27 februari 2020 - mirae asset · mulai menyukai budaya kopi. kopi dulunya adalah minuman bagi...

To subscribe to our Daily Focus, please contact us at [email protected]

Mirae Asset Sekuritas Indonesia

27 Februari 2020

Market Index

Last Trade Chg (%) MoM YoY

JCI 5,688.9 -1.7 -5.6 -11.3

MSCI Indonesia 22.8 -0.2 -12.3 -14.8

MSCI EM 1,043.3 -1.3 -5.6 -0.8

HANG SENG 26,696.5 -0.7 -3.8 -6.5

KOSPI 2,103.6 -1.3 -6.3 -5.9

FTSE 7,042.5 0 -5.3 -1.3

DJIA 26,957.6 -0.5 -5.1 4.2

NASDAQ 8,980.8 0.2 -1.9 18.7

Valuation

2018F P/E (x) P/B (x) ROE (%)

JCI 13.5 1.9 16.8

Key Rates

Last Trade Chg (bps) MoM YoY

BI 7-Day RR 4.75 0 -25 -125

3yr 5.50 1 -16 -176

10yr 6.55 0 -7 -126

FX


USD/IDR 13,940.0 0.4 2.0 -0.8

USD/KRW 1,210.2 -0.8 3.6 8.2

USD/JPY 110.4 0.2 1.4 -0.5

USD/CNY 7.0 -0.2 1.0 4.7

Commodities


WTI 48.7 -2.3 -8.3 -7.0

Gold 1,641.0 0.4 3.7 24.3

Coal 67.8 -0.2 -2.0 -28.5

Palm Oil 2,460.0 -0.8 -15.9 24.1

Rubber 134.5 0.4 1.3 -3.9

Nickel 12,550.0 0.8 -3.1 -3.2

Copper 5,685.0 -0.1 -4.1 -12.4

Tin 16,680.0 -0.3 -0.7 -22.6

JCI Index VS MSCI Emerging Markets

Market commentary

Hariyanto Wijaya CFA, CPA (Aust), CMT ([email protected])

IHSG turun 1.7% kemarin ke level terendah sejak Oktober 2018. Penurunan IHSG

sejalan dengan penurunan indeks regional karena kekhawatiran akan dampak

coronavirus pada pertumbuhan ekonomi. Rupiah melemah karena investor asing

membukukan penjualan bersih yang cukup besar yaitu IDR1.8trilyun dari ekuitas

Indonesia dan arus keluar asing dari obligasi Indonesia mendapatkan momentum.

Kami memprediksi IHSG masih dalam konsolidasi hari ini.

Indeks AS ditutup bervariasi pada hari Rabu setelah dua hari berturut-turut merosot

seiring dengan Investor mencerna pengumuman pejabat negara bagian New York

bahwa 83 orang yang berada di dekat Kota New York berada dalam isolasi sukarela

untuk potensi paparan virus corona.

Trend Focus – When in doubt, drink coffee!

Handiman Soetoyo ([email protected])

Popularitas kopi telah meningkat secara mantap di Indonesia dalam 3-4 tahun

terakhir, sebagian didorong oleh semakin banyaknya kedai kopi "Grab-and-go" lokal.

Nama-nama baru seperti Kopi Kenangan, Kopi Janji Jiwa, Kopi Soe, dan Kedai Kopi

Kulo sedang naik daun, menyajikan berbagai menu dengan harga lebih terjangkau.

Millennials adopting the western lifestyle

Dengan mayoritas Millennials memilih kopi, kopi telah menjadi topik hangat dalam 4

tahun terakhir. Budaya kopi telah meningkat secara bertahap karena Millennials

mulai menyukai budaya kopi. Kopi dulunya adalah minuman bagi orang untuk tetap

terjaga, tetapi saat ini, kita melihat kopi bisa juga dikonsumsi ketika orang ingin

hangout.

Kopi Kenangan reshaping Indonesia’s coffee business landscape

Industri kopi Indonesia menjadi titik balik yang kuat ketika Kopi Kenangan memulai

debutnya pada tahun 2017 dan kemudian mengumpulkan dana awal USD8juta dari

Alpha JWC Ventures pada tahun 2018 dan dana putaran kedua USD20juta dari

Sequoia India pada tahun 2019. Kopi Kenangan menawarkan titik harga yang lebih

murah dan kualitas yang baik dibandingkan dengan kopi konvensional rantai seperti

Starbucks dan Excelso. Kopi Kenangan juga menggunakan bahan-bahan lokal (biji

kopi dan gula aren) dengan nama menu yang menarik "Es Kopi Kenangan Mantan",

menawarkan pengalaman unik bagi pelanggan.

Further exponential growth achieved through franchise system and

delivery service apps

Merek-merek lain seperti Kedai Kopi Kulo, Kopi Soe, Kopi Janji Jiwa, dan Cetroo

Coffee adalah beberapa merek kopi yang menawarkan peluang waralaba kepada

investor. Breakeven dapat berkisar antara 3-6 bulan tergantung pada volume

penjualan. Berkat aplikasi layanan sesuai permintaan seperti Gojek dan Grab, kedai

kopi kecil ini dapat meningkatkan penjualan mereka. Kami telah menyaksikan

ekspansi cepat kedai-kedai kopi ini di hampir setiap sudut kota, mulai dari mal,

gedung perkantoran, gedung pemerintah, kampus, bandara, area peristirahatan

jalan tol, dan area perumahan.

Potential growth in Indonesia’s coffee consumption

Pada 2017, pertumbuhan konsumsi kopi nasional mencapai 10,5% YoY menjadi 276

ribu ton. Kementerian Pertanian Indonesia memperkirakan pertumbuhan industri

dapat mencapai satu digit tinggi (8,2% CAGR 2016-2021). Dengan ekspansi kaki

kopi yang kuat dan cepat, kami percaya masih ada ruang untuk pertumbuhan

konsumsi kopi nasional.

