Modal Ventura

Meeting Point 12

Khairunnisa for Telkom University

Khairunnisa for IMT

Definisi

• Keppres No.61 Tahun 1988Badan usaha yang melakukan usaha pembiayaan dalam bentuk penyertaan modal ke dalam suatu perusahaan yang menerima bantuan pembiayaan untuk jangka waktu tertentu

• Robert WhiteBisnis pembiayaan untuk memungkinkan pembentukan dan pengembangan usaha-usaha baru di bidang teknologi dan atau non teknologi

Khairunnisa for IMT

Karakteristik Modal Ventura (1)

• Quasi Equity Financing, pembiayaan dengan penyertaan modal langsung dengan menggunakan instrumen obligasi konversi

• Merupakan investasi dengan perspektif jangka panjang

• Merupakan pembiayaan yang berisiko tinggi (Risk Capital) karena tidak disertai oleh jaminan

• Pembiayaan bersifat aktif karena perusahaan modal ventura terlibat dalam manajemen perusahaan

Khairunnisa for IMT

Karakteristik Modal Ventura (2)

• Bersifat sementara karena dalam kurun waktu tertentu perusahaan yang dibiayai sudah mencapai tingkat pertumbuhan yang diinginkan

• Keuntungan berupa capital gain dan dividen• Rate of Return yang tinggi

Khairunnisa for IMT

Mekanisme Kerja Modal Ventura

Metode Single Tier Approach

Metode Two Tier Approach

Investor

Investor

Investor

Perusahaan Modal Ventura

Perusahaan Pasangan Usaha

(investee)

Divestasi

Investor

Investor

Investor

Fund Company

Manajemen Company

Perusahaan Pasangan Usaha

(investee)

Divestasi

Khairunnisa for IMT

Manfaat Kegiatan Usaha Ventura Bagi Perusahaan Pasangan Usaha (Investee Company)

• Kemungkinan berhasilnya usaha jauh lebih besar

• Meningkatkan efisiensi pendistribusian produk• Meningkatkan bankabilitas (kemampuan akses

perbankan)• Meningkatkan kemampuan memperoleh

keuntungan• Meningkatkan likuiditas

Khairunnisa for IMT

Manfaat Kegiatan Usaha Modal Ventura bagi Masyarakat dan Pemerintah

• Mendorong tumbuh dan berkembangnya wiraswasta• Membuka kesempatan usaha• Membantu ilmuwan dalam mengaplikasikan hasil

penelitian• Menambah alternatif untuk investasi• Menambah sumber penerimaan pajak dan atau pajak• Berkembangnya profesi manajer profesional• Meningkatkan lapangan kerja

Khairunnisa for IMT

Sumber Dana Modal Ventura

• Investor perorangan• Investor institusi• Perusahaan asuransi dan dana pensiun• Perbankan• Lembaga Keuangan Internasional

Khairunnisa for IMT

Instrumen Usaha Modal Ventura

• SahamMekanisme melalui IPO lalu ke pasar sekunder untuk kemudian dilakukan Private Selling

• Obligasi KonversiMemberikan kesempatan sebelum benar-benar dapat memiliki usaha dan untuk berjaga-jaga agar pembiayaan masih memiliki alternatif exit

• Bagi hasilVentura Indonesia banyak mengadopsi pola perbankan konvensional dengan flat rate atau effective rate

Khairunnisa for IMT

Jenis Pembiayaan Modal Ventura• Penyertaan Modal Langsung

Mengambil sejumlah tertentu saham perusahaan yang bersangkutan

• Bersama-sama mendirikan suatu perusahaanMendirikan PT dengan menyusun Perjanjian Antar Calon Pendiri (Shareholder Agreement) kemudian disahkan sesuai dengan KUHP yang berlaku

• Penyertaan modal PMV dalam bentuk pengambilan sejumlah portofolio saham PPUPPU harus berbentuk badan usaha yang anggaran dasarnya sudah disahkan oleh menteri keuangan

Khairunnisa for IMT

Jenis Pembiayaan Modal Ventura

• Semi equity financingPembiayaan ini dilakukan dengan menggunakan instrumen obligasi konversi yang diterbitkan PPU

• Pembiayaan bagi hasilInstrumen pembiayaan ini dilakukan jika PPU tidak berbentuk badan hukum

Khairunnisa for IMT

Tahap Pembiayaan

Penyertaan saham dapat diaplikasikan padasemua tingkat pembiayaan berikut :• Early Stage Financing• Development Stage• Expansion Stage• Acquisition/Management Buy Out• Later Stage Financing

Khairunnisa for IMT

Development Stage

• Seed Financing• Start-up Financing• First Round Financing

Khairunnisa for IMT

Expantion Stage

• Second Round Financing• Third Round Financing• Bridge Financing

Khairunnisa for IMT

Acquisition/Management Buy-Out Financing

• Acquisition Financing• Management Buy-Out

Khairunnisa for IMT

Kendala Pengembangan Modal Ventura

• Budaya Bisnis• Perkembangan Ilmu Pengetahuan dan

Teknologi• Kualitas Manajemen• Divestasi

Khairunnisa for IMT

Pola Pembiayaan Modal Ventura

• Pembiayaan LangsungPMV dapat membiayai langsung PPU yang sudah berbentuk badan hukum

• Inti-PlasmaPerusahaan inti (PPU) membina beberapa perusahaan plasma yang harus mendukung usaha perusahaan inti

• KemitraanPola ini melibatkan perusahaan besar/BUMN yang akan membeli produk barang dan jasa yang dihasilan dari perusahaan mitra binaan

Khairunnisa for IMT

Pola Pembiayaan Langsung

Khairunnisa for IMT

Plasma - Inti

Khairunnisa for IMT

Kemitraan

Khairunnisa for IMT

Pola Pendampingan