analisis rasio keuangan dan makro ekonomi untuk
TRANSCRIPT
ANALISIS RASIO KEUANGAN DAN MAKRO EKONOMI UNTUK
MEMPREDIKSI KONDISI FINANCIAL DISTRESS PERUSAHAAN
SUBSEKTOR MAKANAN & MINUMAN YANG TERDAFTAR DI BURSA
EFEK INDONESIA TAHUN 2015-2019
Diajukan guna memenuhi salah satu syarat akademik untuk memperoleh
gelar sarjana pada Program Studi Manajemen Fakultas Ekonomi
SKRIPSI
Oleh:
Febriani Kala’
NIM 2017008402
PROGRAM STUDI MANAJEMEN
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS SARJANAWIYATA TAMANSISWA
YOGYAKARTA
2020
ii
HALAMAN PERSETUJUAN SKRIPSI
ANALISIS RASIO KEUANGAN DAN MAKRO EKONOMI UNTUK
MEMPREDIKSI KONDISI FINANCIAL DISTRESS PERUSAHAAN
SUBSEKTOR MAKANAN & MINUMAN YANG TERDAFTAR DI BURSA
EFEK INDONESIA TAHUN 2015-2019
Disampaikan dan Disusun oleh
Nama : Febriani Kala’
NIM : 2017008402
Yogyakarta, 15 Desember 2020
Pembimbing 1 Pembimbing 2
Risal Rinofah, S.E., M.Sc.
NIY. 8212327
Pristin Prima Sari, S.E., M.M.
NIY. 9217466
iii
HALAMAN PENGESAHAN SKRIPSI
ANALISIS RASIO KEUANGAN DAN MAKRO EKONOMI UNTUK
MEMPREDIKSI KONDISI FINANCIAL DISTRESS PERUSAHAAN
SUBSEKTOR MAKANAN & MINUMAN YANG TERDAFTAR DI BURSA
EFEK INDONESIA TAHUN 2015-2019
Disampaikan dan Disusun oleh
Nama : Febriani Kala’
NIM : 2017008402
Yogyakarta, 23 Desember 2020 Ketua Penguji Penguji 1 Penguji 2
Dr. Gendro Wiyono, M.M.
NIY. 5509287
Risal Rinofah, S.E., M.Sc.
NIY. 8212327
Pristin Prima Sari, S.E., M.M.
NIY. 9217466
Mengetahui
Dekan Fakultas Ekonomi
Suyanto, S.E., M.Si.
NIY. 7608265
iv
PERNYATAAN KEASLIAN KARYA ILMIAH
v
HALAMAN MOTTO
“Tetapi kamu ini, kuatkanlah hatimu, jangan lemah semangatmu, karena ada
upah bagi usahamu!”
(2 Tawarikh 15:7)
“Janganlah hendaknya kamu kuatir tentang apa pun juga, tetapi nyatakanlah
segala hal keinginanmu kepada Allah dalam doa dan permohonan dengan
ucap syukur”
(Filipi 4:6)
&
“Doakan apa yang kamu kerjakan,
Kerjakan apa yang kamu doakan”
vi
HALAMAN PERSEMBAHAN
Dengan mengucapkan puji dan syukur kepada Tuhan Yesus atas berkat dan
anugerah-Nya, karya ini kupersembahkan untuk:
Kedua Orang Tuaku Terkasih
Dengan hormat kusebut namanya Hanni Kala’ & Joni Rassi
Dua orang hebat yang telah mendidik dan membesarkanku dengan sepenuh hati,
orang yang selalu mendukungku dan menjadi motivasiku, tidak mengenal lelah
untuk bekerja sehingga sampai saat ini aku bisa menyelesaikan pendidikan Strata
Satu.
Kakakku Susan dan Adikku Cinta & Valen
Yang selalu mendukung, menghibur, mendoakan serta memotivasi dalam
berbagai kondisi.
Keluarga Besar Tercinta
Sahabatku Tercinta dari awal masuk kuliah hingga selesai Ocin, Maitri, Putri, dan
Almira
Almamater Tercinta
Universitas Sarjanawiyata Tamansiswa Yogyakarta
vii
INTISARI
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh rasio keuangan dan
makroekonomi terhadap kondisi financial distress perusahaan. Dalam penelitian ini
rasio keuangan yang digunakan adalah rasio likuditas dengan proksi current ratio
(CR), rasio leverage dengan proksi debt to assets ratio (DAR), dan rasio
profitabilitas dengan proksi return on assets (ROA). Sedangkan makro ekonomi
diukur dengan inflasi dan suku bunga.
