Slide 1

TEORI PERMINTAAN UANG II

Permintaan Untuk Transaksi (Baumol-Tobin)Perkembangan teori permintaan uang tujuan transaksi keynes terutama sekali berpangkal pada karya professor Wiliam Baumol dari Universitas Princeton dan Profesor James Tobin dari Universitas Yale

Permintaan uang BaumolKebutuhan akan uang dari seseorang untuk tujuan transaksi pada hakikatnya adalah sama dengan kebutuhan stok (inventory) untuk sesuatu barang .Stok uang yang akan dipegang atas dasar pertimbangan biaya, yaitu ia akan memilih biaya total yang minimal.

Model BaumolBeranggapan orang menerima pendapatan sejumlah tertentu secara reguler (misal tiap awal bulan).Dianggap bahwa ia selalu membelanjakan (menggunakan penghasilan untuk transaksi) sejumlah tertentu (tetap) setiap harinya.Pendapatan totalnya bisa ia pegang semuanya sebagai uang tunai, atau semuanya dalam bentuk obligasi untuk mendapatkan penghasilan tambahan. Atau kombinasi keduanya ( sebagian uang tunai dan sebagian obligasi)

Yang Rasional..?Karena uang tunai dianggap tidak menghasilkan apapun, sedang obligasi menghasilkan penghasilan bunga , Maka orang lebih suka memegang pendapatan totalnya sebanyak mungkin dalam bentuk obligasi dan sedikit uang tunai.

(*naik turunnya tingkat bunga berlaku)

Sebelum rumus ..Dianggap juga bahwa setiap kali ia menjual obligasi (berapapun jumlahnya) ia harus membayar ongkos tertentu (tetap), sebesar b rupiah.Nilai riil pendapatannya per periode kita sebut T rupiah.Tingkat bunga per periode yang sama RDan K adalah nilai obligasi yg ia jual/tukar untuk kebutuhan uang tunai (transaksi)

Rumus Model BaumolC = b + R

C = Biaya total dari pemegangan stokb = seluruh biaya penjualan obligasi

R = biaya bunga yg ia tanggung

Stok Uang TunaiK0WaktuS1S2S3S*ACBDStok rata-rata K

Permintaan Uang Untuk Spekulasi(Tobin)Keynes menganggap bahwa kekayaan yang dimiiliki seorang individu hanya merupakan bagian kecil kekayaaan total dalam masyarakat Keynes juga menganggap bahwa di dalam masyarakat individu individu mempunyai pendapatan yang beraneka ragam mengenai tingkat bunga yang mana di anggap normal .

Kelemahan dari teori keynes adalah bahwa suatu saat seseorang individu akan memegang seluruh kekayaannya dalam bentuk uang tunai atau dalam bentuk obligasi dan tidak ada kemungkinan individu memegang kombinasi uang dan obligasiDalam kenyataan banyak orang yang memegang berbagai kombinasi antara obligasi dan uang.

Teori Tobin bertujuan untuk mengatasi kelemahan ini dengan cara bahwa seseorang akan mendapatkanya kepuasan yang lebih besar, semakin besar nilai kekayaanya tetapi ia akan mendapatkan kepuasan negatif jika menghadapi resiko yang semakin besar.

Semakin kaya seseorang semakin enggan menanggung resiko.Untuk mengurangi resiko ia berani membayar lebih besar berupa penurunan nilai ekspetasi yang diharapkan .

Contoh Keadaan pertama Uang Rp 1000 yang pasti akan diterima memiliki probabilitas 100% mempunyai nilai lebih yang tinggi daripada jika menghadapi keadaan kedua salah satu dari 2 kemungkinan,yaitu Rp 500 dengan probabilitas 50% atau Rp 1500 dengan probabilitas 50%Kebanyakan orang akan memilih keadaan pertama karena di keadaan kedua mempunyai resiko yang memberikan kepuasan negatif.

