kebijakan bi dalam menjaga stabilitas nilai tukar rupiah · menjaga stabilitas nilai tukar rupiah 6...
Post on 18-Mar-2019
227 Views
Preview:
TRANSCRIPT
Kebijakan BI dalam Menjaga Stabilitas Nilai Tukar Rupiah
Solikin M. Juhro
Direktur
Departemen Kebijakan Ekonomi dan Moneter
Bahan Sosialisasi Paket Kebijakan Ekonomi
15 Oktober 2015
2 2
Outline
1. Tantangan perekonomian dan nilai tukar
2. Apa yang telah dilakukan BI?
3. Bagaimana dampak kebijakan BI?
3 Tantangan Perekonomian dan Nilai Tukar Tantangan perekonomian bersumber dari ketidakpastian global yang tinggi dan beberapa permasalahan domestik…
Tantangan Global
• Pemulihan ekonomi global lemah dan tidak berimbang
• Merosotnya harga komoditas
• Rencana kenaikan Fed Fund Rate
• Perlambatan ekonomi Tiongkok & Devaluasi Yuan
Tantangan Domestik
• Ekspor : melemah, SDA dominan
• Konsumsi: imported goods tinggi
• Fiskal: kapasitas penyerapan belanja modal blm optimal
• Investasi/industri: kendala ketersediaan infrastruktur & kapabilitas industrial
Persepsi Risiko
Confidence Investor thd
Indonesia
Aliran Modal Masuk
Supply Valas Demand Valas (CAD Financing)
NILAI TUKAR
Risk Appetite Investor thd EM
Current Account
Deficit (CAD)
Keb. Moneter/NT & Makroprudensial Keb. Fiskal Keb. Sektor Riil Reformasi Struktural
Respons Kebijakan
4
Pergerakan Nilai Tukar Rupiah
Nilai Tukar Rupiah Dipengaruhi Faktor Global… Tekanan nilai tukar rupiah terutama dipengaruhi oleh faktor global …
Indikator Makroekonomi 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015*
Pertumbuhan PDB (%, yoy) 5.69 5.50 6.35 6.01 4.63 6.22 6.17 6.03 5.58 5.02 4.67
Inflasi (%, yoy) 17.10 6.60 6.59 11.60 2.78 6.96 3.79 4.30 8.38 8.36 2.29
Transaksi Berjalan (% PDB) 0.10 2.90 2.40 0.00 2.00 0.70 0.20 -2.80 -3.19 -3.09 -2.05
Transaksi Modal dan Finansial (Miliar USD) 0.345 3.025 3.592 -1.832 4.852 26.526 13.636 24.909 21.971 44.65 14.224
Neraca Keseluruhan (Juta USD) 444 14,510 12,715 -1,945 12,506 30,285 11,857 215 -7,324.73 15,248.59 -2,925.18
Cadangan Devisa (Miliar USD) 34.72 42.59 56.92 51.64 66.11 96.21 110.12 112.78 99.39 111.86 101.70
* Angka sementara
5 Kebijakan Terkini: Paket Kebijakan Stabilisasi Nilai Tukar
Dlm jk. pendek, fokus kebijakan BI diarahkan pada langkah-langkah menjaga stabilisasi nilai tukar. BI keluarkan Paket Kebijakan II Stabilisasi Nilai Tukar Rupiah pd 30 Sept. 2015, sbg kelanjutan Paket Kebijakan I pada 9 Sept. 2015.
Menjaga stabilitas pergerakan nilai tukar
Rupiah
Memperkuat pengelolaan likuiditas
Rupiah
Memperkuat pengelolaan penawaran dan permintaan valuta
asing (valas)
Stabilitas Nilai Tukar
Tiga
Pila
r Ke
bja
ka
n
6 Menjaga Stabilitas Nilai Tukar Rupiah
a. Menjaga kepercayaan pelaku
pasar di pasar valas melalui pengendalian volatitas NT Rupiah (intervensi spot).
b. Memelihara kepercayaan pasar
thd pasar SBN melalui pembelian di pasar sekunder (dual intervention), dgn tetap memerhatikan dampaknya thd ketersediaan SBN bagi inflow & likuiditas pasar uang
Melakukan intervensi
forward utk menyeimbangkan supply
dan demand valas di pasar forward
Paket I, 9 Sept 2015
Paket II, 30 Sept 2015
7 Memperkuat Pengelolaan Likuiditas Rupiah
a. Mengubah mekanisme lelang RR SBN
dari variable rate tender (VFT) menjadi fixed rate tender (FRT), menyesuaikan pricing RR SBN, dan memperpanjang tenor dgn menerbitkan RR SBN 3 bln
b. Mengubah mekanisme lelang Sertifikat Deposito Bank Indonesia (SDBI) dari VRT menjadi FRT dan menyesuaikan pricing SDBI, serta menerbitkan SDBI tenor 6 bln
c. Menerbitkan kembali Sertifikat Bank Indonesia (SBI) bertenor 9 bln dan 12 bln dgn mekanisme lelang FRT & menyesuaikan pricing.
a. Menerbitkan SDBI tenor 3
bulan utk maturity lenghtening
instrumen OPT.
a. Menerbitkan RR-SBN tenor 2 minggu
utk melengkapi instrumen
OPT yang ada.
