KuliahKuliah IIII““ ManajemenManajemen KeuanganKeuangan

InternasionalInternasional ““

PasarPasar ValutaValuta Asing/DevisaAsing/Devisa““ The Foreign Exchange The Foreign Exchange

MarketMarket””

By : Pedro Ximenes ST,MM

PengertianPengertian PasarPasar Devisa/ValasDevisa/ValasPasarPasar ValutaValuta Asing/DevisaAsing/Devisa..

PengertianPengertian : : PasarPasar valutavaluta asingasing adalahadalahMekanismeMekanisme dimanadimana satusatu negaranegara dapatdapatmemperdagangkanmemperdagangkan satusatu matamata uanguang dengandengan matamatauanguang negaranegara lainnyalainnya..PasarPasar ValutaValuta AsingAsing membentukmembentuk intiinti daridari sistemsistemkeuangankeuangan internasionalinternasionalPasarPasar devisadevisa memfasilitasimemfasilitasi konversikonversi matamata uanguangdomestikdomestik keke matamata uanguang asingasing dandan sebaliknyasebaliknya..PasarPasar valutavaluta asingasing tidaktidak selamanyaselamanyadiperdagangkandiperdagangkan dalamdalam bentukbentuk fisikfisik, , namumnamumperdaganganperdagangan dilaksanakandilaksanakan dengandengan bantuanbantuanperangkatperangkat telekomunikasitelekomunikasi sepertiseperti komputerkomputer, , telepontelepon, , faksimilefaksimile, , teleksteleks dandan lainlain--lain yang lain yang secarasecara elektronikelektronik terhubungterhubung dengandengan jaringanjaringan ..

PesertaPeserta PasarPasar ValasValas1. Perusahaan.Untuk meningkatkan daya saing dan menekan biaya produksiperusahaan selalu melakukan eksplorasi terhadap berbagaisumber-sumber daya yang baru dan yang lebih murah, yaitumelalui ekspor/impor.2. Masyarakat atau perorangan.Masyarakat atau perorangan dapat melakukan transaksi valutaasing di sebabkan oleh beberapa factor yaitu:

• kegiatan spekulasi, yaitu dengan memanfaatkanfluktuasipergerakan nilai valuta asing untuk memperolehkeuntungan.

• Faktor kedua adalah kebutuhan konsumsi pada saat berada diluar negeri.

3. Bank Umum.Bank umum melakukan transaksi jual beli valas untuk berbagaikeperluan antara lain melayani nasabah yang ingin menukarkanuangnya kedalam bentuk mata uang lain. Untuk memenuhikewajibannya dalam bentuk valuta asing.

4. Broker.Broker adalah perusahaan yang menjadi perantara terjadinyatransaksi valuta asing. Mereka membantu kita untukmencarikan pembeli ataupun penjual.

5. Pemerintah.Pemerintah melakukan transaksi valuta asing untuk berbagaitujuan antara lain membayar hutang luar negeri, menerimapendapatan dari luar negeri yang harus di tukarkan lagikedalam mata uang local.

6. Bank Sentral.Di banyak negara bank sentral adalah lembaga independentyang bertugas menstabilkan mata uangnya. Biasanya banksentral melakukan jual beli valuta asing dalam rangkamenstabilkan nilai tukar mata uangnya yang biasa disebutdengan kegiatan intervensi.

StrukturStruktur PasarPasar DevisaDevisa

Mata Mata UangUang DuniaDunia yang yang UmumnyaUmumnya diperdagangkandiperdagangkan

Ada tujuh mata uang dunia yang biasanyadi perdagangkan. Ketujuh mata uang duniatersebut adalah

1. Dolar Amerika / USD (US$)2. Poundsterling Inggris / GBP (£ )3. Euro Dolar / EUR (€ )4. Swiss Franc / CHF ( SFr )5. Japanese Yen / JPY (¥)6. Australian Dolar / AUD (AU$)7. Canadian Dolar / CAD (CA$)

