ANALISIS STRUKTUR MODAL DAN KINERJA KEUANGAN

PADA PT. KIMIA FARMA (PERSERO) TBK YANG TERDAFTAR DI

BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2011-2015

Oleh:

YUNI WIDI ASTUTI

2013-11-207

PROGRAM STUDI MANAJEMEN

FAKULTAS EKONOMI

UNIVERSITAS MURIA KUDUS

TAHUN 2017

ii

ANALISIS STRUKTUR MODAL DAN KINERJA KEUANGAN

PADA PT. KIMIA FARMA (PERSERO) TBK YANG TERDAFTAR

DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2011-2015

Skripsi ini diajukan sebagai salah satu syarat

untuk menyelesaikan jenjang pendidikan

Strata satu (S1) pada Fakultas Ekonomi

Universitas Muria Kudus

Oleh:

YUNI WIDI ASTUTI

2013-11-207

PROGRAM STUDI MANAJEMEN

FAKULTAS EKONOMI

UNIVERSITAS MURIA KUDUS

2017

iii

iv

MOTTO DAN PERSEMBAHAN

MOTTO: Lakukan yang terbaik, bersikaplah yang baik, maka akan menjadi

orang yang terbaik.

“ Do the best, be good, then you will be the best “

PERSEMBAHAN:

Kupersembahkan karya ini untuk:

1. Bapak dan Ibu yang senantiasa mendoakan dan

mendukung.

2. Keluarga yang selalu memberikan semangat.

3. Sahabat-sahabat yang selalu memberi inspirasi.

4. Teman-teman seperjuangan.

5. Dosen pembimbing I dan dosen pembimbing II.

6. Almamater Universitas Muria Kudus.

v

KATA PENGANTAR

Puji syukur Alhamdulillah penulis panjatkan kehadirat Allah SWT atas

segala berkat, rahmat, taufik dan hidayah-Nya, sehingga penyusunan skripsi yang

berjudul “Analisis Struktur Modal Dan Kinerja Keuangan Pada PT. Kimia

Farma (Persero) Tbk Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2011-

2015” dapat terselesaikan dengan baik.

Dalam penyusunan dan penulisan skripsi ini tidak terlepas dari bantuan,

bimbingan serta dukungan dari berbagai pihak. Oleh karena itu, penulis dengan

senang hati menyampaikan terima kasih kepada yang terhormat:

1. Bapak Dr. H. Mochammad Edris, Drs, MM selaku Dekan Fakultas

Ekonomi Universitas Muria Kudus, yang telah memberikan izin untuk

melakukan penelitian dalam penulisan skripsi ini.

2. Bapak Noor Azis, SE, MM selaku ketua program studi Ekonomi Mana-

jemen Universitas Muria Kudus, yang telah memberi izin untuk

melakukan penelitian skripsi.

3. Bapak Dr. Supriyono, SE, MM selaku dosen pembimbing I yang telah

memberikan perhatian, bimbingan, doa dan kepercayaan yang sangat be-

rarti bagi penulis.

4. Bapak Agung Subono, SE, M.Si selaku dosen pembimbing II yang selalu

memberikan bimbingan, dukungan, nasehat, serta waktunya selama

penyusunan skripsi ini.

vi

5. Staf Dosen Ekonomi progdi Manajemen Universitas Muria Kudus yang te-

lah membekali penulis dengan berbagai ilmu pengetahuan selama mengi-

kuti masa perkuliahan sampai pada akhir penulisan skripsi ini.

6. Bapak dan Ibu yang sangat banyak memberikan dukungan, semangat, doa,

kesabaran, dan tidak pernah lelah dalam mendidik dan mencintai dengan

tulus ikhlas kepada penulis.

7. Keluargaku tersayang yang selalu memberikan semangat, doa dan hara-

pannya yang besar kepada penulis.

8. Sahabat-sahabatku yang selalu menemani dari awal kuliah hingga lulus

sarjana.

9. Semua pihak yang tidak dapat disebut satu persatu karena telah banyak

membantu penulis dalam menyelesaikan skripsi ini.

Semoga Allah SWT memberikan balasan yang berlipat ganda kepada semuanya

yang telah membantu dalam menyelesaikan penulisan skripsi ini. Penulis

menyadari bahwa hasil dari skripsi ini masih jauh dari sempurna, akan tetapi saran

dan kritik yang membangun akan penulis terima dengan senang hati. Dan

akhirnya, hanya kepada Allah SWT penulis serahkan segalanya dan mudah-

mudahan karya ini dapat bermanfaat bagi semua orang, khususnya bagi penulis.