Paket I, 9 Sept 2015
Paket II, 30 Sept 2015
8 Memperkuat Pengelolaan S/D Valas
a. Menyesuaikan frekuensi lelang FX
Swap dari 2X/Minggu menjadi 1X/minggu.
b. Mengubah mekanisme lelang TD Valas dr VRT mjd FRT, menyesuaikan pricing, & memperpanjang tenor s.d 3 bln.
c. Menurunkan batas pembelian valas dgn pembuktian dokumen underlying dr yg berlaku saat ini sebesar US$100 ribu mjd US$25 ribu per nasabah per bulan dan mewajibkan penggunaan NPWP.
d. Mempercepat proses persetujuan ULN Bank dengan tetap memperhatikan asas kehati-hatian.
a. Penguatan keb. utk mengelola S/D valas di pasar forward.
b. Penerbitan Surat Berharga BI (SBBI) Valas.
c. Penurunan holding period SBI dr 1 bulan mjd 1 minggu
d. Pemberian insentif pengurangan pajak bunga deposito kpd eksportir yg menyimpan DHE di perbankan Indonesia atau mengkonversinya ke dlm Rp.
e. Mendorong transparansi & meningkatkan ketersediaan informasi atas penggunaan devisa & memperkuat laporan LLD.
Paket I, 9 Sept 2015
Paket II, 30 Sept 2015
9 Cadangan Devisa sebagai “First Line of Defence”
22 Mei 2013: QE Taper tantrum
18 Des 2013: QE Tapering off
30 Nov 2008 = USD 50.18 miliar
31 Aug 2011 = USD 124.64 miliar
31 Juli 2013 = USD 92.67 miliar
QE 1: Nov 2008 QE 2: Nov 2010 QE 3: Sep 2012
2008 = 4 bulan impor
2010 = 7.2 bulan impor
Jum
lah C
adev
Bu
lan
Imp
or
Strategi: mengakumulasi cadev pada saat arus modal masuk dan menggunakan untuk intervensi pada saat arus modal keluar …
10
NegaraCadev*) in
USD Bio
Cadev Change
YTD (%)
Currency Change
YTD (%)
Malaysia 90.75 (28.90) (19.99)
Russia 313.34 (27.50) (6.64)
Turkey 99.60 (11.70) (21.97)
China 3557.38 (10.40) (2.37)
South Africa 38.82 (6.90) (15.51)
Thailand 148.23 (6.70) (9.46)
Indonesia 105.35 (5.30) (13.01)
Brazil 371.52 (1.20) (32.06)
*) current position
Perubahan Cadangan Devisa dan Nilai Tukar Perkembangan Cadangan Devisa
Cadangan Devisa sebagai “First Line of Defence”
11 Dampak Kebijakan Stabilisasi Nilai Tukar
Tingkat depresiasi dan volatilitas nilai tukar rupiah relatif terjaga dibandingkan dengan peers…
Volatilitas Mata Uang Peers Apre/Depre YTD-15 NT Peers
12 Dampak Depresiasi masih Manageable
• Confidence investor asing di SBN masih terjaga.
• Pass-through ke laju inflasi relatif rendah.
• Dampak kepada sektor perbankan masih terkendali (CAR dan NPL masih terjaga)
CAR dan NPL IHK
3.5 – 4.0
Q1-15 Apr-15 May-15 Jun-15 Q2-15 Jul-15 Agt-15 Sep-15 8-Oct YTD-15
Stock 433 -682 -263 -307 -1,252 10 -712 -499 137 -1,883
SUN 3,203 203 380 1,676 2,260 -91 -330 -33 -8 5,002
SBI -125 0 62 119 181 -142 -44 -7 0 -136
Total 3,512 -478 179 1,488 1,189 -223 -1,085 -538 129 2,983
13
Dampak depresiasi dan pengetatan moneter yg diambil terhadap PDB juga masih terkendali… PDB yg masih tumbuh positif dan lebih tinggi daripada peer countries
Dampak pada Pertumbuhan Ekonomi Manageable
Pertumbuhan Ekonomi Peers
14 Apakah kondisi sekarang sama dgn Krisis 1997/98?
4.9
2.13
4,04
13.880 (-10.8%)
(as of 8 Oct 2015)
102 (Sep- 2015)
*
*
*
2.7 (July 2015)
20.5 (July 2015)
7.8 (July 2015)
TIDAK, karena dari sisi fundamental jauh lebih baik…
15
Terima Kasih
top related