ekma4111_pengantar bisnis_modul 8.pdf

PENGANTAR BISNIS (EKMA4111)Modul 8 : Pengelolaan Keuangan Perusahaan

Oleh : Olivica Priyono

MODUL 8 PENGELOLAAN KEUANGAN PERUSAHAAN

Kegiatan Belajar 1: Analisis Akuntansi dan Keuangan

Kegiatan Belajar 2: Fungsi Manajemen Keuangan dan Konsep

Content

Kegiatan Belajar 2: Fungsi Manajemen Keuangan dan KonsepNilai Uang

Kegiatan Belajar 3: Penggunaan dan Sumber Dana Perusahaan


Kegunaan Akuntansi


Siklus Akuntansi

1


Klasifikasi Akun

Aktiva Lancar :

• Kas dan bank

• Surat-surat berharga

• Piutang

Persediaan

AKTIVA PASIVA

UTANGUtang Lancar :

• Utang dagang

• Utang wesel

• Utang pajak• Persediaan

• Pembayaran dibayar dimuka

Investasi Jangka Panjang

Aktiva Tetap

Aktiva Tidak Berwujud

Aktiva Lainnya

Modal Ditahan

Laba Berjalan

MODAL

• Utang pajak

• Utang sewa

• Utang Bunga

Utang Jangka Panjang :

• Utang Obligasi

• Wesel bayar lebih dari setahun

• Utang Hipotik

TOTAL AKTIVA = TOTAL PASIVA


Contoh Transaksi

Beli tanah + mengutang persediaan

?


Aktivitas Bisnis Perusahaan

• Aktivitas investasi : berinvestasi di dalam aset/kekayaan untuk menghasilkanpendapatan

• Aktivitas pembiayaan : sumber pembiayaan untuk berinvestasi

• Aktivitas operasi : menggunakan aset/aktiva yang dimilikinya dalammenghasilkan pendapatan (profit) tercermin dalam laporan laba rugi


NeracaLaporan Laba Rugi

Posisi 31/12/2012Periode 2012


Laporan Arus Kas

Saldo 01/01/2012 = xxx

Pemakaian = (+/-) xxx

Saldo 31/12/2012 = xxx

Laporan Perubahan Modal


Analisis Laporan Keuangan

1. Analisis Vertikal 2. Analisis Horisontal

Periode 2012



3. Analisis Ratio

a. Likuiditas

1) Current Ratio 5) Inventory turnover (ITO)

2) Acid-test ratio

3) Average collection periode

4) Account Receivable turnover ratio (ARTO)



3. Analisis Ratio (kelanjutan)

b. Efektifitas penggunaan aset dalam menghasilkan pendapatan

1) Operating income return on investment (OIROI)

2) Return on aset (ROA)

3) Net Profit Margin (NPM)



3. Analisis Ratio (kelanjutan)

c. Bagaimana perusahaan membiayai aset ?

1) Debt Ratio

c. Tingkat pengembalian atas investasi

Return on common equity (ROE) =

2) Times interest earned



4. Analisis Dupont

Menggunakan rasio vertikal danhorizontal untuk menjelaskan fenomenakenaikan atau penurunan suatu rasio

Manajemen Keuangan

Kegiatan Belajar 2: Fungsi Manajemen Keuangan dan Konsep Nilai Uang

1. Risk return trade-off

Prinsip Manajemen Keuangan

Hubungan antara risiko dan return yang diharapkan




Risk Retun Trade-off

•Hubungan antara risiko dan return yang diharapkan

Time Value of Money

1

2 Time Value of Money

•Perbedaan nilai uang terkait dengan waktu penerimaannya

Cash-Not Profit-is King

•Profit bukanlah satu ukuran utama dari kinerja keuangan perusahaan

Incremental Cash Flow

•Ukuran diterima atau tidaknya suatu proyek diukur pada penambahan kas masuk (profit) dari proyek tersebut