550

800

1,050

1,300

1,550

4,000

5,000

6,000

7,000

01/16 07/16 01/17 07/17 01/18 07/18 01/19

JCI MSCI EM (pt)(pt)

mailto:[email protected]

mailto:[email protected]

27 Februari 2020

2

Embun Pagi


Mirae Asset Sekuritas Indonesia cartoon

27 Februari 2020

3

Embun Pagi


Local flashes

TLKM: Gawat, market cap saham TLKM longsor Rp 30,7 triliun sejak disentil

Erick Thohir. Sejak disentil Menteri Badan Usaha Milik Negara (BUMN) Erick Tohir,

harga saham PT Telekomunikasi Indonesia Tbk (TLKM) cenderung mengalami

penurunan terus. saham TLKM kehilangan nilai kapitalisasi pasar (markmet cap) sekitar

Rp 30,7 triliun. Pada 12 Februari 2020, saham TLKM memiliki market cap sekitar Rp

378,1 triliun. Rabu (26/2), market cap saham TLKM sekitar Rp 347,71 triliun. (Kontan)

PURA: Putra Rajawali Kencana (PURA) akan beli 125 armada. Perusahaan

logistik dan transportasi PT Putra Rajawali Kencana Tbk memastikan pembelian 125

unit armada. Adapun sepanjang tahun 2020 emiten berkode PURA itu menargetkan

membeli 100 unit hingga 140 unit armada. Direktur Utama PT Putra Rajawali Kencana

Tbk Ariel Wibisono menjelaskan sejauh ini PURA sudah melakukan perjanjian

pembelian kendaraan bekas untuk peningkatan armadanya, sebanyak 100 unit.

(Kontan)

GMFI: Garuda Maintenance (GMFI) resmikan Single Jackscrew Gantry

System. PT Garuda Maintenance Facility Aero Asia Tbk (GMFI) meresmikan fasilitas

teranyar di lini bisnis perawatan mesin pesawat yakni Single Jackscrew Gantry System

di Engine Shop GMF AeroAsia, Tangerang, Rabu (26/2). Direktur Utama GMF AeroAsia

Tazar Marta Kurniawan menuturkan Engine Maintenance Services merupakan salah

satu lini bisnis yang menjadi mesin pendapatan GMF di tahun ini. (Kontan)

EXCL: XL Axiata (EXCL) menilai beleid omnibus law bisa jadi katalis positif

bagi investasi. PT XL Axiata Tbk menilai omnibus law alias RUU Cipta Kerja jadi obat

pelepas rindu terhadap insentif dari pemerintah. Beleid ini juga dinilai bisa

mendatangkan katalis positif dari dimungkinkannya penggunaan spektrum bersama.

Walaupun begitu, Group Head Corporate Communication XL Axiata Tri Wahyuningsih

menyebutkan pemerintah perlu memperhatikan mengenai aturan terhadap biaya hak

penggunaan (BHP) frekuensi untuk menghindari double pembayaran BHP frekuensi

yang dipakai bersama tersebut (Kontan)

IMPC: Kerek kinerja, begini strategi Impack Pratama Industri (IMPC).

Industri manufaktur masih dibayang-bayangi kelesuan pasar di tahun 2020. Hal ini

juga dirasakan oleh produsen dan distributor bahan bangunan, PT Impack Pratama

Industri Tbk (IMPC).Tahun ini, IMPC akan meluncurkan produk baru untuk

menstimulasi permintaan pasar. Tidak hanya itu, perseroan juga berencana untuk

menambah kapasitas produksi produk Alderon guna mengerek kinerja

penjualan.Sebagai informasi, Alderon merupakan salah satu jenis atap rumah atau

bangunan yaitu atap uPVC. Keputusan ini bukannya tanpa alasan. (Kontan)

BBRI: Turunkan bunga hingga dorong CASA, begini upaya BRI menekan

biaya dana. PT Bank Rakyat Indonesia Tbk (BRI) akan terus mendorong

pertumbuhan simpanan di tahun 2020. Hal ini salah satunya sebagai kelanjutan dari

upaya penurunan biaya dana atau cost of fund (CoF) yang telah dilakukan sejak tahun

2019. Sekretaris Perusahaan BRI Amam Sukriyanto menyebut per Januari 2020 cost of

fund BRI sudah turun 20 basis poin (bps) secara tahunan dari 3,8% menjadi 3,6%.

"Hal ini seiring dengan tren penurunan suku bunga, (Kontan)

27 Februari 2020

4

Embun Pagi


Technical analysis

Tasrul +62-21-5088-7000 [email protected]

Jakarta Composite Index (JCI) Daily – Consolidation

IHSG akan coba menguji normal lower band pada downtrend channel

jangka pendek.

IHSG saat ini berada dalam pola downtrend channel jangka pendek dimana trend yang

terbentuk saat ini masih relatif valid (r-squared = 0.8923) sejak 35 hari terakhir dimana

bergerak normal dalam rentang +/-1.61 std.deviasi dari centerline. IHSG bergerak di

luar pergerakan normal sekitar +10.77 % atau sekitar 4 bar chart. Rata-rata volatilitas

normal pergerakan IHSG secara harian saat ini antara +0.24% / -0.63% atau +13.65/-

35.84 point (rata-rata pergerakan normal positif / negatif selama periode analisis)

sebagaimana terlihat pada Figure 1.

Summary

Item Data Item Data

Close (Feb 26, 2020) 5,688.92 (-1.70%) Trading range 5,676 – 5,726

Average index performance (%) (6.40) Target

Period 35 - Daily 5,726

r-squared 0.8923 - Weekly 5,814

Volatility (+/-, %) +0.24/-0.63

- Monthly 5,930

Volatility (+/-, point) +13.65/ -35.84 Stop loss 5,661

Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

Figure 1. Daily ,Short Trend – Downtrend

4 - 6,161


Created with AmiBroker - adv anced charting and technical analy sis sof tware. http://www.amibroker.com

_____ 5,725.9

_____ 5,674.3

Tasrul Optimization Trading System - ©2010 Tasrul Optimization Trading System - ©2010 Tasrul Optimization Trading System - ©2010

^JKSE [ ^JKSE ] - Daily - 2/26/2020 Open: 5,757 High: 5,758 Low: 5,689 Close: 5,689 Vol. 4,338,783,744

Prev. Avg. Price: 5,711.9

R-Squared: 0.8923

Period: 35

Std.Dev: 1.61

Volatility (+) : 0.0025

Volatility (-) : -0.0066

V-Ratio : 0.37

Chg.: -1.70%

5,688.92

5,661.94

5,628.83

5,761.1

5,761.1

5,841.55

5,860.26

5,893.38

16 23 30 2020 6 13 20 27 Feb 10 17 24

^JKSE - Volume = 4,338,783,744.00, MA(Volume,4) = 4,208,689,664.00

4,338,783,744

4,208,689,664

27 Februari 2020

5

Embun Pagi


Aliran dana keluar dan volatilitas indeks turun mulai terbatas.

