PENGARUH VARIABEL MAKROEKONOMI TERHADAP HARGA

SAHAM PERBANKAN DI INDONESIA PERIODE 2007-2019

SKRIPSI

Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Mencapai

Derajat Sarjana Ekonomi

Oleh :

Siti Halimah

201610180311098

PROGRAM STUDI EKONOMI PEMBANGUNAN

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG

2020

i

PENGARUH VARIABEL MAKROEKONOMI TERHADAP HARGA

SAHAM PERBANKAN DI INDONESIA PERIODE 2007-2019

Abstrak

Harga saham perbankan adalah nilai yang menjadi ukuran kualitas perbankan go

public yang dapat dipengaruhi oleh berbagai faktor, baik dari segi internal maupun

eksternal. Penelitian ini bertujuan untuk melihat seberapa besar pengaruh yang

ditimbulkan oleh faktor makroekonomi terhadap harga saham perbankan di

Indonesia. Data yang digunakan dalam penelitian adalah data sekunder berupa data

tahunan periode 2007-2019. Teknik analisis yang digunakan dalam penelitian yakni

menggunakan teknik analisis regresi linier berganda dengan bantuan software

program statistik Eviews10.

Hasil penelitian menujukan bahwa secara simultan adanya pengaruh signifikan

yang disumbangkan oleh variabel tingkat inflasi, nilai tukar, dan Produk Domestik

Bruto terhadap harga saham perbankan di Indonesia dengan nilai Prob. F-statistic

0.000349 < 0.05. Hasil secara parsial menunjukan bahwa tingkat inflasi memiliki

pengaruh negatif tidak signifikan terhadap harga saham perbankan, nilai tukar juga

berpengaruh negatif tidak signifikan terhadap harga saham perbankan, sedangkan

Produk Domestik Bruto berpengaruh positif signifikan terhadap harga saham

perbankan di Indonesia.

Kata Kunci: Inflasi, Nilai Tukar, dan Produk Domestik Bruto.

ii

IMPACT OF MACROECONOMIC VARIABLES ON BANKING STOCK

PRICES IN INDONESIA FOR PERIOD 2007-2019

Abstract

Banking stock price is a value that is a measure of the quality of going public

banking that can be influenced by several factors, both internal and external. This

study aims to analysis how much influence is caused by macroeconomic factors on

the banking stock prices in Indonesia. The data used in this study are secondary data

in the from annual data for 2007-2019. The analysis technique used in the study is

to use multiple linear regression analysis techniques with the help of statistical

program software eviews10.

The results of the study showed that there was a significant influence simultan

contributed b the variable inflation rate, exchange rate, and gross domestic product

on the banking stock prices in Indonesia with a statistical with a Prob. value F.

Statistic 0.000349 < 0.05. Partial results show that the inflation rate has no

significant negative effect on banking stock prices, the exchange rate also has a

significant negative effect on banking stock prices. While, gross domestic product

has a significant positive effect on banking stock prices.

Keyword: Inflation, Exchange Rate, and Gross Domestic Product.

iii

KATA PENGANTAR

Bismillahirrohmanirrohim.

Puji syukur atas kehadiran ALLAH SWT. atas limpahan rahmat dan

karunia-Nya sehingga skripsi dengan judul “Pengaruh Variabel Makroekonomi

Terhadap Harga Saham Perbankan Di Indonesia Periode 2007-2019” ini dapat

terselesaikan pada waktu yang telah direncanakan.

Teriring do’a sholawat semoga senantiasa melimpah keharibaan Muhammad

SAW. sebagai rasul akhir zaman, penutup para Nabi dan membawa kesempurnaan

ajaran Tauhid dan keutamaan budi pekerti. Dan semoga tumpahan do’a sholawat

menetes kepada segenap keluarga dan sahabat.

Selama proses penyusunan skripsi ini, banyak pihak yang telah memberikan

bantuan dan dukungan kepada saya. Sebagai ungkapan syukur, dalam kesempatan

ini saya ingin mengucapkan terimakasih kepada:

1. Rektorat Universitas Muhammadiyah Malang, Bapak Dr. Fauzan , M.Pd

2. Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang,

Ibu Dr. Idah Zuhroh, M.M.

3. Ketua Program Studi Ekonomi Pembangunan, Bapak Hendra Kusuma, S.E.,

M.SE

4. Bapak Drs. M. Faisal Abdullah, M.M dan Bapak Syamsul Hadi, S.E., M.Si

selaku dosen pembimbing 1 dan dosen pembimbing 2.

5. Bapak dan Ibu Dosen Program Studi Ekonomi Pembangunan yang telah

memberikan Ilmu Pengetahuan selama perkuliahan.