Kudus, 2017

Penulis

Yuni Widi Astuti

2013-11-207

vii

ANALISIS STRUKTUR MODAL DAN KINERJA KEUANGAN

PADA PT. KIMIA FARMA (PERSERO) TBK YANG TERDAFTAR

DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2011-2015

Yuni Widi Astuti

2013-11-207

Pembimbing I: Dr. Supriyono, SE, MM

II: Agung Subono, SE, M.Si

UNIVERSITAS MURIA KUDUS

FAKULTAS EKONOMI PROGRAM STUDI MANAJEMEN

ABSTRAKSI

Struktur modal berkaitan dengan pembelanjaan jangka panjang dan modal

sendiri, dan menjadi salah satu unsur yang menentukan baik buruknya kinerja

perusahaan. Perusahaan dengan kinerja keuangan yang sehat dan efisien akan

mendapatkan banyak keuntungan dan dapat meningkatkan prestasi. Penelitian ini

bertujuan untuk mengetahui tingkat pertumbuhan struktur modal dan kinerja

keuangan pada PT. Kimia Farma (Persero) Tbk. Teknik analisis yang digunakan

dalam penelitian ini adalah analisis deskriptif kuantitatif dengan menggunakan

data dari laporan keuangan yang didasarkan pada rasio keuangan yaitu rasio

likuiditas, rasio solvabilitas, rasio profitabilitas, dan modal sendiri.

Dari hasil penelitian menunjukkan bahwa pada analisis struktur modal

diketahui rasio likuiditas periode 2011-2015 yaitu berada pada kondisi likuid.

Rasio solvabilitas periode 2011-2015 berada pada kondisi solvabel. Dan modal

sendiri periode 2011-2015 dinyatakan dalam kondisi efisien. Dan hasil analisis

kinerja keuangan PT. Kimia Farma (Persero) Tbk yang ditinjau dari rasio

profitabilitas periode 2011-2015 menunjukkan dalam kondisi yang efisien, sesuai

dengan rata-rata industri. Sehingga dapat disimpulkan bahwa pada analisis

struktur modal, PT. Kimia Farma (Persero) Tbk lebih tertarik pada pendanaan

jangka pendek, dan mempunyai kinerja keuangan yang efisien.

Kata Kunci: Struktur Modal, Kinerja Keuangan, dan Rasio Keuangan.

viii

ANALYSIS OF THE CAPITAL STRUCTURE AND FINANCIAL

PERFORMANCE IN PT. KIMIA FARMA (PERSERO) TBK LISTED

IN INDONESIA STOCK EXCHANGE PERIOD 2011-2015

Yuni Widi Astuti

2013-11-207

Preceptor I: Dr. Supriyono, SE, MM

II: Agung Subono, SE, M.Si

MURIA KUDUS UNIVERSITY

ECONOMY FACULTY MANAGEMENT DEPARTEMENT

ABSTRACT

Capital structure related to the long term expenditure and its own capital,

and one of the elements that determine the performance of the company.

Companies with healthy financial performance and efficient will get many benefits

and can improve achievement. This study aims to determine the growth rate of

capital structure and financial performance at PT. Kimia Farma (Persero) Tbk.

The analysis technique used in this research is quantitative descriptive analysis

using data from the annual report which are based on a financial ratio is the ratio

of liquidity, solvency ratios, profitability ratios, and own capital.

The results showed that the analysis of capital structure is known liquidity

ratio period 2011-2015 that is in a state of liquid. The solvency ratio in the period

2011-2015 are solvable condition. And the own capital period 2011-2015 stated in

an efficient condition. And the results of the analysis financial performance PT.

Kimia Farma (Persero) Tbk in terms of profitability ratios period 2011-2015

shows in efficient conditions, in accordance with the average industry. So it can

be concluded that the analysis of capital structure, PT. Kimia Farma (Persero)

Tbk more interested in short term funding, and its financial performance is

efficient.