Sampel dalam penelitian adalah perusahaan subsektor makanan & minuman
yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2015-2019. Teknik pengambilan
sampel menggunakan purposive sampling dan diperoleh 17 perusahaan dengan
pengamatan 5 tahun sehingga terdapat 85 total pengamatan. Metode analisis yang
digunakan adalah analisis regresi logistik menggunakan program SPSS versi 23.
Hasil penelitian menunjukkan bahwa rasio leverage (DAR) berpengaruh
positif dan signifikan terhadap financial distress, rasio profitabilitas (ROA)
berpengaruh negatif dan signifikan terhadap financial distress, sedangkan rasio
likuiditas (CR) dan makroekonomi yang diukur dengan inflasi dan suku bunga
berpengaruh positif tetapi tidak signifikan terhadap financial distress. Berdasarkan
uji koefisien determinasi diperoleh nilai sebesar 0,648, artinya variabilitas variabel
dependen yang dapat dijelaskan oleh variabel independen adalah sebesar 64,8% dan
sisanya sebesar 35,2% dijelaskan oleh variabel lain diluar penelitian ini.
Kata-kata kunci: Financial Distress, Rasio Likuditas, Rasio Leverage, Rasio
Profitabilitas, Inflasi, Suku Bunga
viii
KATA PENGANTAR
Puji syukur kepada Tuhan Yang Maha Esa atas rahmat dan karunia-Nya
sehingga peneliti dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul: “Analisis Rasio
Keuangan dan Makro Ekonomi Untuk Memprediksi Kondisi Financial Distress
Perusahaan Subsektor Makanan & Minuman Yang Terdaftar di Bursa Efek
Indonesia Tahun 2015-2019”. Skripsi ini bertujuan untuk memenuhi salah satu
syarat kelulusan akademik dalam meraih gelar sarjana pada program strata satu (S1)
di Fakultas Ekonomi Univesitas Sarjanawiyata Tamansiswa.
Selama penyusunan skripsi ini, peneliti menyadari tidak luput dari kendala.
Kendala tersebut dapat diatasi peneliti berkat bantuan dari berbagai pihak, oleh
karena itu peneliti ingin menyampaikan terimakasih kepada pihak-pihak berikut ini:
1. Tuhan Yesus yang telah melimpahkan berkat dan karunianya, sehingga atas
perkenaan-Nya peneliti dapat menyelesaikan skripsi ini.
2. Orang tua penulis yakni Hanni Kala’ dan Joni Rassi yang selalu mendoakan,
memotivasi serta mendukung penulis.
3. Bapak Suyanto, S.E., M.Si., selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas
Sarjanawiyata Tamansiswa
4. Ibu Dra. Jajuk Herawati, M.M., selaku Kaprodi Manajemen Fakultas Ekonomi
Universitas Sarjanawiyata Tamansiswa
5. Bapak Risal Rinofah, S.E., M.Sc. dan Ibu Pristin Prima Sari, S.E., M.M., selaku
dosen pembimbing 1 dan 2 yang telah meluangkan waktunya untuk
memberikan bimbingan, arahan, masukan serta motivasi kepada penulis dari
awal hingga selesainya skripsi ini.
ix
6. Segenap dosen dan karyawan Fakultas Ekonomi Universitas Sarjanawiyata
Tamansiswa.
7. Kakak dan adik penulis yaitu Susan, Cinta, dan Valen yang selalu membantu
serta menghibur.
8. Teman-teman kelas Manajemen A9 angkatan 2017 yang saling mendukung
dan memberikan motivasi.
9. Teman-teman Anggota Ikatan Mahasiswa Program Studi Manajemen
(IMPSM) Fakultas Ekonomi Universitas Yogyakarta masa bakti 2019.
10. Keluarga Cemara Team Jogja yaitu Sindang, Lidya Limbu dan Diah
Sekarwangi yang telah mendukung dalam doa serta selalu menyemangati
penulis.
11. Kawan karib penulis dari awal semester yaitu Ocin, Maitri, Putri, dan Almira
yang selalu ada membantu dan memberikan dukungan.
12. Muliani Mangngalla, Mayang, dan Dwi Listyanto yang telah membantu
mengarahkan selama penulisan skripsi.
13. Sobat ambyar penulis yaitu Alfian, Maitri, Dea, Jurais, Indra, Benny yang
memberikan dukungan serta menghibur dikala penat.