6. Orang Tua, Keluarga dan sanak kerabat yang telah membantu mendukung,

mendokan, serta memberi motivasi selama pengerjaan skripsi.

7. Sahabat, teman-teman semua baik selama kelas perkuliahan maupun diluar

kelas.

Kepada mereka semua, hanya ungkapan terimakasih dan do’a tulus yang

dapat saya persembahkan, semoga segala yang telah mereka berikan kepada saya

tercatat dengan tinta emas dalam lembaran catatan Roqib sebagai seluruh ibadah

yang tiada ternilai. Aamiin. Akhir kata, dengan segala keterbatasan dan

kekurangannya, saya persembahkan karya tulis ini kepada siapapun yang

membutuhkannya. Kritik konstruktif dan saran dari semua pihak sangat saya

harapkan untuk penyempurnaan karya-karya saya selanjutnya. Terimakasih.

Billahitaufiq Wal hidayah.

Penulis

iv

DAFTAR ISI

Abstrak ..................................................................................................................... i

KATA PENGANTAR ........................................................................................... iii

DAFTAR ISI .......................................................................................................... iv

DAFTAR GAMBAR ............................................................................................. vi

DAFTAR TABEL ................................................................................................. vii

DAFTAR LAMPIRAN ........................................................................................ viii

BAB I PENDAHULUAN ....................................................................................... 1

A. Latar Belakang Masalah .............................................................................. 1

B. Rumusan Masalah ....................................................................................... 3

C. Batasan Masalah.......................................................................................... 4

D. Tujuan Penelitian ........................................................................................ 4

E. Manfaat Penelitian ...................................................................................... 4

BAB II TINJAUAN PUSTAKA ............................................................................. 6

A. Penelitian Terdahulu ................................................................................... 6

B. Landasan Teori .......................................................................................... 10

C. Hubungan Antar Variabel ......................................................................... 12

D. Kerangka Pemikiran .................................................................................. 15

E. Hipotesis Penelitian ................................................................................... 16

BAB III METODE PENELITIAN........................................................................ 17

A. Jenis Penelitian .......................................................................................... 17

B. Jenis dan Sumber Data .............................................................................. 17

C. Teknik Pengumpulan Data ........................................................................ 18

D. Populasi dan Sampel ................................................................................. 18

E. Definisi Operasional Variabel ................................................................... 20

F. Teknik Analisis Data ................................................................................. 22

BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN ...................................... 29

A. Gambaran Umum Objek Penelitian .......................................................... 29

B. Deskripsi Data Penelitian .......................................................................... 31

C. Hasil Analisis Penelitian ........................................................................... 36

D. Pembahasan Hasil Penelitian .................................................................... 43

v

BAB V PENUTUP ................................................................................................ 45

A. Kesimpulan ............................................................................................... 45

B. Keterbatasan Penelitian ............................................................................. 46

C. Saran .......................................................................................................... 46

DAFTAR PUSTAKA ........................................................................................... 48

LAMPIRAN .......................................................................................................... 50

vi

DAFTAR GAMBAR

Gambar 2. 1 Grafik Kerangka Pemikiran Pengaruh Tingkat Inflasi, Nilai Tukar, dan

Produk Domestik Bruto Terhadap Harga Saham Perbankan Di

Indonesia Periode 2007-2019 .......................................................... 16

Gambar 4. 1 Grafik Perkembangan Industri Perbankan ....................................... 30

Gambar 4. 2 Grafik Rata-Rata Harga Saham Perbankan ...................................... 31

Gambar 4. 3 Grafik Perkembangan Tingkat Inflasi di Indonesia ......................... 33

Gambar 4. 4 Grafik Perkembangan Nilai Tukar Rupiah ....................................... 35

Gambar 4. 5 Grafik Perkembangan Produk Domestik Bruto di Indonesia ........... 36

vii

DAFTAR TABEL

Tabel 3. 1 Jumlah Sampel Berdasarkan Karakteristik .......................................... 19

Tabel 3. 3 Daftar Bank Sebagai Sampel Penelitian .............................................. 20

Tabel 4. 1 Hasil Uji Multikolinearitas................................................................... 38

Tabel 4. 2 Hasil Pengujian Secara Parsial ............................................................. 40

Tabel 4. 3 Hasil Pengujian Hipotesis Secara Simultan ......................................... 41

Tabel 4. 4 Hasil Pengujian Koefisien Determinasi ............................................... 42

viii

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran 1 Data Harga Saham Perbankan di Indonesia Periode 2007-2019 ....... 50

Lampiran 2 Data Inflasi, Nilai Tukar, dan PDB di Indonesia ............................... 51

Lampiran 3 Analisis Regresi Linier Berganda ...................................................... 52

Lampiran 4 Hasil Uji Normalitas .......................................................................... 53

Lampiran 5 Hasil Uji Multikolinearitas ................................................................ 54

Lampiran 6 Hasil Uji Heteroskedastisitas ............................................................. 56

48

DAFTAR PUSTAKA

Anoraga, P., & Pakarti, P. (2001). Pengantar pasar modal. Rineka Cipta, Jakarta.

