Modal Ventura

Pengertian

Modal Vetura (Lorenz, 1985)

Investasi jangka panjang dalam bentuk penyertaan modal yang

mengandung risiko dimana penyedia modal mengharapkan

keuntungan modal tinggi

Perusahaan Modal Ventura (Keppres 61, 1988)

Badan usaha yang melakukan usaha pembiayaan dalam bentuk

dengan penyertaan modal ke dalam suatu perusahaan yang

menerima bantuan pembiayaan untuk jangka waktu tertentu.

Unsur-unsur yang Terlibat

Pemilik modal yang menginginkan keuntungan tinggi

dan berani mengambil risiko

Profesional yang mempunyai keahlian mencari dan

mengelola investasi potensial

Perusahaan potensial yang membutuhkan modal untuk

pengembangan usaha

KARAKTERISTIK MODAL VENTURA

Kegiatan yang dilakukan bersifat langsung kesuatu perusahaan.

Penyertaan dalam perusahaan bersifat jangka panjang (>3 thn).

Bisnis yang dimasuki memiliki resiko tinggi.

Keuntungan yang diperoleh berasal dari capital gain,deviden,bagi hasil.

Kegiatannya banyak dilakukan dalam usaha pembentukan usaha baru atau pengembangan usaha.

Contoh

pembiayaan

• Karaktristik Perusahaan/Usaha yang

Menjadi Sasaran Modal Ventura

1. Perusahaan yang sedang tumbuh dan inovatif serta berpotensi

berkembang dimasa datang.

2. Perusahaan yang ingin melakukan ekspansi usaha namun

mengalami keterbatasan.

3. Perusahaan yang ingin melakukan restrukturisasi hutang-

hutang.

4. Perusahaan yang sudah mempunyai pangsa pasar yang baik

tetapi fasilitas produksi sudah usang.

5. Perusahaan yang memerlukan benih modal dalam

mengembangkan suatu produk baru .

• Mekanisme Modal Ventura

1. Single Tier Approach

Perusahaan modal ventura menghimpun dana dan mengelola

dana yang diinvestasikan dalam bentuk penyertaan modal pada

perusahaan pasangan usaha.

2. Two Tier Approach

Pengelolaan modal ventura yang melibatkan dua badan usaha

terpisah, dimana yang satu sebagai perusahaan penyedia dana

(fund company) dan yang lain sebagai perusahaan pengelola

(management company) yang melakukan pengelolaan fund

company yang bersangkutan

Modal Ventura – Single Tier

VENTURE

CAPITAL

COMPANY

(PMV)

INVESTEE

(PPU) DIVESTASI

INVESTOR

INVESTOR

INVESTOR

Modal Ventura – Double Tier

VENTURE

CAPITAL

COMPANY

(PMV) INVESTEE

(PPU) DIVESTASI

INVESTOR

INVESTOR

INVESTOR

MANAGE-

MENT

COMPANY

Cara pembiayaan modal ventura di

Indonesia Beberapa cara pembiayaan yang dilakukan oleh modal ventura di

Indonesia, yaitu dengan cara :

Penyertaan saham secara langsung kepada perusahaan yang menjadi pasangan usaha.

Dengan membeli obligasi konversi yang setelah waktu yang disepakati bersama dapat dikonversi menjadi saham / penyertaan modal pada perseroan.

Dengan pola bagi hasil dimana persentase tertentu dari keuntungan setiap bulan akan diberikan kepada perusahaan modal ventura oleh perusahaan pasangan usaha.

Pola bagi hasil yang mungkin dilakukan adalah sbb:Bagi hasil berdasarkan pendapatan yang diperoleh (revenue sharing).

Bagi hasil berdasarkan keuntungan bersih (net profit sharing).

Bagi hasil berdasarkan perjanjian.

Sumber Dana Modal Ventura

Pemodal perorangan

Pemodal insttitusi

Perusahaan asuransi dan dana pensiun

Perbankan

Lembaga keuangan internasional

• JENIS-JENIS PEMBIAYAN MODAL VENTURA

Penyertaan Modal

Obligasi Konversi

Pinjaman Konversi

Bagi Hasil (Profit sharing)

• Alasan Kurang Berkembangnya Pola Penyertaan Dibandingkan

DenganSistem Bagi Hasil pada Perusahaan Modal Ventura di

Indonesia

1. Perusahaan yang mendapat suntikan dana adalah

perusahaan yang berbentuk Perseroan Terbatas (PT).

2. Perusahaan di Indonesia Umumnya merupakan

perusahaan keluarga.

3. Pengusahan di Indonesia sangat keberatan jika ada pihak

lain dalam manajemen.

