pengaruh struktur modal terhadap kinerja perusahaan …

14
PENGARUH STRUKTUR MODAL TERHADAP KINERJA PERUSAHAAN DENGAN PERTUMBUHAN PERUSAHAAN SEBAGAI VARIABEL INTERVENING (Studi Pada Perusahaan Industri Manufaktur di BEI Tahun 2018) SKRIPSI Untuk Memenuhi Persyaratan dalam Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Disusun oleh: Sera Veronika Nomor Pokok : A.2016.1.33857 Jurusan : Akuntansi SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI (STIE) MALANGKUÇEÇWARA MALANG 2020

Upload: others

Post on 18-Oct-2021

4 views

Category:

Documents


0 download

TRANSCRIPT

Page 1: PENGARUH STRUKTUR MODAL TERHADAP KINERJA PERUSAHAAN …

PENGARUH STRUKTUR MODAL TERHADAP KINERJA

PERUSAHAAN DENGAN PERTUMBUHAN PERUSAHAAN

SEBAGAI VARIABEL INTERVENING

(Studi Pada Perusahaan Industri Manufaktur di BEI Tahun 2018)

SKRIPSI

Untuk Memenuhi Persyaratan

dalam Memperoleh Gelar

Sarjana Ekonomi

Disusun oleh:

Sera Veronika

Nomor Pokok : A.2016.1.33857

Jurusan : Akuntansi

SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI (STIE)

MALANGKUÇEÇWARA

MALANG

2020

Page 2: PENGARUH STRUKTUR MODAL TERHADAP KINERJA PERUSAHAAN …

i

PENGARUH STRUKTUR MODAL TERHADAP KINERJA

PERUSAHAAN DENGAN PERTUMBUHAN PERUSAHAAN

SEBAGAI VARIABEL INTERVENING

(Studi Pada Perusahaan Industri Manufaktur di BEI Tahun 2018)

SKRIPSI

Untuk Memenuhi Persyaratan

dalam Memperoleh Gelar

Sarjana Ekonomi

Oleh:

Sera Veronika

A.2016.1.33857

SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI (STIE) MALANGKUÇEÇWARA

PROGRAM STUDI AKUNTANSI

MALANG

2020

Page 3: PENGARUH STRUKTUR MODAL TERHADAP KINERJA PERUSAHAAN …

ii

Page 4: PENGARUH STRUKTUR MODAL TERHADAP KINERJA PERUSAHAAN …

iii

Page 5: PENGARUH STRUKTUR MODAL TERHADAP KINERJA PERUSAHAAN …

iv

Page 6: PENGARUH STRUKTUR MODAL TERHADAP KINERJA PERUSAHAAN …

vi

UCAPAN TERIMA KASIH

Penulis menyampaikan ucapan terima kasih yang sebesar-besarnya kepada:

1. Ketua STIE Malangkuçeçwara Bapak Drs. Bunyamin, M.M., Ph.D

2. Ketua Program Studi Akuntansi Ibu Dra. Widanarni Pudjiastuti, Ak, M.Si,

CA.

3. Dosen Pembimbing Bapak Dr. Kadarusman, MM, Ak, CA.

4. Dosen Penguji Bapak Dr. Kadarusman, MM, Ak, CA, Ibu Dra. Sherly Hesti

Erawati, MM, Ibu Muniroh, SE, Ak., MM., CA, Bapak Didik Priyo

Sugiharto, SE, MM.

Rekan-rekan penulis dan semua pihak yang telah banyak memberikan bantuan

untuk ikut berperan serta dalam memperlancar penelitian dan penulisan naskah

skripsi ini. Sujud syukur dan terima kasih yang dalam penulis sampaikan kepada

bapak ibu tercinta, atas dorongan yang kuat serta kebijaksanaan dan doa yang tiada

putusnya dipanjatkan kehadiran Allah SWT sehingga penulis dapat menyelesaikan

studi. Ucapan terima kasih secara khusus penulis sampaikan kepada dosen, para

staff dan teman-teman seperjuangan. Terimakasih yang sebanyak-banyaknya

terutama untuk teman-teman saya Refta Ayu Nur Rochma, Luh Winda Pramita

Saradewi, Korintya Dewitami Budhiarta, Yosefinne Yaksel Eunnike Bezaliel,

Dewi Kinanti Sabaneno, Dini Dwi Wardani, Novia Dian Indri Agustini, Esty

Suwitawayansari, Bela Dwi Eka Sari, Muchammad, Haris Setia Pambudi,

Nabilah Khairunnisa, Ria Cahya Mega Fuliana, Dinar Risna Irwama, Mira

Yuliani Hatmayuningsih dan teman-teman UKM WAPPIM yang telah

membantu proses kelancaran penelitian, serta memberi semangat dan doa.