Darmadji, T. (n.d.). Fakhruddin. 2012. Pasar Modal Di Indonesia.

Dornbusch, R. (n.d.). Stanley Fischer. Dan Richard Startz. 2008. Makroekonomi,

Edisi 10. McGraw-Hill. New York, AS.

Eduardus, T. (2010). Portofolio dan Investasi teori dan aplikasi. Yogyakarta:

Kanisius.

Efendi, M. A., & Mardani, R. M. (2018). PENGARUH TINGKAT SUKU BUNGA

BANK INDONESIA DAN NILAI TUKAR RUPIAH TERHADAP HARGA

SAHAM PERUSAHAAN PERBANKAN DI BEI TAHUN 2013-2015.

Jurnal Ilmiah Riset Manajemen, 7(14).

Eldomiaty, T., Saeed, Y., Hammam, R., & AboulSoud, S. (2019). The associations

between stock prices, inflation rates, interest rates are still persistent. Journal

of Economics, Finance and Administrative Science.

Harjito, A., & Martono, S. U. (2005). Manajemen keuangan. Edisi Pertama.

Yogyakarta: Ekonisia.

Husnul, H. M., Hidayat, R. R., & Sulasmiyati, S. (2017). Analisis Pengaruh Inflasi,

Kurs (Idr/Usd), Produk Domestik Bruto Dan Harga Emas Dunia Terhadap

Indeks Harga Saham Gabungan (Studi Pada Indonesia Periode 2008-2016).

Jurnal Administrasi Bisnis, 53(1), 66–74.

Iba, Z., & Wardhana, A. (2012). Pengaruh inflasi, suku bunga SBI, nilai tukar

rupiah terhadap USD, profitabilitas, dan pertumbuhan aktiva terhadap harga

saham perusahaan pembiayaan di bursa efek indonesia. Jurnal Kebangsaan,

1(1).

Lutfiana, I. M. (2017). Kontribusi Inflasi, Suku Bunga, Kurs, Produk Domestik

Bruto Terhadap Harga Saham Kelompok Jakarta Islamic Index Di Indonesia

Periode 2007-2015.

Mankiw, N. G. (2007). Makroekonomi edisi keenam. Jakarta: Erlangga.

Mankiw, N. G. (2009). Macroeconomics . New York: Worth. ISBN 978-1-4292-

1887-0.

Menike, L. (2006). The effect of macroeconomic variables on stock prices in

emerging Sri Lankan stock market. Sabaragamuwa University Journal, 6(1),

50–67.

49

Prasetiono, D. W. (2012). Analisis Pengaruh Faktor Fundamental Ekonomi Makro

dan Harga Minyak Terhadap Saham LQ45 Dalam Jangka Pendek dan Jangka

Panjang. Journal of Indonesian Applied Economics, 4(1).

Samsul, M. (2015). Pasar Modal dan Manajemen Portofolio Edisi 2. Erlangga.

Jakarta.

Sartono, A. (2008). Manajemen keuangan teori, dan aplikasi. Yogyakarta. BPFE

Yogyakarta.

Shula, K. (2017). The impact of GDP, inflation, interest and exchange rates GDP

on the stock market in Zambia. No. March. Https://Doi. Org/10.13140/RG,

2(11457.56160).

Sukirno, S. (1985). Ekonomi pembangunan. Jakarta: LPEF-UI Bima Grafika.

Sunariyah, S. E. (n.d.). Msi. 2000. Pengantar Pengetahuan Pasar Modal. UPP

AMP YKPN. Yogyakarta.

Tandelilin, E. (2001). Analisis investasi dan manajemen portofolio. Yogyakarta:

Bpfe.

Ulum, I., & Juanda, A. (2018). Metode Penelitian Akuntansi. Edisi 2. Yogyakarta:

Aditya Media Publishing.

Waluyo, D. E. (2006). Ekonomika Makro. Edisi Revisi.

Wijaya, F. (1990). Pengantar Ekonomi Mikro. Yogyakarta: BPFE.

Data Harga Saham Industri Perbankan di Indonesia Tahun 2007-2019.

www.idx.co.id

Data Inflasi Indonesia Tahun 2007-2019. www.bps.go.id

Data Nilai Tukar USD Terhadap Rupiah Tahun 2007-2019. www.bi.go.id

Data Produk Domestik Bruto Aats Dasar Harga Konstan 2010 Menurut Lapangan

Usaha Tahun 2007-2019. www.bps.go.id

50