PENGARUH KINERJA KEUANGAN TERHADAP

PENGEMBALIAN SAHAM PERUSAHAAN SUB SEKTOR

KOSMETIK DAN BARANG KEPERLUAN RUMAH TANGGA

YANG TERCATAT DI BURSA EFEK INDONESIA

TAHUN 2011-2016

SKRIPSI

Oleh:

Dwi Cindy Rahmawati

201310160311376

PROGRAM STUDI MANAJEMEN

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG

2017

i

KATA PENGANTAR

Bissmilahirrohmanirrohim.

Assalamualaikum Wr. Wb.

Alhamdulillah puji syukur atas kehadirat Allah SWT beserta junjungan Nabi

Muhammad SAW, atas segala rahmat dan karunia yang telah diberikan kepada peneliti

sehingga dapat menyelesaikan skripsi dengan judul “Pengaruh Kinerja Keuangan

terhadap Pengembalian Saham Perusahaan Sub Sektor Kosmetik dan Barang

Keperluan Rumah Tangga yang Tercatat di Bursa Efek Indonesia Tahun 2011-2016”.

Adapun penyusunan skripsi ini merupakan salah satu syarat untuk meraih gelar

kesarjanaan di Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang.

Peneliti menyadari sepenuhnya akan kemampuan dan kekurangan dalam

mengadakan penyusunan dan penelitian skripsi ini, peneliti telah banyak mendapat

bimbingan, dorongan semangat serta motivasi dari beberapa pihak. Untuk itu penulis

dengan segala kerendahan hati mengucapkan terimakasih yang setulusnya kepada:

1. Dr. Ida Zuhroh, M.M, selaku dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas

Muhammadiyah Malang yang selama ini memberikan fasilitas kepada mahasiswa

Fakultas Ekonomi dan Bisnis selama perkuliahan.

2. Drs Marsudi, M.M selaku Kepala Program Studi Manajemen Fakultas Ekonomi

dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang yang selama ini membantu

lancarnya perkuliahan khususnya mahasiswa program studi Manajemen.

ii

3. Drs. Warsono, M.M beserta Drs. Wiyono, M.M, selaku Dosen Pembimbing

Skripsi yang telah banyak memberikan bimbingan, saran, motivasi serta petunjuk

dengan sabar sehingga penyusunan dan penulisan skripsi ini dapat terselesaikan

dengan baik.

4. Bapak dan Ibu dosen Jurusan Manajemen yang telah mendidik dan memberikan

pengetahuan kepada peneliti selama masa perkuliahan.

5. Kedua orang penulis beserta keluarga besar yang telah mencurahkan kasih sayang,

doa dan pengorbanan materi yang tiada batas untuk penulis. Terima kasih atas

semua yang telah diberikan semoga ilmu yang penulis peroleh bisa bermanfaat.

6. Keluarga besar DPP Infokom Universitas Muhammadiyah yang telah memberikan

ilmu baru serta memberikan saran-saran bagi penulis dalam penyelesaian tugas

akhir serta teman-teman HMJ Manajemen dan Manajemen Kelas G yang telah

memberikan semangat ketika penat saat kuliah. Terima kasih banyak atas

dukungannya selama ini.

7. Pemberi motivasi dan dukungan terbesar yaitu Ovan Septian Afna Nugraha yang

selalu menemani saat senang maupun duka, memberi semangat serta doa dan

meminjamkan laptopnya saat laptop penulis sedang rusak, sehingga sangat

membantu penulis dalam menyelesaikan skripsi ini. Terima kasih.

8. Seluruh pihak yang tidak dapat disebutkan satu persatu, yang telah banyak

membantu penulis dalam menyelesaikan skripsi ini.

iii

Semoga segala apa yang telah diberikan kepada penulis tercatat sebagai amal ibadah

yang tidak ternilai.

Penulis persembahkan karya tulis ini kepada siapapun yang membutuhkannya

dengan segala kekurangan dan keterbatasan. Penulis sangat menyadari bahwa ada

banyak sekali kekurangan dan keterbatasan yang dimiliki begitupun dengan penelitian

ini. Kritik konstruktif dan saran dari semua pihak sangat penulis harapkan untuk

penyempurnaan karya-karya selanjutnya. Terimakasih.