4. Anggapan bahwa pinjaman adalah lebih baik (jelas dan

transparan)

• Sumber Dana Modal Ventura

1. Dana dari modal sendiri

2. Dana dari pihak ketiga

- Bank Captive Funds

- Invesment Institution Captive Funds

- Independent Funds

- Public Sector Funds

- International Funds

- Sumber lainnya

• Syarat yang Lazim Diperjanjikan dalam Kontrak

Modal Ventura

1. Suku bunga atau persentase bagi hasil dari modal

ventura.

2. Jangka waktu penggunaan modal ventura.

3. Cara pengembalian.

4. Asuransi jiwa dan asuransi kerugian.

5. Bantuan manajemen/keikutsertaan Modal ventura

dalam manajemen operasional.

• Dampingan manajemen

Mengapa dampingan manajemen dibutuhkan?

Bentuk-bentuk dampingan manajemen :

1. Pembinaan Manajemen

Pembinaan langsung dan tidak langsung.

2. Penempatan Manajemen

Penempatan dalam oprasional perusahaan dan

penempatan dalam pengawasan.

• Monitoring

Monitoring dalam pembiayaan modal ventura ada

tiga jenis:

1. Monitoring terhadap usaha Perusahaan Pasangan Usaha

(kelayakan pembiayaan)

2. Monitoring terhadap penggunaan dana investasi

(kewajaran penggunaan dana yang diberikan)

3. Monitoring terhadap asset Perusahaan Pasangan Usaha

Jenis Pembiayaan Modal Ventura

Penyertaan Modal Langsung

Bersama-sama mendirikan perusahaan

Pengambilan sejumlah portfolio saham PPU

Pembiayaan semi-ekuitas

PMV (perusahaan modal ventura membeli obligasi konversi)

Pembiayaan bagi hasil

PPU tidak berbentuk badan usaha

• Manfaat dari Pembiayaan Modal Ventura

1. Keberhasilan Usaha Meningkat

2. Efisiensi dalam Pendistribusian Barang

3. Menigkatkan Bank-abilitas perusahaan

4. Pemanfaatan Dana Perusahaan Menigkat

5. Likuiditas Menigkat

Alasan Mengapa Sistem Pembiayaan

Modal Ventura Belum Berkembang

1. Resiko yang terlalu tinggi

2. Informasi masyarakat tentang modal ventura sangat

sedikit

3. Pengusaha tidak bersedia menerima sistem pembiayaan

modal ventura

4. Sulitnya modal ventura mencari partner

5. Aturan dan perundang-undangan yang kurang

6. Pasar modal dan pasar saham tidak mendukung

7. Kurangnya tenaga profesional

Perbedaan Modal Ventura dengan Bank

Bank Modal Ventura

1. Pelaku

2. Bantuan

pembiayaan

3. Keterlibatan

manajemen

4. Jenis resiko

5. Bentuk keuntungan

6. Jangka waktu

7. Akhir kontrak

Bank,kreditur,debitur

Pinjaman/kredit

Tidak ada

Kredit macet

Bunga kredit

Pendek,menengah,pa

njang

Lunas&putus

hubungan

Investor,perusahaan

modal ventura,PPU.

Penyertaan modal

Ada sebagai partner

Usaha gagal

Capital gain

5-10 tahun (panjang)

Divestasi

Keunggulan Modal Ventura

1. Sumber dana bagi perusahaan baru.

2. Adanya penyertaan manajemen.

3. Keperdulian yang tinggi dari perusahaan modal Ventura.

4. Dengan adanya penyertaan modal,PPU dapat mencari

bantuan modal dalam bentuk lain.

5. MV menaikkan pamor PPU.

6. PPU mendapat mitra baru yang dimiliki perusahaan

modal ventura.

7. Mendukung usaha kecil yg berpotensi berkembang dan

memperluas kesempatan kerja.

Kelemahan Modal Ventura

1. Jangka waktu pembiayaan yang relatif panjang

2. Terlalu selektifnya perusahaan modal ventura dalam

mencari perusahaan pasangan usaha.

3. Kontrol manajemen perusahaan pasangan usaha dapat

diambil alih oleh perusahaan modal ventura apabila

menunjukan gejala kegagalan.

Divestasi Modal Ventura

Masuk Bursa (go public, IPO)

Buy Back

Menjual Perusahaan kepada Perusahaan Lain

Menjual Perusahaan kepada Pemodal Baru

Melikuidasi Perusahaan

Link sbg referensi

http://www.astraventura.co.id/

http://economy.okezone.com/read/2014/03/13/457/954

465/ojk-cabut-izin-2-perusahaan-modal-ventura

http://www.nvca.org/index.php?option=com_content&vie

w=article&id=344&Itemid=103

http://www.bahana.co.id/en/bahana--artha-ventura/about-

bahana-artha-ventura

http://www.viutama.com/profile.html

https://zapper.co.uk/