang tunai. Dalam melakukan pembayaran dalam jumlah besar,

masyarakat dapat menggunakan cek. Pembayaran dengan menggunakan cek, harus

memiliki rekening giro pada bank umum atau demand deposit. Rekening giro adalah

rekening simpanan pada bank umum yang penarikannya dapat dilakukan sewaktu-waktu.

Dapat dikatakan bahwa rekening giro sama dengan uang tunai, tetapi tidak langsung

dapat digunakan seperti uang tunai, yaitu pengguna harus menulis terlebih dahulu

sejumlah yang diinginkan pada cek. Uang yang berada pada rekening giro pada bank

umum disebut dengan uang giral.

Simpanan uang tunai dalam bentuk tabungan atau saving deposit dan atau

deposito berjangka atau time deposit pada bank. Penarikannya tidak dapat dilakukan

sewaktu-waktu, penarikannya hanya dapat dilakukan sesuai perjanjian seperti satu bulan

atau tiga bulan. Sehingga, dalam melakukan pembayaran tidak dapat dilakukan langsung

Stabilitas permintaan ... Anna Nur Rahmawaty, FE-UI, 2008

8

seperti uang kartal dan uang giral, dimana harus menunggu rekening tabungan atau

deposito berjangka jatuh tempo. Dengan demikian uang yang disimpan dalam rekening

tabungan dan deposito berjangka disebut dengan uang kuasi.

Bank Indonesia mendefinisikan uang atau uang beredar dalam arti sempit dan

luas. Berdasarkan pada uraian sebelumnya, uang beredar dibedakan dalam definisi :

M1 merupakan uang beredar dalam arti sempit yang terdiri atau uang yang dapat

digunakan langsung sebagai alat pembayaran. Terdiri atas uang kartal dan uang

giral.

M2 merupakan uang beredar dalam arti luas. Terdiri atas uang kartal, uang giral

dan uang kuasi. Dengan kata lain M2 terdiri atas M1 ditambah dengan uang kuasi

(tabungan dan deposito berjangka).

Definisi uang pada tiap-tiap negara berbeda-beda seperti Amerika Serikat yang

menggunakan definisi uang M1, M2 dan M3. Sedangkan, Indonesia menggunakan

definisi uang M1 dan M2.3

Uang dapat didefinisikan berdasarkan fungsinya yaitu uang sebagai alat

pembayaran, alat satuan hitung dan alat penyimpan kekayaan.

1. Uang sebagai alat pembayaran, uang dapat digunakan untuk membayar barang

atau jasa. Penggunaan uang sebagai alat pembayaran dapat meningkatkan

efisiensi ekonomi karena mengurangi waktu yang dikeluarkan untuk menyamakan

penukaran barang dan jasa pada sistem barter. Definisi uang sebagai alat

pembayaran mempunyai kesamaan dengan definisi uang M1.

3 (Solikin dan Suseno, ibid, 2002 )


9

2 Uang sebagai alat penyimpan kekayaan yaitu uang dapat digunakan dikemudian

hari karena pendapatan yang diterima tidak seluruhnya digunakan belanja saat ini.

Dengan kata lain uang tersebut dapat disimpan hingga pada saat uang

dibelanjakan diwaktu mendatang. Definisi uang sebagai alat penyimpan kekayaan

mempunyai kesamaan dengan definisi uang M2, uang disimpan dalam bentuk

tabungan atau deposito berjangka.

3 Uang sebagai alat satuan hitung yaitu menghitung barang dan jasa pada harga

dengan menggunakan ukuran uang. Definisi uang sebagai alat satuan hitumg tidak

dapat dikategaorikan dalam definisi uang dalam arti sempit maupun arti luas.

2. 1. 2 Teori Permintaan Uang4

Teori permintaan uang diawali dengan teori klasik oleh Irving Fisher, Alfred

Marshal dan A. C. Pigou. Kemudian teori permintaan uang menurut aliran Keynes.

Terakhir, teori permintaan uang modern oleh Milton Friedman.