PasarPasar Spot (spot market) Spot (spot market) dandan NilaiNilaiTukar/kursTukar/kurs (Exchange rate)(Exchange rate)

PasarPasar Spot Spot (Spot Market) :(Spot Market) : PasarPasar uanguang yang yang diperjualbelikandiperjualbelikan secarasecara langsung/segeralangsung/segera (immediate (immediate delivery).delivery).KursKurs (Exchange Rate) :(Exchange Rate) :HargaHarga satusatu matamata uanguang (yang (yang diekspresikandiekspresikan ) ) terhadapterhadap matamata uanguang lainnyalainnya . . •• AdaAda 2 2 caracara ekspresiekspresi kurskurs yaituyaitu ::

Direct quote : Direct quote : JumlahJumlah matamata uanguang lokallokal yang yang dibutuhkandibutuhkan untukuntuk membelimembeli 1 unit 1 unit matamata uanguangasingasing ..Indirect quote : Indirect quote : JumlahJumlah Mata Mata asingasing yang yang dibutuhkandibutuhkan untukuntuk membelimembeli satusatu unit unit matamatauanguang lokallokal..

ContohContoh ::••JikaJika didi amerikaamerika serikatserikat yen yen didi--quotquot ::

¥¥ 1 = $ 0,0092511 = $ 0,009251IniIni berartiberarti : : Direct Direct quotquot matamata uanguang yen yen didi amerikaamerika ( ( JumlahJumlah matamata uanguang lokallokal per 1 unit per 1 unit matamatauanguang asingasing))sebaliknyasebaliknya jikajika didi--quotquot ::$ 1 = $ 1 = ¥¥ 108,10108,10IniIni berartiberarti ::Indirect Indirect quotquot matamata uanguang yen yen didi amerikaamerika((JumlahJumlah matamata uanguang asingasing yang yang dibutuhkandibutuhkanuntukuntuk membelimembeli 1 unit 1 unit matamata uanguang lokallokal))

ContohContoh ::•• JikaJika didi inggrisinggris Pound Pound didi--quotquot padapada ::

££ 1 = $ 1,44191 = $ 1,4419

•• Dan Dan jikajika didi Swiss Frank Swiss Frank didi--quotquot padapada ::SFr 1 = $ 0,6250SFr 1 = $ 0,6250

TermasukTermasuk direct direct ataukahataukah indirect indirect quotquot ??

KuotasiKuotasi yang yang digunakandigunakan untukuntuk perdaganganperdaganganantarantar--dealer dealer dalamdalam pasarpasar antarantar--bank bank ((interbankinterbank marketmarket) ) dinyatakandinyatakan dalamdalam 2 2 caracara ::•• SistemSistem AmerikaAmerika : : SejumlahSejumlah uanguang USD (dollar USD (dollar

AmerikaAmerika) yang ) yang dipakaidipakai untukuntuk menukarmenukar satusatu unit unit matamata uanguang asingasing..

ContohContoh : 1 (DM) mark : 1 (DM) mark JermanJerman dapatdapat diperjualbelikandiperjualbelikanuntukuntuk sejumlahsejumlah $ 0,56 $ 0,56 atauatau dinyatakandinyatakan dengandengan$0.56/DM$0.56/DM

•• SistemSistem EropaEropa : : SejumlahSejumlah uanguang asingasing dipakaidipakaiuntukuntuk menukarmenukar 1 1 matamata uanguang USD.USD.

ContohContoh : USD 1 : USD 1 dapatdapat diperjualbelikandiperjualbelikan untukuntuk sejumlahsejumlahFF 5 FF 5 atauatau dinyatakandinyatakan dengandengan : FF 5/$: FF 5/$

•• CatatanCatatan : : padapada saatsaat bertransaksibertransaksi dengandengan pelangganpelanggan--pelangganpelanggan nonnon--bank, bankbank, bank--bank bank didi banyakbanyak negaranegaramenggunakanmenggunakan sistemsistem direct quotation.direct quotation.