Wabillahittaufiq Wal Hidayah.

Wassalamualaikum Wr. Wb.

Malang, 28 Oktober 2017

Penulis,

Dwi Cindy Rahmawati

iv

PERNYATAAN ORISINALITAS

Yang bertanda tangan dibawah ini

Nama : Dwi Cindy Rahmawati

NIM : 201310160311376

Program Studi : Manajemen

Fakultas : Ekonomi dan Bisnis

Universitas Muhammadiyah Malang

Dengan ini menyatakan dengan sebenar-benarnya bahwa:

1. Tugas akhir dengan judul “Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Pengembalian

Saham Perusahaan Sub Sektor Kosmetik Dan Barang Keperluan Rumah Tangga

Yang Tercatat Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2011-2016” adalah hasil karya saya

sendiri, dalam naskah tugas akhir ini tidak terdapat karya ilmiah yang pernah

diajukan oleh orang lain untuk memperoleh gelar akademi di suatu perguruan tinggi,

dan tidak terdapat karya atau pendapat yang pernah ditulis atau diterbitkan orang

lain, baik sebagian maupun keseluruhan bukan merupakan hasil penjiplakan

(plagiarism).

2. Karya dan pendapat orang lain yang dijadikan sebagai bahan rujukan (referensi)

dalam skripsi ini, secara tertulis dan secara jelas dicantumkan sebagai bahan/sumber

acuan dengan menyebutkan nama pengarang dan dicantumkan di daftar pustaka

sesuai dengan ketentuan ilmiah yang berlaku.

3. Pernyataan ini saya buat dengan sebenar-benarnya, dan apabila di kemudian hari

terdapat penyimpangan dan atau ketidakbenaran dalam pernyataan ini, maka saya

bersedia menerima sanksi akademis, dan sanksi-sanksi lainnya yang sesuai dengan

peraturan perundang-undangan yang berlaku.

Demikian pernyataan saya buat dengan sebenar-benarnya untuk digunakan

sebagaimana mestinya.

Malang, 28 Oktober 2017

Yang Membuat Pernyataan,

Dwi Cindy Rahmawati

v

DAFTAR ISI

Halaman

ABSTRAK ............................................................. Error! Bookmark not defined.

ABSTRACT ............................................................. Error! Bookmark not defined.

KATA PENGANTAR ............................................................................................. i

PERNYATAAN ORISINALITAS ........................................................................ iv

DAFTAR ISI ........................................................................................................... v

DAFTAR TABEL ................................................................................................. vii

DAFTAR GAMBAR ........................................................................................... viii

DAFTAR LAMPIRAN .......................................................................................... ix

BAB I. PENDAHULUAN ..................................... Error! Bookmark not defined.

A. Latar Belakang Masalah ........................ Error! Bookmark not defined.

B. Perumusan Masalah ............................... Error! Bookmark not defined.

C. Pembatasan Masalah.............................. Error! Bookmark not defined.

D. Tujuan dan Kegunaan Penelitian ........... Error! Bookmark not defined.

BAB II. TINJAUAN PUSTAKA ........................... Error! Bookmark not defined.

A. Tinjauan Hasil Peneltian Terdahulu ...... Error! Bookmark not defined.

B. Tinjauan Teori ....................................... Error! Bookmark not defined.

C. Kerangka Penelitian ............................... Error! Bookmark not defined.

D. Hipotesis ................................................ Error! Bookmark not defined.

BAB III. METODE PENELITIAN........................ Error! Bookmark not defined.

A. Jenis Penelitian ...................................... Error! Bookmark not defined.

B. Variabel dan Definisi Operasional Variabel ........ Error! Bookmark not

defined.

C. Data dan Sumber Data ........................... Error! Bookmark not defined.

D. Teknik Pengumpulan Data .................... Error! Bookmark not defined.

E. Teknik Pengambilan Data ..................... Error! Bookmark not defined.

F. Teknik Analisis Data ............................. Error! Bookmark not defined.

vi

BAB IV. HASIL DAN PEMBAHASAN PENELITIANError! Bookmark not

defined.

A. Gambaran Umum Perusahaan ............... Error! Bookmark not defined.

B. Analisis Data ......................................... Error! Bookmark not defined.

C. Pembahasan Hasil Analisis Data ........... Error! Bookmark not defined.

BAB. V KESIMPULAN DAN SARAN ................ Error! Bookmark not defined.