2. 1. 2. 1 The Quantity Theory of Money

Teori permintaan uang diawali dengan penjelasan equation of exchange yang

dikembangkan oleh Irving Fisher pada tahun 1911 yaitu :

M Vt = P T

Dimana M adalah jumlah uang beredar, Vt adalah velocity atau kecepatan

perputaran dalam satu periode tertentu, P adalah tingkat harga dan T adalah jumlah 4 bersumber pada Bofinger (2002), Mishkin(2004)


10

transaksi pada perekonomian dalam satu periode tertentu. Dari persamaan tersebut

jumlah transaksi memiliki peranan yang besar, tetapi secara statistik sulit untuk

menghitungnya. Diasumsikan besarnya T dapat dihitung dengan Pendapatan Domestik

Bruto (PDB) dalam bentuk riil. Sehingga bentuk standar dari quantity theory adalah

M V = P Y

V pada bentuk standar dari quantity theory adalah kecepatan perputaran menjelaskan

kecepatan perputaran uang yang digunakan untuk transaksi (velocity of money). Jumlah

uang dilipatgandakan oleh kecepatan perputaran uang tersebut yang nilainya sama

dengan pendapatan nasional dikalikan dengan tingkat harga. Bentuk standar dari quantity

theory masih berupa identitas dan belum dapat disebut sebagai teori permintaan uang.

Untuk mengubah persamaan tersebut menjadi teori maka harus diketahui faktor yang

mempengaruhi kecepatan perputaran uang. Menurut Fisher faktor-faktor yang

mempengaruhi kecepatan perputaran uang adalah karakteristik institusi dan

perkembangan teknologi. Kedua faktor tersebut menurut Fisher berkembang dengan

lambat sehingga kecepatan perputaran uang dapat dikatakan konstan.

2. 1. 2. 2 The Cambridge Approach

Kecepatan perputaran uang diasumsikan stabil, quantity theory dapat

diformulasikan sebagai teori permintaan uang yaitu

PYV

M D_

1


11

disebut juga sebagai cash balance approach yang dikembangkan oleh ekonom-ekonom

yang berasal dari Cambridge yaitu Alfred Marshal tahun 1923 dan Arthur C. Pigou tahun

1917. Sering kali digunakan kecepatan perputaran uang dalam bentuk kebalikan yang

disebut dengan Cambridge k.

PYkM D

Persamaan diatas menunjukkan bahwa jumlah permintaan uang proporsional terhadap

PDB riil dan tingkat harga.

Teori klasik menyatakan permintaan uang merupakan fungsi dari pendapatan

tanpa dipengaruhi tingkat suku bunga. Masyarakat memegang uang hanya untuk

keperluan transaksi. Dapat disimpulkan bahwa permintaan uang ditentukan oleh

1. Jumlah transaksi yang dipengaruhi oleh pendapatan nominal yaitu PY

2. Karakteristik institusi dan perkembangan teknologi yang mempenguhi

kecepatan perputaran uang.

2. 1. 2. 3 The Theory of Liquidity Preference

Pada tahun 1936, John Maynard Keynes melalui bukunya The General Theory of

Employment, Interest, and Money memberikan pandangan yang berbeda dengan

pandangan klasik mengenai permintaan uang. Permintaan uang ini disebut dengan Theory

of Liquidity Preference. Menurut Keynes tingkat suku bunga mempengaruhi permintaan


12

uang dan kecepatan perputaran uang tidak konstan. Terdapat tiga motif dalam memegang

uang yaitu motif transaksi, motif jaga-jaga dan motif spekulasi.

Motif pertama individu memegang uang adalah keperluan transaksi, seperti pada

pendekatan klasik individu memegang uang untuk keperluan transaksi. Dalam memegang

uang untuk keperluan transaksi individu dipengaruhi oleh tingkat pendapatan. Dengan

kata lain, motif memegang uang untuk keperluan transaksi proporsional terhadap

pendapatan. Pandangan Keynes mengenai motif transaksi ini serupa dengan pandangan

klasik.

Motif kedua individu memegang uang adalah berjaga-jaga atau keperluan

transaksi yang tidak terduga dimasa mendatang. Permintaan uang yang didasari motif

berjaga-jaga proporsional terhadap tingkat pendapatan. Pandangan Keynes motif berjaga-

jaga dapat dikatakan sama dengan pandangan klasik.