The Curse of Competitive Market

•Semakin menguntungkan suatu proyek, semakin banyak pesaing dan semakin sulitmendapatkan proyek tersebut

2

3

4

5



Efficient Capital Market

• Kinerja manajemen terlihat dan termonitor karena dicerminkan melalui perubahan harga saham di pasar

Agency Problem

6

7• Hubungan dilematis antara pemegang saham (pemilik perusahaan/principal) dengan manajemen

perusahaan bagi deviden

Taxes Bias Bussiness Decision

• Pajak ganda pada pendapatan (return) yang diterima oleh pemegang saham berkaitan dengankeputusan bisnis perusahaanbagi deviden setelah pajak

All Risks are Not Equal

• Ketidakpastian penerimaan return ataupun kerugian maupun waktu penerimaan return tersebut atassuatu resiko yang diambil

Ethical Behavior is Doing the Right Thing

• Dalam pengambilan keputusan keuangan maupun perilaku bisnis secara umum, etika harusmenjadi acuan

7

8

9

10

1. Compound Interest (Bunga berbunga) dan Future Value dengan Lump Sum Method

Metode dan Perhitungan Nilai Waktu Uang


Rp.1.000.000,- i=5% p.a, t=10tahun

Jika bunga diberikan setiap bulan, maka :

Dimana, n =tahun, m= bulan

Rp.1.000.000,- i=5% p.a, t=10tahun

FVn = PV (1 + i )n

FV10 = Rp1.000.000,00 (1 + 5 %)10

= Rp1.000.000 (1.62889)

= Rp.1.628.890Rp.1.000.000,- i=5% p.a, t=5tahun

FV5 = Rp1.000.000,00 (FVIF5,5 %)

= Rp1.000.000 (1.276) = Rp.1.276.000

2. Present Value dengan Lump Sum Method


atau

Contoh : PV = FV10/ (1 + i)10


Contoh : PV = FV10/ (1 + i)

= Rp500.000,00 / (1 + 6 %)10

= Rp500.000,00 / 1.791 = Rp279.000,00

3. Future Value dengan Konsep Anuitas


Jika setiap tahun menabung Rp.1.000.000, i=6% p.a, nilai pada akhir tahun k-5?

FV5 = Rp1.000.000(1+0,06)4 + Rp1.000.000(1+0,06)3 + Rp1.000.000(1+0,06)2


FV5 = Rp1.000.000(1+0,06)4 + Rp1.000.000(1+0,06)3 + Rp1.000.000(1+0,06)2

+ Rp1.000.000(1+0,06) + Rp1.000.000

= Rp1.000.000(1,262) + Rp1.000.000(1,191) + Rp1.000.000(1,124)

+ Rp1.000.000(1,060) + Rp1.000.000 = Rp5.637.000,00

atau

4. Present Value dari Suatu Anuitas


Jika setiap tahun mendapatkan Rp.500juta selama 5 tahun, i=6% p.a, nilai sekarang?

PV = 500 (1/(1 + 6 %)1) + 500 (1/(1 + 6 %)2) + 500 (1/(1 + 6 %)3) + 500 (1/(1 + 6%)4)


PV = 500 (1/(1 + 6 %)1) + 500 (1/(1 + 6 %)2) + 500 (1/(1 + 6 %)3) + 500 (1/(1 + 6%)4)

+ 500 (1/(1 + 6 %)5)

= 500 (.943) + 500 (.890) + 500 (.840) + 500 (.792) + 500 (.747) = Rp2.106 juta

atau

Manfaat Penggunaan Nilai Waktu Uang

1. Menghitung nilai intrinsik dari obligasi semakin besar tingkat diskon yang kitapakai semakin kecil nilai intrinsiknya dan sebaliknya.

2. Menghitung nilai intrinsik dari saham biasa dengan mengetahui nilai intrinsiknya, kita dapat membuat keputusan untuk membeli atau tidak saham tersebut.