A. Kesimpulan ............................................ Error! Bookmark not defined.

B. Saran ...................................................... Error! Bookmark not defined.

DAFTAR PUSTAKA ............................................................................................. x

LAMPIRAN-LAMPIRAN

vii

DAFTAR TABEL

Halaman

Tabel 1.1 Keuntungan dan Rata-Rata Pengembalian Saham Industri ........... Error!

Bookmark not defined.

Tabel 4.1 Data Historis Dividen PT Unilever IndonesiaError! Bookmark not

defined.

Tabel 4.2 Data Historis Dividen PT Mandom IndonesiaError! Bookmark not

defined.

Tabel 4.3 Data Historis Dividen PT. Mustika RatuError! Bookmark not defined.

Tabel 4.4 Hasil Perhitungan Biaya Utang Sebelum Pajak (Kd) PT Unilever Indonesia,

Tbk ......................................................... Error! Bookmark not defined.

Tabel 4.5 Hasil Perhitungan Biaya Utang Sebelum Pajak (Kd) PT Mandom Indonesia

Tbk ......................................................... Error! Bookmark not defined.

Tabel 4.6 Hasil Perhitungan Biaya Utang Sebelum Pajak (Kd) PT Mustika Ratu, Tbk

............................................................... Error! Bookmark not defined.

Tabel 4.7 Hasil Perhitungan Biaya Utang Sebelum Pajak (Kd) PT Martina Berto, Tbk

............................................................... Error! Bookmark not defined.

Tabel 4.8 Hasil Perhitungan Biaya Utang Sebelum Pajak (Kd) PT Akasha Wira

Internasional, Tbk .................................. Error! Bookmark not defined.

Tabel 4.9 Hasil Perhitungan Biaya Utang Setelah Pajak Tertimbang (KiA) .. Error!

Bookmark not defined.

Tabel 4.10 Hasil Perhitungan Biaya Laba Ditahan (Ks)Error! Bookmark not

defined.

Tabel 4.11 Hasil Perhitungan Bobot Utang (Wd) .. Error! Bookmark not defined.

Tabel 4.12 Hasil Perhitungan Bobot Laba Ditahan (Ws)Error! Bookmark not

defined.

Tabel 4.13 Hasil Perhitungan Biaya Modal Rata-Rata TertimbangError! Bookmark

not defined.

Tabel 4.14 Perhitungan Biaya Modal..................... Error! Bookmark not defined.

Tabel 4.15 Laba Operasi Setelah Pajak ................. Error! Bookmark not defined.

Tabel 4.16 Perhitungan Economic Value Added (Dalam Ribuan Rupiah) .... Error!

Bookmark not defined.

Tabel 4.17 Perhitungan Pengembalian Saham ....... Error! Bookmark not defined.

Tabel 4.18 Uji T ..................................................... Error! Bookmark not defined.

viii

ix

DAFTAR GAMBAR

Halaman

Gambar 2.1 Kerangka Pikir Penelitian................... Error! Bookmark not defined.

Gambar 4.1 Grafik Thitung dan Ttabel ........................ Error! Bookmark not defined.

x

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran 1: Perhitungan Biaya Utang Sebelum Pajak (Kd)

Lampiran 2: Perhitungan Tarif Pajak (Tax)

Lampiran 3: Perhitungan Biaya Utang Setelah Pajak (Ki)

Lampiran 4: Perhitungan Perhitungan Biaya Laba Ditahan (Ks)

Lampiran 7: Perhitungan Biaya Modal

Lampiran 8: Perhitungan Laba Operasi Setelah Pajak (NOPAT)

Lampiran 9: Perhitungan Nilai Tambah Ekonomis

Lampiran 10: Perhitungan Pengembalian Saham

Lampiran 11: Uji Regresi Distributed Lag

xi

DAFTAR PUSTAKA

Asnawi, Said Kelana dan Chandra Wijaya, 2005. Riset Keuangan: Pengujian-

Pengujian Empiris, Edisi Pertama. Jakarta: Gramedia Pustaka Utama.

Brealey, Myers, dan Marcus. 2007. Dasar- Dasar Manajemen Keuangan Perusahaan.