Motif ketiga permintaan uang adalah motif spekulasi. Untuk menjelaskan motif

ketiga ini diasumsikan individu hanya memiliki dua pilihan aset yaitu uang non-interest-

bearing asset M1 dan interest-bearing asset yaitu obligasi. Individu akan lebih memilih

untuk menyimpan kekayaannya dalam bentuk uang apabila mendapatkan pengembalian

yang loss dalam memegang obligasi pada periode tersebut. Pengembalian investasi

obligasi pada periode satu tahun dikalkulasikan dengan cara :

Bi

i

i

iBiR

t

B

t

BB

1


13

Dimana iB adalah tingkat suku bunga obligasi dan B adalah nilai nominal obligasi.

Sebelah kanan persamaan memberikan definisi selisih nilai pasar obligasi pada periode

awal dan akhir.

Investor akan memilih memegang uang apabila obligasi memberikan

pengembalian yang negatif. Motif spekulasi dari investor (atau pemegang uang)

ditunjukkan oleh persamaan:

Bi

i

i

iBi

t

B

t

BB

1

0 atau

tt ii

1110

1

non-interest-bearing, M1, mempunyai pengembalian yang lebih tinggi dibandingkan

obligasi. Obligasi memberikan pengembalian negatif apabila ekspektasi tingkat suku

bunga masa depan lebih tinggi dibandingkan critical rate.

t

tt i

ii

11

Motif spekulasi permintaan uang dipengaruhi juga oleh ekspektasi investor terhadap

tingkat suku bunga masa mendatang. Tingkat suku bunga yang digunakan untuk

menghitung pembayaran bunga masa depan adalah suku bunga jangka panjang, sehingga

motif spekulasi permintaan M1 dipengaruhi oleh suku bunga jangka panjang. Semakin

tinggi ekpektasi terhadap suku bunga jangka panjang maka, permintaan M1 akan semakin

rendah. Dapat dikatakan bahwa permintaan M1 memiliki hubungan negatif terhadap suku

bunga jangka panjang.


14

Permintaan uang motif transaksi yang dipengaruhi pendapatan, )(YfM DT ,

motif jaga-jaga dipengaruhi oleh pendapatan, )(YfM DP dan motif spekulasi,

)( tDS ifM . Dengan menggabungkan ketiga motif permintaan uang maka didapat total

permintaan uang :

),( YifMMMM DP

DT

DS

D

Menurut Keynes, uang tidak hanya dinilai berdasarkan jumlah nominalnya

melainkan dinilai seberapa besar uang tersebut dapat digunakan untuk membeli barang

dan jasa atau disebut dengan real money balance. Sehingga, liquidity preference function

adalah :

),(

YifP

M D

Selain memasukkan suku bunga sebagai faktor yang mempengaruhi permintaan

uang, kecepatan perputaran uang tidak konstan (hal ini berbeda dengan teori permintaan

uang klasik).

),(

1

YifM

PD

dengan mengalikan kedua sisi dengan Y maka :


15

),( Yif

Y

M

PYV

Berdasarkan persamaan diatas terlihat bahwa kenaikan suku bunga mendorong

masyarakat untuk mengurangi uang riil, pada tingkat pendapatan tertentu, dengan begitu

kecepatan perputaran uang akan meningkat. Dapat dikatakan bahwa kecepatan perputaran

uang tidak konstan disebabkan oleh suku bunga yang nilainya berfluktuasi.

2. 1. 2. 4 The Inventory Model

Model permintaan uang oleh Baumol dan Tobin yang merupakan pengembangan

dari model permintaan uang Keynes. Seperti pada model permintaan uang Keynes,

menurut Baumol-Tobin permintaan uang dilandasi oleh tiga motif yaitu motif transaksi,

berjaga-jaga dan spekulasi.

Motif transaksi pada model ini, masyarakat memegang uang, M1, karena mereka

menggunakannya untuk keperluan pembayaran. Asumsi aset yang tersedia adalah non-

interest-bearing, M1, dan interest-bearing, obligasi. Biaya tetap (c) untuk mencairkan

obligasi menjadi uang.