Pada Figure 2, terlihat dari hasil optimalisasi terakhir pada periode daily.Indikator MFI

optimized , indikator W%R optimized dan indikator Stochastic%D optimized cenderung

konsolidasi demikian juga pada periode weekly indikator MFI optimized, indikator W%R

optimized dan indikator Stochastic%D yang juga masih cenderung konsolidasi. Daily

support di 5,675 dan daily resistance di 5,726. Cut loss level di 5,661.

Figure 2. Daily, MFI optimized , W%R optimized & Stochastic % D optimized

X` x`x`



^JKSE - MFI Smoothed = 2.58

2.58007

^JKSE - Will%R Smoothed = -90.94

-90.9382

^JKSE - Stochastic %D = 13.02, MA = 41.63

13.0169

41.6309

_____ 5,725.6_____ 5,675.6


^JKSE [ ^JKSE ] - Daily - 2/26/2020 Open: 5,757 High: 5,758 Low: 5,689 Close: 5,689 Vol. 4,338,783,744


R-Squared: 0.8923

Period: 35

Std.Dev: 1.61



V-Ratio : 0.38

Chg.: -1.70%

5,688.92

5,661.94

5,761.1

5,761.1

5,841.55

5,860.26

5,933.01

7 14 21 28 Nov 11 18 25 Dec 9 16 23 302020 13 20 27 Feb 10 17 24


4,338,783,744

4,208,689,664

27 Februari 2020

6

Embun Pagi


Figure 3. Weekly Trend – Uptrend, MFI optimized ,W%R optimized &Stochastic%D optimized

A


IHSG akan coba bertahan diatas rata-rata masing masing periode

Pada pergerakkan daily, rata-rata koreksi sekitar -0.62% saat ini di -1.74%. Sementara

itu pada pergerakan weekly koreksi normal rata-rata sekitar -1.35% sementara saat ini

di level -3.29%. Pada pergerakan monthly saat ini di level -4.23%, normal koreksi di -

3.22%. Dengan demikian diperkirakan potensi koreksi masih terlihat untuk sementara.

Pada Figure 4,5 dan 6 terlihat perkiraan normal trading range untuk masing-masig

periode.

Figure 4. Daily : 5,676 – 5,726 Figure 5. Weekly : 5,669 – 5,814 Figure 6. Monthly : 5,610 – 5,930

x

x x`





^JKSE - MFI Smoothed = 4.26

4.26263

^JKSE - Will%R Smoothed = -86.63

-86.6307

^JKSE - Stochastic %D = 9.69, MA = 54.08

9.68801

54.0783

_____ 5,814.2_____ 5,669.1

Tasrul Optimization Trading System - ©2010 Tasrul Optimization Trading System - ©2010 Tasrul Optimization Trading System - ©2010 Tasrul Optimization Trading System - ©2010

^JKSE [ ^JKSE ] - Weekly - 2/26/2020 Open: 5,846 High: 5,863 Low: 5,689 Close: 5,689 Vol. 12,883,374,080


R-Squared: 0.7743

Period: 243

Std.Dev: 1.21



V-Ratio : 0.86

Chg.: -3.29%

5,688.92

5,720.42

5,833.82

6,108.73

6,259.72

6,631.18

6,631.18

7,002.63

7,541.94

Apr Jul Oct 2016 Apr Jul Oct 2017 Apr Jul Oct 2018 Apr Jul Oct 2019 Apr Jul Oct 2020


12,883,374,080

20,995,643,392


_____ 5,725.8

_____ 5,676.4

5,711.9

^JKSE [ ^JKSE ] - Daily - 2/26/2020 Open: 5,757 High: 5,758 Low:


R-Squared: 0.8923

Period: 35

Std.Dev: 1.61



V-Ratio : 0.39

Chg.: -1.70%

5,688.92

20 21 24 25 26

^JKSE - Volume = 4,338,783,744.00

4,338,783,744


_____ 5,814.2

_____ 5,669.1

5,747.0

^JKSE [ ^JKSE ] - Weekly - 2/26/2020 Open: 5,846 High: 5,863 Low:


R-Squared: 0.7743

Period: 243

Std.Dev: 1.21



V-Ratio : 0.86

Chg.: -3.29%

5,688.92

17 24 31 Feb 21 26

^JKSE - Volume = 12,883,374,080.00

12,883,374,080


_____ 5,930.1

_____ 5,610.5

5,797.2

^JKSE [ ^JKSE ] - Monthly - 2/26/2020 Open: 5,921 High: 6,014 Low:


R-Squared: 0.7529

Period: 80

Std.Dev: 1.15



V-Ratio : 0.71

Chg.: -4.23%

5,688.92

Jul Oct 2020

^JKSE - Volume = 73,972,105,216.00

73,972,105,216

27 Februari 2020

7

Embun Pagi


Stocks on our focus list

Buyung Poetra Sembada (HOKI) –Daily ,Trading Buy

Harga akan coba naik mendekati normal lower band pada uptrend channel

Secara umum harga saham ini mulai masih berada diluar pola uptrend channel pada

pergerakkan daily dimana trend yang terbentuk saat ini masih relatif bagus (r-

squared = 0.8214) selama 254 hari hari terakhir dan bergerak normal dalam rentang

+/-1.35 std.deviasi dari center line. Harga keluar dari pergerakan normal sekitar 17.86%

(sekitar 45 bar chart ). Rata-rata volatilitas normal pergerakan harga saat ini antara

+1.63 % /-1.73% atau +14.75 rupiah /-15.66 rupiah rata-rata pergerakan normal

positif / negatif, selama periode analisis) sebagaimana sebagaimana sebagaimana

terlihat pada Figure 7.