Edisi Kelima. Jakarta : Erlangga.

Brigham, Eugene F. dan Houston. 2006.” Dasar-Dasar Manajemen Keuangan”alih

bahasa Ali Akbar Yulianto, Buku satu, Edisi sepuluh. Jakarta: Salemba Empat.

Brigham, Eugene F and Joel F. Houston, 2010. Dasar-Dasar Manajemen Keuangan,

alih bahasa Ali Akbar Yulianto, Edisi Kesebelas, Jilid I & II. Salemba Empat,

Jakarta

Dwimulyani, Susi (2014). “Pengaruh Economic Value Added, Market Value Added

dan Good Corporate Governance terhadap Return Saham pada Perusahaan

Publik yang Mendapat Pemeringkatan dari The Indonesian Institute for Corporate

Governance”, (Online), Vol. 02 No. 02 (http://iarn.detikjogja.com , diakses pada

tanggal 10 Januari 2017)

Fahmi, Irham dan Yovi Laviaanti Hadi. 2009. Teori Portofolio dan Analisis Investasi.

Bandung: Alfabeta

Hanafi, Mamduh. 2012. “Manajemen Keuangan Edisi Satu”. Yogyakarta: BPFE UGM.

Hansen dan Mowen. 2009. Akuntansi Manajerial: Buku 1 edisi 8. Jakarta: Salemba

Empat

Hardius Usman & Nachrowi. 2006. Pendekatan Populer dan Praktis Ekonometrika

Untuk Analisis Ekonomi dan Keuangan. Jakarta: Lembaga Penerbit Fakultas

Ekonomi Universitas Indonesia

Hendy M Fakhruddin. 2008. Istilah Pasar Modal A-Z. Jakarta: Elex Media

Komputindo

Hidayat dan Setyaningsih (2011). “Pengaruh Economic Value Added, Market Share,

Earnings dan Net Cash Flow Terhadap Return Saham (Studi pada Perusahaan

Manufaktur Jenis Consumer Goods di Bursa Efek Indonesia 2004-2007)”, Online,

Vol. 1 No. 2 (http://portalgaruda.org ,diakses pada tanggal 28 Agustus 2016)

Irham Fahmi & Yovi L Hadi. (2009). Teori Portofolio dan Analisis Investasi.

Bandung: Alfabeta

Mohamad Samsul. 2006. Pasar Modal dan Manajemen Portofolio. Surabaya:

xii

Erlangga.

Puspitawati, Lilis (2008). “Pengaruh Return On Investment dan Economic Value

Added pada Return Saham Perusahaan Manufaktur Tahun 2004-2006”, (Online),

Vol. 07 No. 02 (http://iarn.detikjogja.com , diakses pada tanggal 10 Januari 2017)

Ross, Stephen A. 2009. Pengantar Keuangan Perusahaan. Buku 1. Edisi 8. Jakarta:

Penerbit Salemba Empat.

Rudianto. 2013. Akuntansi Manajemen. Jakarta: Grasindo

Sartono, A. 2010. Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi. Yogyakarta: BPEF

Yogyakarta

Tandelilin, Eduardus.2001. Analysis Investasi dan Manajemen Portofolio, edisi

pertama. Yogyakarta: BPFE

Tiswiyanti, Wiwik (2011). “Pengaruh Economic Value Added, Residual Income,

Earnings dan Arus Kas Operasi Terhadap Return Saham yang Diterima Pemegang

Saham pada Perusahaan LQ 45 Tahun 2008-2009”, (Online), Vol. 13 No. 1

(http://online-journal.unja.ac.id , diakses pada tanggal 2 September 2016)

Warsono. 1998. “Manajemen Keuangan: Keputusan Keuangan Jangka Panjang”.

Edisi Pertama. Malang: UMM Press

Warsono. 2003. “Manajemen Keuangan Perusahaan”, Edisi Ketiga, Jilid 1. Malang:

Bayumedia Publishing

Young S. David and O’byrne Stephen F. 2001. “Manajemen Berdasarkan Nilai”.

Jakarta: Salemba Empat.

www.idx.co.id (Online: diakses 24 Desember 2016)

www.marsindonesia.com (Online: Diakses 27 Maret 2017)