Keywords: Capital Structure, Financial Performance and Financial Ratios.

ix

DAFTAR ISI

HALAMAN JUDUL .................................................................................... i

HALAMAN PENGESAHAN ...................................................................... ii

MOTTO DAN PERSEMBAHAN ............................................................... iv

KATA PENGANTAR ................................................................................... v

ABSTRAKSI ................................................................................................. vii

DAFTAR ISI ................................................................................................. ix

DAFTAR TABEL ......................................................................................... xii

DAFTAR GAMBAR .................................................................................... xiii

BAB I PENDAHULUAN

1.1. Latar Belakang ........................................................................................ 1

1.2. Ruang Lingkup ........................................................................................ 5

1.3. Perumusan Masalah ................................................................................ 5

1.4. Tujuan Penelitian .................................................................................... 6

1.5. Manfaat Penelitian .................................................................................. 6

BAB II TINJAUAN PUSTAKA

2.1. Laporan Keuangan .................................................................................. 7

2.2. Bentuk-bentuk Laporan Keuangan ......................................................... 9

2.2.1. Neraca ......................................................................................... 9

2.2.2. Laporan Laba Rugi ..................................................................... 10

2.3. Struktur Modal ........................................................................................ 11

2.4. Komponen Struktur Modal ..................................................................... 12

x

2.4.1. Utang Jangka Panjang................................................................. 12

2.4.2. Utang Jangka Pendek .................................................................. 13

2.4.3. Modal Sendiri ............................................................................. 13

2.5. Teori Struktur Modal ............................................................................... 14

2.5.1. Asymmetric Information Theory ................................................. 14

2.5.2. Agency Theory ............................................................................ 14

2.5.3. Trade Off Theory ........................................................................ 16

2.5.4. Pecking Order Theory ................................................................ 17

2.6. Faktor-faktor yang Mempengaruhi Struktur Modal ................................ 18

2.7. Kinerja Keuangan.................................................................................... 18

2.8. Kaitan antara Laporan Keuangan dengan Kinerja Keuangan ................. 19

2.9. Rasio Keuangan ...................................................................................... 20

2.10. Jenis-jenis Rasio Keuangan................................................................... 21

2.11. Kajian Penelitian Terdahulu .................................................................. 22

2.12. Kerangka Pemikiran .............................................................................. 25

BAB III METODE PENELITIAN

3.1. Rancangan Penelitian .............................................................................. 28

3.2. Variabel Penelitian .................................................................................. 28

3.3. Definisi Operasional Variabel ................................................................. 28

3.4. Jenis dan Sumber Data ............................................................................ 30

3.5. Pengumpulan Data .................................................................................. 31

3.6. Pengolahan Data...................................................................................... 31

3.7. Analisis Data ........................................................................................... 32

xi

BAB IV HASIL dan PEMBAHASAN

4.1. Gambaran Umum Obyek Penelitian ....................................................... 38

4.1.1. Sejarah PT. Kimia Farma (Persero) Tbk ..................................... 38

4.1.2. Visi dan Misi ............................................................................... 40

4.1.3. Budaya ........................................................................................ 41

4.1.4. Kegiatan Bisnis ........................................................................... 42

4.1.5. Produk-produk ............................................................................ 43

4.1.6. Pabrik .......................................................................................... 43

4.1.7. Pemasaran ................................................................................... 44

4.2. Penyajian Data ........................................................................................ 45

4.3. Analisis Data ........................................................................................... 47

4.3.1. Analisis Struktur Modal .............................................................. 48

4.3.2. Analisis Kinerja Keuangan ......................................................... 52

4.4. Pembahasan ............................................................................................. 53

BAB V KESIMPULAN dan SARAN

5.1. Kesimpulan ............................................................................................. 64

5.2. Saran ........................................................................................................ 65

DAFTAR PUSTAKA.................................................................................... 66

LAMPIRAN

xii

DAFTAR TABEL

Tabel 2.1. Kajian Penelitian Terdahulu .......................................................... 22

Tabel 4.1. Produk-produk ............................................................................... 41

Tabel 4.2. Pabrik ............................................................................................ 42

Tabel 4.3. Data Keuangan .............................................................................. 44

Tabel 4.4. Perhitungan dan Perkembangan Rasio Likuiditas ......................... 46

Tabel 4.5. Perhitungan dan Perkembangan Rasio Solvabilitas ...................... 48

Tabel 4.6. Perhitungan dan Perkembangan Modal Sendiri ............................ 49

Tabel 4.7. Perhitungan dan Perkembangan Rasio Profitabilitas .................... 50

Tabel 4.8. Kondisi Keuangan ......................................................................... 63

xiii

DAFTAR GAMBAR

Gambar 2.1. Kerangka Pikir........................................................................... 27