Summary

Item Data Item Data

Close (Feb 26, 2020) 905(0.0%) Trading range 885 –920

Relative Avg. Price performance to JCI (%) (0.02) Target

β (beta) 0.89 - Daily 920

Corelation (0.59) - Weekly 960

Period 254 - Monthly 1,030

r-squared 0.8208 Stop loss 870

Volatility (+/-, %) +1.46% / -1.61%

Volatility (+/-, Rp.) +13.07/-14.41


Figure 7. Daily, trend – Uptrend



_____ 916.4

_____ 886.1


HOKI.JK [ HOKI.JK ] - Daily - 2/26/2020 Open: 900 High: 915 Low: 885 Close: 905 Vol. 19,152,300

Prev. Avg. Price: 901.7

R-Squared: 0.8214

Period: 254

Std.Dev: 1.35



V-Ratio : 0.95

Chg.: 0.00%

905

902.664

871.459

919.794

987.386

987.386

1,054.98

1,103.31

Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2020 Feb

HOKI.JK - Volume = 19,152,300.00, MA(Volume,6) = 26,415,084.00

19,152,300

26,415,084

27 Februari 2020

8

Embun Pagi


Aliran dana keluar mulai terbatas dan volatilitas harga naik mulai terlihat.

Pada Figure 8, terlihat dari hasil optimalisasi. Indikator MFI optimized akan menguji

support trend line, indikator W%R optimized dan indikator Stochastic%D optimized

masih cenderung naik. Daily support di 885 sementara itu daily resistance di 920.

Cut loss level 870.

Figure 8. Daily , MFI optimized , W%R optimized & Stochastic%D



HOKI.JK - MFI Smoothed = 42.43

42.4342

HOKI.JK - Will%R Smoothed = -60.41

-60.4129

HOKI.JK - Stochastic %D = 34.15, MA = 51.90

34.1463

51.8962

_____ 914.8

_____ 887.2

Tasrul Optimization Trading System - ©2010 Tasrul Optimization Trading System - ©2010

HOKI.JK [ HOKI.JK ] - Daily - 2/26/2020 Open: 900 High: 915 Low: 885 Close: 905 Vol. 19,152,300


R-Squared: 0.8214

Period: 254

Std.Dev: 1.35



V-Ratio : 0.91

Chg.: 0.00% 905

902.664

966.87

16 23 30Oct 7 14 21 28 Nov 11 18 25 Dec 9 16 23 302020 13 20 27 Feb 10 17 24

HOKI.JK - Volume = 19,152,300.00, MA(Volume,6) = 26,415,084.00

19,152,300

26,415,084

27 Februari 2020

9

Embun Pagi


Harga akan coba naik dan bertahan diatas rata-rata pada masing-masing

periode.

Pada pergerakkan daily rata-rata kenaikkan normal sekitar +1.63% saat ini di 0.00%.

Sementara itu pada pergerakan weekly koreksi normal rata-rata sekitar -3.67%,

sementara saat ini di level -9.50%. Pada pergerakan monthly saat ini di level 2.84%,

normal kenaikkan +11.42%. Dengan demikian diperkirakan potensi koreksi masih

terlihat namun mulai terbatas. Figure 9,10 dan 11 terlihat perkiraan normal trading

range untuk masing-masing periode.

Figure 9. Daily : 885 -920 Figure 10. Weekly : 890 – 960 Figure 11. Monthly : 840 – 1,030

x`

x`x`





_____ 916.4

_____ 886.1

901.7

HOKI.JK [ HOKI.JK ] - Daily - 2/26/2020 Open: 900 High: 915 Low:


R-Squared: 0.8214

Period: 254

Std.Dev: 1.35



V-Ratio : 0.95

Chg.: 0.00%

905

19 20 21 24 25 26

HOKI.JK - Volume = 19,152,300.00

19,152,300


_____ 960.8

_____ 891.0

925

HOKI.JK [ HOKI.JK ] - Weekly - 2/26/2020 Open: 1,000 High: 1,000


R-Squared: 0.8168

Period: 54

Std.Dev: 1.34



V-Ratio : 1.05

Chg.: -9.50%

905

2020 Feb

HOKI.JK - Volume = 60,484,700.00

60,484,700


_____ 1,028.7

_____ 841.0

923.3

HOKI.JK [ HOKI.JK ] - Monthly - 2/26/2020 Open: 880 High: 1,015


R-Squared: 0.6126

Period: 31

Std.Dev: 0.86



V-Ratio : 1.28

Chg.: 2.84%

905

Apr Jul Oct 2020

HOKI.JK - Volume = 461,770,144.00

461,770,144

27 Februari 2020

10

Embun Pagi


Media Nusantara Citra (MNCN) –Weekly , Buy on Weakness

Harga akan coba naik mendekati normal lower band pada uptrend channel.

Secara umum harga saham ini masih diluar pola uptrend channel pada pergerakkan

weekly dimana trend yang terbentuk saat ini masih relatif bagus (r-squared =

0.8456) selama 68 minggu terakhir dan bergerak normal dalam rentang +/-1.43

std.deviasi dari center line. Harga keluar dari pergerakan normal sekitar 15.44%

(sekitar 10 bar chart ). Rata-rata volatilitas normal pergerakan harga saat ini antara

+5.43 % /-4.97 % atau +68.96 rupiah / -63.12 rupiah rata-rata pergerakan normal

positif / negatif, selama periode analisis) sebagaimana sebagaimana terlihat pada

Figure 12.

Summary

Item Data Item Data

Close (Feb 26, 2020) 1,270(-11.81%) Trading range 1,240 – 1,310

Relative Avg. Price performance to JCI (%) (6.50) Target

β (beta) 1.23 - Daily 1,310

Corelation (0.64) - Weekly 1,395

Period 68 - Monthly 1,570

r-squared 0.8456 Stop loss 1,225

Volatility (+/-, %) +5.43/-4.97

Volatility (+/-, Rp.) +68.96/ -63.12


Figure 12. Weekly – Uptrend

x` x` ,


,,


_____ 1,395.2

_____ 1,257.6


Media Nusantara Citra Tbk [ MNCN.JK ] - Weekly - 2/26/2020 Open: 1,430 High: 1,430 Low: 1,270 Close: 1,270 Vol. 64,194,800


R-Squared: 0.8456

Period: 68

Std.Dev: 1.43



V-Ratio : 1.09

Chg.: -11.81%

1,270

1,270

1,242.5

1,445.68

1,559.26

1,616.51

1,616.51

1,787.34

1,963.02

31Jun Jul Aug 16 Sep Oct Nov Dec 2019 Feb Mar Apr 18 May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2020 Feb 26

MNCN.JK - Volume = 64,194,800.00, MA(Volume,6) = 108,621,544.00

64,194,800

108,621,544

27 Februari 2020

11

Embun Pagi


Aliran dana keluar dan volatilitas harga turun masih terlihat namun relatiif

terbatas.