3. Menentukan kelayakan suatu proyek apabila dilihat dari arus kas diskontonya.


3. Menentukan kelayakan suatu proyek apabila dilihat dari arus kas diskontonya.

4. Menentukan nilai tabungan atau deposit kita di masa depan untuk kita bandingkandengan pilihan alternatif investasi dalam bentuk lain.

5. Merencanakan dana pensiun yang ingin kita peroleh di masa depan, denganmenentukan jumlah uang harus kita tabung sekarang untuk mendapatkan nilai uangyang diinginkan di masa mendatang


Manajemen Modal Kerja

Peningkatan utanguntuk usaha


Dana Jangka Pendek untuk Modal Kerja

Keuntungan : pembayaran bunga sesuaidengan kebutuhan (jangka waktupenggunaan)

• Memiliki karakteristik yangsama(>1thn)

• Jika dana jangka pendek untuk aset,

Dana Jangka Panjang untuk Aset

penggunaan)

Kerugian :

• likuiditas (kemampuan melunasihutang saat jatuh tempo)

• Ketidakpastian biaya bunga

• Jika dana jangka pendek untuk aset,perusahaan harus membayar hutangwalau belum memiliki pemasukan

• Tingkat suku bunga yang relatif lebihrendah dari dana jangka pendek

• Kestabilan tingkat suku bungadibandingkan dengan dana jangkapendek


Sumber Pendanaan

Temporar Utang jangka pendekTemporar Utang jangka pendek

PermanenPinjaman jangka

menengah/panjang, sahampreferen dan saham biasa

SpontanUtang dagang/utang hasil

proses operasional


SUMBER PENDANAAN SPONTAN DAN PERHITUNGAN BIAYANYA

10/10/2005 20/10/2005 09/11/2005

X=harga beli-diskon2% X Harga beli

Halaman 8.56

X dianggap sebagai harga barang sebenarnya.

Diskon 2% merupakan bunga yg harus dibayar

APR (annual percentage rate) APY (annual percentage yield)


SUMBER PENDANAAN TEMPORAR DAN PERHITUNGAN BIAYANYA

1. Utang Bank dengan Agunan

• Line of credit = Rp. 300.000.000,- , digunakan Rp. 200.000.000,- selama 6 bulan dengan bunga12% pertahun dan saldo kompensasi 10% dari jumlah pinjaman.

a. Line of credit

12% pertahun dan saldo kompensasi 10% dari jumlah pinjaman.

• Karena tidak punya tabungan, line of credit digunakan sebagai saldo kompensasi 10%

• Total pinjaman = Rp. 222.222.222,- ( 10% =Rp.22.222.222,- untuk kompensasi dan 90% =Rp.200.000.000,- yang dibutuhkan sebenarnya)

• Bunga = Rp.222.222.222,- x 12% x ½ = Rp.13.333.333,-

• APR (annual percentage rate) =

b. Transaction loans

• Pinjaman jenis ini dilakukan untuk tujuan tertentu dan menandatangani surat utang.

• Mirip dengan credit of line dalam hal jatuh tempo dan saldo kompensasi



2. Commercial Paper

• Pinjaman jangka pendek dengan menggunakan surat utang yang dapat dijual dan dibeli dipasar uang dengan jatuh tempo kurang dari atau sama dengan satu tahun

• Keuntungan : tingkat bunga<dari bank, tidak mensyaratkan dana kompensasi, jumlah kredit

Halaman 8.60

• Keuntungan : tingkat bunga<dari bank, tidak mensyaratkan dana kompensasi, jumlah kreditbisa >dari bank, dan memiliki prestise lebih tinggi dari meminjam ke bank

• Menjual Rp.100jt commercial paper = menghutang Rp.100jt

• Perusahaan memberikan bunga dan biaya percetakan, sehingga total pinjaman = Rp.100jt-Rp.9jt-Rp.100rb, sehingga :