14. Wanses Mallangi dan Aprilianto Tamma yang telah memberikan dukungan
serta doa.
15. Seluruh pihak yang penulis tidak dapat sebutkan satu persatu yang telah ikut
berpartisipasi selama penulisan skripsi ini dilakukan hingga selesainya.
Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih banyak kekurangan bahkan jauh dari
kata sempurna. Oleh karena itu, penulis mengharapkan segala bentuk kritikan,
x
masukan dan saran yang bersifat membangun. Akhir kata semoga hasil dari skripsi
ini bermanfaat dan dapat digunakan sebagai tambahan informasi bagi semua pihak
yang membutuhkan.
Yogyakarta, 23 Desember 2020
Penulis
Febriani Kala’
2017008402
xi
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL…………………………..………..………………………...i
HALAMAN PERSETUJUAN SKRIPSI ........................................................... ii
HALAMAN PENGESAHAN SKRIPSI ........................................................... iii
PERNYATAAN KEASLIAN KARYA ILMIAH ............................................ iv
HALAMAN MOTTO ........................................................................................ v
HALAMAN PERSEMBAHAN ........................................................................ vi
INTISARI ......................................................................................................... vii
KATA PENGANTAR ..................................................................................... viii
DAFTAR ISI ..................................................................................................... xi
DAFTAR GAMBAR ....................................................................................... xiv
DAFTAR TABEL ............................................................................................ xv
DAFTAR LAMPIRAN ................................................................................... xvi
BAB I PENDAHULUAN ................................................................................... 1
1.1 Latar Belakang............................................................................................ 1
1.2 Rumusan Masalah ....................................................................................... 8
1.3 Tujuan Penelitian ........................................................................................ 8
1.4 Manfaat Penelitian ...................................................................................... 9
1.4.1 Manfaat Teoritis ................................................................................... 9
1.4.2 Manfaat Praktis .................................................................................. 10
1.5 Sistematika Penulisan ............................................................................... 10
BAB II TINJAUAN PUSTAKA ...................................................................... 12
2.1 Kajian Teori .............................................................................................. 12
2.1.1 Financial Distress ............................................................................... 12
2.1.2 Laporan Keuangan ............................................................................. 13
2.1.3 Rasio Keuangan ................................................................................. 14
2.1.4 Makroekonomi ................................................................................... 18
2.2 Penelitian Terdahulu ................................................................................. 20
2.3 Pengembangan Hipotesis .......................................................................... 25
xii
2.3.1 Pengaruh Rasio Likuiditas terhadap Financial Distress ...................... 25
2.3.2 Pengaruh Rasio Leverage terhadap Financial Distress ....................... 26
2.3.3 Pengaruh Rasio Profitabilitas terhadap Financial Distress .................. 27
2.3.4 Pengaruh Inflasi terhadap Financial Distress...................................... 28
2.3.5 Pengaruh Suku Bunga terhadap Financial Distress ............................ 29
2.4 Kerangka Pikir Penelitian ......................................................................... 30
BAB III METODE PENELITIAN .................................................................. 31
3.1 Sifat Penelitian.......................................................................................... 31
3.2 Definisi Operasional dan Indikator Variabel Penelitian ............................. 31
3.2.1 Variabel Dependen ............................................................................. 31
3.2.2 Variabel Independen .......................................................................... 31
3.3 Populasi, Sampel dan Teknik Pengambilan Sampel................................... 33
3.3.1 Populasi ............................................................................................. 33
3.3.2 Sampel ............................................................................................... 34
3.4 Sumber dan Metode Pengumpulan Data .................................................... 35
3.5 Tempat dan Waktu Pengambilan Data ...................................................... 36
3.6 Teknik Analisis Data ................................................................................ 36
3.6.1 Statistik Deskriptif ............................................................................. 36
3.6.2 Uji Asumsi Klasik .............................................................................. 37
3.6.3 Analisis Regresi Logistik ................................................................... 38
BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN........................................................... 42
4.1 Gambaran Umum Objek Penelitian ........................................................... 42
4.2 Data Penelitian.......................................................................................... 44