Pada Figure 13, terlihat dari hasil optimalisasi indikator MFI, indikator W%R optimized

dan indikator Stochastic%D optimized sudah berada di oversold area dengan

kecenderungan menguat. Weekly support di 1,230 sementara itu weekly resistance

di 1,395. Cut loss level di 1,225.

Figure 13 .Weekly, MFI optimized, W%R optimized & Stochastic%D Optimized

,


C r e a t e d w i t h A m i B r o k e r - a d v a n c e d c h a r t i n g a n d t e c h n i c a l a n a l y s i s s o f t wa r e . h t t p : / / www. a m i b r o k e r . c o m

MN C N .J K - MFI Smoothed = 12.54

12.5433

MNCN.JK - Will%R Smoothed = -80.59

-80.5923

MNCN.JK - Stochastic %D = 10.93, MA = 38.08

10.9312

38.0844

_____ 1,395.2

_____ 1,257.6


Media Nusantara Citra Tbk [ MNCN.JK ] - Weekly - 2/26/2020 Open: 1,430 High: 1,430 Low: 1,270 Close: 1,270 Vol. 64,194,800


R-Squared: 0.8456

Period: 68

Std.Dev: 1.43



V-Ratio : 1.09

Chg.: -11.81%

1,270

1,242.5

1,559.26

Jul Oct 2018 Apr Jul Oct 2019 Apr Jul Oct 2020

MNCN.JK - Volume = 64,194,800.00, MA(Volume,6) = 108,621,544.00

64,194,800

108,621,544

27 Februari 2020

12

Embun Pagi


Harga saat ini akan coba naik dan bertahan diatas rata-rata pada masing-

masing periode.

Untuk mampu naik lebih lanjut, harga saham saat ini harus mampu minimal bertahan

diatas rata-rata masing-masing periode (positive area) . Lebih lanjut potensi koreksi

normal harga pada pergerakkan daily sekitar -2.60% saat ini di level -5.93%

Sementara itu pada pergerakkan weekly koreksi normal sekitar -4.97% saat ini harga di

level -11.81%. Pada pergerakan monthly koreksi normal sekitar -10.19% saat ini di -

20.13%. Dengan demikian diperkirakan potensi koreksi masih terlihat namun mulai

terbatas. Pada Figure 14,15 dan 16 terlihat perkiraan normal trading range untuk

masing-masing periode.

Figure 14. Daily : 1,240 – 1,310 Figure 15. Weekly : 1,220 – 1,395 Figure 16. Monthly :1,250 – 1,570

, x`

x` x` x

,





_____ 1,310.3

_____ 1,259.8

1,293.3

1,243.42

Media Nusantara Citra Tbk [ MNCN.JK ] - Daily - 2/26/2020 Open:


R-Squared: 0.8940

Period: 30

Std.Dev: 1.62



V-Ratio : 0.51

Chg.: -5.93%

1,270

19 20 21 24 25 26

MNCN.JK - Volume = 3,717,800.00

3,717,800


_____ 1,395.2

_____ 1,257.6

1,323.3

1,226.35

Media Nusantara Citra Tbk [ MNCN.JK ] - Weekly - 2/26/2020 Open:


R-Squared: 0.8456

Period: 68

Std.Dev: 1.43



V-Ratio : 1.09

Chg.: -11.81%

1,270

24 31 Feb 21 26

MNCN.JK - Volume = 64,194,800.00

64,194,800


_____ 1,566.5

_____ 1,252.8

1,395

Media Nusantara Citra Tbk [ MNCN.JK ] - Monthly - 2/26/2020 Open:


R-Squared: 0.7985

Period: 85

Std.Dev: 1.27



V-Ratio : 1.21

Chg.: -20.13%

1,270

Apr Jul Oct 2020

MNCN.JK - Volume = 419,145,600.00

419,145,600

27 Februari 2020

13

Embun Pagi


Sarana Menara Nusantara (TOWR) –Daily , Trading Buy

Harga akan coba naik mendekati normal lower band pada uptrend channel.

Secara umum harga saham ini berada diluar pola uptrend trend channel dimana trend

yang terbentuk saat ini masih relatif bagus (r-squared = 0.9446) selama 86 hari

terakhir dan bergerak normal dalam rentang +/- 1.92 std.deviasi dari centerline. Harga

keluar dari pergerakan normalnya sekitar 5.54% (sekitar 4 bar chart ). Rata-rata

volatilitas normal pergerakan harga saat ini antara +1.32%/ -1.87% atau +11.29

rupiah / -15.99 rupiah (rata-rata pergerakan normal positif / negatif, selama periode

analisis) sebagaimana terlihat pada Figure 17.

Summary

Item Data Item Data

Close (Feb 26, 2020) 855(-1.72%) Trading range 840 – 870

Relative Avg. Price performance to JCI (%) 1.57 Target

β (beta) 0.26 - Daily 870

Corelation (0.86) - Weekly 880

Period 86 - Monthly 930

r-squared 0.9446 Stop loss 835

Volatility (+/-, %) +1.32/ -1.87

Volatility (+/-, Rp.) +11.29/ -15.99


Figure 17. Daily – Uptrend


,


_____ 869.7

_____ 842.2


TOWR.JK [ TOWR.JK ] - Daily - 2/26/2020 Open: 870 High: 870 Low: 850 Close: 855 Vol. 80,629,104


R-Squared: 0.9446

Period: 86

Std.Dev: 1.92



V-Ratio : 0.71

Chg.: -1.72%

855

849.589

846.301

862.697

870.8

899.479

899.479

936.26

952.656

30Oct 7 14 21 28 Nov 11 18 25 Dec 9 16 23 302020 13 20 27 Feb 10 17 24

TOWR.JK - Volume = 80,629,104.00, MA(Volume,11) = 66,586,712.00

80,629,104

66,586,712

27 Februari 2020

14

Embun Pagi


Aliran dana masuk masih terlihat dan volatilitas harga turun mulai terbatas.

Pada Figure 18, terlihat dari hasil optimalisasi. Indikator MFI optimized masih cenderung

naik ,indikator W%R optimized k dan indikator Stochastic%D optimized cenderung

konsolidasi Perkiraan daily support di 840 dan daily resistance di 870.Cut loss level di

835.