3. Peminjaman dengan Agunan

• Peminjaman jangka pendek dengan mensyaratkan adanya agunan sebagai jaminan ( piutangdagang atau persediaan)

Halaman 8.61

a. Menjaminkan piutang

dagang atau persediaan)

• Lama piutang = 60 hari, penjualan Rp.100jt/bln, maka total piutang yg berjalan = Rp.200jt

• Dari persediaan, pinjaman hanya 70%total pinjaman=Rp.140jt

• Beban bunga = bunga+over prime=13%beban bunga = 70% x Rp.200jt x 13%=Rp.18,2jt

• Biaya administrasi 1%dari penjualan tiap bulan =Rp.12jt

• APR = Rp 18.200.000 + Rp 12.000.000 × 1

Rp 140.000.000 360/360

= 0.2157 atau 21.57%

b. Menjual Piutang ke lembaga perantara keuangan


SUMBER PENDANAAN JANGKA PANJANG DANPERHITUNGAN BIAYANYA


• Bentuk surat utang jangka panjang dengan bunga tertentu. Seperti :– Debenture : tanpa jaminan

a. Obligasi

– Debenture : tanpa jaminan

– Subordinated debenture : lebih rendah kesanggupan pembayaran dari debenture

– Mortgage bonds : dijamin dengan properti

– Eurobonds : dikeluarkan suatu negara dengan mata uang yang berbeda

– Zero and very low coupon bonds : bunga sangat kecil bahkan 0

– Junk bonds (high-yield bonds) : resiko tinggi

• Karakter obligasi :– Klaim atas aset dan pendapatan yang didahulukan daripada klaim-klaim dari pihak lain, seperti

pemegang saham preferen, saham biasa maupun pemerintah.

– Obligasi memiliki nilai jatuh tempo sebagaimana tertulis dalam lembar obligasi (nilai parnya).

– Beberapa obligasi memiliki tingkat bunga yang tertulis di dalam lembar obligasi yang mana (padaumumnya) dibayar setiap periode (tahun, setengah tahun, bulan) dengan kupon yang bisa ditukar.

– Obligasi memiliki masa jatuh tempo sebagaimana tercantum dalam lembar obligasi.

– Obligasi dapat dirangking berdasarkan risikonya.




• Perhitungan biaya obligasi :

a. Obligasi




• Mirip dengan obligasi, karakteristik :

b. Saham Preferen

– Adanya beberapa kelas dalam saham preferen yang masing-masing mempunyai karakteristik sendiri.

– Klaim pada aset dan pendapatan yang didahulukan daripada saham biasa (setelah obligasi dan pajak).

– Bersifat komulatif dividen, artinya apabila tahun ini belum dibayarkan dividennya maka tahun depansebelum dibayarkan dividen saham biasa utang dividen preferen ini harus dilunasi terlebih dahulu.

– Adanya provisi untuk saham preferen yang dimasukkan dalam termin pada waktu pengeluaran sahampreferen dalam rangka melindungi pemegang saham.

– Saham preferen dapat di konversi ke dalam saham biasa.




• Merepresentasikan kepemilikan suatu perusahaan, karakteristik :

c. Saham Biasa

– Klaim atas aset dan pendapatan sisa dari obligasi dan pemerintah (pajak).

– Saham biasa memiliki hak suara.

– Adanya hak menjaga proporsi kepemilikan saham biasa di perusahaan bagi pemegang saham.

– Tidak adanya masa jatuh tempo.

– Adanya tanggung jawab terbatas sebatas pada jumlah modal yang disetor.

– Perhitungan biaya saham biasa :

Rifelly Dewi Astuti, 2007, Pengantar Bisnis, UniversitasTerbuka, Jakarta.

Literatur

Terima kasih

감사합니다감사합니다

ekma4111_pengantar bisnis_modul 8.pdf

Documents