Teori permintaan uang untuk motif spekulasi dari Tobin merupakan satu langkah maju terutama dalam memantapkan landasan teori keynes pada tingkat mikroPerilaku spekulatif seorang konsumen dianalisa dengan menggunakan maximal ultilitas.Demikian pula hubungan antara permintaan spekulatif akan uang dengan faktor faktor tingkat bunga,resiko dan selera)

Disamping itu ada beberapa kelemahan kelemahan dari keynes mengenai permintaan spekulasi akan uang bisa dihindariTeori tobin tidak terbatas untuk kasus yang menganggap bahwa kekayaan hanya bisa dipegang dalam bentuk uang tunai atau obligasi,tetapi bisa diperluas dan mencakup bentuk bentuk aktiva lainya(dengan tingkat resiko dan penghasilan masing masing)

Teori Tobin adalah penerapan pendekatan maksimisasi utility untuk menjelaskan mengapa orang sering melakukan diversifikasi aktivaPendekatan seperti Tobin tidak banyak berbeda dari pendekatan yang di anuit oleh kaum klasik modern dalam teori kuantitas modernya.

Teori Monetarisme(Milton Friedman)Pelopor pembaruan Teori kuantitas klasik sesudah keynes adalah Profesor Milton Friedman dari Universitas ChicagoTeori monenter keynes bisa dikatakan sebagai pengembangan aspek uncertainly dan ekspetasi dari teori cambridgeTeori Friedman bisa dikatakan sebagai pengembangan aspek lain dari teori cambridge

Yaitu konsepsi bahwa teori permintaan uang hanya penerapan dari teori umum mengenai permintaan dalam mikroSedangkan prinsip prinsip dasarnya sama yaitu pemilihan berbagai alternatif oleh konsumen(atau dalam hal permintaan akan uang pemilik kekayaan)

Konsep-Konsep DasarSecara Umum bahwa orang ingin memegang uang karena uang merupakan sumber daya yang mudah dicairkan(liquid)Pengertian Kekayaan dari friedman mempunyai ciri khas,bahwa yang dimasukkan dalam definisi kekayaan tidak hanya aktiva yang berbentuk uang tapi juga bisa nilai dari aliran penghasilan di masa mendatang.Friedman berpendapat kekayaan tidak lain adalah nilai sekarang dan aliran pendapatan yang diharapkan dari aktiva yang dipegang.

Pengertian kedua yang penting dalam teori Friedman adalah konsep manfaat(return)Manfaat (return) dari setiap bentuk aktiva merupakan faktor pertimbangan bagi pemilik kekayaan untuk memutuskan berapa jumlah dari masing-masing bentuk aktiva yang akan di pegangJika orang terlalu banyak memegang satu aktiva misalnya uang maka marginal return dari uang akan menurun dari pada aktiva aktiva lainnya seperti tanah,mobil,rumah dsb

Sumbangan FriedmanTeori Kuantitas modern dari friedman merupakan penyempurnaan dari teori kuantitas klasik.Teori moneter baik dari aliran keynes maupun aliran teori Kuantitas ternyata kesamaan dasar,yaitu berupa teori pemilihan pemegangan aktiva atas dasar untung rugi

Hal hal yang membedakan Teori Kuantitas dari teori-teoriyang lain adalah Menurut Friedman teori kuantitas pada asasnya adalah teori permintaan uang bukan mengenai tingkat output bukan teori mengenai tingkat penghasilan dan bukan pula teori mengenai penentuan tingkat harga.

Seseorang akan Selalu menyari total return yang maksimal dari kekayaan yang ia milikiTeoritisi aliran kuantitas menerima hipotesa empiris bahwa permintaan akan uang adalah suatu hubungan yang stabil dan bahkan lebih stabil daripada fungsi/hubungan ekonomi lainya seperti fungsi konsumsi yang merupakan hubungan yang sangat penting dalam teori keynes

Penerapan prinsip dasar dari teori kapital yaitu bahwa pendapatan adalah penghasilan yang bersumber dari pemilik kekayaan dan sebaliknya kekayaan adalah nilai sekarang dari aliran pendapatan yang akan datang.Dapat dikatakan sebagai satu perkembangan yang terpenting dalam teori moeneter sejak keluarnya General Theory dari Keynes.

Arti penting dari teori Friedman terletak pada usaha untuk melakukan integrasi konsepsional antara kekayaan dan pendapatan.Keynes mengabaikan pengaruh dari kekayaan karene analisa keynes untuk jangka pendek (sehingga faktor kekayaaan dianggap tetap)Pada umumnya penganut teori keynes masih mengikuti tradisi cambridge yang menganggap bahwa yang termasuk dalam kekayaan adalah hanya aktiva non manusiawi(mobil,tanah,mesin) sehingga variabel kekayaan dan pendapatan diperlakukan seakan akan dua variabel yang independen satu sama lain