Figure 18. Daily ,MFI optimized ,W%R optimized & Stochastic%D optimized

XXXXXXXXXXXXX XX,



TOWR.JK - MFI Smoothed = 39.92

39.9173

TOWR.JK - Will%R Smoothed = -54.14

-54.1447

TOWR.JK - Stochastic %D = 52.63, MA = 75.20

52.6316

75.2009

_____ 869.7

_____ 842.2


TOWR.JK [ TOWR.JK ] - Daily - 2/26/2020 Open: 870 High: 870 Low: 850 Close: 855 Vol. 80,629,104


R-Squared: 0.9446

Period: 86

Std.Dev: 1.92



V-Ratio : 0.71

Chg.: -1.72%

855

849.589

870.8

Aug Sep Oct Nov Dec 2020 Feb

TOWR.JK - Volume = 80,629,104.00

80,629,104

27 Februari 2020

15

Embun Pagi


Harga akan coba bertahan diatas rata-rata pada masing-masing periode.

Untuk mampu naik lebih lanjut, harga saham saat ini harus mampu minimal bertahan

diatas rata-rata masing-masing periode (positive area) . Jika dilihat lebih lanjut potensi

koreksi harga pada pergerakkan daily sekitar -1.87%, saat ini di level -1.72.%. Pada

pergerakkan weekly potensi koreksi normal sekitar -3.74%, saat ini di level -0.58%.

Sementara pergerakkan monthly saat ini level -1.18% sementara kenaikkan normal di

+8.62%. Dengan demikian potensi koreksi mulai terbatas. Pada Figure 19,20 dan 21

terlihat perkiraan normal trading range untuk masing-masing periode.

Figure 19. Daily : 840 – 870 Figure 20. Weekly : 820 – 880 Figure 21. Monthly : 800 – 930

,

x` x,




Relative Avg.Price Performance to JCI (%) : Persentase kenaikan harga saham dari rata-rata sejak IHSG memulai uptrend-nya β (beta) : Indikator sensitivitas harga saham terhadap IHSG, beta diatas 1 berarti harga makin

sensitif terhadap pergerakan IHSG dan sebaliknya Correlation : Ukuran kuat hubungan (korelasi) pergerakan harga saham dibanding dengan pergerakan IHSG selama periode analisis. Period : Periode uptrend / downtrend yang valid dari pergerakan harga saham. r-squared : Koefisien determinasi, menunjukkan persentase gerakan yang dapat dijelaskan dengan regresi linier.Nilai R2 terletak antara 0 – 1, dan kecocokan model dikatakan lebih baik kalau R2 semakin mendekati 1 (validitas uptrend atau downtrend makin valid) Volatility (+/-%) : Besaran volatilitas normal positif/negatif dari pergerakan harga harian selama harga saham bergerak normal pada trend channel dalam persentase. Volatility (+/- point or Rp) : Besaran volatilitas normal positifl/negatif dari pergerakan harga harian selama harga saham bergerak dalam periode analisis.


_____ 869.7

_____ 842.2

858.3

TOWR.JK [ TOWR.JK ] - Daily - 2/26/2020 Open: 870 High: 870 Low:


R-Squared: 0.9446

Period: 86

Std.Dev: 1.92



V-Ratio : 0.71

Chg.: -1.72%

855

19 20 21 24 25 26

TOWR.JK - Volume = 80,629,104.00

80,629,104


_____ 884.7

_____ 823.0

855

TOWR.JK [ TOWR.JK ] - Weekly - 2/26/2020 Open: 860 High: 870


R-Squared: 0.5702

Period: 30

Std.Dev: 0.78



V-Ratio : 0.93

Chg.: -0.58%

855

24 31 Feb 21 26

TOWR.JK - Volume = 240,948,912.00

240,948,912


_____ 930.5

_____ 797.3

856.7

TOWR.JK [ TOWR.JK ] - Monthly - 2/26/2020 Open: 845 High: 900


R-Squared: 0.5622

Period: 118

Std.Dev: 0.740.77



V-Ratio : 1.24

Chg.: 1.18%

855

Apr Jul Oct 2020

TOWR.JK - Volume = 1,403,371,008.001,403,371,008

27 Februari 2020

16

Embun Pagi


Chart 22. JCI Vs. USD/IDR Chart 23. JCI performance (absolute vs. relative)

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia

Note: Relative to MSCI EM Index


Chart 24. Foreigner’s net purchase (EM) Chart 25. Energy price

V

Note: The latest figure for India are Feb 25

th, 2020

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia

Chart 26. Non-ferrous metal price Chart 27. Precious metal price

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia

13,500

13,600

13,700

13,800

13,900

14,000

14,100

14,200

5,600

5,700

5,800

5,900

6,000

6,100

6,200

6,300

6,400

11/27 12/25 1/22 2/19

(IDR) (pt) JCI (L) USD/IDR (R)

-1.7

-4.0

-7.2

-12.8

-0.4

1.4

-0.4

-10.8

-16

-12

-8

-4

0

4

1D 1W 1M 1Y

Absolute Relative(%, %p)

-868

-1,144

-125 -26 -60

-256

-1,766

-2,543

-263 -283 -99 -175

-3,000

-2,500

-2,000

-1,500

-1,000

-500

0

Korea Taiwan Indonesia ThailandPhilippines India

1 Day 5 Days (USDmn) (USDmn)

80

90

100

110

6/27 7/25 8/22 9/19

CPO WTI Coal(D-3M=100) (D-3M=100)

80

90

100

110

120

130

11/27 12/25 1/22 2/19

CPO WTI Coal(D-3M=100)

80

90

100

110

120

11/19 12/19 01/20 02/20

(D-3M=100) Copper Nickel Tin

95

100

105

110

115

120

11/19 12/19 01/20 02/20

(D-3M=100) Silver Gold Platinum

27 Februari 2020

17

Embun Pagi


Table. Key valuation metrics

Company Name Ticker Price Market Cap Price Performance (%) P/E(X)* P/B(X)* ROE(%)*

(IDR) (IDRbn) 1D 1W 1M 1Y FY18 FY19 FY18 FY19 FY18 FY19

Jakarta Composite Index JCI 5,689 6,604,526 -1.7 -4.0 -7.2 -12.8 13.5 12.2 1.9 1.8 16.8 -10.9

FINANCIALS

Bank Central Asia BBCA 32,100 791,426 -1.7 -4.1 -6.1 15.4 28.8 27.6 4.7 4.6 17.5 17.7

