KULIAH KEDUA

MANAJEMEN KEUANGAN

KULIAH KEDUAANALISIS RASIO KEUANGANAnalisis rasio keuangan memungkinkan kita membandingkan secara sederhana antara:

suatu perusahaan dengan perusahaan-perusahaan sejenis (bergerak dalam industri yang sama dan atau dalam ukuran yang sama) kinerja suatu perusahaan pada suatu tahun dengan tahun-tahun lainnya (2001, 2002, 2003, 2004 )

berdasarkan data keuangannya. Analisis Rasio Keuangan membantu dalam mengindentifikasikan beberapa kelemahan dan kekuatan perusahaan.

Mengapa diperlukan analisis rasio?

1. Pemegang Saham:2. Calon investor:3. Kreditor dan Calon kreditor:4. Manajemen:5. Pemerintah:6. Pesaing:7. Bank/pemberi pinjaman:8. Dalam rangka merger:9. pihak lain?? (analis)Rasio keuangan dikelompokkan menjadi sebagai berikut:

1.Liquidity Ratio

2.Activity Ratio

3.Financial Leverage Ratio

4.Profitability Ratio

1. Liquidity Ratio

Liquidity ratio mengukur kemampuan perusahaan untuk memenuhi kewajiban-kewajiban lancarnya yang akan jatuh tempo. a. Current Ratio

Current ratio =Current asset

Current liabilities

Current ratio mengukur kemampuan perusahaan untuk memenuhi kewajiban jangka pendeknya dengan menggunakan aset yang dapat diubah menjadi kas dalam jangka waktu satu tahun.

b. Quick ratio/acid test ratio

Quick ratio =Current asset - inventories

Current liabilities

Quick ratio mengeluarkan persediaan dari perhitungan karena persediaan mungkin tidak selancar aktiva lancar yang lain.2. Activity RatioActivity ratio merefleksikan kecepatan bermacam aset diubah menjadi kas. Activity ratio merupakan tambahan yang penting terhadap liquidity ratio karena liquidity ratio tidak memberikan informasi mengenai komposisi berbagai macam aktiva perusahaan.a. Average Collection Period.

Average collection period =Account receivable

(annual credit sales/360)

Average collection period mengindikasikan banyaknya jumlah hari rata-rata piutang dagang perusahaan dilunasi/dibayar oleh pelanggan.b. Inventory Turnover

Inventory Turnover =Cost of Goods Sold

Average Inventory

Inventory Turnover Ratio mengungkapkan seberapa sering persediaan berputar dalam satu tahun. c. Fixed Asset TurnoverFixed Asset Turnover =Sales

Net Fixed Asset

Fixed asset turnover merefleksikan sejauh mana perusahaan memanfaatkan aktiva tetapnya untuk menghasilkan penjualan. d. Total Asset TurnoverTotal Asset Turnover =Sales

Total Asset

Rasio ini memperlihatkan seberapa efektif suatu perusahaan menggunakan semua sumberdayanya.3. Financial Leverage RatioFinancial leverage atau debt ratio mengindikasikan seberapa jauh perusahaan menggunakan utang sebagai sumber pendanaannya..a. Debt ratioDebt Ratio =Total Debt

Total Asset

Debt ratio mengindikasikan kemampuan perusahaan untuk membayar utangnya. b. Debt to Equity Ratio

Debt to Equity Ratio =Long-term Debt

Total Equity

Rasio ini memperlihatkan seberapa besar long-term debt dibanding dengan total equity perusahaan.c. Debt to Total Capitalization Ratio

Debt to Total Capitalization Ratio =Long-term debt

(Long-term debt + Stockholders equity)

Rasio ini menyajikan proporsi pendanaan dilakakukan dengan menggunakan long-term debt. d. Times Interest Earned

Times Interest Earned =Earning Before Interest and Tax

Interest Charges

Earning Before Interest and Tax (EBIT) juga disebut sebagai laba operasi. Times Interest Earned ratio adalah alat ukur yang baik untuk menilai kemampuan perusahaan membayar kewajiban utangnya.

e. Fixed Charge CoverageFixed Charge Coverage =Earning Before Interest and Tax

(Interest payment + lease payment + preferred stock dividend before tax + )

Rasio ini digunakan ketika perusahaan memiliki kewajiban pembayaran lain yang sifatnya tetap (fixed).

4. Profitability Ratio

Profitability ratio memungkinkan perusahaan untuk mengukur laba dalam kaitannya dengan volume penjualan.

a. Gross profit margin

Gross Profit Margin =(Sales COGS)

Sales

Rasio ini mengindikasikan berapa yang tersisa dari penjualan setelah pembayaran harga pokok barang yang dijual.b. Operating Profit Margin

Operating Profit Margin =Earning Before Interest and Tax

Sales

Rasio ini mengukur berapa yang tersisa dari penjualan setelah perusahaan membayar operating cost-nya dan sebelum membayar kewajiban yang timbul dari keputusan pendanaan dan kewajiban pembayaran pajak kepada pemerintah.

c. Return on Investment

ROI =Earnings after Tax

Total Asset

ROI ratio kadang disebut juga Total Aset Ratio. Rasio ini mengukur seberapa efektif perusahaan menghasilkan laba setelah pajak dengan menggunakan aset yang tersedia. d. Return on Equity

Return on Equity =Earning after Tax

Stockholders Equity

Rasio ini mengukur besarnya imbalan yang diperoleh pemegang saham dari perusahaan. Rasio-rasio lainnya (Market Based Ratio):1. Price Earning RatioP/E =Market Price per Share

Earning per Share

=$23/$2,28

=10.09misal rata-rata industri=..

2. Payout Ratio

Payout =Dividend

EPS

=$1,16/$2,28

=0.51%

misal rata-rata industri=..