1. Modal Ventura

2. Pengertian Modal Vetura (Lorenz, 1985) Investasi jangka panjang dalam bentuk penyertaanmodal yang mengandung risiko dimana penyediamodal mengharapkan keuntungan modal tinggi Perusahaan Modal Ventura (Keppres 61, 1988) Badan usaha yang melakukan usaha pembiayaan dalam bentuk dengan penyertaan modal ke dalam suatu perusahaan yang menerima bantuan pembiayaan untuk jangka waktu tertentu. 3. Unsur-unsur yang Terlibat Pemilik modal yang menginginkankeuntungan tinggi dan berani mengambilrisiko Profesional yang mempunyai keahlianmencari dan mengelola investasi potensial Perusahaan potensial yang membutuhkanmodal untuk pengembangan usaha 4. KARAKTERISTIK MODAL VENTURA Kegiatan yang dilakukan bersifat langsung kesuatuperusahaan. Penyertaan dalam perusahaan bersifat jangkapanjang (>3 thn). Bisnis yang dimasuki memiliki resiko tinggi. Keuntungan yang diperoleh berasal dari capitalgain,deviden,bagi hasil. Kegiatannya banyak dilakukan dalam usahapembentukan usaha baru atau pengembanganusaha. 5. Karaktristik Perusahaan/Usaha yangMenjadi Sasaran Modal Ventura1. Perusahaan yang sedang tumbuh dan inovatif serta berpotensi berkembang dimasa datang.2. Perusahaan yang ingin melakukan ekspansi usaha namun mengalami keterbatasan.3. Perusahaan yang ingin melakukan restrukturisasi hutang-hutang.4. Perusahaan yang sudah mempunyai pangsa pasar yang baik tetapi fasilitas produksi sudah usang.5. Perusahaan yang memerlukan benih modal dalam mengembangkan suatu produk baru . 6. Mekanisme Modal Ventura1. Single Tier Approach Perusahaan modal ventura menghimpun dana dan mengelola dana yang diinvestasikan dalam bentuk penyertaan modal pada perusahaan pasangan usaha.2. Two Tier Approach Pengelolaan modal ventura yang melibatkan dua badan usaha terpisah, dimana yang satu sebagai perusahaan penyedia dana (fund company) dan yang lain sebagai perusahaan pengelola (management company) yang melakukan pengelolaan fund company yang bersangkutan 7. Modal Ventura Single TierINVESTOR VENTURECAPITAL INVESTEEINVESTOR DIVESTASI COMPANY(PPU) (PMV)INVESTOR 8. Modal Ventura Double TierINVESTOR VENTURECAPITALINVESTOR COMPANY (PMV)INVESTEEINVESTOR DIVESTASI(PPU) MANAGE-MENT COMPANY 9. Sumber Dana Modal Ventura Pemodal perorangan Pemodal insttitusi Perusahaan asuransi dan dana pensiun Perbankan Lembaga keuangan internasional 10. JENIS-JENIS PEMBIAYAN MODAL VENTURA Penyertaan Modal Obligasi Konversi Pinjaman Konversi Bagi Hasil (Profit sharing) 11. Alasan Kurang Berkembangnya Pola Penyertaan Dibandingkan DenganSistem Bagi Hasil pada Perusahaan Modal Ventura di Indonesia1. Perusahaan yang mendapat suntikan dana adalah perusahaan yang berbentuk Perseroan Terbatas (PT).2. Perusahaan di Indonesia Umumnya merupakan perusahaan keluarga.3. Pengusahan di Indonesia sangat keberatan jika ada pihak lain dalam manajemen.4. Anggapan bahwa pinjaman adalah lebih baik (jelas dan transparan) 12. Sumber Dana Modal Ventura1. Dana dari modal sendiri2. Dana dari pihak ketiga- Bank Captive Funds- Invesment Institution Captive Funds- Independent Funds- Public Sector Funds- International Funds- Sumber lainnya 13. Syarat yang Lazim Diperjanjikan dalam Kontrak Modal Ventura1. Suku bunga atau persentase bagi hasil dari modal ventura.2. Jangka waktu penggunaan modal ventura.3. Cara pengembalian.4. Covenant yang harus dipenuhi PPU,baik sesudah maupun sebelum pencairan dana modal ventura.5. Biaya yang harus dikeluarkan menjadi tanggungjawab PPU.6. Asuransi jiwa dan asuransi kerugian.7. Bantuan manajemen/keikutsertaan Modal ventura dalam manajemen operasional. 