Untuk menentukkan jumlah optimal uang yang dipegang oleh rumah tangga,

diasumsikan bahwa setiap rumah tangga menerima pendapatan dalam bentuk cek yang

digunakan seluruhnya untuk membeli barang dan jasa (PY) dalam periode waktu satu

bulan. Pada awal bulan jumlah uang (M) yang dimiliki oleh rumah tangga adalah :

M = PY


16

Rumah tangga dapat menjadikan uangnya dalam bentuk obligasi yang akan

memberikan pendapatan bunga tetapi adanya biaya transaksi. Melalui pendekatan

inventory dapat ditentukan jumlah optimal memegang uang. Rata-rata uang yang

dipegang selama satu bulan dipengaruhi oleh pendapatan bulanan (PY) dan jumlah

transaksi dalam mencairkan cek dalam bentuk uang (M)

M = PY/2n

Opportunity cost memegang uang adalah rata-rata memegang uang dikalikan dengan

pendapatan bunga obligasi (i):

OC = Mi

Biaya transaksi (TC) untuk mengubah uang menjadi obligasi adalah

TC = (n-1)c

Sehingga total biaya bulanan (PS) adalah

PS = TC + OC = Mi + (n-1)c

Dengan memasukkan n = PY/2M, maka

cM

PYcMiPS

2


17

Biaya minimum dihitung dengan cara menurunkan persamaan PS terhadap M :

02 2

M

cPYi

dM

dPS

Jumlah optimal uang yang dipegang (M*) adalah

i

cPYM

2*

Jika biaya transaksi merupakan biaya riil transaksi cR dan tingkat harga (P)

c = cR P

Jumlah Optimal stok uang riil yang identik dengan optimal permintaan uang riil :

i

Yc

P

M R

2

*

Dari inventory model Baumol-Tobin, permintaan uang, M1, dipengaruhi oleh :

Pendapatan riil, hubungan yang positif antara permintaan uang dengan

pendapatan riil tetapi tidak proporsional.

Suku bunga obligasi, hubungan yang negatif antara permintaan uang dengan suku

bunga obligasi.


18

Biaya transaksi riil, hubungan positif antara permintaan uang dan biaya transaksi

riil. Apabila biaya transaski sangat rendah maka permintaan M1 mendekati nol.

Motif berjaga-jaga, masyarakat memegang uang yang dilandasi oleh motif

berjaga-jaga merupakan motif transaksi pada masa mendatang. Opportunity cost dari

memegang uang adalah hilangnya pendapatan dari suku bunga. Sehingga pada saat

tingkat suku bunga meningkat maka opportunity cost memegang uang untuk sebagai

motif berjaga-jaga akan meningikat dengan begitu jumlah uang yang dipegang oleh

masyarakat akan menurun. Analisis Baumol-Tobin pada motif berjaga-jaga permintaan

uang akan memiliki hunbungan yang negatif dengan tingkat suku bunga.

Motif spekulasi, menurut Baumol-Tobin kecenderungan seseorang akan

memegang obligasi dan uang untuk menyimpan kekayaannya. Tingkat suku bunga

obligasi yang tinggi (juga dengan tingkat pengembalian yang tinggi) tidak akan

mendorong seseorang untuk tidak memegang uang. Obligasi memiliki tingkat resiko,

sedangkan uang memiliki resiko yang rendah bahkan tidak ada resiko. Jika ada satu aset

tanpa resiko tetapi memberikan pengembalian yang tinggi maka motif spekulasi tidak ada,

setiap orang akan memegang aset tersebut tanpa memegang uang.

2. 1. 2. 5 Teori Permintaan Uang Modern

Teori ini dikembangkan oleh Milton Friedman pada tahun 1956. Kekayaan, wealth,

seseorang merupakan faktor yang mempengaruhi permintaan uang. Menurut Friedmen

permintaan uang dipengaruhi oleh faktor-faktor yang sama yang mempengaruhi

permintaan terhadap aset-aset lainnya.


19

Kekayaan seseorang merupakan penjumlahan lima komponen yaitu uang, obligasi,

saham, aset riil dan sumber daya manusia. Fungsi permintaan uang menurut Friedmen

adalah :

),,,,,( uiiiwYfP

M eE

iB

eM

D

Sulitnya menghitung kekayaan dalam bentuk sumber daya manusia dan

menghitung seluruh aset rill, pendekatan empiris yang ada jumlahnya sangat terbatas.

Meskipun demikian, hasil penting yang didapatkan Friedmen adalah kekayaan sebagai

faktor permintaan uang.

2. 2 Studi Empiris Sebelumnya

Dari uraian diatas terdapat dua pemikiran yang berbeda mengenai jumlah uang

beredar. Kaum klasik percaya bahwa permintaan uang stabil karena velositas uang stabil.