Bid and ask rate Bid and ask rate dalamdalam pasarpasar valasvalas..

Dealer Dealer valasvalas biasanyabiasanya akanakan menilaimenilai 2 2 kurskurs yaituyaitu ::HargaHarga belibeli ((bid price) bid price) : : merupakanmerupakan hargaharga dimanadimana

pedagangpedagang (trader) (trader) membelimembeli matamata uanguang tertentutertentu((merupakanmerupakan hargaharga jualjual bagibagi nasabahnasabah).).

HargaHarga jualjual (ask price) (ask price) : : merupakanmerupakan hargaharga dimanadimanamenjualmenjual valasvalas tertentutertentu ((merupakanmerupakan kurskurs belibelibagibagi nasabahnasabah ))

ContohContoh ::JikaJika bank bank mengmeng--quote AUD quote AUD terhadapterhadap DM, DM, sebagaisebagai ::AUD = DM 1,6410/1,6415 AUD = DM 1,6410/1,6415 AtauAtauAUD = DM 1,6410AUD = DM 1,6410--DM 1,6415DM 1,6415

Hal Hal iniini berartiberarti ::•• Bid price AUD 1 = DM 1,6410 :Bid price AUD 1 = DM 1,6410 :

PihakPihak bank bank atauatau broker broker akanakan membelimembeli AUD AUD daridarinasabahnasabah atauatau bank lain bank lain padapada hargaharga DM 1,6410. DM 1,6410. atauataubagibagi nasabahnasabah jikajika kitakita inginingin menjualmenjual matamata uanguang AUD AUD makamaka akanakan dihargaidihargai sebesarsebesar DM 1,6410, DM 1,6410, sebaliknyasebaliknya ::

•• Ask price AUD 1 = DM 1,6415 :Ask price AUD 1 = DM 1,6415 :PihakPihak bank bank atauatau broker broker akanakan menjualmenjual AUD 1 AUD 1 kepadakepadanasabahnasabah atauatau bank lain bank lain sebesarsebesar sebesarsebesar DM 1,6415.DM 1,6415.

•• SehinggaSehingga keuntungankeuntungan yang yang didapatdidapat adalahadalah daridaribidbid--ask spread (ask spread (perbedaanperbedaan hargaharga belibeli dandan jualjual).).

•• PadaPada contohcontoh didi atasatas spreadspread--nyanya adalahadalah ::1,6415 1,6415 -- 1,6410 = DM 0,00051,6410 = DM 0,0005

•• ProsentaseProsentase Spread =Spread =(ask price(ask price--bid price)/Ask Price x 100bid price)/Ask Price x 100HitunglahHitunglah % spread % spread untukuntuk contohcontoh didi atasatas..

LatihanLatihan;;•• JikaJika padapada bank bank didi amerikaamerika serikatserikat Pound sterling Pound sterling

didi quote quote padapada ::££ 1 = $ 1,4419 1 = $ 1,4419 –– 1,44281,4428

BerapakahBerapakah bid and ask pricebid and ask price--nyanya ??JikaJika nasabahnasabah inginingin membelimembeli Pound Sterling Pound Sterling berapakahberapakahhargaharga yang yang dikenakandikenakan ??JikaJika NasabahNasabah inginingin membelimembeli ££ 100 100 berapaberapa US$ yang US$ yang harusharus dikeluarkandikeluarkan ??JikaJika nasabahnasabah inginingin menukarkanmenukarkan ££ 1000 1000 berapaberapa US$ US$ yang yang akanakan diperolehdiperoleh ? ? BerapakahBerapakah ProsentaseProsentase spreadspread--nyanya ?.?.JikaJika bank bank berhasilberhasil membelimembeli ££ 1.000.000 1.000.000 dandan kemudiankemudianpadapada saatsaat yang yang bersamaanbersamaan menjualmenjual ££ 1.000.000 1.000.000 (Lock (Lock in profit) in profit) tersebuttersebut berapakahberapakah keuntungankeuntungan daridari bank bank tersebuttersebut ::