4.2.1 Rasio Likuiditas ................................................................................. 46
4.2.2 Rasio Leverage .................................................................................. 47
4.2.3 Rasio Profitabilitas ............................................................................. 48
4.2.4 Inflasi ................................................................................................. 49
4.2.5 Suku Bunga ........................................................................................ 50
4.3 Analisis Data ............................................................................................ 51
4.3.1 Statistik Deskriptif ............................................................................. 51
4.3.2 Hasil Uji Asumsi Klasik ..................................................................... 54
xiii
4.3.3 Analisis Regresi Logistik ................................................................... 56
4.4 Pembahasan .............................................................................................. 62
4.4.1 Pengaruh Rasio Likuiditas Terhadap Financial Distress ..................... 62
4.4.2 Pengaruh Rasio Leverage Terhadap Financial Distress ...................... 64
4.4.3 Pengaruh Rasio Profitabilitas Terhadap Financial Distress ................ 65
4.4.4 Pengaruh Inflasi Terhadap Financial Distress .................................... 66
4.4.5 Pengaruh Suku Bunga Terhadap Financial Distress ........................... 68
BAB V PENUTUP ........................................................................................... 70
5.1 Kesimpulan .............................................................................................. 70
5.2 Keterbatasan Penelitian............................................................................. 71
5.3 Saran ........................................................................................................ 71
DAFTAR PUSTAKA ....................................................................................... 73
LAMPIRAN ..................................................................................................... 77
xiv
DAFTAR GAMBAR
Gambar 1. 1 Pertumbuhan Rata-Rata Laba Perusahaan Subsektor Makanan dan
Minuman Tahun 2015-2019 ............................................................ 7
Gambar 2. 1 Kerangka Pikir Penelitian .............................................................. 30
xv
DAFTAR TABEL
Tabel 3. 1 Daftar Perusahaan Populasi ............................................................... 33
Tabel 3. 2 Daftar Perusahaan Sampel ................................................................. 35
Tabel 4. 1 Tahapan Seleksi Sampel .................................................................... 43
Tabel 4. 2 Ringkasan Jumlah Pengamatan .......................................................... 44
Tabel 4. 3 Dependent Variable Encoding ........................................................... 44
Tabel 4. 4 Pengkategorian Perusahaan Makanan dan Minuman yang terdaftar di
BEI Tahun 2015-2019 ........................................................................ 45
Tabel 4. 5 Hasil Perhitungan Nilai Current Ratio (CR) ...................................... 46
Tabel 4. 6 Hasil Perhitungan Nilai Debt to Assets Ratio (DAR).......................... 47
Tabel 4. 7 Hasil Perhitungan Nilai Return On Assets (ROA) .............................. 49
Tabel 4. 8 Nilai Inflasi ....................................................................................... 50
Tabel 4. 9 Nilai Suku Bunga .............................................................................. 50
Tabel 4. 10 Statistik Deskriptif Variabel Independen .......................................... 52
Tabel 4. 11 Statistik Deskriptif Variabel Dependen ............................................ 53
Tabel 4. 12 Hasil Uji Normalitas ........................................................................ 54
Tabel 4. 13 Hasil Uji Multikolinearitas .............................................................. 55
Tabel 4. 14 Hasil Uji −2 Loglikelihood (block number =0) ................................ 56
Tabel 4. 15 Hasil Pengujian −2 Loglikelihood (block number =1) ...................... 57
Tabel 4. 16 Hasil Uji Koefisien Determinasi (Nagelkerke R Square) .................. 58
Tabel 4. 17 Hasil Uji Hosmer and Lemeshow’s Goodness of Fit Test ................. 59
Tabel 4. 18 Hasil Uji Matriks Klasifikasi ........................................................... 59
Tabel 4. 19 Hasil Uji Regresi Logistik ............................................................... 60
xvi
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 Sampel Perusahaan Penelitian ......................................................... 78
Lampiran 2 Data Perusahaan Sampel ................................................................. 79
Lampiran 3 Output Statistik Deskriptif Variabel Independen ............................. 81
Lampiran 4 Output Statistik Deskriptif Variabel Dependen ................................ 81
Lampiran 5 Output Uji Normalitas ..................................................................... 82
Lampiran 6 Output Uji Multikolinearitas ........................................................... 82
Lampiran 7 Output Uji −2 Loglikelihood (block number =0) ............................. 82
Lampiran 8 Output Uji −2 Loglikelihood (block number =1) ............................. 83
Lampiran 9 Output Uji Koefisien Determinasi (Nagelkerke R Square) ............... 83
Lampiran 10 Output Uji Hosmer and Lemeshow’s Goodness of Fit Test ............ 84
Lampiran 11 Output Uji Matriks Klasifikasi ...................................................... 84
Lampiran 12 Output Uji Regresi Logistik .......................................................... 84