Sedangkan, kaum Keynes percaya bahwa permintaan uang tidak stabil dengan velositas

uang yang tidak stabil. Tetapi apakah pengertian dari permintaan uang yang stabil.

Stabilitas permintaan uang dapat diartikan sebagai permintaan uang yang dapat

diprediksikan sehingga jumlah uang beredar yang dikontrol oleh otoritas moneter

memiliki hubungan dengan variabel-variabel ekonomi riil dengan besaran hubungan

tersebut dapat diukur. Pengukuran permintaan uang yang dikatakan stabil apabila

memenuhi tiga elemen, yaitu:5

5 (Judd & Scadding, Op.Cit, 1982)


20

Variabel-variabel yang digunakan pada fungsi permintaan uang dapat diprediksi

secara statistika. Untuk mengukurnya biasa digunakan ukuran statistik goodness-

of –fit, presisi koefisien estimasi dan tingkat akurasi peramalan pada out of sample.

Permintaan uang yang stabil relatif memiliki sedikit variabel bebas atau variabel

penjelas, variabel yang memberikan argumen terhadap permintaan uang.

Dibutuhkan pengetahuan yang luas mengenai penggunaan variabel bebas yang

berjumlah banyak untuk mengetahui hubungan diantaranya, hal ini dapat

membuat fungsi yang tidak dapat diprediksi.

Variabel-variabel bebas yang digunakan harus mempengaruhi signifikan terhadap

pengeluaran dan aktivitas ekonomi yang terkait pada sektor riil.

Dari tiga elemen diatas dapat dikatakan permintaan uang yang stabil dapat diukur melalui

pendekatan statistika. Pendekatan ini marak digunakan hingga tahun 1974.

Penelitian dilakukan oleh Goldfeld (1973 the demand for money revisited) untuk

menguji stabiltas permintaan uang Amerika Serikat dengan menngunakan definisi uang

sempit, M1. Model permintaan uang berdasarkan inventory model Boumol-Tobin.

Persamaan yang digunakan pada penelitian ini adalah

)/1ln(lnlnln/1ln 1143210 tttttt PMaRSAVaRMSaGNPaaPM

Dimana, M1 adalah uang beredar ditambah rekening giro, P adalah level harga agregat,

GNP adalah Pendapatan Nasional Bruto riil, RMS adalah suku bunga surat berharga

jangka pendek, RSAV adalah suku bunga tabungan, M1t-1/Pt-1 adalah lagged uang


21

beredar sebagai proksi penyesuaian yang tidak sempurna dalam jangka pendek.

Berdasarkan pada persamaan tersebut, Goldfeld menyimpulkan bahwa permintaan uang

di Amerika Serikat stabil pada periode 1952-1973 dengan menggunakan data kuartal.

Dengan menggunakan persamaan yang sama dari penelitian sebelumnya (the

demand for money revisited). Pada penelitian ini The Case of Missing Money, Goldfeld

melakukan simulasi peramalan permintaan uang out of sample yaitu periode 1974.1-

1976.2 dengan menggunakan suku bunga dan pendapatan aktual tetapi memasukan

lagged uang beredar periode sebelumnya. Dari penelitian ini Goldfeld menemukan

peramalan permintaan uang Amerika Serikat overpredicted dan tingkat eror yang tinggi

dengan kata lain terjadinya pergeseran permintaan uang Amerika Serikat. Permintaan

uang tidak stabil dalam arti sulit untuk memprediksi ex ante.

Untuk mengetahui permasalahan dari hasil yang didapat, Goldfeld melakukan

estimasi ulang dengan periode 1952-1976. Dari estimasi ini didapat bahwa6

koefisien lagged uang beredar menjadi sangat besar dapat dikatakan tidak

mungkin adanya penyesuaian yang panjang pada lagged tersebut dan secara

dinamis permintaan uang tidak stabil.

elastisitas pendapatan tidak signifikan

elastisitas jangka panjang pendapatan dan tingkat suku bunga terhadap

permintaan uang tidak mungkin besar karena penyesuaian yang penjang pada

lagged.