•• JikaJika padapada Bank Australia, DM (Mark Bank Australia, DM (Mark JermanJerman) ) didi-- quote quote padapada ::

AU$ = DM 1,6410 AU$ = DM 1,6410 –– DM 1,6415DM 1,6415

BerapakahBerapakah bid and ask pricebid and ask price--nyanya ??JikaJika nasabahnasabah inginingin membelimembeli AUD AUD berapakahberapakah hargahargayang yang dikenakandikenakan ??JikaJika NasabahNasabah inginingin membelimembeli AUS 1000 AUS 1000 berapaberapa DM DM yang yang harusharus dikeluarkandikeluarkan ??JikaJika nasabahnasabah inginingin menukarkanmenukarkan AU$ 2000 AU$ 2000 berapaberapaDM yang DM yang akanakan diperolehdiperoleh ? ? BerapakahBerapakah ProsentaseProsentase spreadspread--nyanya ?.?.JikaJika bank bank berhasilberhasil membelimembeli AU$ 1.000.000 AU$ 1.000.000 dandankemudiankemudian padapada saatsaat yang yang bersamaanbersamaan menjualmenjual AU$ AU$ 1.000.000 1.000.000 (Lock in profit) (Lock in profit) tersebuttersebut berapakahberapakahkeuntungankeuntungan daridari bank bank tersebuttersebut ::

UntukUntuk valasvalas yang yang seringseringdiperdagangkandiperdagangkan makamaka prosentaseprosentasespreadnyaspreadnya biasanyabiasanya terletakterletak antaraantara ::0,05 % 0,05 % -- 0,08 %0,08 %UntukUntuk matamata uanguang yang yang kurangkurangbegitubegitu diperdagangkandiperdagangkan spread spread tersebuttersebut akanakan semakinsemakin lebarlebar, , karenakarenaresikoresiko pun pun lebihlebih besarbesar, , sehinggasehinggakemungkinankemungkinan untukuntuk mendapatmendapat profit profit pun pun lebihlebih besarbesar. . NamunNamun perluperlu diingatdiingatkemungkinankemungkinan mendapatmendapatloss/loss/kerugiankerugian pun pun jauhjauh lebihlebih besarbesar..

TUGASTUGASTugasTugas ::

1. 1. CarilahCarilah berapaberapa kurskurs Spot market yang Spot market yang berlakuberlaku untukuntuk ::•• USD (US$) USD (US$) –– AUD (AU$)AUD (AU$)•• USD (US$) USD (US$) –– INA (INA (RpRp))•• USD (US$) USD (US$) –– Euro (Euro (€€))PadaPada 3 bank 3 bank utamautama didi Timor Timor LesteLeste ((MandiriMandiri, ,

ANZ, ANZ, BNU)danBNU)dan padapada BPA Timor BPA Timor LesteLeste..

2. 2. KemudianKemudian hitunglahhitunglah ProsentaseProsentase spread spread untukuntuk keke 3 3 matamata uanguang didi atasatas padapada keke 4 4 institusiinstitusi tersebuttersebut. .

Cross Rate (Cross Rate (KursKurs SilangSilang))Para dealer Para dealer profesionalprofesional didi seluruhseluruh duniaduniamenggunakanmenggunakan USD USD sebagaisebagai matamata UangUangreferensireferensi dandan mengekspresikanmengekspresikan matamata uanguanglokal/domestiklokal/domestik dalamdalam USD. USD. YakniYakni KursKursSpot AUD/USD , IDR/USD, JPY/USD yang Spot AUD/USD , IDR/USD, JPY/USD yang munculmuncul padapada layarlayar monitor monitor parapara dealers dealers rooms rooms didi seluruhseluruh pusatpusat keuangankeuangan..