Malang, 04 Februari 2020

Penulis,

Sera Veronika

Page 7: PENGARUH STRUKTUR MODAL TERHADAP KINERJA PERUSAHAAN …

vii

ABSTRAK

Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh struktur modal

terhadap kinerja perusahaan dengan pertumbuhan perusahaan sebagai variabel

intervening. Dalam penelitian ini, variabel struktur modal diukur dengan indikator

DAR dan DER. Variabel kinerja perusahaan diukur dengan indikator ROA dan

ROE. Variabel pertumbuhan perusahaan diukur dengan indikator AGR dan SGR.

Objek penelitian yang digunakan adalah perusahaan industri manufaktur tahun

2018 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Penelitian ini menggunakan teknik

purposive sampling dalam penentuan sampel penelitian. Didapatkan 50 perusahaan

sebagai sampel penelitian sesuai dengan kriteria sampel yang telah ditentukan.

Metode analisis data yang dalam penelitian ini adalah analisis partial least square

(PLS) menggunakan aplikasi smartPLS 3.0. Hasil dari penelitian ini struktur modal

berpengaruh negatif signifikan terhadap kinerja perusahaan. Struktur modal

berpengaruh positif signifikan tehadap pertumbuhan perusahaan. Pertumbuhan

perusahaan berpengaruh positif signifikan terhadap kinerja perusahaan.

Pertumbuhan perusahaan menjadi variabel mediasi parsial dalam hubungan struktur

modal terhadap kinerja perusahaan.

Keywords : Capital Structure, Firm Performance, Firm Growth.

Page 8: PENGARUH STRUKTUR MODAL TERHADAP KINERJA PERUSAHAAN …

viii

ABSTRACT

This study aims to analyze the effect of capital structure on firm

performance with firm growth as an intervening variable. In this study, the capital

structure variable is measured by the DAR and DER indicators. Firm performance

variables are measured by ROA and ROE indicators. Firm growth variable is

measured by AGR and SGR indicators. The object of research used was a

manufacturing industry company in 2018 which was listed on the Indonesia Stock

Exchange. This study uses a purposive sampling technique in determining research

samples. Obtained 50 companies as research samples in accordance with

predetermined sample criteria. Data analysis method in this research is partial

least square (PLS) analysis using smartPLS 3.0 application. The results of this

study the capital structure has a significant negative effect on firm performance.

Capital structure has a significant positive effect on firm growth. Firm growth has

a significant positive effect on firm performance. Firm growth becomes a partial

mediating variable in the relationship of capital structure to firm performance.

Keywords: Capital Structure, Firm Performance, Firm Growth.

Page 9: PENGARUH STRUKTUR MODAL TERHADAP KINERJA PERUSAHAAN …

ix

KATA PENGANTAR

Dengan memanjatkan puji syukur kehadirat Allah Yang Maha Esa, atas limpahan

rahmat dan hidayah-Mu penulis dapat menyajikan skripsi yang berjudul :

Pengaruh Struktur Modal Terhadap Kinerja Pertumbuhan Perusahaan

Dengan Pertumbuhan Perusahaan Sebagai Variabel Intervening (studi pada

perusahaan industri manufaktur di BEI tahun 2018). Di dalam tulisan ini,

disajikan pokok-pokok bahasan yang meliputi : Struktur modal, Kinerja

Perusahaan dan Pertumbuhan Perusahaan.

Sangat disadari bahwa dengan kekurangan dan keterbatasan yang penulis miliki,

meskipun telah mengerahkan seluruh kemampuan untuk lebih teliti, tetapi penulis

menyadari masih banyak kurang tepat nya dalam penyajian tulisan di skripsi ini

karena penulis juga manusia yang tak luput dari kesalahan. Oleh karena itu,

penulis mengharapkan saran yang membangun agar tulisan ini bermanfaat bagi

yang membutuhkan.