14. Dampingan manajemenMengapa dampingan manajemen dibutuhkan?Bentuk-bentuk dampingan manajemen :1. Pembinaan ManajemenPembinaan langsung dan tidak langsung.2. Penempatan ManajemenPenempatan dalam oprasional perusahaandan penempatan dalam pengawasan. 15. MonitoringMonitoring dalam pembiayaan modal ventura adatiga jenis:1. Monitoring terhadap usaha Perusahaan Pasangan Usaha (kelayakan pembiayaan)2. Monitoring terhadap penggunaan dana investasi (kewajaran penggunaan dana yang diberikan)3. Monitoring terhadap asset Perusahaan Pasangan Usaha 16. Jenis Pembiayaan Modal Ventura Penyertaan Modal Langsung Bersama-sama mendirikan perusahaan Pengambilan sejumlah portfolio saham PPU Pembiayaan semi-ekuitas PMV (perusahaan modal ventura membeli obligasi konversi) Pembiayaan bagi hasil PPU tidak berbentuk badan usaha 17. Tahapan Pembiayaan Modal Ventura Early Stage Financing Seed Financing Start-Up Financing Fist Round Financing Expansion Stage Second Round Third Round Bridge Financing (Mezzanine) Acquisition and Management Buy Out Financing Turnaround Financing 18. Manfaat dari Pembiayaan ModalVentura1. Keberhasilan Usaha Meningkat2. Efisiensi dalam Pendistribusian Barang3. Menigkatkan Bank-abilitas perusahaan4. Pemanfaatan Dana Perusahaan Menigkat5. Likuiditas Menigkat 19. Alasan Mengapa Sistem PembiayaanModal Ventura Belum Berkembang1. Resiko yang terlalu tinggi2. Informasi masyarakat tentang modal ventura sangat sedikit3. Pengusaha tidak bersedia menerima sistem pembiayaan modal ventura4. Sulitnya modal ventura mencari partner5. Aturan dan perundang-undangan yang kurang6. Pasar modal dan pasar saham tidak mendukung7. Kurangnya tenaga profesional 20. Perbedaan Modal Ventura dengan Bank BankModal Ventura1. PelakuBank,kreditur,debitur Investor,perusahaan modal ventura,PPU.2. Bantuan Pinjaman/kredit Penyertaan modal pembiayaan3. KeterlibatanTidak ada Ada sebagai partner manajemen4. Jenis resikoKredit macetUsaha gagal5. Bentuk keuntungan Bunga kreditCapital gain6. Jangka waktuPendek,menengah,pa5-10 tahun (panjang) njang7. Akhir kontrak Lunas&putus Divestasi hubungan 21. Keunggulan Modal Ventura1. Sumber dana bagi perusahaan baru.2. Adanya penyertaan manajemen.3. Keperdulian yang tinggi dari perusahaan modal Ventura.4. Dengan adanya penyertaan modal,PPU dapat mencari bantuan modal dalam bentuk lain.5. MV menaikkan pamor PPU.6. PPU mendapat mitra baru yang dimiliki perusahaan modal ventura.7. Mendukung usaha kecil yg berpotensi berkembang dan memperluas kesempatan kerja. 22. Kelemahan Modal Ventura1. Jangka waktu pembiayaan yang relatif panjang2. Terlalu selektifnya perusahaan modal ventura dalam mencari perusahaan pasangan usaha.3. Kontrol manajemen perusahaan pasangan usaha dapat diambil alih oleh perusahaan modal ventura apabila menunjukan gejala kegagalan. 23. Divestasi Modal Ventura Masuk Bursa (go public, IPO) Buy Back Menjual Perusahaan kepada Perusahaan Lain Menjual Perusahaan kepada Pemodal Baru Melikuidasi Perusahaan