Bank Mandiri Persero BMRI 7,650 357,000 -1.9 -3.8 -1.0 6.3 13.0 13.1 1.8 1.8 14.2 14.4

Bank Rakyat Indonesia Persero BBRI 4,480 552,589 -0.4 0.0 -3.7 15.8 15.6 15.8 2.6 2.7 17.7 18.1

Bank Negara Indonesia Persero BBNI 7,300 136,135 -2.7 -6.1 -2.0 -17.5 9.5 8.7 1.2 1.1 13.3 13.8

Bank Tabungan Negara Persero BBTN 1,795 19,009 -1.4 -5.3 -9.8 -28.2 10.4 8.7 0.9 0.7 9.4 9.7

CONSUMER

HM Sampoerna HMSP 1,785 207,628 -4.0 -8.7 -15.0 -53.3 14.5 15.7 5.8 5.7 39.7 37.0

Gudang Garam GGRM 55,000 105,825 -0.4 -0.4 -4.0 -36.5 10.7 11.6 2.1 2.0 20.5 17.3

Indofood CBP Sukses Makmur ICBP 10,825 126,240 -1.4 -1.6 -7.1 3.8 24.9 22.9 5.2 4.7 21.4 20.8

Indofood Sukses Makmur INDF 7,025 61,682 -2.8 -0.4 -13.5 -6.0 13.2 11.7 1.7 1.6 12.2 12.8

Kalbe Farma KLBF 1,285 60,235 -0.8 -10.5 -15.5 -15.5 23.1 21.4 3.7 3.4 16.7 16.2

Unilever Indonesia UNVR 7,300 278,495 0.0 -2.3 -11.8 -25.5 43.3 37.4 60.7 45.8 116.7 103.3

AGRICULTURAL

Astra Agro Lestari AALI 10,525 20,257 -3.0 -6.0 -9.1 -16.5 44.3 16.4 1.1 1.0 2.8 5.9

PP London Sumatera Indonesia LSIP 1,020 6,959 -4.2 -12.1 -13.2 -18.7 43.9 14.5 0.8 0.8 1.8 4.9

Sawit Sumbermas Sarana SSMS 795 7,572 -3.0 -0.6 1.3 -28.7 35.3 14.6 1.8 1.9 8.6 15.6

INFRASTRUCTURE

XL Axiata EXCL 2,540 27,147 -1.6 -8.0 -17.0 5.8 47.0 41.5 1.8 1.4 3.8 3.4

Jasa Marga JSMR 4,770 34,620 -4.6 -4.6 -1.9 -9.1 16.8 16.7 1.8 1.7 10.8 9.8

Perusahaan Gas Negara PGAS 1,495 36,241 -0.3 -2.3 -17.6 -41.8 10.7 9.8 0.9 0.9 8.6 9.4

Tower Bersama Infrastructure TBIG 1,195 27,075 0.0 0.4 0.8 39.3 30.5 27.3 7.0 6.7 24.6 25.9

Telekomunikasi Indonesia TLKM 3,510 347,708 -2.2 -3.0 -8.6 -9.0 16.8 15.0 3.3 3.1 19.7 20.9

Soechi Lines SOCI 119 840 -0.8 -12.5 -20.7 -27.0 N/A N/A N/A N/A N/A N/A

Garuda Indonesia GIAA 284 7,352 -6.0 -17.0 -26.4 -45.4 10.1 N/A 1.2 1.2 13.1 -11.3

BASIC-INDUSTRIES

Semen Indonesia SMGR 11,000 65,247 -1.8 -6.4 -13.0 -12.7 32.1 20.7 2.0 1.9 6.4 9.4

Charoen Pokphand Indonesia CPIN 5,950 97,568 -6.7 -12.5 -15.3 -21.7 28.4 23.4 4.6 4.1 16.7 17.5

Indocement Tunggal Prakarsa INTP 15,325 56,415 -2.4 -11.5 -17.4 -20.3 34.0 26.8 2.4 2.4 7.1 8.9

Japfa Comfeed Indonesia JPFA 1,455 17,062 -2.7 -6.7 -5.5 -34.5 11.0 8.9 1.6 1.4 14.4 16.2

MINING

Indo Tambangraya Megah ITMG 11,150 12,599 1.4 3.2 -1.8 -48.6 6.9 6.7 1.0 1.0 13.9 14.9

Adaro Energy ADRO 1,250 39,982 -2.7 -4.2 -3.5 -9.1 6.4 6.9 0.7 0.7 11.1 9.3

Aneka Tambang ANTM 630 15,139 -4.5 -10.6 -16.0 -38.8 16.2 12.1 0.7 0.7 4.5 4.9

Vale Indonesia INCO 2,870 28,517 -4.3 -5.6 -12.0 -23.9 45.1 41.2 1.3 1.1 3.0 2.7

Tambang Batubara Bukit Asam PTBA 2,360 27,189 -2.1 -1.7 5.4 -42.4 6.5 7.4 1.5 1.4 24.0 20.2

TRADE

United Tractors UNTR 18,000 67,142 -1.5 -2.6 -9.7 -34.8 6.1 6.4 1.1 1.0 18.6 16.2

AKR Corporindo AKRA 2,890 11,602 -2.7 -4.9 -15.5 -46.0 14.0 13.0 1.3 1.2 9.9 10.1

Global Mediacom BMTR 314 4,815 -1.9 -10.3 -9.2 -23.8 2.1 2.1 0.4 0.3 19.6 18.8

Matahari Department Store LPPF 3,150 8,835 -1.9 -11.3 -11.3 -43.2 6.1 6.1 4.0 3.2 72.7 56.8

Media Nusantara Citra MNCN 1,270 18,131 -5.9 -14.8 -22.8 28.9 8.4 7.4 1.5 1.3 18.8 18.6

Matahari Putra Prima MPPA 108 813 -2.7 -6.1 -12.9 -72.3 N/A N/A N/A N/A N/A N/A

Surya Citra Media SCMA 1,165 17,212 -4.9 -14.3 -20.7 -33.2 13.1 11.5 3.4 3.0 26.4 27.3

Siloam International Hospital SILO 6,725 10,933 -1.5 -1.8 -0.4 100.7 224.5 128.5 1.7 1.6 0.8 1.3

PROPERTY

Bumi Serpong Damai BSDE 1,060 20,401 -2.3 -8.2 -6.6 -22.3 8.2 10.0 0.7 0.7 9.0 7.0