Malang, 04 Februari 2020

Penulis,

Sera Veronika

Page 10: PENGARUH STRUKTUR MODAL TERHADAP KINERJA PERUSAHAAN …

x

DAFTAR ISI Halaman Judul .......................................................................................................... i

Lembar Pengesahan ................................................................................................ ii

Lembar Pernyataan Orisinalitas ............................................................................. iii

Surat Keterangan Riset ........................................................................................... iv

Riwayat Hidup ......................................................................................................... v

Ucapan Terima Kasih ............................................................................................. vi

Abstrak .................................................................................................................. vii

Kata Pengantar ....................................................................................................... ix

Daftar Isi................................................................................................................... x

Daftar Tabel .......................................................................................................... xii

Daftar Gambar ...................................................................................................... xiii

Daftar Lampiran ................................................................................................... xiv

BAB I PENDAHULUAN ........................................................................................ 1

1.1 Latar Belakang Masalah ................................................................................. 1

1.2 Perumusan Masalah ........................................................................................ 5

1.3 Tujuan Penelitian ............................................................................................ 5

1.4 Manfaat Penelitian .......................................................................................... 5

BAB II TINJAUAN PUSTAKA .............................................................................. 7

2.1 Tinjauan Teori ................................................................................................ 7

2.2 Tinjauan Penelitian Terdahulu ..................................................................... 10

2.3 Model Konseptual Penelitian ....................................................................... 23

2.4 Pengembangan Hipotesis ............................................................................. 23

BAB III METODE PENELITIAN......................................................................... 27

3.1 Jenis Penelitian ............................................................................................. 27

3.2 Populasi dan Sampel .................................................................................... 27

3.3 Variabel, Operasionalisasi, dan Pengukuran ................................................ 27

Page 11: PENGARUH STRUKTUR MODAL TERHADAP KINERJA PERUSAHAAN …

xi

3.4 Metode Pengumpulan Data .......................................................................... 30

3.5 Metode Analisis ............................................................................................ 30

BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN ....................................... 34

4.1 Gambaran Umum Obyek Penelitian ............................................................. 34

4.2 Deskripsi Variabel Penelitian ....................................................................... 54

4.3 Pengujian Model dan Hipotesis .................................................................... 61

4.4 Pembahasan .................................................................................................. 71

BAB V PENUTUP ................................................................................................. 75

5.1 Kesimpulan ................................................................................................... 75

5.2 Kontribusi Penelitian .................................................................................... 77

5.3 Keterbatasan Penelitian ................................................................................ 78

5.4 Saran-saran ................................................................................................... 78

DAFTAR PUSTAKA ............................................................................................ 80

Page 12: PENGARUH STRUKTUR MODAL TERHADAP KINERJA PERUSAHAAN …

xii

DAFTAR TABEL

Tabel 2.1 Tinjauan Penelitian Terdahulu ............................................................... 17

Tabel 4.1 Sampel Penelitian ................................................................................... 34

Tabel 4.2 Daftar Sampel Perusahaan ..................................................................... 35

Tabel 4.3 Perhitungan Struktur Modal ................................................................... 54

Tabel 4.4 Perhitungan Kinerja Perusahaan ............................................................ 56

Tabel 4.5 Perhitungan Pertumbuhan Perusahaan ................................................... 57

Tabel 4.6 Statistik Deskriptif ................................................................................. 59

Tabel 4.7 Outer Loadings ...................................................................................... 62

Tabel 4.8 Cross Loading ........................................................................................ 63

Tabel 4.9 Average Variance Extracted(AVE)` ...................................................... 63

Tabel 4.10 Composite Reability ............................................................................. 64

Tabel 4.11 Cronbach’s Alpha ................................................................................ 64

Tabel 4.12 Hasil Uji Koefisien Determinasi (R2) .................................................. 65

Tabel 4.13 Hasil Path Coefficient .......................................................................... 67

Tabel 4.14 Hasil Uji Hipotesis ............................................................................... 68

Page 13: PENGARUH STRUKTUR MODAL TERHADAP KINERJA PERUSAHAAN …

xiii

DAFTAR GAMBAR

Gambar 2.1 Model Konseptual Penelitian ............................................................. 23

Gambar 4.1 Model Struktural ................................................................................ 61

Gambar 4.2 Outer Model (Weight of loading) ....................................................... 62

Gambar 4.3 Average Variance Extracted (AVE) .................................................. 64

Gambar 4.4 Model Struktural Hasil Boostrapping ................................................ 67

Page 14: PENGARUH STRUKTUR MODAL TERHADAP KINERJA PERUSAHAAN …

xiv

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran 1 - Contoh Laporan Keuangan Tahun 2018 .......................................... 85

Lampiran 2 - Data Hasil Penelitian ........................................................................ 89

Lampiran 3 - Hasil Pengolahan Data PLS ............................................................. 91

Lampiran 4 - Penetapan Dosen Pembimbing ......................................................... 94

Lampiran 5 - Kartu Bimbingan Skripsi BAB I-III ................................................. 95

Lampiran 6 - Penetapan Dosen Pembimbing ......................................................... 96

Lampiran 7 - Kartu Bimbingan Skripsi BAB IV & V ........................................... 97