6 (Goldfeld, et al., 1976)


22

Menurut Goldfeld penyebab pergeseran permintaan uang di Amerika Serikat

adalah sektor modern, pelaku usaha, dengan adanya inovasi keuangan. Adapun,

seridaknya terdapat dua penyebab lain ketidakstabilan permintaan uang. Penyebab

pertama inovasi pada sektor keuangan (perubahan institusional) mempengaruhi

permintaan uang masyarakat. 7 Adanya pilihan bagi masyarakat, baik pelaku usaha

maupun rumah tangga, dalam memegang uang dengan mengikuti situasi tingkat inflasi

dan suku bunga. Penyebab kedua berasal dari kebijakan moneter itu sendiri. Kebijakan

moneter dalam jangka pendek bertujuan untuk mencapai stabilisasi output dan

menciptakan lapangan kerja. Untuk mencapai tujuan jangka pendek tersebut otoritas

moneter menambah jumlah uang beredar, sebagai dampaknya akan meningkatkan inflasi.

Hal ini membuat permintaan uang tidak stabil. Inovasi pada sektor keuangan didorong

oleh kebijakan moneter itu sendiri.

Dalam melihat stabilitas permintaan uang adanya perbedaan antara jangka

panjang dan jangka pendek. Pada jangka panjang, permintaan uang akan berada pada

keadaan tetap. Sedangkan dalam jangka pendek lebih banyak terjadinya

ketidakseimbangan. Teori mengenai permintaan uang tidak terlalu memperdulikan

keseimbangan jangka pendek, sebaliknya pandangan mengenai permintaan uang jangka

panjang penting untuk tercapai.8 Seperti studi yang membahas mengenai tingkat inflasi

yang optimal dan berbagai permasalahan lain dalam jangka panjang akan tercapai bila

memenuhi dua asumsi yaitu suplai uang eksogen (hanya dapat ditetapkan oleh bank

sentral) dan permintaan uang stabil dalam jangka panjang. Pentingnya stabilitas

permintaan uang dalam jangka pendek tidak dihiraukan, Keynes dan Fisher menganggap

7 (Judd & Scadding, Op.Cit, 1982)8 (Gordon, 1984)


23

permintaan uang independen terhadap tingkat suku bunga. Permintaan uang menurut

Baumol dan Tobin akan optimal dalam jangka panjang.9 Selain itu, menurut Friedman

velocity bersifat pasif terhadap perubahan pendapatan dalam jangka pendek. Padahal

mengetahui permintaan uang dalam jangka pendek memiliki kegunaan, apabila telah

diketahui sebelumnya peningkatan permintaan uang Amerika Serikat tahun 1980, maka

peningkatan inflasi dapat diperkirakan.10 Sehingga penurunan pendapatan riil masyarakat

tidak terlalu besar akibat peningkatan inflasi tersebut. Hal ini membuktikan pentingnya

untuk mengetahui bagaimana pergerakan dinamis permintaan uang dalam jangka pendek.

Penelitian yang dilakukan oleh Goldfeld pada The Case of Missing Money

menimbulkan keraguan terhadap penggunaan uji statistik dalam menguji stabilitas

permintaan uang. Selain itu, semakin besarnya kebutuhan untuk mengetahui stabilitas

permintaan uang dalam jangka pendek.

Dengan semakin berkembangnya teknik ekonometrika terutama analisis mengenai

data runtun waktu (time series data), penelitian mengenai stabilitas permintaan uang

berkembang menggunakan teknik error correction model (ECM). Teknik ini digunakan

untuk mengkoreksi ketidakseimbangan jangka pendek menuju pada keseimbangan jangka

panjang. Seperti yang telah diuraikan diatas, dalam jangka pendek adanya

ketidakseimbangan permintaan uang, yang terjadi di Amerika Serikat tahun 1980.

Dengan begitu penting untuk mengetahui peregerakkan jangka pendek. Penggunaan

metode ECM memiliki kelebihan dibandingkan uji signifikansi statistika. Penggunaan

ECM melibatkan metode pengukuran ekonometrika yang disebut kointegrasi. Metode ini

digunakan untuk melihat apakah ada hubungan atau keseimbangan jangka panjang.

9 (Akerlof, 1982)10 (Gordon, Op.Cit, 1984)


24

Penelitian mengenai stabilitas permintaan uang dengan menggunakan metode ECM

sudah banyak digunakan di berbagai negara.


bab ii landasan teori - lontar.ui.ac.id permintaan-literatur.pdf2. 1. 2 teori permintaan uang4 teori...

Documents