Cross Rate : Cross Rate : adalahadalah kurskurs suatusuatu matamatauanguang yang yang dinilaidinilai dinilaidinilai dengandengan matamatauanguang lainnyalainnya didi luarluar reference currency reference currency yang yang berlakuberlaku umumumum , , atuatu kuruskurus yang yang dihasilkandihasilkan daridari 2 2 kurskurs lain.lain.

ContohContoh ::

1 AUD = DM 1,6410 1 AUD = DM 1,6410 –– 1,64151,64151 AUD = JPY 135,5 1 AUD = JPY 135,5 –– 136,6136,6

a.a. ImportirImportir JepangJepang perluperlu membelimembeli DM DM dengandengan menjualmenjual JPY, JPY, bagaimanbagaimancross rate DM cross rate DM terhadapterhadap JPY.JPY.

b.b. EksportirEksportir jepangjepang perluperlu menjualmenjual DM DM untukuntuk membelimembeli JPY. JPY. BagaimanaBagaimanacross rate DM cross rate DM terhadapterhadap JPY ?JPY ?

JawabJawab ::a . a . ImportirImportir JepangJepang perluperlu membelimembeli DM DM

dengandengan menjualmenjual JPY. ( 1 DM = JPY. ( 1 DM = …….JPY ).JPY )ProsesnyaProsesnya ::

1.1. ImportirImportir jepangjepang harusharus membelimembeli AUD AUD padapada kurskurs: 1 AUD = JPY 135,6: 1 AUD = JPY 135,6

2.2. KemudianKemudian dengandengan AUD yang AUD yang sudahsudah didapatdidapat, , pihakpihak importirimportir akanakan membelimembeli membelimembeli DM DM padapada kurskurs : 1 AUD = 1,6410: 1 AUD = 1,6410

3.3. SehinggaSehingga ::•• 1 AUD = JPY 135,61 AUD = JPY 135,6•• 1 AUD = DM 1,64101 AUD = DM 1,6410•• 1,6410 DM = JPY 135,61,6410 DM = JPY 135,6•• 1 DM = JPY 135,6 /1,64101 DM = JPY 135,6 /1,6410•• 1 DM = JPY 82,631 DM = JPY 82,63•• ( ( iniini merupakanmerupakan kurskurs jualjual DM DM terhadapterhadap JPY)JPY)

2. GBP 2. GBP didi--quote quote padapada: $ 1,7019 : $ 1,7019 –– 1,7037; 1,7037; sementarasementara DM DM didi--quote quote padapada $ 0,625 $ 0,625 --$0,627. $0,627. BerapaBerapa cross rate GBP cross rate GBP terhadapterhadapDM DM didi frankfrutfrankfrut..JawabJawab ::

BuyBuy SellSell

1 GBP 1 GBP = $ 1,7019 = $ 1,7019 –– 1,70371,70371 DM1 DM = $ 0,6250 = $ 0,6250 -- $ 0,6267$ 0,6267

KursKurs belibeli (buy)(buy) GBP GBP terhadapterhadap DM = DM = 1,7019/0,6267 =DM 2,71571,7019/0,6267 =DM 2,7157KursKurs JualJual (sell) GBP (sell) GBP terhadapterhadap DM = DM = 1,7037/0,6250 = DM 2,72581,7037/0,6250 = DM 2,7258

SehinggaSehingga Direct quote GBP Direct quote GBP terhadapterhadap DM =DM =1 GBP = DM 2,7157 1 GBP = DM 2,7157 –– DM 2,7258DM 2,7258

SoalSoal ::JikaJika GBP GBP didi--quote quote padapada : $ 1,4419 : $ 1,4419 ––$ 1,4436 $ 1,4436 dandan Swiss Frank (SFr) Swiss Frank (SFr) didi--quote quote pdapda : $ 0,6250 : $ 0,6250 –– 0,6267, 0,6267, berapapakahberapapakah direct quote direct quote GBP GBP terhadapterhadap SFr SFr didi Zurich ?Zurich ?