Adhi Karya ADHI 835 2,973 -4.0 -16.1 -18.5 -45.4 4.4 3.8 0.4 0.4 10.5 10.4

Alam Sutera Relaty ASRI 169 3,321 -1.7 -6.1 -20.3 -48.8 5.7 5.0 0.3 0.3 4.9 5.6

Ciputra Development CTRA 945 17,539 -2.6 -3.1 0.0 3.8 18.8 17.0 1.2 1.1 6.3 6.3

Lippo Karawaci LPKR 232 16,448 -0.9 -1.7 -0.9 0.8 N/A 22.8 0.6 0.6 -3.4 2.0

Pembangunan Perumahan PTPP 1,250 7,750 -6.0 -16.4 -12.0 -39.0 6.6 5.5 0.6 0.5 8.6 9.9

Pakuwon Jati PWON 550 26,488 -0.9 -7.6 0.9 -14.1 9.9 10.1 1.8 1.6 18.9 14.3

Summarecon Agung SMRA 880 12,696 -1.7 -2.8 -0.6 -10.2 25.9 22.8 1.8 1.6 6.5 7.8

Wijaya Karya WIKA 1,905 17,088 -2.8 -8.4 1.6 4.4 8.2 7.7 1.1 1.0 13.3 12.8

Waskita Karya WSKT 1,035 14,049 -4.2 -15.2 -17.2 -46.0 5.7 5.8 0.7 0.6 11.5 10.4

MISCELLANEOUS

Astra International ASII 6,050 244,925 -2.8 -3.2 -10.0 -20.4 11.5 10.6 1.7 1.5 14.6 14.6


*Note: Valuation metrics based on Bloomberg consensus estimates

27 Februari 2020

18

Embun Pagi


Sector performance Top 10 market cap performance

Name Index Chg (%) Ticker Price Market Cap

(IDRbn) Chg (%)

Agricultural 1,230.8 -1.9 INPP IJ 940 10,511 16.05

Mining 1,402.8 -1.6

IBST IJ 6900 9,321 15.00

Basic-Industry 791.4 -4.3 EPMT IJ 2270 6,149 13.50

Miscellaneous Industry 1,067.9 -2.3 PLIN IJ 3400 12,070 7.9

Consumer Goods 1,843.5 -1.6 TURI IJ 1230 6,863 4.24

Property & Construction 438.9 -1.0

SMAR IJ 3650 10,484 1.39

Infrastructure 985.9 -1.8 ITMG IJ 11150 12,599 1.36

Finance 1,305.2 -1.2 FREN IJ 108 23,540 0.93

Trade 682.2 -0.9 NISP IJ 845 19,292 0.6

Composite 5,688.9 -1.7 ADMF IJ 10250 10,250 0.5

Source: Bloomberg

Top 5 leading movers Top 5 lagging movers

Name Chg (%) Close Name Chg (%) Close

INPP IJ 16.1 940 BBCA IJ -1.7 32,100

IBST IJ 15.0 6,900 TPIA IJ -5.8 8,100

PLIN IJ 7.9 3,400 HMSP IJ -4.0 1,785

EPMT IJ 13.5 2,270 TLKM IJ -2.2 3,510

GGRP IJ 9.7 428 ASII IJ -2.8 6,050

Source: Bloomberg

Economic Calendar

Time Currency Detail Forecast Previous

1:00am USD FOMC Member Kashkari Speaks

4:45am NZD Trade Balance -545M 384M

7:00am NZD ANZ Business Confidence -13.2

7:30am AUD Private Capital Expenditure q/q 0.5% -0.2%

3:00pm EUR Spanish Flash CPI y/y 0.8% 1.1%

4:00pm EUR M3 Money Supply y/y 5.3% 5.0%

4:00pm EUR Private Loans y/y 3.7% 3.7%

5:30pm GBP MPC Member Cunliffe Speaks

Tentative EUR Italian 10-y Bond Auction 0.94|1.2

8:30pm CAD Current Account -9.0B -9.9B

8:30pm USD Core Durable Goods Orders m/m 0.2% -0.1%

8:30pm USD Durable Goods Orders m/m -1.5% 2.4%

8:30pm USD Prelim GDP q/q 2.1% 2.1%

8:30pm USD Prelim GDP Price Index q/q 1.4% 1.4%

8:30pm USD Unemployment Claims 211K 210K

10:00pm USD Pending Home Sales m/m 2.8% -4.9%

10:30pm USD Natural Gas Storage -151B

Note: Time is based on Indonesian local time

Source: Forex Factory

27 Februari 2020

19

Embun Pagi


Disclaimers

This report is prepared strictly for private circulation only to clients of PT Mirae Asset Sekuritas Indonesia (MASI). It is purposed only to person having

professional experience in matters relating to investments. The information contained in this report has been taken from sources which we deem reliable.

No warranty (express or implied) is made to the accuracy or completeness of the information. All opinions and estimates included in this report constitute

our judgments as of this date, without regards to its fairness, and are subject to change without notice. However, none of MASI and/or its affiliated

companies and/or their respective employees and/or agents makes any representation or warranty (express or implied) or accepts any responsibility or

liability as to, or in relation to, the accuracy or completeness of the information and opinions contained in this report or as to any information contained in

this report or any other such information or opinions remaining unchanged after the issue thereof. We expressly disclaim any responsibility or liability

(express or implied) of MASI, its affiliated companies and their respective employees and agents whatsoever and howsoever arising (including, without

limitation for any claims, proceedings, action, suits, losses, expenses, damages or costs) which may be brought against or suffered by any person as a

results of acting in reliance upon the whole or any part of the contents of this report and neither MASI, its affiliated companies or their respective employees

or agents accepts liability for any errors, omissions or misstatements, negligent or otherwise, in the report and any liability in respect of the report or any

inaccuracy therein or omission there from which might otherwise arise is hereby expresses disclaimed.

This document is not an offer to sell or a solicitation to buy any securities. This firms and its affiliates and their officers and employees may have a position,

make markets, act as principal or engage in transaction in securities or related investments of any company mentioned herein, may perform services for or

solicit business from any company mentioned herein, and may have acted upon or used any of the recommendations herein before they have been

provided to you. © PT Mirae Asset Sekuritas Indonesia 2016.

27 februari 2020 - mirae asset · mulai menyukai budaya kopi. kopi dulunya adalah minuman bagi...

Documents